SMM 12月26日讯： 截至2025年12月25日，再生铅周度成品库存环比增加1710吨为0.37万吨。环保管控解除后供应恢复，本周产量上升直接导致了成品库存的增加。临近年底，下游电池企业陆续进入关账期，叠加铅价高位运行采购意愿较低，整体消费表现疲弱，间接导致再生铅企业成品库存积累。考虑到新一轮环保管控收紧将限制再生铅供应增长，而需求端难有明显改善，预计下周再生铅成品库存增速将放缓，甚至可能出现小幅下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

2025年12月26日： 本周伦铅开盘于1986美元/吨，周初伦铅短暂下探至1965美元/吨后企稳回升，随后一路震荡上行。周中虽出现小幅回调，但因宏观利好情绪带动有色金属普涨，伦铅再度走强，尾盘摸高2000美元/吨，终收于1999.5美元/吨，涨15美元/吨，涨幅0.76%。受圣诞节假期影响，12月25日至12月26日LME市场休市。 本周沪铅主力合约2602开盘于16970元/吨，在宏观面利好与原料供应持续偏紧的双重支撑下，市场买盘强劲，推动沪铅呈现单边上行走势，整体运行重心较上周显著上移。尾盘价格继续拉升，最高触及17585元/吨，终收于17555元/吨，涨675元/吨，涨幅4.00%。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 12月26日讯： 2025年12月19日-2025年12月25日SMM再生铅四省周度开工率为45.36%，较上周增加3.75个百分点。上周华东、华中地区受环保因素影响限产，本周基本恢复；特别安徽地区冶炼企业产量明显增加，地区开工率环比上升7.26个百分点。值得关注的是，今日下午18时，安徽地区再度启动重污染天气Ⅱ级预警，下周安徽地区再生铅开工率仍有下滑预期。本周河南地区开工率增加2.51个百分点，江苏、内蒙古地区开工率基本持平上周；另外，由于废铅酸蓄电池到货情况不佳，内蒙古地区大型炼厂表示若原料库存持续下滑威胁生产，则计划停产积攒原料。综上所述，环保管控和原料供应是近期影响再生铅生产的主因，SMM预计下周再生铅开工率降低1.07个百分点。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》点击查看SMM铝现货报价 期货方面，今日铸造铝合金主力合约2602开于21495元/吨，开盘后先下探，最低触及21240元/吨，随后震荡回升，午后出现一波快速拉升，最高冲至21600元/吨，尾盘有所回落，最终收于21390元/吨，较前一交易日涨45元/吨，涨幅0.21%。盘面空头减仓为主。 今日现货市场，SMM A00铝价报22020元/吨，较前一交易日上涨40元/吨，ADC12价格上涨50元/吨至22000元/吨，自2022年5月以来首次重回22000元/吨以上水平。当前原料供应持续偏紧，铝、铜价格维持高位运行，其中铜价已逼近10万元/吨，带动废铝尤其是生铝系价格快速跟涨，再生铝合金日内多次调涨报价。需求端则呈现转弱迹象，下游对高价接受度有限，畏高情绪升温，市场整体成交清淡。供应方面，受环保管控、原料不足或利润倒挂等因素影响，产能仍面临收缩压力。综合来看，成本支撑与供应收紧共同构筑价格底部，但需求放缓及铝价高位震荡制约下游采购意愿，预计ADC12价格短期内将延续高位震荡走势。 进口方面，当前海外ADC12报价维持在2630–2650美元/吨区间，随国内价格快速拉涨，叠加人民币走强，进口即时盈利再度走扩，理论进口窗口打开。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 12月26日       今日11：30期货收盘价98110元/吨，较上一交易日上升2470元/吨，现货升贴水均价-340元/吨，较上一交易日下降10元/吨，今日再生铜原料价格环比上升2000元/吨，广东光亮铜价格85500-85700元/吨，较上一交易日上升2000元/吨，精废价差4218元/吨，环比上升274元/吨。精废杆价差2220元/吨。据SMM调研了解，由于海外市场正逢圣诞假期叠加铜价再次创下新高，进口再生铜原料贸易商反映市场几乎没有成交，接下来是新年假期，预计近两周海外再生铜原料市场成交趋于冷淡。

SMM 12月26讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨75元/吨为17175元/吨，精铅散单主流含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水75-0元/吨，个别货源贴水125元/吨，不含税主流精铅出厂报价15950元/吨附近；部分企业因市场报价混乱，今日选择不出货。下游电池生产企业维持刚需采购，个别企业后市畏涨，今日拿货积极性增加；再生精铅报价跟涨乏力，贴水扩大。今日再生精铅采购情绪为0.71，出货情绪为2.18。（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM12月18日讯： 本周 硫酸钴价格 持平， 硫酸镍价格 基本持平， 碳酸锂价格 持续大幅上涨。 近期，碳酸锂现货及期货价格持续上涨，尤其是期货价格涨幅非常大，叠加本周步入月度刚需采购节点，铁锂黑粉锂点本周价格随锂盐价格上涨而上涨。而上游打粉企业在观望碳酸锂供需及政策后，对后续价格相对乐观，价格也有随期货进行调整，且上涨幅度较强，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为4300-4650元/锂点，价格环比上周上涨。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为76-78%，较上周环比增加0.5%，而锂系数在74-77%，环比上涨1.5%。主要原因系本周碳酸锂价格上涨，且钴酸锂黑粉供应量相对有限，目前多数企业钴库存相对有限，且企业在扫荡完老货后不得已购买冶炼厂新货，推动价格上行。碳酸锂的涨价使成本逐渐传导至三元及 钴酸锂 端，带动三元及钴酸锂黑粉系数及价格均有上涨。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM12月25日讯： 梯次回收本周情况： 本周梯次市场价格呈现结构性波动，核心驱动因素为年底梯次企业备货需求释放。成本端上，钴盐价格持续高位维稳，锂盐价格本周进一步走高，二者作为三元电芯核心原材料，价格上行直接抬升电芯生产原料成本，为三元电芯价格形成强力支撑；供给端方面，临近年底部分电芯厂商基于经营考量加大出货力度；需求端则呈现分化态势，储能领域电芯供应偏紧格局延续，动力端需求保持稳定运行。从产品流向看，出于安全考量，梯次铁锂电芯成为市场优先选择品类，铁锂 B 品价格同步出现上行态势；而三元电芯更多流向需求基本恒定的换电市场，这一格局直接制约了三元 B 品价格的上行空间。 未来梯次市场将延续结构性分化走势。短期来看，锂钴价格高位运行形成坚实成本支撑，叠加储能需求旺盛且梯次铁锂电芯凭借安全优势更受市场青睐，其价格有望稳中有升；反观三元电芯，受换电市场需求增速平缓、厂商出货力度加大的双重压制，三元 B 品价格上行空间仍将受限。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873