2025年以来，全球宏观经济格局的变动与产业基本面的变革，共同驱动贵金属的飙升。需求端的爆发式增长与供应端的刚性约束形成尖锐的结构性矛盾，叠加地缘政治局势波动下市场资金的避险偏好升温，推动贵金属走出一波波澜壮阔的行情。在这波行情中，白银的表现尤为亮眼——即便近来经历了阶段性回调，累计涨幅依旧令人瞩目：截至目前，COMEX白银年内涨幅已逼近70%，沪银年线以近60%的涨幅紧随其后。 银价的强势表现，更让其"战略血脉金属"的核心地位愈发凸显。在全球能源转型加速与“双碳”目标推进的当下，白银在光伏组件导电浆料、高端电子芯片封装、核医疗影像探测等关键领域的需求呈几何级增长，成为支撑新兴产业发展的不可或缺的基础材料。然而，繁荣背后的隐忧同样不容忽视：全球白银矿产储量仅64万吨，原生银供应缺口持续扩大，而被寄予厚望的"城市矿山"再生资源潜力尚未充分释放，当前行业整体回收率不足30%，供需失衡的警报持续拉响。如何通过技术创新突破回收利用瓶颈，如何开拓高值化应用场景延伸产业链价值，进而构建"资源循环-技术创新-应用升级"的良性产业生态，已成为保障国家产业链供应链安全、支撑零碳经济高质量发展的核心议题，亦是全行业亟待破解的时代命题。 11月20日-21日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会 在江苏•苏州知音温德姆至尊酒店隆重召开！ 立足产业变革与全球变局的关键节点，本次大会以“银链循环·光启未来 再生白银驱动下游价值跃升”为核心主题，精心搭建了兼具高度、深度与广度的思想交流平台。会上，来自学界、产业界、金融界的顶尖专家学者将围绕多个维度核心议题展开深入研讨：宏观层面聚焦经济形势与大宗商品研判、白银趋势及套期保值策略；产业层面剖析硝酸银产业现状、白银产业链供需格局及供应链韧性建设；技术层面则探讨铜代银/少银无银金属化、现代银回收技术效能提升、光伏回收白银机遇及纳米银粉先进应用等前沿方向。从宏观研判到微观实操，从技术突破到资源循环，这场思想盛宴必将凝聚行业共识、激发创新活力，为白银产业构建“资源循环-技术创新-应用升级”的高质量发展生态注入强劲动力！ 本文为 2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会 的图片、文字直播内容，敬请刷新查看~ 》点击查看会议图片直播 》点击查看会议文字专题报道 11月20日 主论坛 开幕致辞 SMM行业研究部总经理 王 聪 嘉宾发言 发言主题：当前宏观经济形势与大宗商品市场基本研判 发言嘉宾：北京工商大学证券期货研究所证券期货研究所所长、教授 胡俞越 发言主题：中国硝酸银产业现状与发展趋势分析 发言嘉宾：中船黄冈贵金属有限公司副总工程师、研究员 丁刚强 1.背景简述 硝酸银 硝酸银是白银深加工的重要产品，是许多其他深加工产品的原料，主要应用于光伏、电子、石油化工、制镜、医药、照相等领域。 Ø无机工业用于制造其他银盐。 Ø石油化工用于制造银催化剂等。 Ø医药上用作杀菌剂、腐蚀剂。 Ø电镀工业用于电子元件和其他工艺品的镀银，也大量用作镜子和保温瓶胆的镀银材料。 Ø感光工业用于制造电影胶片、照相胶片等的感光材料。 硝酸银应用领域 其对太阳能光伏、电气工业、电子信息、石油化工、感光材料以及生物医药等硝酸银应用领域进行了介绍。 2.中国硝酸银应用现状分析 核心应用领域及技术需求 电子工业：电子工业是硝酸银传统应用领域，MLCC电极、半导体封装等都离不开它。电子工业对硝酸银需求占比大，且随着电子技术发展，需求还在增长。电子工业对硝酸银纯度要求极高，需≥99.99%，粒径D50要≤1.5μm，以确保电子元件性能稳定、可靠，满足高端电子产品制造需求。 化工催化剂：在化工领域，硝酸银是重要催化剂，如乙二醇生产氧化催化剂、医药中间体合成等，推动相关产业发展。化工催化剂用硝酸银需制成浓度50±2%溶液，以保证催化反应高效进行，提高生产效率和产品质量。 感光材料：感光材料领域，硝酸银用于胶片显影剂、印刷制版等，虽传统胶片市场萎缩，但在一些特殊领域仍有不可替代作用。该领域对硝酸银杂质离子要求严格，如Cl⁻含量需≤5ppm，以避免杂质干扰显影过程，影响图像质量。 新兴应用领域方向 2.1 电子工业用银 其围绕5G基站滤波器、压敏电阻、电容以及热敏电阻等内容进行了介绍。 2.2 化工催化剂用银 白银在化学工业中常被用作催化剂，银催化剂主要应用于环氧乙烷、 乙二醇和甲醛生产领域。银催化剂是一种以银为活性组分的贵金属催化剂。 》中国硝酸银产业现状与发展趋势分析【白银产业链年会】 发言主题：2025套期保值和白银趋势分析 发言嘉宾：河南左期佑实产融基地资管部总经理 李喜唱 行情回顾 其对近两年多的白银行情进行了回顾。并结合中信证券的研报对美国近期的宏观数据数据以及美联储降息预期进行了分析。 定价平台 其对交易所、网络平台以及银行等进行了阐述。 影响因素 影响白银价格的因素 1.白银产量：白银产量增加，白银价格下跌;产量下降，白银价格上升。 2.美元走势：金银主要已美元定价。白银是贵金属，具有保值属性。美元强白银就弱，而白银升值美元就弱。 3.通货膨胀：一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越高，货币的购买力就越弱。 4.市场需求：白银在光伏、电子、可再生能源以及 医疗卫生等领域有着重要的工业需求。需求大，价格上升，需求小，价格下跌。 》2025套期保值与白银趋势分析【白银产业链年会】 发言主题：帝科DKEM®高效光伏电池铜代银金属化策略 发言嘉宾：无锡帝科电子材料股份有限公司技术总监 陈 聪 发言主题：白银产业链全景洞察：供需格局与市场走势深度解析 发言嘉宾：SMM高级研究经理 冯棣生 招待晚宴 11月21日 嘉宾发言 发言主题：现代银回收技术及其效能提升，白银回收市场展望 发言嘉宾：俄罗斯自然科学院外籍院士、上海第二工业大学资源与环境工程学院院长 周全法 （09:00-09:30） 发言主题：光伏回收产业白银回收市场的机遇与挑战 发言嘉宾：常州瑞赛环保科技有限公司总经理 庄虎梁 （09:30-10:00） 发言主题：少银无银金属化方案探讨 发言嘉宾：苏州晶银新材料科技有限公司技术副总监 刘尚财 （10:00-10:30） 发言主题：如何强化贵金属供应链韧性 发言嘉宾：广西中马中联金跨境电商有限公司市场经理 陈虹树 （10:30-11:00） 发言主题：纳米银粉在先进制造业中的应用与发展挑战 发言嘉宾：有研纳微新材料（北京）有限公司技术开发部 王蓓蕾 （11:00-11:30） SMM含银矿产作价方法论研讨会 开幕致辞 SMM行业研究部总经理 王 聪 含银原料市场供需、含银矿产作价方法论及作价计算器探讨 SMM高级研究经理 冯棣生 交流与探讨 会议总结 签到 》点击查看2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会专题报道

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                     海关总署最新数据显示，2025年10月，我国进口铜废料及碎料（海关编码：74040000）19.66万实物吨，环比增长6.81%，同比增长7.35%，延续了平稳回升态势。1-10月累计进口量达189.56万实物吨，累计同比增长1.97%，整体进口规模保持稳定。        从来源国结构看，我国再生铜原料进口多元化趋势进一步增强。日本继续位居第一大供应国，10月对华出口3.32万吨，虽环比微降0.86%，但同比大幅增长45.91%，占总进口量的16.89%。泰国作为第二大来源国，10月进口量为3.1万实物吨，占比15.79%，环比增长3%，同比激增92.18%，增势显著。        此外，韩国、马来西亚、英国、加拿大等国亦为主要进口来源，共同构成多元、分散的供应体系。值得注意的是，美国货源在我国市场占比持续处于低位，10月进口量为2319.96吨，占比仅为1.18%，尽管环比大幅回升194.79%，但同比仍下滑93.43%。其原有市场份额正逐步由日本、泰国等其他地区替代，全球再生铜贸易格局正在经历结构性重塑。        总体来看，10月再生铜进口呈现“总量稳步增长、来源结构优化”的特点。在政策支持及原料需求推动下，再生铜进口保持温和复苏。随着国内再生金属产业体系不断完善，来自东南亚和东亚地区的原料供应占比持续提升，有效弥补了传统来源的收缩，增强了供应链韧性。        展望未来，预计2025年年底再生铜原料进口将延续当前平稳增长态势，全年累计进口量有望实现小幅正增长。进入2026年，在绿色低碳转型及国内新能源、电网建设等需求的持续拉动下，再生铜原料进口需求预计仍将稳步释放，然而全球废铜供应链竞争加剧与贸易政策变动仍是潜在挑战。（以下附2025年10月再生铜原料进口量）

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年10月废铜（铜废碎料）进口量为196,607.27吨，环比增加6.81%，同比增加7.35%。 日本是第一大进口来源地，当月从日本进口废铜（铜废碎料）33,203.02吨，环比减少0.86%，同比增加45.91%。 泰国是第二大进口来源地，当月从泰国进口废铜（铜废碎料）31,050.68吨，环比增加3.00%，同比增加92.18%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的2025年10月废铜进口分项数据一览表：　 数据来源：海关总署 　注：进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据

SMM11月20日讯： 梯次回收本周情况： 结合本周市场运行态势，三元高倍率B品电芯与铁锂B品电芯价格均呈现明确上行走势。成本端方面，镍盐价格小幅回落，钴盐价格小幅上涨，当前两者整体维持相对稳定状态；锂盐价格则出现大幅攀升，成为推动电池成本上升的核心因素。供应端来看，储能与动力电池终端需求双双高涨，直接带动电芯市场需求量显著提升，这一需求传导至梯次利用市场后，导致近期梯次市场的电池供应量有所收紧。同时，电芯生产企业受锂盐等核心原料成本上涨影响，自身挺价意愿持续增强，进一步支撑了价格上行。需求端延续前期刚需采购节奏，叠加部分市场主体对未来锂盐价格走势持乐观预期，主动加大备货力度，多重因素共同作用下，三元及铁锂B品电池价格实现同步增长。 综合当前市场多维度表现，尽管梯次市场需求保持平稳，但成本端价格上行的支撑作用与供应端总量缩减的约束效应形成共振。预计短期内，梯次市场价格将在这两大核心因素的共同推动下，呈现一定幅度的上涨态势。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 雷越021-20707873

SMM11月20日讯： 本周硫酸钴价格小幅上涨，硫酸镍价格小幅下跌，碳酸锂价格持续大幅上涨。 铁锂黑粉锂点本周价格随锂盐价格上涨而上涨，虽未至月底及月初的刚需采购节点，但在碳酸锂期货因资金及供需面影响在短期内大幅上涨后，市场对后续价格预期均持乐观预期，因此存在对铁锂黑粉的提前采买行为，市场成交活跃度大幅提升，且在市场铁锂黑粉供需平衡的状态下，黑粉价格基本随锂盐价格上涨而上涨，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为3450-3700元/锂点，环比大幅提升。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为75-77%，较上周环比基本持平，而锂系数在72.5-75%，环比小幅提升。目前今年回收端利润情况随着供应有所宽松叠加盐价回暖有所回暖。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 11月20日        今日11：30期货收盘价86290元/吨，较上一交易日上升210元/吨，现货升贴水均价80元/吨，较上一交易日下降5元/吨，今日再生铜原料价格上升200元/吨，广东光亮铜价格78300-78500元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差3066元/吨，环比上升92元/吨。精废杆价差1580元/吨。据SMM调研了解，铜价震荡整理，日内再生铜杆成交平淡，再生铜杆企业出货量减少之下，对再生铜原料采购意愿偏低，市场可流通再生铜原料变得较为宽松。

》点击查看SMM铝现货报价 盘面上，铸造铝合金期货主力合约2601开盘于20835元/吨，截止13:45，日内最高触及20900元/吨，最低至20800元/吨，收报于20820元/吨，较前收涨5元/吨，涨幅0.02%，空头减仓为主。短期行情以区间震荡为主，关注20765元/吨（支撑）和20905元/吨（压力）的突破情况：若站稳20905元/吨且成交量放大，或打开向上空间；若跌破20765元/吨，可能进一步下探前期支撑。 今日铝价小幅回暖，SMM A00铝现货价格报21570元/吨，较前日上涨20元/吨。ADC12价格持稳于21450元/吨，主因原料端价格波动有限叠加市场交投平淡，企业调价动力不足。短期ADC12或延续窄幅盘整，废铝供应偏紧格局持续，成本支撑依然坚挺；需求侧仍具韧性，刚性采购将为价格提供底部支撑。 进口方面，当前海外ADC12报价区间位于2600–2640美元/吨，进口即时亏损约400元/吨，进口窗口持续关闭。泰国本土ADC12不含税报价位于84-85泰铢/千克。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 11月20讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨25元/吨为17125元/吨，再生精铅持货商报价意愿平平，贴水空间仍窄。散单含税主流报价对SMM1#铅均价减50-0元/吨，不含税精铅出厂报价15850-16000元/吨不等。下游电池生产企业询价与采购意愿尚可，贴水报价的货源成交更为容易。可今日再生精铅采购情绪为2.42，出货情绪为0.87（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM11月19日讯： GB/T 21181 系列是目前可追溯的第一代、也是唯一的国家级《再生铅及铅合金锭》产品标准；根据全国标准信息公共服务平台，其发展脉络是： 无独立国标 → GB/T 21181-2007 → GB/T 21181-2017（现行） → GB/T 21181-2025（2026年3月1日实施）。 一、《再生铅及铅合金锭》质量标准的发展脉络 GB/T 21181-2007（2007-11-23 发布，2008-06-01 实施）：首次把“再生铅”从普通铅锭标准中独立。 GB/T 21181-2017（2017-7-12 发布，2018-06-01 实施）：对再生铅锭的铅含量要求明显提高。 GB/T 21181-2025（2025-02 发布，2026-03-01 实施）：对再生铅锭的铅含量要求适当放宽。 二、《再生铅及铅合金锭》质量标准重点要素对比——牌号 再生铅牌号变化 ：三个牌号→两个牌号→三个牌号 铅合金锭牌号没有变化：五个牌号（再生铅锑合金1-2 & 再生铅钙合金 & 再生铅锡合金1-2） 20231263-T-610中提到：“通过对国内多家再生铅企业（总产能在350万吨）的产品进行统计，火法精炼铅Bi含量在0.008%以下的产品占总产品的25%左右，火法精炼铅Bi含量在0.008%-0.010%的产品占总产品的35%左右，火法精炼铅Bi含量在0.010%-0.015%的产品占总产品的36%左右。” （备注：2023年12月，国家标准化管理委员会下达了《国家标准化管理委员会关于下达2023年第三批推荐性国家标准计划及相关标准外文版计划的通知》（国标委发【2023】58号），国家标准GB/T 21181—XXXX《再生铅及铅合金锭》的制定项目由中国有色金属工业协会提出，由全国有色金属标准化技术委员会负责归口，计划编号20231263-T-610，项目周期16个月。） 三、《再生铅及铅合金锭》质量标准重点要素对比——杂质含量 对于铋和银的含量适度放宽，其他杂质含量略有改动。 四、《再生铅及铅合金锭》质量标准重点要素对比——单锭重量 根据市场需求和现有生产企业的实际情况，对铅锭规格进行调整，增加了30kg的规格。 经过近10年的发展，再生铅的产能规模与技术水准等方面已今非昔比，再生铅冶炼质量标准的进一步优化已水到渠成。再生铅新国标GB/T 21181-2025实施在即，更将精准契合行业跃迁新需求。