SMM11月5日讯： 再生铅市场动态及原料供应分析 一、再生铅产量动态 1.10月多家炼厂复产，产量如期增加 10月，多家再生铅炼厂恢复生产，再生铅产量如期上升。进入11月后，仍有大型再生铅炼厂计划恢复生产，预计再生铅产量将维持增长态势。 2. 市场关注焦点 目前，市场高度关注原料供应能否持续支持再生铅产量的增加。SMM基于公开信息、市场交流以及内部数据库模型，对相关情况进行分析，供市场参与者参考。 二、再生铅冶炼企业原料库存分析 1. 原料库存现状 截至10月31日，再生铅冶炼企业月度原料库存天数较历史平均值高出1-2天。然而，这一库存增加并非由于废旧铅酸蓄电池市场报废量增加所致。 2. 废铅酸蓄电池市场背景及变化  8月初市场情况 2025年8月初，铅价刷新近两个月低位，而废旧铅酸蓄电池供不应求且价格居高不下，再生铅冶炼亏损区间扩大，导致再生铅冶炼企业出现大面积减停产现象。 停产后市场反应 再生铅炼厂停产促使原料采购报价下调，废旧铅酸蓄电池的竞争压力随之减弱，其他在产炼厂纷纷调低采购报价。 价格波动与库存转移 8月中下旬开始，废旧铅酸蓄电池价格明显回落，并于9月中旬出现阶段性低位。随着铅价震荡上行以及再生铅炼厂复产进度加快，废旧铅酸蓄电池价格逐步回升。期间，回收商因再生铅炼厂原料报价下调而畏跌出货，其废电瓶库存逐渐转移至炼厂，成为炼厂的原料库存。 10月原料库存缓和原因 综上所述，10月份再生铅炼厂原料库存的缓和，主要得益于回收商出货意愿的好转，以及冶炼企业因停产对废旧铅酸蓄电池库存的消化力度减弱。 三、再生铅冶炼企业转型及原料采购策略 1. 产能过剩与转型趋势 再生铅产能严重过剩导致废旧铅酸蓄电池供不应求的行情已成为常态。目前，再生铅冶炼企业正逐步转型为“铅精矿+废铅酸蓄电池”多原料生产企业。据有转型意愿的企业表示，转型成功后，对原料废旧铅酸蓄电池的依赖度将从95%降至20%。 2. 采购策略与回收商反应 再生铅冶炼企业对废旧铅酸蓄电池的采购态度，已在一定程度上影响到回收商的出货意愿。与上半年的“囤积居奇”不同，当前回收商因担心价格下跌，手中废电池货源流转速度已恢复正常，冶炼企业原料到货量亦趋于稳定。 四、再生铅生产与市场展望 1. 到货量与生产稳定性 废旧铅酸蓄电池到货量的稳定，有利于再生铅炼厂的持续生产。然而，再生铅产量仍受炼厂生产意愿（利润）的影响。若转型成功，再生铅炼厂可能会增加电解铅产量，相应减少再生精铅产量。 2. 市场展望 综合来看，再生铅市场在供应端的复产与转型背景下，原料供应和生产格局正在发生变化。市场参与者需密切关注再生铅炼厂的生产动态以及原料市场的供需变化，以应对未来可能出现的市场波动。以上分析基于SMM的市场调研与数据模型，仅供参考。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM数据库

》点击查看SMM铝现货报价 SMM 11月5日讯： 盘面上，今日铸造铝合金期货主力合约2601开于20860元/吨，开盘后震荡走跌，探底20705元/吨，较昨收跌130元/吨，跌幅0.62%，成交量5212手，持仓量14645手，日内空头增仓为主。 现货市场方面，今日SMM A00铝现货价格跌140元/吨至21300元/吨；再生铝市场方面，ADC12价格下调50元/吨至21350元/吨。铝价高位回调背景下，市场报价呈现分化：部分企业迅速跟跌100元/吨，另有企业维持报价观望。由于近期价格波动加剧，下游采购更趋谨慎，以刚性需求补库为主。原料供应持续紧张，再生铝厂采购成本居高不下，叠加供应端支撑，ADC12价格短期将表现坚挺。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 11月5日        今日11：30期货收盘价85630元/吨，较上一交易日下降770元/吨，现货升贴水均价25元/吨，较上一交易日上升25元/吨，今日再生铜原料价格环比下降800元/吨，广东光亮铜价格77200-77400元/吨，较上一交易日下降800元/吨，精废价差3421元/吨，环比上升106元/吨。精废杆价差1270元/吨。据SMM调研了解，铜价接连回落后，再生铜杆企业表示日内新增订单表现不错，终端企业采购意愿有所恢复，若铜价不跌穿85000元/吨，终端采购情绪将难以进一步提升。

SMM 11月5讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨75元/吨为17325元/吨，散单主流贴水价格对SMM1#铅均价减50-0元/吨，部分偏远地区货源贴水100元/吨，不含税主流出厂报价16000-16100元/吨。多数持货商因成品有限叠加后市看涨，今日观望情绪浓厚。下游电池生产企业因铅价涨幅较大，散单采购意愿不高。今日再生精铅采购情绪为1.35，出货情绪为1.54（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

近日，中国资源循环集团电池有限公司从海外进口的47吨锂离子电池用再生黑粉原料，在天津新港海关通关。 资料显示，作为中国资源循环集团有限公司的全资子公司，中国资源循环集团电池有限公司成立于2025年4月，其业务涵盖新能源汽车废旧蓄电池回收、梯次利用、电池租赁及零配件生产。 再生黑粉原料，是由锂离子电池废料经多道工序处理而成，富含锂、镍、钴等有价金属，且含量远高于原矿。 中国资源循环集团电池有限公司有关负责人表示，目前，他们已经与众多海外货源企业、国内需求企业达成再生黑粉原料进口和供给意向，再生黑粉原料经由中国资源循环集团电池有限公司及其合作伙伴加工生产，成为再生锂电材料后，重新进入电池生产环节，形成产业闭环，使电池资源循环利用链条更加畅通。 市场方面，为推动再生资源循环利用，规范锂离子电池用再生黑粉原料等原料的进口管理，国家生态环境部、国家海关总署、国家工业和信息化部等多部门，于2025年6月联合发布了《关于规范锂离子电池用再生黑粉原料、再生钢铁原料进口管理有关事项的公告》（简称“公告”），该公告自2025年8月1日起实施。 该公告明确提出，“符合相关要求的锂离子电池用再生黑粉原料不属于固体废物，可自由进口。”这也标志着我国对锂离子电池用再生黑粉进口解封。 在此背景下，进口再生黑粉原料，在一定程度上可以降低我国对原矿的依赖程度和开采体量，有利于促进减排降碳和生态保护。 据业内测算，每进口1万吨再生黑粉原料，能够减少约3万吨原生矿的开采，降低2.5万吨的碳排放。 从锂电供应链角度来看，再生黑粉进口业务具有较高战略价值，并将带来一定行业影响。 首先，由于原矿开采，受资源分布不均、地缘风险、环保要求等限制，而再生黑粉原料的规模化进口，将有效对冲原矿供应风险。通过“电池回收-再生”的供应链，将降低我国对矿源的依赖，从而提升产业链抗风险能力。 第二，再生黑粉中锂、镍、钴等金属含量高，再生料相较原生料，可降低冶炼、提纯等环节的能耗，有利于节能减排。 第三，此次再生黑粉进口，该供应链通道得以打通和验证。此单业务量虽规模有限，但为锂电供应链开辟了新路径，其示范效应或将加速行业向多元化供应体系跃迁。

》点击查看SMM铝现货报价 SMM 11月4日讯： 盘面上，今日铸造铝合金期货主力合约2601开于21065元/吨，日内价格先冲高至21090元/吨附近，随后震荡回落，午后一度下探至20840元/吨，尾盘小幅回升收于20960元/吨，较昨收跌0.50%。日内波动较大，多空博弈明显，成交量和持仓量整体清淡，多头减仓下价格回调。 现货市场方面，今日铝价结束连涨行情，SMM A00铝现货价格持稳于21,440元/吨；再生铝市场方面，ADC12价格暂稳于21,400元/吨。受畏高情绪影响，下游追涨意愿不足，市场成交转淡，部分企业成品库存小幅累积；原料供应持续紧张，再生铝厂采购成本居高不下，叠加供应端支撑，ADC12价格短期或维持偏强震荡格局。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 11月4日        今日11：30期货收盘价86400元/吨，较上一交易日下降330元/吨，现货升贴水均价0元/吨，较上一交易日上升5元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格78000-78200元/吨，较上一交易日下降300，精废价差3315元/吨，环比下降6元/吨。精废杆价差1390元/吨。据SMM调研了解，午后铜价大幅回撤，不少再生铜杆企业停止收货，而再生铜原料贸易商也暂停收货。