多晶硅：本周P型致密料市场主流成交价格35-38元/千克，N型硅料成交价格40-44元/千克。本周多晶硅N型料小幅上涨，大厂主流签单价格基本了落在42元/千克左右，相较上一轮签单价格上涨2元/千克。头部企业撑市心态较为强硬且步调一致叠加期现商进场带来的额外需求，多晶硅价格随即上涨。涨价之后仍未达到大多数企业的现金成本线，因此9-10月硅料产量较预期并未发生较大改变。 硅片：本周国内P型单晶硅片182mm主流成交价格1.1-1.2元/片，N型18Xmm硅片1.08-1.15元/片，N型210R硅片价格上涨至1.25-1.3元/片，目前处于硅片集中才买相对前期，210R硅片由于此前单瓦性价比更高进而率先上涨，目前主流大厂报价1.3元/片，1.25元少量成交较难买到，叠加硅料价格的上涨目前硅片成交上涨情绪较浓，183硅片或在9月下旬成交中上涨。 光伏电池：本周光伏电池价格继续僵持，中秋节后，市场情绪稳定，新增订单较少，当前国内电池基地开工率暂未有变化，但因海外部分基地受台风影响，9月实际产量不及预期。临近国庆假期，电池厂家开工率维持，新一轮签单价格或继续僵持。当前高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.28-0.28元/W; PERC210电池片价格0.28-0.29元/W左右；Topcon182电池片（25%及以上效率）价格0.275-0.28元/W左右；Topcon210RN电池片0.27-0.28元/w；Topcon210电池片0.28-0.29元/W。 组件：本周组件市场，集中式项目的N型182mm主流成交价格0.7-0.78元/W，N型210mm主流成交价格0.72-0.79元/W。临近年底，大型集采项目中组件低价竞标情况愈发激烈，头部企业价格略有松动。近期华能、华电、国能等大型项目集采陆续开标，跌破0.7元/W的含税含运投标价增多。库存累积及出货压力之下。组件厂积极以低价争抢订单，组件价格穿透部分厂家现金成本后仍将继续下跌，低价策略激进，价格难以止跌回升。9月组件排产变动不大，仅个别在手订单较满的头部企业上调排产预期，10月组件排产有继续环比上行趋势。 终端：2024年9月9日至2024年9月15日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共45项，中标价格分布区间集中0.72-0.74元/瓦；单周加权均价为0.75元/瓦，与上周相比上涨0.01元/瓦；中标总采购容量为1739MW，相比上周减少223.11MW。因消纳和收益率波动影响，光伏终端需求积极性不如预期。8月国内光伏并网量预计环比下行，9月-10月因部分集中式项目并网预期恢复上行趋势。近日北京电力交易中心发布绿电交易细则政策，分布式参与交易的政策开始落地，预计该政策后续将在全国大范围铺开，由于当前光伏电力成交价格波动剧烈且下跌预期较高，对于消纳率较高的省份利好，对消纳率较差的省份短期利空。 胶膜：本周光伏胶膜价格维持稳定。EPE胶膜与POE胶膜价格有下降趋势。中秋节后，光伏EVA未有成交，光伏EVA价格暂时维持9600-9800元/吨，预计下周光伏EVA结算价格将调低100-200元/吨。当前线缆EVA和发泡EVA成交价格价格走低，石化厂排产光伏EVA积极性有所提升，预计十月光伏EVA产量仍维持高位。由于市场需求较少，PV POE价格仍处于低位。 光伏玻璃：本周光伏玻璃市场价格稳定，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交价格为12.5元/平方米、3.2mm单层镀膜主流成交价格为21.5元/平方米。近期供应量进一步下降，近期需求端小幅提高，且后续需求仍有向好预期，玻璃供需格局转为供应紧张，玻璃正式进入去库阶段。本周国内头部企业库存天数已经开始下降，但当前企业以去库为主，价格暂无上涨动力，稳定运行。 高纯石英砂：本周国内高纯石英砂价格维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-8.5万元，价格暂稳，中层砂每吨3.5-5.0万元，价格暂稳，外层砂每吨1.9-3万元。当前阶段，坩埚企业暂无采购计划，但坩埚价格出现大幅下跌，预计近期坩埚企业由于利润降低甚至亏损的影响下将对原料开始下压价格，石英砂价格下跌节奏将加快。 逆变器：本周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.16元/W，50kw价格0.11-0.15元/W，110kw价格0.1-0.14元/W，320kw价格0.09-0.11元/W。逆变器价格持稳。供应端生产稳定充足，上游元器件供应充足且国产渗透率提高，国内外订单需求略显疲软，分布式户用市场竞争激烈。 》查看SMM光伏产业链数据库

崇义章源钨业股份有限公司9月下半月长单报价如下（含13%增值税）： 1、55％黑钨精矿:13.50万元/标吨; 2、55％白钨精矿:13.40万元/标吨; 3、仲钨酸铵(国标零级):20.30万元/吨。   

江西钨业控股集团有限公司国标一级黑钨精矿2024年9月下半月指导价13.65万元/标吨。  

周四，黄金期货价格攀升至历史新高。此前一天，美联储启动了货币宽松周期，降息50个基点。此举被视为利好黄金，因为较低的借贷成本有利于不支付任何利息的黄金。 XS.com的Samer Hasn表示，随着利率下降，黄金仍是资金的避风港，其吸引力更大，而且“地缘政治紧张局势重新回到风口浪尖，也可能保持黄金的光芒，甚至很快将其推至更多的历史高点。” Allegiance gold的Alex Ebkarian表示，"如果将地缘政治风险与当前的赤字，以及低收益环境和美元走软结合起来，所有这些因素将导致金价上涨。"他补充称，白银应受益于金价上涨的环境。 瑞银分析师将2025年中期的金价目标定在2700美元/盎司，同时预计未来几个月黄金ETF需求将加快步伐。 纽约商品交易所9月份交割的近月黄金收盘上涨0.6%，至每盎司2,588.00美元，创下历史新高，而9月交割的近月白银收盘上涨2.5%，至每盎司31.094美元，仍较5月20日触及的高点32.205美元下跌3.4%。 Bespoke的Daily Chartbook称，在美联储降息之后，“只有1998年这一次，金价在接下来的一整年里都在大幅走低，即便如此，在接近一年的关口时，随着互联网泡沫的开始，金价也出现了飙升。”

9.20 镍晨会纪要 纯镍： 9月19日，金川升水报1800-2000元/吨，均价1900元/吨，均价与上一交易日相比上调50元/吨，俄镍升水报价-200至-100元/吨，均价-150元/吨，均价较前一交易日相比上调25元/吨。9月18日早间盘面震荡上行，现货市场升水较前一工作日整体走缩。今日镍豆价格121850-122950元/吨，较前一交易日现货价格上调375元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为4509元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高4509元/吨）。 硫酸镍： 9月19日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27871元/吨，较前一工作日价格小幅下5元/吨。电池级硫酸镍价格为27770-28090元/吨，均价较前一工作日下跌5元/吨。从需求端来看，多数前驱体企业已于八月底完成刚性采购，其中包含了中秋至国庆期间的备货，因此在镍价低位振荡的情况下对高价镍盐的接受度较低，在刚结束中秋假期后，市场询价及成交活跃度较低，主流成交折扣仍维持在95至96折左右，且部分下游因预期十月需求减量而有一定压价情绪。供应端，经历了7月至8月的去库存过程后，多数镍盐厂目前成品库存水位较低。然而，随着预期产量的提升和需求的偏弱运行，盐厂的挺价情绪相较上周有所减弱，多数盐厂本周报价仍在97折左右，并且在镍价低位振荡的情况下。成本端，近期mhp成交系数在80.5-81，仍有一定成本支撑。综合考虑供应由紧转宽松和成本端的支撑，预计短期内镍盐价格在上下游博弈下将小幅下跌，但下行空间较有限。 镍铁： 9月19日讯，SMM8-12%高镍生铁均价979元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调1元/镍点。供给端来看，国内方面，镍生铁价格震荡下行，冶炼厂亏损幅度扩大，生产驱动回落下产量维稳运行。印尼方面，当前印尼新增冶炼厂投产后逐步爬产，另有部分高冰镍转回镍生铁，整体产量延续上行。需求端来看，不锈钢旺季表现不及预期，节后镍生铁市场观望情绪较重，镍生铁需求或有下行预期，短期内镍生铁价格偏弱运行。 不锈钢： 9月19日，今日不锈钢整体小幅波动，节后无锡地区由于台风天气，到货及轧钢开平等加工均受一定影响，今日凌晨美联储降息确定，但具体降息基点在预期之内，期货涨势有限，基本面较弱市场报涨情绪不高。日内钢厂304冷热轧维持平盘，201价格有所下调，316由于近期货源增加，且原料价格松动，热轧卷板继续下跌，预计短期内现货价格上涨存在压力暂稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报13450-13800元/吨，304热轧无锡地区报13000-13100元/吨。316L冷轧无锡地区报24600-25000元/吨。201J1冷轧无锡地区报8200-8400元/吨。430冷轧无锡地区报7550-7750元/吨。SHFE10：30分SS2411合约价格13445元/吨，无锡不锈钢现货升水175-525元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

盘面：隔夜伦铜开于9543.5美元/吨，盘初小幅震荡后重心抬升摸高于9572.5美元/吨，随后一路走低摸底于9477美元/吨，而后在震荡中重心有一定抬升，最终收于9539美元/吨，涨幅达1.48%，成交量至2.8万手，持仓量至27.1万手。隔夜沪铜主力合约2410开于75910元/吨，盘初即摸高于76000元/吨，随后重心走低，在盘中摸底于75430元/吨，盘尾横盘整理，最终收于75660元/吨，涨幅达1.03%，成交量3.6万手，持仓量13.6万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美国至9月14日当周初请失业金人数录得21.9万人，为2024年5月18日当周以来新低。（2）国家发改委：加强政策预研储备，适时推出一批操作性强、效果好、让群众和企业可感可及的增量政策举措。 现货：（1）上海：9月19日1#电解铜现货对当月2410合约报升水40元/吨-升水80元/吨，均价报升水60元/吨，较上一交易日涨20元/吨。据SMM调研显示中秋节内保税区与国内社会库存均呈现去化状态，内需表现出强劲动力。在局部地区供应偏紧的情况下，下游对后市到货量表现担忧预期。但在绝对库存尚未将至低位前，升水抬升幅度仍然有限。 （2）广东：9月19日广东1#电解铜现货对当月合约报升水30元/吨- 升水80元/吨，均价升水55元/吨较上一交易日涨30元/吨；总体来看，换月后下游补货积极性上升，持货商主动挺价出货，整体交投好于上一交易日。 （3）进口铜：9月19日仓单价格60到74美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平；提单价格62到76美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）30美元/吨到40美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，报价参考9月下旬及10月初到港货源。昨日进口比价对沪铜10合约-247元/吨附近，伦铜3M-October为C88.04美元/吨，10月date与11月date 至C49美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日走弱，美金铜市场活跃度不高。由于大部分10月提单船期尚不明确，卖方无法报价，仅剩少量9月底到港提单坚挺报价，市场难见询盘。仓单方面，前日下午由于下游的采购需求尚可，小部分仓单高价成交，但昨日比价走弱后，市场较为平静。 （4）再生铜：9月19日再生铜原料价格环比上升400元/吨，广东光亮铜价格68400-68600元/吨，较上一交易日上升400元/吨，精废价差2102元/吨，环比下降20元/吨。精废杆价差1140元/吨，据SMM调研了解，铜价重心抬升，再生铜原料贸易商表示节后采购量环比节前有所增加，但销售价格受再生铜杆企业复产势头良好之下并没有出现回落，受美国降息、国内铜库存去库因素影响，即使再生铜原料价格高企，再生铜杆厂基于看多后续铜价，因此加大再生铜原料采购量。 （5）库存：9月19日LME电解铜库存减少325至304925吨；9月19日上期所仓单库存减少3752吨至87566吨。 价格：宏观方面，市场期待已久的美联储降息后，美元指数震荡走低，同时美国劳工部周四公布的数据显示，上周初请失业金人数意外录得21.9万人，为2024年5月18日当周以来新低，经济衰退预期减弱，铜价抬升。基本面方面，换月后下游补货积极性较高，整体需求相对坚挺，但局部地区供应偏紧，下游对后市的到货量有一定担忧，截至9月19日周四，SMM全国主流地区铜库存为19.26万吨，较上周四下降2.43万吨，连续11周周度去库，去库速度加快，继续刷新春节后的新低。综合来看，预计今日铜价维持高位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 9.20 SMM 铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2411合约开于20105元/吨，最高点20135元/吨，最低点20040元/吨，收于20080元/吨，涨120元/吨，涨幅0.6%。伦铝上一交易日开于2521.5美元/吨，最高点2569美元/吨，最低点2506美元/吨，收于2540美元/吨，涨18美元/吨，涨幅0.71%。 宏观面：（1）国内9月LPR报价即将出炉，当前市场的预期是有可能下降20bp左右；另外，存量房贷利率下调的预期也在不断强化，市场预计国内后续仍有一系列经济刺激和消费刺激。（利多★）（2）美国至9月14日当周初请失业金人数录得21.9万人，为2024年5月18日当周以来新低。（利多★）（3）英国央行以8票对1票的结果将基准利率维持在5.00%不变，将在未来12个月内削减国债持有量1000亿英镑。（与去年相同）（利多★） 基本面：（1）根据SMM的调研，贵州一家产能为13万吨的电解铝厂正在逐步恢复生产。目前已通电16台电解槽，预计最快将在10月中下旬开始产出，其余产能预计将在年内复产。（利空★）（2）9月19日，LME铝库存录得81.30万吨，较上一日减少500吨，减少幅度为0.06%；最近一周，LME铝库存累计减少1.14万吨，减少幅度为1.38%；最近一个月，LME铝库存累计减少6.85万吨，减少幅度为7.77%。（利多★）（3）据SMM统计，9月19日广东铝锭库存23.17万吨，较上一交易日增加0.19万吨；无锡铝锭库存27.81万吨，较上一交易日减少0.08万吨；巩义铝锭库存7.85万吨，较上一交易日增加0.06万吨。（利空★） 现货：美联储降息落地，9月19日早盘沪铝主力合约多头离场，盘面先抑后扬，现货市场观望情绪浓厚，交投一般，无锡市场持货商出货积极，下游接货情绪一般，市场成交清淡，换月后9月19日SMMA00对10贴水50元/吨，SMMA00录的19830元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。第二交易时段，盘面触底反弹，持货商调价出货为主，市场主流成交对SMM A00贴水10到升水50元/吨。 9月19日中原现货市场成交一般，随着近期巩义到货的改善，区域内货源流通逐步宽松，持货商逢高出货，市场出多接少，现货贴水持续扩大。9月19日SMMA00中原价对10合约贴水60元/吨，豫沪价差-70元/吨，较上一交易日下降20元/吨，SMMA00现货收报19760元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。主流成交对SMM A00中原贴水30到升水20元/吨附近。 总结：宏观面上，美联储降息如期落地，降息幅度略超市场预期，外盘金属冲高回落。国内方面市场普遍关注新一轮的LPR的调整，宏观情绪回升，利多金属市场。基本面上，国内电解铝市场供应端小幅抬升，“金九银十”加持，下游消费维持向好为主，电解铝社会库存进入去库周期，9-10月份电解铝供需面上表现良好。加之，氧化铝市场供应端扰动，现货偏紧状态持续支撑氧化铝偏强震荡为主，从电解铝成本端给予一定的驱动。综合来看，短期宏观利好氛围及基本面表现稳健的情况下，预计短期内铝市场维持偏强震荡为主。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

编者按：时隔四年多，美联储再次开启了降息的步伐，本次降息幅度为50个基点。从美联储历次利率调整来看，25个基点是常态，50个基点或更大幅度的调整一般被用在特殊或紧急情况。除2020年3月紧急降息外，美联储上次降息50个基点还是在2008年全球金融危机期间。而2020年3月的降息也是距离本次美联储降息最近的一次。本次美联储降息之前，市场多次交易了美联储的降息预期和降息幅度，甚至市场担忧的经济衰退预期，也在金融市场中有所体现。所以，在美联储降息落地之后，市场的反应相对比较平淡，金属市场多窄幅波动。不过，在9月19日下午，随着市场进入欧美交易时间段之后，美元出现了下跌，离岸人民币出现大涨，而金属市场的涨幅有所扩大。后市金属市场将如何表现成为市场关注的焦点。 离岸人民币大涨 盘中一度逼近7.06大关 随着美联储降息在市场持续发酵，离岸人民币出现了上涨，美元指数9月19日午后出现下跌，进入欧美交易时段美元指数跌幅扩大，截至9月19日18:26分，美元对离岸人民币报7.0661，跌0.4%，盘中最低跌至7.0603。而美联储降息之后，市场对国内货币政策的预期也有所上升，浙商证券、国金证券、财信证券等多家机构近来均有诸如央行近期或进行降准的类似观点发布。 本次美联储降息50个基点超出了不少机构的预期。高盛经济学家在周三的一份报告中表示，“在我们看来，今天降息50个基点显示出更大紧迫性，以及多数与会者预计到2025年将加快的降息步伐，使得更长时间的连续降息成为最有可能的路径。”中金公司在研报中直指本轮降息，美联储是“非常规”开局。中信证券认为，美联储此次50bps降息是一次提前发力的预防式降息，意在维持当前经济增长和就业市场的状态，同时保持后续政策灵活性，预计年内还有两次25bps降息。在隔夜交易降息预期兑现后，预计市场短期或重回“软着陆”交易，美债利率下行空间有限，美股或仍延续高波动状态，生物技术和房地产等板块往往在“软着陆”降息交易中表现较好。 从美联储以往的降息幅度来看，多为降息25个基点，50个基点或更大幅度的调整一般被用在特殊或紧急情况。除2020年3月紧急降息外，美联储上次降息50个基点还是在2008年全球金融危机期间。在新型冠状病毒疫情于全球快速蔓延之际，为了应对华尔街发生恐慌性抛售，并为美国经济提供支撑，美联储在当地时间2020年3月15日17:00(北京时间3月16日凌晨5:00)紧急降息100个基点至0-0.25%。美联储将利率区间下调100个基点至0-0.25%的目标区间，为半个月内第二次紧急降息，美联储已于3月3日在紧急会议上降息50个基点，当时也是2008年金融危机以来首度紧急降息。 有色金属 美联储9月19日凌晨降息的消息公布后，有色金属市场整体表现相对平静，多为窄幅震荡模式。9月18日隔夜行情收盘，外盘基本金属涨跌互现，波动幅度均不大。有色金属9月19日上午虽然整体处于上涨趋势，但是截至9月19日午间行情收盘，有色金属涨幅均在1%以内。进入9月19日午后，尤其是进入外盘交易活跃的时段，有色金属的涨幅有所扩大，截至9月19日19:39，伦铅涨1.72%，沪锡涨1.67%，沪铜涨1.61%，沪镍、沪锌、沪铝以及伦锌、伦铜等均涨超1%。 ►铜 》美联储首降50BP引市场衰退预期 后市铜价将如何演绎【SMM分析】 本次罕见的首降50BP却让投资者陷入担忧情绪。此番降息对铜价走势有何影响？以下为具体分析。 从历史上看，自上世纪80年代以来美联储首次降息50BP的情况仅有两次，一次是2001年互联网泡沫崩溃，消费零售业出现非线性走弱，美国经济进入衰退，美联储从2001年1月至2003年6月累计降息550BP。第二次为2007年次贷危机爆发，美股缩水再度引起经济衰退，美联储从2007年9月至2008年12月累计降息525BP。而从2024年情况来看，金融市场普遍对美经济衰退抱有担忧预期。虽然以美股“科技七巨头”为代表的AI科技股票表现坚挺，但从以下几点已可表现出市场正在交易美国衰退预期：1.现货黄金价格从2024年起便持续冲高，昨日降息前更是一度冲高至2600美元/盎司附近，创下历史新高。2. 美国国债规模受自身高利率影响加速膨胀，至2024年8月美债规模首次达到35万亿美元，受此影响上半年部分资产与美元指数关联性有所减弱。同时一年期美债与十年期美债收益率持续倒挂，表明市场对长期经济走势并不看好。3.在美疫情期间超额储蓄金存量消耗殆尽后，美国就业率及消费数据出现明显明显降温，自2024年起非农就业数据与CPI持续走低，2024年8月更是大幅下修此前非农就业新增数据。在失去超额储蓄托底后，美国当前低于历史平均的家庭储蓄率或另经济软着陆风险增加。 回到铜市，长期来看，基本面上铜精矿短缺局面难以得到显著改善，考虑粗炼新产能释放对铜矿需求消耗，矿端或将日趋紧张至2028年；新能源消费保持良好增速，供需端口继续支撑铜价于高位。 》点击查看详情 》美联储激进降息50个基点靴子落地！铜价后市将如何表现？【SMM评论】 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 本次美联储降息，铜价将如何表现，还需关注宏观和消费面上的情况变化。海外方面，需关注美国各项经济数据情况，看看美国经济究竟将出现软着陆还是硬着陆，进而影响铜价的表现。国内方面：随着美联储开启降息进入货币宽松政策周期，有望打开国内货币政策空间，后市需关注国内是否会出现降准降息之类的货币政策。目前美联储降息50基点对铜价的宏观影响偏中性，后市是否会发生转向，还需关注美国的通胀和就业等数据情况，此前美联储大幅调整非农数据曾一度引发市场恐慌，需警惕美联储数据“调整”对铜价的扰动。 铜基本面上，国内铜库存方面：据SMM最新调研，截至9月19日周四，SMM全国主流地区铜库存为19.26万吨，较上周四下降2.43万吨，连续11周周度去库。海外铜库存方面：LME铜库存近来也呈现高位回落态势，9月18日LME铜库存下降1250吨至305250吨。目前海内外铜库存整体呈现去库状态，市场预期国庆节前仍有一定的补库，不过，铜价重心来到74000元/吨附近之后，对铜下游消费有所抑制。不过，某铜冶炼厂突发事件将短期影响电解铜的产量，使得铜供应略有减少。随着铜供应减少而需求增加将给铜价带来基本面的支撑。后市还需关注台风过后带来的灾后重建预期对铜消费的影响。 黑色金属 9月19日凌晨的FOMC会议宣布了美联储降息50个基点，略超市场预期。美联储决议公布到鲍威尔讲话期间，海外市场普遍反应利多出尽，导致铁矿石期货开盘后略有回落。但短期看降息之后，利多房地产和制造业。也导致市场对于四季度宏观政策预期增强，推动盘面迅速拉升。 目前市场最关注的宏观信息已尘埃落定，市场逻辑将重新回归基本面。 供给方面，因前期价格低位，非主流矿山减少发运量，导致全球铁矿石发运量有所下降。同时，国内受到台风天气影响，到港量连续下滑，至季节性低位，供应压力暂时缓解。需求方面，随着产业进入旺季，钢厂陆续复产，铁水产量回升；加上国庆节假期临近，部分钢厂有补库需求，铁矿石需求显著增长，港口库存可能进一步减少，这为矿价提供了一定支撑。 综上所述，SMM认为，无论从宏观政策还是基本面来看，矿价在短期内都有较强支撑，铁矿石有一定的反弹机会。 贵金属 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 美联储9月19日凌晨公布降息50基点，超出市场预料，夜盘白银价格上涨后，9月19日早盘开盘后白银突然暴跌，随后白银开始缓慢爬升。现货白银的开盘价为30.055美元/盎司，SMM1# 白银9月19日上午出厂参考均价为7266元/千克，均价较昨日下跌127元/千克，跌幅为1.7%。现货市场方面，据SMM调研，9月19日早上由于价格下行，市场采购意愿尚可，市场进行了部分补货，且由于基差变化市场早上报价略低，随着成交量起来后，升贴水略有升高。 不过，随着贵金属市场进入外盘交易较为活跃的时间段，市场交易美联储降息、美元走弱、贵金属获得支撑的逻辑再度升温，COMEX黄金和COMEX白银均出现了明显的上涨。截至9月19日19:24分，COMEX黄金报2611.3美元/盎司，涨0.49%，逼近9月18 创下的历史新高至2627.2美元/盎司。COMEX白银涨2.45%；沪金跌0.28%，报582.2元/克；沪银涨0.42%。 对于贵金属的后市，不少机构发布了自己的观点。 Heraeus Metals Germany贵金属交易员Alexander Zumpfe称，进一步降息的前景使黄金具有吸引力，不排除价格再创新高的可能。Bullionvault研究主管Adrian Ash称，考虑到金价在美联储9月降息预期下上涨的幅度和速度，2,600美元大关目前被证明一个低阻力位。黄金的牛市还有很大的继续运行空间。　OANDA亚太区高级市场分析师Kelvin Wong表示：“黄金今年可能会在2,640美元至2,700美元之间创出新高。经济数据走弱可能成为金价上涨的催化剂。”中信证券继续看好降息交易下黄金的配置价值，工业金属则有望受益于需求回暖带来的价格温和上涨。瑞银在一份报告中表示：“我们维持白银将受益于金价上涨环境的观点，我们预计未来几年白银市场仍将处于短缺状态，这意味着地上库存将持续下降，这应有助于从根本上支撑白银价格，并吸引投资者兴趣。”

锂矿： 本周，锂矿价格趋势与上周相比变化不大。 海外锂辉石矿商虽挺价情绪仍在，但偶有750美元/吨以下的交易流出，由此锂精矿CIF价格呈现些微下探趋势。国内现货市场上，由于锂矿价格受锂盐价格的向上传导反馈较为及时，因此在近期锂盐价格区间震荡的情况下，国内现货交易价格变化呈现相同的趋势。锂云母方面，近期大型锂云母供应商的拍卖成交价格为其他锂云母的交易提供了一定的价格参考，叠加近期某些锂云母冶炼厂为补充锂矿库存有一定采买意愿的情况，云母价格有少量的上移。另外，大型锂云母供应商计划在10月启动为期15天的定期检修，鉴于近期大部分外采锂云母冶炼厂家有一定的锂云母库存，预期对于锂云母价格和冶炼情况影响有限，预计锂云母价格仍将在当前价位企稳运行。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货市场成交价格重心持续下移。 在经历了上一周盘面及现货价格大幅上涨后，本周碳酸锂盘面及现货价格都逐渐回落至之前水平。从下游需求端来看，当下处国庆前期，部分下游材料厂已完成或正在进行节前备库，因此询价及实际成交情况都较此前有明显好转。从上游供应端来看，部分锂盐厂已出现减产或是减量规划。在当下供减需增的情况下，会对碳酸锂价格起到向上拉动。但考虑到国内碳酸锂进口量级及碳酸锂累计库存水平，或许会对价格上涨形成一定阻力。短期内，碳酸锂现货价格预计呈现区间震荡。 氢氧化锂： 本周，氢氧化锂的价格与上周趋势变化不大。 市场上，需求端大部分材料厂按计划的生产节奏正常生产，仅有少量的散单采购需求，这部分的询价报价和实际成交价位与上周变化不大。供应商方面，部分厂商挺价心态有所松动，调整高幅报价，两方叠加之下导致整体价格向下运行。由于现今氢氧化锂价格处于相对低位，所以整体跌幅趋稳。但由于市场供需过剩格局较为稳定，一时难以改变，因此短期内价格会持续之前的缓跌趋势。 电解钴： 本周电解钴价格小幅下行。 从供给端来看，部分电解钴冶炼厂存在一定减产，整体市场供给有所下降。从需求端来看，合金及磁材需求恢复不及预期。综合供需来看，目前供大于求局面维持，因此现货价格难有上行。 中间品 ： 本周钴中间品价格小幅下行。 从供给端来看，目前港口货源充足，整体供给量仍存。从需求端来看，由于钴系产品减、停产较多，因此对于原料需求较为有限。综合市场情况来看，由于钴系产品低位震荡，利润微薄，因此原料采购意愿较弱。因此市场供大于求下，现货价格维持下行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格小幅下行。 从供给端来看，目前市场开工率较低，市场维持去库存状态。从需求端来看，下游三元前驱体维持长单及自供，散单采买寥寥。综合供需来看，由于目前现货库存较多，需求较弱，因此供大于求下，现货价格难有支撑。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴价格暂稳运行。 从供给端来看，目前市场开工率维持，整体供给较为充足。从需求端来看，下游需求出现下行趋势，对于四氧化三钴采购需求有所减弱。综合市场情况来看，由于目前市场需求较弱，因此存在部分企业有一定的超跌去库行为，拉跌整体现货价格。 硫酸镍： 本周硫酸镍价格基本持稳。 从需求端来看，多数前驱体企业在八月底已完成了中秋至国庆期间的备货。因此，在当前镍价低位波动的情况下，企业对高价镍盐的接受度较低。中秋假期刚结束后，市场询价和成交活跃度不高，主流成交折扣仍维持在95至96折。部分下游企业因预期十月份需求减少，对镍盐厂存在一定的压价情绪。供应端方面，经过7月至8月的去库存过程，大多数镍盐厂目前的成品库存较低。然而，随着预期的产量提升和需求的疲软，盐厂的挺价情绪较上周有所减弱，本周报价仍在97折左右。成本方面，近期MHP成交系数为80.5-81，这对镍盐价格有一定的成本支撑。综合考虑供应从紧张转为宽松和成本端的支撑，我们预计短期内镍盐价格将在上下游博弈中小幅下跌，但下行空间有限。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格持稳运行。 成本端，本周镍盐价格微幅下调15元/吨，钴盐价格下调50元/吨，锰盐价格下调30元/吨。供给方面，前驱厂商保持以销定产节奏，目前看来前驱市场整体对于10月备货情绪并不积极。需求端，近期市场成交情况较为冷清，但后续伴随新一月份采购节点的开始，即将到来的四季度成为市场关注焦点。预期后市，镍钴锰盐价格或有下降空间，降幅仍然有限，前驱价格弱稳运行。 三元材料： 本周硫酸镍降价15元/吨，硫酸钴降价50元/吨，硫酸锰降价30元/吨，碳酸锂降价250元/吨，氢氧化锂价格降价600元/吨。 节后三元材料原料端价格普遍下降，成本维持下行趋势。三元材料价格一改上周小幅回弹态势，继续保持下探。供应端，月中来看三元产量与之前预期并未发生太大变化，环比依然有所降低，其中主要是高镍材料减产明显，但中镍材料产量仍有增加。需求端，预计9月份三元动力产量环比增加9%，其中小动力需求近期表现较好，国内电动两轮车较上半年情况有所好转，电动工具订单充足，消费型三元材料需求较好。 磷酸铁锂： 节后磷酸铁锂市场较平稳，9月需求基本达到预期，头部企业开工情况较好，二梯队部分企业订单增量更加明显。 磷酸铁锂企业反馈动力需求仍是磷酸铁锂需求占比最大的一部分，但最近储能需求拉动也比较明显。但最近碳酸锂价格的不稳定，可能会短期影响下游电芯厂的采购情绪。 磷酸铁： 本周磷酸铁价格相对持稳，磷酸在节前小幅上调过，中秋节后磷酸价格持稳。 磷酸铁市场目前价格暂无明显变化，上下游企业处于僵持中，具备资源优势的磷酸铁企业即使前期对外出售较低价磷酸铁，但近期价格也并未进一步下调。9月初的磷酸铁价格也并未进一步明显上调。但9月的市场需求预期较好，磷酸铁企业开工较好。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格小幅下行，因碳酸锂价格不稳定，所以钴酸锂最近价格变动不大，市场的观望情绪较高，中秋节后钴酸锂正极企业也并未对价格做出调整。 钴酸锂目前仍处于下游终端数码的备货季节，但因智能手机目前已处于存量市场，所以市场需求增长有限。 负极： 本周负极材料价格弱势运行。 成本方面，低硫石油焦当前部分炼厂由于库存得到一定控制，价格小幅上调，但由于后市需求仍较为弱势，因此存在回跌预期；油系针状焦当前订单较为弱势，客户虽有刚需采买，但旺季增量不及预期，价格弱势；石墨化外协当前价格及需求双弱，企业收到电费成本桎梏，价格难以下调，同时市场委外需求疲软，“降价抢量”也较难实现。需求方面，九月下游生产提升，采买同样有所增长，但考虑到负极企业库存仍在较高水平，因此产量提升幅度略逊于下游电芯产量增长。当前负极市场虽有旺季影响，但产能过剩、下游压价仍在持续进行，因此价格难有抬涨，仍处低位弱势运行。 隔膜 ： 本周锂电隔膜价格弱势运行。 供应端，进入旺季，订单增长，隔膜企业多按需上调生产，9月产量有所上行；需求端，储能端高容量电芯产品迭代顺利，增量明显，带动对隔膜需求，动力端旺季采买提升，同样带动隔膜订单增长。但考虑到下游及终端市场格局未定，竞争激烈，仍有较强降本意愿，对上游主材价格持续施压，同时隔膜企业为抢占市场，以及通过规模效应获取更低生产成本，也多选择低价策略。在上下游多面承压的背景下，隔膜价格持续弱势，后续或仍有下跌可能。 电解液： 本周电解液价格暂稳。 供应端，由于六氟磷酸锂价格小幅上涨，电解液厂商主要按需采购六氟磷酸锂，仅部分企业进行小规模的库存储备。需求端，电芯厂对电解液的需求上涨。成本端，六氟磷酸锂、溶剂价格上涨，添加剂价格暂时稳定。目前，电解液整体价格主要受碳酸锂和六氟磷酸锂价格的影响，价格暂稳。预计短期内，因成本端影响电解液价格将有上行预期。 钠电： 本周钠电市场整体保持平稳，部分储能项目按计划交付。 当前，钠电行业的各类材料和电芯产品仍在持续送样与验证阶段。虽然层氧O3技术相对成熟，但其成本较高，P2当前尚未放量；聚阴离子NFPP已有少量应用，而NFS目前备受关注。在推进市场化过程中，由于锂价较低，钠电行业亟需迅速降低制造成本，并明确市场盈利模式，以应对投资热度减弱的挑战，从而确保行业的可持续发展。 回收： 本周三元、铁锂产废价格整体持稳。 近期钴盐价格持稳，而硫酸镍价格在自身行业库存水位得到一定回调之后，价格有所下行。市场对期后市预期逐步偏弱。而锂盐方面，上周碳酸锂价格持续大幅下滑，期货盘面甚至一度下冲至此前8月中旬前低的7.2万元的以下，至本周后半时，由于市场部分大厂即将减产消息集中传播，在一定程度引发市场对于后续锂盐供应即将大幅减量，后续供需格局转暖的预期，并推动价格抬涨。部分贸易商、打粉厂在锂盐价格持续大幅反弹之下，亦进行了一定程度上的涨价尝试，市场三元、铁锂产废低幅成交有所收窄，市场成交重心小幅上移。但鉴于当前湿法端整体开工、采买情绪均较为低迷，整体涨价力度有限。 下游与终端： 近期，西班牙Grenergy公司宣布，与比亚迪扩展智利光储项目的供货协议，将规模提升至3GWh。根据新协议，比亚迪将继为智利阿塔卡马绿洲项目一期和二期提供1.1GWh储能系统之后，还为三期项目提供其MC Cube解决方案。这是比亚迪迄今签订的最大订单。这些系统预计在2025年第二季度交付，并在同年开始运营。协议涉及537个集装箱，储能容量相当于超过9000辆电动巴士及160万公里续航里程。 阿塔卡马绿洲项目位于智利北部，由西班牙Grenergy公司开发，是一个大型太阳能和电池储能系统（BESS）。该项目共计4.1 GWh储能能力和约1GW太阳能发电能力，总投资约14亿美元，分五个阶段进行建设，第一阶段预计在2024年底投入运营，剩余阶段预计在2025年完成。第一阶段已经通过了出厂测试（FAT），确保电池的正确功能，是发货前的重要步骤。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【广东：电动自行车以旧换新一次性补贴五百元 力争换新40万辆】广东省电动车商会9月19日举办广东省电动自行车“以旧换新”政策解读培训会，介绍了补贴标准、实施流程等，以帮助电动自行车行业生产和销售企业理解“以旧换新”政策及相关实施要求，掌握“以旧换新”系统操作流程，积极响应国家政策，提振消费促行业发展。广东省电动车商会相关负责人表示，广东省电动自行车“以旧换新”政策实施日期为2024年9月1日至12月31日。参与的消费者在广东省内报废已登记上牌的老旧电动自行车（含电池），购买符合有关要求的合格新车且新车售价在1500元及以上，一次性补贴500元。此前，广东省人民政府办公厅印发的《关于用好超长期特别国债资金加力支持消费品以旧换新的实施方案》也提出了全省电动自行车“以旧换新”工作目标：全省（不含深圳市）实现电动自行车以旧换新力争40万辆。 【比亚迪：截至8月海外市场销量已超26.3万辆 同比增长125%】比亚迪在电话会议上表示，7月4日，比亚迪在泰国罗勇府举行泰国工厂竣工暨第800万辆新能源汽车下线仪式，标志着比亚迪开启全球化新篇章。目前，比亚迪集团已实现全球六大洲的战略布局。在商用车业务方面，比亚迪纯电动大巴和出租车的足迹已遍布全球六大洲、70多个国家和地区、400多个城市。在乘用车出海方面，2021年5月比亚迪正式宣布“乘用车出海”计划，将挪威作为开拓海外乘用车业务的首个试点市场，经过两年多的发展，截至2024年8月，比亚迪海外市场销量已超26.3万辆，同比增长125%。（财联社） 【韩国8月汽车出口额51亿美元 同比减4.3%】韩国产业通商资源部19日发布的《8月汽车产业动向》资料显示，8月汽车出口额为51亿美元，同比减少4.3%，但创下历年同月第二高纪录。今年1至8月累计出口474亿美元，同比增长1.3%。虽然8月汽车出口额减少，但混合动力汽车（HEV）出口额同比大增85%，为10.7亿美元，刷新去年4月（10.6亿美元）创下的最高业绩。汽车零部件出口额同比减少3.5%，为18亿美元。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711