SMM1月5日 今日钨市场持稳运行为主，午前市场多等待钨行业长单指引，观望情绪浓厚，APT等版块企业多暂停报价，矿端成交稀少。废钨市场节前库存出清，节后部分贸易商看涨，成交价格率先呈现探涨行情。欧洲市场成交稀少，但持货商报价坚挺，快速跟涨国内市场，部分APT报价已高至1000美元/吨度。 矿端：截止1月5日SMM黑钨精矿（65%）收报453000~454000元/标吨，较节前持稳为主，午后市场反馈矿端少量成交，55%钨精矿成交价格上移至45.3万元/标吨，较节前上移3000元/标吨，后续持续关注国内钨企长单指引。 仲钨酸铵：截止SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价660000-680000元/吨，较节前持平，12月份国内仲钨酸铵行业开工率下降明显，市场散单流通较少，部分贸易商节前库存出清，行业隐形库存较少，1月份随着前期检修的企业的复产带动，行业产量预计呈现小幅增长态势，但行业库存低位的情况下，流通偏紧格局短期难以缓解。今日欧洲市场APT成交稀少，但持货商报盘坚挺，部分价格已触及1000美元/吨度（只考虑汇率简单测算约合62万元/吨）。 截止今日碳化钨收报1030-1050元/千克，较上交易日持平。钨粉价格集中在1070-1100元/千克，较上交易日持平。粉末企业多按订单生产，新一轮的补库周期尚未来临，市场成交较为平稳，供需博弈加剧，等待实单跟进。 钨铁：钨铁市场成本支撑较强，但下游钢厂采购较少，成交一般，今日80%钨铁主流报价集中在66.5万元/吨，较上一交易日上持平。 废钨：节前废钨市场避险变现释放，贸易商库存低位的情况下，补库需求增加，市场成交相对活跃，成交价格较前期有所上涨，今日SMM废钨棒材收报600元/千克，较节前上涨10元/千克，其他废钨也多上涨10-20元/千克。 短期来看，节前钨市场持货商获利了结后，节后市场存在补库需求，部分持货商封底补库，带动短期成交量好转，但价格高位的情况下市场多静待长单指引。季度矿山或稳步出货供应为主，下游粉末等产品尚需等待量化实单跟进，在市场未有较强消息驱动下，预计短期维持窄幅震荡为主。另外，近期国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，文件要求加强工业固体废物源头减量。原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目。到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨。强化环境执法督察，严厉打击固体废物环境违法犯罪行为。该计划从中长期来看或将严控矿企无配套固废处置能力的选矿项目，加速小散乱产能出清，龙头企业集中度提升，导致钨矿出现供应缩减预期。其次将推动钨冶金废料、废旧制品等二次资源回收，拓宽供给渠道的同时倒逼企业环保技改；SMM将持续关注矿山开工情况。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM1月5日讯： 日内沪铅主力2602合约开于17365元/吨，盘初轻踩低位17300元/吨后受多头增仓推动，沪铅震荡上行，最高触及17480元/吨；午后小幅回落，KDJ三线逐步重合。终收于17395元/吨，涨40元/吨，涨幅0.23%。日线录得小阳柱。 元旦假期过后，铅产业链交易逐步恢复。部分原生铅冶炼企业陆续结束检修并恢复生产，带动铅锭供应增加。假期期间下游电池企业多处于放假状态，接货停滞，导致铅锭社会库存出现小幅累积。再生铅方面，企业为争取原料积极上调采购报价，但受原料供应紧张及环保管控等因素影响，部分企业仍处于减产状态。整体来看，铅市呈现供需双弱格局，预计短期铅价将延续高位震荡走势，后续需关注电解铅增量与再生精铅减量之间的博弈关系。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1600元/吨。唐山低硫主焦煤报价1480元/吨。 原料基本面，2026年到来，前期因为生产任务达标而停产的煤矿大面积开工，煤矿生产快速恢复，焦煤产量有望增加。目前焦炭第四轮提降全面落地，且有继续降价预期，市场情绪明显降温，贸易环节继续观望，下游焦钢企业减缓采购，短期焦煤价格仍有降价空间。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨。 供应方面，焦炭第四轮降价落地，多数焦企已经处于亏损状态，但下游钢厂采购刚需仍存，焦企累库情况有所好转，多数焦企焦炭供应暂稳。需求方面，原料降价修复钢厂利润，当前高炉开工维稳，部分高炉有复产现象，铁水产量有增加预期，对焦炭补库需求增加，但钢材价格震荡下跌以及终端消费没有明显改善，钢厂对焦炭仍有提降预期。综上，短期焦炭市场或稳中趋弱运行。【SMM钢铁】

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM1月5日讯： 据媒体报道，当地时间2026年1月3日，美军对委内瑞拉展开快速打击，委内瑞拉首都加拉加斯遭到袭击。部分市场参与者担忧铝产业链供应遭受影响，现对委内瑞拉铝产业链信息进行盘点。 铝土矿：资源丰富但产量寥寥，自供为主 据驻委内瑞拉使馆经商处2010年发布的信息来看，委内瑞拉拥有丰富的铁、铝、镍、金、金刚石、煤等矿产资源。委内瑞拉铝土矿储量及资源量合计约为34.79亿吨，其中储量13.32亿吨、资源量21.47亿吨，已探明铝土矿储量3.2亿吨，储量基础3.5亿吨，主要分布在玻利瓦尔州和亚马逊州两个主要地区，玻利瓦尔州西部的塞德诺地区是委内瑞拉重要的铝土矿分布地区及铝工业生产基地；委内瑞拉铝土矿、氧化铝和原铝生产能力分别为600万吨、200万吨和64万吨。 据悉，近年来，委内瑞拉铝土矿年产量不足百万吨，且少有铝土矿进出口贸易。 氧化铝与电解铝：开工率较低，国内自给自足为主 据悉，委内瑞拉仅有1个氧化铝厂CVG Bauxilum，年产能约200万吨；有Alcasa和Venalum两个电解铝厂在运行，合计年产能64万吨左右，但开工率相对较低。近年来，委内瑞拉氧化铝开工率不足20%，电解铝开工率基本维持在10-20%之间，即氧化铝年产量不足40万吨，电解铝年产量仅在10万吨左右，且主要为国内自用。 进出口方面，据GTT数据显示，2021年委内瑞拉氧化铝进出口量几乎为0，电解铝净出口量不足万吨；其他公开渠道也未展现出委内瑞拉有大量氧化铝与电解铝进出口贸易，委内瑞拉铝上游产品进出口贸易额在全球的比重近乎为0，其产出的氧化铝与电解铝基本以国内自给自足为主。 SMM简评： 1月3日，委内瑞拉首都遭到袭击，但铝产业分布较为集中的玻利瓦尔州距离首都加拉加斯大约600公里，暂未了解到铝行业相关企业生产情况发生变动。若发生变动，因委内瑞拉铝土矿、氧化铝、电解铝年产量相对较低，对全球的影响预计相对有限。短期内，世界局势变动预计在情绪层面对铝市场造成一定影响。 后续，若地缘局势紧张影响到世界石油供应，引发海外能源供应紧张和能源价格上涨，可能影响海外电解铝生产成本，从而对外盘铝价形成支撑。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM1月5日讯： 据SMM数据显示，2025年12月份中国电解铝行业含税完全成本平均值环比上涨0.7%，同比下跌23.3%，周期内氧化铝原料成本下降，但电力成本及辅料成本上涨，总成本环比上涨。12月SMM A00现货均价约为21,800元/吨（11月26日-12月25日），成本涨幅低于铝价涨幅，电解铝利润空间扩张，若行业采用月均价测算，12月份国内100%的电解铝运行产能处于盈利状态。 从细分成本端看： 氧化铝原料端，据SMM数据显示，12月SMM氧化铝指数月均2795元/吨（10月26日- 11月25日），环比下降61元/吨，月内海内外氧化铝基本面延续过剩格局，库存延续累库格局，价格承压下行。进入2026年1月，氧化铝运行产能预计环比小幅下滑，但基本面预计维持过剩格局，叠加高库存压力，短期氧化铝现货价格预计仍然承压，月均价预计维持环比下跌，氧化铝原料成本预计下降。 辅料市场方面，12月预焙阳极价格上涨；氟化盐价格环比小幅下降，综合而言，12月电解铝辅料成本上涨。2026年1月，预焙阳极价格小幅下降；而氟化盐价格略有分化，氟化铝价格因硫酸价格上涨带来强力成本支撑而有所上行，冰晶石价格因需求疲软持续走弱，综合来看，辅料综合成本预计仍呈现下降趋势，但降幅有限 。 电价方面，枯水期临近，12月云南电力成本继续上行，全国电解铝电力成本上移。进入2026年1月，水电占比较大省份电力成本预计进一步提高，电解铝电力成本预计延续上涨趋势。 总体而言，2026年1月电解铝的氧化铝原料成本及辅料成本预计下滑，电力成本预计回升。 综合来看，SMM预计2026年1月国内电解铝行业含税完全成本预计环比下降，平均值在15,700-16,100元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM1月5日讯： 12月当前分布式报价价格分别为： Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.679-0.696元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.696-0.716元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.699-0.709元/瓦）。元旦节中， 国内头部组件企业TOPCon分布式组件报价大幅提高至0.82-0.86元/瓦 ，在此影响下，其他国内组件企业开始调整自身指导价， 预计将在原有基础上再度上调0.02-0.05元/瓦。 价格调整之前，进销商已开始少量进场采购，但在价格上涨趋势愈发明显之下，经销商畏涨情绪增强，采买量增大。   图：组件价格走势 详细来看组件报价上涨原因，SMM分为两个阶段。元旦节前组件价格小幅上涨0.02-0.04元/瓦时，实际成交价格变动幅度不大，仅为电池片价格上涨之后组件企业成本推动，但当前成本推动力度较低，下游对价格上涨接受意愿度较差。元旦前后，随着电池片价格上涨幅度加大，且银浆价格不断突破新高，部分经销商采买意愿稍有增加。节中随着头部企业价格大幅上调再度刺激下游企业采买心态，且前期已上调指导价的组件企业同步计划调整相应指导价，企业涨价情绪浓厚的基础之下， 经销商恐慌性采买加剧，助力价格上涨。 但需注意的是，当下国内终端需求较差，1季度国内新增装机需求有限，预计库存消化、转移将受到阻碍，组件实际成交价格仍将受到下游需求萎靡的逆向压力。此外，组件生产玩家较多，当下仍有组件厂低价出货，挺价心态尚未保证高度一致。 故对后续价格预测，SMM认为短期。价格仍有上涨空间，主要为一方面电池片价格带来的成本推动力较强，一方面当下组件头部企业前期低价拿单情况尚可，海外订单量有所保证之下，供应端适当减产可减少库存压力。但国内当下需求较差仍是国内组件价格博弈点， 故整体趋势为上涨周期中存在震荡周期、博弈点。

SMM1月5日讯： 元旦之后，多晶硅厂家继续延续着之前大幅挺价的态势，目前头部厂家对外报价普遍在60元/千克之上，部分企业报价更是达到63-65元/千克。在短期时间内如此快速上调报价原因为何？市场目前成交又如何？ 据了解，此轮上调报价计划最早可以追溯至12月陕西CPIA大会前后，彼时正值“光和谦成”成立之际叠加对于2026年限额、自律相关内容逐渐出现。硅料厂家甚至下游多个环节顺应出现涨价计划。随后叠加白银价格的持续暴涨支撑着电池率先持续调涨，进一步带动市场着情绪的上行。多晶硅报价大涨开始逐步为市场所“共知”。 对于目前市场成交，SMM了解到近期受市场上下游现状影响，多晶硅虽只是偶有成交，但成交重心确实出现一定上移。部分60元以上也出现了部分订单成交，但多为小额订单。SMM了解多家拉晶企业，表示“对于高价资源当前还没有接受的打算，60元以上价格成本有点接不动”“目前可以接受一些5字开头价格”，部分二三线硅料厂也对当下高价资源表示有点看不懂。 虽然目前市场成交极为清淡。但不可否认，目前整个市场下游涨价情绪已经被初步带动，随着电池、硅片、组件价格纷纷上涨，这使得未来硅料价格冲击高价存在一定可能性，多位下游企业也只是表示暂时没有接受。而且个别拉晶企业确实因原料库存低位存在一定采购压力。 对于后续多晶硅价格，首先从1月来看，SMM认为基本面还是存在一定压力。 据SMM数据统计，1月国内多晶硅产量约10.7万吨左右，反观需求只有不到8万吨。或将继续累库。整个一季度虽然有限额自律把控，但累库压力仍在。同时1-2月全球多个又处在冻土期，需求偏弱，电池、组件减产预期严重。从 常规逻辑 看大规模采购成交上涨或在这个时间段难以发生。3月前后待市场需求逐渐恢复，若下游价格上涨成功，利润修复，上游或具备一定空间，届时价格或有机会真正迎来一定幅度上涨。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM镍1月5日讯： 宏观及市场消息： （1）韩国总统李在明4日至7日对中国进行国事访问。此访是李在明总统就任后首次访华，也是韩国总统时隔6年再次访华。 （2）国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，其中提到，原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目；到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨；强化环境执法督察，严厉打击固体废物环境违法犯罪行为。 现货市场： 1月5日SMM1#电解镍价格133,700-142,600元/吨，平均价格138,150元/吨，较上一交易日价格上涨600元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为7,000-7,800元/吨，平均升水为7,400元/吨，较上一交易日下跌200元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2602）早盘高开后短暂突破13.6万元/吨价位，后又小幅回落，早盘收盘报134,110元/吨，涨幅0.58%。 预计镍价将继续在“印尼政策收紧带来的供应收缩预期”与“高库存弱需求的现实”之间反复拉锯。沪镍主力合约的震荡区间可能维持在12.5-13.5万元/吨。

SMM1月5日讯，             1月5日讯，SMM10-12%高镍生铁均价927.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比上涨5元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为1.77，环比下滑0.01，高镍生铁上游情绪因子为1.5，环比上升0.03，高镍生铁下游情绪因子为2.05，环比下滑0.04。供应端来看，年后第一个交易日，盘面跳空高开，市场看涨情绪仍存，上游报价居高不下。需求端来看，下游大型钢厂采购意愿低迷，仅小型特钢厂存在刚需补库，市场零单成交价较高。总体而言，高镍生铁价格仍受到支撑，但市场大量成交难寻。     》订购查看SMM金属现货历史价格