SMM1月20日讯：据SMM统计，12月国内多晶硅进口量为3274.60吨，环比增加18.10%，2024年累积进口3.98万吨，同比减少36.70%。

文华财经据外电1月20日消息，花旗研究（Citi Research）对基本金属整体保持中性至看跌观点，认为未来三个月，铜价将跌至每吨8,500美元，铝价将跌至每吨2,500美元。 花旗认为，最近几个月基本金属库存水平的明显下滑（不包括镍）将是短暂的。 花旗表示，由于新年假期前的季节性需求疲软，加上关税上升的逆风预计将影响2025年第二季度的需求，预计未来几周供应将再次出现过剩（库存增加）。

据 SMM 预估，截至于 2025 年 1 月 20 日，印尼当前已批复 RKAB 总量约在 2.6 亿到 3 亿湿吨之间，这其中包含了已经可以进行生产的矿山配额和获得批准但不允许生产的矿山配额。 雅加达能源和矿产资源部  (ESDM)  年初批准了 207 个 2025 年镍工作计划和预算  (RKAB)  进行生产，另有 85 个 RKAB 获得批准但不允许生产。据记录， 2025 年 ESDM 已颁发了 292 个 RKAB 许可证。 回顾 2024 年， RKAB 累计批复共 193 家，全年 RKAB 批复量为 2.72 亿湿吨。 SMM 分析， 2024 年印尼当地镍矿需求总量为 2.56 亿湿吨，其中 1.76 湿吨来源于印尼 NPI 的需求， 0. 29 湿吨来源于印尼冰镍需求，0.49湿吨来源于印尼MHP需求。2024年，印尼镍矿RKAB批复量小幅高于当地年内需求，从供应节奏来看，RKAB的批复呈现前紧后松的状态。另外，2024年年内印尼进口菲律宾镍矿约为一千万湿吨。 2025 年，SMM预计印尼当地全年镍矿需求约为3.12亿湿吨，其中约1.69亿湿吨来源于印尼NPI的需求，0.47亿湿吨来源于印尼冰镍的增量，0.89亿湿吨来源于印尼MHP的放量，预计今年印尼进口镍矿量或增加至一千三百万湿吨。综合来看，2025年上半年镍矿配额环比去年同时期来看相对宽松，但年内或仍有可能出现短期镍矿供应紧凑的局面，年中临时配额的批复情况将很大程度影响到下半年镍矿的整体供应情况。 SMM 仍会实时跟进印尼 RKAB 配额批复的情况，向市场传达第一手信息。 》订购查看SMM金属现货历史价格

1.21 镍晨会纪要 硫酸镍： 1 月20日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26534元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26310-26990元/吨，均价较昨日上涨。 在成本方面，LME伦镍价格今日上涨，成本支撑走阔。目前高冰镍及中间品生产硫酸镍的利润均出现倒挂情况。在需求方面，大部分前驱体厂基本已完成1月镍盐备库，小部分还存在补库需求。零单市场询单活跃度较弱。本周有部分前驱体厂将签订2月硫酸镍月单。在供应方面，盐厂目前成品库存量告急，供应偏紧。综合来看，在供应偏紧及成本上移的格局下，价格还有上行的空间。 镍铁： 1 月20日讯，SMM8-12%高镍生铁均价940元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨1元/镍点。供给端来看，国内方面，高镍生铁价偏弱震荡走弱，国内冶炼厂仍处于亏损阶段，预计产量小幅下行。印尼方面，随着印尼部分新增产能释放，叠加部分高冰镍转产的增量，高镍生铁产量预计小幅走高。需求端来看，当前不锈钢市场临近春节假期，不锈钢现货价格持稳运行，头部企业已在节前原料备库较为充分，市场仅部分中小不锈钢厂零单采购，高镍生铁需求并未明显回暖。高镍生铁成本支撑仍较为坚挺，短期内在市场临近春节假期下，价格或仍有修复动力。 不锈钢： 1 月20日，受印尼镍铁大量回流影响，今天日间电子盘宽幅下跌，相较昨日收盘价降幅345元，现货价格小幅上浮但成交清淡，市场逐渐开启春节假期。304冷轧无锡地区报13000-13300元/吨，304热轧无锡地区报12400-12600元/吨。316L冷轧无锡地区报23600-23800元/吨。201J1冷轧无锡地区报7600-7750元/吨。430冷轧无锡地区报7150-7450元/吨。SHFE10：30分SS2503合约价格13095元/吨，无锡不锈钢现货升水75-375元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

盘面：隔夜伦铜开于9178美元/吨，盘初即摸低于9149美元/吨，盘中直线冲高并摸高于9297美元/吨，盘尾窄幅震荡最终收于9266美元/吨，涨幅达0.92%，成交量至2.2万手，持仓量至29.1万手。隔夜沪铜主力合约2503开于75350元/吨，盘初即摸低于75200元/吨，而后一路走高至盘中摸高于75870元/吨，盘尾小幅回落最终收于75740元/吨，涨幅达0.09%，成交量至3.1万手，持仓量至15.8万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）特朗普正式宣誓就职美国总统，发表1929年以来最长的就职演讲，其提到关税、能源、绿政等议题，未着墨加密货币。新任白宫官员表示，美国将退出巴黎气候协定。美媒：特朗普计划发布贸易政策相关备忘录，但不会在就职的第一天征收新关税。 （2）特朗普称希望在上任100天内访华，外交部回应：中方愿意同美国新政府一道，推动中美关系在新的起点上取得更大进展。 现货：（1）上海：1月20日1#电解铜现货对当月2502合约报升水40元/吨-升水90元/吨，均价报升水65元/吨，较上一交易日跌20元/吨。据SMM了解上周末上海地区持续去库，国产货源到货偏少，进口方面除常规到港量外仅部分LME cancel货源运至华东。需求方面节前下游消费冷清，备库情绪一般。预计现货升水仍将下行。 （2）广东：1月20日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨- 贴水50元/吨，均价贴115元/吨较上一交易日跌40元/吨，总体来看，消费疲软持货商为求出货不断降价出货，整体交投淡静。 （3）进口铜：1月20日仓单价格71到81美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格56到70美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）6美元/吨到20美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月下旬及2月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜2502合约-530元/吨附近，伦铜3M-Feb为C62.54美元/吨，2502月date与2503月date 至C35美元/吨附近。昨日市场表现冷清，询盘报盘均不活跃，少量节后到港交单货源报价坚挺难闻成交。 （4）再生铜：1月20日再生铜原料价格环比下降500元/吨，广东光亮铜价格68400-68600元/吨，较上一交易日环比下降500元/吨，精废价差2593元/吨，环比下降478元/吨。精废杆价差1230元/吨，据SMM调研了解，昨日开始已有再生铜原料货场、再生铜杆厂陆续放假，不少再生铜杆企业都表示年前不准备囤积过多再生铜原料库存过年，担心政策影响原料价格。 （5）库存：1月20日LME电解铜库存增加75吨至260150吨；1月20日上期所仓单库存增加258吨至15449吨。 价格： 宏观方面，特朗普正式宣誓就职美国总统，发表1929年以来最长的就职演讲，其提到关税、能源、绿政等议题，未着墨加密货币。美媒放声特朗普计划在周一发布贸易政策相关备忘录，但不会在就职的第一天征收新关税。受消息影响，市场对于中美贸易战担忧缓解，美指跳水，伦铜触及新高。基本面方面，国产电解铜到货较少，进口电解铜小幅增加，但随着下游终端企业陆续放假且基本完成备货，市场成交表现一般。截至1月20日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四增加0.17万吨到10.98万吨，总库存较去年同期的8.08万吨多2.9万吨，其中上海较上年同期高1.48万吨，广东地区高0.39万吨，江苏地区高0.95万吨。在弱消费下，周度库存预计会继续增加。价格方面，预计今日铜价底部有一定支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1967.5美元/吨，亚洲时段小幅下行，进入欧洲时段后，在有色普涨氛围中一路走强摸高1995.5美元/吨后回落，最终收于1972美元/吨，涨6.5美元/吨，涨幅0.33%。 隔夜，沪铅主力2503合约开于16785元/吨，盘初上行摸高16875元/吨后承压回落至日内均线附近，最终收于16825元/吨，涨90元/吨，涨幅0.54%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面，美国东部时间20日中午，特朗普在华盛顿国会大厦圆形大厅宣誓就任美国第47任总统并发表就职演讲，市场交易者对美国进口关税的担忧有所缓和，正在消化美国预计将出台的一系列新经济政策，美元自两年多来的峰值回落。另外，LME允许在香港进行铜铝，铅，锌，锡镍等7个品种的交割，香港将在首家仓储公司被批准后的三个月开始运营。国内中国经济数据向好的预期持续发酵，节前宏观氛围偏暖。 现货基本面 ： 上海市场报价稀少；江浙地区江铜铅报16745-16805元/吨，对沪铅2502合约升水40-80元/吨报价。沪铅维持偏强震荡，持货商货源不多，报价较上周明显减少，期间部分电解铅厂提货源随行报价，报价升水下调；部分再生铅企业跟随下游放假，再生精铅报价亦是减少，主流地区再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，下游企业或已放假，或完成节前储备，询价寥寥，散单市场交投清淡。 主流再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-75元/吨出厂不等，持货商随行就市，下游多数电池生产企业基本完成备货，再生铅成交零星。 1月20日，LME铅库存延续下滑趋势，去库1725吨至234375吨，降幅仍来自新加坡仓库。 据SMM了解，截至1月20日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.59万吨，较1月13日减少0.17万吨；较1月16日减少约800吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 春节前最后一周，部分地区物流运输已出现停运或涨价发货，铅现货市场交易进入倒计时状态，绝大多数下游企业完成节前备库，仅少数企业继续按需逢低接货。下游停产放假方面，浙江、广东、江苏等地区部分铅蓄电池企业已于上周末开始停工放假，多数铅蓄电池将在农历小年前后陆续进入放假状态。持货商进行最后甩货清库，部分地区精铅报价升水下调，铅锭社会仓库库存延续降势。预计后续节假日氛围逐渐浓厚，铅锭市场交易进一步转淡，铅价延续横盘震荡。

锂矿： 本周初，锂矿价格整体有微抬之势。 锂辉石端，基于上周澳矿拍卖成交的较高价格，锂辉石价格报价随之上抬；其他部分中小供应端由于临近春节期间物流受限，大多处于观望状态；部分需求端有一定的采买意愿，且心理接受价位随着期现价格的提升有一定提高，整体市场价格有一定提升；锂云母端，环比上周末持平，主因冶炼端因成本倒挂，对相对高价接受程度有一定上限。本周，12月锂精矿进口量更新，进口量级为48.23万实物吨,环比11月量级基本持平。 预计锂矿价将随碳酸锂价格维稳运行。 碳酸锂： 本周初始，碳酸锂现货价格维稳运行。 下周即将迎来春节假期，本周大部分物流运输已经开始停运，碳酸锂现货市场成交寥寥。下游材料厂反馈节前备库已经结束，本周暂无采买计划。仅有部分贸易商之间存询价报价行为。预计本周在碳酸锂现货市场较为冷淡的情况下，碳酸锂现货价格将维稳运行。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂价格持续微幅度上抬。 生产上，供应端，部分供应端近期按照计划持续检修中；市场上，供应端因成本高位及长协进度缓慢有持续挺价情绪，需求端因前期备货基本结束，叠加本周大部分物流停止导致暂无大批量买货意愿，整体市场交易相较前期较为清淡。另外，12月氢氧化锂出口量量级为7028吨，环比增加21%，进口碳酸锂608吨，环比减少50%。 预计氢氧化锂价格将在节前较为清淡的情况下持稳运行。 电解钴： 本周电解钴价格小幅下行。 从供给端来看，目前市场库存较多，主流冶炼厂开工率较高，因此整体供给充足。从需求端来看，年末备货基本结束，周内市场询盘较为冷清。综合市场情况来看，由于市场对于钴价较为悲观，现货市场大批量备货情况暂未出现，市场多以刚需采购为主，因此现货价格在供大于求的压力下，承压下行。预计下周，春节前物流运输即将截止，现货市场活跃度或将进一步走低，预计现货价格或暂稳运行。 中间品 ： 本周钴中间品价格暂稳运行。 从供给端来看，目前整体市场现货充足。从需求端来看，由于钴系产品成交寥寥，且临近年末假期，实际市场采购需求有所下行。从市场情况来看，原料价格居高不下，现货市场多以长单交付为主，因此现货价格波动不大。预计下周年前物流运输即将截止，现货交投氛围或愈加冷清，预计现货价格或波动不大。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周，硫酸钴价格暂时保持稳定，氯化钴价格小幅下滑。 从供应角度来看，钴盐冶炼厂的开工率依然处于较低水平。从需求方面来看，市场需求仅满足于基本采购，整体表现疲软，对高价钴盐的接受度不高，导致本周成交较为冷清。随着年末临近，个别钴盐厂因资金回笼等原因，以低于市场价的价格出售产品，进一步压低了现货价格。预计下周，市场供需状况难有明显变化，现货价格难以稳定，仍存在一定的下降空间。 钴盐（四氧化三钴）：  本周，四氧化三钴的价格略有下滑。 在供给方面，四氧化三钴冶炼企业的开工率有所降低。在需求方面，只有少数企业新增零星订单，而钴酸锂市场需求总体较为平淡，主要依赖于刚需补库的行为。整体市场呈现供需两弱的态势。预计下周，四氧化三钴的低价销售意愿不强，报价仍会相对坚挺，结合钴酸锂的刚需采购持续存在，现货价格预计将保持稳定。 硫酸镍： 截至本周一，SMM电池级硫酸镍指数价格为26534元/吨，电池级硫酸镍的报价区间介于26310至26990元/吨之间，均价较上周有所上升。 在需求端，本周并非传统的采购高峰期，仅有少数企业进行市场询价，市场成交情况较为冷清，但前驱体厂商对价格的接受度有所提高。在供应端，1月份部分镍盐厂因停产检修或减产，部分镍盐厂已停止了出货，导致镍盐的流通量依然处于紧缺状态。从短期来看，原料成本的上升以及供应短缺程度的加剧，将进一步推动了硫酸镍厂商的挺价情绪，因此预计未来硫酸镍的价格将会持续上涨。 三元前驱体： 周初，三元前驱体的5系消费型、6系消费型以及8系动力型价格均出现了不同程度的上涨。 在原材料成本方面，硫酸镍价格有所上升，硫酸锰价格有所下降，而硫酸钴的价格则维持不变。受此影响，高镍含量的产品价格出现了较大幅度的上涨。从供应端来看，目前并非采购的高峰期，因此散单市场的交易需求相对低迷，前驱体生产商主要在履行长期订单。目前前驱体厂商的长单尚未完全签订完毕，买卖双方仍在进行价格的博弈。从需求端来看，三元材料企业的生产计划相较于12月有所减少，整体市场需求呈现出相对疲软的态势。未来价格走势方面，从成本角度来看，基于硫酸镍和硫酸锰的成本上移，预计其售价还有上升的空间，而硫酸钴的价格则可能会出现下降。因此，三元前驱体各型号的价格可能会出现不同程度的上涨。其中，高镍产品由于其成本中镍盐占比较大，价格涨幅相对较大，而低镍产品由于成本中镍盐占比相对较小，价格涨幅则相对较小。 三元材料： 周一，在三元材料的成本方面，硫酸镍价格较上周五上涨20元/吨，硫酸锰回落10元/吨，硫酸钴保持不变。 锂盐方面电池级碳酸锂维持稳定，氢氧化锂价格上涨100元/吨。受此影响， 6、8系三元材料成本以及价格在周一出现不同程度的上涨。其中，6系单晶/动力材料上涨20元/吨，8系多晶/动力型材料上涨40元/吨。 在供应和需求方面，国内三元材料厂商在春节前保持稳定的生产节奏。尽管1月的排产略有下降，开工率仍维持在40%左右，与往年相比，今年春节期间的减产预期并不明显。同时，海外的三元材料厂由于终端订单疲软，开工率持续下降，导致全球高镍材料产量减少。在需求方面，国内电池厂在春节前的三元动力电池排产同比略有下降，但相比往年，降幅较小。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂市场价格延续上周上涨态势，总体平均上涨约430元/吨。 从成本端来看，本周碳酸锂价格上涨趋势明显，涨幅约1125元/吨，是推动磷酸铁锂价格上涨的主要因素。此外，近期磷酸铁价格上涨，带动磷酸铁锂材料厂整体有较强挺价情绪，部分材料厂订单的加工费出现小幅上行，但整体涨价并不明显，加工费在本周仍维稳运行。供应方面，本周磷酸铁锂材料厂整体开工情况较为积极，总体未出现明显减产现象。截至目前消息，市场上暂未出现材料厂春节期间停产计划，但预计下周开始，部分企业将受到节前物流影响及劳动力小幅减少，产量将略微下滑，但整体减量不明显。预计本次月度产量较上一版本预测将得到小幅提高。需求方面，下游电芯厂一、二月排产情况较好，与去年同期相比有明显增长。 磷酸铁： 春节前磷酸铁市场成交氛围仍较活跃，头部磷酸铁企业因产量较多，为保证稳定的出货，或会对磷酸铁价格做出相应的客户调整。 因市场磷酸铁需求量仍较大，绝大部分磷酸铁企业受长期亏损的影响，挺价情绪较强。另外在原材料方面，磷酸价格持稳并在春节前或有让步空间，工铵价格持稳，硫酸亚铁价格未再有进一步上涨。部分磷酸铁企业春节可能会有检修等安排，也有磷酸铁企业春节期间正常生产。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格小幅上涨，4.2V、4.4V和4.5V钴酸锂最新价格分别为13.4万元/吨、13.8万元/吨和15.0万元/吨，本周电池级碳酸锂价格反弹，四氧化三钴价格延续跌幅，钴酸锂整体成本增加。 供应方面，1月份钴酸锂产量有所下滑，年末消费数码需求减弱，订单减少。然而，受数码产品补贴政策影响，预计年后终端数码市场销量将增加，钴酸锂市场需求有望回暖，采购量上行。展望后市，尽管短期内手机数码和电子烟市场需求疲软，春节假期和年初淡季的影响使得市场供需格局难以改变，但随着终端数码市场的复苏，钴酸锂价格预计将在未来几周保持稳定，并有小幅上涨的可能。 负极： 本周负极价格继续呈现稳定态势。 成本端，由于负极厂目前处于备库阶段，原料低硫石油焦出货理想，库存处于较低水平，本周低硫石油焦价格仍有上涨；相比之下，由于下游负极厂对油系针状焦生焦的需求不高，针状焦厂开工率仍处低位，焦厂以稳价为主；石墨化电费目前处于高位，加之需求疲软，整体市场仍处于供大于求的困境，本周石墨化价格较为僵持。需求端，下游电芯厂对负极材料的需求良好，压价意愿偏低，负极厂本周出货顺畅。在春节临近需求可能有所回落而成本高企的背景下，负极厂商挺价情绪较强，预计短期内负极价格仍将保持稳定。 隔膜 ： 本周锂电隔膜材料价格维持稳定，市场产销表现良好。 价格方面，由于前期价格战和客户压价，隔膜材料价格下压至较低区间。目前由于下游电芯厂处于备货阶段，隔膜企业订单情况理想，市场竞争有所缓解，下游客户为保障采购量，多数已停止压价。后续随着隔膜企业新产能的逐步释放，市场或将仍处于供过于求的处境，因此，隔膜企业未来可能还会为了争夺市场份额而小幅下调报价。 电解液 本周电解液价格暂稳。 供应端，由于临近年关，市场需求回落，六氟磷酸锂按需生产，电解液厂商按订单提货，成交较少，价格稳定。需求端，电芯厂对电解液的需求逐步回落，按单提货。成本端，六氟磷酸锂、溶剂、添加剂价格暂时稳定。目前，电解液整体价格主要受六氟磷酸锂价格的影响，但由于电芯对电解液价格存在压价行为，因此电解液价格暂稳。三元动力电解液的价格为21100-29550元/吨，磷酸铁锂电解液价格为16800-25550元/吨。预计短期内，成本端的波动将导致电解液价格在一定区间内震荡。 钠电： 本周钠电市场成交较为平淡，春节临近导致市场活动减少。 市场对钠电的未来发展主要寄望于二轮车、启停电源及储能领域。钠电在倍率和低温性能上优于锂电，但仍需时间进行进一步研发。预计2025年钠电正负极及电芯等生产线将逐步投产，有望实现量产并降低成本，以满足市场需求的增长。 回收： 本周，再生废料市场价格震荡运行。 供应端：本周碳酸锂价格震荡上升，硫酸钴价格持稳，硫酸镍价格因供应偏紧，持续去库而小幅上涨，但上涨空间相对有限。多数中小型湿法厂因废料持续倒挂叠加年底废料价格波动较小，难有行情，有在春节前提前放假的打算，而头部大厂则维持正常生产，但也基本不多备货。需求端，多数湿法企业的年前囤货行为至12月底已陆续结束，临近年底，多数企业更倾向维持低流速运行，对高价黑粉接受力度较弱。本周买卖双方价格仍较为僵持，成交情况清淡。目前随着时间临近春节，多数企业出货或收货意愿低，预计短期内，黑粉价格预计仍将随镍、钴、锂等盐端价格振荡运行，而黑粉系数将因供需双弱维持暂稳。 下游与终端： 近日，沙特电力公司宣布授予一系列电池储能系统（BESS）项目合同，该项目总容量为2.5GW/12.5GWh，分布于沙特全国五个地点。 比亚迪汽车工业有限公司成功中标，负责电池系统的设计、供应、安装监督、测试与调试以及后续维护。Alfanar Projects将处理变电站和相关工程的 EPC 合同。该系统负责在非高峰时段充电，在需求高峰期放电。此外，还将提供黑启动功能、频率调节和电压支持，确保提高电网的可靠性和效率。储能项目分布情况如下：利雅得（Riyadh）：500MW/2500MWh；凯苏玛（Qaisumah）：500MW/2500MWh；达瓦米（Dawadmi）：500MW/2500MWh；焦夫（Al Jouf）：500MW/2500MWh；拉比格（Rabigh）：500MW/2500MWh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【知情人士：汽车领域等购新补贴细则拟于本周五发布】据财联社记者消息，其从多位知情人士处获悉，支持汽车领域等购新补贴实施细则，计划于本周五发布。此前一日，在国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上，商务部市场运行和消费促进司司长李刚表示，商务部本周将陆续印发2025年加力支持汽车、家电、家装和电动自行车以及手机等数码产品的购新补贴实施细则。 【中汽协：坚决反对拜登政府禁止使用中国智能网联汽车软硬件的规则】拜登政府1月14日以所谓维护国家安全为由，发布《确保联网车辆的信息和通信技术及服务供应链安全》规则，禁止交易中国有关人员设计、开发、制造或供应的智能网联汽车，及其相关系统的硬件和软件。对此，中国汽车工业协会强烈反对拜登政府破坏全球智能网联汽车产业生态的错误行为。拜登政府单方面采取行政限制措施，强行切断与特定国家的经贸往来和产业合作，不仅破坏了全球汽车市场的公平竞争，也将对全球产业链造成深远且恶劣的影响。最终损害的是美国业界和消费者的利益。我们呼吁拜登政府客观审视经贸问题，避免将其政治化和泛安全化，并废止规则中针对中国的相关禁止条款。全球汽车产业应深化合作，共同推动智能网联汽车产业的健康和可持续发展。 【本田美国公司预计2025年汽车销量将增长约5%】1月15日，本田美国公司宣布，2024年本田美国汽车销量达到140万辆，同比增近9%。2025年，本田品牌销量预计将达到135万辆左右，讴歌品牌目标销量为16万辆，较2024年相比总体销量同比增幅约为5%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711  

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格   1. 21 SMM铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2503合约开于20440元/吨，最高点20490元/吨，最低点至20375元/吨，收于20460元/吨，涨55元/吨，涨幅0.27%。周一开于2680美元/吨，最高点2705美元/吨，最低点2667美元/吨，收于2687.5美元/吨，涨7美元/吨，涨幅0.26%。 宏观：（1）美媒：特朗普计划发布贸易政策相关备忘录，但不会在就职的第一天征收新关税。（利多★★）；（2）特朗普正式宣誓就职美国总统，发表 1929年以来最长的就职演讲，其提到关税、能源、绿政等议题，未着墨加密货币。新任白宫官员表示，美国将退出巴黎气候协定。（利空★）；（3）中共中央政治局常委、国务院总理李强1月20日下午主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会，听取对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见建议。李强强调，要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，为应对挑战、推动发展提供强有力的政策支持。（利多★） 基本面：（1）据SMM统计，1月20日铝锭社会库存45.5万吨，较上周四累库1.5万吨（利空★★）；（2）据SMM统计，1月20日铝棒社会库存17.78万吨，较上周四累库2.67万吨（利空★）；（3）海关数据显示，2024年12月中国原铝净进口14.87万吨，同比下降8%，2024年累计净进口201.44万吨，累计同比增长45% 原铝市场：周一早盘沪铝当月合约震荡运行，临近第一交易时段收盘，价格快速回落；基本面铝锭社库转势累库，但无锡地区持续去化，刺激市场采买情绪，现货贴水收窄，成交较好。 具体来看，华东地区交投较好，主因无锡社库持续去化，叠加西北地区到货不足，市场供应偏紧，贸易商收货交长单与下游备货需求都在，刺激现货贴水收窄。SMM A00对沪铝2502合约贴水60元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，SMM A00铝锭录得20260元/吨，较上一交易日下跌80元/吨。 中原市场方面，下游接货情绪转淡，主因进入春节放假周期，部分企业借机技改，采买意愿降低，贸易商抓紧出货，中原市场贴水走扩。 再生铝原料：周一原铝现货较上一交易日下跌80元/吨，SMM A00现货收报20260元/吨，废铝市场报价跟跌为主，基本面短期维持供应偏紧的态势，目前持货商陆续进入春节假期，出货积极性减弱，市场交投活跃度降低。打包易拉罐废铝集中报价在14850-15700元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在16350-17850元/吨（铝水、不含税价格）。 临近春节假期，贸易商存惜售情绪，部分小厂陆续放假，市场货源收紧，整体成交一般。短期精废价差预计维系窄幅波动为主。 再生铝合金：周一铝价有所下行，SMM A00铝价较上一交易日跌80元/吨至20260元/吨，再生铝价基本持稳。国内价格上，国内大型再生铝企业报价稳于20800-21100元/吨，中小厂方面，报价上涨0-100元/吨至20500-20700元/吨。进口方面，进口ADC12海外价格位于2440-2470美金/吨区间，因国内价格整体偏强，进口ADC12即时亏损收窄至200元/吨以内。铝价小幅回落，多数再生铝厂持稳观望，因上周五沪铝夜盘偏强运行，部分厂家于周末积极跟涨100元/吨。1月20日之后再生铝厂陆续停止接单并进入集中放假周期，同时随下游放假停产，市场成交逐渐转淡，有价无价将愈发凸显，预计周内ADC12价格窄幅调整为主。 总结：宏观方面，1月20日特朗普正式上任，并发表不会立即征收新关税，受消息影响，美元指数最低触及108.27，提振有色金属。 基本面上，供应端扰动减少，因供应充足，电解铝行业成本端明显松动，截止昨天，国内电解铝即时完全平均成本回落到19000附近，具体来看，氧化铝成本近一周加速下移，市场对高价氧化铝接货意愿降低，预计氧化铝现货价将持续回落，对电解铝成本支撑走弱。需求方面，临近春节假期，铝加工厂周内开始陆续放假，需求走弱明显，社库或将进入春节累库周期。短期内需重点关注海内外宏观情绪的变化节奏，上游氧化铝现货价格回落对电解铝成本端的冲击，以及下游的放假情况和节前备库节奏的延续性。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 2025年1月20日讯 日内沪铅主力2503合约开于16750元/吨，开盘后先抑后扬，午后探高至16840元/吨，尾盘小幅回落，终收于16785元/吨，涨幅为0.45%，持仓量45341手。本周为春节前一周，铅现货市场交易进入倒计时状态。绝大多数下游企业完成节前备货，铅价维持震荡态势。 》订购查看SMM金属现货历史价格

1月20日讯：     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势