期货盘面： 隔夜，伦铅开于2016美元/吨，亚洲时段先扬后抑，期间高位2021美元/吨；进入欧洲时段后震荡下行，尾盘探低至2000美元/吨，终收于2001美元/吨，跌幅0.72%。 隔夜，沪铅主力2607合约跳空低开于16690元/吨，盘初轻触高位16710元/吨，多头减仓后震荡下行探低至16580元/吨，终收于16615元/吨，跌幅0.69%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 三星工会批准薪资协议，避免罢工风险。报道称台积电3纳米下半年涨价15%，明年或再涨10%。新西兰联储连续第三次维持利率不变，预示或需更早更大幅度加息。欧盟消息人士：欧盟各成员国政府已批准实施针对美国商品进口关税下调的相关立法。 中国市场监管总局部署各地市场监管部门自5月至12月开展信用赋能整治“内卷式”竞争专项行动。长鑫科技科创板IPO获上市委会议通过。港交所：推出黄金期货全市场交易费用豁免优惠。国家统计局：1-4月，全国规模以上工业企业实现利润总额24358.4亿元，同比增长18.2%；1-4月，半导体相关产业快速发展，带动电子专用材料制造、光纤制造、光电子器件制造行业利润分别增长601.7%、347.6%、51.0%。 现货基本面 ： 江浙沪市场流通货源不多，持货商报价稀少。昨日沪铅延续偏强震荡态势，持货商出货积极性尚可，但以电解铅炼厂厂提货源为主，且报价相对坚挺。另再生铅炼厂随行出货，部分报价转为贴水，再生精铅报价对SMM1#铅贴水25-0元/吨，少数地区报升水50元/吨。铅价回升，下游企业高价接货谨慎，部分企业议价较多，仅部分大贴水（对沪铅主力合约）货源有成交。 库存方面：5月27日，LME铅库存减少1350吨为284350吨；截至5月25日，SMM铅锭五地社会库存总量较5月18日减少0.32万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 铅酸电池终端需求走弱，门店新电池库存积压、废电瓶回收量偏少。市场促销频发，厂家采购铅锭意愿低迷。叠加多家再生铅企业计划 6 月中上旬检修结束复产，短期铅价承压因素集中。后续重点关注废电瓶供给，及其对企业复产进度的影响。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

黑钨精矿5月26日的均价报400500元/标吨，其均价在经历了两个多月跌近62%之后出现企稳迹象。目前，钨市场下游采购需求增加，从钨精矿、APT、粉末再到废钨等钨产业链整体成交均有所回暖。市场低价货源逐步减少，行业整体呈现止跌企稳迹象。 黑钨精矿2个多月跌61.88%价格26日出现持稳 当前钨精矿价格下行节奏放缓，场内交易以中低品位矿为主，高品位矿成交相对冷清。随着行业库存持续出清，下游补库采购的需求出现提升，矿山竞拍成交顺畅，成交价略微高于市场零散现货价格，有效提振了市场情绪。25日，广东某钨企公布55%黑钨精矿5月下半月长单报价高于市面零单价格，为市场底部形成有力支撑，行业止跌态势进一步巩固。其具体长单报价为：55%黑钨精矿执行41.4万元/标吨，55%白钨精矿执行41.3万元/标吨，仲钨酸铵长单价格执行66万元/吨。 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 钨价在3月16日创下历史高点之后，受需求不佳影响，便整体处于回落态势，而钨价更是经历了2个多月的深度回调。据SMM报价显示，5月26日，黑钨精矿（≥65%）的报价区间为400000~401000元/标吨，其均价为400500元/标吨，与前一交易日持平。400500元/标吨这一均价相较于其3月16日的历史高点1050500元/标吨，2个多月的时间里，黑钨精矿均价下跌了650000元/标吨，跌幅高达61.88%！ 5月以来，国内APT企业检修、减产，减产保价等举措有效消化前期库存。随着原料端价格逐步企稳，冶炼厂挺价意愿增强，下游刚需采购陆续跟进，市场交易活跃度小幅回升。叠加大厂长单定价落地形成支撑，APT价格跌势止步，整体逐步迈入筑底阶段。钨粉末市场持续补跌为主，跌幅有所放缓。近期废钨市场止跌企稳，再生钨企业低价出货意愿不足，废钨成交有所好转。 后市 对于钨的后市，综合来看，在库存有序去化、下游刚需回归及龙头企业定价共识形成的推动下，钨市整体进入筑底修复阶段，后续需重点关注长单落地执行与终端需求回暖节奏。据 SMM 调研，目前下游硬质合金企业库存已降至低位，存在刚需补库需求预期，但受行情尚未完全稳固影响，企业采购偏谨慎，普遍采取小单采购模式。若上游原料库存持续出清、供需矛盾得到缓解，预计 6-7 月钨价将进入企稳整理阶段。 从中长期来看，三季度矿山开采指标衔接空档或将导致市场供应量收缩，叠加传统 “金九银十” 消费旺季预期，产业供需结构将持续优化，进而对钨价形成利多支撑。 推荐阅读： 》广东钨企业长单价格公布钨市止跌企稳态势确立【SMM钨日评】

SMM 5月27日讯： 日内沪铅主力2607合约开于16745元/吨，盘初价格震荡走高，摸高至16810元/吨，随后在16770-16810元/吨区间窄幅震荡，期间多次触碰16800元/吨压力位均未能有效突破，盘中后期转为震荡下行态势，探低至16705元/吨，尾盘小幅回弹，终收于16730元/吨，跌25元/吨，跌幅0.15%。当前铅蓄电池行业身处传统淡季，下游需求疲软，叠加铅价反弹，电池厂采购谨慎。供应端来看，国内原生、再生铅产量小幅回升；海外供需分化，东南亚高品位铅锭供应紧张，澳洲冶炼厂陆续增产。当前多空因素交织，短期铅价预计高位震荡。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM5月28日快讯： 今日9990 镁锭主产区报价16600-16700 元 / 吨，较早间报价基本持平。 今日镁市弱势运行，本周受原材料煤炭价格高升影响，镁价骤然上升至16700元/吨，但当前镁市需求支撑乏力，镁市成交骤冷使得恐慌情绪逐步蔓延，且当前供强需弱格局使得当前意向出货量较高，受此影响，部分厂家下调价格刺激成交，低价货源时而显现拉低市场成交预期，镁价出现走弱趋势，截至到今日晚间，部分镁锭出货价下调至16500元/吨。

2026年5月26日，由浙商期货有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司联合主办的“2026 SMM黑色沙龙——杭州站”活动顺利召开。近四十位黑色产业链相关客户参加会议，就黑色产业现状、钢材出口机遇、市场交易热点、钢企风险管理等主题进行分享交流，激发后续钢铁产业合作及交易灵感。 会议致辞 浙商期货有限公司 黑色项目部总监 叶文凯 主持本次会议 浙商期货有限公司 营销培训部经理 吴子蕴对本次会议致辞。 浙商期货有限公司 营销培训部经理  吴子蕴  致辞   主题发言环节 主题发言环节，浙商期货黑色项目部副总监邹强、浙商期货研究中心黑色首席陈凯航、上海有色网资深黑色分析师丁晓莉、浙商期货黑色项目部总监叶文凯分别对二季度钢铁市场、2026年钢材出口、交易风险控制及风险管理进行了主题分享。 浙商期货黑色项目部副总监  邹强 期货交易投资者适当性与风险控制 浙商期货黑色项目部副总监  邹强详细分享了期货交易投资者适当性与风险控制原则。   浙商期货研究中心黑色首席  陈凯航 二季度钢铁市场聚焦 浙商期货研究中心黑色首席  陈凯航认为： 1 、螺纹需求下降，供应去匹配需求。电炉产量坚挺，高炉无法给出利润； 2 、热卷靠国际钢价推动行情，但中国FOB需要处于价格洼地才能有出口优势； 3 、铁矿石供应增加，需求难增，库存高位，成本下降，跌势凸显； 4 、焦煤炒作无法带动钢材，交割问题始终存在，炒作结束后风险更大； 总结：热卷fob决定了热卷期货的价格上限，卷螺价差将会维持高位甚至继续小幅扩大。钢铁原材料价格面临下跌。整体来看，钢材维持逢高做空思路。摸底需要在高炉螺纹产量重新回落的时候才有可行性。   上海有色网资深黑色分析师  丁晓莉 2026 年钢铁出口情况介绍 上海有色网资深黑色分析师  丁晓莉认为： 产能过剩周期下，出口成为国内供需平衡的核心调节器。中国钢铁出口依赖度持续攀升，2025 年已达 27%，国内过剩产能高度依赖海外市场消化。为抢占订单，中国出口价格长期低于印度、土耳其等主要竞争市场，出口定价成为国内钢价的核心牵引，2026 年国内钢价将深度绑定海外定价，当海外价格上行，中国钢材才有一定上探机会。   浙商期货黑色项目部总监  叶文凯 钢企如何利用期货期权进行风险管理 浙商期货黑色项目部总监  叶文凯，从专业角度讲解了钢企如何利用期货期权进行风险管理。此外，在使用期权时，期权费或保证金太高，可以通过调整保障点位、调整到期时间、调整到期时间等措施降低成本。

  SMM 5 月 27 日消息， SS 期货盘面维持偏强震荡格局。截至午间收盘， SS 主力合约报 14995 元 / 吨。现货市场方面，午前 SS 期货盘面偏强运行，部分不锈钢现货贸易商报价试探性上调，但实际高价成交跟进乏力；临近消费淡季，市场对后市价格进一步上涨的信心不足。 SS 期货主力合约偏强震荡。上午 10:15 ， SS2605 报 14970 元 / 吨，较前一交易日上涨 160 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 200-600 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价上涨 50 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均持稳，佛山均价持稳；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 本周不锈钢市场期现同步震荡偏稳，盘面走势主要受产业消息预期主导，整体波动有限。市场情绪分化，贸易商心态偏弱，但下游终端刚需采购韧性充足，叠加贸易商积极出货，市场货源持续去化，整体呈现消息托底、刚需支撑、基本面承压的博弈格局。期货方面，本周 SS 期货止跌企稳、横盘震荡，走势转折核心受印尼产业政策预期驱动。市场预期印尼镍矿供给收紧、铁合金出口将由国企统一管控，推升原料成本预期，对冲宏观悲观情绪，带动盘面止跌回暖。本次期货企稳主要依靠外部消息刺激，不锈钢自身供需基本面支撑力度较弱。现货与库存方面，期货企稳带动现货价格震荡偏稳。虽贸易商受前期降价影响心态偏弱，但终端刚需成交顺畅，叠加代理贸易商降价出货、加速货源流通，本周社会库存小幅回落至 93.92 万吨，低位库存对现货价格形成阶段性支撑。成本端，钢厂持续压减原料采购价格，对冲市场波动，冶炼利润基本持稳，生产意愿充足，行业维持高排产格局。周内主流钢厂 6 月高碳铬铁钢招价格持稳、略超市场预期，体现钢厂刚需托底，原料采购需求整体偏强。整体来看，当前不锈钢市场受宏观、产业消息扰动明显，不确定性较强。美联储换届后鹰派表态偏多，叠加印尼政策频繁变动，市场多空博弈激烈。短期市场依托成本预期和刚需成交维持震荡，但行业临近传统消费淡季，终端需求存走弱压力。叠加钢厂高利润、高排产带来的宽松供给，后续供需错配风险加剧，价格承压空间逐步扩大。短期行情以震荡整理为主，中长期回落风险偏高，后续重点关注美联储政策动向、印尼产业政策落地情况、下游刚需持续性及钢厂排产节奏。

SMM5月27日讯： 今日钨市场成交缓和，市场询盘增加，上游矿端和APT零单成交重心上移，市场成交价格逐步向行业主流长单价格聚拢，部分APT企业选择封盘不出，市场流通主动收紧，整体呈现小幅反弹态势，但后续仍需警惕行业库存出清情况。 矿端方面，今日SMM65% 黑钨精矿报价41.05万元 / 标吨，较上一交易日上调1万元/标吨。钨精矿市场询单量增加，贸易商收货活跃，但矿山低出意愿不足，市场零单成交价格走强，55%以上钨精矿零单成交价格逐步上移至40万元/标吨以上的价位，下游APT行业库存仍需一段时间消化，但在矿端有反弹预期的情况下，部分冶炼厂选择入场备库，带动成交量有所好转，后续持续关注矿山竞拍成交情况，以及前期行业库存的变动情况。 冶炼 APT 环节，今日SMMAPT报价64.5万元/吨附近，较上一交易日上涨1.5万元/吨，APT市场行业在经历行业减产出清库存之后，市场成交逐步缓和，行业平均成本高位的情况下，冶炼厂低出意愿不足，部分冶炼厂多按长单发货为主，暂停零单出货。下游粉末企业采购暂未放量，部分刚需补库订单成交重心上移至63-66万元/吨展开，整体成交量转好，但上行空间仍会受到终端补库跟进速度影响。 钨粉末市场僵持运行为主，一方面是前期上游原材料大跌时期，钨粉末市场跌幅较小，市场存在补跌预期，另一方面下游硬质合金企业进场意愿不足，市场需求释放不足，行业实际成交价格仍显弱势，今日SMM 钨粉报1120 元 / 千克，碳化钨粉报1050元 / 千克，市场实际成交低于网价展开。 废钨市场：废钨市场多空博弈，原生钨市场的止跌提振废钨市场，部分贸易商入场收货，但多以压价采购为主，持货商前期收货成本较高，加之行业发票等问题影响较大，市场暂未出现抛售的情况， 废钨钻头报价 585 元 / 千克， 较昨日上调 30 元 / 千克；废钨合金刀片报价 480 元 / 千克，较昨日上调 10 元 / 千克。目前场内交投节奏整体偏缓，买卖双方价格分歧较为明显，成交多集中在小单零星对接。下游再生冶炼企业按需补库，并未大规模备货，采购态度偏向谨慎。 整体来看，目前市场成交活跃度回升，矿端、APT底部支撑稳固，商家挺价心态走强，市场下行空间基本封闭。但下游终端需求延续疲软态势，场内仅刚需小单成交，缺乏批量补库的利好带动，致使行情大幅上行动力不足。短期钨市将维持区间震荡、稳价修复格局。后市核心关注下游订单释放节奏与集中补库落地情况，这将是驱动行情突破当前震荡格局的关键。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM镍5月27日讯： 宏观及市场消息： （1）国家统计局数据显示，1—4月份，规模以上原材料制造业利润同比增长88.1%，较1—3月份加快10.2个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长10.3个百分点。 （2）伊朗：美国和欧洲经济高度依赖能源价格，并容易受到地区局势变化影响，这种压力杠杆使美国在与伊朗达成协议问题上处于“请求”的地位。 现货市场： 5月27日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨3,100元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,100元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-500-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2606）高开高走，较昨日明显反弹，截至早盘收盘报144690元/吨，涨幅1.91%。 美伊再度发生小范围交火，霍尔木兹海峡仍存变数，镍价出现反弹；当前中东局势"停火协议——违反协议——和谈预期"交替演绎，加剧镍价波动幅度。镍价目前处于下方有成本支撑，上方受累库压制的状态，预计短期沪镍主力将在13.7-14.5万元/吨区间运行。