多晶硅：本周多晶硅价格指数为52.87元/千克，N型多晶硅复投料报价50-56元/千克，颗粒硅报价49-51元/千克。多晶硅本周市场成交极为有限，但受下游价格上涨以及硅料厂自身挺价影响，多晶硅小单成交价格出现一定上涨，目前多晶硅涨价声音较为普遍，但下游受制于需求以及成本压力对高价尤其超60元/千克价格接受力有限。目前下游态度未定，主流成交价格落位情况需继续观察。 硅片：本周整体硅片价格上涨，N型183硅片价格在1.35-1.4元/片，210R硅片报价为1.45-1.5元/片，210mm硅片报价为1.65-1.7元/片。新一轮报价上涨后，电池企业少量接受，绝大部分订单低报价0.05元/片在成交。此前低价订单重新议价成交，硅片企业挺价意愿很强。本轮硅片涨价的核心逻辑是跟随大宗商品上行周期，硅的属性是半导体，同时也是第五大有色金属品种，是我国核心战略储备之一。近期光伏产业链各环节调控产出，对价格改善起到重要作用，事实证明减产后供应呈紧张状态，硅片价格顺势上涨至合理水平，一改以往“产的多亏得多”的局面。1月利润改善专业化企业提产是必然趋势，但仍应警惕可能存在的累库风险，各家应锚定需求合理上调开工率，珍惜来之不易的成果。 电池片：TOPCon183N电池片成交价上涨至0.38-0.4元/W，对应FOB中国到港价为0.039-0.052USD/W；TOPCon210RN上涨至0.38-0.4元/W，对应FOB中国到港价为0.039-0.052USD/W；Topcon210N上涨至0.38-0.4元/W。HJT电池片部分，HJT30%银包铜上涨至0.4-0.42元/W，同样受银价推涨。 面对银价的剧烈波动，电池厂态度分化。调研了解得到，目前企业可分为三类，一是紧跟银价调整报价以稳定订单，有厂商将报价从0.4元/W调至0.395元/W；二是维持原报价，仍坚守0.4元/W报价，持观望态度；三是暂停统一报价，这也是目前大部分厂商选择的谨慎策略，一部分转向一单一议，另一部分暂缓出货并主动减产以缓解库存压力。虽然目前银价暂缓上升之势，原料成本压力稍有缓解，但是随着部分企业已于上周降低开工率并将有更多企业减产，行业平均生产成本并不会紧随银价同步下降。电池价格的实时变动并不一定和银价强相关。 预计明年1月电池片环节将延续12月的减产力度，绝大多数厂商（包括专业化与一体化企业）均将采取减产措施以应对后市弱需求的预期，电池片价格上仍需关注1#银价格的变动。 光伏组件：本周国内组件价格上涨，成交价格受经销商进场备涨影响小幅上升，目前终端企业近期暂无接单意愿，1-2月新增装机量有限，需求端表现较差，海外方面目前少许订单释放，但由于出口退税仍未开始调整，海外接单心态也开始转弱，故整体组件需求较为低迷，在电池片涨价带来的成本压力下，组件企业减产为主。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.659-0.678元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.672-0.691元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.665-0.688元/W，集中式方面，182组件价格为0.659-0.680元/瓦，210组件价格为0.679-0.700元/瓦。库存方面，本周国内组件小幅下降，海外订单在低价促销之下增多，国内经销商进场补库综合致使库存水位下降，但后续由于实际需求低迷，库存下降幅度有限。 终端：本周光伏组件呈现价跌量减的情况。根据SMM统计，2025年12月22日至12月28日，国内企业中标光伏组件项目共35项，已披露的光伏组件中标价格分布区间集中在0.67~0.75元/瓦，单周加权均价为0.74元/瓦，相比上一统计区间下降0.01元/瓦；中标总采购容量为361.73MW，相比上一统计区间减少1324.65MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在20MW~200MW区间内，占已披露总中标容量的74.64%。各容量区间的具体情况如下： 0MW-1MW的标段共5个项目，容量占比0.09%，区间均价未披露； 1MW-5MW的标段共2个项目，容量占比1.04%，区间均价0.700元/瓦； 5MW-10MW的标段共3个项目，容量占比5.77%，区间均价0.785元/瓦； 10MW-20MW的标段共4个项目，容量占比18.46%，区间均价0.714元/瓦； 20MW-50MW的标段共3个项目，容量占比33.17%，区间均价0.745元/瓦； 100MW-200MW的标段共1个项目，容量占比41.47%，区间均价未披露。 经SMM分析，当前统计区间光伏组件中标价格主要集中于区间0.67~0.75元/瓦。当前统计区间加权均价为0.74元/瓦，相较上一统计区间（0.75元/瓦）下降0.01元/瓦，原因为受到主要中标容量区间加权均价的影响：在披露价格的区间中，容量占比最大的为20MW-50MW，该区间容量占比33.17%，区间均价为0.745元/瓦。 中标总采购容量方面，当周为361.73MW，相比上一统计区间减少1324.65MW，下降原因为上一统计区间存在三个大容量标段，分别为上海悦达新实业集团有限公司中标的《盐城市兴悦新能源有限公司420MW渔光互补光伏发电》435.32MW标段、通威股份有限公司以0.75元/瓦中标的《大渡河公司阿坝茸安1150MW光伏项目部分光伏组件设备》282.36MW标段，以及天合光能股份有限公司以0.76元/瓦中标的《华电集团新能源产业相关项目工程河南华电周口等4个户用分布式光伏发电项目240MWp光伏组件打捆》240MW标段。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为广东省，占容量总计的54.46%，其次是山西省和河北省，分别占总量的13.82%及11.23%。 统计期间（12月22日至12月28日）主要中标信息： 在《广东农垦红十月农场300MW农光互补光伏发电项目灾后恢复工程光伏组件》中，正泰新能科技股份有限公司中标150MW的光伏组件。 在《分布式光伏发电项目 40MW 组件》中，广州高景太阳能科技有限公司以0.75元/瓦的均价中标40MW的光伏组件。 在《中节能太阳能华北区南皮公司光伏组件》中，中节能太阳能科技（镇江）有限公司中标30MW的光伏组件。 光伏玻璃：本周，光伏玻璃价格再跌，国内部分二三线企业库存压力再度加剧，同时1月组件需求仍在继续下降，玻璃供应过剩趋势愈发明显，且当前玻璃企业仍未敲定减产计划，价格预计压力较大，成本端支撑议价权已下降，同时加工企业近期出价亦较低，近期最低成交价格逐渐向10元/平方米接近，后续价格仍有可能继续下跌。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为10.8元/平方米。 EVA：本周光伏级EVA价格在8500-8700元/吨，供应端部分石化厂进入检修周期叠加月内石化厂多排产非光伏料，光伏料供应有所下降，需求端近期下游胶膜厂进场采购，石化厂光伏料库存逐渐降低，但1月份组件排产存大幅下降预期，需求跟进不足叠加新产能供应过剩压力仍在，供需错配格局下，EVA价格预计弱势运行。 胶膜：EVA胶膜主流价格区间为11600-11700元/吨，EPE胶膜价格区间为12000-12500元/吨，成本端受新增产能释放影响，EVA光伏料价格持续下跌，成本支撑接连转弱，需求端1月份组件排产预计下滑，成本与需求的双重压力下，1月胶膜新单价格预计大幅下行。 POE：POE国内到厂价10000-13000元/吨，受光伏组件排产大幅下滑影响，下游胶膜企业订单减少，采购节奏不及预期，且1月份组件排产存再度下行预期，需求持续疲软，供应端海外石化装置检修结束，供应逐步恢复，市场整体呈现为供过于求，POE价格呈现弱势运行态势。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场继续保持上涨的态势。 从需求角度来看，小尺寸含边框的早期BSF组件由于银含量较高的原因仍是市场最追捧的类型，含边框型号普遍上涨1.5-2元/块，单玻一手成交价价格普遍落在从79-83元/块的区间内，双玻一手成交价则落在73-77元/块的区间内，无边框型号也随着银价的上涨普遍上涨12至15元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸组件价格也有所上涨，含边框型号价格上涨1-1.5元/块左右，无边框型号上涨10-15元/吨左右。 此番普涨主要源于两方面原因，一是收料难的问题仍然存在，市场上一手货源较难获得，普遍以二、三手成交，收料价格相较一手高出1.5倍左右。二是银铝价格持续走高，推动回收价值的提高。上周银价继续走高，1号银价格从12月24日的17205元/千克攀升至12月24日的18430元/千克，在12月29日一度突破19200元/千克；A00铝价则持续保持高位震荡，从12月24日的22030元/吨来到12月31日的22460元/吨，直接提升了组件内部银浆及废铝的回收价值，有力支撑了组件回收价格的上涨态势。 高纯石英砂:本周，国内高纯石英砂报价持稳，内层、中层、外层高纯石英砂价格不变，进口砂散单价格下跌1000元，33和36寸坩埚价格维持。目前市场报价如下：内层砂每吨5.5-6.0万元，中层砂每吨2.0-3.0万元，外层砂每吨1.5-2.0万元。本周个别石英砂企业小幅提产，多数企业维持原有排产计划，12月整体石英砂产出环比降幅基本匹配硅片，下个月预计石英砂企业仍将维持小幅减产的趋势。 》查看SMM光伏产业链数据库

本周MHP市场成交有限，需求端，镍盐及电镍厂对现货采购意愿普遍不高，主要持观望态度，策略上倾向于为明年一季度进行刚性备库并“逢低买入”。供应侧，部分贸易商的可外售库存不多，使得报价高位支撑。受刚果（金）钴中间品出口政策影响，MHP作为含钴原料的替代作用增强，在本轮系数调整过后，钴系数预计短期持平。 高冰镍市场延续了供应紧张的局面，现货可流通资源持续不足。虽然供应偏紧，但下游需求同样疲弱，尤其是部分冶炼厂对当前较高价格系数接受度有限，导致整体交易冷清。 关键辅料硫磺方面，本周价格持平。受假期影响，贸易行为降低，本周硫磺（印尼CIF）价格维持上周水平。供应上，OPEC+将执行第一季度暂停增产原油的计划。硫磺作为油气加工伴生的副产物，市场预期1月全球市场硫磺产量下行，预计1月硫磺价格仍有上行空间。 镍价方面，印尼政策带来的供应收缩预期是当前市场的主导逻辑，刺激多头情绪，镍价继续大幅反弹。总体来看，本周镍价环比上行。结合系数来看，MHP及高冰镍镍价上行，MHP钴价上行。

镍价大涨拉高成本预期 本周镍盐价格明显上涨 截至本周三，SMM电池级硫酸镍指数价格为27605/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27830-28000元/吨，均价较上周明显回升。 从需求端来看，临近月末，本周部分厂商开始询价，但由于下游需求整体进入淡季，成交相对偏少；供应端来看，部分厂商由于镍价大幅上涨带动的成本预期上行，有较强挺价意愿。展望后市，预计镍价的强势运行支撑镍盐成本不断上移，但仍需关注本次后续镍价走势。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.9天，下游前驱厂库存指数由7.9天下降至7.1天，预计本月下游整体以去库为主，一体化企业库存指数由7.3天下降至7天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子由1.9上升至2.0，下游前驱厂采购情绪因子维持2.8，月末成交情绪有所回升，一体化企业情绪因子由2.6下降至2.4。（历史数据可登录数据库查询） 本周镍价大幅上行 镍盐生产成本显著提升 从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周镍价在印尼潜在的镍矿政策调整刺激下不断上行。综合整周来看，本周镍价较上周进一步拉涨，MHP系数持稳，带动镍盐生产即期成本较上周显著攀升。

本周三元前驱体价格延续上涨趋势。原材料方面，受成本端支撑，硫酸镍、硫酸钴与硫酸锰价格均有所上行，前驱体市场散单折扣报价暂未同步出现明显调整。长单折扣谈判方面，由于上下游价格分歧依然较大，部分厂商选择先签订短期订单作为过渡方案。从趋势看，明年折扣上调仍是主流方向。 需求方面，年末整体需求呈回落态势，但部分头部厂商排产仍维持高位，支撑12月前驱体产量总体下滑幅度有限。展望1月，市场需求预计将进一步回落。不过，考虑到部分厂商将为春节提前备货，整体降幅仍将相对有限。综合来看，年底前驱体市场表现略好于此前预期。 价格方面，在硫酸钴价格保持坚挺及镍价反弹的支撑下，预计1月初三元前驱体价格仍存在进一步上行的空间。

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：11900-12100元/吨 武汉23RK085牌号：11400-11600元/吨 本周冷轧取向硅钢行情暂稳运行，市场整体成交表现一般，下游终端按需采购节奏没有改变，高磁感取向硅钢等主流品种成交也没有明显放量。本周黑色系期货盘面呈窄幅震荡态势，虽然宏观层面有2026年扩大有效投资的政策提振，但短期供需双弱格局下，对取向硅钢市场信心的刺激作用十分有限。 市场反馈，当前终端采购积极性依旧不佳，以变压器制造等下游行业的刚需采购为主，节前备货意愿薄弱。价格方面，宝钢等部分国营钢厂已明确2026年1月取向硅钢基价上调100元/吨，但新资源尚未正式送达市场，对当前现货价格影响有限，多数商家为回笼资金仍以积极出货为主。当前贸易商普遍维持低库存运营，部分中小型商家受需求疲软、利润收窄影响，选择清库离场观望，市场流通资源整体略微收紧，但需求支撑依旧不足。 综合来看，短期供需矛盾尚未缓解，叠加节前市场交投氛围趋于平淡，预计节后冷轧取向硅钢现货价格或维持窄幅调整态势，需重点关注下游变压器行业开工复苏进度及钢厂新资源到货情况。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

SMM镍12月31日讯： 宏观及市场消息： （1）为优化实施“两新”政策，做好政策平稳有序衔接，满足元旦、春节等旺季消费需求，近日，国家发展改革委会同财政部，已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划。 （2）美联储12月货币政策会议纪要显示，若通胀随时间推移下降，多数官员认为未来进一步降息可能是适宜的。尽管如此，市场仍倾向于押注明年将进行两次降息，而非12月初预期的三次。 现货市场： 12月31日SMM1#电解镍价格132,700-142,400元/吨，平均价格137,550元/吨，较上一交易日价格上涨5,000元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为7,200-8,000元/吨，平均升水为7,600元/吨，较上一交易日上涨350元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2602）夜盘高开高走，收涨3.29%。早盘镍价冲高后回落，最高达135,570元/吨，截至午盘收盘报131,420元/吨，涨幅1.34%。 预计镍价将继续在“印尼政策收紧带来的供应收缩预期”与“高库存弱需求的现实”之间反复拉锯。沪镍主力合约的震荡区间可能维持在12.5-13.5万元/吨。

SMM12月31日讯，             12月31日讯，SMM10-12%高镍生铁均价922.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比上涨10元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为1.78，环比上升0.07，高镍生铁上游情绪因子为1.47，环比上升0.09，高镍生铁下游情绪因子为2.09，环比上升0.05。供应端来看，盘面价格居高不下，看涨情绪仍未消退，上游企业报价持续上涨。需求端来看，随着价格持续上涨，下游企业询盘增加，叠加部分下游刚需补库，市场成交价上涨。总体而言，市场上涨趋势明显，高镍生铁价格重心上抬。         》订购查看SMM金属现货历史价格

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4250-4300元/吨 广州B50A800牌号：4200-4250元/吨 武汉50WW800牌号：4200-4250元/吨 上海市场：本周上海冷轧无取向硅钢行情暂稳，市场整体成交表现一般。本周黑色系期货盘面窄幅震荡运行，无取向硅钢价格整体偏稳。市场反馈，当前终端采购积极性依旧不佳，刚需采购为主，部分国营钢厂1月订货价上调，但新资源尚未送达，对当前现货市场影响有限，多数商家仍以积极出货为主。当前贸易商普遍维持低库存，部分商家选择清库离场观望。综合来看，预计节后上海冷轧无取向硅钢现货价格或窄幅调整。 广州硅钢：本周广州冷轧无取向硅钢市场维持平稳格局，价格波动有限。市场反馈，当前市场交投气氛冷清，以按需补货为主，导致部分民营钢厂库存有所增加，但国营钢厂及下游终端库存则小幅下降，库存出现分化。临近年底，市场心态普遍谨慎，部分贸易商为回笼资金、加快周转，存在小幅让利出货现象。综合来看，当前市场缺乏明显利好支撑，需求持续低迷，预计节后广州冷轧无取向硅钢价格将维持弱稳走势。 武汉硅钢：本周武汉冷轧无取向硅钢行情弱稳运行。市场反馈，本周热卷期货盘面震荡运行，贸易商报价变动较小，实际成交可议价，整体交投氛围表现一般。当前国营钢厂订货成本依旧坚挺，且中低牌号资源市场流通量有限，现货价格同样坚挺。综合来看，预计节后武汉冷轧无取向硅钢现货价格或暂稳运行。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月31日讯： 据 SMM 统计，2025 年 12月海外电解铝总产量同比增长 2.2%；月度平均开工率为 87.7%，环比下降1.1个百分点，同比降低0.8个百分点，主因印尼新建电解铝项目投产，但运行产能处于爬坡阶段，稀释海外电解铝开工率。截至12月末，2025年累计产量已同比增加2.8%。 印尼电解铝项目PT Kalimantan Aluminium Industry 一期50万吨产能已于11月底开始起槽投产，预计将于2026年10月实现一期满产。 12月12日，据力拓官网，澳大利亚联邦政府和新南威尔士州政府宣布，寻找一种新的途径，来为Tomago铝冶炼厂在2028年以后提供可靠、长期且具备价格竞争力的能源供应。这反映了Tomago铝冶炼厂与澳大利亚联邦政府和新南威尔士州政府之间建设性的合作，旨在解决Tomago铝冶炼厂当前能源合同到期后的能源挑战。远期Tomago铝厂减停产风险降低。 12月16日，据South32官网消息，Mozal铝厂将于2026年3月15日左右进入维护状态，主因新的电力供应协议尚未达成。据悉，各方在合适的电价问题上仍处于僵局之中，持续的干旱也影响了电力公司的电力供应。Mozal铝厂对2026财年截至于2026年3月的产量指导保持不变，维持在24万吨（South32份额，折算Mozal铝厂产量约为37.7万吨）。但后续据外媒消息，莫桑比克商业联合会（ Mozambique's Confederation of Business Associations，简称CTA）呼吁政府“不惜一切代价”避免Mozal铝厂的关闭。具体情况SMM将持续跟进。 展望2026年1月，印尼新投电解铝项目运行产能预计持平爬升，电解铝日均产量预计维持增长。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

12.31 SMM晨会纪要 盘面： 夜盘收于22615元/吨，上涨0.87%。价格略低于MA5（22629）但整体是于所有关键均线之上，MA5至MA60（22622.25）高度黏合，呈强势整理格局。MACD双线位于零轴上方（DIF 0.9883，DEA 0.8756），柱状线为正（0.2454），维持多头态势，沪铝核心运行区间建议参考22400-22800。伦铝夜盘收于2986.5美元/吨，上涨1.22%。价格站稳于所有短期均线之上（MA5 2985.50，MA60 2985.35），均线系统形成支撑。MACD双线在零轴附近转正（DIF 0.1560，DEA 0.1219），柱状线微幅为正（0.0681），显示短期动能略有转强，伦铝核心运行区间建议参考2950-3000。 宏观面： 2026年国补方案正式发布，国家发改委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，同时下达首批625亿元资金支持消费品以旧换新。（利多★）美联储公布的12月会议纪要显示， FOMC在12月会议上同意降息，但官员们分歧严重。一些与会者表示，根据他们的经济展望，在本次会议下调利率区间后，可能需要在一段时间内保持目标利率区间不变。纪要同时显示，如果通胀如预期般逐步下降，大多数官员认为进一步降息是合适的。（中性★） 基本面： 供应端，国内及印尼新投电解铝项目继续爬产，日均产量继续提升；另外内蒙古某新建电解铝项目宣布于12月20日通电成功，未来短期内，电解铝日均产量预计继续增长。需求端，高价抑制下游提货需求，叠加中原地区环保管控力度持续加码，部分当地铝加工企业已全面停产，现货需求随之持续萎缩，预计于元旦假期结束后逐步恢复生产，开工率下滑。库存方面，据SMM统计，本周三国内主流消费地电解铝锭库存录得66万吨，相比本周一累库1.5万吨。 原铝市场： 早盘沪铝2601合约弱势下行，价格重心较上一交易日显著下行。本周二铝价下行，华东地区市场买货情绪小幅走高，部分下游进行补库，但受到年底结算关账影响，整体成交情绪仍维持低位。本周二，市场主流成交价主要集中在SMM均价贴水10元/吨至均价区间。本周二华东市场出货情绪指数为2.03，环比下降0.10；购货情绪指数为2.24，环比上涨0.04。SMM A00铝报价22180元/吨，较上一交易日下跌310元/吨，对2601合约贴水200元/吨，较上一交易日持平。 铝价回调，但下游需求持续疲软，环保限产管控力度持续加码，中原地区下游加工企业暂停原料采购，带动贸易商接货情绪低迷，整体市场成交情况较差，预计元旦假期结束后加工企业陆续恢复后有所好转。本周二中原市场实际成交价格围绕在中原价贴水30元到中原价平水之间。本周二中原市场出货情绪指数为2.72，环比下降0.01；购货情绪指数为1.53，环比上涨0.16。SMM中原铝价收报21970元/吨，较上一交易日下跌330元/吨，对2601合约贴水410元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；豫沪价差为-210元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。 再生铝原料： 本周二原铝现货较前一交易日价格回调，SMM A00现货收报22180元/吨，废铝市场跟随原铝价格下调。部分利废企业反馈旺季收录的熟铝类废料库存高企，缺乏足量在手订单对冲原料库存，因此暂缓相关废料的采购节奏。2026年敲门之际，资源回收政策落地仍遇重重阻碍，自然人及开票上限仍是难解命题，当前已有回收企业选择将额外税负转嫁至废铝供应端，废铝价格底部面临下移风险。 本周二打包易拉罐废铝集中报价在16700-17100元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在18300-18800元/吨（不含税）。上海、浙江、江苏、天津、山东等地本周二价格下调100-300元/吨，贵州、河南、江西、湖北等地本周二下调100元/吨或持稳为主。 预计元旦假期前后国内废铝市场价格维持高位震荡运行，同时需警惕高位回调风险。供应端，税负转嫁问题进一步影响市场供应结构。需求端，再生铝合金企业春节备库需求仍将支撑生铝系废料采购，但下游压铸企业需求放缓迹象逐步明显叠加铝价波动带来的观望情绪，整体需求支撑价格力度有所下滑。政策层面，中原及重庆地区环保限产反复的不确定性短期仍将压制局部需求。价格走势上，破碎生铝（水价）运行重心将维持在 18200-18700 元 / 吨（不含税）。短期需重点关注环保限产政策接触信号、下游企业采购节奏变化，以及税负转嫁对价格底部的影响。 再生铝合金： 期货方面，本周二铸造铝合金主力合约2602开于21330元/吨，盘中快速下探至当日最低点21320元/吨，随后迅速反弹，触及当日最高21670元/吨，之后开始承压回落，最终收盘于21475元/吨，较前收跌170元/吨，跌幅0.79%。日内走势呈现先探底回升、冲高后回落的特征，空头增仓为主。 本周二现货市场中，SMM A00铝价大幅下跌310元/吨至22180元/吨；SMM ADC12价格回调100元/吨至22300元/吨。在触及近三年高位后，铝价出现明显回撤，铜价亦单日下挫超3000元/吨，带动原料端废铝价格普遍跟跌100–300元/吨。再生铝厂报价呈现分化态势：部分企业随行就市下调报价100元/吨，部分则选择持稳观望，价格保持坚挺。需求端受高位铝价及年末关账等因素影响，整体表现疲软，下游采购意愿不足，市场呈现“有价无市”状态。综合来看，成本高企与供应收紧支撑价格，但需求下滑及铝价高位震荡抑制下游采购积极性，价格上方空间有限，预计ADC12价格短期内将维持高位震荡格局。 进口方面，当前海外ADC12报价小幅上涨至2660–2690美元/吨区间，进口即时利润空间位于300元/吨附近。 铝市行情总结： 宏观层面，2026年国补方案落地及资金下达，着眼于刺激消费品以旧换新，中长期有望提振铝下游需求，构成政策托底预期。需求侧则受到高价抑制与环保限产的共同制约，铝水比例显著下滑，下游型材等多个板块开工率延续弱势，现货消费呈现疲态。综合来看，基本面消费受抑以及库存接续增加的现实，将显著压制价格的上行动能, 铝价短期以震荡运行为主，上方阻力明显。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格