SMM5月28日讯： 梯次回收本周情况： 本周梯次市场价格依旧保持平稳。成本端，碳酸锂价格持续回落，硫酸钴小幅走弱，硫酸镍温和上行，整体原料成本重心下移，理论上对梯次电芯价格形成下行压力，但价格传导需要时间；同时，梯次及 A、B 品电芯定价始会参考新品电芯价格，近期新品三元电芯已普遍开启涨价，直接给梯次市场托住了价格底部，抵消了原料下行的压力。供应端，企业出货节奏稳定，货源流通正常，无集中出货或囤货现象，也无新增货源放量，供应格局维持平稳，未出现供需失衡的情况。需求端，三元梯次电芯受动力终端需求持续缩窄影响，缺乏上涨的需求支撑；储能需求当前还是较好，但A、B品市场前期已经历一轮上涨，当前价格已处于相对高位，下游对高价接受度有限，进一步推涨动力不足。综合来看，当前梯次市场仍处于原料下行、价格维稳的状态，预计短期内价格难有明显波动，后续需关注碳酸锂走势和新品三元电芯涨价能否向梯次市场传导。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

多晶硅：本周多晶硅价格指数为33.86元/千克，N型多晶硅复投料报价33-35.7元/千克，颗粒硅报价33-34元/千克。本周多晶硅价格整体继续下跌，市场致密/复投整体仍“有价无市”，下游基于成本谨慎选择优质料，更多选择混包料或差料成交，极个别订单低至30元/千克左右。后半周随着前期成交结束，市场逐渐回归平淡，部分极低订单优惠有收回现象，但整体价格仍处于相对低位。后续开工增加预期较大，对多晶硅价格形成较大压力。 硅片：本周硅片价格出现下行，其中N型183硅片价格在0.88-0.90元/片，210R硅片报价为0.98-1.00元/片，210mm硅片报价为1.18-1.20元/片。本周硅片价格出现0.02元/片的下调，目前除两家头部企业在挺价外，其余多数企业按区间低价成交，且210R有进一步下行的趋势。本轮价格下行源于大家对丰水期原料价格下行的预期，叠用料结构调整，使得硅片整体成本有所下降。不过，本轮价格下行与以往不同，即底部相对比较明确，整体向下空间不大。 电池片：本周电池片市场整体承压下行，各尺寸价格普遍走弱。183 尺寸价格下调至 0.32-0.33 元 / W，210N 价格回落至 0.335 元 / W，部分厂商报价进一步向 0.33 元 / W 靠拢；210R 虽维持 0.33-0.335 元 / W 区间，但 0.33 元 / W 订单占比偏高，0.335 元 / W 价位难以被组件端接受。受上下游行情联动下行影响，叠加成本端未有反弹、支撑不足，厂商报价心态持续松动。产量方面，5 月产出符合前期预期，预计 6 月产量将环比有所提升。库存较上周出现增长，行业已显现累库迹象，短期市场行情或延续偏弱运行。 光伏组件：本周国内分布式组件价格维持下跌趋势，国内局部头部企业低价出货，且本周些许中小型企业也开始为订单争夺主动让利出货，市场成交价格有所下降，但目前成交区间变动幅度不大，展望未来预计随着企业竞争出货的加剧，价格仍有继续下跌的空间。集中式方面近期开标项目较少，且前期价格基本已到底部，近期价格变动幅度不大。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.733-0.751元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.741-0.763元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.738-0.760元/W，集中式方面，182组件价格为0.716-0.730元/瓦，210组件价格为0.736-0.750元/瓦。库存方面，本周国内头部企业开始让利出货，且当前二三线企业也在为订单冲刺，下游企业采购情绪有所被带动，库存水位稍有下降。 终端：本周光伏组件呈现价跌量减的情况。根据SMM统计，2026年5月18日至5月24日，国内企业中标光伏组件项目共27项，单周加权均价为0.71元/瓦，相比上一统计区间下降0.03元/瓦；中标总采购容量为717.25MW，相比上一统计区间减少1134.83MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在100MW~500MW区间内，占已披露总中标容量的92.55%。各容量区间的具体情况如下： 0MW-1MW的标段共2个项目，容量占比0.13%，区间均价未披露； 1MW-6MW的标段共1个项目，容量占比0.57%，区间均价0.782元/瓦； 6MW-50MW的标段共3个项目，容量占比6.75%，区间均价未披露； 100MW-200MW的标段共2个项目，容量占比43.75%，区间均价0.712元/瓦； 200MW-500MW的标段共1个项目，容量占比48.80%，区间均价未披露。 经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.71元/瓦，相比上周下降0.03元/瓦。 中标总采购容量方面，当周为717.25MW，相比上一统计区间减少1134.83MW。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为河北省，占容量总计的48.80%，其次是河南省，占总量的30.92%。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为河北省，占容量总计的48.80%，其次是河南省，占总量的30.92%。 统计期间（5月18日至5月24日）主要中标信息： 在《新能源事业部河北井陉350MW光伏项目光伏组件》中，华阳集团(阳泉)新能源销售有限公司中标350MW的光伏组件。 在《中国二冶集团焦作市温县新兴产业投资集团有限公司197MWp分布式光伏发电项目第八批次光伏组件材料》中，河南梓达商贸有限公司中标197MW的光伏组件。 在《广东台山海宴镇华侨农场300MWp渔业光伏发电站灾后修复工程光伏组件设备》中，湖南红太阳新能源科技有限公司以0.712元/瓦的均价中标116.83MW的光伏组件。 光伏玻璃：本周，光伏玻璃价格基本维持稳定，截至当前国内光伏玻璃在产产能迅速下降，且企业后续仍有冷修、减产计划，国内供应量预计大幅下降。近期已有部分组件企业开始低点囤货，玻璃企业让利出货意愿也有所下降，行业库存水位近期开始小幅回落，且近期国内玻璃企业计划协商后续减产计划，待减产计划确定，玻璃价格有存在反弹的预期。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为8.5-9.0元/平方米。 胶膜：EVA和EPE胶膜套价区间为31900-32200元/吨，整体行情平稳运行。受月初大单落地影响，主流价格波动较小，散单价格呈回落态势。本周胶膜厂已进入新一轮月度议价周期，上游粒子价格持续下行，成本支撑走弱，叠加下游需求复苏乏力影响，本轮胶膜套价下行压力明显，预计新定价重心将进一步下移。 EVA：本周光伏级EVA价格落至9800-10400元/吨，EVA粒子行情持续走弱。上游醋酸乙烯价格持续下滑，EVA成本支撑不足。需求层面眼下胶膜厂正在新一轮议价，整体拿货意愿不强。目前虽已有头部粒子厂公布月结价，但行业整体库存压力仍存，下周市场或将还有低价清库行为，EVA粒子行情将延续弱势震荡格局。后续需重点跟踪下月胶膜厂集中补库需求释放情况，判断市场能否迎来阶段性止跌支撑。 POE：POE国内到厂价15000-17000元/吨，行情相对平稳。目前POE市场整体供需偏紧，下游刚需支撑明显，叠加生产企业挺价心态浓厚，价位保持坚挺。但近期EVA价格持续走跌，带动下游市场议价心态转弱，POE价格逐步承压。预计短期内POE行情将由稳转弱，价格小幅下行。 高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳，36寸坩埚区间低价出现小幅下调。目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6200元/支，36寸坩埚6600-6900元/支。中层砂区间高价出现小幅下调，此外6月高纯石英砂排产出现比较明显的上升，一方面坩埚厂反馈硅片提产比较明显，另一方面，砂子进入集中采购周期，根据目前的情况，市场整体呈现成交情况转好的迹象，对市场价格将产生一定支撑。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格略有回升。 早期小版型含边框型号上涨0.5元/块左右，单玻一手价落在87-95元/块的区间内，双玻一手价则落在76-89元/块的区间内，无边框型号回升16元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回升，含边框型号价格回升0.5元/块左右，无边框型号回升17元/吨左右不等。 此番价格回升是受主要回收金属价格的影响。上周现货白银、铝等价格维持波动，根据SMM1#白银现货价格从5月21日18674元/千克波动至5月27日18669元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从5月21日24390元/吨波动至5月27日24390元/吨。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM5月28日讯： 本周，人造石墨负极材料价格持稳运行。本期原料价格小幅下行，但受生产周期滞后影响，企业仍在消化前期高价原料，成本端支撑依然扎实。需求面持续回暖，头部负极企业产能供给偏紧，不过行业整体产能依旧处于过剩状态，外协加工需求仍有释放空间。天然石墨负极本周价格同样保持稳定。目前市场流通货源充足、现货库存偏高，对价格形成一定压制；但上游原料价格高位坚挺，构筑起刚性成本防线，有效对冲了供给宽松带来的利空。展望后市，供需格局变化与原料成本波动，将成为左右负极材料价格走向的核心因素。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM5月28日讯： 本周国内石墨化外协加工价格整体僵持运行。成本端，当前行业综合加工成本持续处于高位，刚性支撑力度充足，有效限制价格下行空间。需求端方面，一二线主流负极企业自有一体化产能供给偏紧，带动外部委外加工需求有所增量；但行业前期积压的富余产能尚未完全出清，多空因素交织下，市场价格仍处于博弈状态。后市来看，需关注供需波动及成本走向，若成本与需求两端未出现显著异动，市场大概率延续当前横盘僵持行情。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM5月28日讯： 本周国内低硫石油焦市场整体走弱，价格显著下行，环比跌幅超6%。从市场基本面来看，现阶段国内多家炼厂维持停工检修状态，行业现货供给存在一定收缩。但供给收缩并未对市场形成有效托举，前期石油焦原料价格持续走高，直接导致下游企业观望情绪升温，原料选择逐步向中高硫石油焦倾斜。同时，本期国际布伦特原油价格走低，成本支撑力度减弱。综合来看，成本支撑宽松、下游采购观望情绪浓厚的格局，共同驱动低硫石油焦市场价格回落调整。 本周，油系针状焦价格持稳博弈。需求端来看，下游终端企业接货意愿偏淡，市场压价行为普遍，需求端对价格形成明显压制；供给端方面，国内部分针状焦生产企业陆续进入装置检修周期，行业有效供给量有所收缩，对冲了需求端的利空压力。多空因素相互制衡下，本期油系针状焦市场价格维持平稳运行。 后市展望，石油焦端检修周期持续，针状焦端后续检修企业或将增多，整体市场供给维持偏紧态势，对价格形成持续托底。但下游需求受成本影响或将维持按需采购模式，需求端难有大幅提振。供需双弱下，若后续成本端仍无显著波动，预计短期内石油焦、针状焦价格涨跌空间均相对有限。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

  SMM 5 月 28 日消息， SS 期货盘面延续偏强震荡态势。虽夜盘一度走强，但早间开盘后再度回落，截至午间收盘， SS 主力合约报 14875 元 / 吨。现货市场方面，午前 SS 期货盘面呈现偏弱态势，尽管在昨日夜盘走强的支撑下，不锈钢现货贸易商报价基本持稳，但日内成交表现较为平淡。近期价格与成交仍受期货盘面涨跌的显著影响；临近传统淡季，且不锈钢预期排产降幅有限的背景下，业内人士对后市价格信心略显不足。 SS 期货主力合约偏强震荡。上午 10:15 ， SS2607 报 14865 元 / 吨，较前一交易日下跌 105 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 305-705 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均持稳，佛山均价持稳；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 本周不锈钢市场期现同步震荡偏稳，盘面走势主要受产业消息预期主导，整体波动有限。市场情绪分化，贸易商心态偏弱，但下游终端刚需采购韧性充足，叠加贸易商积极出货，市场货源持续去化，整体呈现消息托底、刚需支撑、基本面承压的博弈格局。期货方面，本周 SS 期货止跌企稳、横盘震荡，走势转折核心受印尼产业政策预期驱动。市场预期印尼镍矿供给收紧、铁合金出口将由国企统一管控，推升原料成本预期，对冲宏观悲观情绪，带动盘面止跌回暖。本次期货企稳主要依靠外部消息刺激，不锈钢自身供需基本面支撑力度较弱。现货与库存方面，期货企稳带动现货价格震荡偏稳。虽贸易商受前期降价影响心态偏弱，但终端刚需成交顺畅，叠加代理贸易商降价出货、加速货源流通，本周社会库存小幅回落至 93.92 万吨，低位库存对现货价格形成阶段性支撑。成本端，钢厂持续压减原料采购价格，对冲市场波动，冶炼利润基本持稳，生产意愿充足，行业维持高排产格局。周内主流钢厂 6 月高碳铬铁钢招价格持稳、略超市场预期，体现钢厂刚需托底，原料采购需求整体偏强。整体来看，当前不锈钢市场受宏观、产业消息扰动明显，不确定性较强。美联储换届后鹰派表态偏多，叠加印尼政策频繁变动，市场多空博弈激烈。短期市场依托成本预期和刚需成交维持震荡，但行业临近传统消费淡季，终端需求存走弱压力。叠加钢厂高利润、高排产带来的宽松供给，后续供需错配风险加剧，价格承压空间逐步扩大。短期行情以震荡整理为主，中长期回落风险偏高，后续重点关注美联储政策动向、印尼产业政策落地情况、下游刚需持续性及钢厂排产节奏。

SMM5月28日讯： 五月进入尾声，天津锌锭市场呈现出“供应稳定、消费受阻、库存高企”的运行特征。进入六月，市场普遍预期供需过剩局面难以扭转，下游消费走弱迹象明显，预计后续升贴水仍将维持弱势运行。 供应端：生产稳定，库存压力积聚 从供应端来看，五月天津地区主要品牌冶炼厂生产基本正常。尽管期间伴有少量常规检修计划，但并未对整体产出造成显著影响，锌锭整体产量保持高位稳定。 在正常发运节奏下，天津地区库存增加明显，交割库容已基本达到饱和状态。面对高企的库存压力，部分贸易商为着急出货回款，竞相压低出货升贴水，导致天津锌锭现货市场持续呈现大贴水成交状态，供应端过剩压力成为制约市场表现的主要因素。 消费端：成本高企售价低迷，亏损引发减停产 从消费端来看，天津地区的锌下游需求主要集中在镀锌企业。五月虽处于传统旺季尾声，但消费表现并未达到预期， 造成五月消费端较弱的主要原因在于成本与价格的倒挂。 下游企业面临原材料成本高企而成品销售价格低迷的局面，陷入亏损状态。受此影响，部分镀锌采取减停产措施以止损，导致整体耗锌量下降。在高价抑制采买与亏损减停产的双重作用下，锌锭消化速度缓慢，现货交易活跃度不高，天津地区库存持续累积，地区升贴水持续承压。 六月展望：供需过剩延续，升贴水难言乐观 六月整体供应过剩格局未变，北方部分检修但对于锌锭供应影响不大，锌锭供应量预计维持偏过剩状态。而六月整体消费无实质亮点，随着旺季彻底结束，下游后续开工预计难以提升，甚至可能进一步下滑。成本高、利润薄的问题若未解决，下游减停产范围可能扩大，锌锭去库速度将进一步放缓。 综合来看，六月天津锌锭市场将延续供应过剩态势。鉴于下游消费走弱明显，市场去库压力较大，预计后续升贴水仍将以弱势运行为主，大幅反弹可能性较低。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

成交情绪稍有回升 镍盐价格有所上行 截至本周四，SMM电池级硫酸镍均价略有上行。 从需求端来看，正值月末采购节点，部分下游企业有原料备库动作，但由于镍价表现偏弱，下游对镍盐价格接受度未见明显提升；供应端来看，由于当前MHP系数和辅料价格仍处高位，部分厂商即期成本较高，镍盐报价依旧维持高位。展望后市，原料偏紧状态延续，需关注镍价及中间品对镍盐价格的成本支撑力度。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持7.9天，下游前驱厂库存指数由8.9天上行至9.5天，一体化企业库存指数维持6.8天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持2.0，下游前驱厂采购情绪因子由2.5上涨至2.7，一体化企业情绪因子维持2.4。（历史数据可登录数据库查询） 镍价震荡运行 镍盐成本持稳 从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，受硫磺短缺造成的中间品减产和下游三元刚需采买共同影响，本周MHP成交系数高位运行。镍价方面，本周美伊局势不确定性持续，镍价整体呈现震荡运行。综合整周来看，本周镍价震荡，MHP系数持稳，镍盐生产即期成本较上周基本持稳。

SMM镍5月28日讯： 宏观及市场消息： （1）当地时间27日，伊朗国家安全委员会成员布鲁杰迪表示，根据伊朗与美国达成的初步协议草案，美方将在第一阶段承诺在所有战线，实现为期60天的全面停火，特别是在黎巴嫩境内。 （2）市场监管总局部署各地市场监管部门自5月至12月开展信用赋能整治“内卷式”竞争专项行动。 现货市场： 5月28日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌2,250元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值750元/吨，较上一交易日下跌350元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-1000-100元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）早盘价格跳水走低，截至早盘收盘报143020元/吨，跌幅0.92%。 当前中东局势"停火协议——违反协议——和谈预期"交替演绎，加剧镍价波动幅度。镍价目前处于下方有成本支撑，上方受累库压制的状态，预计短期沪镍主力将在13.7-14.5万元/吨区间运行。

SMM5月28日讯，          5月28日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.53，环比持平，高镍生铁上游情绪因子为3.10，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.97，环比持平。当前镍铁市场报价整体维持高位，部分报价小幅上调，供方挺价意愿较强。市场供应收缩预期持续发酵，叠加对后市需求的乐观判断，进一步支撑现货价格，高品位货源价格长期居于高位。但下游压力显著，不锈钢成品行情走弱，钢厂炼钢利润受损，对高价原料接受度偏低，采购报价普遍低于市场主流出货价。中间商也多持观望态度，高位价位实际承接乏力，市场成交推进缓慢。整体来看，供应收紧预期托底价格，终端需求疲软、利润承压形成明显压制，多空博弈加剧，行情短期将维持价挺、成交偏弱的格局。   》订购查看SMM金属现货历史价格