SMM2 月 24 日消息， SS 期货盘面延续强势上涨态势。春节后首个交易日，受假期期间伦镍走强的带动，沪镍节后补涨， SS 期货盘面同步走强，最终收报 14085 元 / 吨。现货市场方面，节后首个交易日，部分贸易商仍处于休假状态，日内实际成交较为清淡，现货报价随 SS 期货盘面有所跟涨，市场信心向好。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:30 ， SS2604 报 14125 元 / 吨，较前一交易日上涨 360 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 145-345 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8500 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 14200 元 / 吨，佛山均价 14150 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 26600 元 / 吨，佛山地区 26600 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 25750 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7800 元 / 吨。 春节假期期间，国内不锈钢市场进入季节性休市阶段，上期所同步休市，现货交易暂停，价格未出现明显波动。整体而言，节前市场呈现期货走强、现货停滞、供需双弱、累库显著的格局；节后市场将逐步重启，整体走势预计震荡偏强，但涨势或受制约。节前，沪镍及不锈钢期货受印尼镍矿配额收紧消息带动走强，后期受资金获利了结影响小幅回落。供应端，多家不锈钢钢厂集中开展年度设备检修，行业预期排产显著下降；需求端下游终端同步进入休假状态，采购停滞，形成供需双弱格局。原料价格小幅上行对成本形成一定支撑，但钢厂成本倒挂不明显，叠加节前下游及贸易商休假导致社会库存显著累库，制约了价格上涨。节后，现货市场正逐步重启，首周仍有部分贸易商处于休假状态，市场成交将逐步放量，预计现货价格短期以偏强震荡整理为主，中长期随下游复工节奏逐步回暖。期货盘面利好支撑仍存。市场偏弱背景下，下游终端节前备货谨慎，节后预计将进入补库阶段；加之临近 “金三银四”传统消费旺季，或将呈现需求先复苏、供应后跟进的格局，不锈钢价格有望继续抬升。

SMM2月24日讯，          2月24日讯，SMM10-12%高镍生铁均价1053.5元/镍点（出厂含税），较前一交易日环比上涨2元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为1.92，环比持平，高镍生铁上游情绪因子为2.71，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.13，环比持平。供应端来看，节后第一个交易日，部分上游企业开始试探报价，在镍矿带来的成本支撑中，市场报价表现坚挺。需求端来看，节后需求复苏情况尚不明朗，下游采购尚未恢复，市场缺乏实际成交落地。总体而言，节后首个交易日市场成交仍比较冷清，但在镍矿价格上涨的支撑下，高镍生铁市场报价重心仍在上行。       》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍2月24日讯： 宏观及市场消息： （1）当地时间23日，美国媒体报道称美国政府正考虑以“国家安全”为由，对约六个行业加征新一轮关税。拟议关税可能涵盖大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业。这些新关税将独立于近期宣布的全球15%关税措施单独实施。 （2）外交部发言人宣布：应国务院总理李强邀请，德国总理默茨将于2月25日至26日对中国进行正式访问。 现货市场： 2月24日SMM1#电解镍价格137,300-147,700元/吨，平均价格142,500元/吨，较上一交易日价格上涨2,400元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为8,300-9,500元/吨，平均升水为8,900元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-400-400元/吨。 期货市场： 春节后首个交易日开盘，镍市迎来“开门红”。沪镍主力合约（2603）高开高走，表现强势，截至早盘收盘报138,590元/吨，涨幅1.77%。 春节期间LME镍价小幅上涨，内盘今日开盘补涨。假期期间，印尼IMIP工业园区发生山体滑坡事故，造成人员伤亡，进一步加剧市场对供应扰动的担忧。短期看，沪镍主力合约有望重新站上14万元/吨关口，但上方仍受制于高库存压制。

2.24 晨会纪要   2026春节假期镍市回顾及节后展望 一、春节期间镍价回顾 2026年春节假期期间（2月15日至2月23日），国内沪镍休市，外盘伦镍价格呈反弹行情。 节前冲高： 印尼能矿部在节前宣布，将2026年镍矿RKAB开采配额大幅锁定在 2.6亿吨左右，在利多消息刺激下，市场看涨情绪浓厚，2月11日伦镍一度冲高至18,070美元/吨，当日LME镍3M合约收盘报17,880美元/吨，单日涨幅达2.93%。 节中回落后反弹： 进入春节假期（2月16日后），国内沪镍休盘，节前利好消息消化，期间美元指数小幅走强，LME镍价承压回落，2月17日，伦镍收盘跌至16,830美元/吨，较前一交易日下跌1.81%。2月18日至20日，受到印尼IMIP园区发生尾矿滑坡事故影响，LME镍价明显反弹，但整体仍震荡在18,000美元/吨下方波动。 二、核心宏观事件与产业动态 2月18日，印尼莫罗瓦利工业园（IMIP）发生一起尾矿库山体滑坡事故，引发人员伤亡，目前涉事区域已暂停运营。 2月20日，美国最高法院裁定特朗普政府此前的关税政策违法。作为回应，特朗普政府迅速动用“122条款”宣布了新的10%全球关税，并在次日进一步提升至 15%。 地缘政治方面，美伊谈判反复，2月17日的谈判虽有进展但核心分歧依旧，且美国持续加码军事威胁，地缘不确定性加强。 三、节后展望 供应端，2月份因自然天数减少，叠加春节假期部分企业停工，企业生产计划减少，预计2月精炼镍产量环比减少约5%。需求端，节后随着贸易商及终端复工复产，市场成交情况预计逐步回暖，预计金川电解镍现货升水维持8000-10000元/吨高位，国产电积镍现货升贴水将仍保持节前-400-400元/吨区间，波动较为平稳。 预计春节假期后将进入高位宽幅震荡格局。 下方，沪镍13万元/吨关口受到印尼配额收紧政策影响具备较强韧性；上方，14.5万元/吨以上区域面临高库存、弱需求的强阻力。预计春节假期后沪镍主力合约核心运行区间为13.0-14.5万元/吨， 重点关注节后实际供应收缩预期能否顺利兑现以及下游复工进度、补库需求强度。   2026春节假期硫酸镍市场回顾及节后展望 首先，祝新年快乐！ 春节期间硫酸镍市场较为平静，采销基本停止。生产端，部分厂商仍维持生产，也有部分厂商停工检修；采销端，春节不停工的下游企业多数提前备齐相关原料，春节期间采销情绪较低。 展望节后市场，成本端，春节期间镍价主要受美国关税政策以及印尼尾矿滑坡扰动，春节中后期有明显回升，硫酸镍生产即期成本有所上行；供应端，二月生产日偏少叠加春节停工影响，预计硫酸镍整体供应量有所下滑，同时，由于镍价的相对高位，预计电镍生产企业依旧偏好生产电镍，硫酸镍外售减少；需求端，下游生产同样受到春节影响，采购需求量整体有所回落，但预计节后复工至月底采购情绪会较节前有所回升。 总体来看，节后硫酸镍市场供需结构较节前或相对有所改善，镍价对硫酸镍价格或起到成本支撑作用。   2026春节假期高镍生铁市场回顾及节后展望 据SMM了解，春节假期期间，国内高镍生铁市场呈现供应端与需求端双弱的态势，整体成交冷清。 供应端来看，春节假期国内冶炼企业普遍减产，贸易活跃度显著降低，高镍生铁供应收缩明显，同时节前印尼能矿部将2026年镍矿RKAB开采配额锁定在 2.6 亿吨左右，市场供应紧张情绪显著。需求端来看，下游不锈钢企业节前已完成备库，叠加假期停工，高镍生铁采购需求显著回落，市场整体交投清淡。 展望后市，宏观层面，受到印尼配额收紧政策影响，预计春节假期后镍价将进入高位宽幅震荡格局，将对高镍生铁价格起到带动作用。成本方面，在配额收紧消息及印尼 IMIP 园区尾矿滑坡事故影响下，镍矿价格上涨，高镍生铁成本预计持续抬升，也对高镍生铁价格形成支撑。总体而言，在电解镍价格高位支撑及镍矿成本抬升的双重作用下，高镍生铁价格预计将获得较强支撑，市场成交重心有望稳步上移。   2026春节假期不锈钢市场回顾及节后展望 春节假期期间，国内不锈钢市场进入季节性休市阶段，上期所同步休市，现货交易暂停，价格未出现明显波动。整体而言，节前市场呈现期货走强、现货停滞、供需双弱、累库显著的格局；节后市场将逐步重启，整体走势预计震荡偏强，但涨势或受制约。 节前，沪镍及不锈钢期货受印尼镍矿配额收紧消息带动走强，后期受资金获利了结影响小幅回落。供应端，多家不锈钢钢厂集中开展年度设备检修，行业预期排产显著下降；需求端下游终端同步进入休假状态，采购停滞，形成供需双弱格局。原料价格小幅上行对成本形成一定支撑，但钢厂成本倒挂不明显，叠加节前下游及贸易商休假导致社会库存显著累库，制约了价格上涨。 节后，现货市场正逐步重启，首周仍有部分贸易商处于休假状态，市场成交将逐步放量，预计现货价格短期以偏强震荡整理为主，中长期随下游复工节奏逐步回暖。期货盘面利好支撑仍存。市场偏弱背景下，下游终端节前备货谨慎，节后预计将进入补库阶段；加之临近“金三银四”传统消费旺季，或将呈现需求先复苏、供应后跟进的格局，不锈钢价格有望继续抬升。   2026年春节假期镍中间品市场回顾及节后展望 一、价格回顾 镍中间品市场节日性停滞，系数持平。 MHP方面 ，市场少有成交。供应端，上游冶炼厂一季度货源已售罄，二季度报价未出。贸易商虽有零星报价，但在上下游均无明确方向指引的背景下，少有成交落地。需求端，下游部分镍盐厂假期停工，另有部分正常生产企业消耗库存原料，企业采购行为少。整体供需偏紧格局下，MHP镍系数及钴系数本周高位持平。 高冰镍方面 ，市场保持供需紧平衡格局，系数持平。 春节假期镍价方面，节前冲高，印尼大幅削减2026年镍矿RKAB配额至约2.5-2.6亿吨，市场看涨情绪高涨。节中回落后反弹，2月17日，伦镍收盘跌至16,830美元/吨，较前一交易日下跌1.81%。2月18日至20日，受到印尼IMIP园区发生尾矿滑坡事故影响，LME镍价明显反弹，但整体仍震荡在18,000美元/吨下方波动。整体来看，春节假期期间，镍价环比上行。 结合系数来看，2026年春节假期期间（2月15日至2月23日），MHP及高冰镍镍价上行，MHP钴价上行。 二、产业动态 2026年1月18日，印度尼西亚某园区部分镍中间品项目尾渣坝发生滑坡事故，目前涉事区域已暂停运营。 三、节后展望 镍中间品系数方面，MHP市场 ，因 镍价 偏强运行预期，结合下游对于高价的接受度低，预计节后镍系数有小幅下行空间，钴系数高位持平。 高冰镍市场 ，高冰镍成本支撑强，叠加卖方挺价意愿强烈，镍系数预计高位持平。 镍价方面 ，供应收紧预期仍是当下镍价最核心的驱动力，预计春节假期后将进入高位宽幅震荡格局，将对镍中间品价格起到带动作用。 成本方面 ，关键辅料硫磺方面，短期内市场受假期情绪扰动承压，但由于印尼冶炼产能持续释放，硫磺作为制酸的核心原料，其区域性的长期需求支撑依然坚实，预计价格仍将在高位区间震荡，长期来看仍存在上行空间。镍矿价格方面，配额收紧消息、印尼 IMIP 园区尾矿滑坡事故影响，叠加新MHP项目投产的原料备库预期，镍矿价格预期上行。整体来看，MHP及高冰镍成本预计持续抬升。   2026春节假期镍矿市场回顾及节后展望 菲律宾市场：季节性低迷与供应限制 春节期间，菲律宾镍矿交易活动保持低迷，成交量寥寥无几。这种停滞局势主要是由于中国买家在假期期间离场所致。从供应端来看，目前出货仍集中在北部地区，而苏里高及其他南部地区的出货量保持在较低水平。尽管中国港口库存有所下降，但春节期间冶炼厂对菲律宾矿的需求依然疲软。这种需求不振归因于菲律宾镍矿持续高企的价格，以及许多冶炼厂在去年底储备了充足的库存。此外，自12月开始的持续雨季不断限制供应，为价格提供了稳定的上行压力。由于市场对未来几个月印尼国内供应的不确定性增加，这些高价也得到了进一步支撑。 印尼市场：政策不确定性与 RKAB 配额限制 在印尼市场，市场参与者仍处于“观望”状态，等待RKAB(开采配额)审批的全面落实。虽然几家大型矿商已获得审批，但许多矿山面临配额较去年大幅缩减的情况。这一趋势印证了政府在短期内推行更严格的年度 RKAB 制度，并将全国年度配额上限控制在约2.6亿至2.7亿湿吨之间的可能性。受此影响，许多冶炼厂现在面临紧迫的缺矿压力，仅有少数企业拥有足够的库存维持长期运营。春节假期期间，2月下半期的内贸基准价格（HPM）小幅下跌0.58%至17,670美元。然而，随着斋月临近，加之政府审批方面仍存在诸多不确定性，市场情绪普遍认为 RKAB 的审批障碍将继续存在，这预示着印尼国内镍矿价格及溢价极有可能呈现上行趋势。

SMM 2.24 铝晨会纪要： 盘面上： 2月23日夜盘，沪铝休盘。伦铝开于3103美元/吨，最高触及3116美元/吨，最低3081美元/吨，最终收报3091美元/吨，较前一天下跌0.47%。成交量1.31万手，减少5459手，持仓量66.9万手，增加1223手。 宏观面： 美国最高法院公布关税诉讼案裁决结果，判定美国政府依据《国际紧急经济权力法》对相关贸易伙伴加征的对等关税、芬太尼关税等相关关税违法。（利多★）美国海关与边境保护局（CBP）宣布，将从美国东部时间2月24日起停止征收依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）开征的关税。（利多★） 基本面： 国内市场电解铝项目稳步爬产，但受到2月自然日较少影响，整体2月产量环比1月有所下滑；库存方面，预计铝锭库存持续累库，SMM统计春节后（2月24日）社会库存较春节前（2月12日）累库21.6万吨。 原铝市场： 2月13日早盘沪铝2602震荡下行，价格重心较上一交易日走低。市场部分企业已过年放假，整体买卖情绪较弱，市场主流报价集中在均价至升水50元/吨。2月13日华东市场出货情绪指数2.00，环比下降0.21；购货情绪指数为2.07，环比下降0.27。SMM A00铝报23160元/吨，较上一交易日下跌190元/吨，对2602合约贴水120元/吨，较上一交易日上涨40元/吨；对2603合约贴水190元/吨。 2月13日中原市场维持清淡成交，春节前最后一个交易日，下游加工企业节前备货基本结束，仅少量刚需采购。持货贸易商基本已进入春节假期，市场流通货源较少，仅少量贸易商逢低采购囤货，最终中原市场实际成交价格围绕在在中原价升水400元到中原价升水60元之间。2月13日中原市场出货情绪指数2.25，环比下跌0.18；购货情绪指数为1.90，环比下跌0.19。SMM中原收报23080元/吨，较上一交易日下跌180元/吨，对2602合约贴水200元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。SMM中原收报23080元/吨，较上一交易日下跌180元/吨，对2602合约贴水200元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。 再生铝原料： 2月13日原铝现货较前一交易日价格下跌，SMM A00现货收报23160元/吨，废铝市场价格今日整体跟跌。2月13日打包易拉罐废铝集中报价在16750-17200元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在18900-19600元/吨（不含税）。高铝价抑制下游需求，下游铝加工企业备货意愿较低，备货量较往年明显下滑，且春节假期时间较2025年有所延长。本周废铝货场及利废企业均陆续进入春节假期，货场出货活动暂停，仅少量延迟到货货源小幅入库，市场交投趋于清淡。 再生铝合金： 春节假期结束后，再生铝合金市场将由节前的“供需双弱、价格维稳”状态逐步切换至复产与需求恢复的节奏博弈阶段。由于今年再生铝厂停产周期较去年略有延长，企业开工时间多集中于正月初八至十五，节后第一周供应释放节奏预计偏缓，对价格形成阶段性托底；但需求端恢复更可能呈现渐进式特征，在终端订单尚未明显放量前，下游采购仍以谨慎按需为主。成本端需持续关注废铝及铜、硅等辅料价格波动，原铝走势仍是影响市场情绪与价格重心的关键变量。综合来看，节后初期ADC12价格大概率延续节前区间震荡格局；后续方向选择取决于复产全面恢复后供需匹配情况及原铝价格表现，若出现阶段性补库叠加原铝偏强运行，价格存在修复空间，反之则可能小幅承压，但整体仍以区间震荡为主。 铝市行情总结： 综合来看，宏观层面，中美领导人通话释放积极温和信号，市场对贸易摩擦的紧张预期阶段性缓和，风险偏好有所修复；欧元区经济复苏进程稳步推进，一定程度对冲美国经济阶段性走弱压力，全球宏观环境整体呈现中性偏多格局，为大宗商品市场提供相对平稳的外部环境。基本面季节性转弱压力进一步凸显，供应端，国内外电解铝新建项目稳步爬产，需求端需关注节后下游企业复工节奏，目前在季节性供应＞需求的影响下，市场普遍预期节后库存高点将触及130万吨，创近五年新高，这将是压制价格的核心因素。整体来看，节后铝价呈现先抑后扬的运行态势，预计短期内沪铝将维持震荡格局。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格

2026.2.24 周二 盘面：隔夜伦铜开于12967美元/吨，盘初即摸高于12984美元/吨，而后铜价重心震荡下行，临近盘尾摸底于12804美元/吨，最终收于12901美元/吨，跌幅达0.76%，成交量至1.2万手，较上一交易日减少4963手；持仓量至31.8万手，较上一交易日增加327手，整体主要表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约受春节假期影响休市。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）加拿大BC省关键矿产办公室宣布，将铜金、铜钼和稀土的三个矿产项目纳入快速协调通道，以加速原住民协商及环评审批流程。受此利好刺激，三家公司股价飙升8.3%至22.2%。基本面数据显示，这三个项目经济潜力巨大，税后净现值（NPV）预估介于10亿至20亿加元之间。 现货： （1）上海：2月13日早盘沪期铜2602合约呈现上涨后小幅，开盘价100160元/吨，开盘后价格上涨，总体在100090元/吨-100480元/吨之间波动，截止收盘价格100400元/吨。隔月Contango月差在500元/吨-400元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损610元/吨-470元/吨之间。展望节后，临近春节假期，市场参与度持续下降，多数持货商及下游企业已逐步进入放假状态，日内整体交投氛围清淡。供应端，前期进口窗口打开期间锁定的比价货源正持续到港，日内上海地区大幅垒库。而需求端则因节日临近，下游企业普遍已休假，采购需求持续减弱。此外，今日为沪期铜2602合约最后交易日，多数持货商选择持仓过节等待交割。日内部分持货商已经在对沪期铜2603合约试探性报价平水附近，预计节后归来首日沪铜现货升水对沪期铜2603合约高报低走。值得注意的是虽然交割会锁定一部分仓单货源，但节前和节中到货的进口货源或将冲击现货成交。节后归来第一个交易日，因SMM始终对当月合约报价，根据月差转换预计呈现对当月高升水状态，但在第二个交易日即将修复。整体来看，现货升贴水仍然承压。 （2）广东：2月13日广东1#电解铜现货对当月合约贴水100元/吨- 升水20元/吨，均价贴水40元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水180元/吨-贴水140元/吨，均价贴水160元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价100190元/吨较上一交易日跌1815元/吨，湿法铜均价为100070元/吨较上一交易日跌1815元/吨。 （3）进口铜：2月13日仓单价格26到40美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格28到42美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）12美元/吨到20美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考2月中下旬到港货源。 （4）再生铜：2月13日11：30期货收盘价100400元/吨，较上一交易日下降1550元/吨，现货升贴水均价0元/吨，较上一交易日上升60元/吨，2月13日再生铜原料价格环比下降1300元/吨，广东光亮铜价格88500-88700元/吨，较上一交易日下降1300元/吨，精废价差3037元/吨，环比下降62元/吨。精废杆价差437.5元/吨。据SMM调研了解，再生铜杆企业、废产阳极板企业和再生铜原料货场全面放假，预计最快2月24日（初八）复工。 价格：宏观方面，特朗普警告不遵守与美国贸易协定的国家将面临更高关税，加剧市场不确定性。此外，LME库存持续攀升，创2025年3月以来新高，使得铜价承压。基本面方面，受春节假期影响，下游需求表现平淡，进一步观望节后复工节奏与补库意愿。综合来看，受库存累库影响，预计今日铜价将承压运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1964美元/吨，亚洲时段围绕日内均线横盘整理。进入欧洲时段先抑后扬摸高1968.5美元/吨后再度回落，下行探低1949.5美元/吨，最终收于1952美元/吨，跌14.5美元/吨，跌幅0.74%。 春节假期时段伦铅呈现出偏弱且窄幅震荡的态势，整体运行于1943.5-1974美元/吨，截至2月23日18:00，收于1962.5美元/吨，较节前（2月13日）收盘价下跌9.5美元/吨。 沪铅因春节假期休市。 宏观方面： 据悉，美国总统特朗普2月21日在社交媒体上发文称，他前一天宣布对输美商品征收的“全球进口关税”税率将从10%提高到15%，“立即生效”，全球关税变化成为市场假期定价的主要影响因素。美国海关表示，将从2月24日起停止征收被最高法院裁定违法的关税。美国1月CPI同比涨幅放缓至2.4%，低于预期的2.5%，创2025年5月以来新低；核心CPI同比上涨2.5%，创2021年3月以来新低。1月通胀数据意外降温，为市场对美联储年内降息的预期再添支撑。国内方法，我国今年继续推进大规模设备更新，多个领域设备更新项目加快落地。目前，2026年新一轮设备更新已在31个省（区、市）和新疆生产建设兵团陆续启动，涉及工业、电子信息、节能降碳环保等约20个领域。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面： 春节假期前，铅市场交易逐步停止，节前最后一个交易日沪铅呈震荡回落态势，交易者平仓过年，盘面交易活跃度亦是同步下滑。持货商纷纷停止报价，或已处于放假状态，最后一批下游企业已于当日下午进入放假状态，铅市场处于无价无市状态。 库存方面：2月23日，LME铅库存286325吨，较春节前（2月13日）232650吨，增加了53675吨。 截至2月12日，SMM铅锭五地社会库存再度刷新5个月高位。 今日铅价预测： 由于春节期间上下游企业放假时间不一，主要铅消费端几乎全面放假停工，而精铅供应端企业的放假停产放假少于下游企业，中大型原生铅企业基本正常运行。节日时段铅消费缺失，节后铅锭存存在惯例累库预期。节后开工恢复方面，铅蓄电池企业将于节后第一周到第二周陆续复产，但由于部分下游企业地节前铅锭备库尚有余量，节后第一周采购预期有限。尽管再生铅企业节后复产计划则多在节后的第二周，但由于原生铅冶炼企业生产相对正常，春节假期厂库库存将于节后陆续以长单发货或转移至社会仓库，铅锭累库预期也将成为节后初期铅价承压运行的主要因素。随着铅下游企业复工推进及铅消费正常复苏，铅价或将迎来震荡回升机会。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》点击查看SMM金属产业链数据库