现货基本面 上海：昨日市场出货明显增多，均价升水一路下滑，从早盘贸易商报价均价下滑至均价附近，跟盘报价对2306合约升水160~180元/吨附近，成交较弱。第二交易时段，普通国产报价对2306合约升水160~180元/吨附近，高价品牌双燕对2306合约升水260元/吨附近。下游企业锌价高位采买情绪不佳，整体成交不好。 广东：整体看，下游采买情绪依旧清淡，但贸易商积极出货，升水下滑 天津：昨日锌价震荡，市场成交连续呈现颓势，市场升贴水有所走弱，较沪市贴水有所扩大，然下游市场接货积极性仍旧有限，整体交投情况较为一般。 宁波：整体看，供应预期增量，贸易商无意挺价积极出货，叠加下游消极采买，升水持续下降。 今日预判锌价： 隔夜伦锌录得一阴柱，KDJ开口收窄。隔夜LME库存减少825吨至50400吨，跌幅1.61%，LME库存持续录减。虽然美国4月通胀数据低于预期，但债务危机仍在，有色普跌。隔夜沪锌录得三连阴，上方5/10日均线形成压制。隔夜宏观情绪扰动有色普跌，黑色价格大跌亦拖累沪锌。基本面上国内加工费有反弹迹象，同时下游消费平平现货出货不佳，锌价重心下移。

美国初创电动汽车制造商Rivian Automotive(RIVN.US)公布的今年年初亏损低于分析师预期，并重申了其年度生产计划，因削减成本的努力提振了这家公司的经营环境，这家电动卡车制造商近期一直在寻求削减成本，提高产量。根据周二公布的一份业绩报告，该公司第一季度的经调整后每股亏损为1.25美元，远远优于分析师普遍预期的每股亏损1.56美元;第一季度的营收则达到6.61亿美元，大致符合分析师普遍预期。 这家电动汽车公司一直被视为从近年来正式投产的一批电动汽车初创公司中脱颖而出的最终胜利者，尤其是在2021年首次亮相轰动市场之后。但在试图加快生产步伐的同时，由于供应链障碍和经营挑战，Rivian近期和同行一样遭遇了重大挫折。 公布最新业绩后，Rivian股价在美股盘后有所回暖。截至周二美股收盘，该股今年以来下跌约25%，而在2022年暴跌了82%。 这家制造商为电动汽车消费者生产了两款纯电动汽车:R1T皮卡和R1S运动型多用途车。该公司还为其最大股东之一美国科技巨头亚马逊(AMZN.US)生产了几款电动化的“最后一英里送货车”。 Rivian表示，第一季度其消费者汽车的产量较上年同期有所增加。但是整体产量略有下降，Rivian认为这是由于一些零部件供应变化和货车生产计划变动的结果。 Rivian表示，重组团队和简化未来产品计划等措施有助于降低成本，同时该公司在过去一年实施了裁员措施。 这家电动汽车初创公司重申了今年生产5万辆电动汽车的计划。在去年，该公司仅生产了2.5万辆电动汽车的目标。Rivian还重申了此前对2023年亏损约43亿美元(不包括一些特殊项目)的预测目标，该公司强调目标是在2024年实现盈利。 截至第一季度末，该公司的现金及等价物为112亿美元，低于三个月前公布的截至2022年12月的116亿美元。 Rivian第一季度的资本支出为2.83亿美元，高于分析师预期。Rivian表示，2023年的资本支出将达到20亿美元。

2023年4月26日，美国国际贸易委员会（ITC）投票对进口自中国的纯镁（Pure Magnesium）作出第五次反倾销日落复审产业损害肯定性终裁，裁定若取消现行反倾销措施，在合理可预见期间内，涉案产品的进口对美国国内产业造成的实质性损害可能继续或再度发生。根据终裁结果，本案现行反倾销措施继续有效。 1994年4月26日，美国商务部发布公告，对进口自中国、俄罗斯和乌克兰的纯镁及合金镁启动反倾销调查。1995年5月12日，美国商务部正式开始对进口自中国的纯镁征收反倾销税。此后，美国先后进行了4次日落复审，并分别于2000年10月27日、2006年7月10日、2011年11月22日和2017年4月17日，4次延长了征税期限。2022年3月1日，美国商务部发布公告，对进口自中国的纯镁启动第五次反倾销日落复审调查。2022年6月13日，美国商务部对进口自中国的纯镁作出第五次反倾销快速日落复审终裁。 目前凭借皮江法的成本优势，中国原镁产能已占世界总产能的85%以上，从海关数据了解，2023年一季度前五大镁锭出口国：荷兰、印度、加拿大、日本、俄罗斯累计镁锭出口总量为3.3万吨，占一季度原镁出口总量的60%。 据了解，成立于1972的美国镁业公司是北美最大的原镁生产商，通过电解法盐湖生产每年生产超过63500公吨的初级镁和各种化学产品。“若美国自身原镁产量不足以满足当地需求，当地企业可通过加拿大或者欧洲贸易商作为中转站，进而进口中国镁锭来满足自身需求”某大型镁外贸商表示。 》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格

》查看SMM贵金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM调研统计，2023年4月中国1# 白银的实际产量为1334.3吨（其中矿产银的产量为1052.3吨 ），1#白银产量环比减少8.29%，同比增加6.77%。产量环比减少的原因有：一、冶炼厂企业检修；二、原料中含银量波动；三、4月银价较高，阳极泥以及含银废料收购的成本增加，因此回收量减少。本月产量减少的企业有：大冶、招金、贵研等企业。减少的原因有：一、厂家停产检修；二、4月阳极泥以及含银物料回收成本增加，精炼企业回收量减少。本月产量增加的企业有：紫金、水口山等。增加的原因是：原料中含银量波动。总体来说，本月产量减少的企业以及减少的产量大于产量增加的量以及企业。由于5月白银价格仍在高位震荡，因此，SMM预测5月白银产量可能持平。 宏观方面：5月1日美国第一共和银行宣布倒闭，虽然随后被接管，但恐慌情绪仍比较强烈。随后5月4日美联储公布加息，如市场所料，加息25基点，由于加息幅度符合市场预期叠加市场交易者避险情绪高涨，白银的价格不降反升，周五晚上美国公布重要经济数据，上周五晚美国4月失业率公布值为3.4%，低于前值3.5%和预期值3.6%；美国4月季调后非农就业人口公布值为25.3万人，低于前值23.6万人和预期值18万人，经济数据利空，随后白银出现回调，之后白银的价格受到宏观经济数据影响比较大， 因此市场也会更多的关注经济数据的变化，由于市场上交易者对利多消息比较敏感，对利空消息则比较审视，因此SMM预计银价在5月仍维持高位震荡。 说明： SMM自2021年2月起，公布SMM全国白银产量。白银多伴生于铜铅锌矿，得益于SMM基本金属高覆盖率，SMM白银生产企业调研总数45家，分布于全国17个省份，总样本产能24,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。   》查看SMM贵金属现货报价

SMM5月10日讯： 今日1#电解铜现货对当月2305合约报于贴水10~升水50元/吨，均价报于升水20元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。平水铜成交价67330~67400元/吨，升水铜成交价格67360~6450元/吨。沪期铜2305合约早盘高开低走，盘初触及67570元/吨后一路下行，上午收于低位67280元/吨。沪期铜2305合约与2306合约月差主于BACK70~BACK80元/吨。 现货市场，日内贸易市场延续昨日压价情绪，现货成交被压至平水价格下方，好铜以及湿法铜货源稀少，持货商报价坚挺。早盘，持货商报主流平水铜平水价格附近，好铜升水20-30元/吨，湿法铜货源紧张仅部分BMK流通。随着主流平水铜贴水10元/吨部分成交，平水铜成交重心下移，然湿法铜以及非注册货源偏紧，持货商继续下调主流平水铜价格意愿降低。进入第二交易时段，好铜货源难觅，持货商上调好铜报价至升水30~50元/吨，贵溪铜挺价于升水60~80元/吨。 临近交割，隔月月差BACK80元/吨附近，现货成交微幅贴水，但大部分持货商贴水出货意愿较低，若明后两日盘面与月差波动不大，现货成交或继续盘桓于平水价格附近。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

现货基本面 上海：昨日市场货量增多，贸易商出货积极性明显提高，均价升水下调明显，考虑到成本跟盘报价相对坚挺，然下游消费仍然不佳，考虑到临近交割，短期升水大幅下挫的可能性不大。 广东：整体看，下游采买情绪平平，交投氛围一般；随着换月日期的接近，月差逐渐缩小，考虑到贸易商盘面收益理论提升，升水报价空间略有调整。 天津：昨日锌价震荡，考虑到合约价差以及市场出货状态不佳，升贴水微降但整体变化程度不大，但市场持观望态度接货较少，整体交投情况较冷淡。 宁波：整体看，现货紧缺程度降低，贸易商几无挺价情绪，但尽管升水下挫，市场交投氛围仍然平平。 今日预判锌价：隔夜伦锌录得一阴柱，上方20日均线形成压制。隔夜LME库存减少775吨至51225吨，跌幅1.49%，LME库存录减。受累于经济前景担忧，美国小企业信心在4月降至10多年来最低，同时美元走低，压制伦锌走势。隔夜沪锌录得小阴线，MACD转为阳柱。基本面上供应端延续高位，消费端表现平平，消费预期尚未兑现，同时锌价高位现货成交较弱，整体支撑不足，等待最新通胀数据指引。

SMM5月10日讯，2023年4月，中国电芯产量为38.9Gwh，环比下滑6%，同比上涨17%。从材料细分来看，中国三元电池产量12.7Gwh，环比下滑14%，同比持平，而磷酸铁锂电芯产量为26.3Gwh，环比下滑1%，同比增长28%。从供应端来看，4月多数电芯厂开工较为仍较低迷，多家头部电芯大厂当月维持电芯去库趋势，排产下行。其中三元电芯方面因海外动力市场需求走弱，整体排产下滑幅度更甚于铁锂电芯。 从需求端来看，4月下游恢复迹象仍不甚明显，其中，碳酸锂价格在经过了近半年的大幅下滑之后终于回调，但后市走势仍不甚明朗，且锂盐价格端至电芯端传导仍需一定时日，电芯价格仍处跌势，而下游端，储能领域当下并非市场的传统旺季，下半年并网的集采节点未至，且由于电芯价格的持续走低，下游采买、提货意愿较低，总体需求仍然较弱，而动力端下游需求较3月并无明显增长，行业库存仍在持续去库，需求同样疲软。但SMM预计，随着上游材料价格向下的逐步传导，及下游成品电芯、整车库存的消耗，至5月时电芯排产或将有所回暖。预计5月我国电芯产量将达48.6Gwh，环比上涨26%，同比上行26%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

SMM钢铁5月9日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂5月热轧商品材计划量总计1505.75万吨，较4月实际热轧商品材产量增加29.61万吨，环比增幅2.01%。 日均来看，5月天数较4月 多1天 ，5月热轧商品材计划日均产量约为48.57万吨，环比 4 月实际日均 49.20 万吨， 减少0.63 万吨， 降幅 1.28%。 图1：热轧样本主流钢厂热轧商品材计划量（旧样本） 数据来源：SMM钢铁   图2：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量 数据来源：SMM钢铁   分内外贸看： 内贸：5月热轧板卷国内销售1445.75万吨，环比4月实际内销增加72.19万吨，增幅5.26%；5月日均46.64万吨，环比4月日均实际产量45.79万吨，增加0.85万吨，增幅1.86%； 4月，市场期待的旺季落空，原料端成本坍塌、制造业表现低迷，叠加多地阴雨天气拖累，热卷需求持续走弱，价格快速下跌导致利润收窄，部分钢厂调节生产安排，使得4月国内热卷实际产量不及预期；据SMM调研了解，当前多数钢厂反映生产热卷即时利润位于 盈亏平衡~100元/吨 ，相比建材来说利润较好，且部分钢厂对淡季建材需求韧性有所担忧，生产热卷 积极性则尚可； 此外，5月钢厂出口排产的大幅下滑导致资源 回流至内销 ，整体影响下，国内钢厂5月热卷计划投放量 在4月基础上小幅增加。   外贸：5月热轧板卷出口量60万吨，较上月实际出口减少42.58万吨，环比降幅41.51%； 3月中旬以来，受海外需求疲软、我国出口热卷竞争优势下降等因素影响，钢厂出口接单转差，据SMM最新了解，多家钢厂表示海外需求低迷，本轮全球钢价的下跌再次导致海外买家观望情绪浓厚，国内多家钢厂出口接单不同程度下滑，而这部分订单的转弱也体现在5-6月的出口排产。 图3：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本） 数据来源：SMM钢铁   分地区来看：   东北地区：热轧板卷商品材计划量总计179.3万吨，环比下降5.67万吨，降幅3.07%。出口计划量总计15.3万吨，环比下降6.68万吨，降幅30.39%；   华北地区：热轧板卷商品材计划量总计695.05万吨，环比增加54.52万吨，增幅8.51%。出口计划量总计15.7万吨，环比下降22.6万吨，降幅59.01%；   华东地区：热轧板卷商品材计划量总计256.2万吨，环比下降34.14万吨，降幅11.76%。出口计划量总计29万吨，环比下降13.3万吨，降幅31.44%；   华中地区：热轧板卷商品材计划量总计129万吨，环比下降2.5万吨，降幅1.90%。本月暂无出口；   华南地区：热轧板卷商品材计划量总计141.3万吨，环比增加10.3万吨，增幅7.86%。本月暂无出口；   西南地区：热轧板卷商品材计划量总计69.9万吨，环比增加5.1万吨，增幅7.87%。本月暂无出口；   西北地区：热轧板卷商品材计划量总计35万吨，环比增加2万吨，增幅6.06%。本月暂无出口；   图4：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比 数据来源：SMM钢铁   检修方面， 据SMM最新调研，5月热轧检修影响量为76.08万吨，环比上月增加20.24万吨，值得注意的是， 本钢2300mm轧线 检修或将在6月对市场投放量产生影响；5月国内钢厂检修水平环比小幅增加，目前已公布的检修集中于 东北、华中、华东 地区。具体检修见下表： 表1：热轧钢厂检修详情对比 数据来源：SMM钢铁   利润方面， 据SMM调研的钢厂生产 热卷利润 情况来看，当前，约6%的钢厂反映当前处于 盈利>100元/吨 的状态，近50%的钢厂反映当前利润处于盈利 0-100元/吨 ；24%的钢厂进入 亏损0-100元/吨 状态；23%的钢厂则表示亏损程度较高，已达到 吨亏100元以上 。 图5：SMM调研部分钢厂热卷即时利润情况   总结： 5月国内钢厂计划排产总量环比有所增加，而日均计划产量环比4月则小幅减少，一方面与多家钢厂恢复正常生产有关，另一方面则由于钢厂出口量下降，导致部分资源回流至内销。 近期卷价出现修复性反弹，然下游采购仍较为谨慎，考虑到除华东市场外，华北、华南市场供应仍有较大压力，且海内外制造业依然显著承压，预计5月国内热卷基本面出现明显改善难度较大， SMM 认为短期热卷期现价格或跟随黑色系其他品种震荡运行，反弹难度、空间将弱于建材等品种。   SMM 钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎电联SMM钢铁事业部李娅琴 021-51595782