》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 6月27日       今日11：30期货收盘价79940元/吨，较上一交易日上升1000元/吨，现货升贴水均价110元/吨，较上一交易日上升45元/吨，今日再生铜原料价格环比上升500元/吨，广东光亮铜价格73300-73500元/吨，较上一交易日上升500元/吨，精废价差1965元/吨，环比上升513元/吨。精废杆价差1410元/吨。据SMM调研了解，铜价快速抬升，但由于海外再生铜原料供应量并没有增加，导致持货商没有下调报价系数，本周欧洲再生铜原料持货商报价系数与上周环比持平。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 近期钴酸锂企业仍然未报价。钴酸锂价格调整主要受原料端成本变动驱动：近期电池级碳酸锂价格持续走低，而四氧化三钴价格受刚果金政策影响，出现强烈涨价情绪。供应端方面，四氧化三钴企业选择暂停报价出货，钴酸锂正极厂当下还是要等上游价格清晰明确后才能确定后续价格及出货情况；需求端方面，终端电芯厂商当下库存仍然充足，但对于价格的接受程度需要考虑原材料价格是否能够传导到终端。整体来看，钴酸锂价格短期内将会出现较大涨幅，具体幅度需参考四钴成交情况。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

沪镍主力合约（2507）在6月25-26日连续两天强势反弹，从117,690元/吨升至120,830元/吨，今日单日涨幅达2.45%，重新回到12万元关口。SMM认为本轮反弹驱动因素如下： 1、宏观政策暖风频吹，地缘局势缓和： 国内央行于6月25日开展3000亿元MLF操作，实现净投放1180亿元，连续4个月超额续做，为市场注入流动性。六部门联合推出19项提振消费举措，覆盖消费品以旧换新、经营主体融资支持等领域，显著改善工业金属需求预期。同时，美联储降息预期分歧发酵，特朗普“影子美联储”计划曝光，鲍威尔恐被提前架空，提前宣布的做法使得被提名人提前影响市场对未来利率路径的预期，该候选人预计配合特朗普推行更宽松的利率政策。同时，伊朗和以色列近期达成临时停火协议，地缘政治风险缓和，黄金原油价格下跌，避险情绪消退。 2、技术面出现超跌反弹： 镍价前期连续下跌至116,670元/吨附近，已接近电积镍成本线，触发部分资金逢低买盘进场。精炼镍现货升水持稳，金川镍升水维持在3000元/吨，现货商挺价意愿较强。 但从基本面来看，预计本轮镍价持续反弹动力不足。供应端，全球精炼镍产能持续释放，印尼湿法冶炼项目加速投产；需求端，不锈钢和新能源双主线疲软，淡季效应凸显，纯镍下游合金、电镀等传统领域仅维持刚需补库，整体需求弹性缺失。从库存情况来看，LME镍库存截至6月25日升至204360吨，国内SMM六地社会库存为38223吨，全球镍库存水平依然较高，去库幅度缓慢。 基于当前宏观与基本面组合，SMM认为沪镍此轮反弹更多是宏观情绪修复与超跌技术面共振的结果，而非基本面实质好转。 在供应增量明确、需求未有明显向好转变，且库存持续高企的背景下，镍价难有趋势性上行行情，短期反弹后或再度承压，预计后市镍价运行区间为115,000-122,000元/吨。

SMM 6月26日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数3,124.67元/吨，较上周四下跌72.21元/吨。其中山东地区报3,050-3,140元/吨，较上周四下跌80元/吨；河南地区报3,080-3,120元/吨，较上周四下跌90元/吨；山西地区报3,050-3,140元/吨，较上周四下跌65元/吨；广西地区报3,170-3,210元/吨，较上周四下跌25元/吨；贵州地区报3,130-3,250元/吨，较上周四下跌90元/吨；鲅鱼圈地区报3,210-3,290元/吨。 海外市场： 截至2025年6月26日，西澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费21.90美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.19附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,262元/吨左右，高于国内氧化铝价格137元/吨，氧化铝进口窗口持续关闭。本周询得两笔海外氧化铝现货成交，两笔价格差异较大，据了解，后一笔成交存在一定的特殊性，价格整体虚高，具体情况如下： 6月20日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $366/mt FOB 印度。 6月25日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $380.03/mt FOB 印度，7月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年，运行总产能8897万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周回升0.36个百分点至80.28%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在86.54%；山西地区氧化铝周度开工率较上周回升0.4个百分点至77%；河南地区氧化铝周度开工率较上周下调0.83个百分点至59.17%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在91.72%。 周期内，氧化铝现货成交继续下跌。其中，北方地区氧化铝成交价格折出厂在3050-3120元/吨；西南地区氧化铝成交价格在3130-3150元/吨。 整体而言： 短期内，氧化铝运行产能预计维持高位，现货市场供应维持相对宽松状态，给予氧化铝现货价格顶部压力。成本方面，三季度铝土矿长单价格预期持稳或下跌为主，整体上氧化铝生产成本预计稳中小降。随着氧化铝价格持续下跌，成本支撑作用预计逐步体现。短期内，氧化铝现货价格预计偏弱运行为主。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 6月26日       今日11：30期货收盘价78940元/吨，较上一交易日上升350元/吨，现货升贴水均价65元/吨，较上一交易日上升35元/吨，今日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格72800-73000元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差1452元/吨，环比上升279元/吨。精废杆价差1225元/吨。据SMM调研了解，虽然铜价稳步市场上可流通再生铜原料却不升反降，据再生铜原料货场负责人反映，拆解场和回收站可供销售的再生铜原料越来越少，导致货场采购再生铜原料量有限，铜价越是上升持货商越是惜售，因此再生铜杆企业临近周尾越来越难采购足够再生铜原料，甚至个别地区加价都无法采购到再生铜原料。

6月26日讯：SM2509合约开于5660，早盘后震荡上行，最终收于5676元/吨，涨幅0.96%。日最高价5704元/吨，最低价5624元/吨。成交量266707手，持仓量398460。原料端，受海外矿山发运减少消息扰动影响，矿商挺价情绪渐强，高品位氧化锰矿小幅探涨。现货端，受成本支撑增强影响，硅锰现货价格小幅报涨，工厂端低价出货意愿偏弱。仍需关注后市矿端消息发酵情况。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

2025年6月24日，欧亚经济委员会内部市场保护司发布第2025/442/AD27R1号公告，依据2025年6月24日欧亚经济委员会第56号决议，决定维持2019年第218号决议确定的反倾销税不变，继续对原产于中国的无缝钢管征收15.50%反倾销税，有效期至2030年6月23日，涉案产品为外直径不超过650毫米（含），横截面为圆形的无缝耐腐蚀不锈钢管，涉案产品的欧亚经济联盟税号为7304491000、7304499301、7304499309、7304499501、7304499509、7304499900；与此同时，废止2024年12月17日第145号决议：关于将现行反倾销税的有效期延长至2025年9月24日（含）的决定。公告自2025年7月24日起生效。 2018年9月4日，欧亚经济联盟对原产于中国的无缝钢管启动反倾销调查。依据欧亚经济委员会2019年12月3日第218号决议，欧亚经济联盟自2020年2月1日起对中国无缝钢管征收15.50%反倾销税，有效期为五年，至2025年1月31日止。2024年9月25日，欧亚经济委员会对该案启动第一次日落复审调查。2024年12月20日，欧亚经济委员会将现行15.50%反倾销税的有效期延长至2025年9月24日（参见2024年12月17日第145号决议）。2025年4月17日，欧亚经济委员会发布该案第一次日落复审终裁披露，建议继续对涉案产品征收15.50%反倾销税，有效期为五年。  

2025年6月23日，土耳其贸易部发布第2025/12号公告，对原产于中国大陆和中国台湾地区的不锈钢焊缝管（土耳其语：Paslanmaz çelikten olanlar）作出反倾销第二次日落复审肯定性终裁，决定维持2018年12月31日第2019/3号公告确定的反倾销税不变，继续对涉案产品以到岸价（CIF）征收反倾销税，其中，中国大陆企业佛山市广上不锈钢有限公司（Foshan Vinmay Stainless Steel Co., Ltd.）为13.82%，Foshan Nanhai Qiuxun Stainless Steel Product Co., Ltd.和其他中国大陆企业均为20.50%；中国台湾地区企业YC Inox Co., Ltd.和Froch Enterprise Co., Ltd.为7.98%，其他中国台湾地区企业为11.50%。措施自公告发布之日起生效，有效期为五年。涉案产品的土耳其税号为7306.40.20.90.00、7306.40.80.90.00和7306.61.10.00.00。 2012年4月19日，土耳其对原产于中国大陆和中国台湾地区的不锈钢焊缝管启动反倾销调查。2013年3月15日，土耳其开始对涉案产品以到岸价征收反倾销税，其中，中国大陆税率为13.82%和25.27%（参见原经济部第2013/4号公告）。2018年3月2日，土耳其对该案启动第一次日落复审调查。2018年12月31日，土耳其对该案作出第一次日落复审肯定性终裁（参见第2019/3号公告），继续对涉案产品征收反倾销税，其中，中国大陆税率为13.82%和20.50%。2023年12月24日，土耳其对该案启动第二次日落复审调查。  

        SMM6月26日讯：据SMM了解，截至6月26日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.6万吨，较6月19日持平；较6月23日增加300余吨。         本周铅价呈震荡上行态势，并一举站上万七关口，沪铅主力合约更是上冲至17255元/吨，为近3个月以来的高位。铅价上涨的背景下，持货商多积极报价出货，江浙沪地区报价对沪铅2507/2508合约贴水50-10元/吨，同时铅冶炼企业出货积极性上升，主要产区报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨出厂，对沪铅2508合约贴水在250-180元/吨。从供需结构看，本周原生铅冶炼企业多有检修，再生铅企业则因亏损逐步修复，复产意愿上升，而消费端，部分大型下游企业正值年中关账盘库时段，对于散单采购需求较低，其他中小型企业随着铅价上涨，采购情绪相对好转，在采购上更多的偏向炼厂厂提货源，故综合看供需处于相对平衡状态，对于社会库存影响不大。此外，我们需注意后续再生铅企业复产动向，以及铅期现价差扩大，持货商交仓意愿上升，交割品牌移库对社会库存的影响。

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