【海南矿业：布谷尼锂矿首批锂精矿运抵海南洋浦港】 据海南矿业消息，1月8日，马里布谷尼锂矿生产的3万吨锂精矿运抵海南洋浦港。这批锂精矿将供应给洋浦新材料产业园的星之海锂盐厂，标志着海南矿业真正实现“自有优质矿山+高品质先进加工产线”的一体化产业链闭环。该批锂精矿是海南全岛封关后，洋浦港首票以“零关税”申报入境的新能源矿产。（财联社） 【武汉天源：拟投资5.5亿元建设电网侧独立共享储能项目】 武汉天源(301127.SZ)公告称，公司与遂川县商务局签署《投资框架协议》，计划投资5.5亿元建设“江西省吉安市遂川县220KV变电站200MW/400MWh电网侧独立共享储能项目”。项目内容为建设一座独立电化学储能电站，主要系统包括储能电池（采用磷酸铁锂电池）、电池管理系统（BMS）、储能变流器（PCS），汇流变压器等设备和系统。本项目按照10%超配建设，由44套单机容量为5MW/2×5.015MWh的储能单元组成。（财联社） 【当升科技：磷酸（锰）铁锂产销两旺并实现盈利 已成为公司业绩新增长极】 当升科技在互动平台表示，公司磷酸（锰）铁锂业务快速发展，产销两旺并实现盈利，已成为公司业绩新的增长极。公司产品价格综合考虑原材料成本、市场供需、行业竞争格局等因素。（财联社） 【市场监管总局：将进一步加快新能源汽车、锂电池和光伏产业相关国家标准研制】 市场监管总局标准技术司副司长朱美娜9日在市场监管总局专题发布会上介绍，下一步，市场监管总局将进一步加快新能源汽车、锂电池和光伏产业相关国家标准研制。同时联合工业和信息化部，开展标准现场宣贯会，推动行业准确把握标准内容，及时实施应用标准，推动标准尽快落地见效，以标准引领带动“新三样”高质量发展。 》点击查看详情 【我国盐湖锂资源萃取分离关键技术取得重大突破】 从中国科学院青海盐湖研究所了解到，该所科研团队日前在盐湖锂资源分离领域取得重大技术突破，成功攻克沉锂母液中锂、钠、钾离子的高效分离技术瓶颈。应用成果显示，上述技术可以将碳酸锂生产中锂离子整体回收率提升15%到20%，成本降低30%，水耗及能耗低于行业标准30%以上，对支撑世界级盐湖产业基地建设具有战略意义。 (新华社) 【中信证券：电池出口退税政策调整 整体影响预计可控】 中信证券研报指出，1月9日，财政部、税务总局公告调整电池产品出口退税政策。我们认为，本次政策是国家坚定推进“反内卷”、防止“内卷外化”的具体举措，政策连续性较强。从影响来看，对于短期政策设置退税税率梯度式下降和过渡期的安排，企业可通过电池价格调整对冲影响，同时海外需求有望迎来抢出口局面；中长期来看，在海外拥有电池产能的中国头部电池企业有望进一步提升全球竞争力、获取更多的海外市场份额和更高的盈利水平。继续推荐中国头部电池企业。（财联社） 相关阅读： 节后首周钴系产品价格集体上行 硫酸钴报价9连涨 市场表现如何？【周度观察】 【SMM分析】锂电池增值税出口退税率下调至6%，是否是“反内卷”的一种响应？ 【SMM分析】碳酸锂市场结构向散单倾斜 期现价格收敛促成交放量 纯锂新能源固态电池布局 聚合物路线多地产能规划【SMM分析】 六氟磷酸锂业务扭亏为盈等因素带动 立中集团2025年净利润预计增长超17% 多部门联合出手“反内卷” 储能板块指数刷历史新高 安孚科技等逾10股涨停【热点】 【SMM分析】本周加工费谈涨逐步落地，碳酸锂上涨趋势难以阻挡，磷酸铁锂价格强劲上涨！ 【SMM分析】本周湿法回收市场：价格随镍钴锂盐价持续飞涨（2026.1.5-2026.1.8） 红旗固态电池首车下线 核心材料成本下行加速产业化【SMM固态电池周度分析】 【SMM分析】对日两用物项管制生效 日本电池企业或遇原料供应挑战 星川科技固态电池布局 HEV赛道奇兵？【SMM分析】 碳酸锂期货强势涨停，现货价格持续上涨【SMM分析】 【SMM分析】2025年储能市场回顾：储能“实力爽文主角”上演“逆袭终章”？不，这只是黄金时代的序章！ 锂价及下游需求回暖 两家锂产业链企业同日预喜！2025年净利润同比增超127%！

2026年1月9日： 本周伦铅开盘于2008美元/吨。周初短暂于1993美元/吨一线低位整理后，受贵金属板块普涨及多头资金推动影响，伦铅一路上行，运行重心明显上移，并于周中触及周内高位2086美元/吨。随后KDJ指标收窄并形成死叉，叠加空头增仓与多头减仓同时发力，伦铅承压回落，回吐周内大部分涨幅，尾盘小幅回升。截至北京时间2026年1月9日15：00，最终收报2036美元/吨，较上周上涨42美元/吨，涨幅2.11%。 本周沪铅主力2602合约开盘于17365元/吨。周初随宏观情绪回暖震荡上行，于周中刷新近十个月高位至17860元/吨。随后受有色金属板块普遍回调拖累，沪铅承压走低，一度下探至低位17235元/吨，并在布林带中轨获得支撑，最终几乎回吐全周涨幅，收报17355元/吨，与上周结算价持平，周涨幅0.00%。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 1月9日讯： 1月铅酸蓄电池处于传统报废淡季，社会可回收资源量趋于紧张，导致废电瓶价格上涨明显。原料成本高企的同时，受有色金属普涨提振，周内铅价持续走强，回收商看涨废电瓶价格，捂货惜售。华中地区大型铅冶炼企业为减轻回收商观望情绪，主动提出“先卸货后结算”的交易模式，即回收商当天卸货，货款按照第二天价格结算。据知情企业表示，炼厂给回收商的结算价格存在差异，每厂每天采购报价更新次数最高可达3-4次。华东地区受此影响，采购报价逐渐混乱，炼厂原料到货情况亦出现分化。目前废电动含税到厂主流价格为9900-10100元/吨，SMM预计下周废电瓶价格仍有上涨空间。 由于上周环保管控限产，部分采购还原铅深加工的炼厂尚且处于减停产状态，还原铅采购需求不高。另外，12月成交的进口粗铅陆续到港，国产还原铅持货商表示受此影响周内出货不畅，但成本压力导致销售报价难跌。截至2026年1月9日，国产还原铅出厂不含税报价在15650-15750元/吨不等。1月中旬仍有千吨以上海外粗铅到港，叠加国内还原铅炼厂成品库存积累，SMM预计下周还原铅供应略显宽松。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 1月9日讯： 本周再生精铅市场呈现供应宽松、需求谨慎的格局。周内铅价涨幅明显，再生铅产量上升，散单供应持续增加；而下游电池企业避险情绪升温，采购意愿普遍偏弱。再生铅冶炼企业成品库存逐步累积，为加速资金回流，多数企业选择扩大贴水以促进销售，本周再生精铅散单主流含税出厂价格对SMM1#铅贴水225-25元/吨。沪铅主力合约临近交割，铅锭社会库存有上升预期；同时，SMM预计下周再生铅产量依然呈增长趋势，而下游电池企业备库意愿好转预期不佳。综合来看，短期再生精铅报价贴水情况维持。 另外，冬季为废旧铅酸蓄电池市场报废淡季，门店端收集量下滑，回收商看涨，捂货惜售促使炼厂抬高采购报价；炼厂原料成本水平抬高。从SMM再生铅企业综合盈亏模型来看，截至2026年1月9日，规模再生铅企业综合盈亏理论值为79元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏理论值为-136元/吨（模型中的副产品收益不包括锡、锑）。原料成本高企的同时成品价格大贴水，炼厂利润表现逐渐转弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 1月9日讯： 本周再生铅周度成品库存环比增加1.6万吨至1.74万吨。本周再生铅开工率明显上升，精铅散单流通货源明显增加，与此同时，下游电池生产企业因铅价高位运行观望慎采，再生铅成交不畅厂库积累。另外，本周调研企业增加，也是促使再生铅成品厂库增加的原因之一。由于目前再生铅周度成品库存处于近半年高位，下游春节前备货意愿尚不明显，叠加再生铅产量增加预期，SMM预计下周再生铅冶炼企业成品库存去化有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 1月9日讯： 2025年1月2日-2026年1月9日SMM再生铅四省周度开工率为49.01%，较上周增加11.42个百分点。环保管控解除后，安徽地区再生铅企业生产陆续恢复，本周地区开工率环比上升16.03个百分点。河南地区个别企业因产线检修出现减产，部分企业出于内部需要提产，另有企业因铅价上涨盈利而提产，本周地区开工率增加9.18个百分点。因调研企业增加，本周江苏地区开工率上升11.23个百分点。内蒙古地区炼厂开工率相对稳定，但考虑到原料供应紧张，个别大型炼厂表示有停产意愿但尚未确定停产时间。 下周安徽地区炼厂预计正常爬产，河南地区产线检修的企业亦恢复；重点关注内蒙古地区炼厂生产动态，若该大型再生铅炼厂不停产，SMM预计下周再生铅开工率增加0.72个百分点。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 1月9讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌125元/吨为17175元/吨，精铅散单主流含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水225-100元/吨，不含税主流精铅出厂报价15600-15750元/吨。铅价跌幅较大，持货商出货积极性两极分化，部分大贴水甩货，部分报价意愿低迷。下游企业询价积极，仅部分企业接货意愿较昨日好转。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【《储能用钠离子电池技术要求》团体标准获准发布】 中国化学与物理电源行业协会批准发布《储能用钠离子电池技术要求》（T/CIAPS0052—2026）团体标准，现予公告。本文件规定了储能用钠离子电池和电池模块和电池簇的术语和定义、缩略语、一般要求、试验方法、检验规则、标志、包装、运输和贮存等内容。本文件适用于储能用钠离子电池单体、电池模块和电池簇。本标准自2026年02月01日起实施。（财联社） 【崔东树：乘用车行业内卷降价现象明显减弱 行业运行压力改善】 崔东树发文表示，2025年的常规燃油车和混合动力的促销压力较小，而新能源的促销相对激烈，今年插电混合动力促销波动较大，12月同比上升3.9个点的促销，环比降0.4个百分点；增程车型总体较2024年12月增加4.5个点左右的促销。纯电动总体较2024年12月增加1.1个点左右的促销，较上月增0.4个点左右的促销。国家以旧换新政策效果突出，市场销量增长，内卷降价现象明显减弱，行业运行压力改善，1-11月的汽车行业利润率回升到4.4%的中低位，这也是行业规模上升和价格促销趋稳的良好表现。（财联社） 【重庆开放2025年度汽车置换更新补贴剩余额度申报】 据重庆市商务委消息，根据国家部委有关要求，结合重庆市政策执行实际，对2025年度汽车置换更新补贴剩余额度开放申报。2025年度汽车置换更新补贴剩余额度5960万元，继续按照“总额控制、先报先得、用完即止”原则组织实施。本次额度采取新增方式开放申报。有效申报时间为2026年1月10日11:00至24:00或5960万元额度申报完毕。（财联社） 【2025年土耳其汽车市场销量创历史新高】 据土耳其汽车经销商与出行协会（ODMD）1月7日公布的最新行业数据，尽管面临高税收与融资环境收紧的双重压力，土耳其2025年汽车销量仍同比增长10.5%，达到137万辆，创历史新高。单月来看，该国12月销量同比增长12.6%，增至191,620辆。（财联社） 【美国汽车协会：冬季需求疲软致加州汽油零售价跌至近五年低点】 《周末汽油价格观察报告》显示，今年 1 月初，南加州汽油零售价延续去年年末开启的下行走势，持续走低。截至 1 月 8 日，加州普通自助汽油全州均价为每加仑 4.23 美元，较前一周下降 3 美分，较去年同期下降 15 美分。该协会数据显示，同期美国全国普通自助汽油均价为每加仑 2.81 美元，周环比下降 2 美分，同比下降 25 美分，创下 2021 年 3 月以来的最低水平。 【移动电源及电池企业座谈会在南昌市召开】 移动电源及电池企业座谈会1月8日在江西省南昌市召开，研究推进《移动电源安全技术规范》制定和实施工作。工业和信息化部副部长熊继军出席会议并作讲话。会议强调，移动电源及电池企业要坚持以人民为中心，增强责任意识、底线意识，把落实标准作为提升企业核心竞争力的重要抓手，从源头上杜绝不合格产品流入市场。要聚焦标准核心要求，全面提升产品安全质量水平，把安全理念贯穿于产品研发、生产、销售的全生命周期。要强化协同联动，加强产业链上下游协作，发挥好行业协会纽带作用，共同推动产业向安全化、高端化、智能化方向发展。（财联社） 相关阅读： 多部门联合出手“反内卷” 储能板块指数刷历史新高 安孚科技等逾10股涨停【热点】 【SMM分析】本周加工费谈涨逐步落地，碳酸锂上涨趋势难以阻挡，磷酸铁锂价格强劲上涨！ 【SMM分析】本周湿法回收市场：价格随镍钴锂盐价持续飞涨（2026.1.5-2026.1.8） 红旗固态电池首车下线 核心材料成本下行加速产业化【SMM固态电池周度分析】 【SMM分析】对日两用物项管制生效 日本电池企业或遇原料供应挑战 星川科技固态电池布局 HEV赛道奇兵？【SMM分析】 碳酸锂期货强势涨停，现货价格持续上涨【SMM分析】 【SMM分析】2025年储能市场回顾：储能“实力爽文主角”上演“逆袭终章”？不，这只是黄金时代的序章！ 锂价及下游需求回暖 两家锂产业链企业同日预喜！2025年净利润同比增超127%！ 元旦前最后一周钴系产品集体上涨 电解钴涨2.7万元 节后预期几何？【周度观察】 【SMM 分析】2025年Q4锂矿及回收：从需求共振到情绪触顶，2026年Q1回归理性估值修复 【SMM分析】4亿元战略入股！两企业联手布局回收行业 【SMM分析】电池回收赛道持续发力 固态电池产业材料创新与标准制定并行推进【SMM固态电池周度分析】 【SMM分析】本周湿法回收市场：三元黑粉价格暂稳 铁锂黑粉价格振荡运行（2025.12.29-2025.12.31） 【SMM分析】近期锂电回收事件新进展：12.29-12.31 德尔股份：固态电池中试线建设相关工作预计2026年上半年建成 【SMM分析】2025-2026全球锂矿市场全景扫描：从分化到再平衡 【SMM分析】从过剩开局到需求驱动：复盘2025年碳酸锂市场格局之变 【SMM分析】复盘与展望：氢氧化锂市场2025年运行分析及未来趋势 【SMM分析】2025年中国钴市场回顾与未来展望——钴市“大逆转”，一纸禁令掀翻过剩泥潭 【SMM分析】2025年锂电黑粉市场总结：从价格波动到进口放开后的格局变化 【SMM分析】原料暴涨 + 储能爆发！2025 年电解液价格触底回升 【SMM分析】储能点燃需求 2025 年六氟磷酸锂价格触底反弹 2026 年量价双高可期 【SMM分析】2025年负极材料迭代升级 价格竞争渐止 【SMM分析】需求升级 + 成本支撑！电池级四氧化三锰 2026 年量价上行成主线 【SMM分析】动力电池与新能源汽车行业年度回顾 【SMM分析】2025 年梯次利用 & 废旧电芯回收市场总结：成本与供需驱动下的全年复盘

受益于稀土出口管制政策调整与市场需求爆发，2025年金力永磁（300748.SZ）迎来业绩拐点，一举扭转此前主业连年下滑的颓势。 金力永磁今晚发布业绩预告，预计2025年全年归母净利润为6.6亿元至7.6亿元，比上年同期增长127%-161%；预计扣非净利润为5.8亿元至6.8亿元，同比增长241%-300%。而在2023年、2024年，公司盈利能力连续下滑。 金力永磁表示，2025年盈利增长主要源于公司积极拓展市场，产品产销量创历史新高。据公告，公司产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器、节能电梯等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。 值得一提的是，公司具身机器人电机转子及磁材产品、低空飞行器领域产品已有小批量交付。 业绩预告还提到，报告期内，公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约8000万元；另外，因A股、H股股权激励以及H股可转债发行，导致相关的股份支付费用、财务费用等费用合计约1.1亿元。 财务数据显示，2025年前三季度公司实现归母净利润约5.15亿元。由此计算，去年第四季度公司归母净利润为1.45亿元至2.45亿元，上年同期公司归母净利润为9415.93万元，同比增长53.52%-159.72%。 产能方面，据金力永磁2024年年报，2025年初公司已具备3.8万吨/年的高性能钕铁硼永磁材料生产能力。根据市场需求及自身业务发展需要，在2025年建成4万吨高性能稀土永磁材料产能及先进的人形机器人磁组件生产线的基础上，公司将投资建设“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，力争到2027年建成6万吨高性能稀土永磁材料产能，并建成先进的人形机器人磁组件生产线。 金力永磁表示，人形机器人将是未来高性能钕铁硼磁材重要需求增长点之一。2025年11月，其披露的投资者关系活动记录表显示，公司在成立具身机器人电机转子事业部的基础上，在香港设立研发中心布局具身机器人电机转子研发，并成为香港特区政府引进重点企业办公室的重点企业伙伴。2025年前三季度具身机器人电机转子及磁材产品均有小批量交付。 值得关注的是，2025年中国开始实施稀土出口管制政策并不断调整，从去年4月对“特定产品”的境内出口管制，升级为10月覆盖“全球供应链”的全面、立体化管制。在此情形下，稀土永磁企业出口情况备受关注。 公告显示，金力永磁在中重稀土相关物项出口管制措施出台后，按照国家有关规定开展出口申报工作，已陆续获得国家主管部门颁发的出口许可证。2025年前三季度，公司实现境外销售收入9.42亿元，与上年同期基本持平；其中对美国出口的销售收入为3.54亿元，同比增长43.92%。

1月8日，云南锗业股价出现上涨，截至8日14:20分，云南锗业涨5.98%，报35.08元/股。 消息面上： 有投资者在投资者互动平台提问：贵司目前锗晶片的产能有多少，产能利用率是多少？云南锗业1月7日在投资者互动平台表示，公司于2025年3月开始实施“空间太阳能电池用锗晶片建设项目”，该项目计划建设期为18个月，计划在现有产能基础上新建产能，2025年末达到年产125万片锗晶片的产能，项目完全建成后达到年产250万片锗晶片的产能。目前上述项目建设工作正按计划开展。相关产品的具体生产销售情况公司将在年度报告中进行公开披露，敬请关注。 云南锗业1月7日在互动平台回答投资者提问时表示， 目前公司化合物半导体材料产品客户中有境外客户。 云南锗业1月5日在投资者互动平台表示，公司目前并无6英寸磷化铟晶片规模化量产的具体计划，如有相关计划，公司会按规定进行公开披露。 12月29日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司一直积极寻求通过收购整合、勘探等方式增加自身资源储备，如涉及具体事项，公司会按规定进行公开披露。公司子公司的化合物半导体产品为砷化镓晶片、磷化铟晶片。砷化镓晶片主要用于射频器件产品、激光器件、传感器，常用高亮度发光二极管（HBLED）器件产品，下游可运用于手机及电脑、通信基站、无人驾驶、新一代显示（Mini LED、Micro LED）、工业激光、面容识别等领域；磷化铟晶片主要用于生产光模块中的激光器、探测器芯片，下游主要运用于5G通信/数据中心、可穿戴设备等。 12月29日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司的光伏级锗产品为太阳能电池用锗晶片，主要运用于生产太阳能锗电池等；太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定等特点，多用于空间飞行器（如卫星）等领域。 12月19日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司成立的子公司将主要从事以有机锗为核心的日化产品及其他有机锗相关应用产品的开发业务。 12月18日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司光伏级锗产品销售价格保持平稳。公司产品价格均是按照市场化原则确定，公司市场营销部门遵循行业惯例，根据产品规格、型号、技术参数、订单量、供货周期、市场环境等各种因素与客户协商确定价格及价格周期。 12月18日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司的光伏级锗产品为太阳能电池用锗晶片，主要运用于生产太阳能锗电池等；太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定等特点，多用于空间飞行器（如卫星）等领域。 12月15日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司生产的磷化铟产品为磷化铟晶片（衬底），磷化铟晶片主要用于生产光模块中的激光器、探测器芯片，下游主要运用于5G通信/数据中心、可穿戴设备等。公司控股子公司鑫耀公司磷化铟晶片（衬底）已批量生产超过三年，并已向国内外多家知名厂商供货。 12月11日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，为了减少自有资源消耗，实现公司可持续发展，公司在自有矿山开采的同时，也会外购原料进行生产加工。 12月10日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司云南鑫耀半导体材料有限公司生产的化合物半导体材料砷化镓晶片（衬底）、磷化铟晶片（衬底）可用于生产垂直腔面发射激光器（VCSEL）、大功率激光器、光通信用激光器和探测器等。运用领域包括5G、数据中心、光纤通信、新一代显示（包括 Mini LED 及 Micro LED）、人工智能、无人驾驶、可穿戴设备等。随着数字新基建的推进，除了5G，还将推动千兆城市、数据中心建设，对光通讯领域的带动将会更加明显。未来在人工智能、数据安全、6G、专网通信、车联网等领域市场需求增长将进一步刺激化合物半导体材料尤其是磷化铟衬底的市场规模增长。 12月4日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司客户中有欧洲客户。 12月1日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司化合物半导体材料产品磷化铟晶片（衬底）已批量生产超过三年，并已向国内外多家知名厂商供货。 12月1日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司与化合物半导体材料产品客户均签订了保密协议。 云南锗业10月31日发布2025年三季报显示，公司前三季实现营业收入7.99亿元，同比增长58.89%；归母净利润1814.82万元，同比下滑38.43%；扣非归母净利润223.19万元，同比下滑83.79%。 云南锗业三季报中公告的增减变动原因显示： （1）营业收入较上年同期增加，主要系: ①产品销量变动增加营业收入合计 13,130.82 万元。其中：受国内通信卫星组网快速推进，下游对光伏级锗产品需求快速增加，使得光伏级锗产品销量同比大幅增加；下游光通信市场景气度提升，使得化合物半导体材料销量同比增加；本期加大红外镜头的市场开拓力度，获得的镜头类产品订单较上年同期增加，使得红外级锗产品（镜头、光学系统）销量同比增加；本期按合同约定交付上年末待履约合同，同时本期获得的订单较上年同期增加，使得光纤级锗产品销量上升；本期红外材料市场出口下滑，新增订单减少，使得红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）销量同比下降；本期子公司光伏级锗产品、光纤级锗产品产销量大幅增加，向公司采购的原料随之增加，使得材料级锗产品对外销量下降。②主要产品价格变动，增加营业收入 16,476.55 万元，其中，由于本年锗金属原料均价较上年上升，使得光纤级锗产品、光伏级锗产品、材料级锗产品和红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）销售价格较上年同期上升，单位价格较高的磷化铟产品销量占比上升使得化合物半导体材料均价上升；单位价格相对较低的镜头类产品销量占比上升使得红外级锗产品（镜头、光学系统）均价下降。 （2）营业成本较上年同期增加。主要系:①产品销量变动增加营业成本合计8,161.19 万元。②产品单位制造成本变动增加营业成本合计 18,186.58 万元，其中：受原材料市场平均价格同比增长的影响，材料级锗产品、光纤级锗产品、光伏级锗产品、红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）、化合物半导体材料单位成本上升，受产品产量以及规格型号影响，红外级锗产品（镜头、光学系统）单位成本下降。 （3）营业利润较去年同期下降。主要原因系：本期公司加大了研发投入，使得研发费用增加；上年末公司对控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司前一轮投资人的少数股东权益存在或有回购义务，对新增投资人的少数股东权益存在回购义务，按未来付现义务的现值确认的金融负债，本期摊销未确认融资费用 1,910.73 万元，使得财务费用同比增加；本期受原料价格均价同比上涨影响，公司综合毛利率下降。 （4）归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣非后的净利润较上年同期下降，主要系本期公司研发费用和财务费用同比增加，以及综合毛利率下降所致。 云南锗业曾在其半年报中介绍：公司主要业务为锗矿开采、火法富集、湿法提纯、区熔精炼、精深加工及研究开发。目前公司矿山开采的矿石及粗加工产品不对外销售，仅作为公司及子公司下游加工的原料。公司目前材料级锗产品主要为锗锭（金属锗）、二氧化锗；深加工方面，光伏级锗产品主要为太阳能电池用锗晶片，红外级锗产品主要为红外级锗单晶及毛坯（光学元件）、锗镜片、镜头、红外热像仪、光学系统，光纤级锗产品为光纤用四氯化锗，化合物半导体材料主要为砷化镓晶片、磷化铟晶片。公司产品主要运用包括红外光电、太阳能电池、光纤通讯、发光二极管、垂直腔面发射激光器（VCSEL）、大功率激光器、光通信用激光器和探测器等领域。 东莞证券2025年12月25日发布的研报指出：锗已被多国列为战略性矿产，其供需结构集中，易引发价格波动。2023年8月国内实施锗出口管制后，全球供应趋紧预期形成；2025年11月虽暂停对美出口条款，但核心管制未变。供给方面，国内环保政策收紧、原生锗产能弹性低，叠加海外产能难以补充，供给端增长受限。需求端，军事红外、低轨卫星等高景气赛道扩容，带动高端锗产品需求增长。当前锗价仍处于相对高位，受刚性需求与成本双重支撑，中长期供需缺口扩大或推动锗价中枢上移。