近日受益于政策利好的汽车股持续引发市场关注。在上周五包括理想、蔚来在内的部分新势力发布6月交付量。 从上图来看，理想汽车再次稳坐交付榜首的位置，首次交付数量突破三万辆大关，并且遥遥领先于其他竞争对手。零跑汽车和哪吒汽车的交付量也保持在万辆级别，成绩相当接近。与此同时，蔚来汽车成功回归“万辆俱乐部”，排名提升至第四位，而小鹏汽车则在时隔半年后再次垫底。 理想月销终破3万大关 位居6月造车新势力交付榜第一名的理想汽车不负市场期望，突破3万大关。根据该公司在上周五发布的公告，共计交付新车32575辆，月度交付量首次突破3万辆，同比增长150.1%。今年第二季度，公司累计交付量达到86533辆，同比增长201.6%。 注：理想汽车公告 3万月销目标意义何在？ 对于车企来说，月销量达到2万辆是基本标准，而月销量达到3万辆则意味着具备一定的市场竞争力。如果没有足够的生产量，包括研发、制造和运维成本都难以分摊。 事实上，理想汽车强劲的表现在5月早已被市场知晓。根据各家造车新势力公布的2023年5月新车交付情况来看，理想汽车位列当月造车新势力新车交付榜第一位。5月，理想汽车共交付新车约2.83万辆，同比增长146%。 对此星展证券日前指出，预计理想汽车在2022至2024年，总交付量有望实现约70%的年增速。在中国车辆电气化的大趋势下，布局纯电领域十分重要，去年这一细分领域在新能源汽车市场中占比达78%。 蔚来月交付量超一万辆 除了理想汽车之外，蔚来的6月交付量超万辆。根据公告，该公司同日发布2023年6月及第二季度的交付结果，蔚来在今年6月交付10707辆汽车。有关交付包括6383辆高端智能电动SUV以及4324辆高端智能电动轿车。 注：蔚来公告 虽然公告中并未提及销量回暖的原因，但是蔚来在6月中旬宣布宣布全系车型起售价减3万元；新购车首任车主用车权益调整为整车6年或15万公里质保等；免费换电补能不再作为标准用车权益，新用户可灵活选择在家充电或到充换电站付费补能，蔚来此后将推出灵活的充换电服务套餐。 换电权益折现为现金优惠，对消费者而言无疑是利好。对于蔚来自身而言，其影响需分短期和长期辩证看待。从财务上分析，本次解绑相当于蔚来将原本用户的终身免费换电等权益一次性付清，这部分金额并不计入收入，而是在今后的若干年里逐步摊销。 业内人士表示，蔚来降价将会带来销量提升，获得规模化收入增长，加上有计划的成本控制，蔚来的毛利很有希望得到提升。此举也符合蔚来长期主义发展的战略。就在不久之前的财报电话会议上，蔚来董事长李斌提到，如果新ES6销量能达预期，三季度NT2.0全部车型完成交付，毛利率预计将有所改善。对于重返“20%毛利率”有信心，甚至长期来看能实现“25%毛利率”。 此外，蔚来放下了终身免费换电的标配，也有望增加收入。2023年，蔚来逐步落地千站计划，届时将有大量换电站上线，同时推出更加灵活的加电补能套餐。据悉，8月1日之后，蔚来将对新用户的换电进行收费，以增加蔚来在换电方面的收入，长期来看，将有利于提升毛利。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM7月3日讯：随着双星新材、万顺新材接连公告其获得了复合铜箔产品的首张客户订单，以及宝明科技表示公司赣州复合铜箔一期项目已陆续量产等消息的发酵，复合铜箔概念7月3日早盘高开，截至3日上午10:43，复合铜箔概念板块涨幅为4.97%，至此，复合铜箔已经连涨三日。个股方面：英联股份、宝明科技涨停，沪江新材涨超19%，铜冠铜箔涨超11%。元琛科技、东威科技、万顺新材、双星新材、沃格光电等均涨超7%，诺德股份、双星新材以及胜利精密等均涨幅居前。 PET铜箔凭借其，高安全性：高分子不易断裂，阻燃效果好；成本低：复合铜箔铜材成本占比约40%，显著低于传统铜箔；高能量密度：高分子有机材料密度更低，重量轻，从而提升电池能量密度等特点近来受到了资本市场的关注。 有市场人士指出，复合铜箔概念的持续拉升，主要是市场利好预期的带动，尤其是有部分企业陆续获得手掌订单之后，使得复合铜箔概念的落地成为现实。当然从首张订单落地到规模化量产还需要一定的时间，还需持续观察其后续影响。 消息面 宝明科技6月29日在投资者互动平台表示，公司Mini LED 背光和侧背光产品可应用于机器人人机交换界面显示和视觉显示；公司赣州复合铜箔一期项目已陆续量产。 万顺新材日前公告，公司全资子公司广东万顺科技有限公司动力电池超薄铜膜项目自开展以来，已多次送样下游客户，复合铜箔产品经客户测试验证，于近日获得了客户首张复合铜箔产品订单。标志着公司在复合集流体领域的技术突破，拓宽了公司新能源材料产品结构，对公司在新能源材料领域的发展将产生积极的影响。该订单为公司首张复合铜箔产品订单，暂未对公司本年度业绩产生影响。 双星新材近日接受调研时称，公司在2020年8月进行PET复合铜箔项目立项，提出PET复合铜箔材料项目开发，包括开始项目立项、技术攻关，努力突破关键瓶颈。在2022年陆续开始对下游客户进行送样评价，同年12月完成首条水镀线的整体安装调试，经客户反复测试验证，公司产品的密实度、延展性优于同行，并于今年6月获得客户的首张产品订单。 英联股份近期接受调研时表示，目前公司已有3条复合铜箔产线，其中1条复合铜箔生产线正式运行生产，另有2台水镀线设备正在现场调试。公司的复合铜箔产品已批量向下游电池客户送样，目前客户正在进行测试和反馈的过程中，大部分在进行循环测试。公司与客户保持了良好、密切的联系和业务的交流，协同客户解决复合铜箔应用和测试方面的问题，积极推动产品的验证和应用进程。截至目前，公司送样的复合铜箔产品收到的客户反馈情况都比较好。 东威科技5月31日披露调研纪要显示，公司目前复合铜箔尚未开始规模化量产。公司将在量产12靶磁控设备的同时，预计在6月底向市场推出在国内基本领先的24靶磁控设备。MSAP移载式VCP设备除了原有中试线成功的客户外，公司近期也陆续接到了其他新客户订单，有望今年规模量产。公司水平镀三合一设备目前在客户处已经进入批量生产阶段。 》点击查看SMM铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 复合铜箔在资本市场的火热对于传统的锂电铜箔行业的心态也造成了一定的消极影响。随着传统锂电铜箔新增产能的陆续投产带来的产能过剩，叠加各大电池厂招标的价格较低，使得锂电铜箔现货市场的价格出现了下行。 6月30日，据SMM报价显示，SMM锂电铜箔加工费6μm(周)的报价为20000~27000元/吨，平均价为23500元/吨，其均价较前一周的均价26500元/吨，下跌3000元/吨，跌幅为11.32%；与今年1月20日36500元/吨的均价相比，更是下跌了13000元/吨，跌幅为35.62%。 机构观点 光大证券发布题为《复合铜箔首张订单落地 路线尚有分歧但技术迭代空间广阔》研报指出：双星新材、万顺新材接连公告其复合铜箔产品接到客户订单，标志着复合集流体逐步通过产业链验证，进入订单落地环节。光大证券认为复合集流体是长期空间、标的弹性、技术迭代空间最大的0-1细分方向之一。目前磁控溅射加水电镀的两步法路线仍为主流，PET路线虽成本相较于PP更低，但耐酸碱性和高温性能较差仍有待解决。虽然近期有订单落地的均为两步法复合铜箔，但一步/两步/三步法、铜箔/铝箔、pet/pp，复合集流体技术具备迭代的广度与深度，光伏与半导体技术的降维应用同样提供了持续创新动力。建议关注差异化路线中受益于扩产需求的设备厂商，以及与下游客户绑定较深，有确定性订单的箔材厂商。 》点击查看详情 华安证券指出，受益下游新能源汽车、储能、3C数码等领域增长，电池需求快速增长，带动锂电铜箔出货量高增。预计2025全球锂电池出货量达2227GWh，对应锂电铜箔市场规模1076亿元，CAGR达31%。受动力电池高能量密度和降本需求驱动，轻薄化趋势下复合铜箔崭露头角。相比传统铜箔，复合铜箔具有高能量密度、低成本和高安全性能等多种优势。据测算，随着复合铜箔渗透率提升， 2025年复合铜箔市场空间有望突破291亿元，产业链各环节或将共享市场高增红利。复合铜箔处于产业化初期蓄势待发，产业链上中下游活跃复合铜箔优势明显、空间广阔，目前处于产业化初期且加速突破。上游设备制造头部厂商卡位优势明显、基膜开始国产替代，辅材进展较为顺利；中游制造环节，传统电解铜箔厂商和转型厂商均有参与；下游电池厂商积极推进布局，产业化进展良好。华安证券认为行业推荐优先级如下：设备厂商基膜转型厂商其他具有上下游整合能力以及进度领先企业其他。 中国国际金融题为《人形机器人趋势向上 复合铜箔产业化积极》研报显示，复合集流体供给端释放积极信号，密切跟踪下游送样验证进展。4 月以来多家材料厂启动规模扩产，同时PP材料取得一定突破，我们认为供给端不断释放积极信号。往前看，1）设备端：建议关注超声波滚焊设备批量订单落地情况，具有一定程度的前瞻性；2）材料端：关注PP复合铜箔的送样进展。 推荐阅读： 》SMM：预计今年国内锂电铜箔过剩4.4万吨 加工费继续下跌 2026年过剩将放缓【新能源峰会】

按照惯例，特斯拉在美国当地时间7月2日发布二季度生产和交付数据。作为今年频繁动用价格策略将全球汽车市场搅得翻天覆地的电动车龙头，降价的效果自然也是全球车企紧盯的数据。 更新：根据周一凌晨刚刚发布的数据， 特斯拉在今年4-6月共生产479,700辆车，其中Model S/X 19,489辆、Model 3/Y 460,211辆；交付466,140辆车，其中Model S/X 19,225辆、Model 3/Y 446,915辆。 （来源：特斯拉官网） 毫无疑问，今年二季度的生产和交付数据， 又是特斯拉发展历程中新的里程碑 。此前FaceSet预期特斯拉有望在今年4至6月交付44.5万辆车。根据最新发布的数据， 今年Q2生产与交付数据的同比涨幅分别达到85.5%和83%。 下一个关键节点：7月20日 特斯拉也在刚刚确认， 公司将在美国当地时间7月19日收盘后（北京时间7月20日清晨）公布二季度财报，并在当天晚些时候召开财报电话会议 。按照惯例，除了资本市场心心念念的经营数据外，管理层对经营前景的战略和预期也颇有看头。 考虑到目前的全球经济背景，特斯拉今年也在淡化“年交付增速50%”的目标，今年的潜在目标约为180万辆。在此前一季度降价促销的努力下，实现的交付增速仅为36%，同时此举也对财报产生了影响。 特斯拉的经营利润率，在今年一季度下降至11.4%，而在去年前三个季度的大部分时候，这个数字都要接近20%。 即便如此，对于许多汽车行业的传统品牌而言，两位数的利润率俨然是值得羡慕的事情了。 更重要的是，此举是马斯克和特斯拉主动做出的选择。 马斯克在今年4月的财报电话会议上曾明确表示：“ 我们认为，现在追求更高的销量和更大的车队是正确的选择，而不是追求更低的销量和更高的利润率。现在是时候将我们的领先优势扩大了。 ” 在全球制造业企业近些日子“言必谈经济衰退”的背景下，特斯拉仍在快速加码产能。除了成熟的上海和加州超级工厂外，电动车龙头也在努力推进柏林、奥斯汀和墨西哥工厂的建设和产能提升。此前马斯克也曾表示，可能会在今年年底再宣布一个新工厂的选址。 与其他主流车企不同，特斯拉所采取的直销模式，意味着直到公司将车卖给最终消费者前，造出来的车会一直趴在公司的库存和会计账簿中。根据一季度的财务报告， 特斯拉手里的已完成商品价值——包含电动车等其他产品的库存，已经从去年不到10亿美元，上升到接近46亿美元。 为了刺激需求，与其他车企搞促销打折和发优惠券不同，特斯拉采取的是硬核降价措施。根据美国当地媒体统计测算， 从今年1月开始，特斯拉在美产品线普遍降价14%至28% 。部分买家还有资格获得7500美元的联邦税收抵免。 举一个令全球特斯拉车主能够感同身受的例子，长续航版Model Y今年初在美国的起售价为65990美元，而到今天最低只需要50490美元。 （来源：特斯拉官网） 从股价表现来看，受到近期福特、通用、美国地方政府纷纷采用特斯拉充电接口的利好刺激，以及美股科技股整体走强推动，特斯拉的股价年初至今已经翻了一倍有余。 （特斯拉日线图，来源：TradingView）

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 龙佰集团发布2023年第一季度报告显示：公司实现营业收入69.72亿元，同比增长14.91%。归属于上市公司股东的净利润5.79亿元，同比下降45.55%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.53亿元，同比下降46.76%。龙佰集团在业绩说明会上回应：2023年一季度公司利润低于同期主要原因是主营产品钛白销售价格大幅低于去年同期，原辅材料成本处于高 位。公司业绩下降比例低于同行业。 对于“请公司介绍一下钛白粉下游需求结构情况，国内房地产对钛白粉需求的影响？国内钛矿能否直接生产氯化法钛白粉，这样做氯化法钛白粉成本还有多大下降空间？公司对全球钛矿价格怎么看，是否有进一步的战略布局？”的问题，龙佰集团日前在接受机构调研时表示： 关于钛白粉市场方面，由于国内房地产市场不景气，整体开工率低于前几年，整体的下游需求弱，相比同行业，我们的影响其实并不是非常大。公司下游客户主要是各行各业的大客户，即便面临着行业不景气但客观需求还是存在的，而且龙头效应更明显， 比如国内房地产需求差的情况下，国内房地产相关的龙头涂料厂商开工率高于很多区域性的小涂料厂商； 由于国内市场不景气，公司也在调整国内和国际的销售比例，今年以来尤其是国际一些新兴市场上升还是比较明显的，2023年二季度以来，欧洲市场的反馈好于2022年四季度和2023年一季度； 下游客户一方面考虑成本，更重要的一方面还是供应的稳定性和价格的稳定性，龙佰在这个方面的优势也非常明显，2023年泛能拓（Venator）申请破产保护以及国内部分厂家出现了安全、环保问题，使国内外部分大客户订单转向龙佰。从技术层面，国内钛矿能直接生产氯化法钛白粉，公司也在配一部分钛矿直接氯化，这需要考虑成本平衡的问题，国内钛矿直接氯化需要消耗更多的氯气和石油焦，需要平衡钛矿成本的降低与石油焦、氯气成本的上升；国内钛矿直接氯化，有更多含氯废水需要处理，需要平衡钛矿成本的降低与废水处理费用的上升。 从现在钛矿的供需格局方面，钛矿的价格短时间之内不会有太大变化，尤其是氯化法钛白粉的原料，整体来说对于没有钛矿的厂家来说，钛矿成本还是会处在一个比较高的位置上。 公司既有钛渣、人造金红石，也有攀西矿升级氯化高钛渣项目，公司人造金红石和攀西矿生产的氯化钛渣成本要大幅低于进口矿生产的钛渣。