据中汽协8月10日发布的数据显示，今年1至7月，我国汽车产销量达1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%，产销量实现同比稳步提升。其中，7月，新能源汽车国内销量67.9万辆，环比下降6.9%，同比增长26%；新能源汽车出口10.1万辆，环比增长29.5%，同比增长87%。1至7月，我国新能源汽车产销量达459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长40%和41.7%，市场占有率达29%。另据乘联会数据显示，7月，自主品牌中的新能源车渗透率达59.7%。 财联社记者统计了14家A/H股上市车企在7月的销量情况，8家车企实现同比增长。这8家车企主要依靠自主新能源汽车的带动，均实现了新能源汽车销量两位数以上的同比增长。反观在新能源业务方面还比较“挣扎”的合资车企，市场份额仍在大幅度收缩。 以比亚迪为例，其在新能源市场的霸主地位依旧无可撼动。7月，比亚迪销量26.2万辆，同比增长61.30%，在已实现连续5个月单月销量破20万辆的同时，已完成300万辆年度销量目标的一半。其中，海洋网的宋PLUS、海鸥、海豚、驱逐舰05和王朝网的元、汉、唐、秦、宋PRO等，7月销量均在万辆以上。 8月9日，比亚迪第500万辆新能源汽车正式下线。从第1辆新能源车到第100万辆，比亚迪用时13年；从第100万辆到200万辆，比亚迪用时1年；从200万到300万辆，仅用了半年时间。如今，从300万到500万辆，比亚迪用了不到9个月时间。 除比亚迪，传统品牌中广汽埃安、长安自主新能源、吉利、长城以及造车新势力“蔚小理零”在7月的新能源市场上均表现强劲。其中，广汽新能源7月销量49935辆，同比增长84.51%；埃安销量达到45025辆，同比增长79.86%。今年以来，埃安已实现销量六连涨，且连续5个月单月销量破4万辆。 吉利新能源在7月销量亦超过4万辆，新能源渗透率近30%，新能源销量和渗透率均创下年内新高。极氪7月交付12039辆，同比增长约140%，环比增长超13%，创单月交付历史新高。 长城汽车近期的表现持续向好，正是基于其电动化转型的明显提速，在7月的新能源汽车销量同比增长达163.05%。其中哈弗新能源销售10105辆，连续两个月破万；魏牌蓝山7月销售5566辆，连续3个月保持环比增长；欧拉品牌7月销售10116辆，同比增长14.58%。 此外，理想汽车7月销量也达到历史新高，当月共计交付新车34134辆，同比增长227.5%。是月，理想汽车还完成了第40万辆用户的交付，成为国内首家取得这一成绩的新势力车企。 新能源的不仅体现在对销量的助推，更体现在全产业链的带动。7月底，小鹏汽车宣布对德国老牌车企大众汽车进行技术输出，被业内视作中国汽车行业的重大转折点。在比亚迪董事长王传福看来，中国汽车在新能源汽车领域已筑起技术的护城河，新能源汽车为中国汽车品牌发展提供了全新的加速度。 王传福预计，2025年中国新能源汽车渗透率有望达60%；在新能源汽车的变革浪潮中，中国汽车品牌大有可为，预计2025年中国品牌乘用车市场份额将提升至70%。 值得一提的是，在汽车市场普遍陷入价格战的背景下，新能源汽车也在积极调整价格。“随着碳酸锂价格的下跌，2月以来的新能源车价格促销持续增大，新能源乘用车促销从2月2.8%的低位，上升到6月6.4%，上升了3.6个百分点。”乘联会秘书长崔东树表示。 “新能源车是车企转型发展的核心方向，市场竞争态势仍不稳定。很多车企希望进一步提升新能源市场份额，通过规模提升降低成本占据市场主力地位，相信下半年车企更多是产品竞争力的提升而非单纯的降价提升新能源车市场的规模。”崔东树进一步表示。

厦门钨业近期发布的半年度业绩快报显示：今年上半年，公司实现营业收入约187.3亿元，同比减少44.25%；实现归属雨上市公司股东的净利润为7.919亿元，同比减少12.82%。对于业绩变化的主要原因，厦门钨业表示：报告期内，公司钨钼业务整体向好，盈利能力大幅提升。稀土业务受产品价格下行影响，营收和盈利有所下降。能源新材料业务受需求及产品价格下降影响，盈利能力出现一定下滑。 厦门钨业在业绩快报中对经营业绩和财务状况情况的说明： (一)报告期经营情况、财务状况及影响经营业绩的主要因素 1、钨钼业务方面。公司钨钼等有色金属业务实现营业收入79.13亿元，同比增长20.55%；实现利润总额11.03亿元，同比增长32.71%，若剔除联营企业投资收益的影响，公司钨钼业务利润同比增长43.89%。 2023年上半年，公司钨钼业务整体向好，主要深加工产品产销量保持增长态势，其中，光伏用细钨丝产品展现出在技术、质量、规模等方面的竞争优势，产销量均呈现快速增长，所有细钨丝产品共实现销量340亿米，同比增长291%，销售收入同比增长292%；钨钼制品的营业收入同比增长113%；切削工具产品销量同比基本持平，销售收入同比增长6%。 2、能源新材料业务方面。公司新能源电池材料业务实现营业收入81.21亿元，同比下降44.23%；实现利润总额2.74亿元，同比下降54.95%。 2023年上半年，受终端消费需求下降影响，公司锂离子电池正极材料产品销量2.68万吨，同比下降33%，叠加本期产品售价下降，整体盈利能力出现一定下滑。 3、稀土业务方面。公司稀土业务实现营业收入26.16亿元，同比下降11.35%；实现利润总额1.53亿元，同比下降16.88%。 2023年上半年，因原材料价格持续下行，稀土元素和稀土金属产品的营业收入和盈利能力有所下降，而深加工产品磁性材料在汽车、空调、工业电机等领域实现较好增长，本期销量3,490吨,同比增长32%，但由于市场竞争加剧，产品价格下降，盈利同比基本持平。 上半年镨钕等主要稀土产品价格同比下降使得其业绩出现了下滑，一起回忆一下镨钕氧化物的的价格走势情况。 从SMM氧化镨钕均价今年的历史均价走势来看，今年1月份恰逢年关，下游磁材企业的年节前的补库采购行为使得稀土市场采购询单氛围较为活跃，同时，由于物流陆续停运，稀土现货难寻，持货商也相应抬高报价，稀土价格整体快速上行。尤其是春节节前下游磁材企业均有不同程度的备货，也给氧化镨钕带来了一些上涨的动力。具体来看，1月3日，其均价以712500元/吨的价格开启了其2023年的征程。节后归来，氧化镨钕延续涨势，其均价更是在2月1日触及了其均价750000元/吨的高点。不过，随后由于市场需求冷清，且终端行业恢复也较为缓慢，磁材企业开工后便以消耗现有库存原材料为主，稀土市场交投氛围冷清。稀土价格自2月份开始便整体一路下行。5月4日，氧化镨钕的均价报435000元/吨，这一价格与2月1日的高点750000元/吨相比，下跌了315000元/吨，跌幅为42%。 5月份，稀土价格已跌至较低位置，受生产成本支撑的同时，上游企业长协交单也使得稀土氧化物现货供应量收紧，稀土价格出现触底反弹走势。5月30日，其均价报506000元/吨，与其435000元/吨的均价低点相比，20多天的时间里上涨了71000元/吨，涨幅为16.32%。6月初，稀土价格上涨较为乏力，涨势减缓，但由于月中将迎来新一波长协交单，稀土价格仍保持窄幅震荡运行。但自6月月中长协交单结束，稀土价格支撑力度不足，下游需求依旧疲软的情况下，稀土价格开始弱势回调，镨钕产品价格下行最为显著。6月30日，氧化镨钕均价报455000元/吨，与其6月1日494000元/吨的均价低点相比，月内跌幅为7.9%。 从SMM氧化镨钕均价二季度的涨跌幅度来看，6月30日氧化镨钕均价为455000元/吨，3月31日的均价522500元/吨，二季度均价较一季度下跌了67500元/吨，跌幅为12.92%。从其均价今年上半年的涨跌幅度来看，2022年12月30日其均价报711000元/吨，今年6月30日的均价与其相比下跌了256000元，跌幅为36%。 4、房地产业务方面。2023年上半年，房地产业务实现营业收入0.79亿元，实现利润总额-0.80亿元，同比减亏766万元。 厦门钨业曾2022年年报中公告称：2022年公司主要优势产品如钨粉末、细钨丝、硬质合金棒材、钼酸铵、钴酸锂等的市场份额保持前列，可转位刀片、磁性材料、三元材料等战略性产品的市场份额有所提升。2022年公司实现合并营业收入482.23亿元，同比增长51.54%；实现归属净利润14.46亿元，同比增加22.68%。厦门钨业在年报中表示，业绩变动原因：2022年钨钼、稀土和新能源主要产品量价齐升，营业收入增加。2022年末，公司资产总额397.99亿元，同比增长20.96%；归属母公司所有者权益99.91亿元，同比增长7.57%；公司加权平均净资产收益率15.04%，同比增加1.20个百分点；资产负债率59.65%，同比减少0.67个百分点。 推荐阅读： 》厦门钨业：钨钼、稀土和新能源主要产品量价齐升2022年净利同比增22.68%

受二季度业绩表现不佳影响，今日华虹半导体(01347.HK)大幅走低，盘中跌幅一度超过8%。截至发稿，该公司跌7.22%，报21.2港元。 注：华虹半导体港股走势 华虹半导体成立于2005年，是全球领先的特色工艺晶圆代工企业，也是我国半导体产业自主可控发展的核心企业之一。它2014年10月率先在香港上市，8月7日正式登陆A股科创板。 消息方面，华虹半导体在昨日盘后公布今年二季度业绩，营收6.314亿美元，同比上升1.7%；毛利率27.7%，同比下降5.9个百分点；归母净利润为7850万美元，同比下滑6.4%。 注：华虹半导体二季度业绩表现 二季度销售情况表现不佳 除了业绩表现平平之外，在北美、亚洲和日本这三个市场中，其销售额均出现了不同程度的下降。其中，北美市场的降幅最大，达到了33.7%；而亚洲市场的降幅为22.0%，日本市场的降幅为20.7%。相比之下，中国和欧洲市场的收入则分别同比增长了8.6%和39.7%。 注：主要市场营收情况 从终端市场来看，华虹半导体的电子消费和通讯产品的销售收入均出现下降，降幅分别为14.1%、2.8%。而工业及汽车相关产品则同比增长超50%。 注：终端市场营收情况 此外，华虹半导体预计今年第三季度销售收入在5.6~6亿美元之间，毛利率在16%~18%之间。 机构预计明后两年净利增速有望超20% 自2023年3月以来，全球半导体市场开始止跌反弹，连续数月实现环比上涨；中国半导体市场基本与全球市场保持相同趋势。 华金证券指出，随着经济回暖及需求复苏，2023二季度全球半导体市场有望好于一季度。中国作为全球最大半导体市场，同时出于对供应链安全的重视，国产代工需求高增，中国晶圆代工市场将保持较高速的增长趋势。 华金证券预计，华虹半导体在2023-2025年期间，营收分别为166.58、182.83、195.67亿元人民币，同比分别-0.8%、9.8%、7.0%；归母净利润分别为22.36、27.43、35.79亿元，同比分别-25.7%、22.7%、30.5%。

全球最大的芯片代工厂商台积电（TSMC）周四稍晚时公布，其7月份的销售额比6月份增长了13.6%。 台积电在一份声明中指出，该公司7月份的综合销售额为1776.16亿新台币（约合56亿美元），同比下降了4.9%，但月度环比增长了13.6%。同时，7月营收创下今年以来第二高的月度水平，1月为今年来最高。 推动因素 台积电之前在法说会上释出本季展望，由于 市场对3nm工艺芯片的强劲需求 ，预计将抵消其客户库存调整的影响，第三季度的合并销售额将比第二季度增长9.1%，达到约171亿美元。 若以美金计算，台积电第二季度营收为156.8亿美元，毛利率为54.1％。 分析师表示， 市场对人工智能服务器的强劲需求推动了台积电3nm工艺芯片的订单 。 不过分析师亦表示，由于3nm工艺尚未达到商业规模，该公司8月和9月的平均月收入可能低于公司预期，至1809亿新台币；并且由于当地电费的上涨，将削弱台积电的毛利率，预计第三季度毛利率将降至51.5- 53.5%的区间。 此外，业界还分析，台积电7月的营收较上月弹升， 应与苹果iPhone 15系列新机拉货、以及与高速运算（HPC）相关的订单有关 。 前景仍不如意 不过即便如此，业界对半导体行业的前景预期也并不如意。 在7月举行的投资者会议上，台积电曾预测，由于全球经济持续疲软、中国经济复苏不及预期、终端用户需求低迷，其2023年的整体销售额将比去年同期下降10%。 目前全球半导体库存调整正如市场预期的那般进行中，近期不少IC设计大厂都释出第三季度“旺季不太旺”的看法，也增加了外界的疑虑，他们的疑虑之处就是：除了AI与苹果应用以外，整体半导体产业恐陷入“L型”复苏的走势，即行业增速大幅下滑后长时间处于底部。 台积电总裁魏哲家在此前的法说会上表示，整体经济前景要比台积电预期的更为疲弱，AI虽然需求很强劲，但大环境的趋势仍不能完全弥补其他领域的疲势，库存调整到什么时候是个好问题，一切都要看经济因素。

10日下午，思瑞浦发布2023年半年度报告。 半年报显示，报告期内，思瑞浦营收和净利均出现大幅下滑。其中， 公司上半年实现营收6.12亿元，同比下降38.68%；归母净利1408.77万元，同比大幅下降94.01%。上半年经营活动产生的现金流量净额为-9210.46万元，同比大幅下降129.8%。 公司方面称，营收和利润的大幅下滑，主要是终端市场景气度下降，下游客户需求有所下降所致。 思瑞浦主要产品为信号链和电源模拟芯片，应用范围涵盖信息通讯、工业控制、监控安防、医疗健康、仪器仪表、新能源与汽车等领域。报告期内，信号链芯片实现收入4.81亿元，同比下降31.03%；电源管理芯片产品实现收入1.28亿元，同比下降57.63%。 毛利率方面，报告期内，信号链芯片产品毛利率为56.63%，较上年同期减少5.26 %；电源管理芯片产品毛利率为 47.90%，较上年同期减少2.18%；公司综合毛利率为54.74%，较上年同期下降3.58%。 存货情况方面，半年报显示， 思瑞浦存货账面余额3.86亿元 ，存货跌价准备余额为2075.69 万元，存货跌价准备余额占存货账面余额的比例为5.38%。 11日上午，《科创板日报》记者以投资者身份致电思瑞浦董秘办，接线人士表示，公司当前库存环比有增长，“三季度去库存压力暂时没有看到好转，但下半年基本上情况不会更差了。” 据第三方数据， 去年三季度以来，思瑞浦存货周转天数出现显著上升 。2023年Q1，其存货周转天数为218天，Q2小幅下降至213天。而在2022年Q4以前，思瑞浦存货周转天数基本稳定在70天上下。 思瑞浦采取以“经销为主，直销为辅”的销售策略。有分析人士表示，行业内普遍存在向下游净销售压货去库存的情况，因此财报对库存情况的真实体现可能因此而打折扣。 研发方面，报告期内，思瑞浦投入合计2.83亿元，同比降4.83%；研发投入占总营收比重为46.26%，同比增长16.45%。 除目前的信号链和电源模拟芯片外，思瑞浦自2021年开始嵌入式处理器产品的研发，研发方向主要为MCU。半年报显示，目前，公司首款产品在工程样片验证阶段，已经在智能家居领域进行客户启动。 思瑞浦表示，报告期内，公司中高端 DC/DC 开关电源产品量产，PMIC 产品量产，逐步贡献收入。多款宽电压输入的降压 DC/DC 变换器、升压 DC/DC 变换器开始送样，可广泛用于汽车、通讯和工业领域；车规产品方面，目前则已有50余款产品上市。 截至发稿，公司股价跌超1.8%报220.15元/股，总市值264.6亿元。事实上，思瑞浦股价这半年经历了持续波动下跌，目前公司股价较年初已跌近20%；较2021年末公司股价高点则已跌去63%。 近期，思瑞浦还进行了逆势扩张，公告称拟以发行股份及支付现金的方式，收购深圳市创芯微微电子股份有限公司股权，并计划发行股份募集配套资金，发行价格为182.76元/股。 董秘办人士对《科创板日报》记者表示，收购当前仍在进展中，公司的收购目的主要在于，“创芯微主要产品为电源管理芯片，与思瑞浦当前业务主线形成互补。”

【锂价大跌锂矿仍被哄抢！ 两大锂矿勘查权竞拍 最高升值超1600倍】 8月9日一则关于四川省金川县李家沟北锂矿勘查权竞拍的消息引爆市场，8月10日上午，该锂矿勘查权拍卖未止，另外一则四川马尔康市加达锂矿勘查区块拍卖又继续点燃市场热情，截止8月11日上午10:00分左右，四川省金川县李家沟北锂矿勘查权竞拍价已经从起始的57万元起拍价，飙升至96437万元，升值率高达169087.34%；而8月10日上午刚开启竞拍的四川省马尔康市加达锂矿勘查权起始拍卖价为319万元，当前竞价已经飙涨至278319万元，升值率高达87141.34%。 》点击查看详情 【湖南裕能：拟定增募资不超过65亿元】 湖南裕能公告，拟定增募资不超过65亿元，用于年产32万吨磷酸锰铁锂项目、年产7.5万吨超长循环磷酸铁锂项目、年产10万吨磷酸铁项目、年产2万吨碳酸锂和8万吨磷酸铁的废旧磷酸铁锂电池回收利用项目、补充流动资金。 【盟固利：相关产品已通过宁德时代供应商认证】 盟固利在互动平台表示，公司钴酸锂和三元材料产品主要应用在锂电池制造领域，终端主要应用于消费电子、新能源汽车、高端电动工具等领域。相关产品已通过宁德时代供应商认证。公司核心产品钴酸锂市占率始终保持国内前五的位置，未来将通过研发投入和产线优化等措施，保持市场领先地位，不断赶超。针对高镍三元材料产品，公司已掌握高球形度、低内阻、无微粉、高压实等关键技术，成为国内拥有高镍正极材料核心技术与生产能力的正极材料企业之一。 【圣阳股份：圣阳锂科圆柱锂电池项目一期目前已进入试生产阶段】 圣阳股份在投资者互动平台表示，圣阳锂科圆柱锂电池项目一期经过前期带料调试，目前已进入试生产阶段，产品研发和市场开发稳步推进中。公司提前规划人力需求并进行人员招聘是为后续正式投产做好人员储备。 【7月我国动力电池产量共计61.0GWh 同比增长28.9%】 中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据，7月，我国动力电池产量共计61.0GWh，同比增长28.9%，环比增长1.5%。其中三元电池产量20.4GWh，占总产量33.4%，同比增长17.2%，环比增长15.2%；磷酸铁锂电池产量40.5GWh，占总产量66.4%，同比增长35.6%，环比下降4.1%。 【中信证券：预计汽车消费潜力在政策刺激下将继续释放 看好“金九银十”的车市表现】 中信证券研报指出，汽车行业2023年7月实现批发销量238.7万辆，环比-9.0%，同比-1.4%，同环比双下滑主要系去年同期高基数影响，叠加传统车市淡季，产销节奏放缓。新能源汽车行业7月实现批发销量78万辆，环比-3.2%，同比+31.6%。7月下旬发改委等13部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》，我们预计汽车消费潜力在政策刺激下将继续释放，看好“金九银十”的车市表现。 》点击查看详情 【中汽协：1-7月比亚迪出口10万辆，同比增长7.9倍】 “中汽协会数据”微信公众号消息，据中国汽车工业协会统计分析，2023年7月，汽车出口延续良好发展态势。2023年7月，汽车企业出口39.2万辆，环比增长2.7%，同比增长35.1。2023年1-7月，汽车企业出口253.3万辆，同比增长67.9%。2023年7月，乘用车出口32.6万辆，环比增长4.4%，同比增长34.9%。2023年1-7月，乘用车出口210.5万辆，同比增长77.5%。2023年7月，商用车出口6.6万辆，环比下降4.9%，同比增长36.2%。2023年1-7月，商用车出口42.7万辆，同比增长32.5%。2023年7月，传统能源汽车出口29.1万辆，环比下降4.3%，同比增长23.2%。2023年1-7月，传统能源汽车出口189.7万辆，同比增长51.5%。2023年7月，新能源汽车出口10.1万辆，环比增长29.5%，同比增长87%。2023年1-7月，新能源汽车出口63.6万辆，同比增长1.5倍。2023年7月，在整车出口的前十位企业中，上汽出口量达8.8万辆，同比下降2.7%，占总出口量的22.4%。与上年同期相比，比亚迪出口增速最为显著，出口达1.9万辆，同比增长3.5倍。2023年1-7月，整车出口前十企业中，从增速上来看，比亚迪出口10万辆，同比增长7.9倍；奇瑞出口47.1万辆，同比增长1.4倍；长城出口15.1万辆，同比增长94.7%。 相关阅读： 锂价大跌锂矿仍被哄抢！ 两大锂矿勘查权竞拍 最高升值超1600倍【SMM热点分析】 【SMM分析】日本企业废旧锂电池回收动态浅析 碳酸锂期货四日最大跌幅高达7.5% 现货价格因何重归下行？【SMM快讯】 【SMM分析】收得率提高50%！澳洲锂矿巨头携手电池厂商开发新型矿石提锂技术 【SMM分析】年中冲量后终端需求增速有所放缓 7月负极材料产量环比上涨8% 【SMM分析】7月锂电隔膜产量突破13亿平 环比增长5% 【SMM分析】新增产能逐步释放 氢氧化锂产量环比微增 弯道超车 2022-2023H1磷酸铁（FP）市场供应情况变化【SMM分析】 本周钴系产品颓势不改继续下行 下周电解钴报价有望维稳？【钴市周度观察】 【SMM分析】需求恢复不及预期 氢氧化锂价格跌跌不休 【SMM分析】从供需平衡看碳酸锂下半年价格走势

金浦钛业8月10日发布的半年报显示：2023年上半年，公司实现营业收入约11.23亿元，同比减少18.32%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损约7841万元；基本每股收益亏损0.0795元。对于净利润大幅下降的原因，金浦钛业公告称主要系报告期主营产品钛白粉销售单价下降导致亏损所致。 金浦钛业在介绍公司的产品结构优势时谈到：公司是国内较大的硫酸法钛白粉生产企业之一，主营产品包括金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉，其中南京钛白主要生产金红石型钛白粉，徐州钛白兼顾金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉生产。在行业内企业逐渐转向生产金红石型钛白粉的情况下，公司采用差异化定位，兼顾金红石型和锐钛型产品生产，其锐钛型钛白粉在白度、纯度等关键指标方面居于国内领先地位。 》查看SMM钛白粉现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 金浦钛业在其半年报中表示主营产品钛白粉销售单价下降是导致其上半年净利润出现亏损的主要原因。以其主营的金红石型钛白粉价格走势为例，受钛白粉国内市场需求低迷影响，今年上半年钛白粉售价较去年同期下滑明显。据SMM统计，今年上半年国内金红石型钛白粉均价为15775.42元/吨，较去年同期的20447.78元/吨，下降了4672.36元/吨，降幅为22.85%。 据SMM从国内部分钛白粉企业了解，进入8月下游订单有所恢复，同时钛精矿受主产区中矿资源收紧影响，钛矿选厂开工普遍不足，矿商惜售情绪浓厚，钛矿价格持续走高。8月10日，SMM钛精矿(TiO2≥46%) 均价报2175元/吨 ，较前一交易日上涨50元/吨，涨幅为2.35%。 SMM金红石型钛白粉10日均价报15750元/吨，较前一交易日持平。 在成本持续上涨的影响下，钛白粉企业于7月中下旬开启今年第四轮涨价潮，钛白粉企业宣涨幅度自600-1000元/吨不等。据SMM调研，从目前市场成交情况来看，下游市场对高价钛白粉接受度较为有限，部分工厂实际交易价格较涨价前上涨400-500元/吨。某大型钛白粉企业销售人员表示，下半年外贸市场有望持续发力同时地产方面国内政策或进一步松绑，未来钛白粉售价有望遵循传统淡旺季的转换特点，维持稳定上涨的运行态势。 推荐阅读： 》市场小幅回暖 8月中国钛白粉产量环比增长8%【SMM分析】 》多家钛白粉企业上半年净利普遍预降 下半年消费有望回暖？【SMM专题】