SMM1月29日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属全线收跌，沪镍跌1.40%，其他金属跌幅在0.60%以下。 LME金属全线飘绿，截至今日15:23分，伦镍跌1.76%，其他金属跌幅在1.00%以下。 碳酸锂涨0.39%，工业硅跌0.90%，其中工业硅今日刷2023年12月5日以来新低至13100元/吨。黑色系近全线收跌仅铁矿涨1.06%，双焦跌1.40%左右，其他金属跌幅在1.00%以下。 贵金属方面，沪金、银涨0.50%左右。截至今日15:23分，COMEX黄金、白银分别涨0.65%、0.93%。 今日早盘欧线集运主连一度跌5.71%，之后运行相对平稳，截至日间收盘跌幅收窄至4.96%。 截至今日15:23行情 》点击查看SMM行情看板 》1月29日SMM金属现货价格 现货及基本面 镍方面： SMM预计，在未来随着纯镍产量的持续放量，内需无法消耗所有的纯镍产量，我国或将可能从精炼镍进口国转变为出口国。 》点击查看详情 不锈钢方面： 2023年以来不锈钢主连整体呈震荡走弱的趋势，年内最大跌幅为25.53%，年度跌幅为18.38%。2023年304/2B卷-毛边（无锡）现货均价整体呈震荡走弱的趋势，年内最大跌幅为23.21%，年度跌幅为18.71%。进入2024年，1月不锈钢产量仍然维持较高水准，下游实际消费同比往年节前偏强，社库环比仅增约1.97%，SMM预计短期内不锈钢期货或横盘宽幅震荡，农历春节节后在不锈钢产能过剩的情况下价格或弱势运行。 》点击查看详情 工业硅方面： 近期工业硅期货仓单变动情况相对平稳，预计本周继续有少量仓单注册、注销，总体仓单数量继续略微增加。 》点击查看详情 双焦方面： 春节前下游仍有补库预期，煤矿报价以稳为主，炼焦煤价格相对坚挺，下跌预期较小。节前焦炭需求好转，焦炭市场将继续持稳运行。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 截至今日15:23分，美元指数跌0.02%。市场普遍预计，美联储将在1月30日至31日的政策会议上维持利率不变，但市场将主要关注鲍威尔在本周为期两天的政策会议结束时就利率前景发表的讲话。交易商押注2024年美国将六度降息每次降息0.25个百分点，高于一周前预期的降息五次。 》1月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1097元 国内方面： 1月29日，央行进行5000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有1220亿元7天期逆回购到期，实现净投放3780亿元。 1月29日，财政部数据显示，2023年全国国有及国有控股企业主要效益指标继续稳步增长，回升向好态势进一步巩固。1-12月，国有企业营业总收入857306.1亿元，同比增长3.6%；国有企业利润总额46332.8亿元，同比增长7.4%；国有企业应交税费58745.8亿元，同比下降0.5%。12月末，国有企业资产负债率64.6%，上升0.3个百分点。 宏观方面： 关注今日晚间美国1月达拉斯联储商业活动指数等数据。另外，关注 本周三中国1月官方制造业PMI，美国1月ADP就业人数；本周四美国至1月31日美联储利率决定、至1月27日当周初请失业金人数，中国1月财新制造业PMI，英国至2月1日央行利率决定；本周五美国1月季调后非农就业人口、1月一年期通胀率预期 等数据。 原油方面： 截至今日15:23分，美油、布油涨0.20%左右，美油今日刷2023年11月30日以来新高至79.29美元/桶，布油今日刷2023年11月30日以来新高至84.17美元/吨。地缘溢价是推高油价的主要因素。上周乌克兰针对俄罗斯一系列石油设施的军事袭击。 寒潮对美国原油产量影响超预期且恢复缓慢。美国北达科他州、得克萨斯州和其他地区的寒冷天气导致美国石油供应减少，超过25%的美国石油生产设施仍然处于关闭状态。最新一期EIA和API美国商业原油库存继续大幅下降，同时美国原油产量和炼厂开工率受到寒潮天气影响也出现明显下滑，但是汽油库存依然在持续增加，目前库存绝对值已经高于近五年平均水平。 关注 本周三美国至1月26日当周API原油库存、至1月26日当周EIA原油库存、至1月26日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存、至1月26日当周EIA战略石油储备库存数据；本周六美国至2月2日当周石油钻井总数数据 。 SMM日评 ► 再生铜杆厂陆续暂停采购再生铜原料 持货商加大降价力度 ► 基本面消费不足空头情绪施压 期铜高开后连续收阴回落 ► 市场情绪相对谨慎 BC铜主力日内回吐涨幅 ► 铝锭铝棒双累库 铝价上行动力不足 预计短期沪铝偏弱震荡 ► 供需双弱 今日国内废铝价格窄幅波动 ► 铝基价重心下移 铝棒下游放假需求疲弱 ► 1月29日电动车蓄电池市场综述 ► 1月29日再生铅市场成交综述 ► 1月29日废电瓶市场成交综述 ► 沪锌受外盘拖累 重心回调 ► 沪锡价格小幅回落 上期所锡仓单累库92吨 ► 供需转弱 镍铁价格持稳 ► 宏观情绪陆续消化 沪镍基本面仍弱 ► 供需偏紧 硫酸镍价格小幅上行 ► 不锈钢现货成交窗口逐步关闭 预计短期内现货价格将持稳运行 ► 现货商放假成交薄弱 SS合约承压震荡下行 ► 碳酸锂主力合约上涨 涨幅为0.39% ► 1月29日碳酸锂价格小幅回升 ► 利多氛围暂暖 锰硅震荡上行 ► 电解锰价暂稳运行 市场成交清淡 ► 螺纹：部分市场开始放假 建材成交逐步停滞 ► 终端市场陆续准备放假 热轧现货市场成交冷清 ► 市场情绪乐观 铁矿石价格偏强震荡运行 ► 焦炭市场将继续持稳运行 ► 今日白银价格上涨

SMM1月29日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌。沪镍跌1.29%，沪锡、沪铝、沪铅、沪锌、和沪铜跌幅均在0.4%以内。氧化铝主力期货跌1.23%。工业硅主力合约跌1.31%。碳酸锂期货主力合约跌0.34%。 黑色系多飘绿，铁矿涨1.42%，螺纹微涨，热卷微跌，不锈钢跌1.09%。双焦方面，焦煤跌0.61%，焦炭跌0.36%。 外盘金属方面，截至11:38分，LME金属全线下跌。伦镍跌1.88%，伦铝跌1.1%，伦锌、伦锡、伦铅、伦铜跌幅均在0.5%以内。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨0.32%，COMEX白银涨0.6%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨0.38%，沪银涨0.44%。 此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报1935.3点，跌3.6%。 截至1月29日11:38分，部分期货午间行情： 》1月29日SMM金属现货价格一览 现货及基本面 铜： 现货市场：周末归来广东库存大幅增加，国产铜到货大幅增加且出库减少是主因。受此影响，持货商只能降价出货，但因大多数下游已经进入半放假的状态，接货者寥寥无几，第二节交易时间持货商唯有继续降价出货，然效果并不理想。截至到11点当月合约好铜报贴水30元/吨，平水铜报贴水80元/吨，湿法铜报贴水250元/吨…… 》点击查看详情 多晶硅： 1月29日SMM得到可靠消息，随着多晶硅2月市场集中签单的陆续进行，国内某硅料企业于上周五终进行了2月月单的大笔签单，实际签单价格较此前市场主流执行价格上涨至72元/千克！多晶硅本月实际签单价格终上涨！…… 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 美元指数窄幅震荡，截至11:38分，美元指数涨0.07%，报103.54。美国12月物价温和上涨，连续第三个月将通胀率控制在3%以下，这可能使美联储今年开始降息。上周的另一组数据显示，美国第四季度经济增速快于预期，消费支出强劲之际通胀压力减弱，表明美国经济2024年以强劲的态势开局。市场普遍预计，美联储将在1月30日至31日的政策会议上维持利率不变，但市场将主要关注鲍威尔在本周为期两天的政策会议结束时就利率前景发表的讲话。交易商押注2024年美国将六度降息每次降息0.25个百分点，高于一周前预期的降息五次。 ► 1月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1097元 其他货币方面： 澳元小幅上涨，但在澳洲通胀数据和FED会议前市场弥漫谨慎情绪；澳洲将于周三公布备受关注的第四季通胀数据，这可能会强化澳洲联储维持政策稳定的可能性，进而对澳元构成压力。澳洲联邦银行(CBA)国际经济主管JosephCapurso预计，澳元兑美元本周将测试0.6530美元，然后在本季末跌至0.63美元。“一周多以来，澳元/美元一直在0.6600附近窄幅波动。鉴于亚洲大国政策刺激若无效，给大宗商品价格带来下行风险，我们认为澳元/美元的下一步走势将是下跌。”市场预测，澳洲联储在下周二的会议不可能出人意料地加息，但5月降息25个基点的可能性为25%。 高盛和摩根大通认为，欧洲料将降息，欧元成为套利交易货币的主要候选者。两机构建议，借入欧元并购买风险较高、收益较高的货币。AllspringGlobalInvestments也押注欧元兑美元汇率将下跌。随着交易员更倾向认为日本将升息，他们正寻找日元的替代方案。 国内方面： 央行今日进行5000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1220亿元7天期逆回购到期，实现净投放3780亿元。 财政部数据显示，2023年全国国有及国有控股企业主要效益指标继续稳步增长，回升向好态势进一步巩固。1-12月，国有企业营业总收入857306.1亿元，同比增长3.6%；国有企业利润总额46332.8亿元，同比增长7.4%；国有企业应交税费58745.8亿元，同比下降0.5%。12月末，国有企业资产负债率64.6%，上升0.3个百分点。 上海将全力推进浦东新区综合改革试点；加快打造国家制度型开放示范区；实施新一轮的营商环境改革。同时，上海今年将大力落实自贸试验区提升战略，率先构建与国际高标准经贸规则相衔接的制度体系和监管模式，加快打造国家制度型开放示范区。 广州市人民政府办公厅关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知，其中提出，在限购区域范围内，购买建筑面积120平方米以上（不含120平方米）住房，不纳入限购范围。 中信证券研报指出，在中央金融工作会议推进金融高质量发展的目标指引下，资本市场金融供给侧改革有望持续推进。此次融券业务改革对于改善市场多空结构，约束不当套利行为，提升市场公平性具有积极意义。随着政策改革积累的量变推动质变，资本市场有望企稳回暖，带动证券行业基本面显著改善。 宏观方面： 今日将公布新西兰12月贸易帐、美国1月达拉斯联储制造业活动指数等数据。值得注意的是：2024年贝克休斯年会（1月28日-30日），年会的主题是“激励变革”，讨论能源世界正在如何变化，生产商和用户都面临新的需求，以解决安全性、可持续性和可负担性的三重困境。 原油方面： 油价周一小幅上涨，截至11:38分，美油涨0.33%，布油涨0.29%。此前托克公司运营的一艘油轮在红海遇袭，并且由于俄罗斯一些炼油厂在无人机袭击后多个炼油厂维修，俄罗斯精炼油产品出口量预计将下滑，也支撑了油价。美国经济增长向好和中国刺激经济的迹象提振了石油需求预期。 大宗商品贸易商托克（Trafigura）周六表示，该公司正在评估继续在红海航行的安全风险；此前一艘遭也门胡塞组织袭击的油轮上的大火被消防员扑灭。 据交易商和船舶追踪数据显示，在波罗的海和黑海的炼油厂发生火灾导致运营中断后，俄罗斯可能将把石脑油的出口量减少约12.75-13.6万桶/日，约占其总出口量的三分之一。 OPEC集团的主要部长将于2月1日举行部长级监督委员会线上会议。然而，OPEC消息人士称，OPEC可能会在未来几周内决定4月份及以后的石油产量水平，因为会议召开得太早，无法就进一步的产量政策做出决定。 现货市场一览： ► 买卖双方分歧依旧 洋山铜溢价暂挺于高位【SMM洋山铜现货】 ► 库存大幅增加 持货商只能降价出货但效果并不理想【SMM华南铜现货】 ► 周末全国主流地区铜库存增加0.68万吨【SMM周度数据】 ► 周末铝锭累库明显 沪铝主力合约震荡下行为主【SMM铝现货午评】 ► 铝基价重心下移 下游放假需求疲弱【铝棒现货日评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：下游企业陆续放假 铅现货市场交投两淡【SMM午评】 ► 春节前市场供需双降 铅锭社库变化不大【SMM调研】 ► 广东锌：周末到货 持货商积极出货【SMM午评】 ► 现货市场成交低迷 沪锡价格维持高位盘整【SMM锡午评】 ► 今日早间镍价跳水下行 下游补库节奏进入尾声【SMM镍现货午评】 ► 供需偏紧 硫酸镍价格小幅上行【SMM硫酸镍日评】 ► 锰价暂稳运行 市场成交清淡 ► 焦炭市场将继续持稳运行 ► 周末多笔大单签单2月大单多晶硅签单价格真的涨了？！【SMM分析】 ► 【SMM钢材航运】上周中国出口总量环比下降43% ► 今日白银价格上涨【SMM日评】

SMM1月28日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪铝涨0.95%，沪铅、沪镍、沪锡跌幅均在0.7%以内。沪锌涨0.26%，沪铜平于69010元/吨。氧化铝主力期货跌0.58%。 黑色系涨跌互现，铁矿涨1.06%、螺纹、热卷小幅上涨，不锈钢微跌。双焦均下跌，焦煤跌0.44%，焦炭跌0.12%。 外盘金属，隔夜LME金属涨跌互现，伦铝涨0.87%，伦锌、伦铅均小幅上行。伦锡跌0.18%，伦镍跌0.87%，伦铜跌0.46%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨0.02%。隔夜COMEX白银跌0.12%。国内贵金属方面：沪金涨0.11%，沪银跌0.14%。 截至1月27日19:30分，隔夜收盘行情： 》1月26日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 据SMM最新调研数据显示，截止到1月26日中国进口铜精矿加工费指数为27.94美元/吨，较上周五下跌13.51美元/吨，较10月底时的85.29美元/吨，下跌57.35美元/吨；并创下近年3年来的最低纪录，具体走势见下....... 》点击查看详情 铝： 本周受海外俄铝制裁消息影响，叠加国内利好消息传出，央行降准落地，长期资金释放，宏观情绪转好，周中铝基价一改调整趋势，重回万九关口。但目前临近春节，下游厂家逐渐进入放假阶段，下游接货情绪不佳，升贴水走弱为主...... 》点击查看详情 铅： 据上海有色网（SMM）调研，本周（1月20日- 1月26日）SMM再生铅四省周度开工率……但安徽、江苏、河南地区炼厂多数维持正常生产，内蒙古地区在产炼厂亦不放假…… 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 隔夜美元指数跌0.01%，报103.47。周线方面：美元指数周线两连阳，本周的周涨幅为0.23%。数据显示，12月美国个人消费支出(PCE)物价指数环比上涨0.2%，11月确认为下降0.1%。PCE物价指数同比上涨2.6%，与11月确认后的涨幅持平。12月数据符合分析师的平均预期。年通胀率连续第三个月低于3%。美联储追踪PCE物价指数以判断实现2%通胀目标的情况。市场预计，如果3月不降息，首次降息将在5月会议上发生，概率约为90%，略低于周四晚些时候的94%。今年预计将有大约五次降息，每次25个基点。市场等待将于下周公布的一系列重要美国经济数据和关键事件，包括1月非农就业报告，美国联邦储备理事会(美联储/FED)将于下周召开的政策会议，以寻求了解更多有关利率前景的信息。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，市场普遍预计美联储将在1月30-31日的政策会议上维持利率不变，并减少了3月降息的押注。 其他海外市场方面： 此前一项调查显示德国消费者信心弱于预期后，欧元盘中一度触及六周低点。 欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，欧洲央行可能在今年任何时候降息，在即将召开的会议上，所有选择都是开放的。欧洲央行正走在战胜通胀的正轨上，存款利率升至创纪录的4%，已经在缓和潜在通胀方面发挥了非常重要的作用。“我们今年将下调利率，关于确切的日期，没有一个是排除在外的。” 国内方面： 国家统计局发布数据显示，2023年12月份，规模以上工业企业实现利润同比增长16.8%。2023年，全国规模以上工业企业利润比上年下降2.3%，降幅比上年收窄1.7个百分点，继续保持恢复态势。从年内走势看，规上工业企业累计利润从1—2月份同比下降22.9%逐月回升至全年下降2.3%，利润降幅大幅收窄。分季度看，一、二季度规上工业企业利润同比分别下降21.4%、12.7%，三、四季度分别增长7.7%、16.2%，利润由降转增，并实现较快增长。从当月增速看，自8月份以来，规上工业企业利润连续5个月实现正增长。 》点击查看详情 华泰证券表示，2023年规模以上工业企业利润同比降幅从2022年的4%收窄至2.3%，单月来看，12月工业企业利润同比增速小幅放缓至16.8%、但仍明显高于1-11月累计增速-4.4%。整体而言，2023年工业企业利润较2022年有所改善，上游原材料价格回落或对中下游制造业利润改善有所支撑。12月以来出口改善或对电气机械、汽车等外需敞口较大行业有所提振。往前看，1-2月工业企业利润增速可能受去年同期“流行期”的低基数提振，布伦特油价虽环比小幅上行但同比降幅仍有走阔，中下游企业利润率有望边际改善。 【央行：综合运用多种货币政策工具 保持流动性合理充裕 进一步拓展境内外金融市场互联互通】 ①健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，实现币值稳定和金融稳定双目标。②加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持力度。 》点击查看详情 【国家金融监督管理总局：筛选确定可以给予融资支持的房地产项目名单 向金融机构推送】 国家金融监督管理总局召开会议部署落实城市房地产融资协调机制相关工作。会议强调，金融机构要高度重视，加强组织领导，建立内部机制，明确工作规则。对符合授信条件的项目，要建立授信绿色通道，优化审批流程、缩短审批时限，积极满足合理融资需求。对开发建设暂时遇到困难但资金基本能够平衡的项目，不盲目抽贷、断贷、压贷，通过存量贷款… 》点击查看详情 宏观方面： 下周将公布新西兰12月贸易帐，日本12月失业率，法国第四季度GDP年率初值，德国第四季度季调后GDP季率初值，欧元区第四季度季调后GDP季率初值，欧元区1月经济景气指数，美国12月JOLTs职位空缺，澳大利亚第四季度CPI年率，中国1月官方制造业PMI，德国12月实际零售销售月率，美国1月ADP就业人数变动，美国1月31日联邦基金利率目标上限，美国1月31日联邦基金利率目标下限，法国、德国、欧元区、英国、美国1月Markit制造业PMI终值，欧元区12月失业率，英国2月央行基准利率，美国截至1月27日当周初请失业金人数，美国1月ISM制造业PMI，德国12月季调后工业产出月率，美国1月非农就业人口变动季调后，美国1月失业率，美国1月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，值得注意的是2024年贝克休斯年会（1月28日-30日），年会的主题是“激励变革”，讨论能源世界正在如何变化，生产商和用户都面临新的需求，以解决安全性、可持续性和可负担性的三重困境；日本央行公布3月货币政策会议审议委员意见摘要；美联储公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告；欧洲央行行长拉加德在管委会的货币政策会议后向记者发表讲话。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨1.12%，布油涨1.29%。周线方面：美油周线两连阳，本周涨幅为6.8%；布油周线两连阳，本周涨幅为5.68%。油价上涨是美国经济增长良好和中国刺激经济的迹象提振了需求预期，而中东的供应忧虑提供了进一步支撑。 分析师称，美国公布的上周原油库存降幅超过预期，也提振了油价。美国能源信息署(EIA)周三发布的报告显示，上周美国商业原油大幅下降，因为恶劣的冬季天气阻碍了原油生产，打击了进口、精炼和燃料需求。数据显示，截至1月19日当周，美国原油库存减少920万桶，至4.2068亿桶，分析师预期为下滑约220万桶。NYMEX原油期货交割地--俄克拉荷马州库欣仓库的原油库存减少200万桶。 胡塞武装发言人称，海军在亚丁湾针对一艘油轮展开行动，导致油轮起火，加剧了市场对供应中断的担忧。 美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，截至1月23日当周，管理基金增持美国原油期货和期权上的净多头仓位。 能源服务公司贝克休斯周五在其备受关注的报告中表示，美国能源企业的石油和天然气钻机总数连续第二周增加，为去年12月初以来的首次。数据显示，截至1月26日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数增加1座，至621座。本周美国石油钻机数增加2座至499座，天然气钻机数下滑1座至119座。贝克休斯表示，尽管本周钻机数增加，但仍较去年同期减少150座或19%。 不过，交易商们认为美联储更有可能在5月份而不是3月份开始一轮降息，这对原油期货构成了压力。 据国际文传电讯社，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克27日表示，俄罗斯实现对欧佩克+承诺的石油出口削减。莫斯科与石油输出国组织及其盟国协调，承诺在本季度进一步削减石油出口量，与5-6月的平均水平相比，每天削减50万桶。这包括原油日出口量减少30万桶，成品油日出口量减少20万桶。“当然，我们达到了这一点。”诺瓦克说。欧佩克+联合部长级监督委员会将于下周举行在线会议，讨论石油产量政策。

SMM1月26日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜收评，沪铝、锌、锡、镍涨幅均在1.00%以下，氧化铝跌1.83%，沪铅跌1.37%。其中， 沪锡今日早盘一路上扬，刷2023年9月25日以来新高至225150元/吨， 午后涨幅收窄。 LME金属普跌，截至今日15:11分，伦铝、锡分别涨0.20%、0.46%，其他金属跌幅均在1.00%以下。其中， 伦锡近日涨势明显，今日刷2023年8月10日以来新高至27005美元/吨 。 碳酸锂、工业硅分别跌0.94%、0.60%。黑色系全线收跌， 焦煤跌幅较大，收跌4.12% ；焦炭跌2.01%，不锈钢跌1.01%，热卷、铁矿分别跌0.12%、0.10%，螺纹钢微跌0.03%。 贵金属方面，沪金、银分别涨0.26%、0.53%。截至今日15:11分，COMEX黄金、白银分别涨0.20%、0.34%。 本周周初欧线集运主连涨幅较大，近日走势相对平稳，截至今日日间收盘跌0.69%，周度涨幅为3.62%，周线止住两连跌。 截至今日15:11行情 》点击查看SMM行情看板 》1月26日SMM金属现货价格 现货及基本面 铝方面： 整体来看，临近年关，下游消费转淡，但行业库存在高铝水比例及下游节前集中备库的双重推动下维持低库存水平，SMM预计2024年春节期间国内累库总幅度或低于往年同期水平。短期来看，基本面低库存且供需矛盾不突出的情况下，春节节前铝价或围绕宏观情绪波动，后续关注国内外宏观数据、政策，以及国内库存情况。 》点击查看详情 锡方面： 整体来看，矿端偏紧叠加需求预期乐观，在此情绪带动下，今日沪伦锡期价刷高。供应端为偏紧预期，缅甸佤邦锡矿复工待定，春节临近，冶炼企业逐渐进入假期，精炼锡产量预期将减少；同时下游企业陆续放假，现货市场实际需求较弱。短期来看，需求较供应相对弱，锡价或将维持强势震荡格局。 》点击查看详情 焦煤方面： 1月26日，据SMM调研显示，部分煤矿即将停产进入放假状态，炼焦煤供应或减少。近期下游终端需求有所释放，市场询价行为增多，煤矿出货好转。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 截至今日15:11分，美元指数涨0.14%。市场普遍预计，美联储将在1月30日至31日的政策会议上维持利率不变，但注意力将主要集中在主席鲍威尔的言论上。现在市场焦点将转向美联储青睐的通胀指标--个人消费支出(PCE)物价指数上。根据LSEG的利率概率应用IRPR显示，交易商押注美联储在5月前降息的可能性为93%。 据CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。美联储3月降息的概率为51.3%，到3月维持利率不变的概率为48.7%，累计降息25个基点的概率为50.0%，累计降息50个基点的概率为1.3%。 》1月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1074元 欧元方面： 欧洲央行将利率维持在纪录高位4%不变，欧洲央行行长拉加德表示，“现在讨论降息还为时过早”，但指出经济增长面临的风险“倾向于下行”。 国内方面： 1月26日，央行进行4610亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有710亿元逆回购到期，当日实现净投放3900亿元。 中国人民银行决定，自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%；自2024年1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。 今日宏观方面： 关注晚间美国12月核心PCE物价指数年率、12月个人支出月率、12月核心PCE物价指数月率、12月成屋签约销售指数月率等数据。 原油方面： 截至今日15:11分，美油、布油分别跌0.72%、0.59%。红海局势的不确定性对原油市场情绪仍有间歇性的扰动。俄罗斯沿海能源设施近期屡遭无人机袭击，给俄罗斯的原油出口带来风险。 美国能源信息署（EIA）报告显示原油库存大幅减少，以及美国原油产量因寒潮受损，一定程度上缓解了市场的担忧，原油市场情绪回暖。 SMM日评 ► 美宏观数据向好伦铜承压回落 国内多空平衡沪铜较昨日持平 ► 午后BC铜回吐涨幅 铜价上行存压 ► 宏观利好持续发力 沪铝围绕万九震荡运行 ► 铝基价再次冲高 下游逐步减产放假 铝棒现货市场成交愈加清淡 ► 1月26日废电瓶市场成交综述 ► 1月26日再生铅市场成交综述 ► 沪铅再度下行 MACD死叉或将形成 ► 加工费下调 供给端提供支撑【SMM期锌简评】 ► 不锈钢成交逐步清淡 现货价格预计持稳运行 ► 不锈钢现货成交逐渐清淡 SS合约承压震荡下行 ► 碳酸锂主力合约下跌 跌幅为0.94% ► 1月26日碳酸锂整体价格持稳 ► 利多氛围暂暖 锰硅震荡上行 ► 期螺窄幅震荡 现货价格整体偏稳 ► 终端节前备库临近尾声 预计下周热卷价格延续窄幅震荡 ► 日度疏港量大幅下降 铁矿石承压反复震荡运行 ► 焦炭市场观望情绪占据主导

SMM1月26日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨。沪锡涨1.88%，沪铝涨1.16%，沪铅跌1.12%，沪锌、沪镍和沪铜涨幅均在1%以内。氧化铝主力期货跌1.01%。工业硅主力合约跌0.33%。碳酸锂期货主力合约涨0.2%。 黑色系多飘绿，铁矿微跌，螺纹微涨，热卷、不锈钢小幅下跌。双焦方面，焦煤跌3.34%，焦炭跌1.55%。 外盘金属方面，截至11:34分，LME金属涨跌互现。伦锌和伦铝小幅上涨，伦锡涨0.93%。伦铅、伦镍、伦铜跌幅均在0.5%以内。 贵金属方面，截至11:34分，COMEX黄金涨0.19%，COMEX白银涨0.3%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨0.23%，沪银涨0.44%。 此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报2020点，涨1.64%。 截至1月26日11:34分，部分期货午间行情： 》1月26日SMM金属现货价格一览 》金融监管总局发声 楼市利好迭出 房地产板块走强 浦东金桥等多只个股涨停【SMM快讯】 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水20元/吨，均价贴水5元/吨较上一交易日跌30元/吨；湿法铜报贴水250-贴水240元/吨，均价贴水245元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价68935元/吨较上一交易日涨135元/吨，湿法铜均价为68695元/吨较上一交易日涨165元/吨。现货市场：今日广东库存小幅下降，到货减少是主因。虽然…… 》点击查看详情 钢铁： 据SMM调研，目前已有28家钢厂发布冬储政策，其中：华北地区9家，华东地区7家，东北地区5家，西北地区3家，华中地区2家、华南，西南地区各1家。本次新增永锋、石横、徐钢、盛隆冶金、成都冶金、宝武鄂钢共6家钢厂冬储政策…… 》点击查看详情 碳酸锂： 1月26日，SMM电池级碳酸锂指数95390元/吨，较上一工作日提升4元/吨；电池级碳酸锂9.35-9.95万元/吨，均价9.65万元/吨，较上一工作日持平；工业级碳酸锂8.72-9万元/吨，均价8.86万元/吨，较上一工作日提升100元/吨。当前市场保持稳定。随着年末的临近，采购量出现了显著下降，目前市场上主要是零星散单，价格波动不大。电碳价格继续保持相对平稳的水平。工碳因低价货源减少，保持昨日小幅上涨态势。尽管工碳价格略有增长，但…… 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 美元指数窄幅震荡，截至11:34分，美元指数跌0.01%，报103.47。　最新数据显示，美国截至1月20日当周初请失业金人数为21.4万人，为去年12月23日当周以来新高，高于前值的18.7万人，并超出市场预期的20万人。此外，截至1月13日当周美国续请失业金人数为183.30万人，同样高于预期和前值。上周初请失业金人数表明，美国劳动力市场再次显露降温迹象。美国商务部公布数据显示，美国12月耐用品订单月率初值持平，较上月终值5.4%下滑，不及市场预期的增长1.1%。其中扣除飞机非国防资本品订单月率初值增长0.3%，亦低于前值的增长0.8%。去年年底美国耐用品订单环比持稳，核心耐用品订单显示企业投资支出仅小幅增长，在高利率环境下，企业在设备上的支出显得有些疲软。美国商务部发布最新数据显示，美国第四季度实际GDP年化季率初值增长3.3%，为2023年第二季度以来新低，增幅较上季度的4.9%放缓，但远超出市场预期的增长2%。2023年全年美国经济增长率为2.5%，超出年初普遍预期，高于2022年的1.9%。市场普遍预计，美联储将在1月30日至31日的政策会议上维持利率不变，但注意力将主要集中在主席鲍威尔的言论上。现在市场焦点将转向美联储青睐的通胀指标--个人消费支出(PCE)物价指数上。根据LSEG的利率概率应用IRPR显示，交易商押注美联储在5月前降息的可能性为93%。 据CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。美联储3月降息的概率为51.3%，到3月维持利率不变的概率为48.7%，累计降息25个基点的概率为50.0%，累计降息50个基点的概率为1.3%。 ►1月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1074元 其他海外市场： 欧洲央行将利率维持在纪录高位4%不变，欧洲央行行长拉加德表示，“现在讨论降息还为时过早”，但指出经济增长面临的风险“倾向于下行”。 国内方面： 央行今日进行4610亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有710亿元逆回购到期，当日实现净投放3900亿元。 吉林省政府新闻办25日召开吉林省第十四届人民代表大会第三次会议、政协吉林省第十三届委员会第二次会议新闻发布会，回应民生关切。省住建厅厅长徐亮表示，2023年，全省棚户区改造开工1.99万套，保障性租赁住房开工1.34万套(间)，建成棚改回迁安置房和保障性住房2.64万套，发放租赁补贴7万户。2024年，计划发展保障性租赁住房9800套，发放住房租赁补贴5万户。 宏观方面： 今日将公布英国1月Gfk消费者信心指数，德国2月Gfk消费者信心指数，美国12月核心PCE物价指数年率、12月个人支出月率、12月核心PCE物价指数月率、12月成屋签约销售指数月率等数据。 原油方面： 油价周五小幅下跌，截至11:34分，美油跌0.32%，布油跌0.23%。本周原油库存降幅大于预期、美国和中国经济数据强劲，以及乌克兰无人机袭击俄罗斯南部一家炼油厂后对供应中断的担忧，都提振了油价。美国能源信息署(EIA)周三表示，上周美国原油库存骤降，汽油库存增加，冬季天气影响了原油生产、进口、炼油和燃料需求。在需求方面，美国第四季经济增速快于预期，中国央行宣布降准，亦支撑油价。交易商还押注欧洲央行将从4月起降息，因他们认为政策制定者对通胀前景越来越放心。较低的借贷成本可以促进经济增长和石油需求。 现货市场一览： ► 周内全国主流地区铜库存增加0.44万吨【SMM周度数据】 ► 下游陆续放假需求不佳 现货升水不断走低【SMM华南铜现货】 ► 比价难见起色 美金铜市场成交清淡【SMM洋山铜现货】 ► 铜价冲高消费再受打压 料精铜杆下周开工率大幅下降【SMM铜下游周度调研】 ► 铝价向上突破万九大关 短期内低库存对现货升水仍有一定支撑作用【SMM铝现货午评】 ► 下游节前备货及铸锭量低助推 铝锭维持去库节奏【SMM分析】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：春节气氛渐浓 铅现货市场交投趋淡【SMM午评】 ► 临近春节假期 锌下游各版块开工均下滑 【SMM分析】 ► 上海锌：升水持稳为主 现货成交不佳【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商佛系报价 现货几无成交【SMM午评】 ► 下游企业需求减弱 沪锡价格持续走高【SMM锡午评】 ► 2024年国内建筑钢材钢厂冬储政策汇总（2024.01.26）【SMM热点】 ► 焦炭市场观望情绪占据主导【SMM日评】 ► 【SMM日评】1月26日碳酸锂整体价格持稳

SMM1月26日讯： 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属普涨仅沪铅跌0.67%，其中，沪镍涨1.29%，其他金属涨幅均在1.00%以下。 LME金属多飘红，其中，伦铜、铅分别跌0.18%、0.79%，其他金属涨幅均在1.00%以下。 黑色系普跌仅不锈钢涨0.03%，其中，铁矿跌2.67%，其他金属跌幅在1.00%以下。 贵金属方面，沪金跌0.01%，沪银涨0.29%。COMEX黄金、白银分别涨0.25%、0.62%。 截至1月26日07:08分行情： 》1月25日SMM金属现货价格 现货及基本面 镍方面： 1月25日，现货市场因期货盘面影响绝对价格提高，现货市场成交情绪有所降温，叠加部分纯镍到货，纯镍供应增加。预计后续镍价或震荡偏弱运行。 》点击查看详情 铁矿方面： 1月25日，钢材表观需求量继续下滑，库存累积幅度加大，钢材终端需求淡季明显。钢厂高炉复产节奏放缓，铁水产量增幅较小，叠加铁矿石补库接近尾声，铁矿石整体需求难有提升。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 隔夜美元指数飘红，收涨0.21%。美国商务部经济分析局表示，继第三季度增长4.9%后，第四季度国内生产总值(GDP)环比年率增长3.3%，高于预估的2%。 根据芝商所(CME)的FedWatch工具，对美联储3月份降息的预期从周三的41.2%上升至47.4%。美联储下周召开决策者会议时，预计将维持5.25%-5.50%的目标利率区间不变。 》1月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1044元 其他海外市场方面： 欧洲央行在周四的政策会议上一如预期维持借贷成本不变，重申了其对抗通胀的承诺。欧元兑美元纽约尾盘报1.0839美元，下跌0.4%。 英国央行将于2月1日宣布其最新的利率决定和经济展望。许多投资者和分析师表示，他们预计英国央行将软化其不讨论降息的立场。英镑兑美元下跌0.2%，报1.2704美元。 美元兑日圆涨0.2%，报147.705日圆，回吐了周三的部分涨幅，当时交易商关注的焦点是日本央行的鹰派倾向。 国内方面： 1月25日，国新办举行新闻发布会。国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，将继续做好个人住房贷款金融服务。支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。 1月25日，央行进行4660亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有1000亿元7天期逆回购到期，实现净投放3660亿元。 东方金诚首席宏观分析师王青预计，接下来还有降息的可能。着眼于巩固经济回升向好态势，特别是有效缓解实体经济实际融资成本上升势头，一季度MLF（中期借贷便利）利率下调的概率较大。王青表示，综合考虑一季度经济、物价走势，预计短期内MLF利率仍有可能下调，预计降息幅度为0.1个百分点至0.2个百分点。这将带动1年期和5年期以上LPR同步下调，推动社会综合融资成本稳中有降，从而有效激发消费和投资需求。 中金公司研报指出，1月24日中国人民银行行长潘功胜在国务院新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，于1月25日将支农支小再贷款、再贴现利率由2%下调至1.75%，并将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。不同于过去两年25bp/次的操作，央行本次降准50bp，向市场提供流动性1万亿元，步伐加快，同时下调支农支小再贷款和再贴现利率25bp。本次松货币叠加前期银行存款降息，为LPR下行铺路，向实体让利的空间扩大，有助于稳增长、稳预期、稳市场。金融周期下行阶段，需求偏弱，“紧信用”需要“松货币”、“宽财政”对冲，中金公司预计货币政策将继续保持宽松态势。为了更有效地发挥政策效果，货币投放也有必要从信贷往财政递进，广义财政加力值得期待。 今日宏观方面： 关注英国1月Gfk消费者信心指数，德国2月Gfk消费者信心指数，美国12月核心PCE物价指数年率、12月个人支出月率、12月核心PCE物价指数月率、12月成屋签约销售指数月率等数据。 原油方面： 隔夜美油、布油分别涨2.68%、2.73%。供应方面，冬季风暴导致美国原油库存下降，令原油供应前景趋紧，且红海紧张局势继续给全球贸易造成干扰。 上周美国原油库存降幅超预期，支撑油价。美国能源信息署（EIA）公布，上周美国原油库存下降920万桶，主要是由于极寒天气。

SMM1月25日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锌涨1.23%，沪铜涨1.01%，沪锡、镍分别涨0.83%、0.15%；沪铅跌2.10%，氧化铝、沪铝分别跌0.79%、0.21%。 LME金属全线飘绿，截至今日15:17分，伦铅、镍跌0.70%左右，伦铝跌0.36%，其他金属跌幅均在0.20%以下。 碳酸锂跌0.98%、工业硅涨0.49%。黑色系普涨，铁矿涨1.60%，螺纹钢、热卷涨0.70%左右，焦炭涨0.30%；不锈钢、焦煤跌0.30%左右。 贵金属方面，沪金跌0.32%，沪银涨1.13%。截至今日15:17分，COMEX黄金、白银分别跌0.06%、0.10%。 欧线集运主连今日震荡运行，截至日间收盘跌1.80%。 截至今日15:17行情 》点击查看SMM行情看板 》1月25日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌方面： 据SMM调研，截至1月25日，SMM七地锌锭库存总量为7.86万吨，较1月19日增加0.77万吨，较1月22日增加0.45万吨，国内库存录增。 》点击查看详情 锡方面： 据SMM数据显示，自2023年11月3日，云南、广西、湖南、江西锡精矿加工费持续下滑，1月24日云南加工费为14500元/吨，其他三地加工费为10500元/吨，两个月云南加工费跌约14.71%，其他三地跌幅约为19.23%。四地锡精矿加工费均刷新2023年7月下旬以来的新低。 》点击查看详情 白银方面： 1月24日，据SMM了解，上海地区量大的国标银锭升贴水报价为4元/千克，量大的大厂银锭报价为6元/千克。市场出货以及接货情绪一般，由于白银价格结构问题，市场观望情绪略涨。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 截至今日15:17分，美元指数跌0.02%。货币市场定价显示，交易商押注2024年美国将降息五次（每次降息25基点），低于两周前预期的六次。市场静待下周美联储利率决议提供更多线索。 》1月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1044元 国内方面： 1月25日，国新办举行新闻发布会。国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，将继续做好个人住房贷款金融服务。支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。 央行今日进行4660亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1000亿元7天期逆回购到期，实现净投放3660亿元。 东方金诚首席宏观分析师王青预计，接下来还有降息的可能。着眼于巩固经济回升向好态势，特别是有效缓解实体经济实际融资成本上升势头，一季度MLF（中期借贷便利）利率下调的概率较大。王青表示，综合考虑一季度经济、物价走势，预计短期内MLF利率仍有可能下调，预计降息幅度为0.1个百分点至0.2个百分点。这将带动1年期和5年期以上LPR同步下调，推动社会综合融资成本稳中有降，从而有效激发消费和投资需求。 中金公司研报指出，1月24日中国人民银行行长潘功胜在国务院新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，于1月25日将支农支小再贷款、再贴现利率由2%下调至1.75%，并将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。不同于过去两年25bp/次的操作，央行本次降准50bp，向市场提供流动性1万亿元，步伐加快，同时下调支农支小再贷款和再贴现利率25bp。本次松货币叠加前期银行存款降息，为LPR下行铺路，向实体让利的空间扩大，有助于稳增长、稳预期、稳市场。金融周期下行阶段，需求偏弱，“紧信用”需要“松货币”、“宽财政”对冲，中金公司预计货币政策将继续保持宽松态势。为了更有效地发挥政策效果，货币投放也有必要从信贷往财政递进，广义财政加力值得期待。 今日宏观方面： 关注德国1月IFO商业景气指数，英国1月CBI零售销售差值， 欧元区至1月25日欧洲央行主要再融资利率 ， 美国至1月20日当周初请失业金人数 、第四季度实际GDP年化季率初值、第四季度实际个人消费支出季率初值、第四季度核心PCE物价指数年化季率初值、12月新屋销售总数年化等数据。 原油方面： 截至今日15:17分，美油、布油涨0.40%左右。中东地缘局势持续紧张，对原油供应构成威胁。OPEC深化减产也在油价下方形成支撑，但是市场对OPEC减产执行情况的担忧仍在。美国原油产量则因气候恶劣而骤降。EIA最新数据显示，1月19日当周，美国国内原油产量减少100.0万桶至1230.0万桶/日。上周北极寒流袭击了美国，尤其是美国第三大原油生产州北达科他州。美国北达科他州管道管理机构表示，北达科他州石油产量预计因寒冷天气下降25万至30万桶/日，而上周北达科他州的原油日产量下降了多达70万桶，对短期原油市场带来提振。 从库存情况来看，美国原油库存连续两周减少。昨日夜间公布的EIA库存报告周度利好，显示上周美国商业原油库存继续下降，汽油库存增加而馏分油库存减少。 SMM日评 ► 假期临近 再生铜原料持货商为回笼资金降价出货 ► 市场聚焦美核心经济数据 期铜日内高位企稳运行 ► 宏观暖风吹来 BC铜价受提振上涨 ► 宏观基本面多空交织 铝内外盘涨跌不一 ► 铝基价回落 受制于下游需求疲软 铝棒加工费持续下行 ► 节前废铝回收量下降供应仍显紧张 今日废铝跟跌幅度较小 ► SMM1月25日电动车蓄电池市场综述 ► 沪铅逐渐回落 今日录得大阴柱 ► 锌基本面支撑不足 考验资金做多信心 ► 沪锡价格维持高位 上期所锡仓单累库236吨 ► 基本面供应增加 镍现货市场情绪走弱 ► 硫酸镍现货难寻 原料及成品价格均偏强运行 ► 基本面暂无变动 镍铁价格持稳 ► 不锈钢部分价格小幅上抬 原料价格持稳利润扩大 ► 不锈钢现货成交氛围降温 SS合约承压震荡下行 ► 青山2月高铬钢招持平公布 节前市场成交清淡信心不足 ► 碳酸锂主力合约下跌 跌幅为1.10% ► 1月25日碳酸锂价格整体持稳 ► 多空博弈僵持 锰硅震荡运行 ► 电解锰价平稳运行 市场成交清淡 ► 基本面矛盾不显 短期热卷价格延续偏强震荡 ► 市场持续累库 期螺尾盘回落 ► 终端需求淡季明显 铁矿石承压震荡运行 ► 焦炭现货价格支撑增强 ► 新疆地震影响下当地硅煤矿山暂停生产

SMM1月25日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪锌涨1.14%，沪铅跌1.8%，沪铝跌0.29%，沪锡、沪镍和沪铜涨幅均在1%以内。氧化铝主力期货跌0.73%。工业硅主力合约涨0.56%。碳酸锂期货主力合约跌0.59%。 黑色系多飘红，铁矿涨2.52%、螺纹、热卷涨幅分别为1.14%、1.35%。不锈钢微跌。双焦方面，焦煤涨1.28%，焦炭涨1.27%。 外盘金属方面，截至11:42分，LME金属全线下跌。伦铝跌1.03%。伦锌、伦锡、伦铅、伦镍、伦铜跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金平于2016美元/盎司，COMEX白银跌0.06%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金跌0.33%，沪银涨1.08%。据中国黄金协会最新统计数据显示：2023年，我国国内原料黄金产量为375.155吨，同比增长0.84%，其中，黄金矿产金完成297.258吨，有色副产金完成77.897吨。另外，2023年进口原料产金144.134吨，同比增长14.59%，总计全国共生产黄金519.289吨，同比增长4.31%。 此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报1991，跌1.27%。 截至1月25日11:42分，部分期货午间行情： 》1月25日SMM金属现货价格一览 现货及基本面 铜： 今日仓单价格50-65美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌1.5美元/吨；提单价格53-64美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌1.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）4-8美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌1美元/吨，报价参考1月下旬及2月上旬到港货源。日内进口比价对沪铜02合约-450元/吨附近，伦铜3M-FEB为55.51美元/吨。隔夜伦铜拉涨，站上8500美元/吨上方，沪伦比值下降至8.05。进口比价疲软下，令美金铜市场交投降至冰点，日内市场成交极为有限，有价无市…… 》点击查看详情 锡： 今日早盘锡价小幅下跌后回弹上升，大部分贸易企业反应下游企业观望情绪仍浓。上午大部分贸易企业零散成交几吨，少部分企业成交10吨左右。总体来说今日上午现货市场成交冷清…… 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 美元指数小幅上涨，截至11:42分，美元指数涨0.06%，报103.32。美国1月企业活动回暖，通胀似乎有所缓解，企业产品价格指数降至逾三年半以来的最低水平，暗示美国经济在2024年伊始表现强劲。货币市场定价显示，交易商押注2024年美国将降息五次（每次降息25基点），低于两周前预期的六次。市场目前正在等待美国第四季GDP初值以及周五的美国个人消费支出(PCE)物价指数。 ►1月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1044元 其他海外市场： 花旗指出，1月份的欧洲央行利率决议应该听起来会倾向于鹰派，但可能不会提供太多新内容，可能要等到1月31日的美联储决议之后才会对近期做出更果断的指引，值得注意的是次日（2月1日）将公布1月份的欧元区调和消费者物价指数（HICP）初值。迄今为止，欧洲央行基本一致的鹰派信息对市场影响不大。欧洲央行希望避免金融条件过早宽松的愿望始于12月份，当时该行称HICP预测（其中2025年底最为重要）以市场利率路径为条件，截止日期为11月23日，这显然意味着按市价计算的HICP预测会更高。 国内方面： 央行今日进行4660亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1000亿元7天期逆回购到期，实现净投放3660亿元。 东方金诚首席宏观分析师王青预计，接下来还有降息的可能。着眼于巩固经济回升向好态势，特别是有效缓解实体经济实际融资成本上升势头，一季度MLF（中期借贷便利）利率下调的概率较大。王青表示，综合考虑一季度经济、物价走势，预计短期内MLF利率仍有可能下调，预计降息幅度为0.1个百分点至0.2个百分点。这将带动1年期和5年期以上LPR同步下调，推动社会综合融资成本稳中有降，从而有效激发消费和投资需求。 中金公司研报指出，1月24日中国人民银行行长潘功胜在国务院新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，于1月25日将支农支小再贷款、再贴现利率由2%下调至1.75%，并将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。不同于过去两年25bp/次的操作，央行本次降准50bp，向市场提供流动性1万亿元，步伐加快，同时下调支农支小再贷款和再贴现利率25bp。本次松货币叠加前期银行存款降息，为LPR下行铺路，向实体让利的空间扩大，有助于稳增长、稳预期、稳市场。金融周期下行阶段，需求偏弱，“紧信用”需要“松货币”、“宽财政”对冲，中金公司预计货币政策将继续保持宽松态势。为了更有效地发挥政策效果，货币投放也有必要从信贷往财政递进，广义财政加力值得期待。 宏观方面： 今日将公布德国第四季度季调后GDP季率初值，英国1月CBI零售销售差值，美国12月营建许可月率修正值，欧元区1月欧洲央行主要再融资利率，美国第四季度实际GDP年化季率初值，美国截至1月20日当周初请失业金人数等数据。此外，值得注意的是欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 油价周四小幅上行，截至11:42分，美油微涨0.44%，布油涨0.35%。此前数据显示上周美国原油库存降幅超过预期，而中国央行下调银行存款准备金率，市场增强对于中国出台更多刺激措施和经济复苏的希望。　 美国能源信息署(EIA)称，上周美国原油库存骤降920万桶，是分析师预测下降规模的四倍多。当周库存下降是因为美国原油进口量减少120万桶/日，严寒天气下炼企停产。EIA估计，冬季风暴导致美国原油产量下降100万桶/日，至1,230万桶/日，这是2021年9月以来的最大降幅。　 现货市场一览： ► 铜价走高下游补货欲低 现货升水持续下降【SMM华南铜现货】 ► 进口比价大幅走弱 美金铜市场交投降至冰点【SMM洋山铜现货】 ► 中原地区重污染天气预警再起 今日中原现货升水转贴水【SMM铝现货午评】 ► 节前废铝回收量下降供应仍显紧张 今日废铝跟跌幅度较小【废铝日评】 ► 下游企业备库即将完成 铅锭社库降幅放缓【SMM调研】 ► 再生铅：下游企业减产放假 询价与拿货意愿均不高【SMM铅午评】 ► 宁波锌：锌价上涨 升水继续下降【SMM午评】 ► 早盘锡价小幅下跌后重回高位 下游企业观望情绪较浓【SMM锡午评】 ► 焦炭现货价格支撑增强【SMM日评】 ► 【SMM日评】1月25日碳酸锂价格整体持稳 ► 电池春节放假计划陆续出炉 二月电池排产大降17% 【SMM分析】

SMM1月25日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线上涨，沪铝、沪镍、沪锡涨幅均在1%以内。沪锌涨1.18%，沪铅跌1.05%，沪铜涨1.13%。氧化铝主力期货跌0.21%。 黑色系均飘红，铁矿涨2.26%、螺纹涨0.86%、热卷涨1.06%，不锈钢微涨。双焦均上行，焦煤涨0.92%，焦炭涨0.95%。 外盘金属，隔夜LME金属全线上涨，伦锌涨5.29%，伦锡涨3.64%。伦镍涨4.14%，伦铜涨2.66%，伦铝涨2.92%，伦铅涨1.22%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金跌0.56%。隔夜COMEX白银涨1.53%。国内贵金属方面：沪金跌0.3%，沪银涨1.2%。 截至1月25日6:52分，隔夜收盘行情： 》1月24日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 伴随春节假期不断临近，各铜材加工企业陆续出台了放假安排，铜材企业2024年放假天数及库存准备情况与往常年相比情况如何，SMM调研铜产业链涉及产能共1372万吨，具体如下…… 》点击查看详情 镍： 1月24日，基本面来看，24日LME库存小幅去库96吨。综上，预计后续镍价或震荡偏强运行。纯镍：金川升水报3400-3600元/吨，均价3500元/吨，价格与上一交易日相比下降200元/吨。俄镍升水报价-200至-100元/吨，均价-150元/吨，较前一交易日相比上调50元/吨。24日早间镍价震荡上行，现货市场有零星成交。24日镍豆价格125400-125900元/吨，较前一交易日现货价格上调900元/吨，24日镍豆与硫酸镍价差约为6104元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低6104元/吨）...... 》点击查看详情 钼： 下游冶炼企业多已备足生产原料，年前再次进场集中采购钼精矿的可能性微乎其微，所以持货商年前出货意愿大大降低，开始停盘不报并乐观展望新的一年…...... 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 隔夜美元指数跌0.28%，报103.26。标普全球调查显示，美国商业企业在1月份有所回升，通胀似乎有所缓解。美国1月企业活动创下七个月来最大增长，因订单增加使服务提供商和制造商对需求前景更有信心。标普全球综合指数初值升至52.3，主要受到服务业活动增强的推动。市场期待更多经济指标来评估美联储何时可能首次降息。市场关注本周的经济数据和下周的美联储政策会议提供更多有关放宽政策周期开始的线索。根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，市场预计美联储将在1月30日至31日的政策会议上维持利率不变，并推迟首次降息的时间表。 隔夜美元兑离岸人民币跌0.06%，收报7.1620，录得五连跌。 其他海外市场方面： 欧洲央行将于周四召开会议，可能就欧元区借贷成本何时开始下降给出暗示。欧元区1月制造业PMI初值录得46.6，为10个月新高；欧元区1月服务业PMI初值录得48.4，为3个月新低；欧元区1月综合PMI初值录得47.9，为6个月新高。周三调查显示，本月欧元区商业活动的低迷有所缓解，但制造业前景的改善被服务业的急剧下滑部分抵消。1月综合PMI初值从12月的47.6升至47.9，但已是第八个月低于50水平。汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia说：“制造业在过去一年中普遍缓解下滑趋势，今年年初为欧元区带来了积极的消息。服务业产出的收缩目前是温和的，与去年第四季度观察到的趋势一致。”有证据表明，通胀正在逐步回升，投入和产出价格指数均有所上升。产出价格指数从53.8升至54.2，为去年5月以来最高。服务业PMI从12月的48.8降至三个月低点48.4。对未来一年的乐观情绪有所改善，商业预期指数从58.3跃升至59.8。 荷兰国际经济学家Bert Colijn在报告中写道，尽管欧元区经济持续低迷，但欧元区通胀下行的速度看起来仍然太慢，因此不能指望很快降息。欧元区PMI数据显示，1 月份欧元区经济活动继续萎缩，尽管速度有所放缓，其中重量级经济体法国和德国拖累了整体经济。“欧元区继续受到商品和服务需求下降的困扰，”Colijn说。他指出，尽管如此，通胀问题依然令人担忧，其中包括工资成本和红海紧张局势对供应的干扰。对于欧洲央行来说，这些担忧很可能会阻止其在6月之前的任何时候降息。 加拿大央行连续第四次维持政策利率不变，并首次明确表示，如果经济发展状况符合其预期，将无需再加息。行长Tiff Macklem等决策者周三维持基准隔夜利率不变，仍为5%，符合市场和接受彭博调查的经济学家普遍预期。官员们表示，数据显示经济增长已停滞，短期内仍将缓慢，这将有助于通胀率明年回到该行2%的目标。 国内方面： 央行行长潘功胜24日在国新办新闻发布会上表示，中国人民银行、国家外汇局将以专业务实的精神，贯彻落实好中央决策部署，坚持金融服务实体经济的根本宗旨，加大宏观调控力度，强化逆周期和跨周期调节，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济高质量发展。 潘功胜表示，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。 》点击查看详情 第十七届亚洲金融论坛在香港开幕。国家金融监督管理总局局长李云泽在开幕式致辞时表示，展望今年，经济发展固然面临一些困难和挑战，但应该看到中国内地经济发展底子厚、经济增长活力足，尤其是宏观政策空间大，总体来看依然是有利条件强于不利因素。中国内地经济长期向好、结构持续优化和改善、高质量发展态势不会改变，坚信中国内地经济发展一定会在攻坚克难中稳健前行，持续为世界经济发展提供强大动力。李云泽指出，下一步，金融监管总局将全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管这五大监管，持续提升监管的前瞻性、精准性、有效性，协同各方依法将各类经营活动全部纳入监管，加快构建完备有效的现代金融监管体系，推动金融高质量发展。 国务院国资委党委召开扩大会议，会议指出，习近平总书记在省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班开班式上的重要讲话思想深邃、视野宏阔、论述精辟、内涵丰富，具有很强的政治性、理论性、针对性、指导性。国资央企要深入学习领会，切实把学习成果转化为实际工作成效，扎实推动中央企业金融业务高质量发展。要坚持把发展的着力点放在实体经济上，牢牢把握以融促产的定位，切实增强金融思维和金融工作能力；坚持有所为有所不为，推动中央企业聚焦主责主业持续优化金融业务布局，切实防止“脱实向虚”；提升监管能力和手段，加强动态监管、事前事中监管、早期干预纠正，做到早识别、早预警、早暴露、早处置；引导企业发展特色化、差异化产业金融，充分发挥深耕产业优势，当好长期资本、耐心资本、战略资本，更好发挥以融促产作用。要全面梳理研判金融业务风险，彻底摸清风险底数，加大重点领域排查治理力度，督促企业对巡视发现问题逐项整改到位，以有力举措防范化解重大风险隐患。 宏观方面： 今日将公布德国第四季度季调后GDP季率初值，英国1月CBI零售销售差值，美国12月营建许可月率修正值，欧元区1月欧洲央行主要再融资利率，美国第四季度实际GDP年化季率初值，美国截至1月20日当周初请失业金人数等数据。此外，值得注意的是欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，截至6:52分 ， 美油涨1.33%，布油涨0.97%。油价上涨，受助于美国原油库存降幅超预期、美国原油产量下滑、中国经济刺激举措、地缘政治紧张局势和美元走软。 美国能源信息署(EIA)周三发布的报告显示，美国上周商业原油和馏分油库存减少，而汽油库存增加。截至1月19日当周，美国原油库存减少920万桶，至4.2068亿桶，分析师预期为下滑约220万桶。截至1月19日当周，美国汽油库存增加490万桶，至2.5298亿桶，分析师预期为增加约230万桶。当周，包括柴油和取暖油的馏分油库存下降140万桶，至1.3334亿桶，分析师预期增加约30万桶。 上周美国原油产量降至1,230万桶/日的五个月最低水平，两周前曾达到创纪录的1,330万桶/日。北达科他州官员此前表示，该州的石油产量可能需要一个月才能恢复。上周的极端天气导致该州产量减少一半以上。北达科他州是美国第三大产油州，巴肯页岩油田位于该州。美国石油协会(API)周二发布的数据显示，上周美国原油库存和馏分油库存下降，汽油库存增加。截至1月19日当周，美国原油库存骤降667万桶；汽油库存猛增720万桶；包括柴油和取暖油的馏分油库存减少25万桶。 地缘政治紧张局势对全球贸易产生了较大影响，这依然是人们关注的焦点。汇丰银行全球研究部预计，中期内布兰特原油价格仍将在每桶75-85美元的区间内波动，分析师预计，闲置产能将抵消地缘政治风险造成的影响。汇丰银行分析师在周三的一份报告中表示，OPEC “高于平均水平”的闲置产能将抑制红海航运受扰和地缘政治风险与日俱增的影响。

SMM1月24日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属全线收涨，氧化铝涨2.45%，沪锌涨2.26%，沪铝涨2.04%，沪镍涨1.30%，沪锡涨1.06%，沪铜、铅涨0.70%左右。 LME金属全线飘红，截至今日15:03分，伦铝涨4.19%，伦锌涨3.64%，伦锡涨2.47%，伦镍涨2.14%，伦铅涨2.07%，伦铜涨1.18%。其中，伦铅今日刷2023年11月29日以来新高至2174.00美元/吨，四连涨。 碳酸锂、工业硅分别涨0.94%、0.11%。黑色系均收涨，铁矿涨1.77%，焦煤涨1.51%，焦炭涨1.27%，其他金属涨幅在0.90%左右。其中，不锈钢主连今日刷2023年11月13日以来新高至14395元/吨。 贵金属方面，沪金跌0.03%、沪银涨1.23%。截至今日15:03分，COMEX黄金、白银分别涨0.09%、0.66%。 欧线集运主连今日一度涨3.84%，随后涨幅震荡回吐，收跌0.93%，报1978.7。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 》1月24日SMM金属现货价格 现货及基本面 铝方面： 1月以来， SMM A00铝 现货均价整体呈震荡走弱的趋势，今日报18980元/吨，较前一日上涨1.23%。整体来看，美元下跌、国内宏观利好及欧盟官方发声制裁俄铝，内外铝价提振走强。临近年关，月底下游或集中进入放假模式，开工走弱预期走强，但节前的持续备库带动国内铝库存持续低位，铝价基本面支撑表现良好，短期铝价或在宏观利好及基本面的良好共振的情况下，维持偏强为主。 》点击查看详情 氧化铝方面： 据SMM调研显示，整体来看，矿石供应紧张、能源供应问题持续影响氧化铝企业开工，但山西个别氧化铝厂矿石供应紧缺情况有所缓解，氧化铝运行产能有所提升，而西南地区部分氧化铝厂节前有停产计划，短期内氧化铝现货价格获得一定支撑。 锌方面： 今日锌价上涨，贸易商继续积极出货，现货升水再次下滑，然下游陆续开始放假，锌锭需求持续转弱，且前期锌价较低时下游逢低采买锌锭备库较多，整体现货成交不佳。 》点击查看详情 锡方面： 展望2024年，SMM认为锡价或存在上涨潜力。2024年需求端预期向好，同时缅甸佤邦复工时间暂无消息，预计供应端压力较大，将给予锡价一定的上涨动力。 》点击查看详情 不锈钢方面： 1月23日，SMM调研显示，不锈钢现货价格短期内受年前备库的需求支撑叠加部分贸易商已进入春节假期，现货流通资源趋紧，陆运及船运等货运停运时间临近，价格普遍小幅上调。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 截至今日15:03分，美元指数跌0.12%。美联储将迎来今年第一次议息会议，市场仔细分析经济指标，以期从中洞察美联储的政策动向，在这些指标中，就业数据和失业率数据被视为美联储货币政策制定时需要考虑的关键因素。 根据伦敦证券交易所集团的利率概率应用IRPR，美联储首次降息的预期时间从之前的3月推迟到5月，概率为89%。 1月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1053元 其他海外市场方面： 日本1月制造业PMI初值48，前值47.9。日本1月Markit服务业PMI52.7，前值51.5。日本1月Markit综合PMI51.1，前值50。日元在上日震荡后周三有所回升，日本央行周二一如预期维持刺激政策不变，但行长植田和男暗示可能在4月甚至3月结束负利率政策。在日本央行周二发表鹰派言论后，市场对日本最快将在3月份退出刺激政策的预期升温，日元汇率随之小幅走高。 欧洲央行周四将作出政策决议。预计维持利率不变，但市场将关注声明的基调以及总裁拉加德的新闻发布会，以寻找利率走向的线索。欧元持平于1.08565美元，周二低见1.0822美元，为12月13日来首见。 国内方面： 中国人民银行行长潘功胜1月24日宣布，中国人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。 第十七届亚洲金融论坛在香港举行。国家金融监督管理总局局长李云泽在致辞时表示，2023年中国内地经济持续回升向好，圆满实现5%左右的预期目标。从纵向看，增速比2022年加快了2.2个百分点。从横向看，该增速在全球主要经济体中依然保持领先。从质量看，高端化、智能化、绿色化转型持续催生新动能，例如2023年中国新能源汽车产销量占全球的比重超过了60%。从民生看，高质量发展的温暖底色更加鲜明，2023年居民人均可支配收入同比增长6.1%，人均消费支出同比增长9%。 国务院国资委1月24日发布年度中央企业运行“成绩单”：2023年，中央企业实现营业收入39.8万亿元、利润总额2.6万亿元、归母净利润1.1万亿元，实现高质量的稳步增长；累计完成固定资产投资（含房地产）5.09万亿元、同比增长11.4%，战略性新兴产业完成投资2.18万亿元、同比增长32.1%；中央企业研发经费投入1.1万亿元，连续两年突破万亿元大关。 央行今日进行4630亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有5470亿元7天期逆回购到期，实现净回笼840亿元。 今日宏观方面： 关注法、德、欧1月制造业PMI初值，英国1月制造业PMI、1月服务业PMI、1月CBI工业订单差值，加拿大至1月24日央行利率决定，美国1月Markit制造业PMI初值、1月Markit服务业PMI初值等数据。 原油方面： 截至今日15:03分，美油、布油分别涨0.20%、0.18%。在当前的原油市场上，地缘政治的不确定性仍然是不容忽视的风险因素。特别是中东局势的动荡，为油价提供了坚实的底部支撑。 OPEC减产执行力有限，叠加利比亚最大油田重新投入生产，共同制约了油价的进一步上涨空间。根据OPEC最新发布的月度报告，主要因为尼日利亚石油产量环比上升10万桶/日，导致OPEC在去年12月的日均原油产量环比增加7.3万桶，达到2670万桶/日。市场正密切关注OPEC今年第一季度的减产执行情况。 下周将举行的OPEC JMMC会议预计会为市场提供更多的方向指引。另一方面，自本月初利比亚抗议活动结束以来，日产量达30万桶的Sharara油田已逐步恢复生产，这对油市的多头情绪构成了一定的降温效果。之前，由于民众要求降低燃料价格和改善公共服务，该油田经历了近三周的停产。 需求方面，中国近一个多月来的原油加工总量持续走高，特别是在新一年度的配额下发后，地方炼厂的加工量显著增长。随着成品油供给的增加，国内汽油和柴油的价格受到一定抑制，但这一趋势同时也促进了对原油进口的需求，从而对原油市场价格形成支撑。从库存情况来看，凌晨API数据显示，截止1月19日当周，美国商业原油库存急剧下降667.4万桶；汽油库存大幅上升718.3万桶；馏分油库存则减少了24.5万桶。 关注今晚将公布的美国至1月19日当周EIA原油库存、至1月19日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存、至1月19日当周EIA战略石油储备库存数据。 SMM日评 ► 由于炉子检修和在手订单不多 个别再生铜杆厂提前放假 ► 国内释放政策刺激信号 亚盘结束后伦铜一路冲高 ► 市场情绪边际改善 BC铜价走高 ► 宏观情绪释放利好支撑 铝价震荡上行 ► 供应端担忧引发原铝市场大涨 废铝现货成交一般 小幅跟涨 ► 铝基价大涨 铝棒现货加工费下调望刺激出货 ► 铝价大幅反弹 再生铝价普遍跟涨 ► 汽车蓄电池市场综述 ► 废电瓶市场成交综述 ► 再生铅市场成交综述 ► 宏观情绪未完全消化 沪锌走势较强 ► 沪锡价格继续上行 上期所锡仓单持续累库 ► 硫酸镍现货难寻 原料及成品价格均偏强运行 ► 宏观利好情绪影响盘面 今日沪镍偏强运行 ► 供需双弱 镍铁价格持稳 ► 不锈钢现货价格小幅上涨 主流成交随春节假期临近清淡 ► 不锈钢现货价格小幅上涨 SS合约承压震荡上行 ► 碳酸锂主力合约上涨 涨幅为1.46% ► 2月铬矿到港锐减 节后成本恐再次推涨铁价 ► 期螺持续震荡运行 现货成交情况平平 ► 新年首次降准！短期热卷价格易涨难跌？ ► 宏观带动市场情绪好转 铁矿石价格延续偏强震荡运行 ► 短期焦炭市场或暂稳运行 ► 今日白银价格反弹