4月26日讯：如同深圳突发红色暴雨，美股也传来隆隆雷声，经济数据突然爆冷，对持续通胀的担忧，让市场怀疑美联储到底何时能降息，扰动全球资产不安的一夜。 美联储降息预期或将再次延后，富时A50期货指数夜盘收跌0.91%，今天A股和港股将如何演绎？尤其是对近期大涨的港股而言，能否不惧外围继续走出独立行情？资金高低切换是否会延续？ 开盘给出了明确答案：独立行情有望确立。 涨幅让市场惊喜，恒生科技指数大涨超3%，港股通互联网ETF涨幅超过4%；A股方面，创业板指一度涨超2%。新能源、算力、有色金属和汽车产业链等涨幅居前。北向资金流入超百亿。 通信、云计算ETF涨幅大涨超4% 今日，港股和A股开盘气氛相当热烈。 开盘前最后一刻，富时中国A50指数期货转涨，恒生指数、上证指数纷纷以0.3%、0.07%高开，随后快速拉升。 港股方面，恒生科技指数涨幅一度扩大至3%，30只成分股全线上涨，舜宇光学科技涨超5%，东方甄选涨近5%。恒生指数涨1.6%，中国海洋石油涨超5%。恒生国企指数涨2%，李宁涨5%。 A股方面，创业板指一度涨超2%。晶盛机电、中际旭创涨幅超10%。中际旭创再创历史新高，总市值逼近1500亿元，超越阳光电源位列创业总市值第六。 股票型ETF更是观察市场板块涨幅的窗口，全市场有超过40只股票型ETF涨幅超过3%，其中通信、云计算、人工智能等ETF大涨超4%。 尽管美联储降息的预期或将再次推迟，但是港股和A股无惧这一外围干扰，走出相对独立的行情。近期机构交流消息显示，市场参与者正在重新评估市场的变化。 在A股方面，机构讨论最多的是市场风格。新“国九条”之后，市场风格变化很快，先是全面抛售小票，监管层澄清后又结合一季报转向绩优小票补涨。 在资金的构成层面，增量资金以险资、产业资本等低收益预期配置资金为主，在监管“分红要求、量化限制、退市警告”要求之下，今年一季度AI大涨时，鲜有机构减持，机构认为这种监管趋势之下，长期将有助于成长价值风格表现。 港股方面，机构认为，风险偏好回升带来资金层面改善，是港股上涨的直接支撑。 一方面，去年下旬开始美债利率快速下行的窗口，港股几乎没有上涨，而资本主要流向日本，跷跷板效应导致日经指数领涨全球。但是今年3月19日日央行开启加息，日元快速贬值使得日经指涨幅领跌发达市场，部分资本近期重新回流香港； 另一方面，新对港合作措施出台后，政策友好信息意义清晰，包括放宽ETF产品范围、纳入REITs、优化基金互认和畅通上市融资渠道，也有助于优化资金结构，降低港股波动。 此外，近期高盛、瑞银、摩根士丹利外资纷纷看好或加仓港股和A股更是提振了市场信心。 多家机构依然坚定看多红利 在市场风格变化中，今年以来最大的主线就是以高股息为代表的红利板块。 有机构表示，当前多数市场认可的主流方向就是左手求稳，右手求变，求稳是底仓，求变是弹性。 求稳方面，大盘价值大概率仍然是主流资金选择，而其他价值股如有色也在去美元化背景下成为价值股第二选择；求变方面，除了明确持续兑现业绩的算力核心板块以外，以低空经济为代表的新质生产力是较为明确方向。 对于港股后市的配置，机构更为坚定一些。港股在悲观中连续跌了很多年，当前估值非常便宜，有较为强烈的估值修复需求。估值上，恒生指数PE 8.87倍，PB 0.88倍，在全球来看都非常便宜。 “但考虑到全球资本流动利多港股，经济逐渐恢复仍是趋势，建议投资者稳扎稳打，在高股息红利类资产基础上，逐步增加恒生科技、医药等产业配置。”有机构表示。 全球资产不平静 在4月25日，美国商务部在美股盘前发布最新经济数据让全球资产经历了不平静的一夜。 当天美股三大指数以暴跌开盘，其中，纳指跌幅一度超过2%。不过截至收盘，美股三大股指跌幅较开盘有所收敛，道指跌0.98%，纳指跌0.64%，标普500指数跌0.46%。 万得美国TAMAMA科技指数跌1.24%，科技股多数下跌，“七朵金花”中，Meta大跌逾10%，市值蒸发约1300亿美元，微软跌超2%，谷歌、亚马逊跌逾1%；特斯拉涨约5%，英伟达涨超3%，苹果微涨。 中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨幅0.75%，热门个股方面，好未来涨8.81%，高途集团涨6.82%，世纪互联涨5.06%，亿航智能涨4.06%，新东方涨3.35%。 美债收益率集体收涨，昨晚（4月25日），“全球资产定价之锚”美国10年期国债收益率升至4.731%，与美联储利率预期关联最为紧密的2年期美债收益率也涨破5%，双双创去年11月以来最高水平。 截至收盘，2年期美债收益率涨7.1个基点报5.006%，10年期美债收益率涨6.1个基点报4.707%，30年期美债收益率涨4个基点报4.814%。 商品方面，黄金再次闪亮登场，COMEX黄金期货涨0.27%，报2344.60美元/盎司；COMEX白银期货报27.465美元。今日早盘，贵金属再次上行。有分析指出，尽管黄金市场在突破2400美元/盎司的创纪录高点后遭遇了一些坚实的抛售压力，但与过去两个月的突破性涨势相比，其整固幅度相当浅。 金十数据显示，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust在4月25日持仓较上日增加1.15吨，当前持仓量为834.78吨。世界银行预测，今年贵金属价格将上涨8%。 美元指数在昨晚下跌0.22%，美元走弱提振了大宗商品的价格，ICE布油大涨1.16%。在分析师看来，不断上升的通货膨胀压力迫使美联储维持其较预期更长的紧缩货币政策，大宗商品价格通胀在今年可能会上升。 欧洲方面，三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.91%报17923.79点，法国CAC40指数跌0.93%报8016.65点，英国富时100指数涨0.48%报8078.86点。

4月21日讯：十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下： ►中信证券：博弈仍然激烈 红利仍是主线 预计未来一个月市场博弈仍然激烈，配置上建议继续偏向红利，同时关注出海逻辑扩散。首先，从外部环境来看，美联储降息预期迅速降温，风险资产及非美货币波动加剧，海外地缘扰动增多，商品全面涨价进一步加剧全球通胀担忧。其次，从内部环境来看，一季度国内宏观经济整体平稳，呈现了生产旺、价格指标偏弱的状况，预计4月末政治局会议将聚焦政策落实和金融稳定。最后，从市场生态来看，近期三个变化预示着资本市场生态逐步开始改善，市场资金面结构性偏向红利的趋势更加明显。 建议继续关注自由现金回报率稳定的水电，保费稳定增长的财险，股息率预期依然可观且受益重估趋势的银行。关注出海逻辑在机械、物流、家电、纺织、建材等行业的不断扩散。此外，重点关注供给端受约束的品种涨价，例如铜、铝、油、消费电子面板等。 ►华安证券：中央政治局会议定调将为市场和配置指明方向 展望后市，市场的核心关注点或影响因素在两个方面，中央政治局会议政策定调及本轮美股调整性质。尽管一季度数据整体上超预期，但结构上内需仍然偏弱，且3月经济数据实质上边际走弱，经济运行仍然需要政策加以巩固提升，因此政治局会议仍大概率延续去年底中央经济工作会议和3月两会偏积极定调，如若此则不会对市场风险偏好形成负面影响。市场有望继续维持整体震荡态势。此外还需要关注本轮美股调整的性质，如果美股持续调整，A股可能仍会受到外部风险偏好掣肘的制约。 关注以下三条主线：1、上游能源材料修复，仍是当下最重要的配置脉络，但波动和分化可能加大。关注煤炭、有色、电力、钢铁等行业。2、“新质生产力”主题。建议关注设备更新、半导体设备、专用设备、环保设备、工业母机、机器人等方向。3、第三条主线是反馈市场情绪的品种，包括券商补涨和军工滞后性机会。 ►海通证券：二季度A股或处蓄势阶段 已披露的数据显示A股一季报盈利显著回升，但结合宏观数据看整体盈利表现或相对平淡。结构上科技周期、制造出海、设备更新、大宗涨价、消费修复或是行业一季报的关注点。二季度A股或处蓄势阶段，短期白马稳定更稳健，中期主线关注中国优势制造和硬科技等。 行业层面，短期白马稳定更稳健，中期主线或是白马里的中国优势制造和硬科技。除此之外，关注受益于政策催化的硬科技制造及医药，科技制造中关注电子、数字基建和AI应用，医药则重点关注成长+价值均衡。最后，白马板块中白酒、新能源等可能有阶段性反弹机会。 ►中金公司：业绩高峰期关注景气向好领域 展望后市，A股市场自2月以来的修复行情虽斜率放缓但仍在延续。市场中期表现主要取决于经济基本面与上市企业盈利修复状况。结合近期公布的上市公司年报和一季报，预计今年一季度非金融上市公司净利增速或较去年同期基本持平，营收保持正增长。A股市场整体估值仍处于偏低水平。新国九条有助于增强A股市场内生稳定性，将对市场中长期表现带来积极影响。 配置方面，有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的TMT领域中期仍有望有相对表现，但短期需要关注创新领域相关进展及部分海外龙头公司波动影响；外部因素及供给出清带来上游资源品行业机遇，继续关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块；资本市场改革为高股息板块带来新催化，关注分红比例和意愿有望提升企业。 ►民生证券：资源行情的估值回归之路正在开启 从2021年开始，上游行业的盈利回升已经持续了3年，最新的国证成长和高景气指数中，权重最大的不再是我们熟知的新能源、医药或者食品饮料，而是石油石化，而有色金属与煤炭也开始进入到前十大权重行业，这可能是一个标志性事件。当下资源行情的估值回归之路正在开启。均值回归需要回归到均值上方，否则均值就不是均值。 首要推荐：铜、煤炭、油、资源运输（油运、干散等）、铝和贵金属。其次，围绕沪深300，在内外需同时有所改善的趋势下，部分传统制造类龙头公司开始出现机会（重卡、船舶制造、家电、工程机械、钢铁）。第三，我们依旧看好与实物工作量挂钩的克强指数与红利资产（包含水电、燃气、铁路、公路和银行等）。 ►华西证券：红利主线将反复演绎 低利率和资产荒背景下，红利主线将反复演绎。四月下旬，市场聚焦重点在于企业财报和政治局会议。一季度经济总量增速超出预期，预计政治局会议将延续两会基调，重点在于抓好已出台政策的贯彻落实，强刺激必要性不高；与此同时，国内经济仍面临部分行业产能过剩、价格持续负增的隐忧，企业一季报整体盈利弹性受到制约，而上市公司重视分红有望强化A股价值红利风格。 行业配置上：建议关注现金流充裕、分红稳定的蓝筹板块，如电力、运营商；受益于以旧换新政策和高股息率的消费品，如家电。 ►招商证券：高ROE高FCF龙头有望成为下一个阶段较好的占优风格策略 一季度整体GDP增速5.3%，超市场预期改善。核心工业品产量两年复合增速大多呈现改善的趋势，价格仍然是拖累项。在地产销售仍然相对低迷的背景下，拉动一季度经济增长的动力主要来自消费服务业的持续复苏、制造业投资稳健增长以及出口的韧性，对应大类行业也有所分化。景气度较高的方向主要分布在出口链、消费链，TMT和资源品相对分化。预计本次年报和一季报将会更加明确A股ROE和自由现金流收益率改善的趋势，高ROE高FCF龙头有望成为下一个阶段较好的占优风格策略。 预计一季报业绩增速较高或者景气修复的领域主要分布在：1、出口链：汽车零部件、白电、小家电、航海装备、通用设备、电网设备等；2、消费/出行领域：如酒店餐饮、旅游及景区、休闲食品、铁路公路、物流等；3、资源品领域：工业金属、贵金属、油气开采等。 ►中银证券：红利及业绩超预期有望成为避风港 受市场风险偏好降低影响，具有供给端刚性的上游周期高股息行业本周表现居前，伊以局势加剧也助推了相关行业占优，其中股息高、具有出海优势且受益于“以旧换新”政策的家电行业本周涨幅第一。在市场整体不确定性加剧阶段，市场对部分业绩超预期方向仍给予较高青睐。 新国九条发布后，稳定分红的高股息资产进一步受到市场追捧，小微盘遭到重创，不同于此前的杠铃效应，小微盘与红利资产的分化有所加剧。本周市场将会进入年报一季报披露的关键窗口，短期基本面因子定价权提升。当前来看，内需修复预期尚存分歧，海外经济韧性依旧，地缘政治风险增加，较弱的市场情绪下，出海及高股息资产仍将是短期市场资金的首选。 ►华泰证券：多因素角力下聚焦红利和高胜率景气 市场延续震荡，大盘、红利占优，行业上家电、银行领涨。多因素角力是近期行情底色：1、分子端，港股年报业绩增速回升，A股年报业绩或企稳、一季报预喜率较高，但斜率可能相对较低；2、海外降息推后+地缘风险+再通胀交易下美债利率、美元指数再度上行，对A股估值修复形成制约，结构上红利和出口链或占优；3、监管积极作为，周五证监会推出五项对港合作措施和公募基金交易费用管理规定，有望在中长期为A股引入“活水”。 配置建议：增配红利基础上把握出口和产能减压两大线索。1、增配红利，关注银行、石油石化等潜在红利内部高低切换方向；2、业绩期关注出口（家电及上游氟化工/纺服及上游化纤/家居/工程机械/通用自动化/船舶）和产能减压（食品加工/疫苗/模拟芯片/封测/PCB/被动元件/面板/隔膜/风电零部件）两大线索；3、主题成长围绕新质生产力和设备更新改造两大主线，但近期波动率或上升，后续或有更好的参与机会。 ►浙商证券：未来三个月小盘风格有望占优 4月财报季结束后，AI上游主线和产业主题的活跃有望带动小盘股占优，4月下旬是布局窗口。原因在于，一方面，结合日历效应和产业催化，小盘股5月、6月、7月、8月跑赢万得全A的概率相较于4月显著提升。另一方面，结合产业周期框架，2022年开始的新一轮5-7年周期，或是小盘股更为占优的周期。 展望未来2-3个月，一方面，主线视角，以算力新技术和国产算力链为代表的AI上游扩散值得关注；另一方面，主题视角，以低空经济为代表的产业主题有望继续发酵。

4月20日讯：本周A股一季报行情热火朝天，一季度净利同比最高预增455%的同为股份周五收盘六连板，净利同比最高预增8.37倍的安达维尔收盘连续两个20CM涨停，净利同比最高预增37.9倍的赣能股份周三录得两连板。此外，披露业绩预增/预盈公告次日，肇民科技和佰维存储收盘20CM涨停、正丹股份盘中最高涨超19%、荣泰健康和丽尚国潮一字涨停、宝光股份收盘涨停。 Choice数据显示，截至发稿，共有195家A股上市公司发布2024年一季度业绩预告。其中15只个股净利同比预增上限超300%，分别为赣能股份、澜起科技、华源控股、安达维尔、湖南发展、川金诺、正丹股份、同为股份、航天科技、宇瞳光学、国光电器、胜华新材、晶晨股份、旗滨集团和京东方A，具体情况见下图： 具体到个股看，江西国资委所属江投集团旗下发电企业赣能股份以37.9倍的业绩增速暂时领跑，其周一盘后披露业绩预增公告次日一字涨停，并于周三收盘录得两连板。公司预计一季度净利润1.88亿元-2.16亿元，同比增长3285.92%–3790.21%。据测算，2024年Q1净利环比预增132%-166%。公司表示，业绩同比增长原因是公司所属火电厂丰城电厂本期燃料成本较上年同期有所下降。 赣能股份同日公告，公司所属电厂2024年第一季度实现上网电量38.48亿千瓦时，较上年同期增长0.39%，其中：市场化交易电量37.54亿千瓦时，占上网电量的97.56%。此外，截至2024年3月31日，江西赣能股份有限公司所属江西联益光学有限公司5.98MW屋顶分布式光伏发电项目、赣江新区生物医药产业园1.38MW光伏发电项目、赣能江钨金环磁选1.26MW屋顶分布式光伏发电项目、赣能江铜铜箔(四期)1.2MW厂房分布式光伏发电项目已成功并网发电。 直升机机载系统的核心供应商安达维尔在周三盘后公告业绩预增后录得连续两个20CM涨停。公司预计2024年一季度净利润500万元—600万元，同比增长681.13%—837.35%。安达维尔表示，净利润同比增长主要因为公司按计划实现了一季度营业收入目标，同时收到的政府补助同比增加。 华金证券李宏涛4月16日研报指出，2024年安达维尔将继续推进研发能力提升，一方面重点推进包括航空厨房插件仿真模拟与正向设计等技术能力的建设，力争实现航空厨房插件产品FAA/EASA适航取证与空客“线装设备（SFE）”供应商的添加。另一方面，2024年公司将开发eVTOL系列产品，推动实装、虚拟与构造（LVC）联合训练系统等重点产品项目的研发，目前，公司已广泛与行业客户进行业务接洽及技术对接，部分客户就具体产品已进入到商务洽谈阶段，抢抓战略新兴产业机遇。 此外，一季报业绩同比预增上限排名居前的上市公司还包括澜起科技和华源控股（具体详见上周一季报预告盘点：应声20CM涨停！A股一季报行情纵深推进，16家上市公司净利最高同比预增超200%） 全球TMA龙头企业正丹股份周一盘后披露业绩预增公告次日盘中最高涨超19%，迄今四个交易日股价累计最大涨幅47%。正丹股份预计2024年第一季度净利润5500万-6500万元，同比增加378.22%-465.17%。受市场供给变化影响，偏苯三酸酐产品销售数量及销售单价均较上年同期有较大增幅，市场份额稳步攀升，收入同比稳健增长。公司同日发布股票交易异动公告，公司关注到近期股吧等平台流传关于美国英力士永久性关闭其偏苯三酸酐生产装置的市场传闻，目前公司尚未直接收到美国英力士公司宣布偏苯三酸酐生产装置永久性停产的公告，敬请广大投资者注意投资风险。 海通国际庄怀超4月12日研报指出，正丹股份目前主要产品包括偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）、对苯二甲酸二辛酯（DOTP），以及新型高端产品乙烯基甲苯（VT）等。目前公司在我国甚至全球TMA市场都占据了领先的市场地位，是为数不多可采用连续法生产TMA的精细化工企业；凭借突出的质量优势和产业链优势，公司在TMA市场迅速成长为细分行业龙头品牌地位。公司在国内整个精细化工和环保新材料领域也具有一定的知名度和市场地位。在产业链布局方面，公司布局了下游增塑剂产能，同时具备生产乙烯基甲苯的能力，提高了产品的多样性。 专注于健康产业的按摩器具（主营按摩椅）的供应商荣泰健康周一盘后披露业绩预增公告次日一字涨停，并于周三收盘录得两连板。公司预计2024年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为5925.21万元至6458.48万元，同比增加58%至72.22%。荣泰健康在公告中表示，去年同期全球经济增长动能不足，消费需求疲软，公司国内外业务订单减少或推迟。今年消费有所复苏，公司充分利用自身业务优势，抢抓机遇，持续优化产品结构，积极拓展国内外市场份额，主要业务利润实现增长。 国内领先的精密注塑件生产企业肇民科技周二盘后披露业绩预增公告次日20CM涨停，公司预计2024年第一季度净利润3400万-4000万，同比增加68%-97%。肇民科技在公告中表示，公司不断开发新产品，全力扩张市场份额和产品价值量，努力提升产品的性能、品质，项目定点和新客户不断增加，尤其在新能源车零部件市场不断取得新的突破，应用于多个国内外知名品牌新能源车的定点陆续进入量产阶段，利润比上年同期有所增长。 国内少数同时掌握NAND Flash、DRAM存储器研发设计与封测制造的企业佰维存储周二盘后披露业绩预盈公告次日20CM涨停，公司预计2024年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润为1.5亿元至1.8亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，实现扭亏为盈。报告期内，存储行业持续复苏，公司业务大幅增长；此外，公司在存储解决方案研发、芯片设计、先进封测和测试设备等领域不断加大研发投入，2024年第一季度研发费用约为1亿元，同比增长超过200%。 经营百货零售业为主的大型商贸企业集团丽尚国潮周二盘后披露业绩预增公告次日一字涨停，并于周四收盘录得两连板。公司预计2024年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润6000万元至6400万元，同比增加144.57%到160.87%。公司本期专业市场经营修复迅速、租金水平相对提升，商贸零售业务持续发展，导致主营业务盈利有较大幅度的提升。 主营业务为真空灭弧室相关业务和新能源相关业务的宝光股份周三盘后披露业绩预增公告次日收盘涨停，公司预计2024年第一季度实现归母净利润1614万元，同比增长73.18%。公司表示，本报告期公司加强全过程成本管控，顺应市场趋势，充分发挥自身优势。一方面加大市场开拓力度，促进一季度国内、国际销售规模增长；另一方面优化主营产品销售结构，实现利润较同期有较大提升。此外，本报告期因享受先进制造业增值税进项税额加计抵减税收优惠政策的影响，公司其他收益同比增加267万元。

4月19日讯：4月下旬，市场即将进入年报和一季度披露密集期间，业绩线已从暗线升级为市场主线。在新“国九条”公布后，上市公司2023年分红情况也成为市场关注的焦点。在新“国九条”出台、资本市场“1+N”政策体系形成和落地实施之际，2023年报季各行业分红有何新动向？潜在的高分红标的又隐藏在哪些细分行业中？ 2023年报季 为何关注上市公司分红动向？ 截至4月19日，A股共2166家上市公司正式发布年报，196家正式发布一季报。在四月下旬，将有约60%的A股年报与96%的一季报正式披露。 在财报密集披露期之前，资本市场新“国九条”已在4月中旬公布。4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，其中对强化上市公司现金分红监管也作出了新安排：对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。 随后，配套新“国九条”，上交所和深交所分别发布相应征求意见稿，涉及股票ST及退市规则的方面，分红与财务要求进一步提高。需注意的是，证监会对分红ST新规有进一步回应：“公司如仅因“分红不达标”原因被ST，并不会导致退市；满足一定条件后，就可以申请撤销ST”以及“因‘分红不达标’实施ST针对的是有盈利的企业，对于研发强度大或研发投入大的企业，即使分红未达到上述条件的，也不会被实施ST”。 以2020-2022年度数据测算，沪深两市可能因分红不达标实施ST的公司数量仅80多家。但机构普遍认为，新“国九条”在助推我国资本市场高质量发展的同时，使“红利+”迎来长期估值重塑。关注分红水平占优及分红有提升空间的板块和企业成为中长期投资线索。 2023年报季 哪些行业分红率提升？ 回顾2023年，呈现出高股息特征的行业仍然为煤炭、银行、石油石化、交通运输等具备一定防御属性、回报率较为稳定的行业。而在2023年报季，各行业分红率产生新的变化。 截至4月19日，2023年报季已有三成上市公司披露分红预案，分红的比例集中于30%至60%区间。民企、地方国企、央企分红数量依次居前。 从披露分红预案的上市公司所属行业进行观察，尽管周期品和制造行业业绩增速有所下滑，但大多处于“分红率提升”的状态。诸如有色金属、建筑材料、电力设备。而消费行业整体盈利能力提升，分红率却下行。包括商贸零售、食品饮料和纺织服饰等。 仅从行业分红上市公司的数量来看，截至当前，美容护理、传媒、家用电器、石油石化行业盈利的上市公司更倾向于在年报季分红。 潜在高分红标的在何方？ 目前A股2023正式年报披露尚未过半，但兴业证券策略团队表示：系统性分析了过去三年（2020-2022）分红比例持续改善个股。总结出以下特征：市值规模更大、盈利能力更强且更加稳健、资本扩张意愿更低、现金流更为充裕、股权相对集中、每股未分配利润更多。 兴业证券基于以上特征在中证800成分股中筛选出了2023年之前上市、2022年分红比例在0-30%之间的、每股股东自由现金流为正的个股，按照2023Q3报告期的ROE、ROE滚动三年均值-标准差、资产负债率、资本性支出/营业收入、筹资现金流占比、每股股东自由现金流、股权集中度、每股未分配利润和2023H1报告期的现金流量利息保障倍数分别进行排序，再进行等权复合，取各行业排名前50的个股。 以上方式筛选出的潜在高分红组合中，个股数量占比较高的一级行业主要有医药生物、电力、设备、有色金属、电子、机械设备等；二级行业则主要集中在化学制药、电池、半导体、医疗服务、光伏设备等板块。

4月14日讯：“国家队”中央汇金公司（简称“汇金公司”）出手了，四大行周五盘后不约而同公告披露汇金增持情况。回溯原委，汇金公司本次增持去年10月已经启动。剔除去年10月11日增持的股份，汇金合计新增持四大行近10亿股。汇金公司增持银行股被认为是稳定市场的重要信号，回顾历史，在市场低迷的2008年、2013年，汇金公司曾多次出手增持，最终市场走出低迷。 近期，随着上市公司2023年度报告的密集披露，“国家队”部分重仓股浮出水面。“国家队”这个称谓，代表着中央汇金、中国证金、证金资管、外管局旗下投资平台以及证金定制基金等一众重量级机构。而“国家队”的投资动向也是市场关注的焦点，发挥着“投资风向标”的作用。截至发稿，choice数据显示，已公布2023年度报告的上市公司中，国家队出现在164家上市公司的前十大流通股东榜上。拉长时间来看，中兴通讯、盐田港、中联重科等155只个股获国家队连续持仓超5年。 再往前追溯来看，中国银行、建设银行、农业银行、新华保险、工商银行、申万宏源、中国人寿、中国石化、光大银行和中国石油在内的10家上市公司获国家队连续持仓超10年。从行业分布来看，被国家队长期持有的个股较集中分布在银行、非银金融和石油石化领域。 根据2023年披露的年报数据，中国银行获国家队所持股份占流通股的比例最高，高达67.44%。同属银行领域的建设银行、农业银行、工商银行、光大银行获国家队所持股份占流通股的比例分别为58.22%、41.03%、35.75%、1.67%。来自非银金融领域的新华保险、申万宏源和中国人寿获国家队所持股份占流通股的比例分别为35.77%、23.38%、2.92%。属于石油石化领域的中国石化和中国石油获国家队所持股份占流通股的比例分别为2.21%和0.67%。具体情况如下图： 具体来看，中国银行、建设银行、农业银行、工商银行、光大银行获得国家队持股市值分别达8914.59亿元、10231.73亿元、6145.52亿元、6779.53亿元和29.88亿元。根据2023年披露的年报数据，中国银行获中央汇金投资有限责任公司、中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司重仓持股，位列公司第一、第三、第四大流通股东。中国银行4月12日公告，汇金公司将继续支持本行长期稳健发展。浙商银行梁凤洁等人在4月2日发布的研报中表示，中国银行2023年营收增速领跑大行，分红保持稳定。展望未来，预计2024年中国银行营收面临下行压力，后续仍需继续观察国内外利率环境，及对息差、营收的影响。 非银金融领域的新华保险、申万宏源和中国人寿获得国家队持股市值分别达311.5亿元、254.61亿元、218.98亿元。根据2023年披露的年报数据，新华保险获中央汇金投资有限责任公司、中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、大成基金-农业银行-大成中证金融资产管理计划、华夏基金-农业银行-华夏中证金融资产管理计划重仓持股，位列公司第一、第四、第七、第九、第十流通股东。浙商证券胡强等人在3月28日发布的研报中表示，2023年，新华保险总体业绩符合预期。此外，新华保险全面推动专业化、市场化改革，以结构优化为核心，提升发展动能，资产端高弹性，贝塔属性强。预计2024-2026年新华保险归母净利润同比增速47.1%/23.2%/35.2%。 石油石化领域的中国石化和中国石油获得国家队持股市值分别达168.47亿元、125.49亿元。根据2023年披露的年报数据，中国石化获中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司重仓持股，分别位列公司第三、第七大流通股东。中银证券余嫄嫄等人在3月28日发布的研报中表示，中国石化2023年经营业绩维持高位，分红比例再提升。2023年中国石化加工原油2.58亿吨，同比增长6.3%，生产成品油1.56亿吨，同比增长11.3%，生产乙烯1431万吨，同比增长6.5%。分析师表示，中国石化经营质量持续改善，未来业绩有望提升。

4月14日讯：近期多家A股上市公司股东作出不减持承诺，以彰显对公司未来发展的看好和对公司内在价值的认可，进一步增强投资者信心。据财联社不完全统计，龙年迄今（2月10日-4月12日），有包括智洋创新、海能达、建工修复、顺博合金、凤凰传媒、绿茵生态、联德股份、翔宇医疗、石基信息、锦江酒店、爱科科技、大禹节水、恒锋信息、科德数控、万华化学、威海广泰、春晖智控、酷特智能、首旅酒店、电科院、王府井、国新能源、石英股份、九联科技、协创数据、老白干酒、诚益通、川环科技、华设集团、九强生物和沐邦高科在内的31家上市公司发布股东承诺不减持公告。 从股东承诺不减持的期限来看，春晖智控控股股东的承诺堪称“最长情”。春晖智控2月19日公告，持股38.66%的控股股东、实控人杨广宇自愿承诺，自告知函出具之日起一年半，即18个月内（自2024年2月19日至2025年8月18日）不以任何方式减持其持有的公司股份。春晖智控主要从事流体控制阀和控制系统的研究、开发和制造。春晖智控曾于1月2日在互动易表示，公司重视核能领域的合作与拓展，目前与中核核电合作的电磁阀研发项目正在推进中。二级市场表现方面，春晖智控自2022年历史高点迄今股价累计最大跌幅达81.16%。 此外，有13家上市公司股东承诺不减持期限时长为一年，分别为诚益通、翔宇医疗、万华化学、凤凰传媒、顺博合金、沐邦高科、国新能源、锦江酒店、威海广泰、王府井、首旅酒店、老白干酒和爱科科技。其中多家上市公司属于行业龙头。总市值超2700亿元的化工龙头万华化学3月12日公告，合计持股41.72%的控股股东烟台国丰投资控股集团有限公司以及烟台中诚投资股份有限公司、宁波市中凯信创业投资股份有限公司承诺在未来12个月内不会减持所持万华化学的股份。万华化学3月18日发布业绩快报，2023年净利润168亿元，同比增长3.59%。拟10派16.25元。开源证券金益腾等人3月21日研报指出，2024年3月，万华化学120万吨/年乙烯项目举行开工仪式，下游高端聚烯烃（POE等）等项目将不断拓宽产业链条。在福建基地，公司拟将MDI装置产能由40万吨/年扩至80万吨/年，拟将TDI产能由25万吨/年扩至33万吨/年，未来有望进一步巩固公司MDI、TDI龙头地位。 中国连锁酒店龙头锦江酒店于3月4日公告，持股45.05%的控股股东上海锦江资本有限公司承诺，自2024年3月5日起至2025年3月4日止12个月内，锦江资本不以任何方式减持直接所持有的公司股份。锦江酒店4月1日披露年度报告，2023年净利润10.02亿元，同比增长691.14%，公司拟每10股派发红利5元（含税）。中银证券李小民等人2月5日研报指出，锦江酒店全年酒店经营情况随商旅出行需求复苏得到良好修复，境内外酒店RevPAR均超过19年水平，后续期待公司运营能力持续提升进而带动利润增长。二级市场方面，锦江酒店2023年4月历史高点迄今股价累计最大跌幅达67.01%。 据财联社不完全统计，包括翔宇医疗、万华化学、凤凰传媒、顺博合金、锦江酒店、爱科科技、绿茵生态、联德股份、石基信息、智洋创新、大禹节水、恒锋信息、科德数控和建工修复在内的上市公司承诺不减持的股东持股比例高于40%，**具体情况见下图： 其中，爱科科技3月5日公告收到控股股东爱科电脑及实际控制人方云科先生分别出具的《关于特定期间不减持公司股份的承诺函》，公告次日，爱科科技股价盘中涨超16%。