镍是世界新能源的关键矿产资源。随着新能源汽车产业的爆发式增长，三元动力电池成为新能源汽车的主流动力，高镍正极材料需求的爆发带来的是一级镍资源供应的短缺，镍资源的开发具有良好的市场前景。2023年5月10日，格林美（以下简称“公司”）全资子公司格林美（无锡）能源材料有限公司（以下简称“格林美（无锡）”）与CAHAYA JAYA INVESTMENT PTE.LTD.（以下简称“CAHAYA”）、浙江伟明环保股份有限公司全资子公司伟明（香港）国际控股有限公司共同签署了《关于建设印尼红土镍矿冶炼生产新能源用镍原料（镍中间品）（2.0万吨镍/年）项目的合资框架协议》（以下简称“框架协议”）。 基于上述框架协议，公司于2023年7月19日召开第六届董事会第十八次会议、第六届监事会第十五次会议，审议通过了《关于投资建设印尼红土镍矿冶炼生产新能源用镍原料（镍中间品）（2.0万吨镍/年）项目暨关联交易的议案》，同意格林美（无锡）与CAHAYA、伟明（新加坡）国际控股有限公司（以下简称“伟明”）、格林特（荆门）工程合伙企业（有限合伙）（以下简称“格林特”）、上海璞骁企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海璞骁”）于2023年7月19日共同签署《关于建设印尼红土镍矿冶炼生产新能源用镍原料（镍中间品）（2.0万吨镍/年）项目的合资协议》（以下简称“合资协议”或“本协议”），在印度尼西亚（以下简称“印尼”）中苏拉威西省莫罗瓦利县中国印度尼西亚综合产业园区青山园区（以下简称“IMIP”）内，共同投资建设红土镍矿湿法冶炼年产2.0万金属吨新能源用镍原料项目（镍中间品）（以下简称“本项目”），本项目投资总额为不超过5亿美元，并由各方在印尼组建的合资公司实施本项目，合资公司初始注册资本为200万美元，将基于经各方共同认可的项目资金计划逐步增资至不超过9,000万美元，其中格林美（无锡）持股51%，CAHAYA持股26%，伟明持股20%，格林特持股3%。 拟成立合资公司及投资项目的基本情况 （一）合资公司基本情况 名称：拟定的中文名称为“美明新能源材料有限公司”，拟定的英文名称为“PT. Meiming Energy Materials”住所：印度尼西亚雅加达组织形式：有限责任公司主要经营范围：镍资源的提纯、冶炼与进出口贸易上述信息具体以印尼公司登记机关登记为准。 （二）投资项目基本情况 项目名称：红土镍矿湿法冶炼年产2.0万金属吨新能源用镍原料项目（镍中间品） 项目地址：印度尼西亚中苏拉威西省莫罗瓦利县中国印度尼西亚综合产业园区青山园区（IMIP）内 投资金额：投资总额不超过5亿美元，总投资中除注册资本金之外的资金需求及运营期的流动资金，优先由大股东牵头向银行借贷方式解决；无法或未足额取得银行贷款的，经各方届时另行协商一致，可通过股东借款方式筹措，具体筹措方案以届时各方与合资公司签署的借款协议约定为准。 （三）合资经营背景 镍是世界新能源的关键矿产资源。随着新能源汽车产业的爆发式增长，三元动力电池成为新能源汽车的主流动力，高镍正极材料需求的爆发带来的是一级镍资源供应的短缺，镍资源的开发具有良好的市场前景。 各方一致认为，充分发挥各自优势和资源，在印尼共同投资建设本项目，打造世界竞争力的新能源用镍原料制造体系，符合各方的战略发展以及全球新能源产业对镍资源的战略需要。 本次对外投资存在的风险 本项目是基于公司战略发展的需要及对新能源材料行业市场前景的判断，但行业的发展趋势、市场行情的变化等均存在不确定性，因此项目在具体实施进度等方面可能存在不确定性，并将对未来经营效益的实现产生不确定性影响。 本项目投资除需提交公司股东大会批准外，还需得到中国境外投资管理部门及本项目实施地相关政府部门的审批，能否获得上述相关许可和审批尚具有不确定性。 公司将加强管理，控制风险，确保公司资金安全。根据本次对外投资的协议内容，若后续涉及具体的担保等事宜，公司将严格按照相关规定履行审议程序和信息披露义务。敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。

外电7月19日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2023年5月，全球精炼镍产量为25.57万吨，消费量为25.98万吨，供应短缺0.41万吨。 2023年1-5月，全球精炼镍产量为119.41万吨，消费量为118.71万吨，供应过剩0.7万吨。 2023年5月，全球镍矿产量为28.7万吨。 2023年1-5月，全球镍矿产量为139.25万吨。

7月19日讯：产业方面，俄镍现货流通偏紧，升水不断小幅上调，金川镍升水反而连续下调，反映镍价上涨后现货成交清淡，市场仍在担忧后续供应增长。硫酸镍价格持稳，纯镍上涨后和硫酸镍价差再度拉开，但不到1.5万元/吨，仍在中性水平，市场等到MHP和硫酸镍增产打开镍价向下的空间。短线宏观情绪受消息左右变化较快，镍价维持宽幅震荡，供应和库存未见上行之前较难跌破前期平台。 不锈钢跟随镍铁走势偏强。产业方面，需求进入传统淡季，供应维持高排产，社会库存止跌企稳于100万吨附近，钢厂库存也逐月增加。原料端高镍铁最新成交在1050-1075元/镍之间，报价范围比价宽，反映钢厂和铁厂之间的博弈比较激烈。铬铁主流成交价8700元/50基吨，废不锈钢10400元/吨(不含税)，冷现金成本近14600元/吨。现货报价想向上试探但最终仍然持平，而时间上逐渐进入下旬，贸易商又要面临变现压力。短期钢厂陆续采购，原料成本难跌，但下游难以承接上游扩产，库存累积会先作用于成材上，然后带动原料一同下跌，可考虑背靠5-6月高点轻仓试空。

国际镍业研究组织（INSG）市场研究和统计主任RicardoFerreira对全球镍市场进行了展望。 他表示，由于目前的经济环境，商品市场存在不确定性。2023年镍产量将继续强劲增长，但增幅将低于2022年。初步数据显示，2023年一季度初级镍市场过剩5.1万吨，这是连续第四个季度出现过剩。这表明2023年全年有大量过剩。

行情分析 镍： 宏观面，关注月底会议。基本面，合金需求保持韧性，电镀需求可能有所走弱，现货交仓后升水暂稳。上周精炼镍社库10384吨（ 413），社库小幅增长绝对水平处于历史低位，7月份中国纯镍生产预计依然保持增长至约2.26万吨，海内外增量持续，但近期进口有所弱化，观察累库能否持续，纯镍过剩暂未完全体现，目前在电积镍成本附近存在支撑，利润大幅修复后可逢高逐步布局中长期空单，利润明显收缩后止盈离场；短期易跟随宏观变动且有较大弹性，不宜过度追空，短期偏向震荡短线空单注意回避，合理持仓。国内因供应增量较多将使得国内先海外一步进入累库阶段，中长期偏空思路对待，镍价重心下移，过剩体现后将打开进一步向下的空间。 策略：中长期空单逐步逢高介入，中长期高位空单持有，过度追空有风险，短期偏向震荡。沪镍主力参考160000-171500。 不锈钢： 现货市场行情以稳为主，上周不锈钢冷轧300社库299097吨（ 1772），库存水平中性略偏高，成本端暂无明显变化，仍维持小幅盈利，基本面整体看仍略偏弱，但矛盾不够明显。不过7月排产虽小幅下降但仍处高位，若需求维持偏弱趋势，将继续给到库存压力，需等待矛盾累积的出现。整体看中期偏向震荡为主。18日消息江苏德龙溧阳基地276万吨炼钢项目投产在即为300系产品，预计明后天点火。 策略：偏向震荡为主，前期高位空单适度持有。不锈钢主力参考14600-15300。

镍品种 昨日镍价先抑后扬，但现货市场成交未有明显改善，金川镍升水继续下调，俄镍则受沪镍交仓影响现货资源偏紧，现货升水略有抬升。SMM数据，昨日金川镍升水下降500元/吨至8650元/吨，进口镍升水上涨100元/吨至2800元/吨，镍豆升水持平为800元/吨。昨日沪镍仓单减少47吨至2419吨，LME镍库存减少384吨至36924吨。 观点：镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存与期货仓单依然处于历史低位，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，上半年镍价持续下挫后，其高估值问题暂得缓解，加之短期外围情绪仍存在不确定性，镍价继续下行的主动性不足，建议暂时观望。 策略：中性。 风险：低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。 304不锈钢品种 昨日不锈钢期货价格强势弹升，现货价格略有上调，基差处于偏低水平，现货市场询单氛围有所改善，但实际成交依然清淡，下游采购意愿不足。昨日无锡市场不锈钢基差下降220元/吨至80元/吨，佛山市场不锈钢基差下降170元/吨至30元/吨，SS期货仓单增加304吨至51604吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价上涨5元/镍点至1052.5元/镍点。 观点：304不锈钢处于供应趋增、消费中性、成本中性偏弱的格局之中。6-7月份300系不锈钢产量处于高位，而终端消费表现一般，且镍铁高利润状态叠加新产能持续扩张，后期镍铁价格重心或呈下移态势，不锈钢价格上行空间有限。不过目前不锈钢自身矛盾暂不突出，库存处于中低水平，不锈钢价格下跌主动性不足，短期受外围情绪影响不锈钢价格或维持震荡，建议暂时观望，后市以逢高抛空思路对待。 策略：中性。 风险：印尼政策变化、供应增量不及预期、不锈钢消费超预期改善。