金秋时节，力勤HPL公司喜报频传。在上半年已实现年度产量过半的良好势头下，连续2个月产量再创新高。截止2023年8月底，公司累计完成镍金属产量达3.99万吨，同比增长超40%。全系统生产平稳，保持满负荷连续运行状态，为顺利完成年产5.5万吨金属镍的计划奠定了坚实基础。 力勤HPL公司，是力勤资源与印尼合作伙伴共同投资兴建的湿法冶炼项目公司。力勤资源在镍产业链积淀多年，HPL项目不仅优化了第三代高压酸浸工艺的镍湿法冶炼流程和工艺，还大幅降低了各种原辅材料的消耗和生产成本。 多年的精心打造，使HPL项目跻身全球先进的镍钴化合物湿法冶炼技术之一，同时也成为全球现金成本最低的镍钴化合物生产项目，目前已实现两期项目合计5.5万镍金属吨产能的全面投产达产，为公司持续稳健的发展奠定了坚实基础。 自2021年4月27日成功进行高压釜投料试生产以来，HPL公司便开启了满负荷生产模式，首年即超额完成年度生产任务。在2022年，公司两个系列高压釜生产的MHP产品金属镍产量更是超过4.2万吨，产能利用率超100%；2023年1月，第三号高压釜投入运行；同年3月底，硫酸镍系统也正式投产，进一步提升了公司的产量水平。随着产品升级向高品质和多样化方向迈进，公司得以积极应对市场的多变性，稳定并提高了效益水平。 公司的一线员工是公司高效生产活动的坚实支柱，而卓越的生产管理则是项目顺利运作的重要保障。未来，力勤资源将坚定不移地提升OBI项目生产组织的科学性和高效性，积极推动企业质量管理体系的持续有效运行，不断提升市场竞争力。 原标题：《力勤HPL公司产量持续稳产高产 同比增长超40%》

镍： 9月7日，沪镍主力合约低开低走，成交量为203511手（ 44577），持仓量为63250手（-2786），伦镍跌0.69%。现货市场成交好转，基差升水扩大。供给端，镍矿价格持平，上周镍矿到港量增加，港口库存增加；镍铁厂利润可观，8月国内铁厂产量小幅增加，镍铁小幅累库；8月国内电解镍开工率仍然较高，进口亏损缩小。需求端，电池厂商存减产预期；不锈钢厂排产小幅增加；军用合金需求稳定，民用合金与电镀需求较淡。库存来看，上期所增加，LME减少，社会库存减少，保税区库存减少。综上，印尼RKAB暂停签发与暂停部分公司采矿活动，提振镍价，但当前影响为短期影响，且下游市场对高价货源抵触较强，纯镍需求增速难以匹配供给增速，整体呈现供需过剩局面，基本面对价格支撑有限，预计上行驱动不足。操作上，逢高沽空。 风险提示：显性库存较低、美联储加息预期变化、印尼RKAB暂停签发持续未解决。 不锈钢： 9月7日，不锈钢主力合约震荡下行，成交量为104954手（ 24374），持仓量为45067手（-7967）；现货市场成交较弱，基差升水扩大。库存来看，上期所库存增加，上周300系社会库存为601900吨（ 13600）。需求方面，终端需求并未大规模显现。成本端，高镍生铁价格持平，高碳铬铁价格持平，成本端有走弱迹象。综上，不锈钢产量弹性较强，库存有所上升，成本端有走弱迹象，预计短期不锈钢偏弱震荡。操作上，建议逢高沽空。 风险提示：需求改善超预期、原材料价格持续上涨。

【现货市场信息】日内上海SMM金川镍升水1900元/吨（-0），进口镍升水-250元/吨（-150），镍豆升水-500元/吨（-0）。 【市场走势】日内基本金属涨跌互现，沪镍主力合约收跌2.60%；隔夜基本金属全线收绿，沪镍收跌0.90%，伦镍收跌0.62%。 【投资逻辑】纯镍方面，上周进口窗口短暂打开后关闭；供应端再出事端，镍矿长期供应预期对市场产生扰动，矿价上涨抬升镍铁生产成本，进而抬升不锈钢成本，目前国内不锈钢以去库为主，市场对不锈钢消费持谨慎态度，国内镍铁供过于需的格局持续。 新能源方面，印尼中间品回流国内补给硫酸镍生产使用，原料充裕，磷酸铁锂正极材料挤占市场以及正极材料整体表现较差，新能源对于镍的消耗表现差强人意；硫酸镍价格持续低位，硫酸镍产电镍利润可观。随着纯镍新产能的释放，近几个交易日国内外显性库存呈现微涨态势，现货升水回落，近月月差结构发生变化，关注增库的持续性。 【投资策略】前期空头头寸可继续持有。长期逢高布空思路不变。

周四沪镍继续上行，日内跌2.6%，报收167620元/吨。夜盘沪镍震荡，LME期镍跌0.69%报20450美元/吨。 现货方面9月7日，广东现货1#镍报价171000-171400元/吨，均价报171200元/吨，较上一交易日跌3800 元/吨。今日金川公司板状金川镍报169500元/吨，较上一交易日跌3500元/吨。 宏观面，今年8月份，我国进出口3.59万亿元，同比下降2.5%，环比增长3.9%。其中，出口同比下降3.2%，环比增长1.2%。美国上周初请失业金人数为21.6万人，预期23.4万人，前值自22.8万人修正至22.9万人。欧元区第二季度GDP终值同比增长0.5%，预期0.6%，初值0.6%；环比增长0.1%，预期0.3%，初值0.3%。 昨日美国初请失业金人数降至2月份以来的最低，以及近期美国数据都表现较强，美指连续上行施压镍价。基本面，纯镍现货市场依旧偏弱，俄镍保持贴水，下游需求低于预期，镍价继续下修。 操作建议：观望。

外电9月7日消息，以下为9月7日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

据SMM数据库显示，SMM分地区纯镍社会目前仍处于较低水平，上周SMM六地纯镍库存周度累计7174吨，较8月25日去库380吨。 其中镍豆库存持平，镍板去库380吨；周内受沪镍价格大幅下行影响，下游原料成本下降，部分下游刚需备库需求在周内进行采购。 预计本周受海外镍板到货影响，纯镍社会库存呈现小幅累库趋势。 》点击查看SMM镍产业链数据库 LME公布数据显示，上周伦镍库存先增后降，本周前两日库存继续回落，但昨日伦镍库存有所增加，最新库存水平为37,416吨，刷新一个月新高。 上期所公布的数据显示，上周沪镍库存继续回升，9月1日当周，周度库存增加13.4%至3800吨，增至逾两个月新高。据SMM分析，临近交割日叠加现货市场俄镍贴水出售也难改低迷市场需求，影响仓单增加。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2021年以来LME和上期所镍库存对比 以下为2023年8月以来LME和上期所镍库存数据：（单位：吨）

9月6日，镍现货价格整体上涨。SMM1#电解镍价格172800元/吨，1#金川镍价格173800元/吨，镍豆价格171400元/吨；沪镍主力开盘于172000元/吨，最高173980元/吨，最低171050元/吨，收于171860元/吨，较前一交易日涨幅为0.95%。 宏观方面，8月份美国制造业PMI数据低于预期，尽管部分经济数据开始降温但就业通胀仍未回归到美联储政策目标之内，加息周期尚未彻底结束。 供应端方面，目前海外纯镍减产或仍扰动精炼镍供应格局，但印尼湿法中间品和纯镍新产能仍然保持稳定投产。红土镍矿进口和港口库存边际呈回升趋势，整体供应呈偏松格局。 需求方面，不锈钢近期产量小幅回升，7-8月进入消费淡季，需求整体偏弱运行。受原料价格上涨影响，不锈钢成本线上行利润空间小幅度降低，9月排产或将受一定影响。港口库存方面，截至8月25日，上镍期货本周库存3351吨，较上周增加372吨。观后市，多空因素交织，建议观望为主。后续需关注国内宏观预期对不锈钢基本面改善情况与新能源汽车消费复苏情况。