文华财经据外电11月14日消息，伦敦金属交易所（LME）铜价周四连续第五个交易日下跌，触及三个月新低，吸引消费者逢低买入。 伦敦时间11月14日17:00(北京时间11月15日01:00)，三个月期铜下跌0.63%或57美元，收报每吨8,990美元，盘中跌至每吨8,867美元的8月12日以来最低。 更多交易商正在利用LME与中国同业上海期货交易所（ShFE）之间的价差。 Marex的高级金属策略师Alastair Munro说，这几天出现了不少买入LME金属合约卖出ShFE金属合约的活动。 下行空间可能有限，因为他看到实货铜买家在连续几天下跌后重返LME，其中包括来自南美和欧洲的消费者。 在宏观方面，金属价格仍然受到强势美元的压制，目前美元处于一年高位。这使以美元计价的金属对其他货币持有者来说更加昂贵。 支撑美元的另一个因素是，由于通胀居高不下，人们越来越预期美联储明年不会降息。 周三公布的美国消费者通胀数据达到经济学家的预期，使美联储可能在12月份的下次会议上继续降息。 美联储主席鲍威尔将在周四晚些时候发表讲话，为未来的政策利率路径提供更多线索。 欧元区第三季度国内生产总值(GDP)增长了0.4%，与调查的预估值一致，而欧元区第三季就业初值增长超过预期，上升了0.2%。 欧洲央行(ECB)副总裁德金多斯(Luis de Guindos)周四表示，近期欧元区数据显示通胀率有望达到2%的目标，欧洲央行正朝进一步降息迈进。 铜业市场参与者表示，未来四个月内，铜价可能跌至每吨8,500美元，因预期需求将受到冲击。 其他金属方面，期锌跌至两个月低点2,867.5美元，原因是中国钢铁市场需求未见明显改善，抑制了镀锌需求。最终收报每吨2,942.50美元，下跌1.29%。 惠誉解决方案（Fitch Solutions）旗下的BMI已将2024年铝价预估从2,400美元/吨上调至2,450美元/吨。三个月期铝下跌0.55%，收报每吨2,516.50美元。

【铜】 周四沪铜连续两个交易日增仓、资金流入大，广东铜升水扩至350元，精废价差600余元。SMM社库周内再降1.35万吨至16.43万吨。短线伦铜仍可能下跌，但技术空间限制在下半年区间低位8700-8900美元。安托法加斯塔与国内长单TC可能跌出历史新低，年中为23.5美元，目前可能在25美元。 【铝&氧化铝】 今日沪铝延续偏弱震荡，华东现货升水小幅回落至30元。铝锭社库处于近年同期低位，在周一小幅累库后今日铝锭社库下降1.1万吨至56.5万吨，铝棒社库下降0.4万吨至9.7万吨。成本大幅抬升后电解铝供应端增量放缓，氧化铝现货出现拐点前铝价下方空间有限。短期基本面有支撑，但宏观影响压制，等待回调后低买机会。氧化铝短期可新投产能非常有限，采暖季供应扰动频繁，魏桥置换后旧产能面临逐渐关停，行业库存极低且仍在去库，下游补库意愿强，现货紧张状态难改。今日山西现货指数升至5620元附近，成交5700元以上，交易所举措为期货市场降温，不过现货止涨前主力合约贴水仍有修复空间。 【锌】 市场依然笼罩在美国政府未来收缩开支的悲观氛围下，强美元令有色和贵金属走势趋弱。国内炼厂维持低产出，冬储背景下，四季度产业利润集中矿端格局难改，锭端供应同比收缩有望延续，锌价回落，现货市场货源偏少。锌现货进口窗口打开，海外锌锭补充下，锌端供应不缺。国内消费旺季结束，北方转冷，消费存在下滑预期。沪锌高位回调压力大，考虑冶炼成本，下方暂看2.4万元/吨支撑。 【铅】 前期减产再生铅企业陆续复产，河南河北雾霾预警将解除，供应端恢复预期令沪铅冲高回落。现货依旧贴水盘面，交仓继续带动SMM铅社库录年内新高至8.43万吨。下游观望情绪加重，阶段性供大于求令铅价承压。废电瓶报废淡季，持货商惜售，后市价格易涨难跌，再生成本端提供下方强支撑。沪铅仍以1.65-1.73万元/吨区间盘整看待。 【镍及不锈钢】 周四沪镍弱势震荡，市场交投活跃。总体氛围偏空，仅国内政策发力。人民币汇率进入警戒区，国内政策受到限制。不锈钢高库存问题始终困扰消费，不锈钢现货价格反弹昙花一现，基本面反馈偏弱。金川镍升水1800元，俄镍贴水250元，电积镍贴水100元，现货市场维持宽松状态。下游合金、铸造、电镀对纯镍需求疲软，镍板出货活跃度较低。不锈钢现货价格下跌后，贸易商投机抄底情绪上涨。镍铁库存骤增近三千吨至2.33万吨，纯镍和不锈钢库存居于高位，基本面进一步恶化，印尼在矿端出现的扰动有逐步平缓的倾向。技术上看，沪镍反弹高点顶降，情绪或从短期向中长期的悲观前景切换。 【锡】 沪锡继续测试8月低点、23.8-24万。今日现锡下调到24.45万，进口锡锭持续流入，隔夜LME0-3月贴水缩至176美元。锡价形态暂转横盘。沪锡2412期权接近到期，高位参与执行价23.5/24万卖出看跌期权。

文华财经据外电11月13日消息，伦敦金属交易所（LME）铜价周三触及两个月低点，原因是美元在关键的美国通胀数据公布后攀升，而第一大消费国中国的疲软需求前景也主导了市场情绪。 伦敦时间11月13日17:00(北京时间11月14日01:00)，三个月期铜下跌1.04%或95美元，收报每吨9,047美元，盘初触及9,019美元的低点，自上周美国关键风险事件以来跌幅超过7%。 一位铜交易商说：“美元没有放弃涨势的迹象。” 10月份美国消费者物价上涨，符合预期，但自今年年中以来，通胀回落的进展已经放缓，这可能导致降息次数减少，并提振美元。 根据CME FedWatch工具，交易商目前认为美联储在12月降息25个基点的几率为79%，而一个月前的几率超过84%。 达拉斯联邦储备银行总裁洛根周三表示，“如果我们降息幅度过大，至中性利率之下，通胀可能会重新回升，FOMC可能需要逆转政策方向”，交易商认为这也是周三美元走高的另一个原因。 美元走高使得以美元计价的金属对其他货币的持有者来说更加昂贵，可能会抑制需求并拖累价格。 最近几个月中国的刺激政策引发人们对需求前景的担忧，加上美国可能对进口商品征收高额关税，预计铜和其他工业金属将继续承压。 备受关注的衡量中国进口铜需求的指标--洋山铜溢价显示，中国需求平淡，该溢价自10月初上涨至将近70美元以来已下跌30%，至每吨46美元左右。 总体来看，今年大部分时间里，全球需求低迷一直是工业金属市场的主旋律。这体现在现货较LME三个月合约持续贴水上。

周二沪镍主力合约震荡运行，SMM1#镍报价128750元/吨，下跌100，进口镍报 127750元/吨，下跌150。金川镍报129850元/吨，下跌50。电积镍报127800吨，下跌150，进口镍贴200元/吨，上涨0，金川镍升水1900元/吨，上涨0。SMM库存合计3.74万吨，环比减少162吨。 宏观层面，市场对未来美国在通胀预期升温，美联储25年降息幅度预期大幅收缩，美元指数持续攀升压制金属价格。基本面上，虽然新能源领域表现亮眼，但需求重心想铁锂倾斜，硫酸镍收益有限。镍矿价格仍表现分化，传统领域需求预期落空，镍价暂无明显驱动，预期震荡运行。 操作建议：观望

文华财经据外电11月12日消息，伦敦金属交易所（LME）铜价周二跌至两个月来的最低点，因投资人担心铜消费的需求前景。 伦敦时间11月12日17:00(北京时间11月13日01:00)，三个月期铜下跌2.03%或189.50美元，收报每吨9,142.00美元，此前曾触及9月11日以来最弱的9,107美元。 美国COMEX期铜下跌1.9%，至每磅4.15美元。 一位交易商说，下跌的原因是投资者抛售多头或看涨头寸，将市场推至关键技术水平之下，引发进一步抛售。 但一些工业消费者利用低价买入铜和锌，帮助他们缩减了跌幅，经纪商Marex在一份报告中说。 Panmure Liberum大宗商品策略主管Tom Price说：“我们现在也逐渐进入了亚洲和中国金属需求的季节性低谷期。” 上海期货交易所（SHFE）交投最活跃的12月铜合约下跌1.6%，至每吨75,310元。 美元走强对金属造成了压力，美元兑一篮子其他主要货币触及四个月来的峰值，原因是投资者继续涌入被视为受益于新政府的交易。 美元走强使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家而言更加昂贵。 其他金属，三个月期锌下跌1.38%，收报每吨2,938美元，触及七周低点。三个月期锡下跌3.42%，收报每吨30,208美元，盘中触及三个多月来最弱的29,655美元。

【铜】 沪铜跌入7.5-7.55万，今日现铜75940元，上海铜现货升水25元，广东升水更进一步扩至270元，精废价差缩至800多元。伦铜跌至9200美元，下方强支撑9100美元偏下。铜价走低将激励国内去库速度。观望。 【铝&氧化铝】 今日有色金属整体回落，沪铝跌幅较大，现货升贴水波动有限，华东升水50元。铝锭社库处于近年同期低位，成本大幅抬升后电解铝出现少量减产，西南地区复产节奏略有放缓，短期沪铝基本面有支撑，后续关注氧化铝和库存趋势变化，等待回调后低买机会。氧化铝短期可新投产能非常有限，采暖季供应扰动频繁，行业库存极低且仍在去库，下游补库意愿强，现货紧张状态难改。今日山西现货指数升至5540元以上，成交超过5600元，现货止涨前主力合约贴水有修复空间。 【锌】 冬储需求下，四季度产业利润集中矿端格局难改，炼厂锌锭产出维持低位。美元持续走强，有色金属整体承压，外盘走势弱于内盘，锌现货进口窗口打开，海外锭补入国内预期不改。传统旺季结束，北方转冷，消费存在下滑预期，锌整体处于供需双弱状态。市场对政策面仍有期待，暂看沪锌2.4-2.59万元/吨震荡。 【铅】 铅价偏强震荡，SMM1#铅对近月盘面实时贴水225元报价，精废报价持平。下游刚需偏向原生铅采购。废电瓶报废淡季，持货商惜售，后市价格易涨难跌，再生成本端提供下方强支撑。铅现货进口亏损维持1200元左右，电池出口比价优势维持，国内下游备货好转，电池企业开工尚可。北方取暖季供应端扰动频繁，铅基本面略向好。下方1.65万元/吨视为强支撑，后市倾向震荡筑底后反弹看待。短期锭端缓慢累库，供求矛盾不突出，沪铅在1.73万元/吨附近仍面临回调压力。 【镍及不锈钢】 周二沪镍弱势震荡，市场交投活跃。总体氛围偏空，仅国内政策发力。人民币汇率进入警戒区，国内政策受到限制。不锈钢高库存问题始终困扰消费，不锈钢现货价格反弹昙花一现，基本面反馈偏弱。金川镍升水1800元，俄镍贴水250元，电积镍贴水100元，现货市场维持宽松状态。下游合金、铸造、电镀对纯镍需求疲软，镍板出货活跃度较低。不锈钢现货价格下跌后，贸易商投机抄底情绪上涨。镍铁库存骤增近三千吨至2.33万吨，纯镍库存在3.7万吨稍有增加，不锈钢库存降万吨至97.8万吨，基本面进一步恶化，印尼在矿端出现的扰动有逐步平缓的倾向。技术上看，沪镍反弹高点顶降，情绪或从短期向中长期的悲观前景切换。 【锡】 沪锡下午盘随铜金银扩大跌幅，尾盘暂时收复25.5万，今日现锡26.18万，临近交割基本平水现货。短线继续关注内外锡价在MA40周均线的支撑，同时跟踪内外合计库存变动。年底锡精矿供应料持续低迷，负面影响锡锭生产。但同时，进口锡锭流入，国内下游倾向低位补库。短线沪锡多单依托25.5万灵活持有。