文华财经据外电11月19日消息，伦敦金属交易所（LME）期铝周二收高，投资者继续消化中国取消铝材出口退税这一政策的影响。 伦敦时间11月19日17:00(北京时间11月20日01:00)，LME三个月期铝上涨37美元或1.42%，收报每吨2,644.50美元。 LME三个月期铜上涨15美元或0.17%，收报每吨9,087.50美元。 中国财政部、国家税务总局15日宣布，2024年12月1日起，调整铝材等产品出口退税政策。 上述两部门发布的《关于调整出口退税政策的公告》显示，取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税；将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。 市场认为这一政策将减少中国的铝材出口并收紧市场供应。 荷兰国际集团（ING）大宗商品分析师Ewa Manthey表示：“短期内，取消铝材退税可能导致中国出口量减少。” 但一名交易商表示，在实货需求回升之前，铝价将难以维持上涨势头。 基本金属周二在伦敦时段午后承压，因为地缘政治风险升温令一些投资者纷纷转向避险资产。不过，大多数金属随后回升。 秘鲁能源和矿业部周二公布的数据显示，该国9月铜产量较去年同期减少1.2%，至232,423吨。 LME三个月期铅上涨10美元或0.5%，收报每吨2,001美元，摆脱了LME注册仓库铅库存达到11年半以来最高水平的影响。 LME周二公布的数据显示，LME铅库存两日内跳增49%，达到2013年3月以来最高水平。

周一沪镍主力合约震荡偏强，SMM1#镍报价124600元/吨，上涨150，进口镍报 123400元/吨，上涨0。金川镍报125800元/吨，上涨250。电积镍报123700吨，上涨300，进口镍贴50元/吨，上涨50，金川镍升水2350元/吨，上涨300。SMM库存合计3.72万吨，环比减少213吨。 宏观层面，国内相继出台有色金属退税政策，精炼镍未在其中，价格波动幅度不及其他金属，宏观层面暂无扰动。基本面上，房地产成交热度明显回升，但竣工增速依然处于磨底阶段，传统领域的需求拉动尚不明显。新能源热度延续，但三元正极排产环比收缩，对硫酸镍需求走弱。整体来看，宏观面与基本面暂无叙事，关注镍矿扰动力度，镍价延续震荡。 操作建议：观望

文华财经据外电11月18日消息，受美元走软支撑，伦敦金属交易所（LME）期铜周一收高，但在诸多不确定性因素下，铜价上行空间受限。 由于市场消化了中国取消铝材出口退税的消息，铝价回落。 伦敦时间11月18日17:00(北京时间11月19日01:00)，LME三个月期铜上涨70美元或0.78%，收报每吨9,072.50美元。自9月30日触及四个月高点10,158美元以来，铜价已下跌近11%。 COMEX 12月期铜合约最新攀升1.50%，报每磅4.1255美元。 **美元回落支撑基本金属价格** 哥本哈根盛宝银行（Saxo Bank）商品策略主管OleHansen表示：“美元不再继续大涨，为市场平添了一些稳定性。” “市场正在张望来年1月的需求将受到何种影响，当前交易商保持谨慎态度。” 继上周五触及一年高位后，美元指数周一有所回落。美元走软使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说价格降低。 一些工业消费者正趁价格下跌之际买入，但Metal Intelligence Centre的主管Sandeep Daga表示，他认为这种情况不会持续。他预测LME铜价或在2025年第二季度低见每吨7,000美元。 **铝价下跌** LME三个月期铝是唯一下跌的基本金属，在中国取消铝材出口退税的消息出炉后，上周五铝价曾大涨5.3%，周一下跌42美元或1.59%，至每吨2,607.50美元。 中国财政部、国家税务总局15日宣布，2024年12月1日起，调整铝材等产品出口退税政策。 上述两部门发布的《关于调整出口退税政策的公告》显示，取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税；将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。 虽然此举可能会减少半成品铝的出口，但花旗银行在一份报告中称，该行维持三个月目标价在2,600美元不变，称看涨情绪可能会消散。 **LME铅锌库存增加** 虽然库存攀升，但LME三个月期铅收升34美元或1.74%，报每吨1,991美元。 LME周一公布的数据显示，LME铅库存跳增49,500吨或26.72%，至234,725吨。 经纪商Marex的Alastair Munro表示，铅库存增加很可能来自于在11月合约周三到期前对空头或看跌头寸进行交割的一方。 他补充称，大量净流入LME仓库的锌--11,050吨--也可能是空头持仓者交付的。 LME期锌周一小幅收升0.14%，报每吨2,951.50美元。

文华财经据外电11月15日消息，伦敦金属交易所（LME）铝价周五大涨，此前中国表示将取消出口退税，这加剧了市场对大量出口可能受到抑制的担忧。 伦敦时间11月15日17:00(北京时间11月16日01:00)，三个月期铝大涨5.29%，或133.00美元，收报每吨2,649.50美元。盘中铝价最高劲升8.5%至每吨2,730美元。 由于铝土矿和氧化铝（制造原铝的原材料）供应中断，铝价上周创下的2,732美元的五个月高点，周五的日高距离该高位仅一步之遥。 财政部、税务总局现就调整铝材等产品出口退税政策有关事项公告如下：取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。本公告自2024年12月1日起实施。 摩根大通在一份报告中说，中国每年出口400-600万吨半成品铝，约占全球供应量的7%。 周五公布的官方数据显示，中国10月铝产量较之前一年同期增加，需求前景坚挺以及价格上涨抵消了原料成本上升的影响。 国家统计局11月15日发布的数据显示，中国10月原铝（电解铝）产量为372万吨，同比增长1.6%。1-10月原铝产量为3639万吨，同比增长4.3%。 LME三个月期铜在周四触及三个月低点后，周五上涨0.14%，收报每吨9,002.5美元。中国不是铜产品的主要出口国。 基本金属受到美元指数走软的提振，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说价格较低。 然而，在美国10月份零售销售增长略高于预期的数据公布后，美元回升，大多数基本金属扭转了升势。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah称， 许多不确定因素仍可能令金属市场承压。 中国国家统计局周五公布，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.41%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。

【铜】 周五沪铜三连跌后震荡收阳。最后交易日广东铜升水继续扩至360元，上海铜升水110元。倾向现货需求将铜价跌幅暂时限制在下半年的8700-8900美元。市场关注明年长单加工费。晚间等待美国10月零售销售与工业产出数据。铜近月虚值看跌期权权利金有限，观望 【铝&氧化铝】 今日沪铝窄幅波动，各地现货升贴水小幅走高，华东升水80元。铝锭社库处于近年同期低位，现货反馈回暖，成本大幅抬升后电解铝供应端增量放缓，氧化铝现货出现拐点前铝价下方空间有限。短期基本面有支撑，但宏观影响压制，关注20500元处支撑，维持回调买入思路。氧化铝短期可新投产能非常有限，采暖季供应扰动频繁，行业库存极低且仍在去库，下游补库意愿强，基本面强势暂难逆转。今日山西现货指数升至5650元，成交5700元以上，交易所举措为期货市场降温，不过现货止涨前主力合约贴水有修复空间。 【锌】 市场空头情绪有所释放，沪锌回踩2.45万元支撑后小幅反弹，整体延续高位震荡。下游逢低少量采购，贸易商出货整体不畅，锌锭现货升水回落。11月国内炼厂维持低产出，锌现货进口窗口打开，海外锌锭补充预期下，锌端供应不缺。国内消费旺季结束，北方转冷，消费存在下滑预期。沪锌高位回调压力大。鉴于四季度冬储需求，矿山对炼厂让利空间不足，下方暂看2.4万元/吨支撑。 【铅】 废电瓶价格小幅跟跌铅价，沪铅价格继续下探，持货商挺价，SMM1#铅报价对近月盘面实时贴水收窄至150元，精废价格持平，市场再生精铅货源偏少，下游逢低备货好转，废电瓶报废淡季，后市价格下跌空间不足，蓄企开工尚可，沪铅不看深跌，1.65万元/吨视为下方强支撑，再生铅复产增加，锭端持续累库，铅反弹动能亦显不足，突破1.73万元/吨前，沪铅底部震荡看待。 【镍及不锈钢】 沪镍弱势震荡，市场交投活跃。总体氛围偏空，仅国内政策发力。人民币汇率进入警戒区，国内政策受到限制。不锈钢高库存问题始终困扰消费，不锈钢现货价格反弹昙花一现，基本面反馈偏弱。金川镍升水1800元，俄镍贴水250元，电积镍贴水100元，现货市场维持宽松状态。下游合金、铸造、电镀对纯镍需求疲软，镍板出货活跃度较低。不锈钢现货价格下跌后，贸易商投机抄底情绪上涨。镍铁库存骤增近三千吨至2.33万吨，纯镍和不锈钢库存居于高位，基本面进一步恶化，印尼在矿端出现的扰动有逐步平缓的倾向。技术上看，沪镍反弹高点顶降，情绪或从短期向中长期的悲观前景切换。 【锡】 连续三个交易日阴跌后，沪锡今日收阳、暂时收复年线。现锡24.45万元，最后交易日基本平水交割月。周内部分期货仓单可能因低位买兴注销，不过进口锡锭持续流入，社库库存仍可能偏高，等待社库。全球9月半导体销售额创出历史新高，国内消费有家电补贴撑持。锡价转为横盘，2412期权接近到期，时间价值高，高位参与的执行价23.5/24万卖出看跌期权持有。