文华财经据外电11月21日消息，伦敦金属交易所（LME）基本金属周四大多下跌，铜价回落，受到美元走强和需求相关担忧拖累。 伦敦时间11月21日17:00(北京时间11月22日01:00)，LME三个月期铜下跌81美元或0.89%，收报每吨9,008.50美元。 自9月30日触及四个月高位10,158美元以来，LME铜价已经下跌了超过11%，投资者对金属需求心存担忧，同时受到美元走强打压。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah称：“目前市场对很多事情都感到紧张。” 投资者期待中国推出更多经济刺激措施，同时也在等待美国贸易政策前景的明朗化。 美元指数在美国失业金数据公布后上涨，施压于基本金属市场，因为这使得使用其他货币的买家购买以美元计价的金属变得更加昂贵。

【铜】 周四沪铜减仓震荡收阴，今日现铜74495元，上海铜升水缩至20元，广东升水缩至230元。SMM周内去库减慢，小增2100吨在16.31万吨。本周经济指标平淡，联储官员言论更倾向对通胀的关注。观望。 【铝&氧化铝】 今日沪铝震荡，华东现货升水维持在80元。国内需求韧性强，社库处于近年低位，今日铝锭社库再降2.4万吨，国内铝价成本支撑强，向上驱动虽然受到未来铝材出口的抑制但仍可维持高位震荡，背靠前期回调低点逢低买入为主。氧化铝采暖季供应扰动频繁，行业库存极低且仍在去库，出口维持高位，下游补库意愿强，基本面强势暂难逆转。海外被暂停铝土矿出口的某矿企与几内亚政府之间谈判不顺利存在一定风险。今日山西现货指数升至5725元，近期现货涨势明显趋缓，主力合约仍有跟涨空间但随着基差收窄不宜追高参与。 【锌】 11月国内炼厂低产出，锌现货进口窗口继续关闭，锌价高位震荡。LME锌库存继续走高至26.8万吨，0-3月贴水11.43美元。前期锌价回落，下游逢低备货，市场货源偏少，周四SMM锌社库下滑至11.87万吨，对锌价形成支撑。锌价反弹后，SMM0#锌报价对近月盘面升水下滑至270元/吨，下游对高锌价接受度不足，现货成交转冷。矿紧锭不缺局面延续，天气转冷后消费端增量空间有限，上方关注2.55万元/吨附近回调压力。 【铅】 铅进口亏损仍在1200元/吨以上，不利于海外铅元素补入国内市场。LME铅库存26.7万吨高位，0-3月贴水33.44美元，国内精废价差持平，下游电池出口以及国内需求表现较好，电池企业逢低积极备库，但供应端再受环保问题扰动，周四SMM铅社库环比下滑2.06万吨至6.44万吨。基本面仍显内强外弱，关注跨市反套机会。技术面上沪铅下方低点逐次缓慢上移，但反弹不破前高，成交和持仓未见明显放量，突破1.73万元/吨关键压力位前，仍以震荡磨底看待。 【镍及不锈钢】 沪镍反弹，市场交投活跃。现货市场维持宽松状态，镍铁库存骤增近6千吨至2.93万吨，纯镍库存在3.7万吨基本持平，不锈钢库存降2400吨至97.6万吨，基本面进一步恶化，印尼在矿端出现的扰动有逐步平缓的倾向，中印建立命运共同体的消息暗示了印尼资源或将加速倒灌国内。高镍生铁报价跌破千元，成本支撑弱。技术上看，镍价处于新的一轮反弹，空头背靠13万持有。 【锡】 沪锡年线位置震荡收阳，10月进口精矿金属吨环比增加三成，尤其锡锭当月净进口近1500吨，给予锡市供应端压力。市场谨慎观察止跌形态，执行价23.5/24万卖出看跌期权权利金快速收敛，倾向持有到期。

隔夜镍价震荡运行，主力2412合约收于126590元/吨。全球纯镍供应仍过剩，库存持续累库；叠加宏观对有色板块的拖累，镍价不断走弱。不过目前印尼镍矿供应仍偏紧，镍矿内贸价格坚挺。今年以来在海外镍企减产，印尼镍矿审批进度偏慢的影响下。全球镍供需已由此前大幅过剩显著收窄，镍价下方成本支撑较强。而且菲律宾即将进入雨季，镍矿相对偏紧格局难以扭转。镍价低估值下背景下，镍价下方空间有限，待宏观情绪好转，可关注反弹机会。虽然镍价下跌，但镍铁价格较为坚挺，不锈钢下方成本支撑更强。但目前国内需求偏弱库存压力偏大，不锈钢价格承压。不锈钢下方空间有限，或呈现区间震荡运行。

文华财经据外电11月20日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周三基本持平，市场企稳，铜价寻获技术支撑，但美元走强抑制价格上涨势头。 伦敦时间11月20日17:00(北京时间11月21日01:00)，LME三个月期铜上涨2美元或0.02%，收报每吨9,089.50 美元。 美元指数周三上涨，使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家来说更加昂贵，这在周三限制了铜价走高。 在此前铜价走低后，近日价格企稳，一些投资者进入市场。 Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda称：“期铜上周从一个关键技术水平反弹。”“不过，需求面的担忧依旧存在，并且难以摆脱。” 行业报告方面，国际铜业研究组织(ICSG)公布的最新月度报告显示，2024年1-9月全球铜市为供应过剩35.9万吨，上年同期为供应过剩4.2万吨。9月全球精炼铜市场供应短缺13.1万吨，8月为过剩4.3万吨。 国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，全球10月原铝产量同比增长1.3%，至622.1万吨。 国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的最新月度报告显示，2024年9月全球铅市为供应短缺3.24万吨，8月为供应短缺1.62万吨。2024年1-9月全球铅市为供应短缺1.5万吨，上年同期为供应过剩2.2万吨。 ILZSG报告亦显示，2024年9月全球锌市供应短缺7.95万吨，8月为供应短缺8.50万吨。2024年1-9月全球锌市供应短缺0.8万吨，上年同期为供应过剩35.8万吨。

【铜】 周三沪铜收阳在7.45万，整体持仓收敛。今日现铜上调到74705元，上海铜升水继续缩至65元，广东铜升水降至250元。等待明日社库，短线铜市反弹空间可能在7.5万。伦铜暂未收复年线，观望。 【铝&氧化铝】 今日沪铝上涨，华东升水小幅走高至80元。铝材出口下降风险将对春节累库预期产生影响，不过国内铝产业基本面保持稳健，社库处于近年低位，国内铝价成本支撑依然较强，向上驱动虽然受到一定抑制但仍可维持高位震荡，背靠回调低点逢低买入为主。氧化铝采暖季供应扰动频繁，行业库存极低且仍在去库，下游补库意愿强，基本面强势暂难逆转。海外被暂停铝土矿出口的某矿企与几内亚政府之间谈判仍不顺利存在一定风险。今日山西现货指数升至5715元涨势趋缓，实际成交5750元附近，现货止涨前主力合约仍有跟涨空间。 【锌】 近期LME锌库存走升至26.1万吨，0-3月升贴水正负切换频繁。海关数据10月精炼锌进口5.77万吨，环比增9.47%，同比增19.03%，11月锌现货进口窗口短暂打开，海外高库存之下，进口锭的补入依然可期。虽然锌社库缓慢累至12.79万吨，但炼厂成本支撑下，持货商低价惜售情绪明显，沪锌BACK结构走强，SMM0#锌对近月盘面报价延续升水315元/吨。价格和库存动线不符，考虑1）宏观交投重心回摆；2）跨市套利资金；3）旺季过后消费表现尚可等因素影响。基本面上，矿紧、国内锭产出整体收缩不支持沪锌深跌，但进口补充预期下，锌锭难言紧缺，天气转冷后消费端增量空间有限，下游对高锌价接受度仍偏低。沪锌增仓上行，上方关注2.55万元/吨附近回调压力。 【铅】 LME铅库存2个交易日内陡增9.1万吨至27.625万吨，或基于空头交割需求；上期所铅仓单继续下滑至4.35万吨，库存结构上，铅锭仍堆积海外，且铅进口亏损仍在1200元/吨以上，不利于海外铅元素补入国内市场。近期下游电池出口以及国内需求表现较好，电池企业逢低积极备库，但供应端再受环保问题扰动，沪铅多头尝试逢低小幅增仓主力再次上探年线。LME铅0-3月贴水31.24美元，国内精废价差持平，基本面上仍显内强外弱，市场存在跨市反套参与机会。技术面上沪铅下方低点逐次缓慢上移，但反弹不破前高，成交和持仓未见明显放量，突破1.73万元/吨关键压力位前，仍以震荡磨底看待。 【镍及不锈钢】 沪镍反弹，市场交投活跃。现货市场维持宽松状态，镍铁库存骤增近6千吨至2.93万吨，纯镍库存在3.7万吨基本持平，不锈钢库存降2400吨至97.6万吨，基本面进一步恶化，印尼在矿端出现的扰动有逐步平缓的倾向，中印建立命运共同体的消息暗示了印尼资源或将加速倒灌国内。高镍生铁报价跌破千元，成本支撑弱。技术上看，镍价处于新的一轮反弹，空头依托13万持有。 【锡】 沪锡年线位置震荡收阳，10月进口精矿金属吨环比增加三成，尤其锡锭当月净进口近1500吨，给予锡市供应端压力。市场谨慎观察止跌形态，执行价23.5/24万卖出看跌期权权利金快速收敛，倾向持有到期。