【5.23镍晨会纪要】供给端，镍价延续低位运行，此前市场交投回暖，俄镍现货趋向偏紧现货升水上调。镍铁方面，今日钢厂询盘价普遍在1120到厂甚至以下，而贸易商报价与国内铁厂出现分歧。国内铁厂报价依然坚挺。需求端，据SMM调研，受外围影响，日内不锈钢盘面大幅下挫。但现货价格较为坚挺，华东某不锈钢厂宣布本周冷轧减少分货量，仍继续控制热轧分货量；华东另一不锈钢厂午间宣布长材封盘。由于当前尚未出现社会库存的明显累积，市场谨慎出货报价，预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。综上，纯镍现货市场趋向偏紧，可交割库存仍于低位预计短期镍价支撑仍存。 纯镍：5月22日，金川升水报10500-11000元/吨，均价10750元/吨，价格较前一交易日价格下调900元/吨。俄镍升水报价7000-7500元/吨，均价7250元/吨，较前一交易日上调350元/吨。镍价延续低位运行，俄镍现货趋向偏紧现货升水上调。今日镍豆价格168400-169100元/吨，较前一交易日现货价上调2250元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：5月22日，SMM8-12%高镍生铁均价1107.5元/镍点（出厂含税），较前一日报价下降5元/镍点。今日钢厂询盘价普遍在1120到厂甚至以下，而贸易商报价与国内铁厂出现分歧。国内铁厂报价依然坚挺，多数已停止报价。而贸易商由于手中货物陆续增多，印尼铁报价率先下行，市场上陆续出现少量1100元/镍点（到厂含税）的报价，虽仍不主流但对市场情绪造成一定影响。今日虽不锈钢及镍盘面与其余大宗商品相比仍算坚挺，但现货市场反馈情绪也较差，而钢厂陆续有减产计划，采购意向均较弱。SMM预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。 不锈钢：5月22日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格基本持平。据SMM调研，受外围影响，日内不锈钢盘面大幅下挫。但现货价格较为坚挺，华东某不锈钢厂宣布本周冷轧减少分货量，仍继续控制热轧分货量；华东另一不锈钢厂午间宣布长材封盘。由于当前尚未出现社会库存的明显累积，市场谨慎出货报价，预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报15150-15450元/吨。304热轧无锡地区报14550-14750元/吨。316L冷轧无锡地区报26500-26900元/吨。201J1冷轧无锡地区报9450-9550元/吨。430冷轧无锡地区报7700-7900元/吨。SHFE10：30分SS2306合约价格14805元/吨，无锡不锈钢现货升水515-815元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月22日讯： 原油方面： 原油今日飘绿，截至15:01分，美油跌1.23%、布油跌1.18%。因市场对美国债务上限谈判的谨慎态度拖累原油下跌，但加拿大和OPEC产油国供应减少限制了油价跌幅。 供应端来看，多个OPEC产油国坚定减产立场，且通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止5月19日的一周，美国在线钻探油井数量575座，为2022年6月以来最低，比前周减少11座，为连续第三周下降，刷新了2021年9月以来的最大降幅，这是2021年4月以来首次低于上年同期水平，意味着未来美国原油产量可能放缓。原油供应趋紧格局延续，限制了油价进一步下跌的空间。 石油消费市场的亮点并不多，尽管欧美市场成品油的裂解价差有所反弹，但消费需求表现不尽理想。而近期国内成品油市场也陷入了低迷局面，地方炼厂连续多日销售不畅，被迫下调售价以求解困。三大机构月报近期陆续出炉，IEA和EIA对俄罗斯供应减量预期继续下修。除了OPEC未作出调整之外，IEA和EIA预计今年俄罗斯的产量将同比下降约30万桶/日。IEA甚至认为俄罗斯的产量有增加的可能，俄罗斯的供应预期有继续上调的空间。而对于中国的需求，三大机构则继续上调了预期，尤其是IEA。IEA认为中国的需求同比增加130万桶/日，显示出比较乐观的态度。不过市场对此持怀疑态度，华泰期货认为中国需求增长仍旧面临诸多结构性问题，复苏空间会受到抑制。 美元方面： 美元今日震荡，截至15:01分，美元指数跌0.01%。美国失业数据低于预期推涨市场加息预期，美元指数运行至103点位附近。两位美联储政策制定者表示，美国的通胀看起来还没有冷却到足以让美联储暂停加息，美联储的鹰派观点仍在。 宏观方面： 今日将公布欧元区5月消费者信心指数初值等数据。此外，还有2025年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话。 金属方面： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪镍、铅分别涨1.81%、0.13%；沪锌跌1.77%，盘中一度刷2021年2月以来新低至20220元/吨；沪铝跌1.23%，沪铜跌0.49%，沪锡跌0.16%。 黑色系均收跌，焦炭跌超4%，焦煤跌3.85%，铁矿跌2.65%，螺纹跌2.35%，热卷跌2.23%，不锈钢跌0.27%。 截至15:07分，LME金属仅伦铅涨0.02%；伦铝跌1.07%；伦锌、锡跌0.77%，伦锌一度刷2020年10月以来新低至2426美元/吨；伦铜跌0.88%；伦镍跌0.52%。 贵金属方面，沪金涨0.5%，沪银涨0.87%。截至15:08分，COMEX黄金、白银分别跌0.17%、0.69%。 截至15:09分： 》点击查看SMM行情看板 》5月22日SMM金属现货价格一览 》成交额再度跌破8000亿！持续缩量整理下 或可聚焦低位板块的修复性机会【股市收评】 SMM日评： ► 美联储放鸽令美元略微回落 期铜高开低收未走出压力位【SMM期铜简评】 ► 盘面下行 精废价差再度缩窄【SMM再生铜日评】 ► 铝价维系跌势 再生铝价走跌【ADC12价格日评】 ► 铝价续跌废铝跟跌100-150元/吨 市场整体平稳成交表现一般【废铝日评】 ► 各地到货偏少库存大幅去库 今日加工费小幅下跌【铝棒现货日评】 ► 电动车蓄电池市场综述【SMM晚讯】 ► 外盘带动内盘回落 沪锌走出偏弱震荡行情【SMM期锌简评】 ► 沪伦比值再度回落 锡锭进口亏损幅度扩大【SMM期锡简评】 ► 沪镍高开高走 不锈钢现货挺价意愿增强【SMM期镍简评】 ► 高镍生铁市场情绪略显消极 供应量有所增加【镍生铁日评】 ► 盘面价格继续下行 现货市场价格持稳【SMM不锈钢期货日评】 ► 黑色表现不佳 锰硅期货跟跌【SMM锰硅期评】 ► 锰价暂稳运行 然让价出售端倪暗现【SMM电解锰日评】 ► 铬铁成交疲软 市场静待钢招【SMM日评】 ► 供需矛盾尚存 市场成交偏弱【SMM热卷日评】 ► 降息预期落空&供应增加 铁矿石价格大幅走低【SMM简评】 ► 焦炭现货价格有成本支撑【SMM日评】 ► 持货商报价坚挺 稀土价格继续上行【SMM日评】 ► 川内硅企复产心态保守【SMM硅日评】 ► 周五鸽声出现 白银价格今日回调【SMM日评】

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 ► 【SMM今日要闻】金属普跌 沪锌刷新低 | 铜铝铅锌库存变化 | 锂进出口数据分析 ► 金属普跌 沪锌刷两年多新低 焦炭跌超4%【SMM日评】 ► 近月合约比价有所走弱 美金铜仓单溢价实际成交预期较低 ► 沪铜隔月月差沖至200元/吨上方 贸易商现货报价拉锯于200元/吨附近 ► 升水位于高位仓单大量流出  广东升水震荡回落【SMM华南铜现货】 ► 市场货源紧缺情绪缓解 升水继续回落【SMM华北铜现货】 ► 广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 沪铝下挫去库难挽颓势 今日华南现货升水继续收窄 ► 沪铝跌幅达1.4% 现货成交一般【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈高位震荡 现货市场报价贴水扩大 ► 蓄电池市场快讯【SMM午评】 ► 再生铅：铅价偏强震荡 现货市场散单成交一般【SMM铅午评】 ► 天津锌：锌价下挫 交投情况好转【SMM午评】 ► 上海锌：进口锌冲击 升水上行乏力【SMM午评】 ► 宁波锌：下游刚需采买 市场交投尚可【SMM午评】 ► 广东锌：盘面下挫 贸易商挺价情绪较浓【SMM午评】 ► 现货市场成交一般 锡价回落带动下游后点价执行【SMM锡午评】 ► 俄镍现货偏紧 升水持续上调【SMM镍现货午评】 ► 镁价维持弱势盘整【SMM镁锭现货快报】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM5月22日讯：5月22日盘，ni2306合约今日开盘价169000元/吨，结算价166550元/吨，较上一交易日收盘价上涨3190元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少4539笔，持仓量减少7246手。镍价今日开始向上，价格高开高走。供应端，今日，上期所沪镍舱单库存持续降低至296吨，纯镍现货市场趋向偏紧，可交割库存仍于低位预计短期镍价支撑仍存。镍铁方面，国内铁厂报价依然坚挺，多数已停止报价。而贸易商由于手中仍有一定货量，报价则已经开始有所松动。不锈钢方面，由于当前尚未出现社会库存的明显累积，市场谨慎出货报价，预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。综上，纯镍现货市场趋向偏紧，可交割库存仍于低位预计短期镍价支撑仍存。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM5月22讯： 5月22日，金川升水报10500-11000元/吨，均价10750元/吨，价格较前一交易日价格下调900元/吨。俄镍升水报价7000-7500元/吨，均价7250元/吨，较前一交易日上调350元/吨。镍价延续低位运行，俄镍现货趋向偏紧现货升水上调。今日镍豆价格168400-169100元/吨，较前一交易日现货价上调2250元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

【5.22镍晨会纪要】宏观面对大宗影响仍存，近期宏观逻辑仍集中于是否继续加息以及全球经济是否将要进入衰退两个方面。美联储在过去的会议中每一次都在加息，但刨除能源及食品外，核心通胀率的下降的进程仍旧较慢。从而在5月18日晚间美联储多位高官“放鹰”，支持进一步提高利率。市场对美联储6月价格的概率提升至40%，美债收益率飙升，美元指数跟涨。虽宏观面对大宗仍存压制但前期有色板块的大幅下探周期后5月19日盘面出现触底回升迹象。供给端，部分05合约交割仓单回流至现货市场，现货升水小幅下调。六月初海外纯镍或有集中到货市场对未来俄镍升水看跌。镍铁方面，近日虽镍价下跌幅度较大，但铁厂待出货量较少，报价坚挺，并未受到盘面影响。而贸易商由于手中仍有一定货量，报价则已经开始有所松动，且部分贸易商开始补货和出货，市场流动性有一定提高。而近期由于不锈钢整体消费表现较弱，钢厂陆续有减产计划，且采购意向均较弱。需求端，据SMM调研，近期不锈钢现货市场氛围较为低迷，在钢厂仍在控制分货量的情况下，当前社会库存仍未出现市场预期的明显累积。综上，目前衰退交易逻辑仍存镍价维持低位，现货成交出现回暖，基本面支撑仍存。 纯镍：宏观面对大宗影响仍存，近期宏观逻辑仍集中于是否继续加息以及全球经济是否将要进入衰退两个方面。美联储在过去的会议中每一次都在加息，但刨除能源及食品外，核心通胀率的下降的进程仍旧较慢。从而在5月18日晚间美联储多位高官“放鹰”，支持进一步提高利率。市场对美联储6月价格的概率提升至40%，美债收益率飙升，美元指数跟涨。虽宏观面对大宗仍存压制但前期有色板块的大幅下探周期后5月19日盘面出现触底回升迹象。基本面来看，近两周盘面下行导致了纯镍现货绝对价格的持续性低位，叠加下游刚需采货需求仍存，现货成交出现明显转暖。但，国内电积镍产能尚未全部放量叠加2023年起海外部分企业主动减产以提高产品质量导致了国内进口量也出现了明显的下滑。虽2023年长协订单签订但签订总量较往年已出现明显下滑。预计5月底至6月初部分长协到货现货市场偏紧状态或将缓解。需求端来看，合金行业4月纯镍耗量环比7.25%，预计5月纯镍耗量在镍价大幅下行的背景下呈现上涨预期。其次，300系不锈钢放量预期仍存，钢厂对镍豆也存有需求。综上，在下游需求回暖的背景下纯镍供给短期内呈现偏紧状态或对镍价起到一定支撑。但地缘政治问题尚未解决，据SMM调研了解，G7于5月19日下午发言表示继续努力减少俄罗斯在金属贸易方面的收入，或对镍价起到利空作用。 硫酸镍：上周五，电池级硫酸镍的价格为32700-33300元/吨，较上周五下跌200元/吨。SMM电池级硫酸镍指数在本周五的价格为33160元/吨，较上周五上涨97元/吨。时间来到5月中，硫酸镍终遇转机，硫酸镍指数价格小幅度上涨。本周如同上期所讲，锂价的飞速上涨，带动了下游企业的采购情绪，频频询价。硫酸镍价格企稳征兆显现，从供需分析来看，供给端，镍盐企业经由4-5月的停减产， 镍盐现货库存普遍偏低，市场上低价货源减少，价格支撑走强。需求端，三元前驱开工率较上月小幅度增长，部分停产工厂重新开始生产。锂价的持续走高也带动前驱体正极厂商对未来原料供给担忧，频繁询价。当前硫酸镍买卖双方价格博弈阶段，硫酸镍受库存较低，成本较大的原因，挺价意愿强烈。三元企业订单短期增量有限，成交仍少。 镍铁：上周五SMM8-12%高镍生铁均价1112.5元/镍点（出厂含税），较前一交易日下跌5元/镍点，较上周五下跌12.5元/镍点。需求端，由于不锈钢厂前期采购原料已备货至6月甚至7月，但实际5.6月产量增产或不及预期。因此在不锈钢需求较弱情况下，镍铁需求走弱预期提前。钢厂目前由于不锈钢需求仍看到稳定增长的信号，原料较为充足后采购意向较弱，对镍铁价格造成压力。而本周镍价大幅回调，虽铁厂订单情况较好，情绪并未受到镍价下跌影响，仍然维持坚挺。但部分贸易商开始让利出货，增加市场流动性。而废不锈钢由于4.5月集中增产，供应量开始逐步恢复正常，价格逐步靠近镍生铁，造成一定竞争。本周不锈钢表现较弱，虽从库存来看维持去库，但大部分原因来自钢厂到货节奏导致供应减少，需求传导仍不算顺畅。成本端，菲律宾矿价虽仍持稳，但矿商开始有让利情绪，铁厂采购意向较弱后，矿价或有一定程度的走弱。 不锈钢：上周304不锈钢现货价格弱势运行，周降幅约为300元/吨。冷轧方面，周三华东某不锈钢厂通知本周暂停向无锡市场分货，该钢厂向佛山市场发运的货量也有一定减少；另外，周内仓单仍在继续消化，因此整体冷轧社会库存小幅去化。热轧方面，华东某不锈钢厂进一步控制分货量，整体热轧社会库存仍缓慢消化。周内高镍生铁价格弱势运行，部分贸易商开始出货，报价稍有松动，叠加不锈钢厂陆续有减产计划，采购意向不及预期，预计短期内镍铁价格维持稳中偏弱。周内铬铁价格小幅上涨，铬铁厂家虽在钢招前有较强挺价心态。但下游贸易商谨慎观望，成交清淡，预计钢招前铬铁价格持稳。综上，本周不锈钢供需均有走弱，月内钢厂分货节奏较慢。SMM预计下周不锈钢现货价格或弱稳运行。 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月19日讯： 原油方面： 原油今日重拾涨势，截至15:05分，美油涨1%、布油涨0.98%。短期宏观情绪主导原油市场行情。美国总统拜登和共和党领袖麦卡锡强调，他们决心尽快达成协议，提高联邦政府31.4万亿美元的债务上限，避免经济灾难性的违约，宏观情绪短线继续改善。不过美国公布就业和经济景气度等数据，上周美国初请失业金人数达到2021年以来的最大降幅，地区制造业指数和谘商会等指标均有改善反映经济就业韧性强，6月加息概率上升，美元因此上涨，美元走强会推高其他货币持有者的油价，从而打压石油需求，风险资产原油价格将承压。 原油供应端的偏紧格局未出现太大变化。5月OPEC 执行减产365万桶/日至2023年底，目前减产规模约达全球石油产量的3.5%。美国石油钻井平台数量继续下滑，美国原油产量在截止5月12日当周录得1220万桶/日，较上周下降10万桶/日，加之目前美国闲置井数量处于历史低位，广金期货认为三季度美国原油供应可能出现阶段滑坡。 美元方面： 美元午后出现下跌，截至15:05分，美元指数报103.35，跌0.19%。韧性的美国宏观经济数据此前曾令美元受到提振，这迫使市场重估美联储加息预期。芝商所（CME）美联储观察工具目前认为，6月份美联储再次加息25个基点的可能性为38%。最新公布的数据显示，4月成屋销售情况进一步疲软。据全美地产经纪商协会，美国4月成屋销售年化月率下滑3.4%，跌幅较前一月扩张，并低于预期的下降3.2%。美国4月成屋销售总数年化为428万户，不及前值和预期。有经济学家表示，房屋销售仍在挣扎复苏。现在房屋销售要么反弹一点，要么跌一点，主要取决于按揭贷款利率的变动。房屋销售仍高于近期的周期性低点。过去几个月就业增长、库存有限和按揭贷款利率波动，共同创造了一种推拉式住房需求。需要重点关注美联储主席鲍威尔等官员的讲话，留意G7峰会相关消息。 宏观方面： 今日将公布日本4月核心CPI年率；德国4月PPI月率；加拿大3月零售销售月率等数据。此外，还有美联储理事鲍曼参加银行家大会的讨论环节；美联储主席鲍威尔、前主席伯南克出席关于货币政策的小组讨论。 金属方面： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜涨0.14%，沪锡涨0.73%，沪铅涨0.82%，沪镍涨0.64%。沪铝跌0.19%，沪锌跌0.72%。 黑色系全线飘绿，铁矿跌1.41%，螺纹跌1.35%，热卷跌0.96%，不锈钢跌0.63%。双焦方面：焦煤跌5.71%，焦炭跌3.84%。 截至15:05分，LME金属方面，LME金属全线上涨。伦镍涨1.91%，伦铜涨0.89%，伦锌涨1.18%，伦铝涨0.24%，伦铅涨0.85%；伦锡涨0.48%。 贵金属方面，国内贵金属方面，截至今日日间收盘沪金跌0.32%，沪银涨0.56%。截至今日15:05分，COMEX黄金、白银分别涨0.41%、0.98%。 截至15:05分： 》点击查看SMM行情看板 》5月19日SMM金属现货价格一览 》主线退潮！市场热点快速轮动 耐心等待与市场共振板块【股市收评】 SMM日评： ► 精废杆价差缩窄 再生铜杆补货情绪受抑【SMM再生铜日评】 ► 铝价小幅回落废铝价格基本持稳 供需未受波动市场成交尚可【废铝日评】 ► 交割后铅锭社库转降 后续关注原生铅检修情况【SMM调研】 ► 现货市场交投一般 沪锌维持窄幅震荡【SMM期锌简评】 ► 今日现货市场成交转好 进口亏损幅度依然较大【SMM期锡简评】 ► 铬铁价格持稳运行 市场静待月底钢招【SMM日评】 ► 【SMM螺纹日评】钢价震荡下行 下周能否再次反弹？ ► 卷价先扬后抑 成交较为低迷【SMM热卷日评】 ► 短期焦炭市场暂稳运行【SMM日评】 ► 上游价格“跌跌不休” 看空情绪已蔓延至下游【SMM光伏周评】 ► 铟市场纠结 价格平稳【SMM现货周评】 ► 需求偏弱 镁价承压下行【SMM镁现货周评】