本周 《SMM锡产业链周度报告》 出炉，小编精选热点话题、价格、行情或产业链上的重大变化发布成文章，以供大家参考，欢迎大家订阅 《SMM锡产业链周度报告》 了解更多。 SMM1月21日讯：以下为SMM锡产业链周度报告节选： 期货 ：本周沪锡主力合约完成更替，周内延续偏强强势，周度波幅+2.80%。从盘面走势看，沪锡主力合约延续了偏强的价格表现，周中价格受市场情绪影响一度上冲至23万元/吨之上，随后价格震荡回落，截止发稿沪锡价格暂收于23万元/吨整数关口之下。从资金层面看，随着主力合约更替完毕，2303合约周内维持了稳步增仓的节奏，但由于春节假期临近，市场整体避险情绪增加，沪锡品种总持仓在2302合约大幅减仓带动下同步大量减少。 伦锡周内整体走势维持高位横盘，截止发稿周度波幅-0.28%。 沪伦比值 回落至7.91附近，海外现货维持贴水，进口窗口维持开启状态，但进口盈利预期依旧维持低位运行。 》点击查看金属期货走势 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货 ：本周现货锡价延续高位运行，截止周四发稿 SMM1#锡 报价均价为226750元/吨。纵观整周，国内冶炼厂随着假期临近，报价意愿逐渐减弱。厂家间报价分歧依旧存在，个别炼厂挺价意愿较强，而部分炼厂出货则倾向贴水报价。 根据贸易商反馈，周内现货市场出货规模迅速萎缩，周初仍有部分刚需采购支撑需求，但后续商家报价迅速减少，现货升贴水始终维持低位运行水平。下游企业节前刚需备货已基本结束，主流企业已进入放假状态，市场畏高情绪更抑制了采购情绪。 总体看来，市场中商家报价仍对2302合约，其他合约报价与固定报价亦有出现。综合本周贸易商平均报价云锡升水125元/吨，普通云字升水-210元/吨，其他品牌贴水-830元/吨。 》点击查看SMM锡产品现货价格 基本面现况 供给端： 云南江西两省冶炼厂 开工率 明显回落，锡精矿加工费维持平稳，进口盈利窗口维持较低利润预期，而现货市场升贴水延续低位。 需求端： 下游企业已进入放假状态，当月合约进入交割流程，仓单库存周内有所增加。周内锡价走势延续了近期偏强的表现，而价格驱动则仍旧来自于市场情绪与宏观预期向好。另一方面，由于上下游放假节奏的不对等导致的供需错配，节后短期累库成为大概率事件。 综上所述， 市场畏高情绪与短期需求偏弱的叠加影响，或将使得 锡价 走高持续承压。 推荐阅读： 》2022年锡价“高空坠落”伦锡跌36%2023年信心能否修复？【SMM年度专题】 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319 【中国锡产业链高端报告】 中国锡产业链月报包括宏观解读，月内锡价回顾，以及锡产业链各版块（锡锭、锡矿）等热点事件解读、后市预测，并且同步发布每月相关企业开工率和库存调研等数据，涵盖整个锡产业链。 【中国锡产业链常规报告】 中国锡产业链周报包括宏观解读，周内锡价回顾，以及锡产业链各版块（锡锭、锡矿）等市场动态、周度社会库存、后市预测，全面解读周内锡市场。 本期《SMM锡产业链周度报告》目录 本期周报要点 期货走势 现货行情 锡锭市场回顾 原料市场综述 精炼锡进出口盈亏 后市展望

铜： SMM数据显示，截至1月16日，SMM全国主流地区 铜库存 环比上周五增加1.87万吨至15.42 万吨，总库存较去年同期（1月24日春节前一周） 9.04万吨增6.38万吨。海外LME、COMX显性库存与国内SHFE显性库存表现劈叉，海外呈现下降趋势国内则逐步累库。同样面对国内利好政策频出海外加息放缓宏观中长预期向好背景下，沪铜跟涨不足。而海外资本提前交易中国作为铜消费大国中长需求转好预期，更在LME注销仓单连续回升，海外供给紧张担忧加剧下，强势上行。 》点击查看SMM铜产业链数据 库 铝： 2023年1月19日，SMM统计 国内电解铝社会库存 为74.4万吨，较上周四的库存增加10.2万吨，较12月底库存增加25.2万吨，较去年同期库存增加1.8万吨。 本周，电解铝库存周度增加10.2万吨，增幅15.8%，历史同期相比，周度库存增幅居高。且据历史同期的春节期间的累库数据，春节当周铝锭平均累库数量约16万吨左右，累库数据较高时期有18-19万吨。而根据节前的到货数量累库程度和市场的反馈来看，铝锭在途货源居多，预计2023年春节期间铝锭累库程度处于均值以上，因此，若以春节期间18万吨的铝锭累库量预计，春节后铝锭库存约92万吨。后期关注假期期间的到货和累库情况。 目前市场基本已经处于放假状态，祝大家春节快乐！ 》点击查看SMM铝产业链数据库 铅： 据SMM调研，截止1月20日， SMM五地铅锭库存 总量至5.65万吨，较上周五(1月13日)增加0.67万吨:较本周一(1月16日)小降约200吨。 据调研，今日为春节前最后一个交易日，由于下游企业普遍进入放假状态，加之物流停运，本周铅市场交投两淡，交易量明显下滑。另周初为沪铅2301合约交割日，交仓货源悉数抵达仓库，铅锭社会库存大幅上升。直至1月18日，部分持货商完成节前最后一批订单交付，铅锭社会库存略微下降。春节期间，下游企业放假时间多于铅冶炼企业，炼厂节日期间累增的库存或于节后转移至社会仓库，后续社库有累库的可能。 》点击查看SMM铅产业链数据库 ​​​​​​ 锌： 据SMM调研，截至本周五(1月20日)， SMM七地锌锭库存 总量为10.3万吨，较上周五(1月13日)增加2.39万吨，较本周一(1月16日)增加1.37万吨，国内库存录增。其中上海市场，库存仍为春节累库节奉，市场均有部分到货，在基本没有出库的情况下，上海库存录增；天津市场，在下游大部分进入春节放假的情况下，市场整体无较多成交量，出库量较少，天津库存录增；广东市场，市场下半周到货量一般，主要入库量集中在上半周，而在后续几乎完全没成交的情况下，市场再度累库:总体来看，原沪粤津三地库存增加1.22万吨，全国七地库存增加1.37万吨。 》点击查看SMM锌产业链数据库 ​​​​​​ 锡： 2301合约进入交割流程，但受限于物流运输与贸易商进入放假状态， 国内仓单库存 仅少量增加，而主要增量贡献来自于国储与830仓库。LME周内库存延续去库节奏，新加坡与巴生港贡献了主要去库表现。 ​​​​​​ 镍： 本周 SMM六地纯镍库存 周度累计3080吨，较上周五去库1527吨。其中镍豆库存为560吨较上周累库10吨，镍板库存为2520吨较上周去库1537吨；周内镍板出现大幅去库，主因临近节前下游厂家实行轮班制保持正常生产，而春节期间物流却将停滞从而多数冶炼厂存有备货需求。其次，据SMM调研了解国内大型合金厂家因签订长协订单问题，为保持订单按时交付因此企业多存在厂库备货，叠加上周内镍价仍于低位因此实施逢低采购策略，但因物流延缓问题导致了上周的去库出现在本周。 》点击查看SMM镍产业链数据库

LME锡收于28750美元/吨，涨425美元/吨或1.50%；沪锡夜盘收232180元/吨。目前市场偏向于交易未来乐观预期，一是国内疫情扰动弱化，消费有复苏预期；二是锡矿加工费下行，未来冶炼产出有下降预期。此外大型矿项目暂停消息继续提振多头信心。但基本面现实情况尚偏弱势，国内库存压力仍然较大， 并且近期价格对乐观预期的反映较好，价格涨幅明显，建议对价格阶段性回落风险保持关注。考虑宏观和产业比较难以再次同时出现今年价格低点时的悲观和过剩程度，因此向下空间可能受限。策略建议多头减仓，考虑过剩收窄预期，空头性价比或有限。 　　 风险点：消费超预期回暖等。

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦锡库存先增后降，1月12日增至一个月高位3090吨，而后库存开始回落，本周库存继续下滑，最新库存水平为2895吨。 上海期货交易所公布数据显示，上周沪锡库存继续回升，目前已连增三周，1月13日当周，周度库存增加16.59%至6671吨，增至近八个月新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2020年以来LME和上期所锡库存对比 以下为2022年12月以来LME和上期所锡库存数据：（单位：吨）