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SMM1月21日讯：以下为SMM锡产业链周度报告节选：
期货：本周沪锡主力合约完成更替，周内延续偏强强势，周度波幅+2.80%。从盘面走势看，沪锡主力合约延续了偏强的价格表现，周中价格受市场情绪影响一度上冲至23万元/吨之上，随后价格震荡回落，截止发稿沪锡价格暂收于23万元/吨整数关口之下。从资金层面看，随着主力合约更替完毕，2303合约周内维持了稳步增仓的节奏，但由于春节假期临近，市场整体避险情绪增加，沪锡品种总持仓在2302合约大幅减仓带动下同步大量减少。
伦锡周内整体走势维持高位横盘，截止发稿周度波幅-0.28%。沪伦比值回落至7.91附近，海外现货维持贴水，进口窗口维持开启状态，但进口盈利预期依旧维持低位运行。
现货：本周现货锡价延续高位运行，截止周四发稿SMM1#锡报价均价为226750元/吨。纵观整周，国内冶炼厂随着假期临近，报价意愿逐渐减弱。厂家间报价分歧依旧存在，个别炼厂挺价意愿较强，而部分炼厂出货则倾向贴水报价。
根据贸易商反馈，周内现货市场出货规模迅速萎缩，周初仍有部分刚需采购支撑需求，但后续商家报价迅速减少，现货升贴水始终维持低位运行水平。下游企业节前刚需备货已基本结束，主流企业已进入放假状态，市场畏高情绪更抑制了采购情绪。
总体看来，市场中商家报价仍对2302合约，其他合约报价与固定报价亦有出现。综合本周贸易商平均报价云锡升水125元/吨，普通云字升水-210元/吨，其他品牌贴水-830元/吨。
基本面现况
供给端：云南江西两省冶炼厂开工率明显回落，锡精矿加工费维持平稳，进口盈利窗口维持较低利润预期，而现货市场升贴水延续低位。
需求端：下游企业已进入放假状态，当月合约进入交割流程，仓单库存周内有所增加。周内锡价走势延续了近期偏强的表现，而价格驱动则仍旧来自于市场情绪与宏观预期向好。另一方面，由于上下游放假节奏的不对等导致的供需错配，节后短期累库成为大概率事件。
综上所述，市场畏高情绪与短期需求偏弱的叠加影响，或将使得锡价走高持续承压。
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本期《SMM锡产业链周度报告》目录
本期周报要点
期货走势
现货行情
锡锭市场回顾
原料市场综述
精炼锡进出口盈亏
后市展望
