2026年4月8-10日，SMM AICE 2026第二十一届铝业大会暨铝产业博览会将在苏州国际博览中心如期启幕。本届展会规划10000+㎡展出面积，将汇集180+家全产业链优质展商与10000+专业买家，打造聚焦“商贸对接、趋势交流、资源整合”的实用型会展平台。 早鸟优惠即将截止（截至2025年11月30日），当前黄金展位剩余名额有限，签约参展即可享受5000元起特惠，并优先锁定核心展区C位，先到先选无遮挡、高人流区位！ 2025年12月1日起，所有展位恢复原价，核心区位不再预留！ 选择早鸟报名，不仅能节省成本，更能享受组委会提供的配套服务，让参展更高效、更省心，从短期对接直达长期收益！ 早鸟专属服务+精准转化，订单对接更高效 定制化供需匹配 展前提交企业需求，组委会将根据产业链环节、合作方向，精准匹配多家潜在合作企业；更叠加100+场1v1定制化供需对接会，从前期需求筛选、现场一对一洽谈，到后续订单跟进，实现从展台到订单的高效转化闭环。 优先权益保障 早鸟报名企业可优先选择展台位置，热门区域先到先得；组团参展还可申请VIP服务，享受专人引导、优先参与论坛等福利，提升对接效率。 会后资料直达 展会结束后，可免费获取论坛课件摘要、展商名录、核心买家需求清单等资料，为后续合作提供支持。 展会核心价值+万亿商机，终端市场全覆盖 全链资源对接 180+家展商涵盖原料、加工、设备、应用等关键环节，无论是寻找供应商、拓展经销商，还是考察新技术、新设备，都能现场高效对接。 核心终端商机挖掘 垂直聚焦包装、汽车、建筑、光伏等铝行业核心终端市场，汇聚10000+铝产业链专业观众，覆盖多元需求场景，链接万亿级铝应用市场潜力，精准触达高意向买家。 趋势务实解读 七大垂直论坛聚焦行业实际痛点，专家现场拆解行业重点实操问题，提供可参考的落地思路，助力把握市场方向。 2026.4.8： 电解铝氧化铝冶炼论坛 铝熔铸技术论坛 2026.4.9： 大会主论坛：全球铝业的价值重构与规则重塑 再生及压铸论坛 铝板带箔行业发展论坛 2026.4.10： 铝挤压行业发展论坛 新质生产力驱动下的铝业革新论坛 品牌造势+现场体验，IP打造更有力 多维度流量曝光 依托百万级官方流量矩阵（含公众号、视频号、抖音、小红书、行业社群、专业媒体等），对参展企业进行持续曝光；结合SMM有色金属领域权威资源，为企业IP打造赋能，提升品牌在行业内的认知度与影响力。 行业荣誉认可 同期举办的颁奖盛典将评选“行业二十强”“废铝供应商20强”等权威奖项，获奖企业可进一步提升行业认可度，强化品牌形象。 设备实操观摩 重点厂商将现场演示一体化压铸、铝灰处理等核心设备的操作流程，展商可近距离观摩同行头部企业的新技术、新产品实操过程，通过对标学习清晰洞悉行业技术迭代的最新方向，为品牌技术实力积累提供鲜活参考。 2026年4月8-10日 苏州国际博览中心 我们期待与您携手 在铝业务实发展的道路上 把商机落地，让合作长久！

【SMM国内铝棒周度库存统计】 据SMM统计，11月27日国内主流消费地铝棒库存13.10万吨，持平于周一库存，较上周四库存下跌0.65万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

当前，“双碳”战略持续推进，绿色发展理念已深植产业肌理；区域协调发展战略加快落地，要素聚合、优势互补成为产业升级的必然趋势。而作为支撑川陕甘渝四地经济社会发展的基础性、战略性支柱产业，铝产业也正站在历史的关键节点——从过去的分散布局向协同聚合转型，从传统的要素依赖向创新驱动跨越，这场深刻变革既带来了挑战，更孕育着前所未有的发展机遇。 川陕甘渝四地山水相依、产业互补，铝产业在资源供给、生产制造、市场流通等环节各展所长，天然具备协同发展的坚实基础。广元地处成都、重庆、西安、兰州四大城市几何中心，坐拥全国性综合交通枢纽优势，公铁水空多式联运体系完善，更是连接 “一带一路”、西部陆海新通道和长江经济带的重要支点，为四地铝产业要素流动、产能联动、市场融通搭建了高效便捷的核心枢纽。 乘着如此得天独厚的优势， 2025川陕甘渝（广元）铝产业链协同发展大会 于11月20日~21日在四川·广元圆满落幕！ 本次大会以 “广结铝缘 链动未来” 为主题，汇聚四地政府部门、行业协会、骨干企业的各位同仁，共商协同发展大计，共探产业升级路径，共筑合作共赢平台。本次大会的召开有望进一步凝聚协同共识、深化务实合作，推动四地在铝产业资源共享、技术共建、市场共拓、链条共筑上取得新突破，共同打造区域铝产业高质量发展共同体，为推动川陕甘渝区域协调发展注入强劲动力！ 11月21日 上午 2025川陕甘渝（广元）铝产业链协同发展大会启动仪式 发布川陕甘渝铝产业链协同发展倡议书 为深入贯彻落实工信部等十部门印发的《铝产业高质量发展实施方案(2025-2027年)》、把握制造业高端化、智能化、绿色化、集群化发展趋势，促进川陕甘渝铝基新材料产业链高质量协同发展，现场发布《陕甘渝铝产业链协同发展倡议书》。 全国进口再生铝原料检验监管模式优化试点启动仪式 上海有色网信息科技股份有限公司发布广元铝锭指导价格 会议现场，SMM大数据总监 刘小磊正式发布正式发布 SMM A00铝(广元)现货价格¥21490元/吨！ SMM 大数据总监 刘小磊表示，近年来，中国铝锭消费早已告别 “集中东部” 的单一格局，西南地区凭借完整产业链、充沛清洁能源，成为铝产业增长核心引擎。而广元在西南优势尤为突出，但长期以来，区域贸易缺乏一套贴合本地供需的公允价格参考，企业谈判靠 “经验”、定价凭 “感觉”，这不仅增加了交易成本，更制约了区域产业的协同发展。 为此，SMM发布广元铝锭指导价格，该价格是建立在严谨规范之上的权威基准。从方法论而言，SMM完全遵循IOSCO国际证监会组织的价格采标规范，从冲突管理、数据校验到投诉机制，每一个环节都有明确标准；从产品本身来说，价格锚定的是符合GB/T 1196-2023标准的Al99.70铝锭，铝含量不低于99.70%，杂质总和严格控制在0.30%以内，确保与市场主流交易标的完全匹配。 对贸易商而言，它是公允的“谈判标尺”，能减少定价分歧，让交易更高效；对生产企业来说，它是精准的“供需晴雨表”，能帮助大家优化产销计划、合理调控库存；对下游终端，它是稳定的“成本锚点”，让供应链管理更有底气；而对整个行业，它将完善全国铝价体系，让西南铝产业在全国市场中更有话语权。 项目集中签约仪式 本次现场签约包括6个铝精深加工企业签约，6个铝产业贸易采购协议签订及6个铝产业授信协议签订。 据悉，本次大会共签约项目41个，签约资金为232.3亿元。 铝是关系国计民生的重要金属材料。近年来，我市大力实施“1345”发展战略，将铝基新材料产业作为“首位产业”，围绕加快建设川陕甘渝铝交易中心、加工中心、物流中心，大力招商引资，积极为企业搭建舞台、和企业分享机遇，全力打造“中国绿色铝都”。 分论坛一 嘉宾发言 发言主题： 川陕甘渝铝业市场：期货视角与贸易机遇 发言嘉宾： 中信期货有限公司 分论坛二 嘉宾发言 川陕甘渝铝业物流新格局：仓储网络优化与区域协同机遇 成都中储发展物流有限责任公司 分论坛三 嘉宾发言 发言主题：中国铝工业2025年盘点与2026年趋势前瞻 发言嘉宾：SMM 大数据总监 刘小磊 发言主题：西南水电铝走廊：打造中国零碳铝业新地标 发言嘉宾：天合光能股份有限公司 售前技术方案经理 欧阳华盛 发言主题：破局与共赢：中国再生铝的原料困局与广元破冰之路 发言嘉宾：SMM 铝高级分析师 杨世昊 他分别从废铝产业链、供需平衡，再生铝原料价格以及广元进口试点带来的新机遇四个方面作出阐述。在提及废铝市场供需平衡时，他表示，据SMM预测，预计2025年中国再生铝市场或呈现供应小幅过剩的状态，过剩量级在6万吨左右；不过预计2026年，再生铝市场或将呈现供应紧张的态势，2026年再生铝需求或将同比2025年增加6%左右。 废铝供需平衡 中国再生铝原料供需平衡展望（2025-2030E） 短期欧美建筑及汽车终端报废体量增加，进口废铝增多补充国内再生铝市场需求缺口；远期再生旧废成为废铝供应增长主体，随着回收体系发展健全，同级回收渐成主流，铝型材及铝板带箔类产品将会实现再生消费快速增长。 SMM对中国2025年到2030年的再生铝原料年度平衡做出预测，预计2025年中国再生铝市场或呈现供应小幅过剩的状态，过剩量级在6万吨左右；不过预计2026年，再生铝市场或将呈现供应紧张的态势，2026年再生铝需求或将同比2025年增加6%左右；2027年中国再生铝市场供应紧张的局面或将相较2026年明显收窄，2028年到2030年，中国再生铝市场或将再度转为供应过剩的局面。 》SMM解析：中国再生铝的原料困局与广元破冰之路 11月20日 签到交流 考察参观 参观路线：广元中孚高精铝材有限公司——中国西部（广元）铝锭贸易中心——石盘工业园——广元铝锭期货交割库 至此， 2025川陕甘渝（广元）铝产业链协同发展大会圆满结束， 感谢各位行业同仁的支持！

11月27日讯： 据SMM统计，11月27日国内主流消费地电解铝锭库存59.60万吨，较周一下跌1.7万吨，较上周四下跌2.5万吨。‌（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新）       》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库

11月26日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜升至近一个月来最高，市场普遍预期美联储将在12月降息，且在金属流向美国库存后，价格料将进一步上涨。 伦敦时间11月26日17:00(北京时间11月27日01:00)，LME三个月期铜上涨157美元，或1.45%，收报每吨10,975.0美元；此前触及11,025美元的10月30日以来最高。　　 数据来源：文华财经 铜价在10月29日创下吨11,200美元的历史新高，人们担心今年和明年印尼格拉斯伯格铜矿的供应将趋紧。 荷兰国际集团（ing）大宗商品策略师Ewa Manthey表示：“铜的上行风险正在增加，鉴于供应挑战、库存低和持续的贸易扭曲，到2026年供需平衡将趋紧。” 周二公布的数据显示，美国零售销售增幅低于预期，消费者信心趋弱，这为市场提供了新的支撑，强化了市场对美联储即将降息的预期。较低的利率将提振依赖经济增长的金属的需求前景。 贸易公司Mercuria的金属研究主管Nicholas Snowdon称，今年全球阴极铜市场面临35万吨至40万吨的过剩，但铜精矿却存在50万吨的缺口，这种情况明年还将继续。 知名铜多头Snowdon表示，LME铜价需要上涨，才能将铜从美国重新吸引回全球市场。目前，美国持有全球70%的阴极铜库存。Snowdon估计，到2026年第一季度，这一比例可能升至90%。 今年以来，LME注册仓库铜库存大降42%，大量金属流向纽约商品交易所（Comex）。 LME三个月期锡上涨444美元，或1.18%，收报每吨37,991.0美元；此前触及38,070美元的4月2日以来最高，受基金活动和对矿场供应趋紧的持续担忧影响。LME现货锡较三个月期锡的升水急升至每吨185美元的4月以来最高。 （文华综合）

11月26日（周三），铜价上涨，因疲软的美国数据提高了美联储12月降息的预期。 上海期货交易所交投最活跃的1月铜合约日盘收涨170元或0.20%，报每吨86,590元。 伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜最新上涨74美元或0.68%，报每吨10,892美元。 市场获得新的支撑，因美国政府关门而推迟至周二才发布的美国9月经济数据显示零售销售和通胀降温，支持美联储在12月降息。 美国商务部周二公布的数据显示，美国9月零售销售月率上升0.2%，市场此前预期增长0.4%，前值增长0.6%。 美国9月PPI月率增长0.3%，符合预期，前值下降0.1%。 国际铜研究组织（ICSG）称在最新月度中指出，全球精炼铜市场9月出现5.1万吨缺口，而8月尚有4.1万吨盈余。该机构称，今年前九个月市场呈现9.4万吨盈余，而去年同期盈余达31万吨。9月全球精炼铜产量为237万吨，消费量为242万吨。经中国保税仓库库存变动调整后，9月出现5万吨缺口，8月为4.7万吨盈余。 目前国内铜精矿现货加工费持续低迷，临近年底市场关注焦点在于国内冶炼厂和海外矿商对于加工费的长单谈判结果。 上海期交所其他基本金属中，期铝2601合约小升5元或0.02%，至每吨21,455元；沪锌2601合约上涨10元或0.04%，至每吨22,355元；沪铅持平于17,065元；沪镍2601合约上涨1,130元或0.97%，报每吨117,260元；沪锡2601合约上涨490元或0.17%，报每吨295,880元。 其他LME基本金属中，三个月期铝上涨0.41%，三个月期锌上涨0.52%，三个月期铅上涨0.25%，三个月期锡上涨0.39%，三个月期镍是唯一下跌的LME基本金属，跌幅0.11%。 （文华综合）

为顺应全球贸易格局深刻变革趋势、契合我国经济高质量发展新要求，加快推进上海市打造国际大宗商品贸易中心、国际定价中心、风险管理中心、供应链枢纽节点的进程，并落实陈吉宁书记2月6日调研上海有色网信息科技股份有限公司期间的重要指示——“上海有色网要大力推进SMM金属、新能源价格指数的国际定价话语权，发挥好平台的影响力，配合上海金属、新能源材料的国际定价中心、贸易中心的建设”。 11月24-27日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心有限公司主办的 SME 2025上海金属周 在中国·上海·上海金茂君悦大酒店隆重召开！ 本次大会内容丰富、形式多元，会议包括2025SMM基本金属年终策略会、2025SMM铅锌年会、天津港保税区大宗贸易招商推介会、SME 2025上海金属周-主论坛、金属行业未来展望研讨会、“聚链成势，向新而行”——高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会、全上海地区自由洽谈合作、2025SMM 铜原料研讨会(定向邀请)、再生铅相关机制优化完善(定向邀请)、2025 SMM 1#电解铜采标单位价格研讨会(定向邀请)、SME 2025上海金属周招待鸡尾酒会、SME 2025上海金属周招待晚宴、嘉宾发言、交易策略访谈以及圆桌访谈等精彩环节。 本次大会以 “打造全球金属命运共同体・推动大变局下产业新发展” 为主题，旨在打造成为金属及相关行业兼具 “信息港、定价标、交易台、朋友圈” 功能的年度行业盛会。 本文为 SME 2025上海金属周 SME 2025上海金属周-主论坛、金属行业未来展望研讨会 — 洞见・战略・未来、“聚链成势，向新而行”——高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会以及全上海地区自由洽谈等 的视频、图片以及文字直播内容，敬请刷新查看~ 回顾 2025SMM基本金属年终策略会、2025SMM铅锌年会、天津港保税区大宗贸易招商推介会 等的直播内容： 》【直播】2026年基本金属市场展望 镍钴锂套利逻辑解析 铅锌市场交易机会研判 》点击查看会议现场视频直播 》点击查看会议图片直播 》点击查看会议文字专题报道 SME 2025上海金属周-主论坛 开幕致辞 上海市浦东新区商务委员会主任 林廷钧 》点击查看致辞详情 中国有色金属工业协会原会长 康 义 》点击查看致辞详情 SMM CEO 卢嘉龙 》点击查看致辞详情 颁奖 2025年度SMM有色金属优质铜贸易商20强 》点击查看获奖名单 2025年度SMM有色金属优质铝贸易商10强 》点击查看获奖名单 2025年度SMM有色金属优质铅贸易商10强 》点击查看获奖名单 2025年度SMM有色金属优质锌贸易商10强 》点击查看获奖名单 11月26日 “聚链成势，向新而行”——高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会 嘉宾签到 开场介绍 开幕致辞 高境镇党委副书记、镇长钟佳奇为“聚链成势，向新而行”—— 高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会作开幕致辞。钟佳奇代表镇党委、政府向长期奋战在营商环境和投资促进工作一线的同志们致以崇高的敬意，向一直以来关心、支持和参与高境建设发展的企业家朋友和各界人士表示诚挚感谢。他表示，高境始终是各类企业投资兴业的福地、宝地、旺地；如今的高境，发展势头强劲、发展空间广阔、精神状态昂扬，正处在厚积薄发、大有可为的上升期，全镇上下豪情满怀、干劲十足、信心满怀。他向广大企业家朋友发出热切邀约：期待更多企业融入高境创新发展大局，以硬核科技、前沿技术催生新产业、新模式、新动能，在高境布局新赛道、开拓新领域、抢占新风口，共同书写创业、立业、兴业的崭新篇章。 此外，高境镇对产业发展与营商环境的深耕早已按下 “加速键”。今年以来，高境镇敏锐把握物联网产业战略机遇，将短距离物联网产业列为重点培育的新质生产力增长极。如今，全球首个城域级短距离物联网小镇已在高境扬帆启航，这既是高境镇落实宝山区 “一地两区” 战略的重要里程碑，也为区域产业升级注入了核心动能。未来高境镇将推动产业升级，并通过精准政策与资源整合，持续优化营商环境，打造企业发展 “强磁场”。 上海有色网金属交易中心有限公司董事长兼总经理董谌也为 “聚链成势，向新而行” 高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会作开幕致辞。他立足大宗贸易产业发展趋势与上海金属周的行业平台价值，对高境镇打造大宗贸易产业生态圈的布局表示高度认可，同时期待以本次大会为契机，携手高境镇汇聚产业资源、打通产业链条，共同推动区域大宗贸易产业向新发展、向优升级。 高境镇产业推介 高境镇副镇长陈贤为与会嘉宾带来了 “高境镇产业推介：聚焦核心，精准施策 —— 高境镇大宗商品产业扶持政策详解” 主题分享。她先从政策层面切入，解读《高境镇打造大宗商品产业集聚区的若干政策 (试行)》的出台背景与核心利好，让企业清晰知晓高境镇的扶持力度与发展导向；紧接着她介绍了高境镇与上海有色网 “强强联手、专业赋能” 的战略合作框架，以及高境镇自身的三大核心优势，阐明政企协同下产业发展的核心支撑；并进一步拆解合作的实际价值：依托有色网的权威报价体系、超 350 万企业资源网络和专业税务合规服务，实实在在为企业降成本、拓商机、提效率。最后，她聚焦产业落地的核心载体 —— 中瑞紫金产业园，详细介绍其定位（打造功能完备、生态繁荣的大宗商品贸易新高地，构建 “大宗贸易产业全链条生态系统”）、发展现状（已引进超威动力、厦门国贸等重点企业，集聚企业 250 + 家，产业生态初具规模），以及 “有速度、有温度、有深度” 的三大特色服务，以 “筑巢引凤，共赢未来” 的鲜明姿态，让在场嘉宾全方位感知高境镇精准赋能产业发展、诚心招揽企业扎根的满满诚意。 》筑巢引凤启新程 高境镇产业机遇全景推介【高境镇招商大会】 战略签约仪式 在全场嘉宾的共同见证下，中瑞国际集团副董事长、中瑞紫金产业园负责人单晓梅等出席中瑞紫金大宗贸易产业园与首批 9 家意向落户重点企业的战略签约仪式。此次签约既是高境镇 “筑巢引凤” 招商成果的集中展现，也为大宗贸易产业生态圈注入了新的发展动能。 》中瑞紫金大宗贸易产业园与9家意向企业战略签约仪式隆重举行！【高境镇招商大会】 上海有色网金属交易中心大宗贸易合作园揭牌仪式 宝山区区委常委、副区长肖刚与董谌先生携手为上海有色网金属交易中心大宗贸易合作园揭牌，这一举措标志着高境镇与上海有色网的战略合作落地生根，将进一步推动区域大宗贸易产业向规模化、专业化方向迈进。揭牌仪式结束后，肖刚、高境镇党委书记邵琦、钟佳奇、宝山区政府办公室副主任张宏、宝山区商务委副主任陈鹏、宝山区科创委副主任赵一霖、陈贤、董谌、单晓梅等领导嘉宾合影留念，共同铭记这一赋能高境产业高质量发展的重要瞬间。 》 上海有色网金属交易中心大宗贸易合作园正式揭牌！【高境镇招商大会】 行业分享：2026年有色贸易发展机遇 上海有色网金属交易中心有限公司董事副总裁杨小楼作 “技・数驱动，贸・融结合，助力有色产业新生态” 主题分享。他以交易中心十周年为新阶段起点，从九大维度阐述发展成果：打通关键节点建成初步生态、打造万亿级交易平台、安汇达工具通过市场考验、拓宽交易模式、赋能供应商提价、交易与报价联动助力定价、跑通 “四方融资”、税票对接降风控成本、协助招商落地争政策支持，同时阐释了公司的核心使命，全方位展现了平台以技术与数据驱动、贸易与金融融合的发展路径，以及助力有色产业生态升级的决心。 客户见证：选择高境的新发展 上海期发供应链有限公司总经理曾俊榕作为高境镇已落户的标杆企业代表登台，以 “客户见证：选择高境的新发展” 为题分享了企业扎根高境的成长历程与切身感受。他的分享从企业实际发展视角出发，成为高境镇优质营商环境与产业扶持政策落地见效的鲜活例证，也为在场意向企业选择高境、布局发展提供了真实参考。 协同支持：移动助力有色产业发展 中国移动国际有限公司业务总监郭李章围绕 “文化资源能力 —— 出海信息化一站式解决方案” 这一主题，与现场嘉宾展开分享，重点介绍了中国移动在助力有色产业数字化转型、打通出海信息化链路方面的具体举措与实践成果，为高境镇大宗贸易产业生态圈建设注入了数字化动能。 政企洽谈：精准对接交流会 伴随着政企精准对接的热烈氛围，“聚链成势 向新而行” 高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会圆满落下帷幕。大会现场，政府、园区与企业面对面精准洽谈、深度交流，2025 年高境镇最新产业政策、人才政策的重磅发布，以及重点开发区域的系统推介，让与会企业清晰看到了高境的发展诚意与机遇。 》“聚链成势 向新而行”——高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会成功举办！ 11月27日 全上海地区自由洽谈 11月25日 嘉宾发言 发言主题：全球宏观与市场走势展望 发言嘉宾：瀚武纪(上海)管理咨询有限公司公司创始人、首席策略师 侯振海 发言主题：全球有色金属矿产资源现状和未来供给需求变化 发言嘉宾：中国地质大学教授 朱 清 发言主题：新能源作为产业发展新增长的现状与未来 发言嘉宾：长江证券股份有限公司首席分析师 曹海花 现状：全球竞争力突出，供需矛盾导致盈利承压 需求高速增长，供给快速扩张 Ø2020年以来全球开启“碳中和”行动，新能源迎来大发展时代，2025年全球新增光伏装机预计接近600GW，过去5年复合增长率高达33%。 Ø在光伏需求爆发背景下，供给端迎来快速扩张，目前各环节产能均超过1000GW，产能利用率大幅下降，其中硅料环节甚至低于50%。 Ø新能源车的电动化启动，带动锂电产业链实现爆发式增长，其中全球锂电渗透率实现从2018年的2%提升到2025年上半年的超过20%，伴随储能装机快速提升，全球锂电需求实现稳增。 Ø量价齐升下产业链进入扩张周期，进而导致供给过剩，产能逐步释放，进而导致产能利用率逐步下滑，在需求再次抬升预期下供应链稼动率逐步抬升。 全球竞争力突出，而行业盈利承压 ♦中国新能源产业的全球竞争优势突出，具体表现在： Ø1）技术领先：光伏、锂电全产业链自主可控，产品性能领先全球。 Ø2）产能领先：光伏、锂电大多数环节产能占全球的比例在70%-90%以上。 Ø3）成本领先：国内产品凭借生产要素优势铸造低成本护城河。 ♦受产能过剩影响，新能源行业盈利承压： Ø 光伏： 2025Q3光伏制造企业净利润同环比大幅减亏，主要是受益于产业链价格修复、减值规模缩小等因素，但从2023Q4算起已有8个季度盈利承压，由于组件价格传导仍在博弈中，全行业盈利扭亏尚待时日。 Ø 锂电： 行业盈利自2022年高点下滑，磨底已经接近3年，2025Q3产业链量利两端同比均有所改善，资源品盈利持续改善，材料和电池环节同比大幅改善，供需总量改善下价格和盈利持续回暖。 未来：迈向高质量发展，业务延伸打造新增长点 2.1 从高速发展迈向高质量发展 ►国内从高速发展到高质量发展储能解决消纳问题 Ø 当前新能源发电渗透率达到约20%，消纳瓶颈出现 ，核心原因在于新能源发展过程中出现“源荷”不匹配，市场化机制不成熟难以为灵活性资源提供商业模式等因素，展望十五五，随着电改加速，全国统一电力市场逐步建成及新能源全面入市， 长江证券认为储能、新业态、特高压将在新能源消纳能力提升发挥关键作用。 》长江证券：新能源作为产业发展新增长的现状与未来【上海金属周】 圆桌访谈：期现产融结合的大宗新生态以及东方定价中心将如何普惠全球金属行业 主持人：伦敦金属交易所 业务发展副总裁 张贝贝 访谈嘉宾：上海金田铜业有限公司总经理 刘良鑫 上海靖升金属材料有限公司副总经理 李 烨 云南锡业股份有限公司副总经理 陈雄军 智利国家铜业公司市场情报与战略专家 Eric Medel 上海有色网金属交易中心有限公司董事长兼总经理 董 谌 发言主题：仓储物流创新驱动金属产业可持续发展 发言嘉宾：上港云仓（上海）仓储管理有限公司总经理 李一尘 自有资源—仓储堆场 期货交割资源 •上海期货交易所和大连商品交易所指定交割仓库。 •拥有完备的大宗商品信息化综合服务平台“上港云仓”。 •提供有色金属、塑化仓储、运输及上下游供应链服务。 •交割库资质：有色金属（铜、铝、锌、铅、镍），黑色金属（螺纹钢、热轧卷板），国际铜，天然橡胶，PP聚丙烯、PE聚乙烯、PVC聚氯乙烯。 其对上港云仓—上海库区等进行了介绍。 》仓储物流创新驱动金属产业可持续发展【上海金属周】 发言主题：技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司董事长兼总经理 董 谌 交易中心十周年，新阶段 成果一：总览：关键节点打通，初步建成交易中心生态 成果二：工具 - “安汇达平台”对大宗商贸实现巨大提升 运用技术手段，全流程线上化提升贸易安全和效率，交易效率提升5~10倍 成果三：交易：万亿级交易平台，行业领先 成果四：交易：扩宽交易模式满足产业不同需求 》技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态【上海金属周】 发言主题：金融基础设施赋能产业链升级 驱动价值创新——上海清算所大宗商品清算通业务介绍 发言嘉宾：上海清算所业务三部资深经理 王旭 发言主题：新能源驱动新工业，塑造有色行业绿色竞争力 发言嘉宾：远景能源有限公司远景零碳综合能源业务发展总监 王进强 发言主题：金融工具助力金属企业风险管理 发言嘉宾：铜冠金源期货有限公司投资咨询部经理 李 婷 风险管理助力企业稳健经营 期货市场服务实体经济的功能作用 企业风险管理的必要性 周期性属性：行业的周期性波动，企业利润波动大。对宏观经济敏感，政策依赖高度。 产业链模式利润分配：采购成本和销售收入两头浮动。传统采购、定价模式容易出现剪刀差。产业链利益分配存在零和博弈、利润分配矛盾加剧。 控制生产经营成本：采购、库存、销售管理的成本控制。旺季超库存和淡季消库存的矛盾。 参与风险管理的上市企业经营更加稳健 •参与风险管理的上市公司ROE的波动性、经营性净现金流的波动性更低。 •上市公司套保参与度不断提高。 •2024年发布套保相关公告的非金融类A股上市公司已达1503家（+14.7%),整体套期保值参与率达到28.6% (+3.3%)。 •是企业风险管理需求上升的结果，也是期货市场功能发挥的体现。 企业风险敞口及相应套保方法 企业风险管理策略案例 套期保值风险管理案例 传统的套期保值，是在期货市场上建立与现货市场“品种相同、方向相反、数量相同、时间相近”的头寸，来规避现货市场价格波动的风险。 》金融工具助力企业风险管理【上海金属周】 11月25日 金属行业未来展望沙龙 — 洞见・战略・未来 开幕致辞 SMM CEO 卢嘉龙 SMMCEO卢嘉龙为本次金属行业未来展望沙龙发表开幕致辞。致辞伊始，卢嘉龙先生向莅临现场的各位嘉宾致以诚挚谢意，并预祝本次沙龙活动圆满成功。 在致辞核心环节，他围绕 SMM 的发展历程、全球布局及全链条核心产品服务体系展开全面阐述：SMM 自 1999 年成立以来，始终立足中国市场、放眼全球金属产业，深耕行业二十五载积淀深厚行业底蕴；在全球版图布局上，公司 500 余名专业员工已实现对全球金属及汽车全产业链市场的广泛覆盖；服务层面构建了以定价为核心的综合服务生态，从产业调研到决策支撑，精准赋能有色金属行业每一个环节；数据与研究系列产品全面覆盖产业链各关键节点，为行业提供及时的动态资讯与深度分析内容；定制化咨询服务则聚焦企业个性化需求，为客户每一次重大决策提供专业支撑；会议会展板块年均举办 50 余场行业活动，覆盖金属全产业链上下游，已成为行业内一站式获客与品牌宣传的核心平台。 发言主题：CME市场解读: 基本金属与电池金属趋势展望 CME Group 领导在沙龙现场展开专题分享，围绕芝商所金属合约体系及市场关联逻辑等核心内容进行系统阐述。 分享内容首先提及芝商所金属合约与亚太区市场参与者的关联性正持续增强；在基本金属领域，重点解读了 COMEX 与 LME 铜套利机会，点明相关性高的商品短期内也可能出现回报率差异；详细介绍了 COMEX 铜期货（HG），涵盖芝商所仓库网络库存量、铜仓库规则及地点（芝商所并不从仓库租金中赚取收入，实物载出规则和仓库容量会根据仓库商而不同，并不是完全取决于地点）等关键信息；同时还介绍了 COMEX 铝期货和期权产品，以及 COMEX实物交割-常见问题（铜和铝主要细节、交割过程、常见问题等）。此外，对于芝商所贵金属业务，也围绕 COMEX 贵金属期货、COMEX 贵金属库存、COMEX 黄金周度期权，以及铂金期货和期权等产品展开了具体说明。 圆桌讨论：铜铝价格解码：基本金属市场走势 主持人：SMM铜高级分析师 慈恒洋 访谈嘉宾：Greenland投资管理有限公司创始人兼首席投资官 Anant Jatia Marex全球金属做市业务联合主管 Patrick Seymour 金利实业（新加坡）国际有限公司董事总经理 阮轶南 SMM铝行业高级分析师 郭茗心 铜铝作为工业经济的核心基石，其价格波动不仅关联产业链上下游成本传导，更深刻反映全球宏观经济与供需格局变化。访谈环节中，各位嘉宾聚焦 “铜铝价格解码：基本金属市场走势” 主题，展开了气氛热烈的讨论。 发言主题：Marex市场解读: 应对大宗商品市场挑战—如何进行交易对手风险管理 发言嘉宾：Marex亚太区信用风险主管 Winnie Fok Marex 亚太区信用风险主管 Winnie Fok 以《我们的经验分享：通过交易对手风险管理应对大宗商品市场挑战》为主题发表演讲，围绕大宗商品市场风险管理的全链条逻辑，从市场现状、核心挑战、解决方案到行业基准等多个维度展开系统分享。 演讲内容层层递进、逻辑清晰，其结合介绍——充满信心地应对波动（波动因素、风险管理实践、交易对手与操作风险、市场诚信和保护）；市场格局——推动不确定性的主要趋势（价格波动驱动因素、交易对手违约风险、谣言带来的运营风险、风险管理的需要）；挑战——交易对手和操作风险（交易对手风险定义、运营风险因素、市场波动影响、风险管理的重要性）等进行了论述。 在解决方案层面，Winnie Fok 重点分享了：行之有效的方法——通过风险管理提高弹性（信用框架、抵押品和保证金解决方案、清算和结算专业知识、运营风险控制）；伙伴关系在行动——支持流动性和稳定性（伙伴关系的作用、量身定制的金融解决方案、有效的风险管理、诚信承诺）；创新与技术——通过高级工具降低风险（用于风险评估的高级分析、数字交流平台、实时监控系统、提高运营效率）；行业标准——复原力基准实践（全面的风险框架、有效的通信协议、道德承诺和稳定性）；关键——在不确定的时期建立信心（风险管理策略、专业标准与创新、协作和知识共享、道德和透明度）等内容。 圆桌讨论：能源转型中的金属行业——挑战与前景 主持人：芝加哥商品交易所亚太区商业客户覆盖主管 周灵 访谈嘉宾：弈慧资源锂钴交易员 朱明渊 中粮期货有限公司资深研究员 曹姗姗 SMM新能源行业研究负责人 马 睿 SMM镍行业研究负责人 冯棣生 当前全球能源转型进入深度攻坚期，基本金属市场迎来 “工业刚需 + 战略资源” 的角色重构，铜铝、锂镍钴等金属在新能源领域的需求迭代与价值跃升，正深刻改写产业格局并影响全球供应链。访谈嘉宾围绕 “能源转型中的金属行业：挑战与前景” 这一核心主题，展开了热切且深入的讨论。 发言主题：SMM市场解读：全球金属市场的数据穿透 发言嘉宾：SMM伦敦办事处首席分析师（铜及多种金属） Shairaz Ahmed SMM伦敦办事处首席分析师（铜及多种金属） Shairaz Ahmed以《铜市场：数据洞察与市场展望》为主题展开深度分享。他在分享中，深度结合 SMM 特色数据与独家指数，依托 SMM 全产业链产品矩阵，从多维度、全景式剖析铜市场运行逻辑与未来趋势。 具体来看，分析内容全面覆盖核心行情指标、宏观经济环境、供需格局及市场平衡与价格预判等关键板块：行情层面聚焦铜价走势、LME 铜价差、铜库存及美元指数等核心价格影响因素；宏观层面纳入全球多国 PMI 数据走势、国际货币基金组织预测 GDP 增长率等宏观经济概述内容；需求端重点解读全球精炼铜需求预测；供应端深入分析全球铜精矿市场平衡态势以及中国冶炼企业开工率情况；最后围绕全球精炼铜市场平衡、LME 铜价走势及替代价格情景等内容，给出市场平衡与价格展望结论。 自由交流 招待晚宴 》点击查看更多精彩瞬间 》点击查看SME 2025上海金属周专题报道

在11月中旬突破22000元/吨整数关口后，铝价虽有回调，但幅度有限。当前铝市基本面偏多，预计价格将维持偏强运行态势。 产能增量受限 2017年我国电解铝行业实施供给侧结构性改革，明确4500万吨产能上限。截至2025年10月，国内电解铝运行产能4443.4万吨，已接近产能天花板，意味着后续产能增量空间十分有限，为铝价提供较强支撑。中长期来看，该产能上限预计难以突破，电解铝供应将稳定在4500万吨左右水平。 从供应形态来看，当前铝锭占比较低。据上海有色网数据，10月我国电解铝产量为374.21万吨，同比增长1.13%，其中铝水占比为77.7%，对应铝锭占比仅为22.3%。由于我国铝期货交割品为铝锭，铝锭占比偏低导致交割品供给偏紧，为库存维持低位创造了条件。整体而言，政策划定的产能天花板限制了电解铝供应增量，而当前供应以铝水为主、铝锭占比不足的格局，进一步强化了供应端对铝价的利多支撑。 新兴产业带动消费增长 电解铝需求主要集中于建筑（30%）、交通（20%）、电力（16%）三大板块。建筑领域，房地产市场仍处于修复周期，1—10月商品房销售面积为71982万平方米，同比下降6.8%；房屋竣工面积为34861万平方米，同比下降16.9%。尽管2022年以来国家持续出台房地产支持政策，但受疫情后续影响、经济周期等因素制约，居民购房意愿仍显谨慎。 交通板块表现稳健，10月汽车产销分别完成335.9万辆和332.2万辆，同比分别增长12.1%和8.8%；1—10月累计产销为2769.2万辆和2768.7万辆，同比分别增长13.2%和12.4%。出口方面，10月汽车整车出口量为66.6万辆，同比增长22.9%；1—10月累计出口量为561.6万辆，同比增长15.7%。 值得关注的是，新能源汽车因轻量化需求，对铝的消耗强度显著高于燃油车，单车用铝量在220~300公斤，远超燃油车的150~200公斤。数据显示，10月新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20.0%，新车销量占汽车总销量比重为51.6%；1—10月累计产销 1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%，销量占比46.7%。出口端同样表现亮眼，10月新能源汽车出口25.6万辆，同比激增99.9%；1—10月累计出口201.4万辆，同比增长90.4%。 此外，光伏产业对电解铝的需求持续旺盛，光伏电池边框和支架均以铝合金为核心原材料。2025年 1—10月，全国光伏累计新增装机容量为252.87GW，同比上涨39.48%；10月单月新增装机为12.6GW，环比上涨30.43%。 总体来看，新能源汽车、光伏产业的蓬勃发展，有效弥补了房地产低迷对电解铝消费的拖累。同时，电解铝应用场景持续拓展，储能、机器人、低空经济、智能手机、冰雪运动装备等新兴领域均将电解铝作为核心原材料。中长期来看，电解铝将呈现供应稳定、需求增长格局。 库存维持低位态势 社会库存方面，截至11月24日，上海有色网统计的5地电解铝社会库存为61.2万吨，较上周下降0.70万吨，去年同期库存为55.5万吨。得益于铝锭占比偏低、工业型材消费向好，电解铝社会库存持续维持低位，对铝价形成有效支撑。 综上所述，供应端，电解铝产能上限约束明确，叠加铝锭占比偏低，为价格提供坚实支撑；需求端虽然房地产市场表现平淡，但新能源汽车、光伏等新兴产业快速发展有效带动消费增长。因此，当前基本面向好，后续铝价有望维持偏强格局。