隔夜贵金属一度大幅下挫，沪铝多头氛围降温，期价高位回落，早间继续走弱，目前主力合约跌超1.5%，铝合金跟随下跌，主力合约跌幅超2%。近期沪铝走势受宏观及资金影响较大，从基本面来看，假期临近叠加高价压力，需求趋弱，社库持续累积。铝合金成本有一定支撑，但假期临近需求相对一般。

1月29日（周四），伦敦金属交易所（LME）铜价一度飙升至每吨14,000美元以上的历史新高，因投机者在强劲需求预期、美元疲软及地缘局势担忧的推动下持续买入。 铜价在剧烈波动中曾创下逾15年来最大单日涨幅，随后回吐大部分涨幅；其他金属价格亦先涨后跌。 伦敦时间1月29日17:00(北京时间1月30日01:00)，LME三个月期铜上涨531.5美元，或4.06%，收报每吨13,618.0美元。盘中一度飙升11%，触及每吨14,527.50美元的历史峰值。 **投机客蜂拥而至，美元走弱亦支撑金属价格** 多头（主要为投机基金）无视一些分析师的警告——高价将抑制工业消费者的实物需求，且当前供需基本面无法支撑涨势——这令投资者陷入两难境地。 Britannia Global Markets分析师Neil Welsh在报告中指出：“铜价创下多年最大单日涨幅...主要受中国多头激烈的投机交易推动。” “投资者正涌入基本金属市场，预期美国经济将更强劲增长，全球在数据中心、机器人和电力基础设施方面的支出将增加。” 铜作为使用于电力和建筑领域的重要金属，是能源转型所需的关键材料，但全球交易所监测的库存处于高位，尤其在美国。 上海期货交易所最活跃的铜合约收报每吨109,110元（15,708.77美元），上涨6.7%，盘中曾触及110,970元历史高位。 尽管最大消费国中国现货需求疲软，铜价仍实现上涨。衡量中国进口铜需求的洋山铜升水周三跌至每吨20美元，创2024年7月以来新低，较去年12月的55美元大幅回落。 交易商指出，铜价上涨还受到实物资产投资热潮的溢出效应推动——地缘紧张局势部分助推了黄金白银创下历史新高。 美元指数走弱也支撑了金属价格，该指数逼近多年低点，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家而言更具价格优势。 **其他金属价格亦先涨后跌** 其他基本金属也受到波动性交易影响。尽管基本面疲软，LME锡仍升至每吨59,040美元的又一历史高位，随后下跌869美元，或1.55%，收报每吨55,084.0美元。 LME三个月期铝盘中上涨至每吨3,356美元，创2022年4月以来新高，随后回落38.5美元，或1.18%，收报每吨3,218.5美元。 LME三个月期锌上涨48美元，或1.43%，收报每吨3,412.0美元，盘中触及2022年8月以来最高水平。 LME三个月期铅下跌3美元，或0.15%，收报每吨2,014.0美元。 LME三个月期镍上涨99美元，或0.54%，收报每吨18,369.0美元，较盘中高点19,150美元大幅回落。 （文华综合）

SMM1月30日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌。 沪铜盘中一度刷新历史新高至114160元/吨，最低跌至104550元/吨，盘中最大振幅高达9610元，沪铜最终收涨0.2%。 沪铝跌2.18%，沪铅跌0.88%。沪锌涨1.27%。 沪锡跌2.04%。沪镍跌1.34%。此外，氧化铝主力期货跌1.38%，铸造铝主连跌2.81%。 》势如破竹！伦铜破14000美元 沪铜升破11万 后市涨势能否延续？【SMM评论】 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.38%，不锈钢跌0.97%，螺纹钢涨0.73%，热卷涨0.67%。双焦方面：焦煤涨4.6%，焦炭涨3.35%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属多飘红。 伦铜同样剧烈波动，伦铜盘中一度刷新历史新高至14527.5美元/吨后出现回落，盘中最低跌至13164.5美元/吨，当日最大振幅为1363美元，伦铜尾盘最终收涨0.24%。 伦铝涨0.34%，伦铅跌0.17%。伦锌涨1.01%。伦锡跌1.06%。伦镍涨0.64%。 隔夜贵金属方面： COMEX黄金收涨1.32%，1月29日盘中经历剧烈波动，COMEX黄金一度刷新历史新高至5626.8美元/盎司，最低跌至5126美元/盎司，单日振幅扩大至500.8美元；COMEX白银的振动幅度同样不容小觑，COMEX白银盘中刷新历史新高至121.785美元/盎司，最低跌至106.61美元/盎司，最终收涨1.98%。隔夜沪金跌1.38%；沪银波动幅度也很大，沪银盘中一度刷新历史新高至32382元/千克，最低跌至27611元/千克，最终以2.1%的涨幅报收 。 》获利了结压顶贵金属剧烈震荡：白银一度跌超8% 黄金最大回撤500美元 截至1月30日8:03分，期货市场行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》】 国务院办公厅日前印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，旨在优化和扩大服务供给，促进服务消费提质惠民，为经济高质量发展提供有力支撑。《工作方案》提出3方面支持政策。一是聚焦交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等重点领域，从优化服务供给、推进先行先试、创新消费场景、加强人才培养等方面发力，激发发展活力。二是聚焦演出服务、体育赛事服务、情绪式体验式服务等潜力领域，从健全激励机制、优化安全管理、培育优质品牌、建设平台载体等方面着手，培育发展动能。三是通过健全标准体系、加强信用建设、强化财政金融支持等，加强对培育服务消费新增长点的支持保障。《工作方案》要求各地区、各有关部门加强政策设计，创新支持举措，优化服务消费环境，根据需要制定出台具体服务消费领域支持政策。其中提到，旅居服务。培育一批旅居目的地城市（区域）。鼓励有条件的地方发挥相关财政资金、产业基金引导作用，完善旅居目的地基础设施，推动存量设施提升改造。依法盘活用好农村闲置土地和房屋。 鼓励地方结合消化存量房地产等政策落实，支持旅居项目用地和服务设施建设。 引导有条件的地方发展特色旅居细分市场，培育高品质旅居目的地和公共区域品牌。加强旅居区域协调合作和跨区域公共服务互通共享，支持旅居目的地结合市场需求适度扩大公共服务供给。方案指出， 汽车后市场服务方面，推动汽车流通消费领域全链条创新发展，选择部分城市开展试点， 支持在汽车后市场重点领域先行先试，加快清理限制性措施，探索开展汽车改装分级分类管理，健全传统经典车认定体系，加强房车露营基地建设，研究完善相关管理制度、技术标准。加强国际合作，发展汽车文化，支持汽车博物馆建设运营，鼓励举办相关赛事及活动，打造汽车与旅游、文化、体育等跨界融合创新项目。推动小微型客车租赁高质量发展，完善小微型客车租赁服务网络，培育壮大经营主体，提高租赁服务水平。进一步促进自驾游发展，改善自驾游交通运输条件，为自驾游营造安全、舒适、便捷的出行环境。 》点击查看详情 【市场监管总局：将启动实施质量强链二期十大标志性项目】 市场监管总局召开的专题新闻发布会上介绍，“十四五”期间，质量强链作为提升产业链供应链韧性与安全水平的关键抓手，已在多个重点领域系统稳步推进。聚焦人工智能、量子信息、新能源汽车等战略性新兴产业和未来产业，启动实施质量强链十大标志性项目。截至目前，已研制国际标准12项、国家标准103项，以及一批计量、检验检测、认证领域的技术规范和装置，从源头筑牢产业发展质量根基。比如，汽车芯片领域完成25款关键芯片认证审查，累计装车量突破2000万片，帮助整车企业平均缩短选型上车周期3个月、验证费用下降约40%，为“新能源汽车产业”提质升级提供关键支撑。下一步，市场监管总局将启动实施质量强链二期十大标志性项目，持续推进全国百个质量强链重点项目落地见效，进一步提升产业链供应链的质量竞争力和安全水平。 【中国银行：调整白银延期合约业务参数 保证金比例由48.26%调整为50.80%】 为保护投资者权益，防范市场风险，根据上海黄金交易所发布的《关于调整白银延期合约保证金水平和涨跌停板的通知》，中国银行将对代理个人上金所业务项下白银延期合约的交易保证金比例、涨跌幅度限制进行相应调整。具体如下：自2026年1月30日（星期五）收盘清算时起，上金所白银延期合约保证金比例从19%调整为20%，中国银行白银延期合约客户保证金比例由48.26%调整为50.80%，上金所下一交易日（1月30日20:00）起涨跌幅度限制从18%调整为19%。请您做好风险防范工作，提高风险意识，合理控制仓位，理性投资。（财联社） 》上期所：做好市场风险控制工作 美元方面： 隔夜美元指数跌0.2%，报96.16。美参议院未通过拨款法案，美国政府再次面临部分“停摆”。当地时间29日，美国国会参议院就一份政府拨款法案进行表决，由于赞成票未达到足够票数，该法案未获通过。美国联邦政府在本月底因资金耗尽再次部分“停摆”的可能性大大增加。包括国土安全部在内的美国联邦政府多数部门的运转资金将于1月30日耗尽。美国参议院规定，政府拨款法案需要60票才能通过。目前在参议院，共和党占据53席，民主党占据45席，另有2名无党籍参议员加入民主党党团。参议院民主党领袖查克·舒默日前表示，美国移民与海关执法局和边境巡逻队近来在明尼苏达州进行强制移民执法，接连射杀美国公民，因此，如果将国土安全部拨款纳入政府拨款法案，民主党人将阻止该法案在参议院通过。美国总统特朗普表示，下周将宣布美联储主席人选。利率应比当前水平低两到三个百分点。此外，据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为13.4%，维持利率不变的概率为86.6%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为25.5%，维持利率不变的概率为72.2%，累计降息50个基点的概率为2.2%。（财联社） 美国财政部周四表示，将加强对各国外汇交易行为的审查，包括任何试图阻止本国货币对美元贬值的举措，但并未指控任何主要贸易伙伴存在货币操纵行为。美国财政部在其最新的半年期货币报告中指出，在2024年下半年和2025年上半年，没有一个主要贸易伙伴符合加强版货币交易行为分析的全部三项标准。由于泰国全球经常账户盈余和对美贸易顺差不断增长，美国财政部将泰国列入需要密切关注的“监测名单”。此次新增泰国后，监测名单上的经济体增至10个，日本、韩国、越南、爱尔兰和瑞士等仍保留在名单上。(金十数据) 数据方面： 今日将公布法国第四季度GDP年率初值、瑞士1月KOF经济领先指标、德国1月季调后失业人数、德国1月季调后失业率、德国第四季度未季调GDP年率初值、英国12月央行抵押贷款许可、欧元区第四季度GDP年率初值、欧元区12月失业率、德国1月CPI月率初值、加拿大11月GDP月率、美国12月PPI年率、美国12月PPI月率、美国1月芝加哥PMI等数据。（金十数据） 原油方面： 隔夜两油期货均延续前两个交易日的涨势继续上涨，其中，美油涨3.64%，布油涨3.47%。对美国可能对伊朗发动军事袭击的担忧加剧，支撑油价。Rystad Energy地缘政治分析主管豪尔赫·莱昂指出，近期油价的跳涨幅度，已超过去年伊朗与美国、以色列爆发12天冲突前的价格上涨速度。这表明市场对近期军事行动及相关供应风险的预期概率，即使未比之前更高，也已达到了相似水平。(金十数据) 据新华社消息：委内瑞拉代总统德尔西·罗德里格斯29日签署了石油法改革相关法案，内容包括允许私人和外国投资委内瑞拉石油行业。 特朗普政府颁发了一份通用许可证，扩大了石油公司在委内瑞拉的经营能力，这标志着在美国支持的新领导层掌控了委内瑞拉后，美国放松对委制裁迈出了重要一步。美国财政部的许可证涵盖了出口、销售、储存和推广委内瑞拉原油所需的各种活动，包括安排运输和物流服务。此前，委内瑞拉立法者批准了该国油气政策的历史性改革，一些美国石油公司高管称，这项改革对于在委内瑞拉开展业务至关重要。(金十数据) 美国总统特朗普29日签署行政令，宣布国家紧急状态，威胁对向古巴提供石油的国家输美商品加征从价关税。（财联社）

2026年1月30日讯： 1月中国铝加工综合PMI录得46.8%，位于荣枯线下方运行，整体呈现承压格局。铝板带行业PMI录得55.5%，其反弹主要得益于河南等地环保约束解除后供给恢复，以及罐料领域的节前刚性备货提供关键订单支撑。然而，月末铝价飙升至24800元/吨以上并剧烈波动，严重抑制了其他领域的下游采购意愿，导致节前备货规模普遍不及预期。铝箔行业PMI为48.7%，内需受高铝价挤压严重，尽管出口订单保持55.5%的较高韧性，但无法抵消成本冲击，企业主动收缩采购至41.6%以控制风险。型材板块整体深陷收缩，建筑型材PMI进一步下滑至38.1%，受天气、环保及高铝价影响，华北等多地企业已提前进入春节假期，生产与新订单指数均低于30%；工业型材PMI录得49.4%，略好于建材，光伏边框订单因抢出口效应有所支撑，但汽车型材等订单增量难觅。铝线缆PMI为46.2%，行业虽因积压订单释放带动生产指数回升，但新增订单严重不足，后续动能乏力。合金板块景气度明显回落，原生铝合金PMI大幅下滑至39.7%，下游在高铝价下采购意愿弱，企业库存被动累积；再生铝合金PMI降至44.6%，受成本压力、政策管控及物流等多重因素制约，淡季特征显著。 具体分产品类型来看： 铝板带： 1月中国铝板带行业PMI录得55.5%，重返荣枯线以上，这一反弹主要得益于供给端约束的解除与部分细分需求的阶段性回暖。从关键分项指数看，生产指数与新订单指数均回升至52.5%，随着元旦后河南等地环保限产松绑，此前生产及运输受阻的供应链迅速恢复，相应地，生产指数与新订单指数同步回升至52.5%，反映了企业复产与接单情况的改善，其中罐料板块的春节前刚性备货需求为订单提供了关键支撑。然而，指数回升的势头被高昂的铝价严重制约，截至本月底铝价突破24800元/吨并剧烈波动，极大抑制了除罐料外其他领域下游的采购意愿，导致节前备货规模普遍不及预期。展望后市，罐料备货的支撑效应逐渐减弱，而高铝价对需求的压制将成为主导矛盾，叠加受春节假期影响，铝板带PMI指数将回落至荣枯线下方。 铝箔： 1月中国铝箔行业PMI为48.7%，指数走弱的核心在于内需受到高铝价的严重挤压。尽管食品包装箔、药箔等传统领域呈现季节性回暖，且新出口订单指数保持在55.5% 的较高水平，但无法抵消成本端的冲击。本月铝价暴涨持续侵蚀本已微薄的中低端产品加工费，导致下游客户提货极度谨慎，这直接导致生产指数与新订单指数双双降至48.9% 的收缩水平。企业的应对策略趋于保守，采购量指数大幅下滑至41.6% 的低位，凸显其主动收缩原料采购以控制成本和风险的意愿。同时，产品库存指数处于59.1% 的较高位置，表明企业在需求受抑下面临一定的成品库存压力。此外，月中中原地区环保预警的反复以及低温雨雪天气，也对区域内的生产发运效率造成了阶段性干扰。展望未来，传统季节性需求即将步入尾声，而铝价高企的压制效应将持续，叠加2月春节假期影响，铝箔行业PMI指数将继续在荣枯线下方承受压力。 建筑型材： 1月建筑型材行业综合PMI指数录得38.1%，持续处于荣枯线之下。本月生产指数录得29.1%，新订单指数录得29.5%，受制于天气影响以及铝价高位，建筑终端下单较少，河北、山东以及江苏地区部分型材企业已进入春节假期；此外河北地区部分企业反馈受制于环保管控反复影响，本月实际开工时间仅十天，产量下滑严重。本月采购量指数录得29.3%，原材料库存录得47.3%，受制于资金压力成本，建筑型材企业多数保持安全库存，1月铝价波动较大，企业再次极度压缩原材料库存，部分企业反馈目前库存保证当天的生产即可。展望2月，临近春节假期，多数企业放假时间在二至三周，少部分订单情况较好的企业放假一周半，也有企业整个二月都将停工，下月实际生产时间大幅缩减，预计下月PMI将持续处于荣枯线之下。 工业型材： 1月工业型材行业综合PMI指数录得49.4%，处于荣枯线之下。本月生产指数录得48.5%，新订单指数录得49.3%，本月铝价高位震荡，下游观望情绪浓厚，整体来看产量略有下滑，但仍有少量刚需订单支撑。光伏产品出口退税取消以及电池产品出口退税减量，河北、安徽以及福建地区部分企业反馈陆续接到新订单，部分龙头光伏边框企业本月实现满产。此外，汽车型材订单表现稳中偏弱，江苏、广东及福建地区大型企业仍能持稳，但增量难觅。工业材产品较为多样，原料备货相较于建筑型材较多，但也有部分企业反馈继续减少原料采购，本月采购量指数录得42.9%，原料库存指数录得49.4%。展望2月，进入春节假期周期，型材企业生产时间减少，但湖南以及河北地区部分企业反馈春节期间将保持部分生产线，预计下月工业型材PMI表现略好于建筑型材，但也处于荣枯线之下。 铝线缆： 1月国内铝线缆行业PMI指数录得46.2%，持续在50下方运行，行业景气仍然处于收缩阶段，受新低新增订单不足拖累。从不同指标来看，生产指数录得56.48%，环比上升22.4%，月内企业接受到电网匹配订单，盘活了已招标的积压订单，带动开工探底回升；订单指数录得33.42%，环比下降26.9%，积压订单指数录得33.36%，环比下降30.6%，表明企业当前以生产在手订单为主，月内电网订单放量有限，新增订单不足。新出口订单指数录得51.36%，环比下降3.7%，但整体仍处于50上方，出口订单略显韧性。整体来看，1月铝线缆行业处于疲弱调整阶段，尽管生产略有好转，但订单释放有限，本月以生产积压订单为主。随着时间步入春节期间，预计厂家将陆续进入放假阶段，市场订单及生产状况将出现回落预期，下个月铝线缆行业PMI将持续在50下方运行。 原生合金： 1月原生铝合金行业PMI为39.7%，较上月回落12.2个百分点，显示行业已由旺季进入淡季，整体景气度明显回落。从分项看，生产指数大幅下滑，主因铝价高位运行显著抑制下游采购意愿，新增订单减少，企业生产趋于谨慎。尽管长单执行相对稳定，但下游普遍不愿建立过高库存，叠加部分企业因铝价压力而提前放假，进一步加剧产量收缩。同时，产成品库存指数大幅上升至74.1%，主要由于行业铝水供应刚性较强，生产仍维持一定连续性，而下游接货不畅，导致库存被动累积，部分企业亦启动春节前季节性备库。展望2月，受春节假期集中放假影响，行业PMI预计仍将处于荣枯线以下，订单将进一步收缩，短期内行业景气度难有明显改善，整体延续偏弱运行态势。 再生合金： 1月再生铝行业PMI环比下降1.8个百分点至44.6%，连续运行于收缩区间，行业景气度承压明显。需求端看，季节性淡季效应叠加铝价突破2.4万元/吨高位，下游成本压力显著上升，利润空间被严重挤压。由于价格上涨难以顺利向终端传导，压铸企业生产经营压力骤增，部分企业被迫减产，甚至计划提前停产放假；同时，节前备库意愿明显转弱，再生铝厂订单规模再度收缩。供应方面，1月行业运行持续受到多重因素扰动。区域税负政策调整预期、反向开票合规检查趋严、阶段性降雪导致物流受阻，以及环保限产政策反复执行等因素交织影响，企业整体开工率呈现回落态势。库存方面，为保障春节前后生产衔接，再生铝企业，尤其是头部企业，加大原料采购力度，原料库存水平有所抬升；与此同时，市场出货节奏放缓，成品库存同步累积。展望2月，受春节假期因素主导，再生铝行业订单量及开工率预计将出现明显回落，行业PMI将继续运行于荣枯线下方，短期内景气修复动能仍显不足。 简评： 预计2月铝加工各板块PMI将普遍承压，多数指数维持于荣枯线下方。春节长假导致企业实际生产时间大幅缩减，终端需求步入传统淡季。铝板带行业在罐料备货支撑效应消退后，叠加高铝价抑制，其PMI将大概率回落至收缩区间。铝箔、建筑型材、工业型材、铝线缆及合金板块受假期停工、订单萎缩及成本高企等多重因素影响，景气度难有起色，行业整体将呈现节前淡季收缩特征。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

1月29日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜飙升至每吨14000美元以上的历史高位，投机客持续买入，受强劲需求预期推动，同时美元疲软与地缘政治担忧提供支撑。 投机客无视部分分析师警告--高价将抑制工业消费者的实物需求，且当前供需基本面无法支撑此价格。 北京时间19:20，LME指标三个月期铜上涨6.3%至每吨13,911.50美元，盘中曾飙升7.94%触及14,125美元的历史峰值。 Britannia Global Markets分析师Neil Welsh在报告中指出：“铜价创下数年最大单日涨幅...主要受多头激进投机交易推动。投资者正涌入基本金属领域，预期美国经济将更强劲增长，全球对数据中心、机器人及电力基础设施的支出将增加。” 铜作为电力和建筑领域的重要金属，是能源转型所需的关键金属，但全球交易所监测的库存处于高位，尤其在美国。 沪铜收报每吨109,110元，较前一交易日上涨6.7%，盘中曾触及110,970元历史高位。 尽管现货需求疲软，铜价仍实现上涨。衡量中国进口铜需求的洋山铜升水周三跌至每吨20美元，创2024年7月以来新低，较去年12月的55美元大幅回落。 交易商指出，铜价上涨还受到实物资产投资热潮的溢出效应推动——地缘政治紧张局势部分助推金银创下历史新高。 美元指数走弱同样支撑金属价格，该指数逼近多年低点，使以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家更具价格优势。 其他基本金属中，LME三个月期铝上涨1.5%至每吨3,306美元。LME三个月期锌上涨3.83%，至每吨3,493美元。三个月期铅上涨1.36%，至每吨2,044.5美元。三个月期镍上涨3.78%，至每吨18,960美元。LME三个月期锡上涨1.10%，至每吨56,570美元。 （文华综合）

1月29日（周四），铜价再创纪录新高，金属市场整体上涨，得益于地缘政治风险和美元疲软背景下投资者对实物资产的追捧。 上海期货交易所最活跃铜合约日盘收盘大涨6,860元6.71%，报每吨109,110元，盘中一度飙升8.53%触及每吨110,970元历史高点。 伦敦金属交易所（LME）指标三个月期铜同样表现强劲，最新上涨6.13%至每吨13,924.50美元，盘中曾飙升7.94%触及14,125美元的历史峰值。 继2025年大涨之后，今年以来，上海铜合约累计上涨9%，伦敦期铜合约涨幅超过11%。 交易员表示，随着投资者从飙涨的黄金和白银转移，铜价正在走高。 周四铜价上涨之前，黄金和白银因地缘风险引发投资者抢购实物资产而创下纪录高位。 美联储周三维持利率不变后，美元指数趋稳，但仍徘徊在近期低点附近。美元走弱支撑了以美元计价的大宗商品价格。 盛宝银行(Saxo Bank)的分析师表示：“铜价的涨势尤其引人注目，凸显出短期基本面走软，全球供应增加推动远期曲线进入期货升水状态，这与寻求投资于一种最重要转型金属的投机狂潮之间日益脱节。” 去年，由于一系列矿场生产中断，以及因担心特朗普政府可能对精炼金属进口征收关税而出现大量囤积，铜价飙升42%，创下2009年以来的最大年度涨幅。 大型铜矿商2025年产量减少 尽管下半年产量有所回升，但由于矿石品位下降和回收率降低，嘉能可（Glencore）全年铜产量仍下降。 这家大宗商品交易巨头表示，2025年铜产量为851,600吨，位于此前预估区间85-87.5万吨的低端，较上年的95.16万吨下降11%。 智利铜矿商安托法加斯塔（Antofagasta）公司在报告中称，2025年铜产量下降1.6%至653,700吨，低于其产量指引，因矿石品位下降抵消了关键项目产量增加所带来的影响。 该公司之前的产量指引介于66-70万吨，该公司2024年铜产量为67-71万吨。 其他金属表现 铝价保持坚挺。上海交投最活跃的铝合约收涨2.92%至每吨25,590元，伦敦指标期铝上涨1.30%至3,299.50美元。 上期所其他基本金属方面：锌上涨2.91%，铅上涨1.09%，镍上涨1.79%，锡微涨0.28%。 伦敦金属交易所方面，三个月期锌大涨2.91%，三个月期铅上涨1.44%，三个月期镍上涨2.49%，三个月期锡上涨1.07%。 （文华综合）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM1月29日讯： 铝制光伏型材： 安徽及河北地区头部光伏边框企业反馈本月产量实现满产，部分企业在手订单已排至 3 月中旬，光伏组件出口退税的海外订单需求影响正逐步传导。临近春节假期，节前边框企业开工率预计仍将维持高位。但受近期银、铝等原材料价格波动较大，叠加终端客户对价格上涨还需时间消化，边框厂后续排产仍存在一定不确定性。 原材料价格： 周期内（2026.1.26-2026.1.29）电解铝重心下滑，SMM A00周均价在24255元/吨，较上期周均价上涨2.1%。整体来看，近期沪铝价格异动走强，核心驱动源于三大因素：一是美伊地缘冲突升级对铝产品贸易端形成显著扰动；二是贵金属市场限仓背景下，资金出现向基本金属板块分流的趋势；三是国内氧化铝厂近期减产预期升高，进一步推高整体市场看多情绪。宏观面依旧偏强，美联储降息预期驱动的货币宽松周期逻辑未改，而美元指数短期接连下跌，持续支撑有色金属价格。供应端来看，国内及印尼电解铝项目持续顺利爬产，行业日均产量稳步提升，供应端增长的趋势保持延续。需求端表现疲软，高铝价压制使得下游企业接货意愿低迷，行业开工率存下滑预期，市场现货交投整体陷入冷淡观望格局；叠加行业整体库存延续累库走势，铝水转化比例持续走低，行业结构性供需矛盾尚未得到有效缓解。综合来看，当前沪铝价格由事件驱动和资金推动实现短期大幅拉升，市场交易情绪处于阶段性亢奋状态，后续需警惕多重因素引发的情绪降温及行情回调风险。SMM预计铝价短期维持高位宽幅震荡为主，预计下周沪铝主力合约运行区间为24800-26600元/吨，伦铝运行区间为3220-3440美元/吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM1月29日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨， 沪铜涨6.35%，盘中刷新历史新高至109570元/吨。沪铝涨3.08%，盘中刷新历史新高至25840元/吨。 沪铅涨0.88%，沪锌涨2.78%。沪锡涨1.57%，沪镍涨1.58%。 此外，铸造铝主连期货涨1.27%，氧化铝主连涨1.91%。碳酸锂主连跌1.36%。工业硅主连涨1.25%。多晶硅主连跌2.79%。 黑色系均飘红，铁矿涨1.15%，螺纹涨0.7%，热卷涨0.4%，不锈钢涨1.04%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.83%，焦炭主力合约涨2.16%。 外盘基本金属方面，截至11:36分，LME金属全线上涨。 伦铜涨6.2%，盘中刷新历史新高至13965美元/吨。 伦铝涨1.7%。伦铅涨1.24%。伦锌涨2.47%。伦锡涨1.57%。伦镍涨1.58%。 贵金属方面，截至11:36分， COMEX黄金涨4.17%，盘中刷新历史新高至5626.8美元/盎司；COMEX白银涨3.19%，盘中刷新历史新高至119.51美元/盎司 。 内盘贵金属方面：沪金主连涨7.53%，盘中刷新历史新高至1252.98元/克；沪银主连涨5.99%，盘中刷新历史新高至30444元/千克。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨2.25%，钯主连期货涨2.59%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.63%，报1238点。 截至1月29日11:36分，部分期货午间行情: 》1月29日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水350元/吨-贴水120元/吨，均价贴水235元/吨较上一交易日跌0元/吨；湿法铜报贴水410元/吨-贴水390元/吨，均价贴水400元/吨较上一交易日跌0元/吨。广东1#电解铜均价102645元/吨较上一交易日涨1130元/吨，湿法铜均价为102480元/吨较上一交易日涨1130元/吨。现货市场：今日广东库存小幅下降，出库增加到货减少是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【消费补贴超3.6亿元 2026年全国春节文化和旅游消费月正式启动】 文化和旅游部在福建省泉州市举办2026年全国春节文化和旅游消费月主场活动，正式启动消费月系列活动，组织各地围绕春节假期开展文旅消费惠民活动，更好满足人民群众“欢欢喜喜过大年”美好生活需要。全国春节文化和旅游消费月将从即日起持续至3月初，各地将围绕年俗、演出、展览、冰雪游、避寒游、亲子游等热点，推出丰富多彩的应季文旅产品和活动，举办约3万场次文旅消费活动，发放超3.6亿元消费券等消费补贴，推出门票减免、票根联动优惠、跨区域文旅优惠等举措，加大直达居民游客的普惠政策力度，为人民群众欢度新春提供更多文旅选择。 【央行公开市场今日净投放1438亿元】 央行今日开展3540亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2102亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1438亿元。 ► 1月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9771元 美元方面： 截至11:36分，美元指数跌0.21%，报96.15。美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场普遍预期。此前美联储已连续三次会议降息25个基点。美联储1月28日与12月10日声明区别：经济活动方面，1月28日的表述为“经济活动在以稳固的速度扩张”，12月10日的表述为“经济活动在以温和的速度扩张”。劳动力市场方面，1月28日的表述为“就业增长维持在低位，而失业率展示出了一些企稳迹象”，12月10日的表述为“就业增长今年已放缓，而失业率截至9月底略有上升；更近期的指标与这些动态相符”。风险方面，1月28日删除了“判断就业的下行风险最近几个月已经上升”的表述。美联储1月28日与12月10日声明相同点：美国经济前景的不确定性仍维持在高位、通胀在某种程度上依然高企、委员会关注其双重使命所面临的双向风险、委员会坚定致力于支持充分就业以及让通胀回归其2%。在通胀问题上，鲍威尔表示总体情况“略微积极”，但他估计美联储青睐的核心通胀率指标在2025年底可能达到3%，比目标值高出整整一个百分点。当被问及委员会需要什么条件才会再次降息时，鲍威尔没有做出明确回答，他表示“会逐次会议做出决策并研判经济数据、事态变化及其他所有因素”。据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为13.5%，维持利率不变的概率为86.5%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为24.1%，维持利率不变的概率为74%，累计降息50个基点的概率为2.0%。（财联社） 中金研究认为，美联储在1月会议上维持利率不变，符合市场预期。理事沃勒投下反对票，或与其希望被提名为下一任美联储主席有关。货币政策声明称“失业率已趋于稳定”，鲍威尔表示货币政策“处于合适位置”，显示短期内再次降息的门槛提高。除此之外，鲍威尔并未提供太多指引，他也回避了其它与利率制定不相干的问题。中金认为美联储在2026年仍有望降息两次，但首次降息或推迟至第二季度。美国经济的核心问题并非增长不足，而在于收入分配不平衡和普通家庭的可负担压力。这类结构性问题并非单靠货币就能解决，反而可能推动政府采取更多非市场化的干预性政策，来回应选民的关切。 中信证券研报称，美联储2026年1月议息会议维持政策利率不变，符合市场预期。议息会议声明和鲍威尔发言均表示美国失业率出现稳定迹象，鲍威尔表示政策利率处于良好位置。鲍威尔预计关税通胀见顶的时间从一季度后移至年中，且特朗普是否会有新的实质性关税政策并不确定。因此，中信证券预计剩余两次鲍威尔作为美联储主席的会议将不再降息。资产价格方面，美股、美债和美元波动较小，金价走势多被地缘因素和市场情绪主导。 》国泰君安：年内首场议息会议落地， 鲍威尔做了这些暗示...... 数据方面: 今日将公布瑞士12月贸易帐、欧元区1月工业景气指数、欧元区1月经济景气指数、美国至1月24日当周初请失业金人数、美国11月贸易帐、美国11月工厂订单月率、美国11月批发销售月率等数据。还需关注：美联储FOMC公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。（金十数据） 原油方面: 两油期货延续前2个交易日的涨势继续上涨，截至11:36分，美油涨1.34%，布油涨1.14%。美国原油库存下降，市场对中东地缘政治冲突升级可能导致伊朗石油供应中断的担忧升温，均支撑油价。 美国有线电视新闻网28日报道，美国总统特朗普“正考虑对伊朗发动新的重大打击”。 (新华社) 美国能源信息署（EIA）数据显示，美国上周原油库存减少229.5万桶，市场预估为增加184.8万桶。美国1月23日当周EIA汽油库存增加22.3万桶，预期增加255万桶，前值增加597.7万桶。（财联社） 现货市场一览: ► 铜价狂拉下游消费低迷 现货升水冲高回落【SMM华南铜现货】 ► 高铝价抑制加工企业补库需求 市场整体成交情绪较弱【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生铅贴水缩窄 市场交投两淡【SMM铅日评】 ► 宁波锌：下游持续观望 升水继续下滑【SMM午评】 ► 天津锌：锌价继续拉涨 市场几无成交【SMM午评】 ► 沪锡合约上午区间内V型走势 宏观波动主导盘面高位整理【SMM锡午评】 ► 【SMM 镍中间品日评】1月29日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM热卷周度平衡】产量环比下降 本周热卷总库存环比累积 ► 铂价日内增幅明显 现货市场成交尚可【SMM日评】 ► 稀土价格持续分化 镨钕价格迅速攀升【SMM稀土日评】

1月28日，上海期货交易所发布调整镍等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例的通知。 通知显示，自2026年1月30日（星期五）收盘结算时起，镍期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13%。 氧化铝、铅、锌期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%。 不锈钢、铸造铝合金、螺纹钢、热轧卷板期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保持仓交易保证金比例调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为9%。 黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%。 白银期货AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%。 此外，上海期货交易所公告称，2026年1月28日，12组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限达到交易所处理标准。上述客户交易行为违反《上海期货交易所异常交易行为管理办法》第16条之规定，交易所决定对相关客户在相应合约上采取限制开仓的监管措施。 期货日报记者注意到，这已经是上海期货交易所本月以来第8次对部分客户采取限制开仓监管措施，第6次调整热门期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。 同日，上海黄金交易所发布调整白银延期合约保证金水平和涨跌幅度限制的通知。 通知显示，上海黄金交易所对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。自2026年1月30日（星期五）收盘清算时起，Ag（T+D）合约的保证金水平从19%调整为20%，下一交易日起涨跌幅度限制从18%调整为19%。 上海黄金交易所还要求各会员提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，确保市场稳定健康运行。