》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2026年1月26日讯： 据海关数据显示，2025年12月份国内铝板带（税则号76061121,76061129,76061191,76061199,76061220,76061230,76061251,76061259,76061290,76069100,76069200）出口量27.09万吨，环比11月持平，同比增长2.8%。2025年国内铝板带累计出口总量约307.42万吨，同比下降12%。 从贸易方式来看，2025年12月国内铝板带通过进料加工的贸易方式出口量约为4.0万吨，占比14.7%；通过来料加工的贸易方式出口的铝箔约为0.53万吨，占比2.0%；2025年国内通过来料加工、进料加工贸易方式出口的铝板带分别为4.1和28.8万吨，总占比达到10.7%。 近年来，虽然东南亚、中东等新兴市场的基础设施建设与工业化进程，为铝板带需求提供了新的增长点，但短期内难以完全替代传统市场的份额。且对华反倾销难题依然高悬在中国铝加工产品出口头上，多个国家和地区对中国铝板带箔产品发起反倾销、反补贴调查并征收高额关税，导致部分订单流失或被迫转移至海外生产基地，出口企业为规避风险，正加速在东南亚等第三地布局产能；另一方面，欧盟CBAM在2026年正式实施，标志着全球贸易的“绿色门槛”正式确立，CBAM不仅增加了直接的出口成本（购买CBAM证书），更对全产业链的碳足迹管理提出了系统性的高标准要求，未来可能有更多经济体效仿设立碳关税或绿色贸易规则。 总体来看，2025年铝板带出口形势急转直下，反映了行业正处于一个关键的 “换挡期” ，面临国际对华反倾销与CBAM双重围堵，2026年铝板带出口形势仍不容乐观。 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM1月26日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪铜涨1.89%。沪铝涨0.44%。沪铅微跌，沪锌涨0.63%。沪锡涨4.75%，盘中刷新历史新高至462720元/吨。沪镍涨3.12%。 此外，铸造铝主连期货涨0.57%，氧化铝主连跌0.11%。 碳酸锂主连跌2.44%。 工业硅主连涨0.85%。多晶硅主连涨1.08%。 黑色系多飘红，铁矿跌0.38%，螺纹涨0.48%，热卷涨0.27%，不锈钢涨0.34%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.79%，焦炭主力合约涨0.15%。 外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属涨跌互现。伦铜涨0.04%。伦铝跌0.06%。伦铅跌0.49%。伦锌涨0.34%。 伦锡跌2.3%。 伦镍涨1.12%。 贵金属方面，截至11:40分， COMEX黄金涨1.97%，盘中刷新历史新高至5091.5美元/盎司；COMEX白银涨7.3%，盘中刷新历史新高至109.32美元/盎司。内盘贵金属方面：沪金主连涨3.73%，盘中刷新历史新高至1147元/克；沪银主连涨14.02%，盘中刷新历史新高至28226元/千克。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨9.33%，钯主连期货涨7.04%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨5.63%，报1202.2点。 截至1月26日11:40分，部分期货午间行情: 》1月26日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水500元/吨~贴水360元/吨，均价贴水430元/吨，较上一交易日跌20元/吨，成交价格102000-102470元/吨，均价102235元/吨较上一交易日涨1635元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【预告：商务部29日召开例行新闻发布会 介绍近期商务领域重点工作有关情况】 商务部定于2026年1月29日(星期四)下午3时举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问。 【2025年我国消费呈现新亮点 家电、手机等消费热度上升】 国家税务总局利用税收大数据对消费情况进行跟踪分析显示，2025年我国消费市场呈现多方面新亮点，家电、手机、新能源汽车等消费需求有力释放。发票数据显示，2025年，家电消费呈增长态势，冰箱等日用家电零售业、燃气灶等厨具卫具零售业、手机等通信设备零售业销售收入同比分别增长17.4%、12.9%和18.6%。新能源汽车消费热度持续上升，机动车销售统一发票数据显示，2025年，新能源乘用车销量、销售收入同比分别增长24.3%和21.1%。（财联社） 【央行公开市场今日净回笼2078亿元】 央行今日开展1505亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和1583亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2078亿元。 【香港财库局与上海黄金交易所签订合作协议 推动香港黄金市场高质量发展】 香港财经事务及库务局（财库局）今日（一月二十六日）在亚洲金融论坛上，与上海黄金交易所签订合作协议，标志沪港两地黄金市场深化合作迈向新里程。财库局同场亦公布了六项有关黄金巿场发展的新动向，其中包括推动香港机场管理局（机管局）及金融机构在港拓展黄金仓储容量，以三年超越2000吨为目标，使香港成为全球信赖的黄金储存地。机管局已立项扩展在机场的仓储设施，规模将达至千吨级别，兼顾本地储存、交割和过境转运需求。（财联社） 【广东：做大做强新能源、智能网联汽车、智能机器人、航空航天等新兴产业】 广东省十四届人大五次会议在广州开幕，广东省省长孟凡利向大会作政府工作报告。报告指出，2026年将坚持实体经济为本、制造业当家，加快构建更加强大的现代化产业体系。大力推进各产业智能化绿色化融合化发展，加快提升各产业完整性先进性安全性水平，积极推动创新链产业链资金链人才链深度融合，加快推动一二三次产业协调融合发展，加快构建以先进制造业为骨干、具有广东特点和广东优势、具有强大国际竞争力的现代化产业体系。加快新兴产业发展壮大和未来产业成形成势。做大做强新能源、新材料、智能网联汽车、智能机器人、医药和医疗器械、航空航天、集成电路、低空经济、生物制造等新兴产业，培育更多新兴支柱产业。进一步加强未来产业布局，大力发展第六代移动通信、具身智能、细胞与基因治疗、脑科学与脑机接口、氢能及先进核能、深海探测、量子科技等重点细分产业，加快成形成势。 【广东：着力稳定房地产市场】 广东省十四届人大五次会议在广州开幕，广东省省长孟凡利向大会作政府工作报告。报告指出，2026年将着力稳定房地产市场。因城施策控增量、去库存、优供给，推动闲置商业办公用房盘活利用，加强保障性住房建设和筹集，健全住房租赁市场制度。系统推进好房子、好小区、好社区、好城区建设，提升房屋品质和物业服务质量。鼓励推广智能建造、装配式建筑、模块化建筑，做大做强建筑业。 ► 1月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9843元 美元方面： 截至11:40分，美元指数跌0.38%，报97.11，盘中最低触及96.94。据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率2.8%，维持利率不变的概率为97.2%。到3月累计降息25个基点的概率为15.5%，维持利率不变的概率为84.1%，累计降息50个基点的概率为0.4%。（财联社） 其他货币方面： 大和证券分析师木内英二表示，若美元兑日元USD/JPY升破159关口，日本政府可能干预外汇市场以阻止日元快速走弱。他补充称，下一个警戒线在164水平。投资者此前认为美国会反对汇率干预，因为任何买入日元、卖出美元的操作都会在日本方面出售美债筹集资金时推高美国国债收益率。然而，美联储上周末进行的利率检查被市场参与者解读为美国容忍此类行动的信号。(金十数据) 数据方面: 今日将公布德国1月IFO商业景气指数、美国11月耐用品订单月率、美国1月达拉斯联储商业活动指数、中国12月本年迄今全国发电装机容量、中国12月本年迄今全国发电装机容量年率等数据。此外，还需关注：中国信息通信研究院召开2026年“星算·智联”太空算力研讨会。 原油方面: 两油期货窄幅波动，截至11:40分，美油平于61.07美元/桶，布油涨0.02%。哈萨克斯坦的主要出口管道已恢复全面运营，不过，市场仍担忧美国和伊朗之间的地缘紧张局势可能会对能源供应造成影响。 里海石油管线财团表示，一处海上系泊设施已重新投入使用，使得这条承担哈萨克斯坦约90%原油出口的线路恢复了运输能力。根据CPC发布的声明，3号海上系泊终端的维修工作现已完成，目前该终端与1号终端均运行正常。1月25日，一艘油轮已抵港进行原油装载。声明指出：“只要至少有两个系泊终端同时运行，就能确保按照年度计划满足托运人的原油外运需求。”自去年11月以来，该黑海终端一直处于减产运行状态。当时，2号系泊终端遭到无人艇袭击并严重受损。在此期间，由于3号终端正处于计划性检修停产期，导致仅有一个装载设施可用，这严重限制了哈萨克斯坦的海运石油出口选择。目前，2号终端仍处于停运状态，CPC尚未提供其恢复运行的更新时间表。据欧佩克估算，黑海终端的运行故障拖累了哈萨克斯坦12月的产量，日产量降至略高于150万桶。此外，哈萨克斯坦最大的油田之一田吉兹油田此前也因停电而一度被迫停产。(金十数据) 美东时间上周五（1月23日）起，美国遭遇大规模冬季风暴，已致23个州进入紧急状态，超百万户断电、逾万架次航班取消，并造成多人死亡‌。美国国家气象预测中心指出，这场大风暴已波及32个州，全美约一半人口受影响。暴风雪还导致美国得克萨斯州石油和天然气供应短缺，多家炼油厂、化工厂和制造商被迫停产，这可能会对相关市场造成一定冲击。（财联社） 》暴风雪席卷美国！天然气减产致工厂停工 逾万架次航班取消 现货市场一览: ► 铜价走高抑制下游采买情绪 现货升贴水走低【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：持货商报价积极性再度下滑 现货市场交投两淡【SMM铅日评】 ► 广东锌：锌价高位运行 市场报价坚挺【SMM午评】 ► 上海锌：盘面继续走强 升水有所下调【SMM午评】 ► 沪锡再创新高后高位震荡 高价持续抑制下游需求释放【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月26日镍价再次突破15万元/吨，美国总统特朗普表示将于4月访问中国 ► 铂价继续大涨 现货市场成交寡淡【SMM日评】

1. 采购条件 本采购项目浇铸铝（铝锭或铝段）（AGGZLZHHD260123265035）采购人为鞍钢联众（广州）不锈钢有限公司采购部原料室，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开单轮谈判。 2. 项目概况与采购范围 2.1 项目名称：浇铸铝（铝锭或铝段） 2.2 采购失败转其他采购方式：转直接采购 2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次采购不允许联合体投标。 3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求： 详见附件(如有需要) 3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求： 注册资金：100.0（万元）及以上 3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求： 详见附件（如有需要） 3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：详见附件（如有需要） 能力要求：详见附件（如有需要） 其他要求：详见附件（如有需要） 3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 采购文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2026年01月23日17时00分至2026年01月27日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。 点击查看招标详情： 》浇铸铝（铝锭或铝段）采购公告

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2026年1月26日讯： 据海关数据显示，2025年12月份国内铝箔（税则号76071110,76071120,76071190,76071900,76072000）出口量11.09万吨，环比11月增长1%，同比下滑4%。2025年国内铝箔累计出口总量约134.07万吨，同比下降13.8%。 从贸易方式来看，2025年12月国内铝箔通过进料加工的贸易方式出口量约为2.05万吨，占比18.5%；通过来料加工的贸易方式出口的铝箔约为0.63万吨，占比5.6%；2025年国内通过来料加工、进料加工贸易方式出口的铝板带分别为2.70和13.72万吨，总占比达到12.25%。 国际对华反倾销是铝箔出口长期面临的核心制约，多个主要市场对中国铝箔产品征收高额反倾销税，迫使出口订单向海外生产基地转移，或转向尚未设限的市场。这种“倒逼”效应目前仍在持续发酵。与此同时，欧盟CBAM的正式运行，为铝箔出口增添了新的“绿色壁垒”。铝箔生产虽属铝加工的较后端，但全流程的碳排放强度仍将受到严格审视。CBAM不仅增加合规成本与行政负担，更从本质上要求出口企业进行全方位的碳管理升级，否则将面临成本竞争劣势。但另一方面，全球绿色转型与电气化进程为铝箔带来了结构性机遇：新能源汽车动力电池箔、储能系统用箔需求持续增长；海外食品保鲜、预制菜产业扩张支撑包装箔需求；东南亚、中东等新兴市场工业化与消费升级创造增量空间，市场正从全面增长转向结构性分化。 综上所述，当下铝箔行业增长动能逐渐向新能源、高端包装等新赛道切换，反倾销与CBAM将分别从贸易规则和绿色标准两方面重塑竞争门槛，铝箔出口市场正处于一个“韧性测试”与“发展变量”叠加的关键时期。 》点击查看SMM铝产业链数据库

分析人士指出，在金属需求飙升、关键矿产供应趋紧的背景下，全球矿业股已跃升至基金经理“必配清单”的前列，预示着该板块或将迎来新一轮超级周期。 自2025年初以来，MSCI金属与矿业指数累计上涨近90%，大幅跑赢半导体、全球银行以及美股七巨头（Magnificent Seven）。而随着机器人、电动汽车以及人工智能（AI）数据中心的快速发展不断将金属价格推向新高，这波行情丝毫没有停歇迹象。 这种强势表现与此前几年形成鲜明反差。此前矿业板块一度不受青睐，受制于大宗商品价格剧烈波动等因素，但如今，曾大量配置科技和金融股的基金经理，似乎重新对矿业板块获得信心。 Pepperstone Group Ltd.研究策略师Dilin Wu表示：“矿业股正悄然从一个乏味的防御型配置，转变为投资组合中的核心支柱——这是少数几个既能受益于货币政策变化，又能应对日益动荡地缘政治环境的板块之一。” 造成这一转变的关键驱动力在于，铜、铝等大宗商品与经济周期的相关性正在下降。它们过去被视为短周期交易品，价格取决于全球经济增速快慢，如今却逐步演变为结构性投资资产。 此外，这些金属也受益于“转型型投资策略”，即投资者通过配置金属资产来间接参与AI主题。 因此，每当疲弱的经济数据打压矿业股时，市场往往迅速出现“逢低买入”的资金。根据美国银行的月度调查，欧洲基金经理目前对矿业板块的净超配比例达到26%，为四年来最高水平，不过仍低于2008年时的38%。 即便如此，矿业板块整体估值依然偏低。 Stoxx 600基础资源指数的远期市净率约为0.47，相对于MSCI全球指数存在明显折价。这一水平不仅比长期均值0.59低约20%，也远低于此前周期高点的0.7 以上。 摩根士丹利分析师、由Alain Gabriel领衔的团队指出：“即便自然资源的战略重要性已显著上升，这一估值差距仍然存在。” Gabriel还指出，矿业公司越来越倾向于“收购而非自建”。当前行业内并购活动频繁，典型案例包括英美资源集团收购泰克资源，以及力拓与嘉能可（Glencore）潜在的合并可能性。 摩根士丹利认为，除了矿业本身资本密集的特性外，这一趋势也反映出矿企追求规模扩张与资产组合优化的意愿，尤其是在铜领域。 Gabriel 补充道，在供应存在缺口的背景下，这种环境有望支撑更高的商品价格和估值倍数。 当然，诸如必和必拓和力拓等大型矿企目前仍然主要依赖铁矿石盈利，而铁矿石目前仍然成承压，这也推动矿企加快向铜领域并购布局。自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）与Antofagasta是少数专注铜业务的企业。 不过，也有人对涨势过快保持警惕。美国银行已将欧洲矿业板块评级下调至“低配”，理由是经济负面意外风险上升。 新加坡Vantage Point Asset Management首席投资官Nick Ferres表示，他近期已削减黄金敞口。 Ferres说：当任何资产价格出现非线性、甚至抛物线式上涨时，我都会感到担忧，这也是我们目前相对谨慎的原因。但矿业股的估值非常便宜。如果金价维持高位，我们会在回调时重新进场或逐步加仓。” 根据一项市场预测，今年铜仍将供不应求，供应缺口甚至可能比2025年更加严重。 在黄金方面，BI分析师认为金价可能上探每盎司5000美元，而高盛集团则预计到2026年底金价将达到5400美元，较当前水平仍有约8%的上涨空间。 新加坡Reed Capital Partners Ltd.首席投资官Gerald Gan表示：“当前推动大宗商品上涨的力量更强、也更加多元。未来几个月，我们计划逐步提高投资组合中对矿业股的配置比例。”

SMM1月24日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内盘基本金属全线上涨。 沪铜涨2.21%。 沪铝涨0.75%，沪铅涨0.29%。沪锌涨0.51%。 沪锡涨6.56%， 盘中刷新历史新高至456540元/吨。沪镍涨1.2%。此外，氧化铝主力期货跌0.11%，铸造铝主连涨1%。 上周五隔夜黑色系涨跌互现，铁矿平于792元/吨，不锈钢跌0.27%，螺纹钢涨0.51%，热卷涨0.21%。双焦方面：焦煤跌0.09%，焦炭跌0.12%。 上周五隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。 伦铜涨2.25%。 伦铝涨1.15%，伦铅涨0.07%。伦锌涨1.11%。 伦锡涨7.49%， 盘中刷新历史新高至56920美元/吨。 伦镍涨3.37%。 上周五隔夜贵金属方面： COMEX黄金涨1.42%，盘中刷新历史新高至4991.4美元/盎司，COMEX黄金周线三连涨，当周涨8.44% ； COMEX白银涨7.15%，盘中刷新历史新高至103.53美元/盎司，COMEX白银周线三连涨，当周涨16.63%。 上周五隔夜沪金涨1.66%， 盘中刷新历史新高至1124.32元/克，其周线连涨三周，当周涨8%；沪银涨6.32%，盘中刷新历史新高至25838元/千克，沪银周线三连涨，当周涨10.62%。 截至1月24日7:50分，上周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【证监会进一步扩大期货市场开放品种范围】 据证监会网站消息，近日，证监会根据《境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易管理暂行办法》（证监会令第116号）的有关规定，新增确定14个期货期权品种为境内特定品种。具体包括：上海期货交易所镍期货、镍期权；郑州商品交易所对二甲苯期货、瓶片期货、短纤期货、精对苯二甲酸期权、对二甲苯期权、瓶片期权、短纤期权；广州期货交易所碳酸锂期货、碳酸锂期权；上海国际能源交易中心20号胶期权、低硫燃料油期权、国际铜期权。证监会将督促相关期货交易场所做好各项准备工作，平稳有序落地上述品种引入境外交易者参与交易。 》点击查看详情 【上期所调整镍、氧化铝、铅、锌、 不锈钢期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例】 上期所发布通知，经研究决定，自2026年1月27日（星期二）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 镍期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保持仓交易保证金比例调整为11%，一般持仓交易保证金比例调整为12%； 氧化铝、铅、锌期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%； 不锈钢期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为6%，套保持仓交易保证金比例调整为7%，一般持仓交易保证金比例调整为8%。 》点击查看详情 【中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》 自2026年3月1日起施行】 中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自2026年3月1日起施行。《指引》共六章二十一条，主要内容包括：一是突出业绩比较基准的表征作用，强调业绩比较基准运用的严肃性和稳定性。明确业绩比较基准应当与基金合同约定的核心要素和产品投资风格相匹配，一经选定不得随意变更。二是强化基金管理人的内部控制和管理。明确业绩比较基准应当由公司管理层决策确定，基金管理人应当建立健全内控机制和管理体系，加强对基金经理、基金产品投资风格稳定性的持续管理。三是加强对业绩比较基准的外部约束。明确基金托管人的监督职责，规范基金销售机构、基金评价机构对业绩比较基准的展示、运用等行为，要求基金管理人、基金销售机构做好投资者教育等工作。四是严格监管。中国证监会及其派出机构依法对基金管理人、基金托管人、基金销售机构、基金评价机构及从业人员的违法违规行为进行处理。（财联社） 【深圳市调整商业用房购房贷款最低首付款比例 不低于30%】 据中国人民银行深圳市分行、深圳市住房和建设局，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，适应房地产市场供求关系的新变化，支持构建房地产发展新模式，根据《中国人民银行 国家金融监督管理总局关于调整商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知》要求，深圳市场利率定价自律机制根据深圳市政府调控要求，按照因城施策原则，对深圳商业用房购房贷款政策作以下调整：商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%。在政策下限基础上，辖内各商业银行可按照市场化、法治化原则，结合自身经营情况、客户风险状况等因素，合理确定每笔商业用房购房贷款具体首付款比例。上述政策自2026年1月23日起执行。 美元方面： 主要由地缘政治风险担忧推动，上周五隔夜美元指数跌0.81%，报97.48。周线方面：美元指数周线下跌，当周跌1.91%，为2025年5月以来最大周线跌幅。美国与北约在格陵兰岛问题上的摩擦、对伊朗制裁等政策反复，市场对美联储独立性的担忧以及关税问题的持续不确定性，使得美元承压。 丹麦外交大臣拉斯穆森23日表示，丹麦和美国的外交团队已于22日在华盛顿举行会晤，未来将就格陵兰岛问题进一步谈判，但目前的首要任务是消除紧张氛围，避免局势升级。拉斯穆森表示，我们不会公布未来会议的具体时间，因为现在需要的是消除紧张气氛。我们需要避免抱怨，避免那些耸人听闻的突发新闻，避免每次有人发表言论，就必须做出回应并使局势升级的行为，现在我们需要的是一个“平静的过程”。（央视新闻） 北欧养老基金等机构因担忧美国财政与政策风险，减持美债与美元资产。周二，丹麦养老基金Akademiker Pension宣布本月底前出清持有的1亿美元美国国债，周三又有一家欧洲养老基金宣布抛售美债。瑞典最大的养老基金Alecta周三抛售了其持有的绝大部分美国国债，规模约为700亿至800亿瑞典克朗，约合77亿至88亿美元。Alecta将此举归咎于美国政策风险和不确定性的增加。据荷兰《金融日报》报道，荷兰公务员养老基金ABP在2025年的一段六个月期间内将其美国国债持仓削减了近40%。截至2025年3月底，ABP持有近300亿欧元（352亿美元）美国国债，而到9月底该持仓规模仅为185亿欧元。与此同时，该基金将德国国债持仓从186亿欧元增持至287亿欧元。ABP表示，其考察“一个国家的基本面状况及前景，政府债券的期限结构同样重要。这些因素在使我们的投资与长期养老金义务保持一致方面发挥着关键作用”。（财联社） Manulife Investment Management高级全球宏观分析师Erica Camilleri表示，“随着政策波动性上升，美元已成为美国风险溢价的泄压阀。这也解释了为何尽管市场本周下调了对美联储降息幅度的预期，但美元依旧出现急转直下的行情。” 尽管由于经济富有韧性、市场押注美联储将更长时间维持利率不变，使得美国国债收益率保持相对稳定，但美元仍在下跌。这一事实表明，政治风险对货币的影响已超过了货币政策。最新迹象显示，期权交易员正支付溢价以对冲未来一个月美元进一步下跌的风险，目前的看跌程度为去年6月初以来之最。这与一周前的看涨情绪形成了鲜明反转。“我们认为，格陵兰岛局势的经历将给美元带来进一步的下行风险，这既与美元风险溢价有关，也与欧洲国防开支的进一步增加有关，”美国银行策略师亚历克斯·科恩表示。（财联社） 其他货币方面： 据纽约时报报道，美国财政部本周五迈出了干预外汇市场的初步步伐，财政部长贝森特本周曾对日本市场动荡可能蔓延至美国表示担忧。两位知情人士透露，纽约联邦储备银行代表财政部，向多家银行询问了将日元兑换成美元的成本。这一不寻常的举动，推动了日元汇率大幅回升。纽约联储周五关于汇率的询问，向交易员发出了一个信号，即财政部可能进行大规模的日元购买。尽管财政部最终并未实施干预，但其可能在未来某个时候大量购买日元的可能性，推动日元兑美元汇率上涨了1.6%，创下近六个月来最大涨幅。(金十数据) 英国PMI数据好于预期，市场定价显示，英国央行2026年降息两次的概率降至50%。(金十数据) 数据方面： 本周将公布德国1月IFO商业景气指数、美国11月耐用品订单月率、美国1月达拉斯联储商业活动指数、美国11月FHFA房价指数月率、美国11月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、中国12月规模以上工业企业利润年率-单月、美国1月谘商会消费者信心指数、美国1月里奇蒙德联储制造业指数、澳大利亚12月未季调CPI年率、德国2月Gfk消费者信心指数、瑞士1月ZEW投资者信心指数、加拿大至1月28日央行利率决定、美国至1月28日美联储利率决定(上限)、美国至1月28日美联储利率决定(下限)、瑞士12月贸易帐、欧元区1月工业景气指数、欧元区1月经济景气指数、美国至1月24日当周初请失业金人数、美国11月贸易帐、美国11月工厂订单月率、美国11月批发销售月率、美国11月耐用品订单月率、日本12月失业率、法国第四季度GDP年率初值、德国1月季调后失业人数、德国1月季调后失业率、德国第四季度未季调GDP年率初值、英国12月央行抵押贷款许可、欧元区第四季度GDP年率初值、欧元区12月失业率、德国1月CPI月率初值、加拿大11月GDP月率、美国12月PPI年率、美国12月PPI月率、美国1月芝加哥PMI、中国1月官方制造业PMI等数据。 此外，本周还需关注：1月26日有2000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和1583亿元7天期逆回购到期；中国信息通信研究院召开2026年“星算·智联”太空算力研讨会；加拿大央行公布利率决议和货币政策报告；加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会；美联储FOMC公布利率决议； 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话。（金十数据） 原油方面： 上周五隔夜两油期货均上涨，美油涨3.23%，布油涨3.32%。周线方面：美油期货周线五连涨，当周涨3.27%；布油周线五连涨，当周周线涨2.04%。 美国宣布针对伊朗实施新一轮制裁措施，引发市场对中东原油供应中断的担忧。市场除了权衡美国对伊朗采取军事行动的可能性，市场还关注美国大规模冬季风暴的影响，这两大因素共同推高了原油价格。 据新华社报道，美国财政部23日宣布针对伊朗实施新一轮制裁措施，涉及多家与石油和天然气相关的公司和多艘油轮。美财政部网站当天更新了与伊朗相关的制裁名单，增加了8个实体和9艘油轮，其中多家实体的地址不在伊朗。（期货日报） 美国气象学家表示，1月23日开始，一场预计将在美国东海岸降下超过一英尺（30.48厘米）厚积雪，并给得克萨斯州至佐治亚州等多地带来冻雨的强冬季风暴将袭来，可能将影响近一半的美国人口——预计将有1.5亿美国人受到出行受阻、停电以及严寒天气的影响，多达6000架次航班被取消。这场北极寒潮还可能对美国电网构成挑战。气象学家指出，这场冬季风暴将是美国今冬以来最严重的一场，也很可能是近5年来全美影响范围最广的一次。受此影响，美国天然气采暖需求出现上涨，而天然气管道运输限制与产能已接近满负荷。因此，美国天然气市场出现波动，天然气价格暴涨。（财联社） 当地时间1月23日，美国总统特朗普表示，他已听取了关于本周末席卷美国大部分地区的危险冬季风暴的简报，并补充说，政府正在与各级官员协调，联邦紧急事务管理局（FEMA）“已做好充分准备应对”。当日早些时候，一位白宫官员表示，特朗普全天都在听取简报，“并与官员们保持密切联系”。该官员说：“整个特朗普政府正在密切关注预期的天气情况，并正在采取全政府协作的方式进行适当应对。”虽然特朗普经常前往佛罗里达州的私人俱乐部海湖庄园度过周末，但在结束达沃斯之行后，他本周末将留在华盛顿特区。据悉，FEMA已暂停解雇数百名灾害援助人员。今年1月以来，已有300名灾害援助人员被解雇。（央视新闻） 贝克休斯油服公布的数据显示，美国钻井公司三周来首次增加石油和天然气钻机。数据显示，美国至1月23日当周石油钻井总数 411口，前值410口。(金十数据) 据Politico援引三名知情人士周四表示，特朗普政府正在权衡推动古巴政权更迭的新手段，其中包括对这个加勒比国家的石油进口实施全面封锁。消息人士称因担心美国报复，墨西哥评估是否停止向古巴输送石油。(金十数据) 另外，据外媒报道，哈萨克斯坦巨大的Tengiz油田生产仍未恢复。雪佛龙发言人周五表示，自周一宣布停产以来，该油田一直处于关闭状态。雪佛龙持有Tengiz油田运营商Tengizchevroil (TCO)50%的股份。此次停产始于周日发生的动力装置火灾。目前火灾原因尚不明确，哈萨克斯坦政府委员会正在对此进行调查。这一事件加剧了哈萨克斯坦石油行业的困境，此前由于乌克兰无人机袭击，其位于黑海的主要出口门户已遭遇瓶颈。三位行业消息人士周二曾表示，Tengiz油田的停产可能会持续7到10天。摩根大通周五则指出，占据哈萨克斯坦近一半产量的Tengiz油田可能在本月剩余时间内持续停机。预计哈萨克斯坦1月的原油平均日产量仅为100万至110万桶，而正常水平约为180万桶。（金十数据） 推荐阅读： 》2025年中国再生铜原料市场回顾：进口结构重塑，国内循环强化，冶炼需求崛起【SMM分析】 》基准松动与产能重构：全球铜冶炼产业迎来“定价和产能”的双重变革【SMM分析】 》铝下游开工率小幅回升0.7个百分点 环保与天气因素扰动犹存【SMM铝加工周度调研】 》2026年春节假期中国再生铅炼厂放假计划抢鲜看（第一版）【SMM分析】 》2025年压铸锌合金出口狂飙至十年新高 2026年进出口怎么变？【SMM分析】 》【SMM分析】 锡价高位急涨与现货市场“冰火两重天”态势分析 》【SMM分析】雨季扰动叠加LME镍价走强，驱动镍矿价格大幅上涨 》【SMM简析】需求引擎动力不足，铁矿石上行乏力 》样本硅企周内开工基本稳定 关注月底新疆开工率变化【SMM工业硅周度调研】 》2025 年中国钼产品进出口市场全景分析及展望【SMM分析】

1月23日（周五），渣打银行预计，2026年铜价将平均为每吨12,213美元，上半年价格料平均为每吨12,950美元，而下半年平均为每吨11,475美元。 该行亦预计，2026年铝价平均为每吨3,098美元，上半年料平均为每吨3,143美元。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

1月23日（周五），伦敦金属交易所（LME）铜价上涨，受到美元走软、其他金属价格上涨的支撑，并且暂时抛开了近期供应库存增加的迹象。 伦敦时间1月23日17:00(北京时间1月24日01:00)，LME三个月期铜上涨359.5美元，或2.82%，收报每吨13,115.0美元。盘中触及一周高点13,182美元。该金属在1月14日创下13,407美元的历史新高。　　 **美元走软、智利铜矿罢工提供支撑** 由于地缘政治紧张局势令投资者不安，美元创下6月以来最大单周跌幅。美元走软使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力。 供应方面提供了一些支持，Capstone Copper表示，工人罢工已迫使其智利Mantoverde铜矿停产。 铜矿商自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan）表示，预计其位于印尼的大型Grasberg矿山约85%的产能将在今年下半年恢复运营。 然而，由于最大金属消费国中国12月份的铜产量创下新高，加上铜价高企，衡量中国铜进口意愿的洋山铜溢价稳定在每吨22美元，为2024年中以来的最低水平。 **LME、Comex、SHFE铜库存创2018年以来新高** 本周，Comex铜合约相较LME铜合约的溢价大幅收窄，促使交割流入LME在美国注册的仓库；与此同时，上海期货交易所监测的铜库存增加6%。 华盛顿在1月中旬宣布其关键金属审查结果时，未加征任何关税。 麦格理（Macquarie）的分析师在一份报告中称，此次审查大大削弱了对铜征收关税的可能性，不过仍不能完全排除。美国对铜的单独审查预计将于2026年年中完成。 LME、COMEX和上海期货交易所这三大交易所的铜库存为905,069吨，为2018年以来的最高水平，其中一半以上在美国Comex仓库。 LME现货铜合约较指标三个月期铜价差周四从周二的升水102美元转为贴水83美元/吨，为9月以来最宽，表明短期供应的铜可用性上升。上周五的贴水为74美元。 **其他金属上涨，期锡因投机性需求创历史新高** 在其他LME金属方面，三个月期锡飙升4,939美元，或9.52%，收报每吨56,816.0美元，盘中创下56,920美元的历史新高。一位金属交易商说，锡受到投机性买盘的推动，而实物“需求正在萎缩”。 三个月期铝上涨36.5美元，或1.17%，收报每吨3,169.0美元。 三个月期锌上涨49.5美元，或1.54%，收报每吨3,260.5美元。 三个月期铅上涨6美元，或0.3%，收报每吨2,026.0美元。 三个月期镍上涨760美元，或4.22%，收报每吨18,756.0美元。 （文华综合）