2024年6月7日讯， 本周铝价呈现横盘整理为主，下游接货情绪小幅回暖，市场成交好转，带动铝杆加工费小幅回升。2024年6月7日，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在150元/吨，较上周上涨50元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报200元/吨，较上周上涨50元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报100元/吨，较上周上涨100元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得400元/吨，较上周上涨100元/吨；河北地区1A60铝杆送到加工费均价200元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价350元/吨，两地加工费均上涨50元/吨。 供应端方面，近期内蒙古、河南、云南等地区铝杆企业均有不同程度减产行为。有头部企业表示，继4月减产以来，铝杆库存逐渐恢复，目前虽然加工费低迷，但下游需求依旧存在，刚需存在韧性，整体出货表现尚可。但是目前由于下游需求转变，普杆供应存在相对过剩，部分企业库存增加导致资金运转存在压力，且在持续低迷的加工费环境中，企业利润微薄，成本或面临亏损状态。 需求端方面，目前铝线头部企业依旧处于较高开工率水平运行，特高压输变电电网工程订单、光伏风电新能源订单为行业开工提供支撑，带动市场高导杆与合金杆的消费。但值得注意的是，漆包线行业或将逐渐由旺季向淡季切换，市场需求或有走弱预期。整体来看，SMM预计短期内铝杆加工费依旧保持弱势运行，重回旺季区间难有支撑。            

2024年6月7日讯， 本周铝线缆龙头企业开工率持稳于66%，头部企业生产状态整体保持稳定运行。近期因气温处于适中时期，电网建设处于旺季，国网省网订单提货整体较为紧张，再加上光伏风电项目的建设需求，为铝线头部企业的开工率提供有力的支撑。据企业反馈来看，5月份铝价再度创下新高对中小型企业开工率造成打压，因成本上涨的原因，订单微博的利润再度收窄甚至亏损，导致中小型企业开工率出现回落。近一周铝价呈现横盘整理，本周企业接货情绪稍有好转，但市场接货态度依旧保持谨慎，市场并未出现大规模接货现象。综合企业采购与生产情况，预计6月份铝线开工率将持稳运行为主。    

2024年5月31日讯， 本周铝价表现依旧强势，多头情绪高涨，资金入场助力沪铝再度冲破前期新高。宏观面上有多重利好加持，海外方面美联储鹰声再起，欧洲央行或将出现降息可能，巴以冲突地缘政治表现紧张，助力铝价上涨；国内各省房地产行业优化政策，国务院印发的《2024一2025年节能降碳行动方案》，推动产业链升级，提振铝价。基本面上，供应端方面国内电解铝行业开工稳定，但是铝锭社会库存连续出现累库，下游需求不佳，抑制终端订单，铝加工PMI指数回落至荣枯线一下，周度开工率走弱。综合来看，SMM预计短期铝价或将维持高位宽幅震荡运行。 本周铝价表现强势，下游企业接货意愿不佳，市场成交较少，多为长单为主，铝杆加工费再度下滑。2024年5月31日，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在100元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报150元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费平水出为主；华南地区普杆送到加工费均价录得300元/吨；河北地区1A60铝杆送到加工费均价150元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价250元/吨，整体而言各地铝杆加工费均下调100元/吨附近。 供应端方面，近期各家头部铝杆企业苦不堪言，普杆库存压力较大，存在资金运转压力，而部分企业已经陆续减产铸锭增加，从源头减轻库存堆积，又或者在寻找市场新风口，希望转移部分普杆运行产能。但值得注意的是，市场表示目前市场85铝锭较为紧缺，市场对高导杆的需求表现较为稳定。需求方面，目前需求已经处于疲弱的阶段，由于目前国网提货的订单为往年的订单，基价以去年为准，下游中小企业的订单普遍出现亏损，企业表示能拖则拖，生产积极性不佳，原料库存与成品库存均保持较低水平。但是在国网的调配以及提货趋紧下，企业亦是需求保持一定开工率，满足提货需求，避免被国网拉入黑名单。结合供需两端来看，SMM预计短期铝杆加工费将保持弱势运行。            

2024年5月31日讯， 本周铝线缆龙头企业开工率稳定于66%，龙头企业开工率持稳运行。本周，各省网配网协议中标纷纷公布，上海、河南、西藏、江西等省份新增订单落地，为铝线行业带来新增订单，给予行业开工率提供支撑。据龙头企业反馈，目前铝线的订单已经排产至8月份满产，预计后续龙头企业开工率将持续高位运行。但是，本周铝价再度走高，除了有做套保习惯的中大型龙头企业表示接货正常以外，小型企业反馈目前需要贴钱生产，国网出货能拖则拖，接货情绪陷入低迷，原料库存见底，成品库存不多。目前来看，虽然龙头企业开工率较高位运行，但是小型企业开工率较低，抑制行业开工现状，预计5月国内铝线缆企业开工率将出现高位回落。    

2024年5月24日讯， 本周铝价呈现宽幅震荡，铝基价先扬后抑，多头资金集中入场，助力沪铝突破前期新高后调整回落。周内宏观面多空交织，海外美联储5月会议纪要公布，鹰派呼声再起；美国公布对华新一轮301关税的草拟细则，对铝价形成压制。国内政府扶持房地产政策实施， 放开限购，降低房贷利率，降低首付，政府收购房子等措施有利于房地产市场稳定，提振建材市场。基本面上， 国内电解铝维持产能增长为主，SMM预计 国内电解铝运行产能或在5月底达到4290万吨附近， 供应端压力或逐步凸显。氧化铝现货维持上涨行情，国内电解铝成本继续攀升。进口方面，周内进口窗口维持关闭状态，国内保税区库存维持增长态势。下游需求略显疲软，部分企业出现压减开工的情况。综合来看， 短期美联储偏鹰及地缘政局带来资金避险回撤，有色金属承压，基本面上利多驱动较少，预计下周或横盘震荡。 铝杆的加工费方面，由于铝价持续强势影响下游采购情绪，叠加铝杆厂家库存压力迟迟未能缓解，本周铝杆加工费表现一蹶不振。2024年5月24日，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在200元/吨，对比上周下滑50元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报250元/吨，对比上周下滑50元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报100元/吨，持平为主；华南地区普杆送到加工费均价录得400元/吨，实际成交偏低；河北地区1A60铝杆送到加工费均价250元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价350元/吨。企业表示，下半周河北地区接货情绪有所转好，而江苏地区由于架空线订单表现不佳，市场成交依旧不算理想。综合来看，预计5月普杆加工费将在低位持续运行，待厂家库存压力有所缓解，铝价有所回调，届时铝杆加工费或有一定回升空间。              

2024年5月20日讯， 根据海关数据显示，2024年4月铝线缆出口1.9万吨，环比上涨40%，同比上涨21.1%。4月铝线缆出口金额总额为5756万美元，环比上涨27.7%，同比上涨16.8%。2024年1-4月铝线缆出口总量为7.14万吨，23年1-4月出口总量为6.07万吨，同比上涨17.6%（以上数据基于76141000,76149000两个编码） 出口注册地方面，4月出口省份共计23个，出口量前三名的省份依旧是江苏省、北京市、河南省三地，共出口量达14201.5 吨，出口总量占比为71.97%，较上月出口集中度提高2.97%。除了出口大省外，重庆市出口出现明显增加，对比3月出口量大增1684.2吨，河北省、广西地区、四川等7个地区出口量出现明显下滑。   出口国家方面，4月出口国达78个，订单广泛分布的特征依旧存在，但4月出口国的集中度对比3月小幅提高。针对出口总量前十五名的国家进行分析，4月铝线缆出口国前三名中，出口至乌兹别克斯坦、越南两地有明显增长，而柬埔寨环比出现下浮下滑3.8%。 SMM简评：消费旺季已经走过，根据往年的出口消费逻辑来看，五月的铝线缆出口量依旧是持稳在高位运行。关于铝价方面，5月份的国内铝价依旧高位运行，而国外伦铝受宏观情绪影响，表现较强，进口盈亏进一步扩大，利好国内出口。在外强内弱的背景下，企业表示出口订单稍有增长，预计5月铝线缆出口量将持续保持高位。                

2024年5月18日讯， 本周中国人民银行发布了2024年第一季度货币政策执行报告，多地政府出台政策意图消化存量房产。海外方面，美国核心CPI下降，美联储降息预期升温，同时红海冲突加剧推动大宗商品价格上涨。在宏观经济整体向好的背景下，云南地区电解铝仍在继续，国内铝供应端维持抬升为主，电解铝成本小幅上涨，进口窗口关闭，现货市场中海外铝锭流通量减少，保税区库存有所增加。尽管大中型企业的生产排期较为理想，但小型企业的开工情况仍然不尽如人意。目前铝价高位运行，终端客户提货意愿低迷，铝材加工企业的成品库存出现一定程度的积压，资金压力增大。目前，在宏观情绪偏强的环境下，电解铝成本上涨和下游消费需求韧性支撑下，铝价预期整体偏向强势。 铝杆的加工费方面，2024年5月19日，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在300元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报300元/吨；内蒙古地区1A60铝杆加工费报75元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得400元/吨，本周市场成交情绪不佳。5月已经来到中下旬时期，虽然下游线缆企业的刚性需求依旧存在，但市场需求依旧表现不佳，普杆市场加工费持续处于低迷状态，企业表示目前库存堪忧，存在一定资金压力。 为何年后普杆加工费未能如往年一样回归旺季水平，主要原因有以下三点。（1）高位铝价对接货的抑制：下游企业目前生产订单多为往年的订单，基价以往年为准，目前铝价一直处于20000上方，企业虽有订单，但利润微薄，生产意愿遭受打压。（2）供应端的压力：由于铝杆企业运行产能持续高位运行，年后铝杆厂的库存整体保持高位运行，受铝价压制与需求影响，去库存在阻碍，供应端压力不减。（3）需求方向发生转变：今年国网提货订单的龙头企业普遍表示，对高导杆需求较好，而普杆使用占比出现明显下移。这三点原因，也就解释了为何目前铝线缆行业虽然持续保持较高开工率运行，但铝杆的加工费却迟迟未能重温旺季区间的原因。进入五月下旬，在铝价预期偏强的背景下，铝杆的供应压力或将继续存在，下游接货动力仍需进一步恢复，预计铝杆加工费整体呈现偏弱运行。                

2024年5月17日讯， 本周铝线缆龙头企业开工率上调0.8个百分点至66%，主因是江苏地区龙头企业近期铝线出口表现较好，带动开工率小幅向上。在国网、光伏订单支撑下，本周龙头铝线缆企业开工率表现依旧稳健，行业出货量持稳在行业旺季水平。周内铝基价继续上探，下游受高位铝价抑制，普杆市场成交不佳，但市场对高导杆需求依旧较好。此外，由于近期铝价外强内弱，企业表示出口订单占比有所上涨，为行业开工率提供支撑。结合企业订单排产情况，预计5月国内铝线缆企业开工率整体保持高位运行。                

2024年5月11日讯， 据SMM调研统计，2024年4月份国内铝线缆行业综合开工率环比上涨1.6个百分点至54.26%，同比去年上涨6.14% 。4月份大型企业开工率环比上涨2.6%至57.76%，中型企业开工率环比上涨1.36%至56.88%，小型企业开工率上涨1.69%至32.20%，4月份铝线缆整体开工率小幅上涨，整体处于开工率处于旺季趋势。 按照企业类型来看，得益于特高压、光伏项目的提速建设，中大型企业整体开工表现较为稳健，行业出货量处于旺季区间；小型企业方面，受订单利润影响，开工率运行整体表现不佳。企业表示，由于现在的国网提货订单多为往年订单，订单以去年的铝价为基准，且小型企业保值意识不强，风险敞口处于打开状态，订单亏损严重，非必要不接货生产，观望情绪浓厚。 关于采购方面，4月铝价延续增长趋势，突破前期新高后整体呈现高位运行，由于3月铝价持续上涨，企业畏高情绪浓厚采购谨慎，原料库存在4月中逐渐见底，刚性需求进一步得到释放。此外，因为成本的难以把控，企业采购态度有所改变，更倾向于在期货上保值以规避风险，选择以逢低刚需采购的策略，满足企业生产的正常运行。 关于订单方面，本月整体新增订单较上月有明显回落，企业消耗积压订单为主，龙头企业目前大部分已排产至下半年。细分订单方面，经SMM调研了解，目前江浙、川渝、新疆等地区的龙头铝线缆企业以赶工特高压订单为主，生产处于较为饱和的状态，从而带动高导铝杆的市场需求。与此同时，前期光伏订单提货量趋向增长，企业提高开工率以满足光伏并网项目的需求，市场上8系铝合金杆需求有明显回暖。但是企业表示目前光伏订单依旧是消化积压订单，新增订单暂未看到明显的起色。 出口方面，根据海关数据显示，2024年3月铝线缆出口1.4万吨，环比下跌6%，同比下滑18.7%。3月铝线缆出口金额总额为4506美元，环比下跌2.5%，同比下跌16.7%。但是从第一季度的铝线缆出口来看，整体表现依旧是有所增长的，2024年第一季度铝线缆出口总量为5.6万吨，23年第一季度出口总量为4.4万吨，同比上涨16.4%。 SMM简析：今年金三银四传统消费旺季已然走过，但是铝线缆行业受淡旺季影响较少，受国网项目进度开展影响居多。虽然高位铝价对下游线缆企业开工有所压制，但是在特高压项目、光伏订单的提货趋紧的影响下，企业开工率依旧向上攀升，行业整体生产处于旺季水平。结合企业订单状况以及排产计划，SMM预计5月份行业将延续旺季走势，国内铝线缆开工率或将持稳为主。              

2024年5月11日讯， 据 SMM 分析团队对全国铝杆厂家样本数据进行调研统计，2024年4月国内铝杆建成产能745.2万吨，4月（30天）全国铝杆总产量36.1万吨，环比3月（31天）小幅增加0.6万吨，增幅达2%。国内4月铝杆开工率为58.1%，环比3月开工率上涨0.6%。 金三银四传统消费旺季已然进入下半阶段，但是由于市场成交不佳，4月铝杆厂普遍出现减产倾向，山东某铝杆厂新投产线正式运行，叠加少部分铝杆厂设备检修后进行复产，铝杆产量依旧出现小幅上涨。与此同时，经SMM调研了解，进入五月份云南地区、川渝地区有铝杆企业有减产预期，预计五月铝杆运行产能将出现轻微下滑。 分地区来看，山东地区作为铝杆产出地，受新投产线运行影响，地区月产量保持增长趋势，环比上涨3%，产量增加0.45万吨；河南地区，某铝杆厂新投产线运行状态逐渐趋稳，以及复产因素，4月产量环比上涨20%，产量增加0.42万吨。此外，内蒙古地区产量下滑最为明显，产量环比下降5%，产量减少0.48万吨。其他地区则表现较为平稳。 加工费方面，4月期间，山东地区1系普杆加工费出厂运行在300-400，出厂均价为344元/吨，较上月下调101元/吨，市场报价逐渐向实际成交价靠近；河南地区出厂价运行在350-400之间，均价365元/吨，整体对比上月持稳为主；内蒙古地区普杆加工费出厂价运行在150-250之间，均价为192元/吨，对比上月下调了19元/吨；广东地区送到加工费运行在450-500之间，均价484元/吨，整体持稳为主，实际成交较低。 4月份铝基价表现异常强势，整体运行区间处于高位，下游小型企业受限于订单利润，整体接货情绪不佳，而中大型企业有做保值习惯，接货依旧保持正常。据SMM调研了解，今年铝线缆国网订单中高导订单有明显增加，而普杆的使用占比有所下降，因此市场对高导杆的需求表现稳健，而对普杆的需求相对疲软。此外，4月份下游线缆厂针对光伏订单的生产有明显回暖，带动8系铝合金杆的市场需求， 合金杆市场逐渐走出淡季向好发展。 受限于铝杆加工费的持续低迷，以及各家铝杆厂库存的压力，五月铝杆运行产能或将出现下降倾向。此外，铝杆市场中高导、合金杆市场表现相对稳健，但是普杆市场供应相对过剩，再加上铝价高位运行的影响，铝杆加工费上涨缺乏实际动力支撑，结合下游的需求表现，预计五月铝杆加工费趋势依旧是持稳运行。