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  • 【SMM分析】5月铜价遭遇“滑铁卢” 6月产能释放、需求不振成主旋律?

    SMM5月31日讯:俯仰之间,2019年已走过了一半。对于铜市场来说,这也是不平静的180天! 中美贸易战的升级给了铜市重重一击,铜价遭遇“滑铁卢”,截止5月31日10:29分,沪铜指数跌近5%,商家翘首以盼的旺季也没能改变终端消费不振的状态,冶炼厂的检修使得供给维持小幅缺口,但随着检修结束这种局面又能持续多久还是个未知数,5月即将过去,6月市场又该走向何方,SMM将从多方面为您解读。   宏观方面: 今年一季度GDP增速为6.4%,远超预期。4月中国制造业采购经理指数的(PMI)为50.1%,继续保持在荣枯线以上。并且在央行一系列宽松的货币政策的支持下,国内中小企业融资成本有所降低,比如4月25日中国人民银行开展的2019年第二季度2674亿元定向中期借贷便利(TMLF)操作,为小微企业和民营企业提供长期的流动性,再叠加4月增值税改革给制造业带来的3%的税率减免,都对铜产业链企业形成较大提振。国家目前非常重视解决小微企业融资难,融资成本高的问题,后续或将有相关支持政策。5月29日习近平主席主持召开中央深改委第八次会议表示,国家会创新和完善宏观调控,保持经济运行在合理区间。这也能说明国家在宏观政策调控方面仍然保有足够空间。然而无法忽视的是,中美贸易战的突然升级使得铜产业链瞬间承压,在美国政府对中国输美商品施加的2000亿关税中不乏铜产业链相关产品,5%—25%不等的税率会很大程度上提高铜外贸交易的成本。后期如果另外3000亿输美商品的关税也最终落实,铜产业链仍将承受不小的压力。 供给方面: 从今年4月份开始国内冶炼厂进入集中检修期并持续影响国内市场的精铜供应量,SMM预计在第二季度总共会影响约15万吨的产能,所以由于检修导致的精铜供应趋紧使得供需局面还维持供给小幅缺口的局面,然而近期冶炼厂的检修基本都将接近尾声,其中金隆铜业、山东恒邦、豫光金铅、东营方圆、阳谷祥光、青海铜业、山东金升、赤峰金峰的检修都在5月份陆续结束。中原黄金、新金昌铜业、江铜富冶和鼎铜业的检修也将在6月份结束。冶炼厂的产能恢复会使得市场上的精铜供给量环比增多,在消费未提振的大背景下,国内将重新回到累库行情。SMM预计6月份产量环比将增加3万吨左右。但同时TC持续下行,在上周已经跌至62-65美元/吨,或将限制冶炼厂利润,对于下半年的新产能投放情况或将产生一定影响。 》相关分析—【SMM分析】铜冶炼厂检修进入尾声 6月电解铜供给预测 进口铜重现盈利窗口是另一个可能使供给承压的因素,虽然本周出现了一些亏损,但是此前进口盈利维持了有近两周的时间,所以如果6月份外贸铜又出现持续清关并进入内贸市场,可能会对国内供给造成压力,甚至会重现累库。 终端需求方面: 2019年铜终端需求目前仍未看到明显的起色,消费表现“旺季不旺”,无论是消费数据还是国内铜企开工率都可以佐证这一点。 世界金属统计局(WBMS)5月22日公布,2019年1-3月全球铜消费量为529万吨,去年同期为572万吨。 中国1-3月表观需求量为265.3万吨,较去年同期下滑6%。 从开工率上看,SMM数据显示,铜加工材开工率各项数值虽都环比上升,但较往年同期相比仍处于下滑态势。 4月精铜制杆企业开工率为78.28%,虽环比上月上升1.1%,但同比仍下滑5.43%。这反映在铜终端便是电线电缆。而在今年1-4月份,全国电网工程完成投资803亿元,同比下降19.1%。 4月铜板带箔企业开工率为73.16%,环比减少2.29%,同比减少7.53%。SMM预计5月铜板带箔企业开工率为73.47%。 房地产市场在今年第一季度虽然呈现“小阳春”态势,但是政府把控的房市力度并没有放松的迹象。第一季度房屋竣工面积同比下降10.8%,其中办公楼竣工面积大幅下降30.8%,延续了去年房市竣工面积下滑的颓势。国家对于防范房地产过热方面的态度目前看来依然保持不变,所以6月房屋竣工面积数据能否有所改善还尚未可知。 汽车领域也是铜重要的消费终端,包括车用线缆、散热水箱、集成电路及分立器件等。但是汽车市场在2018年经历寒冬之后,2019年依然没有改善。据中国汽车工业协会统计显示,4月乘用车销量为157.49万辆,环比下降22.01%,同比下降17.73%。国家目前大力支持新能源汽车的发展,各项利好政策接踵而至,预计在6月相关政策的支持力度依然不会减弱,然而在燃油车销量的环比同比数据都出现如此巨大跌幅的背景下,或许难以弥补缺口。 虽然各铜材消费市场大多呈现疲软态势,但是铜管表现依然良好。4月铜管企业开工率为91.79%,SMM预计5月开工率仍呈现环比上升1.5%至93.24%,同比和去年同期基本保持持平。这表明铜管企业的主要终端下游—空调的需求还是受到一定的支撑。产业在线数据显示,2019年1-4月家用空调整体销售5797.3万台,同比增加1.5%。其中4月份的家用空调总出货量为1770.1万台,同比增加2.9%。 智能手机对应的高精铜板带的表现也算比较亮眼,这也与4月国内手机的出货量情况好转有关。工信部旗下信通院发布数据,今年4月国内手机市场出货量为3653万部,在连续五个月同比出现负增长之后,首次出现了正增长,且增幅达6.7%。所以如果手机出货量在6月仍能表现较大增长,对于高精铜板带也会有一定提振。 》相关分析—【SMM分析】智能手机行业能否成为提振铜终端消费的一剂良药? 同时废铜供给的持续收紧也可以在一定程度上提振精铜消费。由于精废价差的收窄叠加环保政策的持续收紧,废铜的消费受到一定的抑制,精铜替代废铜的消费趋势逐渐明朗。4月废铜制杆企业开工率为66.98%,环比减少4.27个百分点,同比减少7.12个百分点。并且SMM预计5月废铜制杆企业开工率将继续下滑至61.63%,环比继续减少5.36个百分点,同比减少10.28个百分点。所以进入6月后,“废六”的正式实行也日益临近,所以废铜供给收紧一定程度上可以对精铜消费形成支撑。 综上所述 SMM 认为: 在供应端,冶炼厂集中检修在6月基本接近尾声,大约50-60万吨的新增产量也即将在今年下半年释放出来,再叠加目前进口铜盈利窗口打开,或将在6月对精铜市场形成较大的供应压力。但若现货TC价格持续下降或将对冶炼厂即将释放的产能有所影响,可能会一定程度上改善供需不平衡的问题。 在需求端,电网、房地产、车市等市场均表现不佳,即使智能手机能够稍许的挽回市场信心,但由于高精铜板带体量的限制,对于铜终端消费的提振仍然有限。终端消费的情况如若没有较大的利好消息来提振,恐怕难有好转。废铜供应收紧可以作为提振精铜消费的一个利好因素,6月究竟能提振到何种程度,SMM还将持续观察。从目前的情况推测,基本面情况并不乐观。 》【投资必看】贸易摩擦消息满天飞 金属飞流直下 如何乱中取胜? 》点击进入报名页面 扫描二维码,申请加入SMM金属交流群,请注明公司+姓名+主营业务  

    【SMM分析】5月铜价遭遇“滑铁卢”  6月产能释放、需求不振成主旋律?
  • 智利Codelco下调今年铜价预期 因中美贸易纷争拖累

    SMM网讯:智利国家铜业公司(Codelco)下调今年铜价预期,因中美旷日持久的贸易紧张局势持续打压铜价。 公司首席执行官Nelson Pizarro周五在圣地亚哥对记者表示:“我们原本寄望中美两国当局之间的这些对话能够相对较快地解决贸易摩擦,但看起来情况并非如此。” 国际铜价在最近几周已大幅下滑,因担忧全球这两个最大经济体之间持久的贸易纷争将会削弱铜需求。 Pizarro称:“因此,铜价将不会是我们编制今年预算时所想象的那样,价格大约为2.92美元/磅。” 国营Codelco铜公司今年第一季度录得利润3.72亿美元,同比下滑44.4%,因铜产量大幅下滑以及矿场副产品钼的价格下跌影响了营收。 第一季度,Codelco自营运作的铜产量为342,000吨,较去年同期下滑17.8%,产量受到暴雨、检修停工及矿石品味下降打击。 然而,Pizarro称,Codelco今年仍有望生产170万吨铜,由于多个矿区的矿石品味预期增加,包括在其Chuquicamata矿区的新地下矿场。 Pizarro称,尽管本周三家工会的会员投票拒绝了管理层的最新方案,但他有信心可以避免罢工。 同时,Codelco的Chuquicamata和Potrerillos冶炼厂预期将在下月恢复正常运转,此前这些冶炼厂进行了重大升级改造,以遵守更严格的排放标准。 公司首席财务官Alejandro Rivera称,公司仍在与智利政府就未来十年如何对其主要项目投资来延长其矿场寿命相关事宜进行磋商。 Pizarro称:“这些项目是关键,必须要按时实现......否则,Codelco将无法生产170万吨/年更长时间。” 》【投资必看】贸易摩擦消息满天飞 金属飞流直下 如何乱中取胜? 》点击进入报名页面 扫描二维码,申请加入SMM金属交流群,请注明公司+姓名+主营业务  

    智利Codelco下调今年铜价预期 因中美贸易纷争拖累
  • 4月17日沪铜现货行情快报

    SMM 4月17日讯:今日上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨~升水140元/吨,平水铜成交价格49460元/吨~49560元/吨,升水铜成交价格49560元/吨~49660元/吨。沪期铜表现区间震荡,期铜沿49400元/吨一线运行。昨日下午已无贴水货源流出,今日早市盘初持货商报价升水30~140元/吨,逢低买盘增加,贸易商继续引领市场成交,平水铜盘初可少量收货低价货源,很快低价货源稀缺,报价上调至升水40元/吨附近,好铜买量不及平水铜,微幅调至升水120~130元/吨集中成交。湿法铜继续货紧价高特质,报价较昨日上抬至贴水50元/吨附近。持货商挺价之心一直不息,收货还在继续中,但随着升水的一路抬高买入量略有下降,平水铜在进口尚无补充国产表现紧缩的背景下,上抬速度较快,青睐度较高。盘面尚在酝酿盘整期,现货已先行走强,市场独缺消费趋好的进一步刺激。     》点击进入查看SMM历史价格数据  

    4月17日沪铜现货行情快报
  • 【SMM数据】5月中国电解铜产量同环比大降 6月有所恢复但同比料仍减

    SMM6月10日讯:2019年5月SMM中国电解铜产量为63.35万吨,环比下降10.33%,同比下降15.23%,1-5月累计产量为354.69万吨,同比下降1.57%。5月产量低于预期,主因赤峰金峰制酸系统突发故障和新疆五鑫受到当地安防检查,加之山东东部铜业受联保事件牵连产量受损。 检修增多和新扩建产能释放不如预期是目前年内限制产量增长的主要原因,据SMM统计,1-5月检修影响的产量已经接近去年全年的19.2万吨。截至目前中铝宁德产能利用率不足80%,广西南国铜业再次投料时间被后移至6月下旬,赤峰金峰一期项目5月18日左右才正式投料,整体新扩建项目投产和达产时间均出现后移。在运行的再生铜冶炼厂也因为废铜与精铜的价差收窄,出现产能利用率下滑。 进入6月,山东东部铜业产量依旧较难恢复,中原黄金冶炼厂、清远江铜、富冶集团、紫金铜业等冶炼厂均有检修安排;此外,部分冶炼厂表示因为废铜和铜精矿紧张,将会适当考虑延长检修时间和缩减产量。据各家排产来看,6月因5月集中检修结束,产量将恢复至70.49万吨,同比仍有2.43%的减少,2019年上半年产量为425.18万吨,累计减少1.72%。 》【投资必看】贸易摩擦消息满天飞 金属飞流直下 如何乱中取胜? 》点击进入报名页面 扫描二维码,申请加入SMM金属交流群,请注明公司+姓名+主营业务  

    【SMM数据】5月中国电解铜产量同环比大降 6月有所恢复但同比料仍减
  • 6月14日沪铜现货行情快报

    SMM 6月14日讯:今日上海电解铜现货对当月合约报升水40~升水90元/吨,平水铜成交价格46420元/吨~46540元/吨,升水铜成交价格46440元/吨~46560元/吨。智利铜矿罢工提振铜价反弹,沪期铜反弹至46400元/吨一线。隔月基差波动于50~60元/吨区间,持货商无意下调升水,报价持稳于昨日水平升水50~90元/吨,成交依然显拉锯特征,平水铜可压价至升水40元/吨拿货,好铜下调至升水70~80元/吨区间;下游并无周末大量补货的意愿,依旧维持刚需,湿法铜基本维持贴水20元/吨~平水报价。市场依然以贸易商间交投为主,主要是隔月价差扩大时,贸易商适量欲低价收货,但低价货源也难觅。下周一完成1906合约交割以后,现货升水难以持久持坚,因进口铜将继续入市,供应保持宽松,下游消费暂难提振,主流交易主要为长单交付。交割前市场或将持稳于目前水平了。 》点击进入查看SMM历史价格数据  

    6月14日沪铜现货行情快报
  • SMM&弘则有色黑色交易策略会发言视频及录音出炉!

    2019年6月14日,由SMM、弘则研究主办的2019年SMM&弘则有色黑色金属交易策略会在上海圆满落幕,近800多名国内金融投资界精英及金属行业人士参与本次会议,共同探讨了有色、黑色金属价格走势及操作策略。会中休息时刻,大家更是珍惜难得一聚的机会抓紧时间互相交流并交换自己的想法,了解了更多交易方面的信息掌握了更多市场机会。 本次会议引起广泛的关注,SMM考虑到,因会场容纳人数有限及其它因素令很多SMM的老铁们未能前往现场聆听各位大咖的演讲,在此将现场拍摄的部分视频发布出来以供大家观看,弥补未去参会的遗憾! 》SMM&弘则有色黑色交易策略会嘉宾PPT大公开 免费下载! 》感受本次会议现场气氛 弘则研究创始人/王沛 发言主题:有色品种的趋势研判 》点击查看视频 宁波凯通国际贸易有限公司总经理/武闯辉 发言主题:有色金属结构及内外套利解 》点击查看视频 》点击查看视频 》点击查看视频 圆桌会议:铜铝2019交易机会及策略 》在线听本次圆桌谈论内容 弘则研究有色高级分析师/钱鹏 发言主题:有色品种基本面分析与交易逻辑 》在线听钱鹏演讲内容   视频、录音正在陆续更新中,请稍后刷新查看! 本次会议文字报道 》【峰会通稿】SMM&弘则有色黑色金属峰会圆满落幕 从政策、价格到技术全面解析   宏观会场: 》查看本次会议宏观分场文字直播页面 》【有色课堂】解析有色基本面研究、预期度量、挤仓操作等背后的奥秘   铜铝会场: 》查看铜铝会场直播页面 》【SMM干货】铜原料趋紧冶炼厂扩建高峰再起 废铜变成关键博弈点 》【SMM干货】铜价短期弱势难改 长期走势关注废料供应、冶炼厂被倒逼减产 》【SMM干货】铝价短期存回调风险 趋势上仍谨慎看好铝价   铅锌会场: 》查看铅锌会场直播页面 》【SMM干货】供应预期增加 消费仍存期待 下半年锌价上or下? 》【SMM干货】锌供需博弈 库存仍是关键 短期供给仍是焦点 》【SMM干货】李代胜:“新国标”正式实施 铅消费雾霾笼罩 》【SMM分析】铅供应阶段性紧张频发 原生铅再生铅供应变化如何? 》【SMM分析】供应过剩 消费步履维艰 希冀于下半年新扩建产能 》 天风期货 :锌矿端增产背景下 冶炼瓶颈与需求变化的博弈 》天风期货:原生铅成供应端主要矛盾 库存仍有增高预期   镍、黑色会场: 》查看镍、黑色会场直播页面 》【弘则研究】分解镍价判断逻辑 洞察下半年不锈钢市场压力 》【SMM干货】镍生铁对纯镍的替代将在2020年达到峰值 预计伦镍均价1.2万美元/吨附近 》【 SMM干货 】下半年钢材需求仍可期 近期回落后仍可待一波上涨 价格将先扬后抑 》【弘则研究】铁矿缺口短期难补价格料偏强 关注利润压缩下钢厂产量拐点 本次会议现场花絮 宏观专场 镍、黑色专场 铅锌专场   点击报名峰会 》点击报名本次峰会 扫描二维码,申请加入SMM金属交流群,请注明公司+姓名+主营业务  

    SMM&弘则有色黑色交易策略会发言视频及录音出炉!
  • 6月17日沪铜现货行情快报

    SMM 6月17日讯:今日上海电解铜现货对当月合约报升水60~升水150元/吨,平水铜成交价格46080元/吨~46160元/吨,升水铜成交价格46140元/吨~46220元/吨。今日为1906合约最后交易日,隔月价差波动在60~70元/吨,市场大多已对1907合约报价,持货商明显挺价意愿强烈,早市尝试报价于升水30~升水80元/吨,由于隔月价差较上周扩大,致使现货升水较上周有明显提高,市场质疑情绪下大多在观望,持货商在货源充裕,暂难消化的情况下,率先从好铜开始降价,好铜降至升水60~升水70元/吨,平水铜降至升水10~升水20元/吨,湿法铜进一步扩大贴水状态至贴水40元/吨左右。SMM根据价格方法论,最后交易日依然按照当月合约报价,按照价差,好铜升水120~150元/吨,平水铜在升水60~升水90元/吨。比照之下,市场普遍认为高升水难以持稳,在供应持续宽松,消费倦怠之际,换月后升水下调是趋势所在。 》点击进入查看SMM历史价格数据  

    6月17日沪铜现货行情快报
  • 6月20日沪铜现货行情快报

    SMM 6月20日讯:今日上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水80元/吨,平水铜成交价格46780元/吨~46840元/吨,升水铜成交价格46820元/吨~46880元/吨。沪期铜延续昨日震荡格局,围绕46800元/吨一线继续震荡。早市报价升水30~80元/吨,维稳于昨日报价,平水铜可报价升水30元/吨有可压价空间,好铜可压价空间不大,维稳于升水70~80元/吨附近;湿法铜报价较昨日略有松动,下调至于贴水50~贴水30元/吨,下游维持刚需。今日好铜及平水铜报价维稳,交投表现一般,成交仍显僵持,持货商未有抛货换现意愿,挺价意愿仍较明显,而盘面表现多空对峙,暂难有确定趋势所向,故贸易商也少有作为,市场观望情绪较浓,供需继续显僵持。 》点击进入查看SMM历史价格数据  

    6月20日沪铜现货行情快报
  • 7月10日沪铜现货行情快报

    SMM 7月10日讯:今日上海电解铜现货对当月合约报升水40元/吨~升水100元/吨,平水铜成交价格45820元/吨~45880元/吨,升水铜成交价格45860元/吨~45920元/吨。隔夜美指高探97.6位置,伦铜领先下跌,沪期铜紧跟跳空低开,铜价破位46000元/吨走低,今日期铜围绕45800元/吨~45900元/吨区间震荡。盘面下跌后吸引下游企业逢低补货,市场早间询价积极,持货商报价升水50~100元/吨,贸易商可压价成交,平水铜集中成交于升水40~50元/吨,好铜稳定于升水90元/吨附近;今日部分下游逢低补货的积极性较前两日略有提高,湿法铜自早市贴水30元/吨,午市时已收窄至贴水10元/吨~平水。期铜下跌刺激市场的部分企业逢低买盘,下游成交转暖,贸易流量活跃度也有提高,令今日现货升水持稳。 》点击进入查看SMM历史价格数据  

    7月10日沪铜现货行情快报
  • 7月17日沪铜现货行情快报

    SMM 7月17日讯:今日上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨~升水80元/吨,平水铜成交价格46840元/吨~46900元/吨,升水铜成交价格46900元/吨~46940元/吨。沪期铜延续震荡格局,继续围绕46800元/吨一线整理。早市持货商报价升水20~80元/吨,平水铜升水20元/吨率先迎来一波积极的交投,成交尚可,随后平水铜普遍挺价于升水30元/吨附近;好铜试图跟抬,但好铜止步于升水90元/吨,虽有报价,尚难有普遍成交,大多集中交投于升水70-80元/吨,下游买盘偏弱,湿法铜报价维持贴水40~贴水20元/吨区间震荡。继昨日贸易商压价收货后,今日贸易商虽仍有收货意愿但较难有压价空间,持货商大多挺价不愿低价出货,市场虽询价积极,但实际交易较昨日疲弱,市场活跃度也较昨日降低,市场明显再显僵持拉锯态势。 》点击进入查看SMM历史价格数据  

    7月17日沪铜现货行情快报
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