4月21日（周二），艾芬豪矿业（Ivanhoe Mines）创始人罗伯特·弗里兰（Robert Friedland）在英国《金融时报》大宗商品全球峰会上，被问及柴油短缺对矿业运营的影响时表示，铜生产国刚果民主共和国并未因伊朗相关冲突出现严重的柴油供应问题。

4月21日（周二），分析师表示，秘鲁铜矿和金矿的投资者对该国总统选举的计票工作感到担忧。由于存在违规指控，计票进程有所放缓。不过，分析师预计，矿业行业将能安然度过此次选举，受到的直接冲击有限。 秘鲁是全球第三大铜生产国。该国于4月12日举行了大选，但当局预计最终结果要到5月中旬才能出炉，届时才能确定哪位候选人将在6月7日的第二轮投票中与保守派领先者Keiko Fujimori对决。 分析师表示，计票的拖延正在考验投资者的耐心。秘鲁政府此前一直在争取这些投资者，希望他们能释放出数百亿美元的矿业投资，这些投资目前处于停滞状态。 ActivTrades金融市场分析师Alexander Londono表示：“秘鲁对矿业投资仍然具有吸引力，但市场正在密切关注政治稳定性。由于选举结果尚未明朗，投资者需要确定性。” Londono 表示，高企的铜价持续激发市场对新项目和产能扩张的兴趣，但这种信心并非是无条件的。 投资者尤其担心Sanchez的政策主张，其支持加强对自然资源的国家控制、制定新宪法以及重新审查矿业合同。 秘鲁能源与矿业部数据显示，该国矿业投资组合规模约640亿美元，其中铜矿项目约占71%，金矿项目占12.8%。 业内人士称，许多项目（主要是全新开发的绿地项目）已停滞多年，原因要么是附近社区出于环境担忧而反对，要么是矿商对法规望而却步。 最受关注的项目进展之一发生在周日，南方铜业公司（Southern Copper）重新获得了其Tia Maria项目一期的许可。该项目预计投资约18亿美元，从2027年起每年生产约12万吨铜。 秘鲁去年生产了近277万吨铜。过去三年，其产量基本持平。 周一，投资银行杰富瑞（Jefferies）在给客户的报告中指出，尽管选举带来不确定性，但对矿业行业的影响“有限”。 由墨西哥集团（Grupo Mexico）控股的南方铜业公司是秘鲁最大的铜生产商之一，拥有多个处于勘探或早期工程设计阶段的项目。该公司表示，未来十年在秘鲁的计划投资额超过103亿美元。 杰富瑞表示：“总统选举计票工作推迟至5月中旬，以及6月第二轮投票前最终候选人情况不明朗，都增加了一层令人不安的不确定性。” 尽管如此，该银行预计，这对南方铜业公司乃至整个矿业行业的影响微乎其微，因为在秘鲁，铜矿开发很可能会“成为任何新一届政府”的战略优先事项，无论其政治倾向如何。 （文华综合）

受益于黄金的量价齐升，紫金矿业交出了一份耀眼的成绩单。 一季度，公司实现营业收入985亿元，同比增长24.79%；归属于上市公司股东的净利润201亿元，同比大增97.50%，逼近翻倍；利润总额更是同比暴增115%至316亿元，核心财务指标全线创历史新高。 盈利加速的底层逻辑清晰可辨：金价的历史性突破是最直接的催化剂。 金锭单价从去年同期661.83元/克跃升至1,089.04元/克，涨幅逾64%，矿山黄金毛利率由52.91%扩张至69.60%；白银价格同样同步暴涨，从5.50元/克飙升至15.33元/克，矿产银毛利率一跃至85.59%的惊人水准。公司整体矿山企业毛利率从59.94%提升至71.01%，综合毛利率亦从22.89%升至36.33%，价格红利被充分兑现。 与此同时，锂板块的崛起正在重塑公司的利润结构。当量碳酸锂一季度产量达16,229吨，而去年同期仅有1,376吨，同比增长超10倍，销售均价101,456元/吨，毛利率高达61.44%。公司预计2026年全年碳酸锂产量达12万吨，并规划至2028年提升至27—32万吨，届时将跻身全球最大锂矿生产商之列，锂业务正在从边缘增量演变为核心利润引擎。 金价超预期，黄金板块贡献核心利润 黄金是本季度利润增长的最大引擎。 公司矿山产金23,497千克，同比增加23%，不仅量增，更迎来价格风口。金锭均价达1,089.04元/克，金精矿均价达1,010.55元/克，较去年同期分别上涨约65%和64%。 增量来源同样值得关注。紫金黄金国际旗下2025年新并购的加纳阿基姆金矿与哈萨克斯坦瑞果多金矿已开始贡献产量，外延并购的效益逐步释放。 在高金价与量增共振下，矿山产金业务毛利率大幅跃升：金锭毛利率从52.91%提升至69.60%，金精矿毛利率从71.05%升至80.89%，对整体利润的拉动力度显著。 铜：卡莫阿减产拖累产量，其余矿山稳健推进 铜板块一季度矿山产铜259,214吨，较去年同期的287,571吨有所下滑，主因是卡莫阿-卡库拉铜矿的权益产量大幅缩水——从去年同期59,163吨骤降至27,361吨，降幅超过五成。 剔除这一扰动因素，公司其他铜矿山均按计划有序推进。 值得重点关注的是巨龙铜矿二期，该项目于2026年1月下旬正式投产，一季度已贡献矿产铜6万吨，产能仍处于爬坡阶段，后续增量可期。 铜价上涨亦有效对冲了量的压力。铜精矿均价从60,179元/吨升至81,543元/吨，毛利率从65.05%进一步提升至70.84%；电积铜、电解铜毛利率亦分别扩张至61.61%和56.20%。冶炼铜业务由于加工利润微薄，毛利率仅0.32%，但规模效应仍使其贡献可观的绝对利润额。 锂板块：从零到一的跨越，2028年剑指全球最大 锂业务是本季报中变化幅度最为剧烈的板块。当量碳酸锂产量16,229吨（一季度销售13,329吨），相较去年同期1,376吨的基数实现量级式扩张，背后是3Q盐湖锂矿、拉果措盐湖锂矿及湘源硬岩锂矿等多个项目相继投产后的产能爬坡。 盈利能力同样亮眼——碳酸锂销售均价101,456元/吨，毛利率61.44%，仅次于白银，位居各产品第二高位，体现出盐湖锂资源的先天成本优势。与此形成鲜明对比的是，去年四季度碳酸锂毛利率仅24.59%，短短一个季度内大幅提升近37个百分点，既得益于产品结构改善，也折射出锂价的阶段性回暖。 更具战略意义的是长期规划：马诺诺锂矿东北部项目采选主流程已全面贯通，预计今年6月建成投产；公司规划2028年当量碳酸锂产量达27—32万吨，届时将成为全球最大锂矿生产商之一。管理层已明确将锂板块定位为继铜、金之后的"第三极"核心利润来源。 现金流与资产负债表：弹药充足，扩张底气足 财务结构方面，一季度末总资产达5,499亿元，较年初增长7.41%；货币资金余额994亿元，较年初的656亿元大增338亿元，期末现金及现金等价物余额达903亿元。充裕的现金储备为公司应对全球矿山并购机会和在建项目资本开支提供了充足弹药。 净资产方面，归属于上市公司股东的权益达2,004亿元，较年初增长8.02%；加权平均净资产收益率（ROE）达10.35%，较去年同期的7.12%提高3.23个百分点，资本回报效率持续提升。 负债端有所扩张，短期借款从323亿元增至412亿元，应付债券从474亿元增至563亿元，总负债合计2,825亿元，较年初增加约215亿元，主要用于支持项目建设与产能扩张。尽管债务绝对规模有所上升，但在经营现金流大幅提升的背景下，公司偿债能力并未承压，资产负债率约为51.4%，整体可控。

4月21日（周二），伦敦金属交易所（LME）铜价下跌，此前美国总统特朗普表示不希望延长同伊朗的停火协议。 伦敦时间4月21日17:00(北京时间4月20日00:00)，LME三个月期铜下跌44.5美元，或0.34%，收报每吨13,230.5美元，盘中大部分时间陷于13,200至13,330美元的窄幅区间。 **美伊局势紧张，市场担忧冲突拖累经济增长** 铜价被视为经济健康状况的风向标，市场担忧中东冲突将拖累经济增长。 据新华社报道，美国总统特朗普21日称，他不希望延长同伊朗的停火协议，美军已做好作战准备，在停火到期后恢复对伊朗的轰炸。 美国国防部21日在社交媒体发布消息说，美军20日晚登上一艘“涉伊朗”油轮并检查。 据央视新闻客户端报道，当地时间4月21日晚，伊朗外交部发言人表示，尚未就是否参加巴基斯坦谈判作出最终决定。 经纪商Sucden Financial在关于工业金属的报告中表示：“缺乏明确的方向性走势意味着，目前市场正在等待宏观经济和地缘政治局势演变带来更清晰信号。” 美元指数微涨0.2%，使得以美元计价的金属对持有其他货币的投资者而言更加昂贵。 投资者还密切关注周二美联储主席提名人沃什的参议院听证会。此次听证会将检验他是否能保持独立性——此前白宫多次批评现任美联储主席鲍威尔未能更早降息。 国家统计局4月21日发布的数据显示，中国3月精炼铜（电解铜）产量为133万吨，同比增加8.7%。1-3月产量为378.5万吨，同比增加9.3%。 高盛周二维持其预测，预计今年铜均价为每吨12,650美元，并预计2026年将出现49万吨供应过剩。 **其他金属普遍下跌，期锌逆势上扬** 期锌是LME中唯一上涨的金属，上涨34美元，或1%，收报每吨3,442.5美元。一位交易商表示，投资者可能通过买入期货合约来对冲锌的空头头寸。 经纪商Marex称，期锌的整体投机性多头头寸达到2024年第二季度以来最高水平。 三个月期铝下跌0.5美元，或0.01%，收报每吨3,557.0美元。三个月期铅下跌10.5美元，或0.53%，收报每吨1,963.5美元。三个月期锡下跌754美元，或1.49%，收报每吨49,930.0美元。 三个月期镍下跌25美元，或0.14%，收报每吨18,225.0美元。 21日晚间，上海期货交易所镍期货及期权引入境外交易者参与交易，同步向合格境外投资者开放。同时，上期所子公司上海国际能源交易中心上市20号胶和国际铜期权，并引入境外交易者参与交易，同步向合格境外投资者开放。 （文华综合）

SMM4月22日讯： 金属市场方面： 截至隔夜收盘，内外盘金属普跌，仅伦锌、沪锌以及沪镍一同飘红，伦锌涨0.67%。沪锌涨0.08%，沪镍涨0.19%。伦锡以2.01%的跌幅领跌，沪锡跌1.85%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.35%，铸造铝主连跌0.36%。 隔夜黑色系方面涨跌互现，不锈钢跌0.9%，铁矿涨0.19%。双焦方面，焦煤跌0.16%，焦炭涨0.37%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金隔夜下跌1.87%，COMEX白银下跌4.21%。国内方面，沪金跌1.66%，沪银跌3.73%。 截至4月22日6:44分隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国务院：支持采购大模型、智能体服务 适度超前建设移动物联网】 国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。其中提到，深入实施“人工智能+”行动，加快智能编程工具研发使用，支持采购大模型、智能体服务。加快工业软件创新突破，建设重点行业工业软件兼容适配和应用示范中心。加强基础软件生态、开源社区建设。优化智慧视听系统生态。深入推进第五代移动通信（5G）规模化应用。推动5G-A网络发展，加强第六代移动通信（6G）技术研发。适度超前建设移动物联网。发展卫星互联网应用服务。（金十数据） 【工信部回应存储器价格上涨情况，将多措并举保障产业链供应链稳定】 国新办举行新闻发布会介绍2026年一季度工业和信息化发展情况，工业和信息化部新闻发言人、信息通信发展司司长谢存表示，近期存储器价格上涨，引发手机终端产品价格调整，受到各界广泛关注。针对这一问题，工信部将多措并举，支持存储器产业发展，保障产业链供应链稳定。一方面增强供给能力，促进供需对接，鼓励内外资企业加大投资力度，提升产出能力，支持终端企业与存储器企业加强互动对接，拓宽多元化供应渠道。另一方面，通过多种手段维护市场秩序，引导存储器企业加强渠道管理，配合相关部门依法打击扰乱市场行为。（证券时报）(金十数据APP) 【工信部：万兆光网试点项目建设有序推进 试点目标完成情况良好】 工信部发布关于公布万兆光网试点项目完成情况的通知。总体来看，试点项目建设有序推进，试点目标完成情况良好，万兆光网在小区、工厂、园区等场景实现试点部署，培育出云电脑、云游戏、工业光学质检、人工智能+超高清视频监控、模型训练与推理应用、通感一体等业务应用，为促进万兆光网从技术试点走向部署应用提供了重要参考。（工信部）(金十数据APP) 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数以0.33%的涨幅报98.38，美联储主席提名人沃什认为，美联储应当减少对前瞻性指引的依赖，并警告称，过度的透明度可能会在形势发生变化时妨碍政策的灵活性。所说：“美联储向全世界透露……他们的预测结果将会如何”，但“美联储坚持预测的时间过长”，这种现象与美联储在2021至2022年疫情期间对通胀飙升的延迟反应有关。在他看来，减少作出承诺将有助于实现更具灵活性的决策制定，因为“如果美联储等到召开会议时才做出决定，那么这种逐步的评估过程就能避免央行不断犯错。”他将此视为更广泛改革议程的一部分，并补充道：“我认为这些变革是非常必要的，如果得到确认，我期待着手实施。”(金十数据APP) 中金研报称，美联储主席提名人凯文·沃什出席参议院银行委员会听证会，表露了“缩表与降息”双线并行的核心政策主张：在资产负债表层面，他明确反对将量化宽松（QE）常态化，主张渐进有序地压缩美联储资产表规模，退出类财政职责，使其回归货币政策本位；在利率层面，尽管未作明确承诺，但其表述已显现出降息的倾向。在我们看来，沃什的政策主张，不仅是对货币投放机制的调整，也是逆全球化浪潮下“美国优先”战略在货币领域的延伸——从向全球无限输送流动性的“全球央行”，转向牢牢控制货币总闸门、聚焦本土生产力、强调货币主权的新思路。我们认为，这一转变意味着美元流动性持续泛滥的叙事将面临修正，单纯依赖流动性驱动、受益于“美元超发”的资产或将承受压力。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为0%，维持利率不变的概率为100%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为1.7%，维持利率不变的概率为98.3%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布欧元区4月消费者信心指数初值，英国3月CPI月率、英国3月零售物价指数月率等数据。此外，美联储理事沃勒在布鲁金斯学会发表讲话，据媒体报道，美国和伊朗计划于周三在巴基斯坦举行会谈。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同上涨，美油涨3.2%，布油涨3.75%，因美国和伊朗第二轮谈判前景渺茫。美、布两油在北京时间3:35至4:10的约半个小时走出振幅超4美元的n型行情，油价在消息称美伊双方代表取消前往巴基斯坦时拉升，在特朗普宣布延长停火协议时一度抹平涨幅。。(金十数据APP) 中信建投研报指出，霍尔木兹海峡局势的反复，表明本轮事件对油运市场的影响仍在按三阶段逻辑持续演绎。4月17日短暂开放后，4月18日伊朗再次封锁，说明局势尚未稳定；无论美伊博弈后续如何发展，当前市场仍处于霍尔木兹阻断冲击向油运基本面逐步传导的过程中。油运运价分三阶段演进：冲突期运价上涨，船只调配拉长运距推升运价中枢，解封后抢油行情或带动运价上涨超2个月。目前第三阶段也即霍尔木兹海峡解封后势必会造成全球对原油的抢夺，而这也势必会传导到油轮运输市场。(金十数据APP) 美国至4月17日当周API原油库存 -447万桶，预期-180万桶，前值610.1万桶。(金十数据APP) NYMEX纽约原油5月期货受移仓换月影响，4月22日2:30完成场内最后交易，凌晨5:00完成电子盘最后交易，请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外，部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天，请多加留意。

4月17日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办，上汽集团创新研究开发总院、上海汽车集团金控管理有限公司、东莞市鑫华翼自动化科技有限公司协办，上海嘉朗实业有限公司、泰科电子有限公司、赣州市稀土新材料及应用集群、宁波招宝磁业股份有限公司支持的 SMM IEMC 2026（第五届）电机电控产业前瞻大会 在上海·嘉定圆满落幕！ 本次大会精心策划、多元布局，设置主论坛、专题研讨、新品发布、企业展览、供需对接、产业交流晚宴及企业参观考察等丰富环节，内容充实、干货满满，构建起全链条、多层次的产业交流体系。与会嘉宾围绕新能源汽车产业高质量发展、全球市场格局演变、低空经济与电动航空器发展、具身智能与人形机器人突破、工业机器人智能感知与自主决策等前沿方向深入交流，聚焦电机电控技术创新、电驱系统集成优化、高转矩密度轴向磁通电机、无框电机与高端伺服系统、高效非晶材料应用、铝扁线绕组实践、镁合金与铝合金轻量化研究、金属材料价格走势及供应链协同等核心议题，共同剖析行业痛点、研判发展趋势、分享应用案例。 大会以搭建高效务实的产业协同平台为目标，深度链接产业链上下游，旨在推动技术创新、材料升级、成本优化与产业化路径高效对接，进一步凝聚行业共识、拓宽合作空间，为我国电机电控产业及新能源、机器人、低空经济等相关领域的可持续、高质量发展注入了强劲动力！ 》点击回看会议现场视频 》点击查看会议现场图片 》点击查看会议专题报道 开幕致辞 SMM执行副总裁 周 柏 》点击查看致辞详情 SMM战略合作签约仪式 上海有色网信息科技股份有限公司和国家级专精特新“小巨人”企业、电机生产自动化技术方案供应商—— 东莞市鑫华翼自动化科技有限公司 在会议现场进行了战略合作签约，双方秉持优势互补、互利共赢理念缔结战略合作伙伴关系，携手开拓电机电控产业新未来。 上海有色网信息科技股份有限公司和高端汽车零部件制造企业—— 上海嘉朗实业有限公司 在会议现场进行了战略合作签约，双方秉持优势互补、互利共赢理念缔结战略合作伙伴关系，携手开拓电机电控产业新未来。 上海有色网信息科技股份有限公司和钕铁硼稀土永磁材料的优质供应商—— 宁波招宝磁业股份有限公司 在会议现场进行了战略合作签约，双方秉持优势互补、互利共赢理念缔结战略合作伙伴关系，携手开拓电机电控产业新未来。 嘉宾发言 4月16日 主论坛 发言主题：不断创新，携手努力 共同推进汽车产业高质量发展 发言嘉宾：中国汽车工业协会总工程师、教授级高级工程师 叶盛基 发言主题：低空电动航空器的发展机遇与挑战 发言嘉宾：联合飞机集团副总裁 孟月华 时代背景：低空经济的崛起与机遇 什么是低空经济? ►核心定义 一般指空域高度范围在1000米以下，以民用有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，涉及无人系统、无人驾驶、芯片等多领域的综合性经济形态。 ►产业范畴 低空制造业：飞行器、核心部件研发；低空制造业：飞行器、核心部件研发；基建与信息服务：起降场建设、通信导航；低空配套业：金融保险、培训教育。 “造”飞机：航空级无人机分类 “搞”基建： 531低空新基建 1 ——“大脑”；3——管控手段（通信系统、监控系统、反制系统）；5——起降点（入住户、入楼栋、入小区、入街道、入区县）。 此外，其还对“抓”应用：场景创新，政策东风：国家战略持续加码等进行了阐述。 市场潜力：万亿级蓝海市场 全球市场展望：预计2030年全球低空经济规模超千亿美元，其中eVTOL板块增长最快，引领行业发展。 中国市场爆发：2023年规模已超5000亿元，未来五年将保持高速增长，有望成为全球最大的低空经济市场之一。 四大核心驱动力：政策开放与技术进步双轮驱动，叠加资本涌入与应用场景的持续拓展，共同推动产业腾飞。 核心挑战：技术、政策与市场的三重博弈 技术瓶颈：动力与续航的天花板 电池技术瓶颈：能量密度不足制约续航与载重，主流eVTOL电池密度约280Wh/kg，远未满足城市通勤需求。 电机电控挑战：对功率密度、可靠性及轻量化提出极高要求，部分高性能核心部件仍依赖进口技术。 飞控系统稳定性：复杂环境下的精准控制与安全冗余是关键，极端天气适应性仍有待长期验证。 》低空电动航空器的发展机遇与挑战【电机电控大会】 发言主题：具身智能/人形机器人产业市场探究 发言嘉宾：人形机器人场景应用联盟秘书长 李进科 发言主题：全球新能源汽车市场的格局演变与增长动能 发言嘉宾：中国汽车流通协会汽车市场研究分会秘书长 崔东树 发言主题：金属材料价格的波动趋势分析及未来走势预测 发言嘉宾：SMM首席分析师 刘小磊 铜：核心观点总览 铜行业价格方向及代表观点 SMM铜价回顾：中东战事持续 风险因素尚存 铜价承压跌至年内低位 底部支撑显现 投机资金受地缘局势影响自铜市部分撤出 对极端行情交易预期回调 其结合SHFE总持仓量、COMEX总持仓量、LME总持仓量、LC价差与美国电解铜进口量等走势变化进行了介绍。 可能发生的事件及对价格的影响 ►SMM分析：影响未来铜中长期价格走势的利多利空因子分析 针对市场不确定性，SMM做出了如下利多利空因子分析，多空博弈影响铜市场价格走势。 重点因素解析： （1）降息预期彻底消退 受地缘政治冲突不确定性持续影响，能源价格上涨带动美国通胀进一步攀升,美联储降息预期已彻底消退,市场交易全年利率维持不变。强就业以及美联储鹰派转向,推动美元上行，压制铜价。 （2）消费旺季来临，叠加冶炼厂集中检修 国内铜社会库存已连续第四周去库。供应端虽有进口铜陆续到港补充，但国内冶炼厂逐步进入集中检修期，国产货源到货量有所减少，整体供应呈现阶段性偏紧格局。需求端受前期铜价回调带动，下游企业采购意愿回升，消费持续回暖，出库量明显高于入库量，共同推动库存持续下行。 全球电解铜年度平衡：海外精炼项目减产压力增加 远期平衡更加趋紧（季度更新） •2026年：全球铜精矿原料紧张格局进一步加剧，各国冶炼厂生产运营面临更大挑战，中国凭借完善的产业链配套、非洲依托新增产能释放，两大区域成为全年供应端核心支撑。需求端，除储能、AI算力基础设施、欧美再工业化进程等新兴领域需求外，美国与中国相继公开宣布将在关键金属领域增加资源储备的动作需格外关注。其中美国已与刚果金签订关键矿产合作协议，并宣布启动价值120亿美元的关键矿产储备。同时因为全球铜精矿加工费仍在下行区间，海外项目减产停产压力持续增加。故虽然2026年全球电解铜市场仍将维持过剩格局，但围绕能源竞争产生的区域性供需错配将成为主旋律。 •2027-2028年：铜冶炼新旧产能汰换进入新阶段，部分项目将因成本负荷高、原矿老化等因素退出市场。需求方面中国市场维持稳定增长，但边际增速趋缓。美国、东南亚、中东等市场因制造业转移将迎来更快的消费增长。其中东南亚及中东市场预计将因产值的增加迎来高速的基建与电力增速。预计这两年将是全球电解铜由轻度过剩向紧平衡转变的过渡期。 •2029-2030年：供应端上新增供应量更多来自废旧循环，但因矿端增速有限，整体增长相较消费增速仍然较低。新兴经济体在电力用铜需求高速增长，同时AI、储能等领域亦将维持较高增速。将使得全球进入偏紧平衡，进而支撑铜价持续在高位运行。 全球精铜产量：2026年3月冶炼厂开工率如期回升 硫酸收入成为1季度冶炼厂营收最大来源 ►SMM分析 •2025年全球精炼铜生产分布持续向中国集中。SAVANT数据显示，2025年全球精铜生产分散指数明显低于历史平均，表明冶炼产能进一步向少数区域集中，行业集中度抬升。全年均值对比，2026年分散度已低于2022–2025年三年均值。 •产量变化上，中国新增产能释放贡献136万吨增量，远高于其他国家；而日本、韩国、智利、秘鲁等国则继续呈现负增长，部分因老旧装置技改或原料供应受限所致。刚果（金）与赞比亚虽有结构性增长，但仍难抵消其他区域收缩。 •3月中国冶炼厂精炼开工率如期回升，而全球冶炼集中度有所下滑。受硫酸价格支撑影响海内外冶炼厂短期内应收有所支撑，但铜精矿加工费也在持续下行。冶炼厂收益比重中硫酸比重过高成为当前市场不可忽略的影响因子。 此外，其结合宏观政策、铜技术面以及铜供需面等对铜价格预测逻辑进行了分析。 铝：核心观点总览 海外地缘冲突不断，中东原料进口及成品出口受到冲击 其结合中东主要国家的电解铝产能、氧化铝产能以及中东原料对外依存度进行了分析。 扩大内需及保障国内供应链安全稳定为重中之重，应对“内卷”出海成为新趋势 其从2025年铝中上游对外依存度、2025年国内主要铝材铝制品出口及内销占比、终端消费内外市场对比以及铝材直接出口总量等角度进行了论述。 》SMM：铜铝稀土钢铁价格趋势展望 洞悉电机电控产业材料成本变局【电机电控大会】 新品发布会——头脑风暴专场 新品发布 《2026年中国机器人产业分布图》 《2026年中国新能源电机采购指南》 《2026年中国电磁线产业分布图》 发布嘉宾：SMM总监 徐得安 圆桌访谈：陆空协同，动力先行：电机电控技术如何重塑未来出行生态 主持人：上海汽车集团金控管理有限公司总监 杨 骥 访谈嘉宾：浙江瑞溪电子科技有限公司总经理 俞 强 华域汽车电动系统有限公司副总经理 王 健 上海沃兰特航空技术有限责任公司动力系统负责人 张亚运 常州富林中电智能科技股份有限公司总经理助理 杨四化 浙江盘毂动力科技有限公司乘用车事业部产品线负责人 盛宝泉 》点击查看访谈详情 发言主题：非晶材料在高效电机中的应用潜力与成本挑战 发言嘉宾：松山湖材料实验室副研究员/晶熵新材料（广东）有限公司总经理 周 靖 发言主题：轻量化：镁合金与铝合金的差异化应用与成本研究 发言嘉宾：上海镁材料及应用工程技术研究中心 谷立东博士 镁的发展之势 镁合金汽车零部件的历史发展与应用实践 过去，镁合金汽车零部件的创新主要由宝马、奔驰、福特等高端燃油车企主导推进，但其应用规模始终有限。即便在当下，全球范围内汽车上量产应用最广泛的镁合金零部件，仍主要集中在车辆 非湿区（ （指不与水、冷却液、油液等接触的车身 / 结构区域） ） 部位。 对于新能源汽车而言，轻量化的需求更为迫切 不锈镁合金 | 智能设计与开发 不锈钢（stainless steel）：腐蚀速率极低的钢；不锈镁（stainless magnesium）：腐蚀速率极低的镁。 材料成分智能设计 材料基因工程方法：用理论计算探究真实或未知材料。 生物基因：带有遗传讯息的DNA片段。 材料基因：原子种类与排列所组成的结构单元。 材料性能大幅提升，研发成本下降50%，研发周期缩短50%。 其对交大不锈镁合金的研制、交大不锈镁合金的理论方法、航天领域：不锈镁助力探月卫星执行深空任务、3C领域：突破PC外观件高亮难题，更多领域延伸中：新能源汽车、机器人、室外产品等进行了介绍。 工艺技术的新发展 如何将镁更好地用于产品制造？ 镁合金半固态注射成型（Thixomolding）技术 镁合金半固态注射成型原理：镁合金半固态注射成型工艺属于触变铸造技术（Thixocasting）范畴，镁粒子在重力或负压作用下，从料斗进入机筒；机筒内，螺杆的旋转配合外部加热器提供的热量（机筒通常分为5至7段，从进料口至喷嘴温度逐渐升高），使镁合金颗粒在向前输送的过程中既被加热又被剪切；在机筒中部，镁合金受螺杆压缩段挤压产生热塑性变形，实现密实化；待继续抵达至螺杆前端的储料段时，已经转变为部分熔融状态的且含有球形固相的半固态浆料，这种浆料具备出色的流动性和充型性；随后，该浆料通过喷嘴以高速注入模具中，在高速高压下快速冷却凝固，从而形成具有一定形状和尺寸的零件。注射完成后，喷嘴的最前端会降温形成冷塞以实现自密封，从而在不需要保护气体且不需要完全熔化的条件下，形成连续式成型作业。 镁合金半固态注射成型技术相比传统液态压铸，具有的优势： （1）安全性高。镁合金在液态下易燃，而半固态注射成型工艺使镁合金在自密闭条件下集成触变制浆和成型于一体，无需使用存在高风险的镁熔炉，同时也省去了镁液给汤转运的步骤，从而确保了镁合金零件的安全生产。 （2）环境友好。传统铸造工艺在熔炼镁合金时会产生大量挥发性气体，并需额外使用SF6作为保护气体，易造成环境破坏，限制了镁合金的应用发展；相比之下，半固态注射成型工艺在生产镁合金部件时，整个过程中不需要完全熔化和保护气，且不会产生熔化废渣，因此是一种绿色制造技术。 （3）氧化夹杂少。半固态成型工艺的温度相较于传统铸造工艺更低，因此氧化风险显著降低。同时，由于注射成型方式使镁熔体不直接接触外界空气，在成型过程中引入氧化夹杂物的概率几乎被消除。 （4）卷气缺陷少。液态镁在充填型腔时易形成紊流，导致气孔缺陷的产生；而半固态镁合金呈现出非牛顿流体的特性，更倾向于以层流方式进行充填，可有效降低成型过程中的卷气现象，使得铸件更加致密。 （5）力学性能优。半固态注射成型的镁合金呈现为非枝晶凝固组织，在高冷速条件下，其平均晶粒尺寸和第二相尺寸均极为细小，同时由于气孔、夹杂等缺陷的减少，具有更优异的强度和韧性。 （6）尺寸精度高。半固态镁合金具备良好的成型能力，可实现复杂薄壁结构的近净成形，并且凝固收缩较小，抗热裂能力提升，因此所制得的铸件尺寸精度较高。 （7）模具寿命长。半固态工艺成型温度相较于传统压铸工艺低了近100℃，显著减轻了镁熔体对模具的热冲击，进而提升了模具寿命。比如生产一些薄壁件时，半固态模具的使用寿命可达到20万至40万模次以上。 （8）材料利用率高。压铸工艺制备的镁合金零部件因含有大量的浇排系统，导致原材料利用率普遍低于50%。相比之下，半固态成型工艺能够大幅减小料柄的尺寸，并且简化流道和溢流槽等结构，从而使得原材料的利用率能够提升至70%以上。 （9）产品良率高。半固态注射成型工艺对镁合金实施精密控温，材料充填品质稳定，无压铸过程中可能出现的预结晶问题，且缺陷低，可直接体现在产品的内部及表面质量，即使在经过后续的加工处理，产品仍能保持较高的良率。 （10）能耗降低。镁合金的半固态成型与压铸工艺在成型周期上同样高效，得益于半固态成型无需熔炉且成型温度较低的优势，其能耗相比于液态压铸生产可以节约至少一半的电能。 》轻量化：镁合金与铝合金的差异化应用【电机电控大会】 4月17日 机器人产业论坛 发言主题：无框电机在人形机器人的应用与挑战 发言嘉宾：上海雷赛机器人科技有限公司关节事业部总监 陈杨钟 01 人形机器人发展历程 人形机器人行业发展与现状 其对1972年至今的人形机器人行业发展与现状进行了介绍。 02 人形机器人应用场景 人形机器人的场景与需求——工业生产 通用工业生产线的上下料、危险场景的柔性测试、3C电子洁净环境精密搬运、柔性物流搬运、特殊工业场景物料转运、成品下线分拣与视觉检验。 人形机器人的场景与需求——迎宾接待、表演娱乐 各类晚会，体育赛事，商店、餐馆迎宾接待，文旅博览会场所。 其从中尺寸人形:1.3m左右，高效率的表演创作适配功能，规模化的集群协同功能，可完成较高难度肢体表演动作，较长时间的续航以及拟人化多模态交互表演功能等进行了介绍。 人形机器人的场景与需求——家庭陪伴 情感识别与回应：通过面部表情、语音语调感知用户情绪，主动安慰或分享趣味内容。 记录重要日期：老人用药时间、孩子兴趣爱好，AI联动形成持续的情感联结。 家居自动化联动：控制灯光、空调。 其介绍了小尺寸人形:0.8m以下，安全隐私，噪音低，动作柔和、噪音低，多模态支持，严格加密家中数据，避免信息泄露，重量轻，高防护设计，软质外壳，尺寸小，多模态交互，支持语音、手势、触摸控制，防护设计，重量轻、尺寸不太大等内容。 03 人形机器人动力配置 人形机器人的动力需求 ►髋部是机器人运动的核心。人体髋关节是具有3个旋转自由度的球形关节窝关节。 决定了机器人在行走、转弯和站立时的平衡能力。 使机器人能够完成复杂的动作，如弯腰、转身和跨越障碍物。 可以减少能量消耗，延长机器人的工作时间。 》无框电机在人形机器人的应用与挑战【电机电控大会】 发言主题：高端机器人伺服电机系统关键技术研究及应用 发言嘉宾：合肥工业大学 硕士生导师 盘真保 发言主题：低空经济重塑永磁需求从电推进系统到高性能磁组件产业机遇 发言嘉宾：宁波招宝磁业股份有限公司工程中心主任 程俊岗 人形机器人引领高端装备的产业革命 人形机器人的发展背景 人形机器人正站在‘iPhone时刻’的前夜。过去，我们花了六十年让它学会走路；未来，大模型将用五年教会它思考和工作。这个产业的终局不是制造更聪明的机器，而是创造能够理解、适应并与人类共生的硅基伙伴。 人形机器人是国家战略布局的新重点 Ø工业和信息化部《人形机器人创新发展指导意见》明确指出：人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。这一表述清晰地将人形机器人定位为第四大通用终端平台。 Ø连续两年写入政府工作报告：2025年，“具身智能”首次写入政府工作报告；2026年，“具身智能”连续第二次出现在政府工作报告中。如果说首次写入是一声“发令枪”，那么再次强调意味着这一产业已驶入国家未来产业布局的快车道。 人形机器人行业发展现状 Ø全球权威市场研究机构Omdia发布《通用具身机器人市场雷达》报告，揭示2025年全球人形机器人出货量达13318台。 Ø产业发展迅速“预计2030年将达到千亿元市场规模。”——国家发改委引用的市场预测。 人形机器人的肌肉和心脏——电机 当前人形机器人主要采用两种永磁电机方案，分别应用于不同部位：无框力矩电机主要驱动大关节，空杯电机主要驱动“灵巧手”。 机器人力量的源泉——烧结钕铁硼 第三代稀土永磁，磁能积≥50MGOe、矫顽力强、性价比最优，是铁氧体 / 铝镍钴无法替代的关节电机首选。 核心价值：同等功率下体积缩小 40%、重量减轻 30%、效率提升 10%+，完美匹配人形机器人 “轻、快、准、稳。 人形机器人电机对磁钢性能全新要求 人形机器人磁钢的性能需求 烧结钕铁硼是当前综合性能最优的永磁材料，在机器人电机中占比超90%。 人形机器人对磁钢的增量需求 人形机器人是继新能源车之后，钕铁硼最大的增量市场。 》低空经济重塑永磁需求从电推进系统到高性能磁组件产业机遇【电机电控大会】 发言主题：2026中大力德人形机器人模组技术剖析 发言嘉宾：宁波中大力德智能传动股份有限公司创远总经理 徐家科 人形机器人商业落地机会与挑战 商业落地机会 政策支持力度：政府出台多项政策鼓励机器人产业发展，在资金、税收等方面给予支持，助力人形机器人商业落地。 市场需求增长：随着老龄化加剧和劳动力短缺，服务型、工业型人形机器人需求激增，为商业落地提供广阔市场空间。 应用场景拓展：人形机器人在教育、医疗、物流等领域的应用场景不断拓展，为商业落地创造更多可能性。 技术创新驱动：人工智能、传感器等技术不断突破，提升了人形机器人的智能水平和性能，加速其商业应用进程。 面临的挑战 技术瓶颈限制：目前人形机器人在运动控制、环境感知等方面存在技术瓶颈，影响其性能和应用范围。 成本控制难题：研发、生产和维护成本较高，导致产品价格昂贵，限制了市场普及和商业落地。 安全法规约束：人形机器人的安全问题备受关注，相关法规尚不完善，增加了商业落地的风险和难度。 社会接受程度：部分公众对人形机器人存在担忧和抵触情绪，影响其市场推广和商业落地。 市场竞争压力：众多企业涌入人形机器人市场，竞争激烈，产品同质化严重，给商业落地带来挑战。 应对策略分析 技术研发突破：加大研发投入，攻克关键技术难题，提升人形机器人的性能和智能水平。 成本优化方案：通过优化生产流程、降低原材料成本等方式，降低产品价格，提高市场竞争力。 法规遵循措施：积极参与法规制定严格遵守安全标准，确保人形机器人的安全可靠运行。 公众教育推广：加强宣传和科普，提高公众对人形机器人的认知和接受程度。 差异化竞争策略：突出产品特色和优势满足不同客户需求，实现差异化竞争。 人形机器人落地对模组的要求 其对行星减速器系列、RV减速器系列、谐波减速器系列、少齿差减速器系列等中大力德可应用于人形的产品进行了介绍。 性能要求 高精度定位：人形机器人需模组具备高精度定位能力，能精确感知位置与姿态，误差控制在极小范围，确保动作精准执行。 》人形机器人模组技术剖析及发展前景展望【电机电控大会】 发言主题：轴向磁通电机在机器人关节电机的应用 发言嘉宾：深圳小象电动科技有限公司业务总监 林暘 一、启程：机器人市场前景与关节电机的机会 ►行业机会 1.应用场景驱动：人形机器人市场需求明确，增长快，电机价值占比大 仿生机器人对关节模组提出了轻量化和小尺寸的核心需求，同时这一领域的市场需求量巨大。 人型机器人旋转关节版本，除手臂和灵巧手外，整机包含有17套旋转关节模组，预计占整机成本的35%。 直线和旋转关节组合的版本，除灵巧手外，整机包含有14套直线关节和17套旋转关节模组，预计占整机成本45%。 2.应用场景驱动：新能源汽车、电动航空、电动船舶等下游市场增长迅速且明确 还有以下场景：工业机器人、两三轮微型出行工具、工业自动化装备。 二、揭秘：轴向磁通电机的科技魅力 二、轴向磁通电机的科技魅力—高功率、高扭矩密度 同等功率条件下，体积及重量减少1/3，扭矩输出最高提升至4倍. 二、轴向磁通电机的科技魅力—对比 轴向磁通电机通过薄饼状转子设计，以更大直径与更短轴向长度的结构特性实现扭矩密度提升；其磁通路径短且直接的拓扑结构，可降低磁阻损耗，在同等电流输入下实现更高输出功率和效率。 二、轴向磁通电机的科技魅力—生产耗材少、能耗低 轴向磁通电机采用SMC定子压铸工艺，使铜、铁等金属材料用量较径向永磁电机减少约50%，同时制造能耗降低15%，兼具轻量化与能效提升优势，助力低碳生产。 》轴向磁通电机在机器人关节的 关键技术和应用趋势【电机电控大会】 发言主题：工业机器人的智能感知与自主决策：AI 关键技术突破与产业落地实践 发言嘉宾：上海发那科机器人有限公司机器人动力系统销售总监 华 杨 共同智造未来 工业机器人行业现状 &前景如何? 工业机器人行业现状 各国工业机器人应用情况对比 国家历年工业机器人占比推移 其还对2013-2023年国家历年工业机器人占比推移情况进行了介绍。 》工业机器人的智能感知与自主决策：AI 关键技术突破与产业落地实践【电机电控大会】 新能源汽车产业论坛 发言主题：高集成电驱NVH的挑战 发言嘉宾：上汽集团创新研究开发总院 林汪林博士 典型电驱动系统结构 电机、齿轴、控制器——电驱动系统。 电驱动系统齿轴NVH问题特征 阶次单调音： 啸叫 电驱动系统 NVH 产生机理 交变的齿轮啮合刚度&位移误差、时空变化的电磁力→跟随转频的激励力 通过轮辐、轴、轴承座，最后使得壳体产生振动，从而辐射出噪音。 电驱动系统NVH开发——设计相关 高重合度、高刚度、高阻尼。 ►高重合度 ►高阻尼 大平板结构使用：高阻尼三明治静音板 • 黏弹性高分子材料当受到拉伸外力时，高聚物的分子链被拉伸的同时还产生 分子与分子间链段的滑移 。 • 在交变应力作用下，由于高聚物所特有的黏弹性，形变的变化落后于应力的变化，发生滞后现象，有一部分能量以热或其它形式消耗，这样就形成阻尼。 此外，其还结合原点传函对比、效果对比以及自粘结硅钢片等对高阻尼进行了论述。 》技术贴：电驱动系统NVH若干问题的讨论【电机电控大会】 发言主题：激光技术在电驱电控中的应用 发言主题：电控系统的性能边界突破与集成创新趋势 发言嘉宾：珠海英搏尔电气股份有限公司技术总工程师 刘宏鑫 电驱系统的性能边界与突破策略 电驱系统的性能边界与突破策略 ——功率 电驱系统：功率=1.732*U*I*COSø 电压：能随便选择吗？答案是否定的。 半导体电压平台决定了选择平台：100V/600V/650V/750V/900V/1200V/1700V/3300V，电压降额系数0.7-0.8（主电路杂感决定）。 电流：在功率、电压等级确定的情况下，工具电机峰值扭矩、峰值电流来选择，过载时间、冷却条件、开关频率等决定降额。 一般情况下，电压高、电流小，线损低，效率会高，但是由于高电压器件损耗大，又会牺牲一点效率，从提高效率角度讲，意义不大。电压高，电控与电机绝缘系统成本大幅上升，从降成本来说，要仔细研究。 功率半导体是功率边界突破最大局限，可以通过并、串联、多电平等策略来提高工作电压、增大工作电流。 电驱系统的性能边界与突破策略 —— 电机最高转速 电机高速化是电驱动系统轻量化的最有效手段，哪是不是电机的而转速越高越好呢？非也！ 电机功率:P=T*N/95535 电机转速N=60*f/P，目前一般采用8极 电机的体积质量与转速成反比 新能源汽车机械变比一般在9-12，超过12，系统工况效率会下降较多 轮端最高转速在1500rpm左右，因此电机最高转速18000rpm足够用了。个别厂家吹捧的30000rpm没有任何意义，高速公路限速最高180km/h，还存在巨大的安全隐患。 高转速存在的问题： 1、扁线电机效率由于高频集肤效应而下降。 2、转子机械强度问题，导致磁阻加大，或者增加纤维套而增大气隙导致效率降低。 3、脂润滑轴承已经无法满足要求。 4、减速箱的可靠性大幅下降。 5、NVH问题难以解决。 2 、电驱系统的性能边界与突破策略 —— 电控功率密度 电控功率密度主要由采用的功率器件来决定，分立器件与功率模块差距很大 1、结构创新（用足空间）；2、散热技术创新（减少热阻）。 2 、电驱系统的性能边界与突破策略 ——电机功率密度 电机功率密度主要由株高转速决定，在最高转速确定的情况下下，提升功率密度的方法有： 1、优异的散热结构、方式，2、减少端部长度，如扁线i、S pin、集中绕组，3、高磁感硅钢片、高剩磁永磁体，4、铜常温准超导技术发展。 2、电驱系统的性能边界与突破策略——动力总成功率密度 动力总成功率密度在电机电控功率密度做到最好的基础上，结合减速箱，实现三者高度统一集成的技术。如何提升动力总成功率密度？ 》电驱系统的性能边界突破与集成创新趋势【电机电控大会】 发言主题：免焊方案——漆包线连接的最佳搭档 发言嘉宾：泰科电子（上海）有限公司中国区产品应用经理 李新建 发言主题：铝扁线绕组在汽车领域的应用实践论证 发言嘉宾：上海易唯科电机技术有限公司董事，总经理，总工 曹红飞 发言主题：高转矩密度轴向磁通电机解决方案 发言嘉宾：浙江盘毂动力科技有限公司乘用车事业部产品线负责人 盛宝泉 供应——需求——对接会 企业参观——上海嘉朗实业有限公司 》SMM IEMC（第五届）电机电控产业前瞻大会名企参观——上海嘉朗实业有限公司 观展&花絮 》点击查看更多精彩瞬间 至此， SMM IEMC 2026（第五届）电机电控产业前瞻大会 圆满收官！ 感谢您对本次大会的帮助与支持，我们明年再会~ 》点击查看SMM IEMC 2026（第五届）电机电控产业前瞻大会专题报道

据海关总署在线查询平台数据显示，中国2026年3月铜矿砂及其精矿进口量为2,629,996.23吨，环比上升13.84%，同比上升9.99%。其中智利、秘鲁、蒙古等主要供应国输送量都出现不同程度的增加，但是目前国内铜精矿现货加工费仍然低位运行，矿紧局面延续。 以下为2020年3月以来中国铜矿砂主要进口来源国供应情况： 数据来源：海关总署 （文华综合）

4月21日（周二），期铜下滑，投资者关注美国和伊朗重启和平谈判的前景，并等待周二参议院对特朗普提名的美联储主席人选沃什的确认听证会，从中寻找有关利率的线索。 北京时间14:27，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜下跌48美元或0.36%，报每吨13,227美元。 沪铜交投最活跃的6月合约最新下跌610元或0.59%，至每吨102,080元。 两地铜价均徘徊于上周触及的高点下方，此前曾受到美伊第二轮谈判可能有助于结束战争的前景支撑。这些希望在上周末变得黯淡。 证券时报报道，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫发布消息称，美国总统特朗普通过实施封锁和违反停火协议，“妄图将这场谈判桌变成投降桌”，或为再次挑起战争找借口。卡利巴夫强调，“伊朗不接受在威胁阴影下的谈判”。 不过据美国有线电视新闻网报道，美国总统特朗普在接受电话采访时称伊朗“将进行谈判”，并对即将在巴基斯坦举行的潜在会谈表示信心。 新华社援引美国Axios新闻网站20日报道，美国副总统万斯预计于美东时间21日上午（北京时间21日晚）启程前往巴基斯坦首都伊斯兰堡，与伊朗进行新一轮停火谈判。 布伦特原油期货在周一上涨逾5%后下跌约0.5%，美元指数持稳。 投资者也关注周二沃什的参议院听证会，这将考验他是否独立于唐特朗普的白宫。此次听证会也至关重要，因正值中东战争导致能源价格上涨，通胀担忧和增长担忧加剧之际。 根据周一发布的准备发言稿，沃什将向议员们表示，他“致力于确保货币政策的制定保持严格的独立性”。 其他金属方面，LME三个月期铝下跌0.88%；三个月期锌下滑0.25%；三个月期铅微跌0.03%；三个月期镍和期锡均下跌0.22%。 上海市场上，沪铝6月合约下跌290元或1.15%，报每吨24,915元；沪锌5月合约下跌140元或0.6%，报每吨24,065元；沪铅5月合约上涨75元或0.45%，至每吨16,840元；沪镍5月合约下跌1,090元或0.77%，报每吨139,860元；沪锡5月合约下跌1,000元或0.25%，至每吨382,090元。 （文华综合）