》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（9月7日—9月11日）洋山铜溢价仓单成交周均价格区间为74—85美元/吨，QP9月，均价为79美元/吨；提单成交周均价格区间为75—85美元/吨，QP10月，均价为85美元/吨；EQ铜CIF提单为46—59美元/吨，QP10月，均价为52美元/吨。截至9月7日，LME铜对沪铜2610合约除汇沪伦比值为1.1342，进口亏损368.3元/吨附近，较上周几乎持平。截至周五，伦铜10月date合约BACK结构较上周收窄，9月date与10月date合约之间转为Contango结构，调期费差为47.06美元/吨。目前市场火法注册铜提单报盘稀少；火法注册铜仓单主流报盘在110-120美元/吨附近；EQ铜主流报盘在50-70美元/吨附近。 周内进口铜溢价呈先抑后扬走势。随铜价上行冲高，进口比价不断恶化、下游需求表现疲软，且LME Back结构收敛，9月date合约转向Contango结构，进口铜现货溢价承压。然而，周五市场发生反转，铜价大跌后进口比价大幅好转，下游需求得到提振，而此前国内港口持续拥堵、国内库存低位，市场可流通供应货源有限令持货商挺价情绪较强，周五市场报盘明显抬升。 据SMM了解，截至本周四（9月10日），国内保税区铜库存环比上期（9月3日）减少约0.18万吨至3.88万吨。其中上海保税库存环比减少0.24万吨至3.57万吨，广东保税库存环比增加0.06万吨至0.31万吨。上海保税区库存由累库转为去库，主要原因是物流延期及进口比价不佳导致到货量下降。 展望后市，铜价走弱后下游需求有望持续修复，LME Back结构收窄，而国内电解铜社会库存较低且堵港问题持续，进口比价有继续回升预期。短期进口注册铜现货可流通供应货源仍较为紧张，将为持货商提供挺价信心，预计下周进口现货溢价存上行空间。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

  SMM9 月 10 日讯，本周不锈钢社会库存由前期平稳运行转为小幅累库，库存中枢小幅抬升，旺季库存去库节奏不及预期。无锡和佛山两大核心市场库存总量小幅上行，从 2026 年 9 月 3 日的 92.58 万吨升至最新节点 92.62 万吨，周环比微增 0.04% 。 本周不锈钢市场 “ 金九 ” 旺季复苏预期彻底落空，终端刚需持续偏弱成为库存小幅累库的核心诱因。周内 SS 期货盘面延续弱势走势、再度深度探底，低点一度下探至 13555 元 / 吨，盘面接连走跌持续放大市场悲观情绪，下游及贸易商观望心态大幅升温。终端市场无集中备货动作，采购行为持续收缩，场内询盘、成交整体清淡，仅维持刚性随采需求，货源整体去化效率偏低。供给端虽 9 月钢厂排产有所回落，行业供给压力边际缓解，但在终端需求持续疲软、去化能力不足的错位格局下，市场货源难以有效消化，库存去库进程停滞，最终呈现小幅累库态势。 整体来看，期货盘面持续破位下行打压市场信心、旺季前置需求全面缺位、终端成交持续低迷，是本周不锈钢库存小幅累库的核心原因，钢厂排产回落未能有效对冲需求偏弱带来的累库压力。现阶段不锈钢旺季回暖基本面尚未兑现，终端需求修复节奏显著不及预期，市场交投氛围持续偏弱。短期来看，需求疲软仍是主导库存走势的核心因素，在刚需持续乏力、市场悲观情绪未缓解的背景下，库存大概率维持温和累库、震荡抬升的运行态势。后续重点跟踪 SS 期货盘面止跌修复节奏、终端旺季刚需复苏落地情况、钢厂排产调整幅度及库存累库进度变化。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 9月11日，SMM进口铜精矿指数（周）报-209.7美元/干吨，较上一期的-200.31美元/干吨下降9.39美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数报98.5%-99.5%。 本周现货市场成交数量较上周有所下降，有矿山进行招标。有贸易商以-197美元/干吨向冶炼厂销售2万吨Non CIQ铜精矿，同时以-233美元/干吨向冶炼厂销售2万吨干净矿；有贸易商以指数扣减25美元/干吨向冶炼厂销售3万吨铜精矿，其中有1万吨las bambas，装期为10月；有贸易商以指数扣减22美元/干吨~23美元/干吨销售1万吨非洲集装箱干净矿，装期为10月-12月；有市场传言，有市场参与者以固定价-225美元/干吨向冶炼厂销售1万吨干净矿。矿山招标端，有10万吨2027年的Telfer在进行招标，同时有大型矿山发布招标，1万吨11月Antamina A和1万吨12月QB，截标时间为9月15日。当前贸易商报价集中在指数扣减25~30美元/干吨，成交集中在指数扣减25美元/干吨附近，指数扣减幅度有小幅回调。冶炼厂对指数深度扣减的接受度持续下降，转而寻求固定数锁定采购成本。部分低价成交带动指数持续下行，预计短期现货TC持续承压。 据海关总署最新数据，2026年8月中国铜矿砂及其精矿进口量为250.8万实物吨，环比增加5.4%，同比减少9.8%。1—8月累计进口1949.2万实物吨，同比减少2.8%。8月进口量虽较7月回升，但仍明显低于去年同期。 据巴拿马工商部长Julio Moltó在国民议会预算委员会答询时透露，Cobre Panamá计划于当地时间9月11日发运约3.8万吨铜精矿，目的地为印度。这将是该矿2026年第二批由关停前已开采存量矿石加工所得的铜精矿。目前相关购买方已经确定，但名称尚未公开，出口许可申请已提交。 此前，Cobre Panamá于8月18日至22日完成首批约3.3万吨铜精矿发运，货物运往西班牙和保加利亚。Moltó表示，2025年巴拿马政府共批准Cobre Panamá四船铜精矿出口，合计约12.43万吨。 截至目前，Cobre Panamá已处理约630万吨关停前堆存原矿，完成计划总量的约16%，尚有约3160万吨待处理，按照当前进度预计仍需约13个月。 加拿大Salazar Resources 9月9日公告，更新其与Silvercorp合营的厄瓜多尔Curipamba-El Domo多金属项目建设进度。Salazar持有25%权益（全包至投产），Silvercorp持75%并任运营方。该项目探明+控制资源量1140万吨，品位为1.85%铜，2.11克/吨金，2.42%锌，0.22%铅。设计处理量66.6万吨/年，预计2027年7月投产，矿山寿命11.5年。 2026年9月11日，SMM录得十一港铜精矿库存79.81万实物吨，较上一期增加3.42万实物吨。主要增量来自于青岛港与防城港，分别环比增加4万吨和2万吨；减量主要来自于锦州港与南京港，分别环比减少1.2万吨和1万吨。    》查看SMM金属产业链数据库  

8 月价格回顾 ： 数据来源:SMM 2026 年8月取向硅钢主流牌号价格延续7月以来的回落态势，B23R085、B23P090、30G120 等牌号同步下行，价格重心继续下移。核心标的B23R085月度均价在8月维持偏弱，当月供需差由正转负，供给压力凸显，对现货价格形成压制。从价格预测曲线来看，8月后价格仍无明显反弹动力。整体而言，8月取向硅钢供需格局转弱，需求端拉动不足，叠加货源供给相对充裕，行情延续回调，各牌号同步走弱，市场观望情绪较重。 基本面分析： 数据来源:SMM 8 月国内取向硅钢排产环比回落，较7月生产计划有所下调，但整体排产规模仍维持在较高水平。从产品结构来看，8月HIB高磁感取向硅钢为产量主力，CGO普通取向硅钢占比偏低，钢厂资源持续向高附加值 HIB 牌号倾斜，CGO牌号产能投放有所收缩。进入9月，取向硅钢排产略微增加， CGO 产量维持低位，HIB 依旧是主要产出品种。 整体来看，8 月钢厂主动小幅减产，意在缓解前期供给过剩压力，但减产幅度有限，现货库存去化节奏偏慢。9 月排产略微增加，HIB牌号产能投放保持稳定，高磁感产品货源供应充足。虽然 8-9 月取向硅钢月度排产相对稳定，但变压器行业新订单不足，下游备货意愿偏弱，供给收缩的力度不足以扭转宽松的供需格局。供给端减量对价格支撑作用有限，取向硅钢现货仍承压运行。 数据来源：公开数据、SMM 2026 年7月电网各电源新增装机呈现分化格局，风电与太阳能是取向硅钢需求核心来源，二者合计占电网端取向硅钢总消耗超六成，火电占 30%，水电、核电占比偏低。7月风电新增装机表现亮眼，太阳能新增装机维持一般水平，为变压器及取向硅钢带来基础需求支撑；水电、火电、核电新增装机增量有限，对取向硅钢拉动作用较弱。整体来看，7月取向硅钢电网需求依靠风光装机形成需求基本盘，但新增装机环比有所回落，变压器制造企业新签订单增量不足，下游多保持按需小单采购模式，主动备货意愿不强，整体需求拉动力度有限，难以推动取向硅钢价格走强。 9 月份价格展望： 展望2026年9月，供应方面，9月我国取向硅钢生产总量略微增加，主流国营钢厂产线基本延续高负荷运行，整体供应平稳，且虽然8月取向价格继续回落，但宝武等主流钢厂9月取向基价上调50元/吨，挺价拉涨意愿明显，整体生产积极性尚可，高端牌号资源稳步释放，普通牌号货源供给充足。需求方面，国内 “十五五” 特高压项目持续落地，随着8月高温淡季结束，9月下游开工回暖，前期国网、南网招标订单逐步进入兑现转化期，但下游企业采购依旧按需采购为主，且虽然印度对华取向硅钢反倾销调查仍在推进，出口受阻带来的回流资源短期对国内市场形成一定冲击，存在利空影响。成本方面，9月进入传统“金九”消费旺季，高温多雨天气消退后，终端项目赶工及下游补库需求存在边际改善预期，预计9月热卷重心将有所上移。 综上，SMM预计2026年9月取向硅钢价格将震荡运行，存在走弱可能。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

双焦：展望9月，焦炭市场上中旬偏强运行，预计或将落地2‑3轮提涨。但随着行情演绎，下旬市场或转为持稳。现阶段主产地煤矿安监管控偏严，叠加蒙煤通关增量有限，焦煤供给持续收紧、价格高位上行，焦化生产成本抬升明显，焦企亏损压力突出，焦炭涨价具备较强成本支撑，同时中下旬国庆节前补库需求逐步释放，阶段性提振焦炭采购需求。但成材旺季兑现不及预期，钢厂利润修复乏力，亏损面再度扩大，后期高炉检修范围存在继续扩张压力，焦炭刚需逐步走弱，上行空间受到约束，且焦炭涨价将导致钢厂亏损加剧，被迫检修，市场逐步进入成本支撑与需求走弱的博弈平衡格局。 铁矿：9月：铁矿石价格偏强震荡。利多：1，终端需求转入旺季铁水产量增长&节前备库带动需求增长。2，BHP工人罢工谈判及主流矿山长协谈判仍在推进中，消息面扰动可能间歇性发酵，对价格形成情绪性支撑。利空：3，矿山季末冲量，供应回升。4，美联储加息预期偏鹰，限制矿价反弹空间。 数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时为贴水130-贴水50元/吨，均价贴水90元/吨，较上周四下降210元/吨。本周盘面持续冲高，月差逐步走阔，高铜价与月差形成双重压制。周内华北电解铜现货由升水逐步回落转为贴水，持货商整体出货意愿前期抬升，临近交割后期有所收敛。下游畏高情绪浓厚，仅少量刚需逢低成交，大多观望等待交割落地，市场承接乏力，交投活跃度持续走弱。展望后市，铜价大幅波动仍将压制终端采购情绪，预计下周华北电解铜现货依旧以刚需成交为主，市场交投维持清淡。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

SMM网讯：

2026.9.11周五 盘面：隔夜伦铜开于14499美元/吨，开盘即摸高于14505美元/吨，而后铜价重心一路下行，临近盘尾摸低于14147美元/吨，最终收于14182.5美元/吨，跌幅达4.25%，成交量至4.4万手，持仓量至27.3万手，较上一交易日增加1345手，表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2610开于108500元/吨，盘初摸高于109090元/吨，而后铜价重心一路下行，临近盘尾摸低于108350元/吨，最终收于108360元/吨，跌幅达3.02%，成交量至12.7万手，持仓量至20.5万手，较上一交易日减少2.96万手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）9月9日（周三），Eldorado黄金公司(Eldorado Gold)称，旗下位于希腊Skouries矿出产首批金/铜精矿，这意味着该矿在第四季度将由建设期转为商业化生产期。 该公司7月首批金/铜矿石送入破碎回路，此后一直在调试浮选和尾矿浓缩回路等关键工艺系统。 Skouries矿石库存目前超过460万吨，为工厂产能爬坡和超过七个月的计划处理量提供坚实基础。 Skouries计划在其矿山寿命期内年均生产14万盎司黄金和6,700万磅铜。 "Skouries产出首批金/铜精矿代表了多年开发、建设和合作的成果，标志着公司新篇章的开始。Skouries不仅是公司的转型性资产，也是希腊最重要的投资项目之一以及欧洲最大的铜/金项目之一。" Eldorado首席执行官George Burns表示,"Skouries预计将把公司转变为一家规模更大、更多元化的贵金属和关键矿产生产商，拥有更强的生产基础、可观的铜和白银敞口以及增强的自由现金流生成能力。" 现货： （1）上海：9月10日SMM 1#电解铜现货对沪铜2609合约报价升水10元/吨-升水160元/吨，均价报升水85元/吨，较上一交易日下跌45元/吨。沪铜2609合约多次冲高回落，开盘价112400元/吨，盘中多次上探至112550元/吨左右回落，临近收盘，价格快速下跌，盘中探低至112190元/吨，收盘价112290元/吨。隔月Back月差在550元/吨至620元/吨之间，沪铜对2609合约当月进口盈亏在亏损800元/吨-亏损690元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为3.12，环比上升0.13，采购情绪为2.61，环比下降0.04，历史数据可以查询数据库。展望今日，截止上午收盘，沪铜2609合约持仓量29240手，据SMM了解，持货商目前尚未开始将可交割货源制成仓单。从供应量上看，进口货源与冶炼厂到货均较少；从需求来看，当前铜价维持高位，下游企业维持刚需采购，整体供需双弱，预计后续升水或持续小幅下行。 （2）广东：9月10日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水250元/吨持平上一交易日，平水铜报升水150元/吨持平上一交易日，湿法铜报升水90元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价112610元/吨较上一交易日涨950元/吨，湿法铜均价为112500元/吨较上一交易日涨950元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.41较上一交易日下降0.04，出货情绪为2.84较上一交易日上升0.02（历史数据可以登录数据库查询）。 总体来看，可流通货源较少持货商报价坚挺，但下游需求较差，整体交投不佳。 （3）进口铜：9月10日仓单均价较前一交易日跌5美元/吨，报80美元/吨（价格区间75~85美元/吨）；提单均价较前一交易日跌5美元/吨，报80美元/吨（价格区间75~85美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌8美元/吨，报47美元/吨（价格区间38~56美元/吨），报价参考9月到港货源。 （4）再生铜：9月10日11：30期货收盘价112290元/吨，较上一交易日上升1100元/吨，现货升贴水均价85元/吨，较上一交易日环比下降45元/吨，再生铜原料价格环比上升300元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.89，采购情绪指数下降至1.74，精废价差5118元/吨，环比上升712元/吨。精废杆价差2200元/吨。据SMM调研了解，铜价逼近11300元，再生铜杆企业原料采购成本不断增加之下，不得不转为观望，而近两天再生铜原料贸易商不断出货后，库存偏低的情况下，也在等待铜价达到11500元后再出货，短期减少出货量，日内再生铜原料成交活跃度明显减少。 价格：宏观方面，有报道称白宫目前尚未就精炼铜关税作出决定，官员们正在权衡铜价上涨可能推高制造成本与鼓励国内采矿的潜在好处，该消息缓解市场对于非美区域铜供应紧张的担忧，铜价承压下行。基本面方面，供应端国产及进口货源短期到货量均有增加，供给边际宽松；需求端铜价突破高位，下游对当前价格接受度偏低、观望情绪较浓，需求明显走软。库存方面，截至9月10日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少0.14万吨至8.75万吨。综合来看，预计今日铜价呈现窄幅偏弱震荡走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存39.9万吨，环比-5.0万吨，-11.1%。钢厂焦炭库存229.1万吨，环比-12.1万吨，-5.0%。港口焦炭库存124.0万吨，环比-3万吨，-2.4%。焦企焦煤库存226.3吨，环比+5.8万吨，+2.6%。