SMM6月12日讯，本周（2025年6月6日-6月12日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈进一步累库态势，从2025年6月5日的98.33万吨增至6月12日的99.88万吨，周环比增加1.58%。下游终端需求消费持续疲软，不锈钢社会库存再次逼近100万吨。 近期不锈钢市场成交延续弱势。下游终端客户拿货态度谨慎，基本以刚需采购为主。尽管不锈钢产量有所下降，但仍维持在较高水平。钢厂代理贸易商受限价策略影响，销售去化难度大，钢厂向下游分销货物阻力重重，进而导致不锈钢厂库存不断累积，市场甚至传出不锈钢厂库存爆仓的消息。周内，某不锈钢大厂因销售压力，一度取消限价策略，使得不锈钢价格大幅下跌，触及近年低点。下游贸易商趁机低价补货，钢厂库存压力有所缓解，不过社会库存随之出现累积。当前，在不锈钢产量维持高位的情况下，短期靠低价拉动的阶段性采买热情难以持续，市场已明显呈现供给过剩状态。若不采取进一步减产策略，不锈钢库存仍将面临较大的去化压力。 200系：无锡200系库存从9.71万吨增至9.89万吨，增幅1.85%；佛山200系库存从16.4万吨增加至16.41万吨，增幅0.6%。300系：无锡300系库存由35.9万吨增加至36.78万吨，增幅2.45%；佛山300系库存从22万吨增至22.44万吨，增幅2%。400系：无锡400系库存从8.42万吨降至8.41万吨，降幅0.12%；佛山400系库存从5.9万吨升至5.95万吨，涨幅0.85%。

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4900-4950元/吨 武汉50WW800牌号：4650-4750元/吨 广州B50A800牌号：4550-4650元/吨 上海市场： 本周上海冷轧无取向硅钢价格小幅下调，市场整体成交情况偏弱。本周黑色系期货盘面震荡运行，热卷现货价格波动较小，但长期成材价格预期向下，对无取向硅钢市场仍呈现负面影响。基本面情况，无取向硅钢资源供应依旧呈现宽松局面，特别是民营厂方面，销售竞争激烈，价格难有支撑，国企无取向硅钢资源供应压力较小，整体库存处于低位，该部分资源价格坚挺，此外市场处于需求淡季，下游汽车、家电行业订单增幅逐步收窄，对无取向硅钢需求增量有限。后续来看，无取向硅钢供应有所收紧，部分厂家自主减产，宽松局面有所改善，但需求释放不足，下游终端生产订单增量一般，市场普遍谨慎观望，预计下周上海无取向硅钢价格仍有一定降价空间。 武汉市场： 本周武汉冷轧无取向硅钢现货价格暂稳，市场成交表现偏弱。本周黑色系期货盘面震荡运行，但市场信心不足，交投氛围中等偏下，销售情况偏弱。基本面，国企无取向硅钢资源供应增量延后，现货市场中、低牌号资源流通量依旧较少，但当前市场处于传统需求淡季，下游终端采购意愿较低，贸易商订货谨慎，市场参与者普遍看跌后市预期，整体库存维持低位水平，缺乏补库意愿，询价次数较少。后续来看，市场淡季仍在持续，成交活跃度较低，但国营企业挺价意愿较强，预计下周武汉无取向硅钢价格或窄幅调整。 广州市场： 本周广州冷轧无取向硅钢价格小幅下跌，现货市场交投氛围缺乏活力。本周黑色期货盘面呈现震荡格局，现货热卷利润尚可，因此市场普遍预期成本有下跌空间，成本支撑不稳。基本面情况，贸易流通资源较少，多数贸易商库存处于低位，但市场淡季影响逐步体现，下游终端生产情况一般，拿货谨慎，增加库存意愿较低，市场成交持续疲软。后续来看，市场淡季影响加剧，贸易领域供需双弱，但因为整体供应偏向宽松，预计下周广州无取向硅钢价格将偏弱运行，存在一定降价空间。

宏观方面，美国5月CPI数据全线低于预期，特朗普再次呼吁美联储降息100个基点，避险情绪利多贵金属市场。中美贸易方面，中美就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架，尽管部分市场压力得到缓和，但关税政策对通胀的潜在影响仍需警惕。另外，伊朗强硬警告可能袭击美军基地后，特朗普说对能否说服德黑兰同意关闭其核计划“信心不足”，美国还下令部分撤离伊拉克使馆，允许军人家属离开中东，中东局势骤然紧张。 【经济数据】利多： 美国5月未季调CPI年率2.4%，前值2.30%，预期2.50%；  美国5月季调后CPI月率公布值0.1%，前值0.20%，预期0.20%； 美国至6月6日当周EIA原油库存存-430.4万桶，前值-279.5万桶，预期-103.5万桶。 【现货市场】白银：本周银价结束连涨趋势，部分多头止盈离场后银价承压回落。临近沪期银2506合约交割，银基差收窄叠加消费转淡，现货市场升水持续下调，临近周末，上海地区国标银锭现货以小幅贴水成交为主，多家持货商仍维持升水惜售并意向交仓。本周银价小幅回落后，下游企业刚需逢低采购，市场成交情况较上周略有好转。光伏：本周太阳能背面银浆的参考均价在5694-5770元/千克；太阳能正面细栅参考均价为8576-8690元/千克；太阳能正面主栅参考均价为8526-8640元/千克。 》查看SMM贵金属现货报价  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周现货升贴水重心回升，截至本周四时现货升贴水为贴水180元/吨–贴水120元/吨，均价贴水150元/吨。因有大型加工企业此前库存下降，周内其产线开工率回升，备库刚需增加，令市场整体货源得以消化，市场成交活跃度较此前也有所升温。不过由于铜价重心上移，且交割日临近月差走扩，下游消费整体依旧难言乐观。下周将进行交割逻辑，预计现货升贴水上方表现承压。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

      本周山东地区现货升贴水低位拉锯。截止周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水170元 / 吨。本周需求表现不佳，且临近交割，近月BACK月差小幅走扩，下游采购谨慎，市场成交以长单采购居多，零单成交量有限。不过当前持货商并无库存压力，大幅下调现货价格意愿低，周内现货升水表现拉锯。展望下周，换月后下游采购情绪将有所好转，但消费进入淡季，需求难见明显提升，预计山东地区现货升贴水回升空间有限。   》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单TD报价转为贴水-2-0元/千克报价或对沪银2508合约贴水8-15元/千克，大厂银锭对TD升水0-2元/千克，江西地区某冶炼厂厂提货源对TD贴水1元/千克报价，下游少量刚需接货，部分贸易商意向交割升水惜售。今日现货成交情况较昨日暂无明显变化，上海市场国标银锭倾向于小幅贴水成交，现货市场成交略显清淡。 》查看SMM贵金属现货报价

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盘面：隔夜伦铜开于9640.5美元/吨，盘中摸高至9705.0美元/吨，盘初探底至9614.0美元/吨，最终收于9647.0美元/吨 ，跌幅为0.80% ，成交量22671，持仓量288336手 。整体走势为盘初摸底后先有冲高，后震荡回调，价格波动幅度较大，呈现一定的震荡下行态势 。隔夜沪铜主力合约2507开于78740元/吨，盘中摸高至78800元/吨，探低至78510元/吨，最终收于78570元/吨 ，跌幅为0.77% ，成交量40646，持仓量202372手 。整体走势为开盘后震荡下行，价格波动中逐步走低。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国五月CPI连续第四个月低于预期，表明关税尚未影响整体通胀水平。6月11日周三，美国劳工统计局公布5月CPI数据全线低于预期，总体CPI环比仅上涨0.1%，不及预期的0.2%，4月增幅为0.2%；CPI同比小幅上涨2.4%，符合预期，4月为2.3%。 （2）中非合作论坛成果落实协调人部长级会议在湖南长沙举行。习近平主席向会议致贺信，宣布将落实对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税举措，为非洲最不发达国家对华出口提供更多便利，愿同非方深入落实“十大伙伴行动”，为中非携手推进现代化、建设新时代全天候中非命运共同体提供了重要指引。 现货：（1）上海：6月11日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水40-升水150元/吨，均价报价升水95元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。展望今日，后半周平水铜货源未见宽松，目前铜价高位下游基本压价采购，但临近交割持货商不愿低于平水价格出售。据悉，周尾有部分俄罗斯铜集中到货，预计下游有意愿低价采购。 （2）广东：6月11日广东1#电解铜现货对当月合约报30元/吨-升水150元/吨，均价升水90元/吨，环比涨30元/吨。总体来看，库存5连降持货商挺价出货，但实际成交一般。 （3）进口铜：6月11日仓单价格37到49美元/吨，QP6月，均价环比持平；提单价格52到80美元/吨，QP7月，均价环比持平，EQ铜（CIF提单）10美元/吨到20美元/吨，QP7月，均价环比持平，报价参考6月中下旬到港货源。总体来看试探性寻报盘增加，但买卖溢价仍然割裂。 （4）再生铜：6月11日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73000-73200元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1629元/吨，环比保持上升90元/吨。精废杆价差1550元/吨。据SMM调研了解，随着精废价差不断走扩，精废杆价差扩大至1550元/吨，再生铜杆企业反映无论终端线缆企业或贸易商下单情况都有改善，再生铜杆企业估计本周再生铜杆开工率环比回升明显。 （5）库存：6月11日LME电解铜库存减少950吨至119450吨；6月11日上期所仓单库存减少373吨至33373吨。 价格：宏观方面，美国5月CPI全线爆冷，美国5月未季调CPI年率录得2.4%，市场预期为2.5%。美国5月未季调CPI月率录得0.1%，市场预期为0.2%。美国5月未季调核心CPI年率录得2.8%，市场预期为2.9%。美国5月季调后核心CPI月率录得0.1%，市场预期为0.3%。美联储降息预期增加，美指走低，但市场对未来经济前景的担忧加重，同时存在美国对铜加关税的担忧情绪，铜价承压下行。基本面方面，供应方面平水铜货源仍不宽松，同时高铜价下市场交投活跃度一般。综合来看，市场担忧情绪基本消化，随美指疲软运行，预计今日铜价企稳，难见持续下行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升水0-2元/千克报价或对沪银2508合约贴水15元/千克，大厂银锭对TD升水2-3元/千克，江西地区某冶炼厂厂提货源对TD贴水1元/千克报价，但下游接货较少，成交寡淡。临近交割基差收窄叠加现货升水下调，持货商纷纷意向交割，现货市场成交略显清淡，本周社会库存或再度延续累增趋势。   》查看SMM贵金属现货报价