1、根据SMM调研，本周吨焦盈利49.4元/吨，首轮提涨落地，多数焦企利润情况转好。 从价格角度看，本周焦炭价格首轮提涨落地执行，焦企吨焦利润受到价格正面影响；从成本角度看，多数煤矿维持正常生产，近期焦煤价格回调，下游谨慎拿货，按需采购为主，煤矿出货一般，线上竞拍涨跌互现，部分煤种起拍价较高，仍有流拍现象，炼焦成本暂稳。 下周焦炭价格有第二轮提涨预期，或带动焦企利润进一步转好，而焦煤线上竞拍情况涨跌互现，焦企炼焦成本暂稳，因此预计多数焦企将进一步扩大盈利。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为75.1%，周环比+0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.3%，周环比+0.1个百分点。 从盈利角度看，本周多数焦企利润处于盈利状态，生产积极性尚可。从库存角度看，焦企出货情况较好，焦企整体焦炭库存持续下降，对焦企生产产生正面影响。 后续多数焦企利润会有所增加，且自身焦炭库存处于低位，焦企生产积极性较好。同时钢材表观需求超越市场预期，叠加吨钢利润尚可，钢厂铁水产量高位运行，对焦炭存在刚性需求。综上，焦炭基本面处于紧平衡状态，加之焦企利润情况尚可，下周焦炉产能利用率或小幅提高。 3、本周焦企焦炭库存30.9万吨，环比-2.8万吨，-8.3%。钢厂焦炭库存264.3万吨，环比-1.8万吨，-0.7%。港口焦炭库存164.0万吨，环比+11.0万吨，+7.2%。焦企焦煤库存263.2万吨，环比+3.1万吨，+1.2%。 本周焦企焦炭库存继续去库，钢厂焦炭库存小幅下降。本周焦企整体生产积极性尚可，焦炭供应小幅增加，同时钢厂铁水产量高位运行，对焦炭存在刚性需求，部分低焦炭库存钢厂有补库行为，导致焦企自身焦炭库存下降。本周钢材市场成交表现超过市场预期，钢厂铁水产量高位运行，导致焦炭消耗较大，即使部分钢厂拿货补库，也难以抵消日常消耗。 后续焦炭供应小幅增加，同时钢厂铁水保持高位，对焦炭存在消耗，按需拿货补库。预计下周焦企焦炭库存或保持低位，钢厂焦炭库存勉强暂稳。 本周焦炭供应小幅增加，且钢厂按需拿货补库，焦炭首轮提涨落地，但近期处于交割时间段，现货不断向港口聚集，预计下周港口焦炭库存将增加。 本周焦企焦煤库存出现增加，焦企销售情况较好，对焦煤需求增加，且焦煤价格已经处于合理水平，部分低焦煤库存焦企开始拿货补库。后续焦煤价格上行趋势受阻，焦煤线上竞拍涨跌互现，但煤矿挺价意愿同样较强，部分焦企钢厂存在刚性需求，因此预计下周焦企焦煤库存或暂稳。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        周内铜价止跌回升，进入沪期铜2505合约后，现货采销活跃度走高，现货升水亦于周尾突破100元/吨。周中铜价跌至76000元/吨下方，下游采购情绪好转，然因仓单陆续流出，下游压价采购，现货升水被压制于50元/吨附近；后半周随着仓单大量流出库存消化明显，现货流通紧张，且在废铜供应趋紧背景下，更加利好电解铜消费。展望下周，SMM将召开铜行业会议，预计现货出货情绪将有所减少，且在持续去库态势下，现货升水将继续走高。与此同时需要关注沪粤两地价差变化，华南地区现货升水处于领涨态势。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（4月14日-4月18日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间98.8到108美元/吨，QP5月，均价为103.4美元/吨，周环比下降0.9美元/吨，仓单82.8到90美元/吨，均价为86.4美元/吨，周环比下降1.8美元/吨，QP5月。EQ铜CIF提单为55美元/吨到65美元/吨，均价为60美元/吨，周环比上涨5美元/吨，QP5月。截至4月17日，LME铜对沪铜2505合约沪伦比值为8.26，进口盈亏-600元/吨附近。截至到周四，伦铜3M-May为C3.91美元/吨；4月date与5月date调期费差为C5.21美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格90美元/吨，主流火法86美元/吨，湿法82美元/吨；好铜提单108美元/吨，主流火法103美元/吨左右，湿法98美元/吨；CIF提单EQ铜55美元/吨到65美元/吨，均价为60美元/吨。 本周洋山铜现货市场成交较上周明显冷清，持货方报盘多集中于4月中下旬到港货源，零散听闻有5月到港EQ与三牌提单，但因报价居高不下买方接货意愿较差。因4月上旬国内去库已接近10万吨，消费支撑下市场对后市进口窗口打开有期待，同时5月长单大概率仍有较大缺口待补，长单宣货缓慢加上看好后市使得持货方不愿低价抛售。买卖双方短期陷入僵持。预计后市洋山铜溢价仍有上涨空间。 据SMM调研了解，本周四（4月17日）国内保税区铜库存环比上期（4月10日）下降0.31万吨至8.85万吨。其中上海保税保税库存环比下降0.27万吨至7.93万吨；广东保税环比下降0.04万吨至0.92万吨。本周保税区库存持续下降主要有以下几点因素：1.前期比价回暖后部分保税区仓单注销清关流入国内。2.从中国至美国复出口量动作基本结束。3.冶炼厂出口量明显减少。展望后市，国内社会库存去化速度明显加快，华东地区已降至20万吨以下，内需支撑下进口窗口有继续大开空间。预计保税区库存仍将持续下降。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

市场对全球经济前景的忧虑以及对美联储降息预期升温，美元指数持续走弱，使得白银价格维持高位震荡。此外，中东局势引发的避险情绪仍在发酵，但市场对地缘政治风险事件交易的敏感度较低。临近周末，美国经济数据利空贵金属价格，另外周五海外因耶稣受难日休市，部分交易者避险离场，国内银价承压走弱。 【经济数据】 利多：美国3月进口物价指数月率-0.1%，前值0.2%，预期0.00%。 利空：美国3月零售销售月率1.4%，前值：0.20%，此前预期：1.3%；美国至4月11日当周EIA原油库存51.5万桶，前值255.3万桶，此前预期：50.7万桶；美国至4月12日当周初请失业金人数21.5万人，前值：22.4万人，此前预期：22.5万人 【现货市场】白银：本周银价延续上行行情，临近沪期银2504合约交割，现货市场流通货源短暂偏紧，基差扩大后，现货升水上调。上海地区自提的吨级国标现货银锭对TD转为升水3-5元/吨报价，大厂对TD报价升水6-8元/吨，部分持货商TD+10报价惜售。周初银价连续走强，市场报价差异较大，下游逢低采购，市场成交尚可。周五海外市场因耶稣受难日休市，周四部分交易者避险离场，银价上行动力略显不足，后续仍需关注宏观动向及美联储相关政策。 光伏：本周太阳能背面银浆的参考均价在5293-5356元/千克；太阳能正面细栅参考均价为7974-8068元/千克；太阳能正面主栅参考均价为7924-8018元/千克。 》查看SMM贵金属现货报价  

2025年4月17日，南非Merafe公司公布了2025年第一季度铬铁产量。总量为7.1万吨，同比2024Q1的7.7万吨下降7%，环比2024Q4的7万吨增加1.43%。受市场形势影响，本季度Merafe铬铁产量同比下滑。

据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升贴水报价+2~+5元 /千克，大厂银锭TD升水+6~+8元/千克，或对沪期银2506合约贴水7-12元/千克，尽管贸易商升水挺价，但高升水实际成交困难。临近周末，美经济数据利空贵金属价格，但海外休市国内交易者避险情绪浓厚，白银（T+D）价格偏弱震荡，下游谨慎观望，少量刚需采购为主，市场流通货源仍不宽裕，市场成交整体偏淡。 》查看SMM贵金属现货报价

由于近期铬矿、硫酸价格持续上涨，导致生产成本不断上升，为了协同双方的生产发展和保持良好的业务关系，我司本着互惠互利的原则，即日起对以下产品销售价格进行调整：金属铬原价格基础上上调：5000 元/吨

盘面：隔夜伦铜开于9133美元/吨，盘中最高触及9279.5美元/吨 ，最低下探至9111.0美元/吨，收盘价为9253.0美元/吨（昨收9190.2美元/吨，涨幅0.68% ）。整体走势呈现先波动震荡，后大幅走高态势。持仓量为282849手。隔夜沪铜2506合约开于75800元/吨，盘中最高触及76250元/吨，最低下探至75550元/吨，最新价76070元/吨（较昨收涨230元/吨，涨幅0.30% ）。整体走势呈现先震荡下行，后大幅走高态势。成交量为46735手，持仓量为159208手，日增仓 -2901手（变动幅度 -1.79%） 。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）欧盟和日本与美国的关税最新进展牵动市场，美国总统特朗普和美国财长贝森特相继发声，美股和外汇市场震荡，油价大涨。 （2）意大利总理梅洛尼抵达白宫，与美国总统特朗普进行会晤。特朗普当天表示，“百分之百”有信心在90天的关税暂停期结束前与欧盟达成贸易协议。 现货：（1）上海：4月17日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报升水50吨-升水100元/吨，均价报升水75元/吨，较上一交易日下降20元/吨。据SMM数据显示，本周上海地区去库0.8万吨，可见下游提货情绪较好。与此同时关注到废铜货源紧张，市场对非注册以及非标货源需求增加，日内非注册货源成交于小贴水，俄罗斯货源到货成交于贴水70至贴水50元/吨。展望今日，在沪粤价差作用下，沪铜现货升水将继续坚挺于升水50元/吨以上。 （2）广东：4月17日广东1#电解铜现货对当月合约报100元/吨-升水150元/吨，均价升水125元/吨较上一交易日涨45元/吨。总体来看，库存不断下降刺激升水走高，现货交投好于前日。 （3）进口铜：4月17日仓单价格82到90美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平；提单价格98到108美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。EQ铜（CIF提单）55美元/吨到65美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参考4月中下旬到港货源。总体来看市场较前期基本一致，卖方对后市比价大开持乐观预期。 （4）再生铜：4月17日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格70700-70900元/吨，较上一交易日环比上升100元/吨，精废价差986元/吨，环比上升554元/吨。精废杆价差475元/吨。据SMM调研了解，周内再生铜杆企业原料采购量有限，导致产量明显下滑，而且随着待交订单交付日期逐渐逼近，个别再生铜杆企业迫于无奈只能采购电解铜生产再生铜杆以完成订单交付。 （5）库存：4月17日LME电解铜库存减少2850吨至213400吨；4月17日上期所仓单库存减少24220吨至77124吨。 价格：宏观方面，欧洲央行如期降息25个基点，为过去一年内第七次降息，本次决定为一致通过，美指企稳。特朗普表示有信心与欧盟达成贸易协议，但不急于达成协议；如果谈判破裂，据悉欧盟考虑对美国实施出口限制；美财长也称与日本的谈判进展非常令人满意，贸易协议的推进，推升隔夜铜价抬升。基本面方面，市场整体成交活跃度较好，同时因华南地区升水走扩，沪粤价差的带动下，沪铜现货升水也较为坚挺，目前市场低价货源紧张。截至4月17日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降1.71万吨至23.34万吨，较上周四下降3.38万吨，实现连续7周周度去库，目前较年内高位回落了14.36万吨，较去年同期的40.35万吨低17.01万吨。综合来看，预计今日铜价在贸易担忧情绪缓和下企稳。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM网讯：

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      换月交割后华北地区现货贴水幅度收窄，截至本周四时现货升贴水为贴水80元/吨–贴水40元/吨，均价贴水60元/吨。周内铜价重心回升后，对下游消费产生一定程度抑制，整体需求较上周有所减弱，下游主要以刚需采购和长单执行为主，市场成交活跃度表现平平，换月后仍延续现货贴水的局面。展望后市，月底前持货商出货压力不大，若铜价震荡调整预计市场将延续平淡状态，不过月末上游将清理库存，而下游有节前备货需求，预计供需将双双增加。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库