昨日美国12月谘商会领先指标月率公布值为-0.1%，高于前值-0.5%和预期值-0.3%，数据利空，今日白银价格持续下跌。今日现货白银的开盘价格为22.0630美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5779元/千克，均价较昨日下跌94元/千克，跌幅为1.6%。据SMM了解，今日上海地区量大的国标银锭升贴水报价3-4元/千克，量大的大厂银锭报价为6元/千克。今日白银价格下跌，市场接货情绪变高，但由于盘面结构异动，市场采购比较犹豫。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

瑞银策略师日前表示，尽管黄金价格在年初有所下跌，但在潜在降息的背景下，今年金价可能会比目前的水平高出约10%。 截至发稿，现货黄金报每盎司2021美元，年初以来累跌近2%，较2023年12月的历史高位回落了5%。对此，瑞银在报告中指出，与 2023年累涨近15% 相比，近期的下行走势“不值一提”。 瑞银表示，市场不应该低估未来美联储货币政策对黄金价格的支撑力量，策略师补充道，金价正位于每盎司2000美元心理水平的上方，尽管近期存在波动，该行仍预测到今年年底将升至2250美元。 加拿大丰业银行对前景则保持了更为谨慎的态度，但也上调了黄金的价格指引。在日内公布的一份报告中，该行调高了对黄金和白银2024年和2025年的价格预期，分析师预计黄金年底前将继续站稳2000美元关口，之前为1900美元。 媒体分析认为，黄金价格可能会受到多重因素的提振，包括地缘政治的不稳定、金融市场的不确定性等，这些将提高黄金作为“避风港”资产的吸引力，另外美联储有望在年内降息的预期，可能会推升以美元计价的大宗商品。 但降息可能不会很快到来。芝商所的“美联储观察”工具显示，交易员认为该行3月会议开启降息周期的概率仅略高于40%，前一周这一数字曾超过80%。鉴于本周晚些时候还有美国GDP和PCE两组关键数据，概率可能还会有所变化。 瑞银解释道，该行对金价的预期是基于对美联储“5月份开始降息”以及“全年累计降息100个基点”的前提而定的，因为这一路径将给美元和实际利率带来压力，引发对黄金的新需求，“尤其是来自黄金ETF的需求。” 根据世界黄金协会（WGC）的数据，黄金在去年12月数次刷新纪录高位，并创下每盎司2078美元的最高收盘价。分析师认为，除了美联储潜在的利率路径，巴以冲突对全球商品波动的影响难以忽视。 财联社先前提到，多名专家曾表示， 巴以冲突进一步扩大 可能成为2024年最大的“灰犀牛”事件。最新消息显示，也门胡塞武装发言人周一（1月22日）发表声明称，他们用导弹袭击了在亚丁湾的一艘美国货轮“海洋爵士”号。 瑞银策略师写道，“在我们看来，持续的宏观因素和不断上升的地缘政治风险继续证明，出于对冲和多元化目的持有黄金敞口是合理的。”

今日白银价格上午小幅下跌，下午白银的价格暴跌，今日现货白银的开盘价格为22.581美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5873元/千克，较上周五下跌45元/千克，跌幅为0.8%。据SMM了解，今日上海地区量大的国标银锭升贴水报价为4元/千克，量大的大厂银锭报价为6元/千克。上午市场出货价格较上周有所上涨，收货企业对市场的价格接受度有差异，刚需接受报价。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

1月19日，洛阳钼业公布2024年主要产品产量和实物贸易量指引，公司铜、钴产量继续高速增长。根据指引，公司2024年计划产铜（按金属量计，下同）52-57万吨，产钴6-7万吨，较2023年增加铜产能10万吨以上、钴产能1万吨以上。此外，公司计划产钼1.2-1.5万吨，产钨0.65-0.75万吨，产铌0.9-1万吨，产磷肥105-125万吨，实现实物贸易量500-600万吨，较2023年保持稳定。 近年来，随着洛阳钼业位于刚果（金）的TFM扩建项目的稳步推进和KFM一期建设，洛阳钼业的铜产能每年跃上一个台阶，2022年产铜27.7万吨，2023年产铜42万吨。截至2023年底，TFM五条生产线均已建成，年处理矿石可达2000万吨，同时KFM实现达产，每月铜产量1.4万吨左右。2024年，随着TFM和KFM实现满产，公司全年铜产量预计将提升到52万吨以上。 铜是应用广泛的工业金属，又是新能源革命重要的基础原材料。近几年，随着绿色产业高速发展，全球铜需求持续增长，同时受到地缘政治、社区、投资不足等多种因素制约，全球矿产铜增长乏力，整体供应偏紧，洛阳钼业是全球大型矿企中少数持续保持铜产量高速增长的矿企，迅速提升了在全球铜产业的地位。按照预测口径，洛阳钼业2023年已成为中国第二大铜生产商，接近全球前十大铜生产商，2024年有望进入全球前十大生产商。 值得注意的是，作为铜的副产品，洛阳钼业钴产量近年来也持续攀升。据路透社报道，洛阳钼业2023年生产钴超过5.5万吨，已经成为世界第一大钴生产商。2024年，随着钴产量继续提升至6万吨以上，洛阳钼业将保持钴行业的领先地位。

据MiningWeekly网站报道，咨询机构基准矿物情报公司（BMI）1月17日发布了本年度采矿和金属工业主要发展趋势预测报告，强调由于全球经济增速趋缓，该行业正在温和回升。 BMI首席商品分析师萨宾·乔杜里（Sarbin Chowdhury）称，该机构总体看好今年金属价格，可能平均略高于2023，并高于2020年以前水平。然而，不会重回2022年的高点。 虽然可能有一些因素阻碍金属价格上涨，但与近些年相比价格更趋稳定。 乔杜里预计铜将领涨金属市场，原因是届时供应紧张，而铁矿石将领涨黑色金属市场。 另外，BMI乐观地认为，美国利率下调和回购利率下降也会提振贵金属价格。 BMI预计，美国经济下行速度略低于预期，可能支持金属价格回升，尽管不是反弹。 总体上看，BMI认为今年市场将寻求基本面和信心之间平衡，大多数金属市场将在2024年趋紧，这是该机构看好价格预期的原因。 电力和建筑行业将继续推动各种金属需求，然而，家庭支出仍然受到限制，不会带来大幅度的需求增长。 关键矿产 BMI商品分析师阿米莉亚·海恩斯（Amelia Haines）称，铜、锂、镍和钴等矿产对于电动化极为重要，因此该机构预测今年这些行业将呈现显著增长。 锂铜新建项目与现有项目比例创历史新高。 海恩斯解释称，重要的是，国际上越来越担心供应链对外依赖。 目前，（清洁能源）转型所需矿产采选地理分布高度集中，给全球供应链稳定带来了下行风险。 为此，BMI希望能看到，一些重要的经济体采取多种措施来促进关键矿产开发生产，包括鼓励生产回归，以及与资源丰富国家建立更多的伙伴关系。 反过来，矿产丰富国家在全球供应链中的地位也不同。 海恩斯称，随着人们追求从自然资源中获得更大收益，资源民族主义将加剧。这涉及到监管增多和政策变化，以及税收上升，更多项目可能停工，总体上看监管趋紧，将对投资信心带来负面影响。 该机构还预计政府干预带来的风险上升，原因是该行业受关注越来越多。 政府参与采矿业可能对本国矿业格局产生巨大的影响。 海恩斯预计，越来越多的企业需要同国家进行合作共同避免运营中断。 交易活动 BMI高级商品分析师奥尔加·萨维纳（Olga Savina）预计，在全球能源转型和行业整合推动下，今年采矿和金属公司并购依然热度不减。 整合也是企业为弥补关键矿产供需缺口所做的努力之一。 她说，虽然并购案件与2022年相比变化不大，但2023年矿业公司并购额已经接近于过去10年的最高水平。 萨维纳预计，锂等电池金属大规模投资以及铜工业并购活动的势头将继续。 ESG 海恩斯说，大多数矿企都在努力到2050年实现净零排放，许多矿企在这方面取得了重大进展。随着运营矿山数量的增加，矿山脱碳势在必行，尤其是为了保持竞争力。 脱碳的主要途径之一是采用可再生能源为矿山提供电力以及使用以电池为动力的运载车辆。 海恩斯希望银行和其他投资者能够给矿企施加更多压力，使其实施更严格的安全监管。 要获得资金，企业必须提高ESG信誉。投资者更青睐拥有强大绿色金属投资组合和已采取措施减少排放的企业。 “企业社会责任重要性上升将改变2024年投资趋势”，海恩斯称。 BMI解释说，未能提高ESG信誉的企业将面临投资吸引力下降和失去经营许可证的风险。 矿业企业也将不断采用现代技术，例如人工智能、自动驾驶车辆和无人机以提高效率和安全以及竞争力。 在这方面，萨维纳预计，随着新技术提高运营效率和安全性，技术进步将成为核心。BMI预计，人工智能、自动驾驶技术和无人机的使用将显著增加。 对深海采矿的兴趣将上升，特别是铜、钴和锂。 BMI表示，围绕海底采矿监管的讨论正面临一个备受期待的解决方案的边缘，首个深海采矿商业许可有望获得批准。 负责监管深海采矿的国际海底管理局（ISA）预计将在7月底最终确定相关法规，但几次讨论将通过时间推迟到2025年。 然而，这留下了一个所谓的“两年规则”的法律漏洞，将使得矿企可在今年申请商业许可。 例如，梅塔斯（Metals）公司打算在今年7月ISA会议后提交深海采矿申请，并计划2025年底投产。

昨日美国12月零售销售月率公布值为0.6%，高于前值0.3%和预期值0.4%；美国12月进口物价指数月率公布值为0%，高于前值和预期值-0.5%；美国12月工业产出月率公布值为0.1%，高于前值和预期值0.00%。数据利空，白银持续下跌，今日现货白银开盘价为22.527美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5880元/千克，均价较昨日下跌56元/千克，跌幅为0.9%。据SMM了解，今日上海地区量大的国标银锭升贴水报价为3-4元/千克，量大的国标仓单报价为4元/千克，量大的大厂银锭升贴水报价为5元/千克。目前，TD和02、04合约均有倒挂现象，市场出货意向变多，由于白银价格下跌，因此下游采货积极性增加。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

今日白银的价格持续下跌，白银T+D和沪银2402呈现BACK结构，现货白银开盘价为22.91美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5936元/千克，均价较昨日下跌22元/千克，跌幅为0.37%。据SMM了解，今日上海地区量大国标银锭升贴水报价为3元/千克，大厂银锭报价升贴水为5元/千克，市场出货情绪变浓，出货意愿增加，收货中，下游客户占比增加。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

今日白银价格小幅下跌回调，现货白银开盘价格为23.21美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5958元/千克，均价较昨日下跌7元/千克，跌幅为0.1%。据SMM了解，今日上海地区量大国标银锭报价升贴水为3元/千克，仓单升贴水报价为4元/千克，大厂银锭报价升贴水为5元/千克。今日白银的价格出现back结构，部分企业着急出货。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM1月15日讯：美国12月PPI数据不及预期，重振了市场降息的乐观情绪，市场再次加码押注美联储3月启动降息，对贵金属形成利好；此外，在美英打击胡塞武装目标之后，红海危机的持续升级也提振了贵金属的避险需求，此前进入窄幅盘整状态的沪银主力期货在1月15日迎来了比较可观的上涨，截至15日日间行情收盘，沪银主力期货涨1.67%，报5980元/千克。白银现货市场方面，据SMM调研了解，由于今日白银价格上涨，市场有刚需采购需求的对大厂的品质和价格接受度较高，对国标品质的接受度一般。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 美国劳工局上周五公布数据显示，美国12月PPI同比录得1%，不及预期的1.3%，较前值0.9%小幅增长；PPI环比录得-0.1%，低于预期的0.1%，较前值0%放缓。12月美国核心PPI同比上升2.5%，环比上升0.2%，较前值波动有限。市场预期降息时间提前，为白银注入利多消息，15日白银价格上涨。 受银价上涨影响 市场刚需采购需求对国标品质接受度一般 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场：随着沪银期货的上涨，现货白银15日的开盘价为22.768美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5965元/千克，均价较上周五上涨84元/千克，涨幅为1.4%。据SMM了解，15日上海地区量大国标银锭报价升贴水为3元/千克，仓单升贴水报价为4元/千克，大厂银锭报价升贴水为4-5元/千克。由于15日白银价格上涨，市场有刚需采购需求的对大厂的品质和价格接受度较高，对国标品质的接受度一般。 值得一提的是，由于12月白银的价格处于相对较强的位置，因此矿端出原料比较积极，市场12月整体产量环比增加，以保证2023年年度生产计划完成。据SMM统计，2023年12月1# 白银的产量是1524.005吨（其中矿产银的产量为1069.005吨），较上个月增加173.2163吨，环比增加12.8%，同比增加7.7%。2023年1-12月白银产量总计16364.475吨。12月由于是2023年最后一个月，因此国内大部分冶炼企业都增加了排产和生产量。 对于后市，鉴于美联储的降息情况和贵金属走势密切相关，SMM将持续关注美联储的降息情况以及市场供需变化对银价的影响。 机构声音 华安基金指数与量化投资部表示，对于2024年上半年黄金维持乐观。一是2024年美联储或进入降息大周期，当前加息周期结束，行情已经有所启动。二是全球央行购金延续，中国央行连续14个月购金，支撑了黄金需求的边际定价。三是地缘风险频发，红海事件是巴以冲突的延续。 国信期货研报指出：美国12月PPI同比上升1%，低于预期升1.3%，前值从升0.9%修正为升0.8%；环比下降0.1%，低于预期升0.1%，前值从持平修正为降0.1%。核心PPI同比上升1.8%，低于预期升1.9%和前值升2%；环比持平，低于预期升0.2%，前值持平。美国PPI低于预期重振降息预期，短线金银上行力量再度增强，避险情绪亦支撑金价，操作建议短线偏多思路对待。 国投安信期货研报认为：近两周美国超预期的就业和通胀数据显示降息迫切性不强，一季度降息难度较大，市场与美联储官员表态相悖的激进降息预期有修复空间令贵金属存在潜在利空，不过围绕巴以和红海相关地缘局势再度升温亦带来提振，暂时震荡对待，黄金不宜高位投机介入。 五矿期货研报表示：当前贵金属市场交易的主线仍是美联储货币政策边际转松的预期，在超预期CPI数据发布后内外盘金银价格下方存在较强支撑。受到近期美国偏韧性经济数据的影响，货币政策预期有所反复，但美联储步入实质性降息仍是具有确定性的。对于金银价格应当保持多头思路，策略上逢低做多为主。沪金主连参考运行区间为 478-490 元/克，沪银主连参考运行区间为 5800-6300 元/千克。

1月12日，周大福珠宝集团发布截至2023年12月31日止三个月(第三季度)的未经审核主要经营数据。数据显示，期内，周大福(01929)零售值同比增长46.1%。其中，内地零售值增长42.2%，港澳及其他市场增长70.8%。二级市场方面，截至1月15日收盘，周大福股价涨超2%。 期内，受惠节日需求及有利的比较基数，同店销售均呈增长趋。内地同店销售录得22.7%增长；入境旅游持续复苏及年度促销活动为业务提供支持，港澳同店销售增加66.6%，当中香港升58.8%，澳门大升100.7%。内地同店销量增长17.5%，港澳增49.8%。 按产品划分，黄金首饰及产品于内地的同店销售同比增长32.5%，港澳同比增长104.3%。内地珠宝镶嵌、铂金及K金首饰类别的同店销售同比下跌1.9%，港澳同比增长4.3%。 据周大福管理层透露，去年11月、12月的月度同店销售增速明显持续改善，尽管有年末的低基数影响，销售额在元旦三天假期内增长亮眼，达到同比增60%。 管理层预计，假日送礼需求及黄金投资需求或将持续推动整体强劲销售态势延续至四季度。 周大福2024财年第三季度于内地净开设47个零售点，包括净开设43个周大福珠宝零售点。2024财年首9个月，集团分别于内地以及于香港、澳门及其他市场净开设232个及9个周大福珠宝零售点。 里昂1月15日研报指，对周大福2024财年内地同店销售增长预测保持不变，仍为按年增长4%， 全年开店率料为指引范围介乎300至400家的下限。 金价方面， 11月中旬以来，国际金价强势反弹，一度突破2000美元关口。自去年12月以来，金价持续维持2000美金上方震荡。随着美国宏观经济走弱，以及美联储停止加息预期发酵，短期内国际金价仍将继续保持较强走势。招商基金认为，美国降息后，大概率会造成美元进入新的下行大周期，进而推动金价上升。 黄金价格的“疯涨”快速传导至消费市场，黄金饰品等价格水涨船高。 10月底国内金价站上600元/克，目前，首饰黄金挂牌价格每克超过600元，处于高位，优惠后金价基本维持在570元/克-590元/克区间(工费另算)。与2023年初黄金价格每克420元左右相比，已上涨超40%。 春节临近，黄金消费进入旺季。 据央视财经报道，武汉江汉路步行街一家黄金店在网络上很火，开年首个周末，店内人来人往，龙年生肖的黄金饰品、金条，古法工艺的手镯等最为畅销。在稀有金属的固有价值之外，重在宣传手工艺、传承、新中式的古法金是年轻人选择购入黄金的理由之一。 线上方面，黄金消费同样火爆 。据唯品会数据显示，自其周年庆大促开启以来，计价类黄金销量同比增长20%以上，婚嫁款黄金饰品热度依旧高涨，同比增长超54%。黄金珠宝品牌也迎来风口，例如中国黄金销量同比增长176%，六福珠宝销量同比增长41%。 在黄金消费热潮之下，黄金品牌积极拓店。 1月11日晚间，周大生发布2023年12月份新增自营门店及门店总数简报。12月该公司新开自营门店合计11家；截至2023年12月31日，公司门店总数5106家，其中自营店331家，加盟店4775家。国泰君安研报1月11日指出，根据经初步统计数据，2023年公司累计净增门店490家，超此前400家净增门店的目标，其中自营店净增82家，加盟店净增408家。 截至2023年三季度末，潮宏基珠宝净增加盟店203家。潮宏基表示，2023年全年净开店目标维持在200家至250家不变，未来两年的拓店规划仍按每年净增300家的速度推进，争取在2025年总门店达到2000家规模的目标。 国海证券认为，一方面受益于黄金工艺升级和金价走高， 黄金珠宝行业利润长期稳定增长，增量价值有望支撑企业门店数量扩张， 另一方面， 珠宝加盟商的投资回收期缩短，开店动力充足。 摩根大通1月15日研报称，对周大福的收入增长更有信心；预期全年业绩或好过管理层指引，归功于产品组合升级、香港市场强劲复苏，以及金价有利。另预计，周大福下半财年销售将同比增长21%，核心营业利润(COP)升24%；预计全年核心营业利润升10%至15%，高于市场预期及管理层指引，该行相信市场低估产品组合升级及香港市场复苏带来的贡献。