6月16日（周一），厄瓜多尔矿业部周一宣布，该国七年来首次启动新的采矿特许权登记，以吸引更多采矿项目进入，同时遏制非法矿业运营。 因为担心特许权制度存在违规行为，该国在2018年关闭采矿特许权登记，此后没有授予新的特许权合同。 该国矿业部长Ines Manzano在新闻发布会上表示：“矿业需要监管，以确保投资、促进对环境和社区负责任地发展。” 该部将分几个阶段开放注册，从小型非金属采矿开始。下一阶段，针对小规模金属开采将于9月开始。该国将于2026年初向其他类型的采矿开放注册。 “我们已经修订了法规并将发布指导方针，以促进采矿价值链的适当发展。” 厄瓜多尔主要生产铜、黄金和白银，去年该国矿业出口额超过30亿美元。 尽管拥有大量资源，但由于土著社区的反对和法院的不利裁决，该国在发展大规模采矿方面落后于秘鲁和智利等区域国家。 该国政府还提出了新的采矿费，这引发了该国采矿商会的强烈反对。该国 该国政府发言人Carolina Jaramillo周一称，新的采矿费将与采矿项目规模和类型相对应，并且正在与行业代表进行“公开对话”。

随着国际金价在上周五创下历史最高收盘位，在本轮以伊冲突中，市场人士对于避险资产间的取舍，似乎正划分出一条清晰的脉络： 黄金“光芒万丈”，而美元与美债则“黯然失色”…… 行情数据显示，Comex期金价格上周五收于每盎司3452美元，虽然并未能刷新4月盘中创下的历史最高位3509美元，但依然改写了历史最高收盘位。 资管公司DWS美洲固定收益主管George Catrambone在接受采访时表示，“黄金目前是人们心目中的新型无风险资产。”他还补充称，目前10年期和30年期美国国债显然不再被视为避险工具。 Catrambone指出，“这是自两个月前极端市场动荡爆发以来的教训，当时美国总统特朗普于4月2日突然宣布实施力度远超人们预期的‘解放日’关税，令市场震惊。” 他指出，“除非另有证明，否则黄金已成为新的替代无风险资产。” 长期以来，黄金、美元和美国国债一直是地缘政治紧张局势加剧或市场压力时期，投资者争相购买的避险资产。但今年以来，人们对三者的偏好出现了明显的差异。 自4月份关税风波以来，对持久的“抛售美国”交易的担忧一直笼罩着全球市场，ICE美元指数上周五虽然小幅上涨了0.3%，但今年迄今为止仍比去年同期下跌了9.5%。不少业内人士表示，在以色列对伊朗发动袭击后美元兑主要非美货币仅温和上涨，进一步强化了美元作为全球避险货币地位正在削弱的迹象。 “中东紧张局势是看跌美元观点需要应对的风险，而非游戏规则改变者，”摩根大通策略师Meera Chandan和Arindam Sandilya在上周五致客户的报告中表示，“我们目前预计现阶段美元受到的支撑影响不会持久。” 跨境支付公司Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，市场弥漫的避险基调提醒投资者，今年美元的下跌更多地反映了长期增长担忧——而并非短期对美国资产流动性需求的任何变化。 事实上，在最新以伊冲突发生之前，华尔街投行就已经在强化它们对美元进一步走弱的预测。宏观对冲基金Tudor Investment创始人Paul Tudor Jones表示，美元一年后可能会下跌10%，因为他预计未来一年短期利率将被“大幅”下调。 而与勉强小涨的美元相比，美债价格甚至在上周五这个避险情绪高涨的交易日依然出现了下跌。指标美国10年期美债收益率上周五盘尾上涨6.7个基点，至4.424%，因市场对通胀上升的担忧压过了避险买需。 PGIM固定收益首席投资策略师兼全球债券主管Robert Tipp表示，没有出现购买美国主权债务的典型避险行为，取而代之的是收益率上升。 美银证券分析师Alex Cohen和Mark Cabana则指出，这种反常现象背后的情况显示，通胀担忧和财政风险正在侵蚀着投资者对传统避险资产的信任。美债在当前市场的风险厌恶情绪中，已不再具有传统的“避险”属性。

6月13日（周五），据IFC（International Finance Corporation ）周五披露的信息，其将为巴基斯坦Reko Diq铜金矿提供4亿美元后偿贷款。 此前，IFC已经承诺为该铜金矿项目融资3亿美元，这意味着IFC对该项目的总融资规模已经达到7亿美元。 该矿预计开发成本为66亿美元。 “预计项目总成本为66亿美元，将通过债务和股权相结合的方式融资。” 其他平行贷款人将提供剩余的债务融资。 这种类型的贷款被称为后偿贷款，通常在其他贷款之后偿还，有助于吸收更多风险。 Reko Diq铜精矿位于俾路支省，是全球最大的未开发铜金矿床之一，其由巴里克黄金公司（Barrick Gold）开发，巴里克黄金持有该矿50%的股份，其余股份由巴基斯坦联邦政府和地方政府持有。 预计Reko Diq铜金矿将于2028年投产。 巴里克预计该矿在37年的开采寿命内将产生高达740亿美元的自由现金流。

在黄金价格飙升的背景下，铂金终于打破三年来的沉寂，年初至今已上涨40%。不过，在今日冲上1300美元大关后，铂金价格高位回调。与黄金相比，铂金仍是工业属性更强的贵金属，机构分析认为，铂金市场逻辑核心仍聚焦在其汽车链条以及工业需求上的表现。 今日，现货铂金价格一度续创4年来新高，但随后震荡回调，截至北京时间17：30，现货铂金价格日内下跌1.62%至1275美元/盎司。COMEX黄金价格则突破前高，收复3400美元关口。 相对于市场更为熟知的贵金属黄金，铂金在数量上更为稀有，每年的供/需大致在200余吨的数量级，而黄金为每年4000多吨。 世界铂金投资协会发布数据显示，2025年第一季度，全球铂金总供应量同比下降10%，为45.3吨；需求端同比增长10%，为70.7吨。在需求方面，全球铂金首饰和投资需求显著增长，首饰需求同比增长9%。 虽然同为贵金属，铂金价格与黄金价格走势背离并不罕见。近三年，铂金价格主要在850-1150美元/盎司区间波动。在去年国际金价上涨27%的背景下，铂金价格反而下跌了约9%。 根据银河期货的研究梳理，铂金在历史上和黄金的走势一度具有较高相关性，也曾受到市场投资者的热情追捧。但从2015年左右开始，由于新能源汽车逐渐兴起，市场对铂金需求的前景变得悲观（铂金在工业中主要用作净化油车尾气的催化剂），自此铂金和黄金的走势逐渐分离、变得由工业属性主导，并逐渐演化为供需两弱的局面。 对于今年铂金价格的异军突起，业内人士认为短期主要因黄金价格飙升的带动。由于地缘政治频发、美元信用弱化、全球央行购金等因素，黄金价格近两年涨势惊人，在积累一定的涨幅后，铂金价格相比存在低估，投资性价比终于出现。 另外，随着绿色能源的兴起，铂金在氢经济中有了应用价值。银河期货认为，尽管当前占比还很小，但具有可以想象的应用前景和市场空间。叠加供应因成本问题面临刚性限制、地面库存出现下降趋势，市场对于铂金的投资情绪有了回暖。 兴业研究分析，铂的矿产供应高度集中，基本由南非和俄罗斯主导，地缘政治风险、能源危机、矿山重组等因素，导致全球铂供给存在不确定性和结构性瓶颈。 世界铂金投资协会预计，2025年全球铂金总供应量为五年来最低，下降4%至217.7吨， 2025年全球铂金总需求将达到247.7吨。 不过，作为工业属性更强的贵金属，也有研究认为因需求前景不明，铂金的价格能否继续冲高存疑。6月12日，高盛在最新研究中指出，投机和ETF需求驱动成为推动铂金冲向1280美元/盎司的主要力量，而非基本面的根本性改善。一旦投机热情消退，价格回调将不可避免。 兴业研究认为，氢能用铂需求具有巨大的增长弹性，铂金工业需求将维持稳定增长格局，但增量空间可能会随传统工业趋缓而趋于有限。铂的价格走势高度依赖汽车需求，而非投资属性驱动，未来的市场逻辑核心仍聚焦在其汽车链条以及工业需求上的表现。

在黄金价格飙升的背景下，铂金终于打破三年来的沉寂，年初至今已上涨40%。不过，在今日冲上1300美元大关后，铂金价格高位回调。与黄金相比，铂金仍是工业属性更强的贵金属，机构分析认为，铂金市场逻辑核心仍聚焦在其汽车链条以及工业需求上的表现。 今日，现货铂金价格一度续创4年来新高，但随后震荡回调，截至北京时间17：30，现货铂金价格日内下跌1.62%至1275美元/盎司。COMEX黄金价格则突破前高，收复3400美元关口。 相对于市场更为熟知的贵金属黄金，铂金在数量上更为稀有，每年的供/需大致在200余吨的数量级，而黄金为每年4000多吨。 世界铂金投资协会发布数据显示，2025年第一季度，全球铂金总供应量同比下降10%，为45.3吨；需求端同比增长10%，为70.7吨。在需求方面，全球铂金首饰和投资需求显著增长，首饰需求同比增长9%。 虽然同为贵金属，铂金价格与黄金价格走势背离并不罕见。近三年，铂金价格主要在850-1150美元/盎司区间波动。在去年国际金价上涨27%的背景下，铂金价格反而下跌了约9%。 根据银河期货的研究梳理，铂金在历史上和黄金的走势一度具有较高相关性，也曾受到市场投资者的热情追捧。但从2015年左右开始，由于新能源汽车逐渐兴起，市场对铂金需求的前景变得悲观（铂金在工业中主要用作净化油车尾气的催化剂），自此铂金和黄金的走势逐渐分离、变得由工业属性主导，并逐渐演化为供需两弱的局面。 对于今年铂金价格的异军突起，业内人士认为短期主要因黄金价格飙升的带动。由于地缘政治频发、美元信用弱化、全球央行购金等因素，黄金价格近两年涨势惊人，在积累一定的涨幅后，铂金价格相比存在低估，投资性价比终于出现。 另外，随着绿色能源的兴起，铂金在氢经济中有了应用价值。银河期货认为，尽管当前占比还很小，但具有可以想象的应用前景和市场空间。叠加供应因成本问题面临刚性限制、地面库存出现下降趋势，市场对于铂金的投资情绪有了回暖。 兴业研究分析，铂的矿产供应高度集中，基本由南非和俄罗斯主导，地缘政治风险、能源危机、矿山重组等因素，导致全球铂供给存在不确定性和结构性瓶颈。 世界铂金投资协会预计，2025年全球铂金总供应量为五年来最低，下降4%至217.7吨， 2025年全球铂金总需求将达到247.7吨。 不过，作为工业属性更强的贵金属，也有研究认为因需求前景不明，铂金的价格能否继续冲高存疑。6月12日，高盛在最新研究中指出，投机和ETF需求驱动成为推动铂金冲向1280美元/盎司的主要力量，而非基本面的根本性改善。一旦投机热情消退，价格回调将不可避免。 兴业研究认为，氢能用铂需求具有巨大的增长弹性，铂金工业需求将维持稳定增长格局，但增量空间可能会随传统工业趋缓而趋于有限。铂的价格走势高度依赖汽车需求，而非投资属性驱动，未来的市场逻辑核心仍聚焦在其汽车链条以及工业需求上的表现。

6月12日，在由 山东恒邦治炼股份有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2025 SMM（第十三届）小金属产业大会——主论坛 上，芷水投资有限公司总经理韩骁对“2025年金银行情回顾与未来展望”这一主题进行了分享。 2025年宏观货币环境 ►美国 Ø美国2024年GDP增长率2.8%，符合市场预期。 Ø美国经济增长开始放缓，通胀逐渐回落，金融环境风险仍在。 Ø2025年影响因素：美联储货币政策，关税，金融环境风险，特朗普因素。 ØIMF预计美国2025年全年GDP增长1.8%，2026年全年GDP增长1.7%。 ►欧元区 Ø欧元区2024年GDP增长率0.9%。 Ø领先于美国开始降息，降息节奏快于美国。 Ø2025年欧洲经济可能恢复差于预期，主要受乌克兰冲突和关税影响。 ØIMF预计欧元区2025年全年GDP增长0.8%，2026年全年GDP增长1.2%。 ►中国 Ø中国2024年GDP增长率5.0%。 Ø 维持经济稳健是重中之重（房地产，投资，汇率）。 2025年价格影响因素 ►价格影响因素 黄金与白银两种传统贵金属的走势在大多数情况下保持方向一致，根据近十年的数据统计，两者的相关性系数可以达到0.939。 影响：贵金属价格何去何从 美联储经济政策依然是价格影响主线！ 特朗普政策是最大变数！ 价格影响机制 重点关注美国通胀和经济！ 根据LSEG数据，市场预计美联储在9月会议上降息至少25个基点的可能性高达77%。特朗普多次公开呼吁美联储主席鲍威尔降低利率，认为当前的经济环境需要更宽松的货币政策来刺激增长。 其列举了特朗普关税政策的相关内容。 地缘政治展望： 其结合美国：标准普尔500波动率指数和伦敦现货黄金等数据进行了分析。 欧洲央行货币政策： 仍然需要谨防欧元区的黑天鹅事件。 近期上涨资金从何而来？ 其结合套利、投机、套保、需求以及战略等对贵金属市场进行了分析。 此外，其还从贵金属需求、贵金属头寸与持仓、贵金属套保头寸——黄金、贵金属套保头寸——白银、贵金属投机头寸等对贵金属价格影响因素进行了解读。 价格分析 •2025年影响贵金属价格因素将重点围绕在美联储货币政策。 •结合基本面与技术面的综合因素，预计2025年下半年是个宽幅震荡偏上涨行情，三季度震荡概率较大，四季度可能偏上涨。 •2025年下半年黄金价格上方压力位位于3800美元/盎司附近，下方低位位于3000美元/盎司附近。 •2025年下半年白银价格上方压力位位于38.0美元/盎司附近，下方低位位于28.0美元/盎司之间。； •2025年下半年白银TD价格区间在7500元/千克-9000元/千克。 投资策略 套期保值策略 •预计2025年金属价格是一个宽幅震荡向上过程 •对于贵金属以及铅锌产业链上游企业。有矿山的企业可以不保价。 •对于贵金属以及铅锌产业链中游以及贸易企业。可以多通过高买低卖保值锁定买卖价格利润回避贵金属市场价格波动带来的风险。 •对于贵金属以及铅锌产业链下游企业。在企业原料库存短缺时可以通过适当价格买入保值来回避价格上涨带来的损失。 投资策略 以往策略： 中长线投机交易者在1600美元/盎司附近的多单继续持有，2200以下可以考虑建仓中长线多单，中短线投资者以宽幅震荡偏多思路为主进行交易。 下半年策略：之前多单继续持有，无仓或者仓位合适者3100以下可以考虑建仓，中短线投资者以宽幅震荡偏多思路为主进行交易。 》点击查看2025 SMM（第十三届）小金属产业大会专题报道

受近几日中东局势影响，国际金价短线连续走强。 image 周五，COMEX黄金期货涨1.47%，本周累计上涨3.18%。且在连续三日强势走高后，已逼近前期高点。 消息面上，据CCTV国际时讯报道，当地时间6月14日清晨，以色列军方称，监测到伊朗发动第五轮导弹攻击，以军正展开拦截。这表明冲突仍在持续。 短线而言，地缘风险持续提振市场避险情绪，或对金价形成进一步支撑。美国银行预计在未来12个月内，黄金有望上涨至每盎司4000美元。 国金期货此前也表示，中东紧张局势升级将推高黄金价格。虽然黄金前期有所调整，但下调空间并不大，价格长期被限制在一定的区间。而热点事件将对黄金价格产生影响。 值得一提的是，近日欧洲央行报告显示黄金超越欧元成为全球央行第二大储备资产，也凸显出黄金作为避险资产仍受全球央行偏爱。 据欧洲央行发布的《欧元的国际地位》的年度报告，2024年美元在世界各国外汇储备中占比46%，比前一年小幅下降。报告称，黄金在各国外汇储备中的占比明显上升，达到20%，超过欧元成为全球第二大储备资产。这显示出各国央行倾向于使外汇储备多元化，并力求规避地缘政治风险。 高盛也表示，各国央行结构性的强劲购金行为将推动黄金价格在2025年底达到3700美元/盎司，并在2026年中期达到4000美元/盎司。 综合来看，随着中东局势发酵，地缘风险也或成为影响金价短期走向的关键，令其维持偏强震荡。

西部黄金（601069.SH）拟斥资16.55亿元收购其控股股东旗下的新疆美盛矿业有限公司（简称“新疆美盛”）100%股权，交易完成后，公司将新增近2.5倍矿山黄金资源量，该矿山有望今年下半年投产。 西部黄金今日晚间发布公告，公司与控股股东新疆有色金属工业(集团)有限责任公司（简称“新疆有色”）已经于5月7日签署了《现金购买资产协议》，今日，双方签署了《现金购买资产协议之补充协议（一）》，以自有资金和贷款购买新疆有色持有的新疆美盛100%股权，交易对价约16.55亿元，与账面值相比，溢价1421.66%。 公司表示，现新疆美盛预计2025年下半年投产，新疆有色为履行其前期作出的承诺，妥善解决潜在的同业竞争问题，同时西部黄金看好该矿山项目的发展前景，双方同意西部黄金以现金方式收购新疆有色持有的新疆美盛100%的股权。 财务数据显示，新疆美盛2024年（经审计）、2025年一季度（未经审计）分别实现营收27.67万元、0万元；净利润-3594.30万元、-1416.21万元。 公告显示，新疆有色于2021年取得新疆美盛100%股权后，新疆美盛拥有新源县卡特巴阿苏金铜多金属矿项目的所有权。自新疆有色完成收购至今，新疆美盛未开展生产经营活动，未因生产经营活动形成营业收入。 资产评估方面，本次交易采用资产基础法。新疆美盛2024年12月31日净资产账面价值为1.09亿元，评估价值为16.55亿元，增值额15.46亿元。其中，增值主要来自于无形资产一项，账面价值为13.97亿元，评估价值29.46亿元，增值率110.89%。 结合本次交易的资产评估报告来看，纳入评估范围的矿业权记入无形资产的账面价值为11.65亿元，涉及矿业权共计2宗，包括新疆美盛卡特巴阿苏金铜矿采矿权、新疆新源县卡特巴阿苏金铜多金属矿勘探探矿权。 资源量方面，新疆美盛卡特巴阿苏金铜矿现已探明矿石总量2567万吨（其中：金资源量78.7 吨），项目建设成达产后，将实现生产规模为4000吨/天，年产 120万吨矿石，金金属约3.3吨。 除了金资源量外，还有铜金属量4.88万吨，伴生银125544.92千克；伴生硫元素166.24万吨。 截至2024年底，西部黄金自有矿山资源量为约32吨，储量约12吨，年矿产金约1吨。

6月12日，在由 山东恒邦治炼股份有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2025 SMM（第十三届）小金属产业大会——主论坛 上，芷水投资有限公司总经理韩骁对“2025年金银行情回顾与未来展望”这一主题进行了分享。 2025年宏观货币环境 ►美国 Ø美国2024年GDP增长率2.8%，符合市场预期。 Ø美国经济增长开始放缓，通胀逐渐回落，金融环境风险仍在。 Ø2025年影响因素：美联储货币政策，关税，金融环境风险，特朗普因素。 ØIMF预计美国2025年全年GDP增长1.8%，2026年全年GDP增长1.7%。 ►欧元区 Ø欧元区2024年GDP增长率0.9%。 Ø领先于美国开始降息，降息节奏快于美国。 Ø2025年欧洲经济可能恢复差于预期，主要受乌克兰冲突和关税影响。 ØIMF预计欧元区2025年全年GDP增长0.8%，2026年全年GDP增长1.2%。 ►中国 Ø中国2024年GDP增长率5.0%。 Ø 维持经济稳健是重中之重（房地产，投资，汇率）。 2025年价格影响因素 ►价格影响因素 黄金与白银两种传统贵金属的走势在大多数情况下保持方向一致，根据近十年的数据统计，两者的相关性系数可以达到0.939。 影响：贵金属价格何去何从 美联储经济政策依然是价格影响主线！ 特朗普政策是最大变数！ 价格影响机制 重点关注美国通胀和经济！ 根据LSEG数据，市场预计美联储在9月会议上降息至少25个基点的可能性高达77%。特朗普多次公开呼吁美联储主席鲍威尔降低利率，认为当前的经济环境需要更宽松的货币政策来刺激增长。 其列举了特朗普关税政策的相关内容。 地缘政治展望： 其结合美国：标准普尔500波动率指数和伦敦现货黄金等数据进行了分析。 欧洲央行货币政策： 仍然需要谨防欧元区的黑天鹅事件。 近期上涨资金从何而来？ 其结合套利、投机、套保、需求以及战略等对贵金属市场进行了分析。 此外，其还从贵金属需求、贵金属头寸与持仓、贵金属套保头寸——黄金、贵金属套保头寸——白银、贵金属投机头寸等对贵金属价格影响因素进行了解读。 价格分析 •2025年影响贵金属价格因素将重点围绕在美联储货币政策。 •结合基本面与技术面的综合因素，预计2025年下半年是个宽幅震荡偏上涨行情，三季度震荡概率较大，四季度可能偏上涨。 •2025年下半年黄金价格上方压力位位于3800美元/盎司附近，下方低位位于3000美元/盎司附近。 •2025年下半年白银价格上方压力位位于38.0美元/盎司附近，下方低位位于28.0美元/盎司之间。； •2025年下半年白银TD价格区间在7500元/千克-9000元/千克。 投资策略 套期保值策略 •预计2025年金属价格是一个宽幅震荡向上过程 •对于贵金属以及铅锌产业链上游企业。有矿山的企业可以不保价。 •对于贵金属以及铅锌产业链中游以及贸易企业。可以多通过高买低卖保值锁定买卖价格利润回避贵金属市场价格波动带来的风险。 •对于贵金属以及铅锌产业链下游企业。在企业原料库存短缺时可以通过适当价格买入保值来回避价格上涨带来的损失。 投资策略 以往策略： 中长线投机交易者在1600美元/盎司附近的多单继续持有，2200以下可以考虑建仓中长线多单，中短线投资者以宽幅震荡偏多思路为主进行交易。 下半年策略：之前多单继续持有，无仓或者仓位合适者3100以下可以考虑建仓，中短线投资者以宽幅震荡偏多思路为主进行交易。 》点击查看2025 SMM（第十三届）小金属产业大会专题报道

银价已经在最近两周实现突破，并稳定在关键水平35美元/盎司之上，这给了分析师们强烈的看涨信心。 道明证券高级大宗商品策略师Daniel Ghali表示，白银市场一片欢腾，因为价格突破了每盎司35美元。过去几年中，银价想要突破这个水平一直很艰难。而上次银价突破这个水平时，其在六周内就达到了每盎司近50美元，所以现在市场的兴奋之情正在升温。 Junior Miner Junky创始人David Erfle也认为，白银周线突破35美元标志着白银价格实现了技术突破，且银价波动非常迅速，波动幅度也将非常剧烈。如果本月银价收于37.5美元上方，则可能进一步突破至40美元，并在年底挑战50美元的历史高点。 截至发稿，伦敦白银现货价格报36.35美元/盎司左右。 看好银价的理由 Ghali指出，白银价格的大幅上涨某种程度上与纽约和伦敦主要交易中心的库存不平衡有关。这种尚未被解决的市场扭曲，可能会导致市场一系列小型挤压，并推动白银价格在不久后创下新高。 他分析称，白银ETF最近吸引到了资金流入，而这些资金又在消耗着位于伦敦的全球最大白银金库系统中仅剩的库存。此前，由于美国的关税威胁，大量的白银已经从伦敦涌入纽约。 他指出，现在的市场结构是伦敦的白银供应极其稀缺，可供自由购买的白银数量比通常每天交易的白银数量要少。但目前伦敦市场还没有将这种稀缺性纳入定价考虑，整个市场也没有将白银回流到实际实物交易地所需的激励因素定价。 除此之外，需求前景的改善也在支撑银价。Ghali认为，虽然关税让很多分析师认为经济将下滑并削弱工业需求，但目前为止尚未出现任何迹象，显示出需求的坚韧一面。 来自美国通胀数据的消息也可能利好银价。5月美国CPI数据仅小幅上涨，大大低于市场因关税而预期的大幅上涨，但却可能推动美联储考虑在9月降息。而一旦降息，白银的工业需求将有望增加，且降息也有利于贵金属的价格上涨。 Erfle还给出了另一个理由，即银矿股已经提前异动，正在引领着银价的上涨。他表示，矿商通常会引领银价并引发一同上涨，而在银价出现大幅上涨前，跟踪全球银矿股的基金ETF SIL已创下了多年来的收盘高点，其他一些银矿股也在近期创下52周价格新高。