据矿业期刊（Mining Journal）报道，金莺资源公司（Oriole Resources）在喀麦隆的钻探计划已见到结果，比贝米（Bebemi）项目资源量更新，姆贝（Mbe）项目钻探结果令人欣喜。 上周，公司宣布其持股90%的比贝米金矿资源量增长了23%，巴卡斯矿段1（Bakassi Zone 1）金资源量为46万盎司，平均品位为2.06克/吨。 其中推定资源量为10万盎司，推测资源量为36万盎司。 推定资源量中心部位能够建设一个露天采场。 另外，姆贝项目钻探见到品位高达25.77克/吨的矿化。 截至目前，公司已经完成了13个钻孔，另外一个正在施工，这也是第一阶段钻探的一部分。 下一步 “现在的关键是利用最新资源量数据进行初步经济评价，进行矿石加工试验，以获得初步的投资和运营成本估算数据”，公司首席执行官马丁·罗瑟（Martin Rosser）表示。 “一件重要的事情是过去和本次公告已经提到的，我们需要同政府接触，以推进去年中就提交的开发许可申请”。 “所以我们很快将与政府接触，汇报已经取得的成就，下一步需要做什么，并推进开发许可证申请”。 有竞争力的投资目的地 喀麦隆矿业项目较少，但随着地缘政治紧张，该国与其他西非国家相比更具投资吸引力。 “我们看到西非某些国家投资环境恶化，一些国家已经出现了危险的信号，不再适宜投资”，罗瑟称。 “如果一个国家希望发展采矿业，并已经出台支持政策，那么其吸引力在上升”。 罗瑟称，采矿业并购在上升，因为大型矿企希望在金价上涨时扩张。 “特别是，我们已经看到金资源丰富的西非国家出现大量并购活动”。 “我们认为，由于可接受的国家数量实际上在减少，人们将开始对喀麦隆表现出更大的兴趣，这很好。”

根据矿业权技术委员会和国家矿业委员会的建议，矿业和地质部长于2025年5月26日星期一通过国家电视台宣布了一项法令，撤销了几内亚境内129家矿山开采公司的勘探许可证。 此外，该法令还规定，这些被撤销的许可证及其对应的勘探区域无偿归还国家。具体撤销的许可证包括： – Société Abro Consultant Mining， Association Sarl 许可证编号：A2017-21-77-MMG-SGG， 矿产类型：钻石 授予日期：2017年7月 有效期至：2020年7月2日 – AIS International Guinée SAS 许可证编号：A2019-939-MMG-SGG， 矿产类型：铝土矿 授予日期：2019年3月22日 有效期至：2022年3月21日 – AIS International Guinée SAS 许可证编号： A2019-32 -78-MMG， SGG， 矿产类型： 基本金属 授予日期： 2019年5月23日 有效期至： 2022年5月22日 – Allian Guinée Sarl 许可证编号： A-2018-65-00-MMG-SGG， 矿产类型：黄金 授予日期： 2018年10月1日 有效期至： 2021年9月30日 – Anglo Gold Ashanti de Guinée S.A 许可证编号： A-2020-32-23-MMG-SGG， 矿产类型： 黄金 授予日期： 2020年12月8日 有效期限： 截至2022年12月7日 – Agro Mining Sarl 许可证编号： A-2018-76-28-MMG-SGG， 矿产类型：黄金 授予日期： 2018年10月24日 有效期限： 截至2021年10月23日 – Base Métal Guinée Sarl 许可证编号： A-2018-79-63-MMG-SGG， 矿产类型：基础金属 授予日期： 2018年11月23日 有效期限： 截至2021年11月22日 – Base Métal Guinée Sarl 许可证编号 ：A-2018年-79-64-MMG-SGG 矿产类型： 基金属 授予日期： 2018年11月23日 有效期限： 截至2021年11月22日 – Base Métal Guinée Sarl 许可证编号： A-2018-79-65-MMG-SGG 矿产类型：基础金属 授予日期： 2018年11月23日 有效期限： 截至2021年11月22日 – Batax Buna International Mining Corporation Sarl 许可证编号： A-2019-11-48-MMG-SGG， 矿产类型：钻石 授予日期： 2019年4月9日 有效期限： 截至2021年4月8日 – Benkadi Guinée Sarl 许可证编号： A-2021-604-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期：2021年4月8日， 有效期截止日期：2024年4月7日。 – Béreté International Commerce et Industries Sarl 许可证编号： A-2018-43-92-MMG-SGG， 矿产类型： 黄金。 授予日期： 2021年4月9日， 有效期截止日期： 2021年4月7日。 – Consolidated Mining Corporation Guinée Sarl 许可证编号： A-2020-2462-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2020年8月28日。 – Consolidated Mining Corporation Guinée Sarl 许可证编号： A-2020-2460-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2020年8月28日， 有效期截止日期： 2021年8月27日。 – Consolidated Mining Corporation Guinée Sarl 许可证编号： A-2020-2460-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2020年8月28日， 有效期截止日期： 2021年8月27日。 – Entreprise Banna Mining & Business Management 许可证编号： A-2019-96-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2019年2月5日， 有效期截止日期： 2022年2月4日。 – FES Métal Sarl 许可证编号： A-2020-22-70-MMG-SGG，矿产类型：黄金。 授予日期： 2020年8月5日， 有效期截止日期： 2023年8月4日。 -Gold & Silver Investment Gold Sarl 许可证编号： A-2020-28-91-MMG-SGG，矿产类型：黄金。 授予日期： 2020年11月12日， 有效期至： 2022年2月4日。 -Gold & Silver Investment Gold Sarl 许可证编号： A，--2020-28-90-MMG-SGG， 矿产类型：黄金 。 授予日期： 2020年11月12日， 有效期截止日期： 2022年11月12日。 – Gold Mining Exploration Sarl 许可证编号： A-2020-23-49- MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2022年11月12日。 – Golden Guinée Resources 许可证编号： A-2020-11-36- MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期：2020年4月10日，有效期截止日期：2022年4月9日。 – Golden Orange Eve Africa Sarl 许可证编号： A-2020-28-91-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2022年11月12日。 – Groupe Guinea Investments S.A . 许可证编号： A-2020-20-71-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2020年7月7日， 有效期截止日期： 2022年7月6日。 – Guinea Universal Mining Company S.A . 许可证编号： A-2019-32-82-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2019年5月23日， 有效期截止日期： 2022年5月22日。 – Guiterre Mining S.A. 许可证编号： A-2019-69-66-MMG-SGG， 矿产类型：钻石。 授予日期： 2019年12月31日， 有效期截止日期： 2021年12月31日。 – Cantex Guinée Sarl 许可证编号： A- 2019-32-85-MMG-SGG， 矿产类型：铝土矿。 授予日期： 2019年5月23日， 有效期截止日期： 2021年5月22日。 – KB Bauxite Guinée Sarl 许可证编号： A-2019- 39-42-MMG-SGG， 矿产类型：铝土矿。 授予日期： 2021年5月22日， 有效期截止日期： 2022年6月6日。 – Kinder Ressources Sarl 许可证编号： A-2019-11-61-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2019年4月9日， 有效期截止日期： 2022年4月8日。 – MGC矿产类型资源有限公司 许可证编号： A-2020-23-60- MMG- SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2020年8月13日， 有效期截止日期： 2023年9月8日。 – Madarov Gold Guinée Sarl 许可证编号： A-2020-30-61-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2020年11月24日， 有效期截止日期： 2022年11月23日。 – Ordine-Mining Sarl 许可证编号： A-2010-24-75-MMG-SGG， 矿产类型：钻石。 授予日期： 2010年6月25日， 有效期截止日期： 2012年6月24日。 – Sarmin Bauxite Guinée Sarl 许可证编号： A-2020-25-62-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 有效期截止日期： 2012年6月24日。 – Shang Rong Mining Development Sarl 许可证编号： A-2018- 57-39-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期：2018年9月12日，有效期截止日期：2020年9月11日。 – SK Oil Guinée Sarl 许可证编号： A-2019- 51-85-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2019年8月8日， 有效期截止日期： 2022年8月7日。 – Société AFD Mining SA 许可证编号： A-2019-38-90-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2019年5月， 有效期截止日期： 2022年5月29日。 – Société AFD Mining SA 许可证编号： A-2019-46-13-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 有效期截止日期： 2022年7月15日。 – Société Afrique Investie Mining Guinée Sarl 许可证编号： A-2021-13-60-13-55-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 有效期截止日期：2022年7月9日。 – Exploration de Mandiana S.A.U. 许可证编号： A-2020-22-89-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2020年8月5日， 有效期截止日期： 2021年8月4日。 – Société d’Exploration de Mandiana S.A.U. 许可证编号： A-2020-22- 87-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2020年8月5日， 有效期截止日期： 2021年8月4日。 – Société d’Exploration de Mandiana S.A.U. 许可证编号： A-2020-22-86-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2021年8月5日。 – Société Joma Holding Mining Guinée Sarl 许可证编号： A-2019-140-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2019年8月4日， 有效期截止日期： 2021年8月3日。 – Société Joma Mining 许可证编号： A-2021-10-59-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2021年8月4日， 有效期截止日期： 2023年5月16日。 – Société Andeva-Vour Guinée Sarl 许可证编号： A-2020-11-32-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2020年4月10日， 有效期截止日期： 2022年4月9日。 – Société Goldstar International Sarl 许可证编号： A-2020-17-00-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2020年4月10日， 有效期截止日期： 2022年4月9日。 – Société Groupe Siremadi SA 许可证编号： A-2019- 67-50-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2019年12月20日， 有效期截止日期： 2022年12月19日。 – Société Groupe Dioubaté International Sarl 许可证编号： A-2020- 20-067-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2020年8月7日， 有效期截止日期： 2023年8月6日。 – Société Groupe Durac Sarl 许可证编号： A-2018-82-80-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2018年12月24日， 有效期截止日期： 2021年12月23日。 – Société Gui-Apro Sarl 许可证编号： A-2019-42-59-MMG-SGG， 矿产：黄金。 授予日期： 2019年6月27日， 有效期截止日期： 2020年6月26日。 – Société Guinée Pionier Mining Company 许可证编号： A，2019，937，MMG，SGG， 矿产：黄金。 授予日期： 2019年3月22日， 有效期截止日期： 2020年3月21日。 – Société Guinéen Gold d’Exploration Sarl 许可证编号： A-2021-16-93-MMG-SGG， 矿产：黄金。 授予日期： 2021年11月6日， 有效期截止日期： 2024年7月5日。 – Société Guinéen Gold d’Exploration Sarl 许可证编号： A-2021-16-90-MMG-SGG， 矿产：黄金。 授予日期： 2021年7月6日， 有效期截止日期： 2024年7月5日。 – Société Guinéenne d’Exploitation des Mines et Métaux SA 许可证编号： A-2017-0-17-MMG-SGG， 矿产：黄金。 授予日期： 2017年1月13日， 有效期截止日期： 2020年1月12日。 – Société Guinéenne d’Ingénierie et de Prestation Minière Sarl 许可证编号： A-2021-16-69-MMG-SGG， 矿产：黄金。 授予日期： 2021年6月28日， 有效期截止日期： 2024年6月27日。 – Société Hydromines Sénégal SA 许可证编号： A- 2019-41-49-99-MMG-SGG， 矿产类型：铝土矿。 授予日期： 2019年6月26日， 有效期截止日期： 2022年6月25日。 – Société Camping Mining SA 许可证编号： A-2018-57-38-MMG-SGG， 矿产类型：铝土矿。 授予日期： 2018年9月12日， 有效期截止日期： 2021年9月11日。 – Société Kébo Énergie SA 许可证编号： A-2021-141- MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2021年2月16日， 有效期截止日期： 2023年2月15日。 – Société Mining Corporation Sarl 许可证编号： A-2019-600-MMG-SGG， 矿产类型：黄金 。 授予日期： 2019年2月26日， 有效期截止日期： 2022年2月25日。 – Société Lengue Koto Mining Sarl 许可证编号： A-2018-05-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2021年7月13日， 有效期截止日期： 2024年7月12日。 – Société Mana Guinée SA 许可证编号： A- 2018-43-97-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2021年2月16日， 有效期截止日期： 2024年7月12日。 – Managuini SA 许可证编号： A-2018-43-98-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2018年6月5日， 有效期截止日期： 2021年6月4日。 – Société Minérale Sand Consultant SA 许可证编号： A-2021-1961-MMG-SGG， 矿产类型：基本金属。 授予日期： 2021年7月27日， 有效期截止日期： 2021年7月26日。 – Société Minérale Sand Consultant SA 许可证编号： A-2021-1959-MMG-SGG， 矿产类型：基本金属。 授予日期： 2021年7月27日， 有效期截止日期： 2022年7月26日。 – Société Minérale Borsitz Mines Sarl 许可证编号： A-2021-41-854-MMG-SGG， 矿产类型：铝土矿。 授予日期： 2021年4月29日， 有效期截止日期： 2020年4月28日。 – Société Gold Mine Sarl 许可证编号： A-2021-855-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2021年4月29日， 有效期截止日期： 2022年4月28日。 – Société Minière de DJoma Sarl 许可证编号： A-2018-6501-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2018年10月1日， 有效期截止日期： 2021年9月30日。 – Société Minière de Koumyang Sarl 许可证编号： A-2020- 10-51- MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2020年4月6日， 有效期截止日期： 2023年4月5日。 – Société Minière de Siguiri Sarl 许可证编号： A-2018-53-97-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2018年8月14日， 有效期截止日期： 2021年8月13日。 – Société Minière Freedom Trading Gold Limited Sarl 许可证编号： A- 2021- 16-37-MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2021年6月28日， 有效期截止日期： 2023年6月28日。 – Société Minière Dragage S.O. 许可证编号： A-2020-24-53-MMG-SGG， 矿产类型：铝土矿。 授予日期： 2020年8月29日， 有效期截止日期： 2022年8月28日。 – Société Ordinaire Sarl 许可证编号： A-2020-11-37- MMG-SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2020年6月10日， 有效期截止日期： 2022年4月9日。 – Société Orisha Ressources Sarl 许可证编号： A-2021- 23-34-MMG- SGG， 矿产类型：黄金。 授予日期： 2021年8月25日， 有效期截止日期： 2024年8月24日。

5月27日，随着大盘的弱势震荡，湖南黄金股价也出现了下调，截至27日13:24分，湖南黄金跌1.54%，报23.04元/股。 被问及“请问2025年公司自产黄金的计划产量是多少，自产锑产品的计划产量是多少，自产钨产品的计划产量是多少？”湖南黄金5月27日在投资者互动平台表示， 公司2025年计划生产黄金72,475千克，锑39,537吨，钨品1,100标吨。 对于 “ 公司2024年锑品产量是多少？自产锑品产量是多少?锑品销量是多少？锑品库存多少?锑品销售额是多少？ ” 　湖南黄金5月16日在投资者互动平台表示，2024年，公司共生产锑品29,209吨，其中，自产15,227吨；销售锑品26,654吨；锑品销售收入为247,891.20万元。2024年末，锑品库存为3,742吨。 湖南黄金此前发布2025年第一季度报告显示，今年一季度，公司实现营业收入131.21亿元，同比增长67.83%；归属于上市公司股东的净利润为3.32亿元，同比增长104.63%。主要原因是非标金销量同比增加及金、锑产品销价同比上涨。 湖南黄金公布2024年年报显示，2024年，公司实现营业收入为278.4亿元，同比上升19.5%；归母净利润为8.47亿元，同比上升73.1%。 湖南黄金在其2024年年报中介绍，2024年，公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。 2024年，公司共生产黄金46,328千克，同比减少2.87%，其中生产标准金44,012千克，含量金2,316千克。生产锑品29,209吨，同比减少6.15%，其中精锑8,686吨，氧化锑13,258吨，含量锑4,721吨，乙二醇锑2,331吨，氧化锑母粒213吨；生产钨品1,008标吨，同比增加7.12%。其中，黄金自产3,705千克，同比减少6.13%；锑自产15,227吨，同比减少13.2%；钨精矿自产879标吨，同比增加59.24%。 湖南黄金在其2024年年报中介绍了公司2025年经营计划： 产品产量：黄金72,475千克，锑品39,537吨，钨品1,100标吨。销售收入：435亿元人民币 在湖南黄金的一季报和年报发布之后，曾有多家机构发布了点评湖南黄金业绩情况的研报，其中： 太平洋04月25日发布研报称，给予湖南黄金买入评级。评级理由主要包括：1）一季度金、锑价格均显著上涨，2025年公司产量目标增速较高；2）费用端表现优异，盈利能力突出。风险提示：价格大幅波动风险，供应端超预期释放，产量不及预期。 国金证券04月23日发布研报称，给予湖南黄金买入评级。评级理由主要包括：1）业绩符合预期，金、锑价格上涨驱动业绩高增；2）套保浮亏拖累整体业绩表现；3）降本增效推进，资本结构优化；4）高增长目标开始逐步兑现。风险提示：产品价格波动风险，项目建设不及预期，安全环保管理风险。 回顾锑和金的价格走势可以看出： 1#锑锭 2024年涨幅为70.73% 》点击查看SMM锑金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 2024年，锑价整体处于大幅上涨，虽然自2024年10月中旬起，价格稍有回调，但其价格依然高企，使得2024年全年的涨幅依然可观！从SMM1#锑锭的历史价格走势来看：SMM1#锑锭2023年12月29日的均价为82000元/吨，2024年12月31日的均价为140000元/吨，一年的时间里上涨了58000元/吨，其2024年的涨幅为70.73%。 2025年，锑价整体延续了2024年的涨势，5月27日，SMM1#锑锭的最新报价为221500元/吨，与2024年12月31日的均价140000元/吨相比，上涨了58.21%；今年的年内高点238000元/吨与2024年12月31日的均价140000元/吨相比，上涨了70%。 此前锑均价在经历了20多天坚挺的持稳于238000元/吨后，近来出现了一定下行，虽然目前锑市场供需基本面变化不大，外矿的大量暂停进入国内市场导致国内锑原料十分紧张，加上国内厂家方面整体锑产品库存处于历史低位，厂家方面整体还是继续稳报价，而国内锑品终端市场方面无论是阻燃还是光伏用锑的订单基本稳定，终端方面订单近期虽然没有出现转好，但也并未变差，整体刚需采购节奏良好。但由于近期市场多空消息交织，游资市场心态开始混乱，导致一些低价货源进入市场，使得锑价自5月15日起出现了下行。 金价整体维持升势COMEX黄金年初至今已涨近27% COMEX黄金在继2023年的年线涨13.45%之后，2024年的年线涨幅高达27.39%，进入今年以来，更是迭创历史新高，刷新历史高点至3509.9美元/盎司，美欧关税站暂缓，市场风险偏好回暖，金价出现了小幅回调，但近来美国贸易政策的反复以及市场对美国财政前景的担忧，限制了金价的下跌空间，截至5月27日14:33分，COMEX黄金跌1.22%，报3353.2美元/盎司，其2025年的年线涨幅暂时为26.97%。 对于金价的后市，多家机构看法如下： 金源期货表示：尽管美欧贸易战暂时缓和，但后续的贸易谈判还有很大不确定性，全球经济前景依旧不明朗，且地缘政治风险频发，投资者倾向寻求更稳健的资产配置，预计短期金价将维持高位震荡走势。 花旗将黄金0-3个月目标价上调至3500美元/盎司，预计金价将在3100美元/盎司至3500美元/盎司之间盘整。 对于今年及明年年底的金价，瑞银维持每盎司3500美元/盎司的预测，峰值或于2026年年中达到3600美元/盎司，原因是考虑到经济增长的下行风险，美联储或将持续放宽货币政策。 世界黄金协会此前发布的报告显示，一季度全球金价20次突破历史新高，受此影响，全球金饰消费总量同比下降21%，为2020年以来的最低点。不过，黄金投资需求大幅增长，一季度全球黄金投资需求量为551.9吨，同比大增170%。这说明，在金价屡创新高的背景下，全球金饰需求下降，但黄金作为投资产品的属性更被看好。

随着美国总统特朗普乱挥“关税大棒”、经济和地缘政治的不确定性持续扰乱市场，市场上涌现了一个有趣的现象：超级富豪们纷纷将目光投向了更为稳妥的实物黄金，并将其转移到海外，而新加坡正成为一个受欢迎的目的地。 原因也很简单：新加坡有一座高达32米的巨型金库——“The Reserve”。 根据“The Reserve”创始人Gregor Gregersen的说法， 从今年年初到今年4月，这家贵金属储存库收到的黄金和白银的订单比2024年同期增加了88%。 与此同时，该公司提供的数据还显示， 同期金条和银条的销量同比飙升200%。 行业观察人士认为，越来越强烈的不安情绪推动了这一趋势。Gregersen表示，“很多非常高净值的客户都在关注关税，关注世界的变化，关注地缘政治不稳定的可能性。如今，把实物金属放在像新加坡这样安全的司法管辖区，正在成为一种大趋势。” 他还补充说， 90%的新订单来自新加坡以外。 据了解，“The Reserve”占地18万平方英尺，不仅规模宏大，更是集高科技安全系统于一身，能够容纳海量贵金属，包括10000吨白银和500吨黄金。有评论称，这座六层楼高的金库存储能力之强，足以震撼整个金融界。 实物黄金成“香饽饽” 近几个月来，由于地缘政治局势紧张，金价迅速上涨，并连刷历史新高。尽管在中美贸易摩擦缓和后有所回落，但一些市场观察人士仍认为， 金价明年可能攀升至每盎司5,000美元的高位。 Gregersen称，富豪们正越来越多地选择实物金条，而不是“纸黄金交易”，因为他们不想承受太大的价格风险。虽然储存和持有实物黄金并不是完全没有价格风险，但它限制了“纸黄金”带来的某些风险。 黄金交易商Genesis Gold Group首席执行官Jonathan Rose表示，有越来越多投资黄金的客户要求把实物黄金寄给他们。他估计，坚持持有实物黄金的客户比例已从过去几年的20%飙升至70%。 分析人士指出，相比于其他投资方式，实物黄金具有独特的优势。它没有交易对手风险，投资者可以直接拥有并掌控自己的黄金资产。此外，实物黄金还具备高度的隐私性，能够满足高净值人群对财富保护的需求。 贵金属精炼和交易公司MKS Pamp的研究和金属策略主管Nicky Shiels则表示，2023年爆发的硅谷银行危机也促使投资者倾向于实物持有或安全配置特定的金条，而不是依赖纸质债权或仅仅持有集合储备的股份——如果银行倒闭，这些股份可能会面临风险。 世界黄金协会（World Gold Council）首席市场策略师John Reade也同样指出，对于那些担心全球金融体系健康状况的人来说，情况尤其如此。 “一些实物贵金属的持有者对将黄金存放在银行体系持谨慎态度，即使是以分配的形式，因此他们更倾向于将黄金存放在银行以外的实体，” 他补充说。

5月26日晚间，紫金矿业公告了拟分拆所属子公司紫金黄金国际有限公司（下称，紫金黄金国际）至香港联交所上市的预案。 本次拟分拆上市资产为市场关注“重头戏”，由八座位于南美、中亚、非洲和大洋洲的世界级大型黄金矿山组成。分别为，武里蒂卡金矿、诺顿金田金矿、罗斯贝尔金矿、奥罗拉金矿、吉劳/塔罗金矿、阿基姆金矿（2025年4月16日完成交割）、左岸金矿、波格拉金矿；合计资源量为1799.79吨，合计储量为696.83吨，2024年产量为46.22吨。 需要指出的是，紫金矿业金矿资源量3973吨，储量1487吨，2024年矿产金共计73吨，结合上述8座金矿数据推算，在公司中与之对应项占比分别约为45%、47%、63%。 对于此前常年被盗采的哥伦比亚武里蒂卡金矿，公司做出了特殊安排。公司表示，因该矿正涉及相关国际仲裁，在该仲裁解决之前，将武里蒂卡金矿的股权注入紫金黄金国际存在不确定性。 为保障此次重组及分拆的顺利推进，公司目前拟通过委托运营及收益互换的方式对该金矿进行间接重组，该等安排完成后紫金黄金国际预计将武里蒂卡金矿纳入合并报表范围，从而实现该金矿资产的收益进入紫金黄金国际体内。 武里蒂卡金矿是紫金矿业矿产金最大的矿山之一，为公司2024年16家主要金矿中，唯一一座产量超10吨矿产金的项目。 紫金矿业公布的财务数据显示，紫金黄金国际2024年（备考数据）实现营收、净利润分别为212.68亿元、44.58亿元（未经审计），在公司同期中分别占比7%、14%。由此，本次拟分拆上市的资产盈利能力可见一斑。 紫金矿业在本次分拆的背景和目的中提到，有利于拓宽国际优质投资者渠道，降低境外运营风险；提升紫金黄金国际在境外资本市场融资和并购交易中的竞争力和灵活性；恰逢黄金价格上行周期，有利于推动公司黄金资产价值重估等。 据披露预案，紫金黄金国际上市后仍为紫金矿业合并报表范围内的控股子公司，初步拟定为在香港联交所主板发行不超过发行后紫金黄金国际总股本15%的股份，并授予承销商不超过上述发行股数15%的超额配售权。发行对象包括境外机构投资者、企业和自然人等。 股权架构上，紫金矿业分别通过两家全资子公司紫金矿业西北、金山（香港），分别持股紫金黄金国际24%、76%股权。 公司并未透露发行价格，并表示，将考虑紫金黄金国际现有股东利益潜在投资者接受能力及发行风险，定价过程遵循国际通行的定价机制。 紫金黄金国际成立于 2007 年，总部位于中国香港，主营业务为黄金的勘探、开采、加工和销售，主要销售产品为金锭、合质金和金精矿。紫金黄金国际专注于全球优质黄金资产的挖掘和开发，并通过领先的勘探和增储能力，整合优质海外矿山资源。 值得一提的是，公司在风险提示中表示，截至本预案公告日，上述八座黄金矿山资产尚未全部完成注入子公司紫金黄金国际，若后续八座黄金矿山资产注入进展未达预期，可能对本次交易带来不利影响。

几十年来，自称为“末日博士”的资深投资者Marc Faber一直在购买黄金，并一直建议其他人囤积黄金。 Faber可以说是黄金的“狂热爱好者”，并常常对经济崩溃发出警报。最近，他正关注一系列即将到来的危机：债务危机、资产价格暴跌和通胀飙升。 “我的感觉是，债务危机是不可避免的，”他说。 普通投资者也“疯狂” 与此同时，他本人也在定期购买黄金，据他所说， 黄金占其总投资组合的25%。 而且，Faber的客户也将很大一部分财富以黄金形式持有。不过 最新迹象表明，今年助推金价上涨的抢购黄金热潮正蔓延到更多普通投资者。 Faber指出，这要归咎于2025年经济中的负面情绪，尽管经济持续企稳，但消费者信心和通胀预期等“软数据”仍在恶化。尽管一些“最坏情况”未必会发生，但预计来自“紧张买家”的需求激增不会很快结束。 目前，黄金投资者在美国和海外不断涌现。世界黄金协会（World Gold Council）的数据显示， 2025年第一季度，全球金条需求攀升至257吨，较上年同期增长13%。 世界黄金协会市场策略师Joe Cavatoni表示，他认为对美元、美国经济疲软、政府债务和赤字的担忧是黄金需求上升的几个原因。与此同时，特朗普乱挥“关税大棒”、穆迪下调美国债务评级等事件也导致人们对金条的投资兴趣大幅上升。 Genesis Gold Group是一家黄金交易商。 该公司表示，在过去几个季度里，人们对黄金产生了浓厚的兴趣。 对黄金的需求如此旺盛，以至于该公司推出了一种为危机时刻准备的金条，这种金条可以掰成小块，方便在危机时进行交易。 该公司首席执行官Jonathan Rose表示，总统大选后，对这类金条的需求短暂飙升，然后在2025年第一季度飙升了20%，这一事件节点大约是在唐纳德·特朗普总统开始制定关税政策的时候。 Rose说， 还有越来越多投资黄金的客户要求把实物黄金寄给他们。 他估计，坚持持有实物黄金的客户比例已从过去几年的20%飙升至70%。 金价涨势未完 总而言之，黄金今年的表现是有目共睹的。黄金价格在2025年上涨了25%，轻松击败了标准普尔500指数，后者今年迄今下跌了约1%。 金融服务企业StoneX高级技术策略师Michael Boutros表示，虽然会有一点点“过度涌入”的感觉，但 只要人们对经济感到不确定，黄金需求就会保持强劲。 他认为，即使贸易协定敲定，投资者仍会紧张不安，因为他们在等待关税对经济的影响。 “形势越动荡，金价就越容易站稳脚跟，” 他在谈及金价走势时表示。 世界黄金协会的Cavatoni则补充说：“我们认为2025年金价的支撑位和上涨轨迹都处于非常有利的位置。”

紫金矿业5月23日晚间公告，近日，公司旗下卡莫阿—卡库拉铜矿的卡库拉矿段接连发生多次矿震，在该矿的东区发生多处冒顶片帮，震因不明。经卡莫阿铜业管理层决定，该区域的井下作业已暂停，相关人员和部分设备已从井下工作面撤离，截至目前未发生伤亡情况。公司高度重视此次矿震事件，已组织内部专家团队赶赴现场，会同卡莫阿铜业管理层和技术团队，必要时聘请外部第三方专家团队，重点将围绕前期采矿方法、充填方案、水文治理措施和全生命周期排产等进行重新论证和评估，对矿震原因进行全面系统调查，并研究制定管理和技术层面的整改提升方案。 紫金矿业的公告显示：受矿震影响，卡莫阿-卡库拉铜矿一期和二期选厂将暂时以较低的产能运行，处理来自地表矿堆的矿石，截至2025年4月30日，地表堆存约380万吨矿石，平均铜品位约3.2%。卡莫阿-卡库拉铜矿三期选厂以及卡莫阿矿段内的地下矿山开采活动未受到影响。 卡莫阿-卡库拉铜矿2024年实现矿产铜43.7万吨，2025年计划矿产铜52万吨~58万吨， 公司持有该项目权益为44.45%（含公司持有艾芬豪矿业股权对应的权益）。 本次矿震预计将会对卡莫阿-卡库拉铜矿年度计划产量的实现产生不利影响， 具体影响程度需根据调查结果进一步评估，公司将在定期报告或临时公告中适时提供信息更新。卡莫阿铜业为公司合营公司，2024年度卡莫阿-卡库拉铜矿对公司归母净利润的贡献为人民币17.2亿元，约占公司2024年度归母净利润的5.37%。 紫金矿业此前披露2025年第一季度报告显示：公司实现营业总收入789.28亿元，同比增长5.55%；归母净利润101.67亿元，同比增长62.39%。对于净利润增长的原因，紫金矿业表示：与上年同期相比，公司主要会计数据与财务指标增长均超过50%，主要是公司生产运营管理能力稳步提升，主要矿产品产量实现增长；同时公司对金属市场的研判能力进一步提升，充分享受了金属价格上涨带来的收益。 对于主要生产经营数据紫金矿业一季报显示：2025年1-3月公司矿产金产量同比增加13%，矿产铜产量同比增加9%，矿产锌产量同比下降10%；实现营业收入789.28亿元，同比增加6%，实现归母净利润101.67亿元，同比增加62%，矿山企业毛利率为59.94%,同比增长5.44个百分点。与2024年第四季度环比，2025年第一季度矿产金产量环比增加2%,矿产铜产量环比增加3%,矿产锌产量环比下降9%;实现营业收入789.28亿元，环比增加8%，实现归母净利润101.67亿元，环比增长32%，2025年第一季度矿山企业毛利率为59.94%，环比增长1.23个百分点。报告期内，公司矿产品单位销售成本有所上升，系品位下降、运距增加及部分露天矿山剥采比上升所致。 下表列示2025年1-3月、上年同期及2024年第四季度按产品划分的主要生产及财务指标。 紫金矿业发布2024年年报显示：2024年，公司营收为3036.40亿元，同比增长3%；归属于上市公司股东的净利润为320.51亿元，同比增长51.76%。 紫金矿业2024年年报显示：2024年，公司主营矿产品资源量、产量连年增长、量价齐升，矿产铜产量突破百万吨大关后再增长、矿产金产量快速提升，全年实现矿产铜107万吨、矿产金73吨、矿产锌（铅）45万吨、矿产银436吨，其中矿产铜、金同比增速分别为6%和8%。在全球矿业成本普遍承压的情况下，重塑紫金低成本高效益比较优势，成本上升势头有效遏制，铜精矿、金精矿销售成本环比分别下降4.3%和0.43%，继续位居全球矿业行业低位。主要经济指标再创新高，盈利能力强劲。报告期，实现息税折旧摊销前利润632亿元、利润总额481亿元、归母净利润321亿元，分别同比大幅增长36%、54%、52%；经营活动产生的现金流量净额489亿元，同比增长33%，现金流稳健充沛；期末资产总额3,966亿元，其中归母净资产1,398亿元，分别较期初增长16%和30%；资产负债率下降至55%，资产结构更加优化。 紫金矿业在其2024年年报中介绍了2025年公司主要矿产品产量计划： 矿产铜115万吨，矿产金85吨，矿产锌（铅）44万吨，当量碳酸锂4万吨，矿产银450吨，矿产钼1万吨。鉴于市场环境复杂多变，本计划为指导性指标，存在不确定性，不构成对产量实现的承诺，公司有权根据情况变化，对本计划作出相应调整，敬请广大投资者关注风险。 太平洋04月17日发布研报称，给予紫金矿业买入评级。评级理由主要包括：1）Akyem金矿为加纳最大金矿之一，目前运行稳定；2）随着金价持续上行，该项目资源量、储量具有持续挖掘潜力；3）资源量、储量持续增加，为长远发展打下坚实基础。风险提示：需求不及预期；供给超预期释放；美联储紧缩超预期。 开源证券04月15日发布研报称，给予紫金矿业买入评级。评级理由主要包括：1）矿产品业务表现稳定，铜金价格中枢抬升；2）实施股份回购计划，完善长效激励机制。风险提示：原材料价格波动风险；政策变动风险；项目进展不及预期风险。

据Mining.com网站报道，亚布拉银资源公司（AbraSilver Resource）宣布，其在阿根廷西北部萨尔塔省的迪亚布利洛斯（Diablillos）金银矿见到该项目迄今为止“最佳见矿”。 奥卡尔托（Oculto）矿床扩边钻孔DDH25-024在88米深处见矿31米，金品位10克/吨、银16克/吨，其中在设计露天采坑东缘外侧见矿6米、金品位41.9克/吨，银22克/吨。 该矿位于萨尔塔省高海拔的普纳地区。 “DDH25-024孔出乎意外地见矿清楚地表明在奥卡尔托外围有高品位矿体延伸”，首席执行官约翰·米尼奥蒂斯（John Miniotis）在新闻稿中称。 “目前有三台钻机在迪亚布利洛斯项目大范围内施工，我们正在进入另外一个新的勘查增长阶段，目的是为了股东创造更多价值，同时我们将进行最终可行性研究”。 分析和研究进展顺利 5个月前，亚布拉银资源公司发布了类似的高品位分析结果。过去5个月，公司取得了丰硕的成果，并在最新的预可行性研究中将该项目的净现值提高了50%。 这些结果基于21190米的钻探结果，将用于资源量更新，预计在7月份发布。 DDH25-024孔见矿13米，银品位307克/吨，以及厚8米、银品位446克/吨的矿化。 另外一个引人注目的分析结果是DDH-25-021孔在26米深处见矿5米，银品位92.5克/吨。 更多奥卡尔托钻探 亚布拉银资源公司称，奥卡尔托东矿化似乎受构造控制，位于同一个控制奥卡尔托主矿床的角砾岩中。高品位的金矿段从324米深处开始，但在地形上则位于地表垂直向下200米处。公司计划对浅部高品位银金矿段向下延伸情况进行钻探验证。 奥卡尔托东后续钻探即将开始，目标是确定高品位矿体延伸情况，并评估其在未来开发中的意义。 根据2024年的资源量更新结果，迪亚布利洛斯项目证实和概略矿石储量为4230万吨，银品位91克/吨，金0.81克/吨，即含银12350万盎司，金110万盎司。

据Mining News.net网站报道，多峰矿产（Many Peaks Minerals，MPM）在科特迪瓦东北部的费尔凯（Ferke）金矿项目瓦里克南（Ouarigue South）探区金刚钻探显示，矿体范围扩大。 第二阶段钻探包括5个钻孔，进尺2306米。3个钻孔部分结果显示厚层矿体，矿化从地表开始，显然在深部扩大。 最重要的见矿为从地表开始向下201米，金品位1.12克/吨，其中在72米深处见矿19米，品位3.72克/吨，包括6米厚、品位10克/吨的矿化。 第二个孔将瓦里格南下倾矿体延伸，在234米深处见矿72米，金品位2.1克/吨，其中包括厚31米、品位3.9克/吨的矿体。 另外一个钻孔从地表见矿，终孔矿体未穿透，部分样品显示在29米深处见矿79米，金品位1.233克/吨，其中包括厚4.5米、品位5.05克/吨的矿体。 截至目前肉眼看到的最深孔在230米到448米见到217米的长英质侵入体，进一步将矿体向下延伸188米。 MPM公司仍然试图研究瓦里格南断层与脉体走向，并需要尝试验证另外的钻孔方向以更好的认识深部矿体形状和宽度。 尽管如此，MPM公司经理特拉维斯·施维尔特费格（Travis Schwertfeger）仍表示，长英质侵入体向下规模变大，金品位也随之上升。 钻探在侵入体外侧见到高品位的给矿构造，这也在预测范围之内。 MPM公司有许多数据即将出炉。除了8个金刚取芯钻孔样品外，还有5774米的空气钻样品。 菲尔凯的工作将是6000米的反循环钻探，另外还有4000米的金刚钻探。第二台金刚钻机将运抵现场以加快钻探工作。 瓦里格矿床沿走向延长至少1.4公里，与一个区域剪切带有关。 施维尔特费格表示，如果MPM公司希望初步估算菲尔凯的资源量，需要在过去4个月成功基础上加快勘探。 另外，公司在科特迪瓦西北部的奥迪安（Odienne）项目首批空气钻完成后已开始反循环钻探。 奥迪安的目标区域是沿萨桑德拉断裂带，西部为邻国几内亚的金矿，包括朴迪公司（Predictive Discovery）的班坎（Bankan）金矿项目。

SMM5月23日讯： 5月23日，受市场对美国财政前景恶化的担忧加剧、美元走软以及中东局势持续动荡等的影响，市场避险情绪升温，贵金属期股联袂上涨。期货市场方面：截至5月23日16:15分，COMEX黄金涨1.01%，报3328.4美元/盎司；COMEX白银涨0.7%，报33.45美元/盎司；沪金涨0.1%，沪银跌0.37%，白银T+D跌0.39%。股市方面：23日在大盘出现近1%的下调之际，贵金属板块逆势走强，并最终以1.96%的涨幅领涨所有行业。 值得一提的是，本周贵金属期股整体均表现不俗。截至5月23日17:09分左右，COMEX黄金本周周线暂时涨4.37%，有望创下逾一个月以来的最大单周涨幅；COMEX白银本周暂时涨3.16%；沪金本周涨3.76%，沪银本周涨1.95%；贵金属指数本周涨6.96%。 消息面 上金所5月23日发布关于做好2025年端午节期间市场风险控制工作的通知。通知显示：根据端午节假期安排，我所5月31日（星期六）至6月2日（星期一）休市。5月30日（星期五）晚上不进行夜市交易，6月3日（星期二）起照常开市。为防范节日期间国际市场黄金、白银价格波动，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，我所对黄金、白银延期合约交易保证金比例和涨跌停板进行调整。现将相关事项通知如下：一、自2025年5月27日（星期二）收盘清算时起，Au（T D）、mAu（T D）、Au（T N1）、Au（T N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从13%调整为14%，下一交易日起涨跌幅度限制从12%调整为13%；Ag（T D）合约的保证金比例从16%调整为17%，下一交易日起涨跌幅度限制从15%调整为16%。若5月27日出现单边市，按照《上海黄金交易所风险控制管理办法》相关规定调整的保证金和涨跌停板水平高于上述标准时，则按较高的标准执行。二、2025年6月3日（星期二）恢复交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘清算时起，Au（T D）、mAu（T D）、Au（T N1）、Au（T N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约保证金比例恢复为13%，下一交易日起涨跌幅度限制恢复为12%；Ag（T D）合约保证金比例恢复为16%，下一交易日起涨跌幅度限制恢复为15%。请各会员提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，确保市场稳定健康运行。 经过表决前最后一刻的修修补补，特朗普2.0任期计划出台的标志性减税法案终于在美国众议院涉险过关，以赞成票仅比反对票多一票的微弱优势被送往参议院。市场观察人士担忧，该法案的举措可能扩大美国政府的预算赤字，导致美债市场承受更大压力。（华尔街见闻） 5月23日，美国银行全球研究（Bank of America Global Research）在一份报告中称，在截至周三的一周，黄金市场净流出29亿美元，为自2013年4月以来最大单周流出，也是有史以来第三大。 美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至5月17日当周初请失业金人数为22.7万人，市场此前预期为23万人，上周为22.9万人。美国截至5月10日当周续请失业金人数为190.3万人，市场此前预期为188.5万人，之前一周为188.1万人。上周美国初请失业金人数减少2000人，下降至四周低点，表明尽管贸易政策带来不确定性，但就业市场依然保持健康。不过续请人数有所上升，失业者寻找新工作变得愈发困难。 白银现货本周涨1.55% 高升水报价实际成交相对困难 》点击查看SMM贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场方面：5月23日，SMM1# 白银上午出厂参考均价为8215元/千克，均价较前一交易日下跌54元/千克，跌幅为0.65%。8215元/千克这一均价与5月16日（上周五）8090的元/千克相比，上涨了125元/千克，本周涨幅为1.55%。 据悉，本周宏观利多提振银价，临近周末持货商现货升水出现小幅下调。国内现货市场供需双降，周内部分冶炼厂因出口需求优先等原因暂停国内现货报价。上海地区自提的吨级国标现货银锭对TD升水3-5元/千克报价，大厂现货银锭对TD升水+5至+8元/千克，本周高升水报价的实际成交相对困难。此外，5月下旬硝酸银开工出现下滑，下游以长单提货为主，散单采购积极性较4月明显转淡。 各方声音 【黄金牛市才刚开始？分析师称历史经验表明价格有望至4500美元】 技术分析师、《每日黄金》编辑Jordan Roy-Byrne指出，黄金价格在去年3月突破了13年的杯柄形态，这是一个重要的技术确认。而现在，宏观经济形势的驱动因素也趋于一致，市场看到美债收益率上升、债券市场进入长期熊市以及信贷质量的崩溃。他强调，1930年、1972年和2002年的黄金牛市初期也曾出现过类似的宏观背景和技术条件。此外，黄金价格已经突破了标准普尔500指数和60/40投资组合，且经通胀调整后的金价刚刚突破了45年的底部。Roy-Byrne表示，黄金价格在年底达到3700美元是完全可能的，而历史经验显示，金价将在未来12个月内达到4400至4500美元。此外，白银价格也将突破100美元。 》点击查看详情 国信期货研报指出：消息面上，美国5月标普全球制造业PMI和服务业PMI初值均升至52.3，好于预期和前值，企业因关税风险加速囤货推升数据，但供应链延迟及投入成本飙升加剧通胀黏性，经济韧性或强化市场对美联储维持利率不变的预期，短期压制贵金属；叠加特朗普税改法案推进及伊朗对以色列冲突升级风险，贵金属或在政策收紧与滞胀避险逻辑间持续拉锯，短期技术面或延续震荡。中长期看，全球央行购金及地缘反复性料巩固贵金属配置价值。 对于贵金属走势，国投期货认为，隔夜美国5月标普全球制造业PMI和服务业PMI初值均录得52.3好于预期和前值，周度初请失业金人数22.7万人降至四周以来新低，经济数据保持韧性，贵金属回落。近期贸易战以及地缘冲突各方均处于谈判阶段，市场情绪仍将摇摆，国际金价调整难言结束，但在3000美元/盎司强支撑位置上方表现抗跌。 瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)5月初发表机构观点称，美元近期出现超卖，并预计短期内会有一段时间的盘整。从中期来看，美元疲软的趋势可能再现，同时金价应会受到“避险”需求和结构性买盘的良好支撑。 高盛重申对黄金的结构性看涨观点，基本预期年底金价为每盎司3700美元，到2026年中期则达4000美元。 世界黄金协会2025年一季度全球黄金需求趋势报告发布会4月30日举行。从发布会上获悉，中国市场黄金ETF需求同步激增，一季度流入约167亿元（约23亿美元，合23吨），创历史新高。金价的飙升与空前的流入量推动黄金ETF资产管理总规模（AUM）和总持仓双双突破历史纪录，分别达到1010亿元（约139亿美元）和138吨的高位。据统计，一季度中国市场黄金消费需求总量（包括金条、金币与金饰）为249吨，同比下滑15%，主要由金饰需求疲软所致。 除了有看涨黄金的观点，不过，也有市场人士预计金价要下跌。 哈萨克斯坦第二大金矿公司Solidcore CEO Vitaly Nesis4月25日表示，公司计划在2025年和2026年在哈萨克斯坦每年生产约15吨黄金。黄金今年迄今已上涨近26%，因美国关税引发了对经济衰退的担忧。Nesis预计未来一年金价将下跌。他表示：“我预计金价将在12个月内跌至2500美元。金价不会回到1800至1900美元的水平。相对于基本水平的溢价将继续存在。但目前的情况是对世界上正在发生的事情的过度反应。” 推荐阅读： 》白银筑底反弹 市场聚焦通胀与地缘政治避险【SMM白银市场周评】