在上月降息、9月15日起降准0.25个百分点的背景下，央行再发消息称，为维护银行体系流动性合理充裕，保持季末流动性平稳， 9月15日人民银行开展5910亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.50%维持不变。此外，央行9月15日开展340亿元14天期逆回购操作，为1月份来首次，利率下调至1.95%，此前为2.15%；开展1050亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。 在业内人士看来，9月MLF加量幅度上升，直接原因在于近期市场流动性趋紧，银行对MLF操作需求增加。而MLF加量续作叠加降准落地，释放支持银行继续加大信贷投放、巩固经济回升向上的政策信号，有望带动9月新增信贷、社融延续大幅回升势头。 至于未来是否会继续降息，下调MLF操作利率，多家机构预期年内降息仍有空间，同时也有声音认为，目前国内政策空间仍充足，但短期再度降准降息门槛抬升了。“这主要取决于年底前宏观经济及楼市走向，不能完全排除这种可能。”有业内人士表示。 银行体系流动性收紧，MLF操作需求上升 “9月MLF加量幅度上升，直接原因在于近期市场流动性趋紧，银行对MLF操作需求增加。” 东方金诚首席宏观分析师王青指出，此前四个月由于市场利率持续低于相应政策利率，银行体系内中长期流动性偏于充裕，导致商业银行对MLF操作需求较低。而近期，受信贷投放力度显著加大、专项债发行正在经历年内最高峰等因素影响，9月以来市场利率大幅上行，其中1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率已升至MLF操作利率附近，DR007更是持续运行在短期政策利率（央行7天期逆回购利率）上方。这意味着银行体系流动性正在收紧，MLF操作需求相应上升。 值得注意的是，9月14日晚央行刚刚宣布实施降准0.25个百分点，预计将为银行体系注入5000多亿流动性。 “在这一背景下，今日MLF依然大规模加量续作，显示政策面明确支持宽信用进程继续提速，有望带动9月新增信贷、社融延续大幅回升势头。”王青认为，MLF加量操作和降准都能补充银行体系中长期流动性，后者还能降低银行资金成本，释放较为明显的稳增长信号。 他进一步分析称，当前银行正在下调存量房贷利率，降准结合存款利率下调，能够在很大程度上缓解银行净息差收窄压力，有助于银行维持稳健经营、防范金融风险。同时更为重要的是，降准还释放了逆周期调节加码的清晰信号，叠加今日MLF加量续作，有助于进一步引导社会预期，提振市场信心，巩固经济回升向好基础。 “从过往经验看，重启14天期逆回购主要是应对季末短期因素对资金面扰动，满足机构短期资金需求。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，央行在隔夜降准后，MLF价平量增操作，总量（降准）与结构性工具配合，加大实体经济支持力度，充分体现了央行稳增长决心。 在他看来，降准+MLF加量续作，一方面释放长期限流动性，有助于银行金融机构优化资金结构，稳定负债成本，提升信贷投放能力；一方面更好配合积极财政政策实施，及满足机构跨季资金需求；同时，央行政策持续发力，进一步提振市场信心，促进经济加快平衡。“央行政策组合也体现出央行在稳总量同时，更注重政策精准质效。保持总量平稳增长，同时引导金融机构加大实体经济薄弱环节，重点新兴领域支持。” 未来是否会继续降息，下调MLF操作利率？ 谈及未来是否会继续降息、下调MLF操作利率，王青表示，这主要取决于年底前宏观经济及楼市走向，不能完全排除这种可能。 “考虑到接下来一段时间国内物价都会持续处于偏低水平，也为进一步下调政策利率提供了较为有利的条件。我们认为，监管层会主要运用稳汇率政策工具应对人民币汇率波动，汇市风险可控。” 在王青看来，汇率因素不会对国内货币政策灵活调整构成实质性障碍。尽管近期人民币有所贬值，但央行仍于6月和8月连续下调MLF操作利率；而本次降准也再次印证央行将保持货币政策独立性放在头等重要位置。 实际上，在昨日晚间央行宣布年内第二度降准后，有多家机构预期年内降息仍有空间。其中西部证券指出，如果房地产市场需求持续低迷，年内不排除进一步降准降息的可能。同时浙商证券则预计，年内货币政策仍有降息，继续带动企业融资成本下行，时点在四季度的概率较大。 而在周茂华看来，目前国内政策空间仍充足，但短期再度降准降息门槛抬升了。“主要是经济呈现回稳向好态势，央行接连发力，政策效果正逐步释放，需要保持一定耐心和定力，同时，过度宽松政策可能存在潜在风险。” 据周茂华分析，近期公布的数据显示国内宏观政策效果有所显现，需求修复动能有所增强，市场预期在逐步好转。从政策时滞看，国内财税、货币政策、稳楼市、促投资等政策组合拳效果将进一步得到释放，随着信心回暖，这些政策的效果会更加明显。 从MLF工具定位看，本次增量续作，适度加大中长期限资金投放，就是继续引导金融机构加大对小微企业等实体经济薄弱环节、制造业等重点新兴领域的支持，并释放积极稳增长信号。 他认为，本月LPR利率将维持不变，主要是6月以来央行超预期实施两次降息，目前处于推动金融机构具体落地实施过程，尤其是房贷利率方面，推动各地因城施策，用足政策空间，促进政策加快落地见效；部分银行降息差压力仍大；同时，需要防范货币政策过度宽松潜在风险，并兼顾内外均衡。 “近年来，国内宏观政策平衡稳增长、防风险、调结构及兼顾内外平衡方面的难度实际不小，政策要有力、有度，注重政策配合和实施效果。”周茂华表示。 推荐阅读： 》央行进行5910亿元MLF操作 利率维持不变 14天期逆回购利率下调至1.95% 》【重磅】央行官宣全面降准0.25个百分点！ 央行降准释放中长期资金超5000亿元 对楼市影响几何？ 》降准后会有降息吗？中金：年内LPR仍有降息空间

8月70城房价延续了下滑态势。 据国家统计局数据，8月份全国70城新房、二手房价格环比上涨城市数量，较上月均有所减少。其中，新建商品住宅上涨城市数量17个，较上月减少3城；下跌城市52个，较上月增加3城。二手住宅房价上涨城市降为3个，较上月减少3城；下跌城市66个，较上月增加3城。 受访专家表示，各地房屋销售遇到压力，开发商普遍采取降价促销策略，此外，二手房挂牌量不断创新高，导致价格出现下跌，其中二手房价格上涨城市数量降至近两年以来新低。 房价涨跌方面，数据显示，8月新房价格已连续下跌3个月，二手房价格已连续4个月下跌。其中，8月70城新建商品住宅价格指数环比下降0.29%，跌幅较上月扩大0.06个百分点；二手住宅价格环比下降0.48%，跌幅扩大0.01个百分点。 值得关注的是，从各等级城市来看，一线城市新房价格环比连续2个月停涨后，8月份首次下跌0.2%，二线、三线城市环比变化分别为-0.2%、-0.4%。 “一线城市新房价格8月转为下降，说明市场仍面临下行压力，除上海价格环比上涨，北广深三城价格全部下滑。”诸葛数据研究中心高级分析师陈霄表示，随着“金九银十”到来，以及“认房不认贷”政策的落实，预计下个月一线城市房价跌幅有望收窄甚至回正。 事实上，自8月下旬以来，监管层先后出台“认房不认贷”、换房退税、下调首付比例以及存量房贷利率等重磅举措，地方也在逐步推进限制性政策的松绑。 据诸葛数据研究中心不完全统计，截止至9月14日，包括北上广深四个一线城市，以及武汉、成都、中山、厦门、苏州、杭州、海口等30个城市官宣执行“认房不认贷”政策。同时，有近30个城市对限购政策松绑，其中南京、大连、济南、青岛、郑州等10城全面取消了限购。 “目前行业呼声最高的利好政策正逐步落地，9月是体现政策效果的关键时间节点，随着政策发酵叠加金九银十到来，预计市场接下来有望实现筑底回升。”陈霄表示。。 “近期与房地产相关的一揽子政策落地后，9月上半月一线城市二手房交易环比上涨40%-50%，京沪新房交易涨幅更大。”广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉称，尽管9月第二周新房和二手房交易量环比涨幅有所下降，政策脉冲效应有所弱化，但比新政前仍出现30%左右的涨幅。 其进一步表示，楼市迎来“金九银十”传统旺季之际，以及开发商加大冲刺业绩力度的影响下，预计9月商品房市场将出现明显好转。 易居研究院研究总监严跃进认为，8月数据说明房价指数呈现“已经见底、有强劲复苏趋势”特征，这也意味着房价指数最悲观的时刻已经过去，后续各类利好信号和指标走势将持续呈现出来。

合肥市人民政府发布关于进一步优化房地产调控政策的通知。调整限购政策，在本市市区购买住房（含二手住房）的普通购房人，不再审核购房资格。调整限售政策，销售登记起始时间在本通知发布后（含当日）的房源，取得不动产权证后可上市交易。人才公寓等特殊情形商品住房需上市交易的，仍按相关政策和合同约定执行。调整信贷政策，落实国家信贷政策最新要求，调整优化差别化住房信贷政策，降低存量首套住房贷款利率。 通知全文如下 关于进一步优化房地产调控政策的通知 各有关单位： 为贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，现就进一步优化房地产调控政策通知如下： 1.调整限购政策， 在本市市区购买住房（含二手住房）的普通购房人，不再审核购房资格。 2.调整限售政策， 销售登记起始时间在本通知发布后（含当日）的房源，取得不动产权证后可上市交易。人才公寓等特殊情形商品住房需上市交易的，仍按相关政策和合同约定执行。 3.调整信贷政策， 落实国家信贷政策最新要求，调整优化差别化住房信贷政策，降低存量首套住房贷款利率。 4.调整价格政策， 充分发挥市场调节作用，鼓励优质优价，取消商品住房楼层差价率限制。 5.强化住房保障， 在发挥好现有公租房、保障性租赁住房兜底保障作用的基础上，规划建设保障性住房，促进房地产市场平稳健康发展和民生改善。 本通知自印发之日起实施。 合肥市房地产市场调控工作联席会议办公室 2023年9月15日

央行开展1年期MLF操作5910亿元，操作利率维持在2.5%不变。此外，央行今日开展340亿元14天期逆回购操作，为1月份来首次，利率下调至1.95%，此前为2.15%；开展1050亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

央行连出降息、优化房地产金融政策等大招后，年内二度降准。9月14日，央行公告：决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。 市场人士观点认为，央行此番再度降准践行了“保持流动性合理充裕”的承诺。 在内外部多重挑战下，今年以来央行稳好、稳住了流动性总量。除了精准到位开展公开市场操作、持续加量续作MLF、推动落实再贷款工具外，9月14日再度宣布降准0.25个百分点，在大招叠出、信心回暖的黄金点位上，继续顺势而为，有效缓解流动性扰动影响。 此外，央行9月再度降准将释放中长期流动性超过5000亿元，“真金白银”注入实惠，有效激励金融机构增加对实体的资金投入，宏观指标将呈现更多积极变化，经济稳步回升的可持续性进一步提升。 将释放中长期流动性超过5000亿元，银行体系流动性延续合理充裕 在业内专家看来，此次降准处于经济回升接力的关键时刻。 近期，宏观政策组合拳果断连续出手，财税、房地产、货币政策接连发力，市场预期明显好转，但经济回升弹性仍有待增强，二度降准将继续接力体现政策支持效应。 一是发债、缴税、考核等短期扰动因素将有效平滑。业内人士表示，央行此次降准的具体时机把握精准，9月中旬流动性面临地方债发行、税期高峰、监管考核等因素影响明显加大。地方债发行已在提速，继8月发行1.2万亿元后，9月还将发行超过1万亿元，金融机构认购缴款抽离大量流动性。 每月15日前后也通常是缴税高峰，流动性压力会阶段性增大。9月还是季末月份，流动性指标等监管考核也会使金融机构流动性需求上升。 “多因素叠加后，市场短期资金供求变动加大，央行在统筹权衡好中长期流动性供给的同时，选择流动性需求最为亟需的时点，及时出招呵护市场。”业内人士表示。 二是货币信贷持续平稳较快增长依然可期。信贷增长8月超预期好转，1-8月新增贷款再创新高，金融对实体支持力度不减。当前信贷需求现回稳态势，央行此次降准，可提前做好年内布局，为金融机构提供中长期资金支持，继续有效满足金融机构加大对亟需领域资金投放的流动性需求，在稳住货币信贷总量的同时，稳住实体需求，更好促进经济金融良性循环。 此前，已有不少市场分析认为中长期流动性出现短缺，采取降准等手段对冲近期流动性扰动因素是一种合适选择，此次降准并非意料之外。 降准步长仍为0.25个百分点，不包括已经适用5%准备金率的金融机构，释放了超过5000亿元的中长期流动性，总量适度，既能缓解短期流动性需求，又可在未来一段时期，持续补充信贷增长、现金投放、第三方支付机构备付金补缴等中长期流动性需求，体现了央行精准适度为银行补血，精心呵护市场流动性的积极信号。降准后银行体系流动性总量仍保持基本稳定，没有大水漫灌。 有望激励金融机构增加实体资金投入，经济稳步回升可持续性提升 央行此次降准，除了及时优化了商业银行和金融市场的流动性结构，起到了维护货币市场利率基本稳定的作用，还有望激励金融机构增加对实体的资金投入。 业内人士预计，央行9月再度降准，将释放中长期流动性超过5000亿元。“真金白银”注入实惠，有效激励金融机构增加对实体的资金投入，宏观指标将呈现更多积极变化，经济稳步回升的可持续性进一步提升。 此次降准之前，央行今年以来已降准一次，降息两次，实体经济融资成本下行明显。央行数据显示，1-8月企业贷款利率已降至有统计以来历史低位，个人住房贷款利率同比也大幅下降0.95个百分点。 业内人士表示：“但也要看到，当前我国商业银行净息差较2019年已明显收窄，央行再度降准，可以不断优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低银行负债端资金成本，进一步打开资产端贷款利率下行空间，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，金融向实体让利的能力有望进一步提升，稳投资稳就业力度加大。” 此外，受缴税、发债缴款等多重因素影响，近一段时间货币市场7天逆回购利率DR007总体在略高于公开市场操作利率的水平运行，且与隔夜利率利差收窄。 在业内人士看来，今年两次降息、两次降准的政策效果还将脉冲式持续释放，央行精准有力实施好稳健货币政策的信心、决心和能力进一步得到体现。

时隔6个月后，央行进行了今年第二次降准。 9月14日，央行宣布将于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。 “降准对房地产行业来说是一个重要的信号，说明宏观面会进一步加强对房地产的支持，结合因城施策的地方性政策落地，将共同推进楼市的企稳回升。”58安居客房产研究院院长张波告诉记者。 其进一步表示，通过降准，金融端有望加强对房地产行业的资金支持，对于当下融资压力依然较大的房企来说，未来现金流压力会得到进一步缓解。同时，受降准的影响，预计银行会加快落地房贷层面的优惠动作，这将有利于减轻居民实际购房负担。 “最近各种宏观政策力度都超预期，预计9月20日出现全面降息的可能性较大。”中原地产首席分析师张大伟称。 中原地产张大伟：房贷利率有望全面降到4%以下 中原地产首席分析师张大伟认为，政策底部已经出现，房贷利率有望全面降到4%以下。 目前全国大部分城市首套房贷利率已降至4%以下，只有少数一二线城市首套房贷利率在4%以上，此次降准后，预计包括北京在内的首套房利率加点，都存在取消的可能性。 对于房地产市场来说，此次降准传递出明确的政策信号，代表了信贷政策会继续宽松，进一步稳定市场信心和预期。 历史上，只要降准，对于房地产来说肯定会形成利好，能缓解资金面压力。此举首先能缓解房地产企业资金压力，另外，对购房者来说，也能获得相对平稳的信贷价格。 整体看，当下房地产市场需要购房者恢复信心，市场要企稳，需要从一二线城市开始。从认房不认贷开始，一二线城市成为8月来全国楼市政策宽松的龙头，降准叠加到此后可能落地的降息，以及二线城市松绑限购等政策，均形成了利好。 镜鉴咨询张宏伟：降准对非一线城市效果或不及预期 镜鉴咨询创始人张宏伟认为，央行决定于9月15日降准0.25个百分点，向市场释放了规模庞大的流动性。 对楼市来说，在新一轮认房不认贷、降首付、取消限购及限售等政策组合拳下，目前市场的增量需求还没有被激活。 当前，一线城市、少数强二线城市激活了改善市场的需求，但市场仍然处于多空博弈的状态，降准有助于合理释放这些城市的需求，但对其他城市来说，并不会有太大的影响。 总体来看，降准等各类政策及措施对非一线城市的效果不及预期，预计后续仍会有其他政策组合拳出台，尤其需要出台稳定经济、提升收入的措施。这类措施的落地，加之当前已出台的楼市政策组合拳，将促使楼市回温，加大去库存的力度。 易居严跃进：降准有助于促进房贷业务进一步发展 易居研究院研究总监严跃进表示，此次降准是对当前各类政策的进一步支持，尤其会对银行流动性起到有效支持作用，直接影响在于银行信贷扩张能力可以提高，有助于各类信贷业务的投放。 通过降准，将增强银行贷款方面的规模和主动性，有助于促进房贷业务进一步发展，进而更好提振房地产市场交易行情。 从近期市场来看，各类房地产利好政策非常多。叠加降准政策，预计银行推动房贷政策落地的积极性会明显增加，随着各类贷款的门槛进一步降低，购房者贷款额度也会进一步放大。 中指研究院陈文静：降准后核心一二线城市市场活跃度将有所提升 中指研究院市场研究总监陈文静，从降准的影响来看，一方面，降准为市场提供了更多长期资金，增加了资金流动性，有利于降低资金成本，进一步提振市场信心，有助于推动宏观经济恢复。 另一方面，此举将对房地产行业带来积极影响，宏观经济稳中向好有利于带动房地产市场预期好转，同时购房者、企业端的合理资金需求也有望得到更好的支持。 9月以来，全国各地优化政策节奏加快。根据中指院监测，截至9月13日，已有超30省市出台政策40余条，核心城市“因城施策”力度加大，多个二线城市全面取消限购限售政策，叠加本次降准，房地产市场预期有望进一步修复。短期来看，多项有利政策带动下，预计核心一二线城市市场活跃度将有所提升，从而带动全国房地产市场逐渐筑底企稳。

中信证券研报指出，央行宣布降低准备金率或将改善煤炭需求预期，进一步催化板块反弹。随着供给端全国矿山安监政策的强化以及需求端各类稳增长政策的叠加，煤价底部预期已逐步明朗。在此预期下，煤炭龙头公司低估值和分红的价值吸引力进一步增强，利好板块估值提升。 ▍流动性释放改善煤炭需求预期，板块表现或因此提振。 根据央行网站消息，为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，央行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。煤炭下游需求主要是电力、钢铁、化工等行业，与宏观经济运行、地产投资水平等高度相关，央行的降准能够释放流动性，降低融资成本，从而支持经济整体的发展，预计煤炭下游行业需求也将因此受益。因此我们认为降准能够促进煤炭消费的增长，改善煤炭下游消费预期。根据我们对2008年以来23次降准后煤炭板块表现情况的统计，在降准后的一周内，煤炭板块的绝对收益中位数和均值分别为0.58%/0.74%,相对于沪深300的相对收益中位数和均值分别为0.35% /0.95%，降准对煤炭板块收益或有正面作用。 ▍短期基本面变化：安监逐步强化致产量增速放缓，贸易商补库需求增加。 今年以来国内矿难事故使煤矿安全生产监管逐步趋严，进而限制了产量释放节奏。2023年7月，全国原煤产量同比增速降至0.1%，导致前7月累计产量增速由上半年的4.4%降至3.6%。安监趋严造成供给受限，结构上使市场煤供给收缩更为明显，是近期煤价上行的主因之一。此外，近期煤价上涨也带动了贸易商情绪，补库需求增加，也进一步推涨了煤价。 ▍煤价低点预期已逐步明朗。 近期动力煤价在淡季出现上涨，9月14日北方港口非电煤市场价格已达到895元/吨，较6月低点765元/吨上升130元/吨，主要受到国内供给节奏放缓、非电行业需求环比恢复、海外煤价上涨等因素带动。虽然三季度以来动力煤均价仍低于Q2均价，后续淡季动力煤价也有可能震荡调整，但从预期看，目前煤价低点预期已逐步明朗，在期货市场价格持续上涨的带动下，煤价悲观预期已充分消化。我们预计下半年动力煤均价约在850～900元/吨，煤价难以出现超预期下跌。焦煤目前价格预期也稳中向好，目前价格较5月份的年内低点已反弹30%左右，低库存的状态使焦煤价格后续易涨难跌。 ▍风险因素： 若经济增速不及预期，或进一步影响煤炭需求和价格；保供增产政策后续或带来供给增量，进一步压制煤价；海外能源价格系统性下跌、推动国内煤炭进口继续增加。 ▍投资策略。 我们认为，在“降准”等稳增长政策叠加下，煤炭需求和煤价预期回暖的概率增加，市场对煤价底部的预期逐渐明朗，对板块业绩和分红的预期也趋于稳定，叠加机构对板块配置较低、顺周期等市场风格影响，年内板块或呈现震荡上线的节奏。建议沿两条主线配置公司：一是具备持续分红能力且股价弹性较好的企业，二是“估值”破净但中报业绩表现相对较好的企业。

年内第二次降准来了，时隔半年后，央行再度下调存款准备金率。 据央行网站，为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。 央行降准有利于进一步释放流动性，对股市及楼市、汇率都会有不同程度的影响。对资本市场而言，2019年以来的十次降准措施公布后，次日沪指有6次录得上涨，4次录得下跌，上涨的次数多于下跌的次数。后5日沪指的表现则有8次录得上涨，2次录得下跌，上涨的概率远远大于下跌的概率。

房地产政策利好刷屏，机构预计“金九银十”新房销售将迎来显著的环比复苏。盘面上， 金科股份股价60日涨幅接近翻倍，荣盛发展同期涨幅超过30% ，拉长时间来看，金科股份和荣盛发展自今年5月低点迄今 股价累计最大涨幅分别达257%和168% 。 据财联社不完全梳理， 近期房地产相关利好消息不断，具体如下（附图） 。此外，除了 北上广深 四大一线城市外，目前已经有 大连、宁德、清远、沈阳、厦门、中山、佛山、江门、惠州、东莞、武汉、鄂州、成都、重庆、苏州等 多地提出实施“认房不认贷”政策。 其中，8月28日，国务院称制定实施一揽子化债方案，据业内人士分析，化债的受益方向主要有两个。第一是 各地城投和国资房企 ，由于他们替地方政府借债，所以化债本身会降低他们的债务压力。第二是 各地被地方政府欠款的公司 ，化债有助于他们收回欠款，民营房企优先级较高。 据经济观察报8月21日报道， 多家民营房企人士透露，郑州、天津等地要求各区县政府统计对民营房企的欠款明细 。近一年多来，多家房企通过各种方式要求部分地方政府尽快偿还对其欠款，理由是 急需这笔钱缓解流动性压力以及保交楼 。多家民营房企的区域负责人告诉经济观察网，其所在城市政府拖欠款项在10亿元-20亿元区间，主要包括承诺返还的土地出让金、土增税退税、安置房建设保证金、土地一级整理垫付款等。 据财联社星矿数据统计，A股上市房企中， 其他应收款合计占净资产比例超过50%的有12家 ，分别是 珠江股份、中南建设、华夏幸福、金科股份、荣盛发展、首开股份、南国置业、迪马股份、金地集团、滨江集团、万科A和光明地产 。 其中， 其他应收款合计占净资产比例超过100%的有5家 ，分别是 珠江股份、中南建设、华夏幸福、金科股份和荣盛发展 。 具体来看，东吴证券房诚琦8月25日研报指出， 珠江股份是广州国有房地产开发企业 ， 大股东是广州珠江实业集团 。公司于2023年4月24日发布公告称重组基本完成：作价28.0亿元将所持有的房地产开发业务相关的资产负债置出，同时作价7.8亿元置入广州珠江城市管理服务集团股份有限公司（下称“珠江城服”）100%股权。 重组后公司主营业务将变更为物业管理与文体运营 。珠江城服外拓能力强，城市服务业态优势突出，截至2022年8月，珠江城服在管项目共计366个（住宅141个、公建208个、体育场馆17个），在管面积共计2845万方。 中南建设主营房地产开发和建筑施工 ，定位大众主流住宅产品的房地产开发企业。 公司聚焦长三角、珠三角以及内地人口密集核心城市，不依赖有息负债发展 ，房地产业务坚持大众主流住宅产品定位。8月，公司新承接项目15个，预计合同金额合计0.4亿元。 华夏幸福为产业新城模式的标杆运营商 ，7月，华夏幸福公告称，公司以及子公司发行的共21支境内债完成重组，债券存续票面金额合计371.3亿元。目前， 华夏幸福金融债务重组签约已超85% ，全面重启产业新城等原有业务。 金科股份为全国性大型地产开发公司 ，业务以房地产开发为主，新能源发电、社区综合服务、酒店经营管理、园林、门窗、装饰等相关多元化产业经营为辅。 荣盛发展在地产板块、康旅板块项目实现全国化布局 ，半年报显示营业收入228亿元，同比增长近六成，净利同比扭亏为盈。

作为全国楼市排头兵的北上广深楼市，市场给予了高度关注。四个一线城市相继落地“认房不认贷”政策一周后，真实情况究竟如何？记者经过一番深入调查后， 市场多方反馈认为，总体来看京沪楼市热度高于广深。 据央视新闻报道，据不完全统计，在过去的10天时间里，至少有24个城市全面执行了“认房不认贷”政策。住房和城乡建设部政策研究中心副主任浦湛表示，“调查显示，从全国整体上看，购房意愿大概能增加15个百分点，一线城市增幅可能更高。” 财联社记者到项目现场走访并与多位资深业内人士、代理机构交流后发现， 执行新政后，四个一线城市从看房量到成交量，均出现明显提升，但基于四个一线城市原有政策、市场情况不同，市场反应及成交情况存在一定差异。 此外，多位分析人士认为，四个一线城市在施行“认房不认贷”政策第一周，相当一部分快速入市购房者为前期累积需求及受政策影响而引发恐慌性入市，近期的成交数据，未必能代表后市整体市场数据，之后仍需要看市场的变化。 部分受访人士表示，7-8月房地产市场成交持续转弱，不少城市销售面积环比延续下降态势，市场信心不足， 包括一线城市在内，楼市政策或仍需要持续加码，以防止市场后续动力不足。 北京政策效应最大 从财联社记者了解到的情况来看，执行楼市新政后，北京市场对政策的反应速度最快，同时也是政策效应最为明显的城市。 中原地产首席分析师张大伟认为，“认房不认贷”的新政，支持了居民合理的住房需求，对于有置换、改善类住房需求的北京户籍和非京籍居民家庭，即大家通常所说的改善类需求，将带来切实的作用。而从北京近几年以来的二手房市场看，改善类需求超过半数。 “北京执行新政后，二手房一周成交了5000套，新建住宅3500套，二手房一周超过之前半个月，新建住宅已经超过之前一个月成交量。” 张大伟称。 不过，伴随政策效应逐渐释放，北京新房及二手房成交量总体呈现逐渐回落的迹象。 据张大伟提供的市场成交数据，北京9月1日晚上发布政策，9月2日至9月7日北京二手房成交量分别为1200套、1400套、600套、500套、400套、不足400套，“8号成交量预计在300套左右。”同时，新政后，北京二手房房源增加了6000套。 新盘成交方面，上述数据显示，北京9月2日至9月5日成交量分别为1800套、900套、200套、100套，6日、7日、8日成交预计不足100套。 北京楼市热度较高，上海市场的热度紧随北京之后。同策研究院研究总监宋红卫向记者介绍， 新政后，上海500万元以下外围刚需区域热度提升最为显著，但部分板块热度原本较低的刚需区域项目，受到的带动作用相对有限。 此外，部分原本热度较高的改善项目影响不大，部分项目因还款压力等原因，仍偏向于选择六七成首付。 上海二手房成交方面，据上海链家监测数据，新政后首个周末上海链家门店的带看量，增长幅度在30%以上。 与北京受政策影响成交经历了几天明显上涨期有所不同， 广深楼市在实施楼市新政策后，看房量及二手房挂牌量出现明显增加，但成交上涨趋势并不明显。 据深圳乐有家研究中心提供的数据，9月3日乐有家深圳门店带看量，同比今年二三季度的周日平均水平上涨了50%，达到3月中旬以来单日的最高水平。此外，从各大中介平台数据看，近两日深圳的二手房日均成交套数在150套左右。 另外，广州施行“认房不认贷”政策后，记者走访了广州黄埔区的多个楼盘后发现，受政策带动的看房客较往常有所增多，同时新政也加快了购房者购买的速度，所以新政后首个周末项目成交较以往明显增加。 广州一位项目负责人告诉记者，新政后签单的购房者多为前期已看过房，并有购买意向的客户，另有部分改善性需求因对市场走势预期不明确，仍在观望当中。 广州房地产市场研究专家李茂喆向记者表示，从各中介平台数据来看，广州执行新政后二手房放盘量明显增加，置换需求入市意愿增强，但成交并未明显变化。“从带看转成交数据看，带看转成交比值略有升高。” 市场反应不同背后 基于上述四个一线城市楼市不同表现，业内人士认为，新政对广深楼市的影响弱于京沪。 张大伟认为， 究其原因，主要是因为执行新政策前后，四个一线城市二套房认定标准变化幅度存在一定差异，使得市场反应明显不同。 “北京之前无房有过贷款记录被认定二套首付比例基本是80%，新政后首付降低到40%，首付降了一半，降幅较大；而上海、深圳、广州之前无房有过贷款记录首付由50%、50%、40%，分别降到35%、30%、30%，降幅较北京要小。”张大伟称。 据宋红卫介绍，上海此前贷款政策为，无房有过贷款记录的普通住宅首付比例为50%，非普通住宅首付比例为70%；新政后，非普通住宅首付比例下调幅度不及北京，但降幅大于广深。 同时，张大伟表示， 此前广州、深圳部分购房人群会选择利率较低的经营贷替换原有房贷，一定程度上也降低了其对首付成数变化的关注度。 宋红卫则表示， 上海市场热度明显提升还有一个重要原因，即上海此前只是非核心区楼市表现不好，但核心区楼市热度并不低，部分二手房价格倒挂的项目，还一度引发了打新热潮。 此外，从土拍市场也可看出，今年上海热点核心区域地块竞拍热度依旧非常高。 “大家之前就认为上海新房市场整体稳定，其基本面向好，所以政策出来之后预期提升更为明显。但广深市场楼市成交下滑幅度相对较大，政策出来后，下滑幅度有所减缓，所以市场对新政带来的影响感受没那么明显。”宋红卫称。 对于广州市场， 李茂喆认为，新政之前，北京、上海整体的楼市表现好于广州、深圳，叠加政策效应，客户对楼市的预期更好。 “政策持续发酵之后，预计广州市场会有一波阶段性行情，因为无论是认房不认贷，还是首付比例下降的政策，都切合当下市场‘卖一买一’的需求。”李茂喆称。 不过，对于后市， 多位受访人士表示，虽然当前政策短期可以活跃市场，但中长期仍需政策持续支持。 “整体来看，政治局会议明确政策方向之后，各地调整优化调控政策的节奏也已经加快。具体会有哪些政策，一方面取决于当前各地政策工具箱有多大空间，另一方面也与城市市场表现密切相关。”张大伟称。 据中原地产不完全统计，从7月24日开始截至8月底，全国房地产进入密集政策发布期，累计房地产调控超过140次，刷新同期历史记录，仅8月一个月就超过120次政策刷新月度历史纪录。