据国家金融监管总局网站，2024年2月6日，金融监管总局召开专题会议，进一步部署落实城市房地产融资协调机制相关工作。金融监管总局高度重视协调机制相关工作，党委书记、局长李云泽多次推动部署。党委委员、副局长肖远企主持本次会议并讲话，金融监管总局各监管局主要负责同志、全国性商业银行分管负责同志参加会议。 会议强调，要进一步提高对建立城市房地产融资协调机制重大意义的认识。近期，相关工作取得积极进展，多数城市已建立城市房地产融资协调机制，提出了房地产项目“白名单”并推送给商业银行，商业银行积极响应，有效对接项目名单，已提供一批新增融资和贷款展期，满足不同房地产项目合理融资需求。 会议要求，各监管局要成立工作专班，主动加强与地方政府和住建部门协同配合，积极参与协调机制各项工作，及时掌握辖内各城市协调机制运行情况。指导督促辖内银行完善制度流程，尽力满足合理融资需求。各监管局要按照协调机制要求，总结良好经验与做法，加大复制推广力度。对存在的问题与堵点，要及时报告，通过协调机制认真研究、切实解决，助力辖内房地产市场平稳健康发展。 会议要求，各商业银行要主动对接协调机制，对推送的房地产项目名单要及时开展评审，加快授信审批，对合理融资需求做到“应满尽满”。各商业银行内部要建立专门工作机制，优化贷款审批流程，细化尽职免责规定，指导督促各分支机构加强对辖区房地产项目的调研，全面掌握情况。对于需要协调解决的事项，应及时向协调机制报告并推动解决。

2024年首次降准落地！2月5日，央行降准0.5个百分点，将向市场提供长期流动性约1万亿元。 与此同时，央行今日进行1000亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。因今日有5000亿元7天期逆回购到期，公开市场净回笼4000亿元。 中国货币网显示，在宣布降准次日，即1月25日，DR007平均利率为1.9405%，至2月5日中午12点，DR007加权利率1.9442%，并未出现明显变化。 2月5日，深圳某券商固收首席对财联社表示，今日降准市场资金并未出现明显宽松的状态。影响因素包括本身春节期间市场取现需求就大，其次是央行也不想过度宽松，虽然降准，但其他渠道投放的资金就少了。 数据显示，上周（1月29日-2月2日），央行公开市场开展17470亿元逆回购操作，19770亿元逆回购到期，逆回购层面净回笼2300亿。 不过，2月4日，广发证券银行业倪军&王先爽团队发布观点认为，上月末逆回购余额保持回升，跨月后大幅回落，同时上周五央行重启14天逆回购投放，但规模不大。50bp降准将于本周一落地，预计今年春节流动性较充裕。 市场已经消化消息，10年期国债跌至2.4% 2月5日，北京某券商研究所负责人对财联社表示，今日债券市场表现平稳可以理解，一方面节前资金外流是惯例，二来降准的消息已经在上周基本消化完毕。 长江证券最新报告认为，上周长短端利率均下行，资金面总体偏松，短端利率下行，DR001和DR007均值分别回落11BP、回落1BP至1.69%、1.89%。虽然住房政策持续优化，1月PSL新增1500亿，但经济表现仍较疲弱，市场降息预期再起，叠加股债跷跷板效应，长端利率下行，1Y国债和10Y国债到期收益率分别下行13.3BP、下行7.5BP至1.89%、2.42%。 受到降准和降息预期等因素催促。2月4日午间，10年期国债活跃券下行2个基点报2.4%，创下10年期国债活跃券收益率2010年以来的新低点。 对于2月4日市场表现，广发证券刘郁团队分析，尽管非银机构缺席市场，银保类机构较强的配置情绪推动了各期限国债收益率进一步下行。除10年期国债之外，30年期国债收益率低至2.62%，刷新2007年以来的历史低点。 上述深圳券商分析师表示，近日发债的规模也不算大，市场供给较为平稳，也造成市场缺乏资产的压力。 长江证券宏观团队近日发布数据显示，上一周（1月29日-2月2日），国债与地方债合计净融资1450亿元，低于此前规模。具体来看，国债净融资-170亿元，其中国债发行780亿元、到期950亿元；地方债净融资1620亿元，其中地方债发行2644亿元、到期1024亿元。 跨节资金预料平稳，节后国债发行提速或有挑战 2月银行体系融资需求下降对市场资金影响明显。 同业存单收益率方面，上周末1M、3M、6M、9M、1Y AAA级NCD到期收益率分别为2.19%、2.32%、2.35%、2.35%、2.35%，分别较上期回落15bp、7bp、5bp、5bp、5bp。 广发证券倪军团队认为，同业存单发行规模较前期明显缩量，预计临近春节，银行信贷投放节奏有所放缓。 反映信贷需求放缓的还有票据利率，上周末1M、3M和半年票据利率分别为0.85%、1.80%、1.69%，分别较上期末回落1.67bp、42bp、28bp。票据利率先升后降，进入2月后明显回落至低位，侧面说明信贷投放节奏放缓。 数据显示，上周末DR001、DR007、DR014分别为1.72%、1.84%、2.16%，分别较上期回落9.3bp、10.8bp、18.1bp。 广发证券倪军团队认为，总体上资金面保持平稳，显示当前银行间流动性中性偏宽松，春节资金面整体平稳，资金利率窄幅波动，考虑到跨节因素和政府债缴款额上升，DR007或将略有回升。 广发证券刘郁认为，如果节后国债和新增地方债发行提速，且新一轮特殊再融资债落地，或造成短期流动性压力。

央行进行了今年首次降准。 央行决定于2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。此次降准将向市场提供长期流动性约1万亿元。 此次为央行时隔两年再次出现0.5pct的全面降准，降准力度较大，充分表明央行稳增长、稳市场决心。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7%。 事实上，这距离上次央行降准已过去5个月，央行自2021年7月开启降准周期，截至2023年9月已累计降准六轮、合计下调200bp。 多位房地产业内专家认为，此次降准符合预期，充分体现了当前进一步对货币政策环境进行宽松的导向，降准后银行的贷款额度将有所增加，将对房地产市场形成一定利好。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，此次降准有助于改善房地产复苏预期。一方面，降准有助于改善房地产信贷环境；另一方面，央行加码稳增长政策力度，改善经济复苏预期，叠加之前出台的稳楼市政策效果逐步释放，利好房地产信心修复。 “本次降准将为市场提供更多长期资金，增加资金流动性，进一步降低资金成本，推动经济良好运行。同时，也将为化解房地产风险提供资金支持，有利于房地产行业修复，稳定市场预期。”中指研究院市场研究总监陈文静称。 “历次降准，都会涉及到银行贷款的投放，尤其涉及到与房贷相关的内容。”易居研究院研究总监严跃进表示，今年市场的一个特点是，需要银行贷款投放的重点领域多，且资金到位的迫切性高，包括房地产开发贷款、保交楼支持、房企流动性支持、城中村和保障房等贷款支持等，所以降准对于各类房地产细分领域具有积极的支持作用。 其进一步表示，对于购房市场而言，降准也会产生直接影响。尤其有助于各地银行扎实落实降低首付和房贷利率的操作，这对于2024年购房需求的提振等都有积极的作用，也会对春节假期购房市场带来直接的支持作用。 不过，58安居客研究院院长张波认为，降准效果还需要通过商业银行的存贷款循环派生来实现。目前商业银行向房地产行业尤其是房企放贷的意愿度依然偏弱，如何结合“三个不低于”以及“房企白名单”制度更好推进房地产风险出清，并保障房地产市场稳定运行，依然需要各地出台细则落实。 降准之前，中国人民银行行长潘功胜1月24日在国新办新闻发布会上表示，2024年1月25日起支农支小再贷款、再贴现利率将由2%下调至1.75%，这些举措有助于推动LPR下行。 “截至今年1月，1年期及5年期LPR已分别连续6个月及8个月不变，我们预计2月LPR下调的概率进一步增大。降准和潜在的降息，有望从融资端和需求端共同维稳房地产市场。”华泰证分析师表示。 值得关注的是，在央行降准的同时，监管层还在完善经营性物业贷款的有关政策，以及满足保交楼的合理融资需求。 1月24日，央行和金融监管总局将出台完善经营性物业贷款的有关政策，支持优质房企盘活存量资产，扩大资金使用范围，改善流动性状况。而住建部也表示，保交楼专项借款项目总体复工率达到99.9%，2024年将继续攻坚克难。 “我们认为货币政策的进一步发力将从融资端和需求端助力维稳房地产市场，经营贷优化有望为持有优质资产的房企疏通融资渠道。预计新推出的地级及以上城市房地产融资协调机制，有望进一步加强地方政府、商业银行和房企的协同合作，更好满足保交楼项目合理融资需求，修复购房者信心。”华泰证券分析师称。

宏观新闻 1、国务院总理李强日前签署国务院令，公布《碳排放权交易管理暂行条例》，自2024年5月1日起施行。 2、据央行此前公告，人民银行将在今日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。 3、2月3日，党的十八大以来第12个指导“三农”工作的中央一号文件正式发布，提出有力有效推进乡村全面振兴“路线图”。全文共六个部分，包括：确保国家粮食安全、确保不发生规模性返贫、提升乡村产业发展水平、提升乡村建设水平、提升乡村治理水平、加强党对“三农”工作的全面领导。 4、昨日，最高人民检察院第四检察厅厅长张晓津在“全面贯彻习近平法治思想高质效办好每一个案件”最高检厅长网络访谈中表示，依法严厉查处证券违法犯罪案件，坚持“严”的主基调，依法从严、全链条追诉财务造假、侵占上市公司资产、内幕交易、操纵市场、“老鼠仓”等证券犯罪案件。 5、昨日，证监会党委书记、主席易会满主持召开党委会议。会议提到，要严把上市公司入口关，加大退市力度；依法严厉打击操纵市场、恶意做空、内幕交易、欺诈发行等重大违法行为；鼓励和支持各类投资机构加大逆周期布局，引导更多中长期资金入市；认真倾听广大投资者的声音，及时回应投资者关切。 6、国务院国资委近期部署2024年投资工作，推动国资央企聚焦主责主业、发展实体经济，积极扩大有效投资，优化投资布局结构，其中加快布局培育新质生产力是着力重点之一。 行业新闻 1、据财联社不完全统计，上周五盘后包括航锦科技、海翔药业、科顺股份等在内的19家A股上市公司披露回购或增持上限超1亿元（含1亿元）的计划公告。 2、昨日，国家卫生健康委举行新闻发布会，国家卫生健康委新闻发言人米锋介绍当前正值春节前返乡高峰，国内南北互跨旅游热潮持续，还有远赴境外观光旅游。人群大规模流动和聚集容易加速呼吸道疾病传播，春节前后呼吸道疾病仍会保持一定的流行水平。 3、市场调研机构Counterpoint Research表示，根据最新数据，华为在2024年前两周以智能手机销量第一的位置回归中国市场。 4、根据广大市民乘客的建议，上海市交通委决定，从2月4日起恢复浦东机场区域内网约车运营服务，市民乘客可通过各网约车平台在浦东机场区域内预约用车。 5、从国家外汇管理局深圳市分局获悉，该局于2024年2月2日发布《关于开展跨境贸易投资高水平开放试点的通知》，正式在深圳市试点，便利更多经营主体合规办理跨境贸易投资业务，以高水平开放促进深圳高质量发展。 公司新闻 1、药明康德发布关于澄清事项的进一步公告，公司在过去没有、现在和未来都不会对任何国家构成国家安全风险。 2、千合资本公告，王亚伟因个人原因暂不参与公司运营管理，赎回工作已基本顺利完成。 3、平治信息公告，公司为中国移动智算中心（南京）2023年智算算力项目算力设备采购项目的中标候选人，采购内容为人工智能通用计算设备（训练型），中标含税金额共计约为9570万元。 4、江铃汽车公告，1月汽车产量21939辆，同比增长101.28%；销量20899辆，同比增长70.88%。 5、北部湾港公告，1月货物吞吐量2583.3万吨，同比增长8.45%；其中，集装箱部分64.19万标准箱，同比增长15.02%。 6、美利云公告，公司原拟以重大资产置换及发行股份购买资产的方式购买天津力神电池股份有限公司持有的天津聚元新能源科技有限公司100%股权和力神电池（苏州）有限公司100%股权，同时拟募集配套资金。经审慎研究，公司和交易各方拟协商终止本次重大资产重组事项。 7、五芳斋发布业绩快报，2023年净利润1.7亿元，同比增长23.1%。 8、深南电A公告，公司目前生产经营状况正常，除天然气价格高企对天然气发电行业的共性影响外，公司电力主营业务未发生实质性变化。 9、安琪酵母公告，微琪公司实施年产3万吨合成生物PHA绿色智能制造项目（一期），项目总投资2.5亿元。 10、中国神华公告，新街一井、新街二井采矿许可证获得批准。 环球市场 1、美股三大指数上周五集体收涨，纳指涨1.74%，上周累涨1.12%；标普500指数涨1.07%，上周累涨1.38%；道指涨0.35%，上周累涨1.43%；三大指数均录得周线四连涨。 2、据参考消息援引外媒报道，美参院版《生物安全法案》推迟审议。 3、美国防部部长奥斯汀当地时间2月3日发表声明称，美英两国的军队当天在澳大利亚、巴林、加拿大、丹麦、荷兰和新西兰的支持下，对也门胡塞武装控制地区的军事目标发动了新一轮袭击。 投资机会参考 1、AI技术推进产业在C端商业化变现，这类产品在各个行业应用普及或加速推进 在近期举办的2023福布斯中国创新力企业国际投资大会上，商汤科技基于大模型技术，通过商汤如影AI视频生成平台，为福布斯中国集团首席战略官晏格文(Graham Earnshaw)量身打造的AI数字人形象亮相。 2023年GPT-4横空出世后，数字人朝着智能化、便捷化、精细化、多样化方向发展，进入加速增长阶段。当前AI模型的智能水平、学习能力大幅增强，落实到虚拟人制作环节，即可用少量样本的学习完成虚拟人形象的生成，对制作效率的提升显著；随着AI技术的不断升级，使用AI模型的成本也将有望逐步降低。头部厂商通过提供集成平台，降低制作门槛，满足更多虚拟人制作需求，或将加速推进虚拟人在各个行业应用的普及。广发证券指出，国内外已有相关AI虚拟人“网红”面世，并迅速实现C端流量的商业化变现，AI技术有望推进虚拟人产业在C端的普及和流量变现，刺激B端对虚拟人的需求增加，推动产业加速发展。 2、国家重视该体系构建，这个产业发展进入快车道 近日，国务院国资委、应急管理部联合召开中央企业安全生产工作视频会议。国务院安委会副主任、应急管理部部长王祥喜指出，要在提高企业本质安全水平上树标杆，更加注重安全培训、科技支撑和中国特色企业安全管理体系建设，推动从根本上消除事故隐患、从根本上解决问题。要在重特大灾害事故应急处置上挑重担，把国家专业救援队伍建好管好用好，以实战为导向开展常态化应急演练，不断提升应对急难险重灾害事故的能力。 此前，工信部、国家发改委、科技部、财政部、应急管理部等五部委印发《安全应急装备重点领域发展行动计划（2023－2025年）》。其中提出，力争到2025年，安全应急装备产业规模、产品质量、应用深度和广度显著提升，对防灾减灾救灾和重大突发公共事件处置保障的支撑作用明显增强。安全应急装备重点领域产业规模超过1万亿元。中商产业研究院报告指出，近年来，我国安全应急装备快速发展，涌现出一批优质企业和先进产品，在生产安全事故预防和各类突发事件的应急处置中发挥了重要作用。未来随着政府政策的支持以及行业技术供给能力持续增强，我国安全应急装备产业规模将持续扩大，行业发展前景广阔。 3、关于数字人民币央行有新探索，未来三年或迎快速发展期 据媒体报道，记者了解到，中国人民银行数字货币研究所与香港金融管理局将进一步深化数字人民币跨境试点合作，探索基于数字人民币的个人小额跨境汇款服务等，为内地和香港居民企业带来更多便利。中国人民银行数字货币研究所表示，将推进数字人民币和香港本地支付条码互通工作，充分复用现有受理环境资源，降低商户系统改造和投入成本，拓宽香港地区受理商户范围。在跨境电商、缴纳学费等重点场景，有序推动两地线上平台开通数字人民币支付方式。 中金公司表示，2023年以来，数字人民币在多个维度实现提速发展、“飞轮效应”或正在形成，伴随数字人民币生态合力日益增强及部分试点地区加大推广力度，预计未来三年或是数字人民币快速发展期，数字人民币有望赋能更多数字经济细分领域。 4、国家药监局已批准甲型流感病毒检测试剂共66个 从国家药监局获悉，截至目前，国家药监局已批准甲型流感病毒检测试剂共66个，其中抗原检测产品23个、抗体检测产品5个、核酸检测产品38个。66个产品中，单检产品27个，联检产品39个，联检产品多为甲流、乙流联检。下一步国家药监局将持续做好甲型流感病毒检测试剂审评审批工作，满足当前相关传染疫情防控需求。 2023年，我国流感报告发病数达到了1252.82万人，每十万人发病率高达888.73。国投证券马帅认为，近年来，在分级诊疗体系不断推进、检测技术革新、早诊早治趋势凸显等因素的驱动下，我国呼吸道病原体检测市场保持快速增长态势，但我国呼吸道检测渗透率仅为1.81%，而全球范围水平达到14.77%。未来仍具有进一步提高渗透率，挖掘存量市场的充足空间。

“加倍”礼包已送达。与去年的两次降准不同，今日降低存款准备金0.5个百分点政策落地，释放长期资金超1万亿。业内人士认为，此次降准有力弥补了春节前流动性缺口，足够的流动性供给也有助于稳住货币市场利率，为实体经济降低成本创造空间。 随着作为重量级货币政策工具的降准落地，市场人士还认为，会释放出多重政策效果。比如从根本上提振市场信心、向市场传递了年初就加大宏观政策调控力度信号。而且，此次降准还有望与前期政策形成合力，为后续系列稳需求、稳增长政策营造适宜的流动性环境。 超预期降准弥补节前流动性缺口 业内专家普遍认为，此次央行降准超市场预期。2023年央行两次降准，幅度都是0.25个百分点，单次释放长期资金5000亿元左右。今年开年，央行释放“加倍”礼包，降低存款准备金0.5个百分点，释放长期资金超1万亿元。 这次降准有力弥补了节前流动性缺口。2023年四季度以来，央行已通过MLF超额续作、新增PSL等方式投放流动性逾2万亿元，但据市场估算，春节前流动性仍有一定缺口。 据业内人士分析，节前流动性缺口来源于三个方面：一是政府发债缴款，去年四季度增发1万亿元国债以及地方再融资专项债，年末财政库款较三季度末反季节上升2000多亿元；二是新增存款缴准，去年四季度新增存款3万亿元，往年1月还会新增3万多亿元，按7%的法定存款准备金率估算，缴准规模在4000亿元以上。 三是节前取现需求。历年春节前受居民集中取现、企业提现发工资及长假因素影响，银行体系流动性会出现较大缺口。近年来，春节取现规模都超过2万亿元，居民现金需求较疫情前也更为旺盛，M0增长有所加快。 2020年以来，央行在每年春节前夕都安排降准，既能补足银行体系流动性缺口，又能利用节后回笼的现金继续支持银行信贷投放，有“一箭双雕”的效果。 足够的流动性供给稳住货币市场利率。一般情况下，信贷投放得多、流动性消耗得快，容易导致资金面收紧，抬高市场整体利率水平。 业内人士认为，央行此次降准，保证了春节前的流动性合理充裕，预计将有力维护货币市场利率平稳运行，稳定银行负债端成本，再加上支农支小再贷款再贴现利率调降、存款利率市场化改革推进等措施，都将为实体经济降低成本创造更多空间。 降准落地会带来什么效果？ 央行此次超预期降准落地后会产生什么政策效果？业内人士认为，至少具有提振市场信心、传递大力调控信号、营造适宜流动性环境等多重效果。 今年以来，市场预期容易受到扰动。业内专家表示，降准作为传统的重量级货币政策工具，具有较强的信号意义，有利于增强社会信心和底气。此外，降准体现了政策加力，“真金白银”激励金融机构加大对实体的资金投入，有助于国内经济基本面不断恢复向好，从根本上提振市场信心。 能否实现2024年经济“开门红”对全年经济增长至关重要。各地政府在积极储备地方专项债、增发1万亿元国债项目，准备开年发力。业内人士认为，央行此时降准是抓紧落实中央经济工作会议部署，根据形势变化前瞻布局的有力政策举措，及时向市场传递了年初就加大宏观政策调控力度的信号。 此前财政部增发了1万亿元国债，大部分实物量会体现在2024年，央行也新增了5000亿元PSL额度，用于支持保障性住房、平急两用公共基础设施建设、城中村改造，存量政策将继续体现经济带动效应。近期财政部还表示将继续安排一定规模的地方政府专项债券，适当增加中央预算内投资规模，发挥好政策投资的带动放大效应。 中央经济工作会议强调，要增强宏观政策取向一致性，强化政策统筹，确保同向发力、形成合力。业内人士还表示，此次降准也是宏观政策取向一致性体现，有望与前期政策形成合力，进一步推动经济回升向好。央行及时降准也能为后续系列稳需求、稳增长政策营造适宜的流动性环境。

今日央行消息，为维护春节前流动性平稳，央行进行830亿元7天期和140亿元14天期逆回购操作，这也是开年后央行首次重启14天期逆回购操作。 在央行的呵护下，1月份流动性宽松稳定。进入2月，资金面需求端则有所扰动，主要因素包括政府债券供给、银行信贷“开门红”以及过年现金需求。春节期间，居民取现需求是春节流动性缺口的最主要来源。 多位专家对财联社记者表示，从以往经验看，开年至春节前后，短期资金面仍存在一定波动，2月5日降准将向市场释放出长期流动性1万亿元，对冲流动性缺口。从近期释放的信号看，2024年，货币政策在发力空间、结构优化、政策协调等方面将有许多新看点，专家预计，2月MLF利率、LPR可能进一步下调。 春节前流动性扰动因素多 降准对冲资金缺口 继去年年底的操作后，央行今日再次开启14天逆回购操作。2月2日，央行进行830亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平；进行140亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。数据显示，因今日有4610亿元逆回购到期，因此单日净回笼3640亿元。 本周跨月，央行呵护资金面的意图明显，本周央行共开展了17470亿元逆回购操作，因有19770亿元逆回购到期，本周净回笼2300亿元。此前，1月25日至1月31日的5个交易日里，央行共向市场投放了13130亿元，以便资金面跨月。 在央行的呵护下，1月份流动性宽松稳定。进入2月，资金面需求端则有所扰动，主要因素包括政府债券供给、银行信贷“开门红”以及过年现金需求。春节期间，居民取现需求是春节流动性缺口的最主要来源。 根据方正证券固收首席张伟的测算，预计2024年春节取现需求将使得1.5万亿资金流出银行体系，预计1月新增财政存款7884亿元。我国增值税按季度预缴纳，季度初始月份是预缴月，1月是传统的缴税大月。此外，银行投放贷款并派生存款，从而需要缴纳法定存款准备金，这也会带来流动性缺口，预计1月将新增缴纳法准3212亿元。 “从以往经验看，开年至春节前后，短期资金面仍存在一定波动，主要是缴税、缴准，公开市场工具到期量大、政府债券发行、银行宽信用，春节因素等多方面影响。”光大银行金融市场宏观分析师周茂华对财联社记者表示。 业内人士指出，央行货币宽松动作是春节前后资金面能否平稳运行的关键，降准将对冲春节前流动性缺口。2月5日起金融机构准备金率下调0.5个百分点，这将向市场释放出长期流动性1万亿元，助力于实体经济的持续回暖向好以及资本市场的平稳健康发展。 不过，信达证券固定收益首席分析师李一爽还指出，降准后央行仍需投放部分资金。“在春节前现金流出、缴准缴税等因素影响下，央行大致需要再投放1.5万亿流动性，因此降准后央行仍需投放部分短期资金，仍然掌握资金面的控制权。”他指出，假设在降准后资金面仍然偏紧，但权益市场因此延续调整，那么央行后续仍可能采取更多宽松措施。 关注春节后MLF利率走势 尽管春节前后资金面有所扰动，但周茂华表示，央行充分考虑这些短期扰动因素，运用MLF、降准及公开市场操作等多种工具灵活操作，平衡好短期机构流动性需求同时，引导金融机构加大实体经济支持。”周茂华表示，央行灵活运用多种稳增长政策工具同时，也在不同程度增加基础货币投放，市场流动性整体有望保持合理充裕。 值得关注的是，春节后的第一个工作日将迎来本月的MLF利率操作。有数据统计，央行历年采用公开市场操作对冲春节资金面扰动，大概率超额续作。2022年，央行于1-2月连续超额续作MLF，通过MLF和逆回购净投放资金7000亿元；2023年，央行除了通过MLF和逆回购净投放资金外，还采用国库现金定存向市场净投放资金500亿元。 中信证券研报显示，经测算，完全排除MLF(中期借贷便利)以及逆回购到期的因素，预计2月份存在约5500亿元的流动性缺口，资金面仍存一定的压力。资深市场分析师吴暄也对财联社记者表示，2月份是传统春节，按照历史以往规律，央行大概率在春节前释放流动性，然后节后再适度回收部分流动性，2月份的流动性大概率会前松后紧。 但春节假期后，节前提现的资金将回流银行体系，这将为政府债券发行以及资本市场的运行创造良好的流动性环境。 同时，多位专业人士预计2月MLF利率或LPR报价有可能下行。天风固收提出，2月MLF降息可能性不高，2月单独调降LPR报价的概率相对较大，这个组合预计对于利率定价影响较小。 国盛证券首席经济学家熊园则认为，稳信心、稳增长仍需政策加码。在货币端，宽松仍是大方向，后续大概率会降息，抵押补充贷款（PSL）有望续发、政策性金融工具也可能重启。短期内再降准的必要性不大，预计2月MLF利率、LPR等进一步下调。 德邦证券固定收益首席分析师徐亮则称，节后随着资金的回流，银行间市场流动性可能会经历短期的宽松。此外降准资金届时可用于对冲政府债的发行。因此短期流动性宽松概率大。2月央行将综合使用逆回购、MLF以及PSL（抵押补充贷款）等结构性工具，以维持市场流动性合理充裕 平安证券首席经济学家钟正生表示，全面降息和进一步下调存款准备金率，存在必要性和施策空间。实施节奏主要将取决于经济增长动能变化、美联储降息和美元指数的变化。短期看，不排除LPR于2月下调、政策利率于3月下调的可能。

编者按：继2023年年末“央妈”16个交易日累计向市场净投放了26400亿元来呵护资金面，维护了年末流动性合理充裕之后，进入2024年，临近跨月和春节时点， 央行为了“维护月末流动性平稳”，告别了1月23日和1月24日两个交易日的市场净回笼操作，自1月25日起加大了对公开市场业务操作的净投放力度，截至1月31日的5个交易日里，一共向市场投放了13130亿元，以便于资金面安稳“跨月”。SMM也对各方声音进行了汇总，以供参考！ 5个交易日累计净投放13130亿元 1月31日，为维护月末流动性平稳，央行当日进行5440亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有4630亿元7天期逆回购到期，实现净投放810亿元。 1月30日，为维护月末流动性平稳，央行当日进行5630亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有4650亿元7天期逆回购到期，实现净投放980亿元。 1月29日，为维护月末流动性平稳，央行当日进行5000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1220亿元7天期逆回购到期，实现净投放3780亿元。 1月26日，为维护月末流动性平稳，央行当日进行4610亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有710亿元逆回购到期，实现净投放3900亿元。 1月25日，为维护月末流动性平稳，央行当日进行4660亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1000亿元7天期逆回购到期，实现净投放3660亿元。 1月24日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行当日进行4630亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有5470亿元7天期逆回购到期，实现净回笼840亿元。 1月23日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行当日进行4650亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有7600亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2950亿元。 1月22日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行当日进行1220亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有890亿元7天期逆回购到期，实现净投放330亿元。 声音：央行近来加大投放力度 预计1月底以及春节前后资金面有望保持平稳 对于央行近来加大投放力度，呵护月末和春节时点资金面的举动，不少业内专家也发表了自己的看法。 有专家在接受中证报采访时表示， 在连续净投放、降准等利好因素作用下，预计1月底以及春节前后资金面有望保持平稳。后续央行将多措并举，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。 1月26日消息，中国人民银行党委召开扩大会议传达学习贯彻省部级主要领导干部研讨班精神 。会议强调，要始终保持货币政策稳健性。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。 把握好新增信贷的均衡投放，注重盘活被低效占用的金融资源，为经济稳定增长营造良好的货币金融环境。兼顾内外均衡，促进综合融资成本稳中有降，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 分析人士普遍认为，当前资金面面临月末、春节因素的双重扰动。 随着春节临近，节前居民取现需求对银行间资金的“抽水”作用较为明显。国海证券固收团队测算，距离春节剩余两周时间，或仍有1.2万亿元现金随着居民取现行为从银行间体系流出。国海证券认为，节前降准释放约1万亿元长期流动性，能比较充分地对冲居民取现带来的资金缺口。刘郁表示，短期来看，降准有助于填补春节资金缺口；中期来看，降准有助于填补长期资金缺口，同时可能降低逆回购等短时资金需求。 招商基金研究部首席经济学家李湛也提到，一方面历年春节取现金规模约在1.5万亿元左右，另一方面2023年以来的基础货币缺口持续由MLF和逆回购填补。此次降准有助于呵护跨年资金面以及弥补长期资金缺口。 浙商证券固收研究团队表示，就季节性规律来看，春节前两周资金利率绝对水平趋于抬升，资金分层情况先加剧后缓和，春节后两周资金面存在缓和机会，分层情况整体好于前期。站在当前，按照季节性规律，预计资金利率仍偏向于抬升，分层情况可能略有加强。 广发证券固定收益首席分析师刘郁认为，本周跨月同时临近春节，央行大概率会继续大额投放，逆回购余额或继续处于高位。 推荐阅读： 》安稳跨年！ “央妈”持续加码呵护流动性 16个交易日共投放26400亿元【SMM专题】 》重启14天期逆回购 央行本周公开市场净投放3060亿元 》跨年资金警报 Shibor1M资金创2022年以来新高！央行重启14天逆回购已投放2420亿 》央行本周公开市场小额净回笼310亿元 下周逾2万亿逆回购到期

继广州之后，上海也对楼市政策进行了优化。 1月30日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局联合印发《关于优化本市住房限购政策的通知》。 通知显示，自1月31日起，在上海市连续缴纳社会保险或个人所得税已满5年及以上的非上海市户籍居民，可在外环以外区域（崇明区除外）限购1套住房，以更好满足居民合理住房需求，促进区域职住平衡、产城融合。该政策自2024年1月31日起实施。 易居研究院研究总监严跃进指出，上海本次政策主要在几个方面做出了调整。 首先，取消非上海市户籍单身人士限购。此前非本市户籍单身人士购房，需满足“5年社保+已婚”条件，而现在取消了“已婚”条件。 “基于房地产市场新形势和新要求，上海对过热时期过严政策进行了调整优化，支持在沪稳定就业的非本市户籍单身人士购房安居需求。”严跃进说。 其次，明确优化限购区域范围。此次非本市户籍单身人士可在外环以外区域限购一套住房，但崇明区除外。外环以外区域约占全市六成的房源量和交易量，可更好满足相关群体首套房或刚需房置业需求。 严跃进表示，上海最新楼市政策，对人才购房政策继续进行了优化，与人才安居购房政策形成梯度政策体系。自贸区临港新片区、青浦新城、奉贤新城以及金山南转型等重点区域，继续实施已出台的更优人才安居购房政策，其缴纳社保或个税满3年即可购房。 事实上，去年年底以来，上海已多次调整了房地产政策。 2023年12月14日，上海调整普通住房标准，同时优化差别化住房信贷政策，对首套及二套住房商业性个人住房贷款利率进行优化。 1月2日，上海市公积金管理中心发布通知，对住房公积金个人住房贷款政策进行调整。1月13日，上海市青浦区、奉贤区出台人才安居新政。根据两区政策，在沪缴纳职工社会保险或个人所得税满3年及以上、且在上海市无住房，与人才购房区域范围内用人单位签订2年及以上劳动（聘用）合同且工作满1年的非沪籍人才满足一定条件后，可在人才购房区域范围内购买1套住房，同时购房资格由居民家庭调整为个人。 “随着一系列政策效应逐渐释放，购房者入市信心和积极性将明显增强，购房节奏也会加快，多项举措将有利于房地产交易行情的提振。”严跃进称。 上海放宽限购政策之际，同一日，苏州则在1月30日实施了力度更大的楼市政策：苏州全面取消限购，不再对购房资格进行审查，购房不再限面积及套数，但新房限售政策仍为两年。 而在1月27日，广州也限购进行调整，在广州限购区域范围内，购买建筑面积120平方米以上（不含120平方米）住房，不纳入限购范围。 多位分析师认为，上海、广州以及苏州出台楼市政策之后，北京、深圳逐步调整限购政策的预期越来越强；接下来是否会对限制性政策逐步进行更全面深入的调整，有待进一步观察。 在业内人士看来，近期广州、上海两个一线城市，以及像苏州这样的热点二线城市对楼市政策进行优化，与市场仍然低迷的态势有关。 广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉指出，在刚刚过去的12月份，一线城市二手房价格环比下跌1.1%，连续三个月领跌70城、领跌一二三线，市场情绪依然悲观，房地产市场下行的压力依然加大。12月份，一线城市新房交易同比下跌8%。1月份前四周，一线城市北京、上海、广州、深圳新房交易环比分布为-36.8%、60.9%、-3.6%、-10.8%，市场整体仍旧在下行。 从多地近期先后出台楼市政策的背景来看，住建部1月26日在融资协调对接部署会上明确，充分赋予城市房地产调控自主权，各城市可以因地制宜调整房地产政策。 李宇嘉表示，这意味着要将调控的权利给到地方，稳定行业和市场的责任也给到地方，夯实地方主体责任，实现权责对等，提高政策响应速度，更好地维护市场的稳定。不论是广州1月27日的对限购政策进行松绑，还是今日苏州、上海出台的楼市新政，都是在这种背景下产生的。 “预计北上深等城市的政策调整，下一步会收缩限购范围，逐步取消外围区域限购，以解决外围区域去化困难的问题。如果市场依然低迷，完成外围区域限购调整以后，接下来才会考虑中心区如何调整限购政策。”李宇嘉补充道。

据央行网站，1月26日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开党委（扩大）会议，传达学习习近平总书记在省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班开班式上的重要讲话精神，研究部署落实举措。中国人民银行各党委委员出席会议。 会议认为，继中央金融工作会议、中央经济工作会议后，党中央以推动金融高质量发展为主题举办省部级主要领导干部专题研讨班，充分体现了以习近平同志为核心的党中央对金融工作的高度重视。习近平总书记在专题研讨班开班式上的重要讲话，深刻阐释了建设金融强国的丰富内涵，指明了中国特色金融发展之路的前进方向，并对推动金融高质量发展再动员、再部署，具有很强的政治性、思想性、理论性、针对性。特别是，习近平总书记强调的“八个坚持”“六个强大”，对做好当前和今后一个时期金融工作提出了要求。中国人民银行党委深感责任重大、使命在肩。 会议强调，中国人民银行党委及各级党组织要坚决把思想和行动统一到习近平总书记重要讲话精神上来，紧密结合中央金融工作会议、中央经济工作会议部署，全力抓好贯彻落实，以金融高质量发展助力中国式现代化。 一是坚定不移走好中国特色金融发展之路。 坚决落实党中央对金融工作的集中统一领导，不折不扣落实好习近平总书记重要指示批示精神和党中央各项决策部署。深刻把握金融工作的政治性、人民性，坚持金融服务实体经济的根本宗旨，努力为经济社会发展提供高质量金融服务。 二是始终保持货币政策稳健性。 综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。把握好新增信贷的均衡投放，注重盘活被低效占用的金融资源，为经济稳定增长营造良好的货币金融环境。兼顾内外均衡，促进综合融资成本稳中有降，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 三是加快现代中央银行制度建设。 健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，实现币值稳定和金融稳定双目标。持续做好金融管理和服务，不断完善征信、支付清算、货币金银、国库管理等金融服务体系建设。加强金融基础设施统筹监管与建设规划，打造自主可控安全高效的金融基础设施体系。 四是持续提升金融服务实体经济质效。 加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持力度。引导金融机构加强服务和产品创新，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。建设结构合理的金融市场体系，完善制度安排。进一步优化融资结构，培育分工协作的金融机构体系，疏通资金进入实体经济的渠道。 五是有效防范化解重点领域金融风险。 推进金融安全网建设，提升风险监测、评估和预警能力，健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制，发挥好行业保障基金、金融稳定保障基金作用。按照市场化、法治化原则，配合地方政府和有关部门稳妥有效化解重点领域和重点机构风险。强化金融稳定法治保障，加快出台金融稳定法等法律法规。 六是推进金融高水平对外开放。 进一步拓展境内外金融市场互联互通。稳慎扎实推进人民币国际化。继续支持香港和上海提升国际金融中心地位。积极参与国际金融治理,深化国际金融合作，推进全球宏观经济金融政策协调。 七是深化全面从严治党。 扎实做好中央巡视和经济责任审计整改。建立健全长效机制，巩固拓展主题教育成果。坚决落实中央八项规定精神，持续强化作风建设。积极培育中国特色金融文化，加强干部队伍理想信念教育，锻造忠诚干净担当的高素质专业化干部人才队伍。 中央纪委国家监委驻中国人民银行纪检监察组负责同志，有关司局主要负责同志参加会议。

1月25日国新办举行新闻发布会。 金融监管总局肖远企：近期将加快推进城市房地产融资协调机制落地见效 国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，近一段时间以来，我们积极配合行业主管部门和地方政府从房地产市场供需两端综合市场，不断加大金融支持力度。房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响，与广大人民群众生活也息息相关。金融业责无旁贷，必须大力支持。近期还将重点展开几个主要工作，一是加快推进城市房地产融资协调机制落地见效。近期还将召开相关工作部署会，要求银行尽快行动起来。二是指导金融机构落实好经营性物业贷款管理要求。三是继续做好个人住房贷款金融服务。四是指导和要求银行等金融机构大力支持重大基础设施、城中村改造、三大工程建设。 国家金融监管总局：2023年发放开发贷款和个人住房贷款合计将近10万亿元 国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，截至目前，开发贷款和个人住房贷款的余额分别是12.3万亿元和38.3万亿元。其中，2023年分别发放了3万亿元和6.4万亿元，这两项加起来将近10万亿元。 国家金融监管总局：将进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策 肖远企表示，将继续做好个人住房贷款金融服务。支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。