聚辰股份加强布局存储芯片。 今日（12月23日）晚间，聚辰股份公告，公司拟使用2800万元自有资金增加认购武汉喻芯半导体98.62万元新增注册资本，增资完成后，公司持有喻芯半导体的股权比例将由8.96%增加至15.07%。 关于本次增资，聚辰股份表示，本次向喻芯半导体增资系围绕公司主营业务进行，符合公司中长期的发展规划， 有利于进一步完善公司在存储芯片领域的战略布局。 《科创板日报》记者注意到，本次交易标的喻芯半导体成立于2019年，专注于NAND及DRAM存储器的相关技术研发，为客户提供存储应用产品和解决方案。本次增资前估值为3.6亿元。 喻芯半导体目前已实现多款NAN及DRAM相关嵌入式存储和存储模组产品的量产，现拥有嵌入式存储（SLC/SPI NAND、eMMC 等）、固态硬盘（SSD）、内存条（DDR3、DDR4、LPDDR4X等）和移动存储四条主要产品线，相关产品已应用于智能终端、计算机及周边、服务器、网络通信等领域。 值得注意的是， 本次增资构成关联共同投资。 聚辰股份拟与其他独立第三方厦门睿芯悦创投资合伙企业（简称：睿芯悦创）、宁波梅山保税港区芯羽微企业管理合伙企业（简称：芯羽微）共同向喻芯半导体进行增资。 聚辰股份关联人武汉珞珈梧桐创新成长投资基金合伙企业(有限合伙)(简称：珞珈梧桐)于本次增资前持有喻芯半导体13.8%的股权，而珞珈梧桐为聚辰股份实际控制人陈作涛通过湖北珞珈梧桐创业投资有限公司间接控制的企业。 本次关联交易未涉及与关联人之间发生资金往来或者权属转移的情形。此外，本次交易未构成重大资产重组，关联共同投资事项无需提交股东大会审议。 增资金额方面， 聚辰股份以2800万元作为投资款认购喻芯半导体新增注册资本98.6178万元，睿芯悦创以1000万元作为投资款认购喻芯半导体新增注册资本35.2206万元。芯羽微以200万元认购喻芯半导体新增注册资本7.0441万元。 各投资方投资款中超出认购的新增注册资本金额的部分计入标的公司的资本公积。增资完成后，喻芯半导体的注册资本将由人民币1,267.94万元变更为人民币1,408.83万元。聚辰股份持有喻芯半导体的股权比例将由8.96%增加至15.07%。 业绩方面，聚辰股份前三季度营业总收入7.69亿元，同比上升53.3%，归母净利润2.11亿，同比上升156.46%。

据商务部网站消息，商务部新闻发言人就美对中国芯片产业相关政策发起301调查发表谈话。 美国时间12月23日，美贸易代表办公室宣布针对中国芯片产业相关政策发起301调查。中方对此强烈不满，坚决反对。 美301调查具有明显的单边、保护主义色彩。此前美对华301关税已被世贸组织裁定违反世贸规则，受到众多世贸成员的反对，中方已多次向美方提出严正交涉。美方出于对华打压及国内政治需要，对中国芯片产业相关政策发起新的301调查，将扰乱和扭曲全球芯片产业链供应链，也会损害美国企业和消费者的利益，是一错再错。 美方通过《芯片与科学法》为本国芯片产业提供巨额补贴，美企业占据全球芯片市场近一半的份额，却指责中方所谓“非市场做法”，渲染中国产业威胁，这明显自相矛盾，完全站不住脚。美商务部不久前发布的成熟制程芯片报告显示，中国产芯片仅占美市场份额的1.3%。中国芯片对美出口，远低于自美进口。 中方敦促美方尊重事实和多边规则，立即停止错误做法。中方将密切关注调查进展，并将采取一切必要措施，坚决捍卫自身权益。

据Choice数据统计，截至周日，沪深两市本周共194家上市公司接受机构调研。按行业划分， 电子、机械设备和基础化工 接受机构调研频度最高。此外，有色金属、银行等行业关注度有所提升。 细分领域看， 通用设备、光学光电子和半导体 板块位列机构关注度前三名。此外，文娱用品、城商行等行业机构关注度有所提升。 具体上市公司方面，据Choice数据统计， 中国重汽接受调研次数最多，达到4次 。从机构来访接待量统计， 孚能科技、八亿时空和实丰文化位列前三，分别为83家、70家和67家 。 市场表现看， 国产芯片概念股本周表现活跃 。瑞芯微周三发布机构调研纪要表示，瑞芯微的SoC芯片目前在各类机器人中 主要发挥主控的功能 ，并且能提供 0.2TOPs到6TOPs 的端侧AI算力。此外，目前公司 有多款芯片可用于桌面机器人这一品类的产品 ，以搭载公司RK3576的桌面机器人为例，在公司芯片的加持下，可以支持大小屏同显或异显，实现视频通话，远程看护、远场近场语音交互、AI数字人、表情机器人等多种AI智能化功能。 该产品目前已经量产 。 二级市场上， 瑞芯微周五收盘录得2连板 。 深南电路周二发布机构调研纪要表示，公司封装基板产品覆盖种类广泛多样，包括模组类封装基板、存储类封装基板、 应用处理器芯片封装基板 等，主要应用于移动智能终端、 服务器/存储 等领域。公司目前已具备包括WB、FC 封装形式全覆盖的BT类封装基板量产能力。 佳缘科技周四发布机构调研纪要表示，公司向国防重点行业客户提供不同形态的网络信息安全相关产品，包括软件系统、板卡、整机和 专用芯片 等，下游涵盖航天、航空、地面站和移动终端等领域。 龙芯中科周一发布机构调研纪要表示，在2023年11月龙芯3A6000的发布会上，多家企业与龙芯签署合作协议，使用基于龙架构的IP核设计芯片。 目前已经有两家企业推出龙架构的芯片在售，有三所高校推出龙架构芯片 。服务器CPU方面， 公司下一代服务器芯片3C6000目前处于样片阶段，预计2025年Q2完成产品化并正式发布 。桌面CPU方面，龙芯目前展开下一代桌面芯片3B6600的研制， 3B6600目前处于设计阶段，预计明年上半年交付流片 。 晶华微周四发布机构调研纪要表示，2024年三季度，公司正式推出 内置均衡功能并且保护齐全的多串电池监控芯片 ，分别为支持6-10串电池组的SDM9110，以及支持10-17串电池组的SDM9117，可应用于电动工具、平衡车、扫地机器人、电动旋翼机、电动自行车、电动轻型摩托车、电动摩托车、不间断电源系统(UPS)和电网储能等场景。 国芯科技周四发布机构调研纪要表示，公司 积极布局AI领域芯片定制服务 ，相关业务收入已构成整个公司业务收入的重要组成部分。此外，参股企业硅臻的 量子随机数发生器芯片产品上取得了新的商业化合同 ，有望在相关终端实现首批10K级应用。公司近期新推出的CCP907TQ芯片正是由 公司的高性能云安全芯片CCP907T和硅臻的光信号处理芯片AGC001以及两颗光量子噪声源芯片合封而成 ，是双方紧密合作的最新成果。 颀中科技周四发布机构调研纪要表示，公司主要以 电源管理芯片 、射频前端芯片（功率放大器、射频开关、低噪放等）为主，少部分为 MCU（微控制单元）、MEMS（微机电系统）等其他类型芯片 ，可广泛用于消费类电子、通讯、家电、工业控制等下游应用领域。 力合微周五发布机构调研纪要表示，公司作为 掌握自主核心PLC技术的芯片原厂 ，将加大市场品牌、标杆客户、行业生态建设，推动面向消费市场的开放接入理念落地；加大面向B端物联网行业客户开拓。目前公司 在智能家居、全屋智能、智慧酒店、智慧光伏等领域均看到良好的进展 。 奥比中光周五发布机构调研纪要表示，在芯片领域，公司目前 已自主研发专用算力芯片及专用感光芯片 （结构光专用感光芯片、iToF感光芯片及dToF感光芯片等）。公司最新的 MX6800深度引擎芯片支持“结构光+主动双目/被动双目” ，Gemini330系列双目3D相机均搭载了该芯片，该系列产品配备高性能主被动融合成像系统，在强光、暗光、室内外等不同环境均具备出色的适应性， 目前已广泛应用于机器人等场景 。

芯片公司创业需要运气，这句行业大佬常挂在嘴边的谦辞，结合普冉股份的成长史来看也不例外：公司创新项目——基于特色工艺的超低功耗NOR Flash芯片成功量产面世后，恰巧遇到众多消费电子品牌接连推出风靡一时的TWS蓝牙耳机…… 机会是留给有准备的人的。普冉股份作为行业首家创新性使用SONOS特色工艺研发NOR Flash的公司，以小体积+低功耗的巨大技术优势和超高性价比，顺势乘TWS耳机浪潮而起，在中小容量市场快速抢占份额。这家成立不到十年的科技公司，迅速成长为中国大陆市场NOR Flash与EEPROM领域龙头公司。 普冉股份对未来的方向感和确定感更加坚实。在2021年底，公司宣布实行“存储+”战略，将产品线延伸至通用32位MCU、马达驱动芯片等新品，为公司发展打开更大成长空间。 近期，《科创板日报》一线调研了位于上海张江的普冉股份。普冉股份副总经理徐小祥向《科创板日报》表示： “对普冉股份而言，从去年相当差的市场环境中率先扭亏，已经充分证明了公司的产品和技术、市场开拓能力、供应链管理等多方面的综合实力，相信未来也将能够直面更多挑战。” 普冉股份是IC设计公司中为数不多配置了工艺研发团队的企业，他们的主打产品和自研IP，与晶圆厂进行合作开发，强化创新优势；同时，与上游晶圆厂多年深入战略合作积累的经验，也帮助普冉度过了产业寒冬，并在复苏气候中赢得先发优势。在国内，如果不是在张江，可能很难看到这样的产业模式。 “张江就是中国的硅谷！”普冉股份副总经理徐小祥向《科创板日报》表示，上海张江拥有国内最为齐全的半导体产业链，晶圆厂、封测厂以及设计公司成片聚集，对公司及产业发展带来了极大的便利。 其次，徐小祥关注到，多年与政府接触下来，在张江，企业与政府的沟通几乎没什么障碍，这源自政府真的懂产业、懂企业，并且具备支持企业成长的服务意识。另外，人才是芯片产业的核心要素，张江的人才聚集也为企业发展提供了源源不断的动力。 与上游供应链双向共赢 期待AI+新终端扩增新空间 今年上半年，半导体产业链曾出现一轮拉货备货的“小高峰”。普冉股份存储及“存储+”系列芯片，广泛应用于消费类电子、汽车电子、安防、工控、基站、物联网设备等，他们对今年的行情感受更加清晰、直观。 据公司观察，今年上半年由于库存去化，加上手机以及部分新终端等产品销售较好，芯片厂商备货相对积极。“每家公司都会根据实际销货情况调整采购计划和节奏， 由于整体宏观经济因素，下半年景气度看下来不及上半年，但随着国家开始持续推出消费电子的刺激性政策，我们期待行业后续的持续成长 。”徐小祥说道。 价格方面，徐小祥向《科创板日报》记者表示， “目前产品价格处于历史周期相对底部的位置，未来走势如何还要看市场需求和供应链情况，我们也在积极关注AI+新兴终端的产业趋势，希望未来可以为行业带来新的增长点。” 在今年前三季度，普冉股份营收实现13.66亿元，增幅达到78.13%，收入规模已经超过去年全年，归母净利润达到2.25亿元，实现高速增长。 普冉股份副总经理徐小祥表示， 预计到2026年，随着上游产能的持续释放，伴随着后续对市场周期复苏节奏的预期，届时上游产能供给将更好地支持公司快速的规模扩张。 普冉股份目前产品还以40nm制程及以上的成熟工艺为主，但公司表示会持续保持市场导向、积极实施技术升级。徐小祥表示，目前的供应链产能供给状况是安全的，公司跟国内主流晶圆厂商保持战略合作，以双赢思维保持内在稳定。 Flash及MCU产品线均具备高成长性 普冉股份作为一家以存储产品为特色的芯片企业，正在凭借“存储+”战略实现内生增长，拓展通用微控制器和存储结合模拟的全新产品线，扩充应用场景及终端市场空间。 普冉股份目前共有NOR Flash、EEPROM、MCU及模拟产品四条主要产品线。 在NOR Flash产品领域，普冉股份在业界率先使用特色SONOS工艺，凭借低功耗及高性价比优势，乘TWS耳机浪潮而起，在中小容量市场快速抢占份额，并成为大陆市场头部供应商。 徐小祥表示，SONOS工艺的存储器产品具备领先的功耗、可靠性和成本优势。经过多年的市场检验，目前已成为主流NOR Flash工艺之一。同时，公司也在几年前启动了ETOX工艺平台的产品开发，并推出了一系列产品。公司目前已经完成了SONOS和ETOX双工艺全容量系列的产品布局。 “SONOS NOR Flash产品目前已经具备充分规模，我们依然会持续拓展更多的市场份额，继续精耕细作，不断推进产品迭代，为客户创造更大价值。公司也会坚定不移地推进大容量市场，并拓展海外客户，从而实现公司未来在Flash产品线持续的高成长性。” 徐小祥如是称。 普冉股份当前基于ETOX工艺平台，并结合既有的低功耗设计，打造55nm及50nm以下工艺实现最大容量1Gb的完整NOR Flash产品线，终端应用于可穿戴设备、安防、工控、PC及服务器等领域并形成规模量产出货。 高性能通用MCU产品线也成为普冉股份新的增长驱动。据了解，普冉股份的32位通用MCU产品与晶圆厂深入合作工艺研发，芯片中嵌入式Flash存储器为普冉自行设计研发，产品具备低功耗、高可靠性、支持105及125摄氏度高温、抗干扰性能优良等特点。 徐小祥告诉《科创板日报》记者，MCU产品收入的快速成长，使之成为普冉上半年业绩的一大核心亮点。 “我们的MCU一经推出就顺利开拓许多市场，出货量在翻倍往上走，第一年就卖了近一亿颗，第二年卖了超过两亿颗，今年上半年出货已经超过去年全年，未来可期。”徐小祥说道。 模拟产品VCM Driver芯片则能与普冉优势产品EEPROM形成协同效应，提升公司在手机摄像头领域的竞争优势。徐小祥表示，公司EEPROM下游大约有五成的比例是用于手机摄像头，通过产品协同在更好地为客户提供成本优势的同时，也能为公司争取到更高的市场份额。 他还表示，普冉股份是一家平台型的公司，每一个产品系列的拓展都需要品牌力的持续累积，这意味着需要把底子打得非常扎实。 被问及后续是否有外延计划拓展公司版图时，徐小祥回复道，“目前，监管机构出台了一系列的政策和措施支持企业收并购活动，旨在活跃并购重组市场，促进企业转型升级，同时也优化产业生态，”他说“并购及战略整合一定是半导体公司未来几年要考虑的问题，这是行业趋势，也是时代机遇。长期来看，行业集中度会持续显现，行业公司的规模效应也会逐步显著。”

今日，A股港股半导体板块集体大涨。 截至发稿，A股乐鑫科技、灿芯股份、锴威特20CM涨停，中芯国际涨超10%，上海贝岭、瑞芯微涨停。 乐鑫科技、星宸科技、峰岹科技、寒武纪、思特威等（盘中）股价创下历史新高 。 同日港股半导体股走强，截至发稿，宏光半导体涨超15%，中芯国际涨超6%，晶门半导体涨近9%，华虹半导体涨超7%。 值得注意的是，按照最新股价来看， 寒武纪已成为A股中股价的第二高价股，股价仅次于贵州茅台，年内涨幅已超过388%，是国内少有的股价翻倍不止的大市值股票 ——涨幅“碾压”英伟达与博通。 从美股博通暴涨引发ASIC关注度飙升，到字节跳动豆包“全家桶”更新，外界对算力硬件的新一轮关注热度再起。 华安证券指出，投资端与应用端共同驱动，全球生成式人工智能市场迎来高速增长期，中国生成式人工智能市场潜力大。2025年三条ScalingLaws并行，突破“天花板”疑虑。基于人工智能带来的算力新基建的需求，带来多领域的投资机遇。 国际半导体产业协会（SEMI）日前再次调高2024年全球芯片设备销售额预测值，预估2024年全球芯片设备（新品）销售额将增长6.5%至1130亿美元，其背后的理由就是中国大陆与AI相关领域的投资超乎预期。 展望2025年，平安证券认为，一方面，半导体行业作为信息技术产业的基石，对于国家安全和经济发展具有举足轻重的意义，国产化将成为我国半导体市场长期的主旋律；另一方面，智能手机进入存量博弈阶段，折叠屏产品、AI手机、AI PC及AI眼镜等产品正在兴起，有望给产业链带来新的发展机遇，国产化主线将从纯估值驱动逐步转向业绩估值双升的戴维斯双击板块。

受益于上月半导体行业融资总额环比大增，港股半导体股多数走强。截至发稿，中芯国际(00981.HK)、华虹半导体(01347.HK)、上海复旦(01385.HK)分别上涨7.84%、5.12%、4.08%。 注：半导体股的表现 据相关数据显示，11月国内半导体领域统计口径内共发生64起私募股权投融资事件，较上月58起增加10.34%；已披露的融资总额合计约34.91亿元，较上月10.96亿元增加218.52%。 从细分领域来看，11月芯片设计领域最活跃，披露的融资总额也最高，共发生27起融资，披露总金额约22.2亿元。紫光展锐获元禾璞华近20亿元股权增资，为本月半导体领域披露金额最高的投资事件。 同时根据市场研究机构TrendForce的最新报告，2024年第三季度全球前十大晶圆代工厂的总营收环比增长9.1%，达到349亿美元，创下历史新高。这一增长主要得益于新智能手机和PC/笔记本电脑的发布带动供应链备货，以及人工智能服务器相关高性能计算需求的持续强劲。 第三季度的增长部分归功于高价3nm工艺的大幅贡献，展望第四季度，TrendForce预估先进制程将继续带动十大晶圆代工厂的营收。 机构看好2025年半导体表现 建银国际近期指出，半导体行业正在经历持续的回暖，预计2025年将迎来新的增长周期。世界半导体贸易统计组织(WSTS)的数据显示，2024年9月和10月全球半导体销售额同比分别增长了23%和15%，这标志着自2023年9月以来连续第14个月实现同比增长。 WSTS的最新预测显示，2024年全球半导体市场将同比增长19%，市场规模达到6270亿美元，而2025年预计将同比增长11%。 平安证券也在其报告中提到，2025年半导体行业的增长将更加平稳和健康。在投资方向上，重点关注AI及其相关领域，推荐投资于处理器芯片公司和HBM技术方向的企业。同时，网络芯片和光电子领域也是值得关注的投资方向。 在终端侧，SoC芯片等公司将成为焦点。此外，国产化方向的EDA工具、封装技术、产品和器件领域，以及材料领域的相关公司，由于国产化替代的空间较大，也将成为投资的热点。

近日，深圳市晶存科技股份有限公司（以下简称“晶存科技”）在深圳证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为招商证券。 晶存科技官网显示，该公司成立于2016年，是一家集设计、研发、测试和销售于一体的存储芯片国家高新技术企业，产品涵盖NAND FLASH控制器芯片、eMMC、DDR3/4、LPDDR4/4X、LPDDR5/5X、eMCP、SSD、内存模组等，覆盖消费级、工规级、车规级存储芯片。 新项目年产5000万颗闪存芯片 曾遭江波龙起诉涉嫌侵权 晶存科技目前拥有3家完全控股子公司，分别为珠海妙存科技有限公司（以下简称：妙存科技）、中山晶存技术有限公司、深圳晶存技术有限公司。其中，妙存科技是国家级专精特新“小巨人”企业。 晶存科技表示， 截至今年11月8日，妙存科技自主研发的eMMC控制器芯片芯片累计出货超过6000万颗， 在消费级、工业级、车规级宽温等不同应用市场实现大批量量产。此前，中山晶存技术有限公司于今年10月24日开业投产，晶存科技董事长文建伟开业投产当日表示，“本次投产的中山晶存一期项目规划年产能可达5000万颗闪存芯片。” 今年9月，专业存储市场调查机构闪存市场（CFM）发布的《2023嵌入式存储市场分析报告》指出，晶存科技在全球LPDDR嵌入式内存市场中的份额达到1.17%，在非原厂厂商中模组厂排名第二。而在嵌入式主控市场，其子公司妙存科技以4.11%的市场份额在非原厂厂商中名列全球第四，中国大陆厂商中排名第二。 专利研发方面，官网显示，目前公司拥有各类发明专利超140件，实用新型专利超25件。 值得注意的是，晶存科技曾遭江波龙电子起诉涉嫌侵权。 2020年，江波龙电子起诉前员工卢浩、赵迎，以及晶存科技，指控其侵犯商业秘密。要求被告共同赔偿1.32亿元。2023年12月18日，法院判决被告赔偿原告1418.34万元。江波龙对此判决不满，于同年12月22日向法院提起二审上诉，要求改判三被告共同赔偿公司经济损失1.32元，但目前二审尚未开庭。 关于后续影响，江波龙副总经理许刚翎曾在今年1月接受媒体采访时表示，这个案件不仅给江波龙带来了交易所和合规方面的挑战，还可能对其业务产生不利影响。“如果换成一家创业公司或者规模较小的公司，可能无法承受如此大的法律诉讼和时间成本。” 梓禾资本、达晨财智投了 据辅导备案报告披露， 晶存科技控股股东为新余市晶存管理咨询合伙企业（有限合伙），持股比例为38.97%。 新余市晶存管理咨询合伙企业（有限合伙）由贵安新区创佳永利企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、文建伟、文建雄分别持股50%、32.5%、17.5%。贵安新区创佳永利企业管理咨询合伙企业（有限合伙）由文建伟、文建雄分别持股65%、35%。 成立以来，晶存科技已完成4轮融资，投资方包括鸿泰基金、中山金控、华强创投、置柏投资、达晨财智、中原航港基金、上海合银、易科汇资本、能量守恒、燚山基金、梓禾资本等。 具体来看，晶存科技在2021年共完成两轮融资。其中，2021年1月25日完成天使轮融资，投资方为鸿泰基金、全志科技；同年12月20日，该公司完成A轮融资，投资方包括临芯投资、天汇基金、中金蓝海资产、大宇资本、东证创新、芯存投资。 在其于2022年8月完成的B轮融资中，晶存科技获得数亿人民币，投资方包括华强创投、置柏投资、达晨创投、达晨财智、中原航港基金、上海合银、易科汇资本、能量守恒、燚山基金、梓禾资本。2024年4月8日，该公司完成B+轮融资，投资方为中山金控。

美东时间周三，美光科技公布了第一财季（截至11月28日）财报。 财报显示，尽管美光第一财季表现大致符合预期，但由于消费电子需求疲弱，存储芯片价格走软，美光科技对第二财季的收入和利润的展望都低于华尔街预期，这导致该公司股价在盘后交易中大跌，截至发稿已经下跌近16%。 受市场需求疲弱的拖累，美光股价已从6月份创下的历史高点累计下跌逾30%。 美光交出失望答卷 随着博通近期发表强劲财报及展望，美股芯片股出现大幅波动，因此，美光的这份财报，也同样备受市场关注。 然而与博通不同的是，美光交出的财报却并未令市场满意。由于消费者需求疲软和持续的供应过剩，全球DRAM芯片市场仍然低迷，而DRAM芯片占美光公司营收的大部分。 财报显示，在截至11月28日的第一财季， 美光营收87.1亿美元，分析师预期为87亿美元； 调整后EPS为1.79美元，分析师预期为1.76美元。 展望第二财季，根据LSEG编制的数据，剔除特定项目后， 美光预计第二季每股盈利1.43美元，上下浮动0.10美元，而分析师预期为1.91美元。 美光预计第二季营收料为79亿美元，上下浮动2亿美元，而分析师预估为89.8亿美元。 消费电子市场需求仍然疲弱 目前，全球主要市场对个人电脑和智能手机的需求依然疲软，导致库存水平下降，内存芯片供过于求。 研究公司Gartner的数据显示，2024年第三季度全球个人电脑出货量为6290万台，较上年同期下降1.3%。 美光首席执行官Sanjay Mehrotra在电话会议前发布的公司发言稿中表示：“PC更新周期正在逐渐展开，我们预计PC销量增长将在2024年持平，略低于此前的预期……随着时间的推移，我们对人工智能个人电脑的普及仍持乐观态度。” 他还表示：“虽然面向消费者的市场短期较为疲弱，但我们预期在本财年下半年将重返增长。”

SMM 12月18日讯：12月18日早些时候，半导体板块强势拉升，指数盘中最高一度涨逾4%，截至日间收盘，半导体指数收涨3.69%。个股方面，星辰科技、富瀚微、安凯微20CM涨停，恒玄科技、中微半导、中科蓝讯等涨逾10%，成都华微、大港股份、兆易创新等纷纷封死涨停板。 消息面上，据媒体报道，美国国防部当地时间12月17日宣布已于12月13日将中微半导体设备（上海）股份有限公司和IDG资本从中国军事公司清单（CMC清单或1260H清单）中移除。根据《2021财年国防授权法案》第1260H条，美国国防部每年更新并公布1260H清单。 消息发布后，中微半导盘中大幅拉升，截至日间收盘，中微半导以14.36%的涨幅报30.98元/股。 据此前公司发布的业绩报显示，中微半导前三季度营收6.49 亿元，同比增长 40%；归属净利润 1.1 亿元，同比由负转正。公司持续去库存，三季度末公司存货4.46亿元，相对同期减少1300万元。 在接受投资者活动报告时，中微半导表示，公司产品价格目前总体稳定，长远来看会是一种下降趋势；但产品降价并不绝对意味毛利率下降，如果通过产品迭代提高集成度和性能、降低成本，这种降价毛利率还可能会提升。公司希望把产品综合毛利保持在30-40%之间，毛利率太高会影响市占率，市占率从而影响规模，太低的毛利率不符合行业属性。 提及库存情况，中微半导表示，三季度末，公司库存货值大约有4.5-4.6亿元，主要是不均衡，部分产品周转率还太低；公司一直还在下调库存，如果再下降1个亿，库存金额保持在3-3.5亿元就比较理想了，从数量上看保持在3-4个月出货量水平比较合适。 此外，据半导体行业协会SEMI数据，2024年第三季度全球半导体设备出货金额达303.8亿美元，同比增长19%，环比增长13%。此外，根据SEMI数据，全球300mm晶圆厂设备支出预计2025年将增长24%，达到1232亿美元，预计2026年支出将增长11%，达到1362亿美元；其中，预计到2027年中国将保持全球300mm设备支出第一的地位，未来三年投资将超过1000亿美元，强劲支出由数据中心和边缘设备对AI芯片日益增长的需求推动。 华福证券表示，2024年是国产大模型的崛起之年，互联网推理算力需求也在不断释放中，国产算力芯片市场空间还有望持续高速增长；招银国际表示，长期看好中国半导体产业链自主可控趋势带来的国产份额提升机会。政治风险的加剧，驱使各主要经济体将产业链发展的首要目标从提升生产效率转向保证供应链安全上。对于中国而言，半导体自主可控将是长期趋势，这将为产业链相关受益标的带来市场份额提升的巨大红利； 平安证券近日指出，半导体作为典型的周期和创新叠加的行业，在消费电子复苏和人工智能的创新共振中，快速向好，尤其是存储和处理器受益最为明显。世界半导体贸易统计组织（WSTS）预计2024年行业增速约为19%，达到本轮周期增速的高点，市场体量有望超6000亿美元，但增长主要来自于存储和处理器，复苏步调并不一致。2025年，AI仍是主旋律，存储市场进入平稳阶段，其他领域也将恢复增长，行业不再是AI和存储的“双人舞”，模拟、光电子、功率等均有机会。 此外，个股方面，寒武纪股价首次突破600元，创下历史新高的消息也一度引发市场热议，截至日间收盘，寒武纪-U股价最高飙升至618.18元/股，单日涨幅达8.34%，收盘报617.55元/股，总市值超2500亿元。 公开资料显示，寒武纪的主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售等。目前，公司的主要产品线包括云端产品线、边缘产品线、IP授权及软件。2021年3月，公司曾上榜《EETimes》评选的“AI芯片公司(AI CHIP) TOP10”榜单。 上半年，公司智能芯片产品重点在互联网、大模型等前沿领域里，与头部客户进行了产品应用和先进技术的深度合作。同时，公司积极在金融领域、其他垂直行业中，与客户开展了行业应用探索，助力人工智能的实际应用落地。 而回顾公司前三个季度的业绩情况，公司前三季度共实现1.9亿元的营收，同比增长27%，但仅是第三季度单季度，公司营收便高达1.21亿元，因此，虽然寒武纪前三季度净利润依旧呈现亏损状态，但券商却普遍认为这其中传递出了积极信号。 民生证券表示，寒武纪单季度收入大幅增加，同时存货等指标增加体现公司对未来发展信心，潜力可期；华福证券表示，在当前国产替代进程的关键时点上，公司交出了十分亮眼的业绩。历史年份公司第四季度营收一般占到全年营收的较大比例，临近年末，公司资产端也蓄力已久，其对公司第四季度的需求释放持乐观态度；中航证券则表示，公司积极备货或能说明产品得到客户认可，且需求旺盛，有望保障公司业绩快速增长。由于国产AI算力芯片距离英伟达差距还很明显，公司业务驱动主要由国产替代的需求产生，不是典型的市场化需求。保守估计公司在2024及2025年主要以消化2024年存货为主，按照60%毛利率测算，当前存货对应25.4亿元收入。

日本存储器芯片生产商铠侠（Kioxia Holdings）周三（12月18日）在东京证券交易所上市，一度大涨12%，突显出投资者对新股的强劲需求。 这家全球第三大NAND存储芯片生产商，在经过数年复杂而广泛的谈判后终于迎来上市。此前的谈判方涉及贝恩资本、韩国SK Inc.、西部数据公司（Western Digital Corp.）和日本政府。 上月，铠侠获得东京证交所的上市批准。上周，铠侠公司将其股票定价为每股1455日元（9.5美元），处于此前提出的IPO价格区间的中间段。 周三首日开盘后，该股的初始价格为每股1440日元，较发行价下跌1%，随后该公司在午盘交易中扩大了涨幅，一度高出其发行价格约12%，最终收于每股1606日元，涨10.28%。公司估值约为7762亿日元（约合50.6亿美元）。 不过，这一估值与贝恩资本牵头的财团在2018年收购该公司时的180亿美元相比，这仍然只是一个零头。 IPO路途坎坷 铠侠的NAND业务在全球排名第三，该公司于2018年6月从日本东芝集团独立出来。当时，美国投资基金贝恩资本牵头的财团，以180亿美元从东芝公司手中收购了铠侠，韩国芯片制造商SK海力士是该财团的成员之一。 铠侠曾在2020年获准在东京证券交易所上市，不过后来以市场前景不明朗为由推迟上市。 此后，铠侠与美国西部数据（WD）的存储芯片业务进行过合并磋商，但未能通过反垄断部门的审查，最终谈判于2023年10月终止。 今年10月，铠侠曾考虑过10月份IPO的计划，贝恩资本也一直在积极推进铠侠的IPO重启计划。 复苏预期 据媒体汇编的数据显示，铠侠的市净率约为1.87倍，而美国竞争对手美光科技（Micron Technology Inc.）的市净率为2.67倍，这意味着铠侠目前的股价有可能被低估。 此外，日本交易所集团（Japan Exchange Group Inc.）的数据显示，今年日本多数设立定价区间的IPO最终都高于价格上限。 Asset Management One的基金经理Seiichiro Iwamoto谈及铠侠的股价时提到，“价格走势反映了对其复苏的预期。相对低廉的IPO价格也帮助吸引了一些买家。” 在当前微软、亚马逊等大型科技公司的推动下，全球各地的数据中心建设支出高达数万亿美元，投资者正在关注铠侠是否会像其他存储芯片生产商一样从中受益。 不过，就目前而言，NAND存储芯片（即在智能手机和数据中心服务器中存储信息的芯片）尚未完全从价格的长期低迷中恢复过来。近期，美国同行企业西部数据（Western Digital）就警告称，其NAND的定价在第四季度保持疲软。 Asymmetric Advisors的日本股票策略师Amir Anvarzadeh表示，目前还没有迹象表明，铠侠的IPO将会“点燃市场”，“不过，考虑到目前环境不佳、股价涨幅较小、而且IPO价格处于定价区间的中间位置，这样是相对好的（情境）。”