通过收购芯慧联向半导体领域转型后，百傲化学(603360.SH)的战略布局正加速落地。 昨日晚间，百傲化学发布一系列公告，包括了控股子公司芯慧联在无锡锡东新城商务区的半导体设备生产基地的建设、对下属控股公司增资与珠三角的布局等。此外，公司董事会聘任刘红军（芯慧联董事长及芯慧联新的实控人兼董事长）担任公司联席总经理并提名非独立董事，负责管理公司半导体业务板块。 有产业链相关人士告诉财联社记者，百傲化学在无锡投建的生产基地项目将包括芯慧联和芯慧联新的半导体设备产线，设计年出货产能各约150台，合计年产值超100亿元。该项目不仅让芯慧联和芯慧联新具备了先进半导体设备的规模化生产能力，同时也进一步提高了国内半导体产业自主可控水平。 根据公告，百傲化学控股子公司苏州芯慧联半导体科技有限公司（“芯慧联”）拟与无锡锡东新城商务区管理委员会签署《关于芯慧联落户锡东新城商务区的协议书》，约定由无锡锡东新城商务区管委会提供约10万平米的工业载体供芯慧联先行使用，后续芯慧联可根据实际需求选择购置或租赁，芯慧联则在该载体中投建研发、生产基地并建设FAB试验线用于半导体产线设备验证及工艺研发。 公司在公告中表示，该协议的签署有利于芯慧联生产基地项目的快速落地及长期发展，降低芯慧联初期运营成本，减轻资金压力，提升资金使用效率，增强公司区域市场竞争力。 同时，芯慧联还将以自有资金向其下属光刻机业务的控股公司苏州芯永联半导体科技有限公司（“芯永联”）增资1.8亿元，以加速其光刻机相关业务的技术研发、市场拓展及产能建设。 资料显示，芯慧联主营涂胶显影机、光刻机等黄光制程设备，以及湿法清洗设备、半导体产线用自动化设备等业务，由其分立而来的芯慧联新（苏州）科技有限公司（“芯慧联新”）则聚焦在晶圆键合设备领域。 事实上，早在去年年初，百傲化学就与芯慧联开展了一系列的投资与合作事项。去年10月，百傲化学又通过子公司与芯慧联和芯慧联新分别签署投资协议，以7亿现金增资并控股芯慧联，同时作为领投方投资芯慧联新1亿元，成为其重要股东。 截至2024年上半年，芯慧联的光刻机业务收入达1.76亿元，毛利率89.01%，公司涂胶显影设备的研发已进入原型机试制、验证阶段，但由于缺乏相关产能因而该业务尚不产生收入。芯慧联新的晶圆键合设备方面，已于去年11月成功出货2台混合键合设备（包括W2W & D2W），此2台设备也刷新了我国该系列设备的精度水平。 据产业链上相关人士介绍，此次芯慧联无锡生产基地项目的建设，使芯慧联和芯慧联新具备了半导体设备的规模化生产能力，包括黄光制程设备、湿法清洗设备、半导体产线用自动化设备以及芯慧联新的晶圆键合设备在内的年产能合计超过300台，年产值或超100亿元。 此外，公司同日公告，基于战略发展方向和未来业务布局，芯慧联拟以自有资金3000万元人民币投资设立全资子公司芯慧联（佛山）半导体科技有限公司（暂定名），布局华南地区半导体产业配套服务，完成长三角与珠三角的市场布局。

据媒体报道，记者统计，目前已披露业绩的上市公司中，超九成半导体设备上市公司实现盈利，并且多家上市公司开展资本运作，进行同行整合，或者参与产业投资。 2025年3月26日-28日，SEMICONChina 2025在上海举办。展会期间，半导体设备新贵新凯来亮相，展出多达四大类、三十余款半导体设备，引起业界广泛关注。中信证券研报表示，2025年SEMICON大会火爆程度再创新高，行业持续迸发新活力，国产半导体设备和材料头部厂商持续高歌猛进，各类新公司、新技术、新产品层出不穷，为行业发展注入新活力，国内半导体产业链正在逐渐补齐。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 中微公司 主营产品的刻蚀设备、薄膜设备是半导体前道关键核心设备，市场空间广阔，技术壁垒较高。 上海新阳 主要开发用于集成电路制造的关键工艺材料，包括电镀液及添加剂、清洗液、光刻胶、研磨液四大系列产品，处于整个产业链的上游环节。

随着中美出台相关关税政策，作为双方主要贸易商品之一的电子产品受到市场广泛关注。东兴证券今日研报指出，关税壁垒倒逼产业升级，以模拟芯片为代表的板块国产化空间巨大。 东兴证券认为，此次加征关税将直接推高国内企业采购成本，进而削弱美国模拟芯片产品价格优势。相应地，国产模拟芯片价格优势凸显，在国产化需求急剧提升的背景下叠加国内企业在汽车、工控等应用领域的拓展，中国模拟厂商有望迎来更好的发展机遇，有望加速模拟芯片进一步国产化。 就现状而言，信达证券表示当前中国模拟芯片自给率尚低，市场主要由欧美大厂所主导。根据智研咨询数据，2019-2024年国内模拟芯片自给率仅由9%增长至16%，仍然有较大的提升空间。 究其原因，开源证券4月7日研报总结称， 模拟芯片主要是以成熟制程的产品为主，国内供应链相对成熟 。这给了TI（德州仪器）及ADI（亚德诺半导体）等国际大厂针对中低端模拟芯片市场发动价格竞争的可乘之机。而在高端产品方面，市场也近乎完全依赖于国际大厂，例如在汽车电子领域模拟芯片国产化率仅10%。 未来，一方面关税反制或将限制国际模拟芯片公司的低价竞争策略，从而缓解国内模拟芯片公司在中低端市场方面面临的价格竞争压力。另一方面，中国商务部于2025年1月宣布将依法启动反倾销调查，或加速高端模拟芯片产品下游验证周期，带动国产模拟芯片厂商渗透率提升， 国产模拟芯片厂商在汽车电子等高壁垒领域有望从“边缘突破”转向“核心渗透” 。 从模拟芯片行业整体来看，开源证券表示，行业已进入库存调整尾声，周期底部特征逐步明确。ADI表示一季度预定量继续逐步改善，并指引二季度实现同比和环比增长，预计2025年将是实现增长的一年，同时渠道库存天数持续回落，分销商库存接近正常化。 投资方面，中信证券4月6日研报指出，我国半导体产业国产化正稳步推进，美国半导体进口关税的增加有利于已实现技术突破的细分领域加速实现份额提升或盈利能力改善，尤其是海外龙头以美系厂商为主且国产化率尚低的环节，建议关注模拟芯片领域企业。 据《科创板日报》不完全统计，A股中主营业务涉及模拟芯片的上市公司包括：

虽然美国所谓“对等”关税对全球市场造成一定冲击，但对多数A股上市公司而言，其实际在经营层面影响相对有限。 今日盘后，沪深两市已各有超百家上市公司通过互动平台、公告等方式，就此次关税调整给公司带来的影响进行回应。记者粗略统计，上述公司涉及行业包括半导体、新能源、新材料、消费品、生物医药、能源、汽车、软件与服务等领域，且民营企业占比超过80%。 多数企业表示，此次关税加征对公司影响有限，将持续密切关注相关政策变化，并通过全球化布局、供应链调整及市场多元化等策略积极应对。 隆基绿能（601012.SH）表示，由于中国大陆的电池、组件受制于较高的贸易壁垒，近年来很难直接出口到美国，主要通过海外产能进行销售。其中，公司电池销售主要用于美国合资组件工厂的组件制造。目前，公司在美国的5GW组件产能已全部正常投产。从全行业看，公司美国产能因本轮“对等关税”所增加的成本处于较低水平。公司将积极推进全球化战略和本土化运营，提升市场竞争力。 半导体芯片设计企业韦尔股份（603501.SH）称，公司优化供应链的全球化规划与布局，已根据下游客户所在地形成了完善的供应链体系，美国加征“对等关税”对公司直接影响有限。未来，公司将密切关注国际环境和贸易政策的变化，持续优化供应链以更有效地应对全球市场的挑战与机遇。 海外业务占比较高的公司在此轮关税事件中受波及的程度是投资者较为关心的话题，记者注意到，这类公司实际早已对美国的关税政策有所预判，也已提前做好了准备。 如小商品城（600415.SH）今日回复投资者称，公司认为此次关税调整对整体业务无实质性影响，对义乌出口影响有限。公司表示，“2024年对美出口主要集中在纺织服装、轻工商品和机电商品，轻工商品中以玩具、圣诞用品、小家电等日用消费品为主，该类商品美国本土人工、仓储等成本占终端售价比例较高，加征关税后仍具有价格优势，且考虑到美国对全球其他区域同步加征关税的情形，对义乌市场的影响有限。” 共创草坪（605099.SH）表示，美国政府的关税政策超出市场普遍预期，对人造草坪行业及全球供应链的影响有待进一步观察。但公司业务遍及全球140多个国家和地区，预计不会对公司经营构成重大影响。 纽威股份（603699.SH）表示，公司已建立起覆盖中东、欧洲、美洲、中亚、东南亚、非洲等地区的全球化多层次营销网络体系，且各地区占比相对均衡，以应对部分海外市场的不确定性。 海尔生物（688139.SH）表示，2024年，美国市场收入占公司整体收入比例不足2%，且本次加征关税前公司已基于美国当地化体系进行了意向订单的提前备货，因此关税提高对公司业务的影响有限。 此外，还有来自化学制品、农化制品、汽车零部件等行业的公司表示，旗下主要产品暂不受本次“对等关税”约束。 如皇马科技（603181.SH）表示，公司对外出口的主要产品所属的出口HS编码在2025年4月美国白宫官网公布的关税豁免清单附件二的目录中。中农立华（603970.SH）表示，公司海外业务重点产品如敌草快等原药产品在豁免清单中所列示。冠盛股份（605088.SH）则称，目前公司还在对清单进行排查，预计会有部分品类进入关税豁免清单。 值得注意的是，在此次回应关税事件的上述公司中，科创板上市公司出镜率颇高。特别是在信息技术、高端装备和生物医药等领域，数十家科创板上市公司称美国关税政策影响有限。 有分析人士表示，近年来，我国高科技企业在逆境中崛起，加大研发投入和技术攻关，打破国外技术垄断，大大提升了我国高科技产业链供应链的自主可控水平。此次海外贸易政策的变化将进一步倒逼我国高端制造业进一步提高科技创新水平、产业链韧性，以及全球化布局能力，从而在关税冲击中保持战略定力与竞争优势，并为中国赢得国际竞争主动权积蓄能量。 截至发稿，上市公司在投资者互动平台的回应仍在持续更新中。

据媒体报道，工业和信息化部近日在山西省太原市召开2025年全国电子信息制造业高质量发展行业会。会议强调，统筹高质量发展和高水平安全，坚持稳中求进、以进促稳，着力促进电子信息制造业稳增长，加快电子信息制造业数字化转型进程，推动产业高质量发展。要加强科学研判，准确把握电子信息制造业发展面临的新形势新要求，聚焦集成电路、基础电子和整机系统等领域，培育壮大一批新兴产业和未来产业。 中信证券认为，展望2025年，全球半导体产业规模有望持续成长，云端算力高景气有望持续，同时期待端侧AI成为拉动半导体产业继续上行的新增长点。国内半导体产业作为科技新质生产力的底层基座，在政策支持、周期反转、增量创新等多方面利好带动下，同时在端侧AI领域参与度更高的影响下，有望在下一阶段迎来更好的表现。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 芯原股份 是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。2023年，芯原半导体IP授权业务市场占有率位列中国第一，全球第八。 矽电股份 主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，核心业务为晶粒探针台和晶圆探针台，同时也生产分选机、曝光机、AOI检测设备等。

与私募股权投资平台一起设立投资基金，正成为半导体上市公司整合资源的新举措。 近日，格科微、星宸科技、安凯微、思瑞浦、峰岹科技、燕麦科技六家上市公司相继发布公告，宣布共同参与投资上海华科致芯创业投资合伙企业（有限合伙）（以下称“华科致芯”或“目标基金”）。本次增资完成后，华科致芯也将迎来多位新股东。 根据公告，华科致芯主要从事半导体产业及工业、汽车、新能源、高科技及电子等领域的投资，与上述公司的主营业务具有协同性。 目前，基金合伙协议等本次对外投资相关的文件尚未完成签署。 重点投资半导体产业链上下游 《科创板日报》记者注意到，本轮募集完成后，华科致芯的认缴出资总额将增加至3.09亿元。 其中，格科微以5000万元认缴最多，占比16.18%；思瑞浦、星宸科技各出资3000万元，占比9.71%，位居次位；此外，峰岹科技、燕麦科技分别出资2800万元和2000万元，分别占比9.06%、6.47%。 燕麦科技董秘办人士对此表示， “此次增资，是公司首次对外投资，且华科致芯的投资期为四年，时间相对较长，可能存在不确定性，公司出资相对谨慎。” 思瑞浦证券部工作人表示，“公司方面属于纯财务投资，分享投资收益的同时，也会考虑在战略资源层面进行共享或合作。” “毕竟投资是有风险的，需要综合判断。”峰岹科技方面称。 从基金投向看，目标基金将专注于中国境内的（包括位于中国境外，但其主要经营地在中国境内或投资完成后将转移至中国境内的）从事半导体产业及工业、汽车、新能源、高科技及电子等半导体产业链上下游相关领域业务的相关企业投资。 “ 归根结底，目标基金的投资范畴主要围绕半导体产业链公司为主 。”燕麦科技董秘办人士表示，该公司主营消费电子领域FPC自动化、智能化测试，同时也在向行业上下游延伸,在半导体测试设备领域，开拓MEMS传感器测试设备。此次增资华科致芯，主要是开拓半导体领域客户资源，深化公司在半导体领域的布局。 《科创板日报》记者注意到， 从上述各家增资上市公司主营业务定位来看，涉及显示驱动芯片、音视频处理芯片、SoC芯片、信号链模拟芯片、电机驱动芯片以及自动化测试设备等，多个半导体产品端。 投行机构普利康途合伙人罗辑对《科创板日报》记者表示，多家上市公司同时参与设立私募基金优势和目的是多方面的：首先，与一般PE/VC相比，上市公司出资能力较强；其次，上市公司有产业资源可以为基金投资项目的投后业务赋能带来协同资源；最后，半导体产业链多家上市公司共同参与，不仅有利于拓宽基金项目投资的选择范围、投后赋能的能力、投后退出的选择范围，更长产业链的投资覆盖，还有利于降低投资风险。 针对本次多家集成电路上市公司“抱团”， 增资成为基金LP，格科微董秘办人士表示，主要是考虑到在产业链上下游找一些优质的投资项目，大家可以集中精力办大事，共同推动行业发展。 风险投资公司华登国际身影浮现 说到华科致芯，可谓来头不小。 相关资料显示，2025年2月，华科致芯由普通合伙人上海华科致远咨询管理合伙企业（有限合伙）与有限合伙人深圳泰科源商贸有限公司出资成立。该基金由上海华登高科私募基金管理有限公司担任管理人。 值得一提的是，在此次增资交易中，思瑞浦董事王林，也是华科致芯的基金管理人上海华登高科私募基金管理有限公司的管理人员之一。另一位思瑞浦前董事 HING WONG（黄庆）目前为安凯微、格科微电子（上海）有限公司母公司的董事。 《科创板日报》记者通过穿透股权关系注意到，王林、黄庆目前还分别担任华登国际合伙人和董事总经理职务。 公开信息显示， 由陈立武缔造的华登国际（Walden International），1987年成立于硅谷， 专注于半导体与电子产业链、汽车智能化、人工智能、大数据、云计算及新经济模式创新等高科技领域投资，在业内被誉为硅谷产业投资界的旗舰，是全球电子产业链、特别是半导体产业最具影响力的投资机构之一。“华登国际也是燕麦科技IPO前的原始股东之一。”燕麦科技董秘办人士补充说道。 天使投资人郭涛在接受《科创板日报》记者采访时表示 ，这种“早期被投——上市后反投”的现象，本质是半导体行业从“技术追赶”向“生态主导”转型的缩影。华登国际通过本土化基金管理人（华登高科）构建的产业资源网络，与上市公司的技术能力形成互补，共同推动产业链升级。 对于上市公司而言，这既是战略卡位的手段，也是应对行业周期波动的防御策略。 “通过本次增资，可以借助专业股权投资机构的资源优势，拓宽峰岹科技在半导体领域的投资渠道，赋能公司业务。”峰岹科技董秘办人士进一步表示。

美国芯片制造商高通周二（4月1日）表示，正在考虑收购英国半导体公司Alphawave IP Group。 这一消息的冲击下，Alphawave股价周二在英国一度上涨55%，达到142.9便士的高点，公司估值达到7.082亿英镑（9.131亿美元）。 Alphawave是一家英国的半导体公司，旨在为数据中心、网络和存储设计半导体技术。该公司还推出了首款“硅产品”，可帮助实现大型数据中心的高速连接，这对人工智能的发展至关重要。 Alphawave的业绩显示，其第四季度订单激增，订单量较上年同期增长44%，达到创纪录的1.857亿美元。公司首席执行官Tony Pialis当时在一份声明中表示，该公司的业务受到北美 AI 客户的订单推动。 Arm也曾寻求收购 Alphawave于2021年首次公开募股，发行价为每股410便士。然而此后股价却一路下滑，截至周二收盘，该股已从2021年8月的历史峰值下跌逾70%。 在高通此次确认收购意愿之前，有消息称，软银旗下的芯片技术提供商Arm曾寻求收购Alphawave，以获得一项对自研人工智能处理器至关重要的技术。 不过据悉，Arm在与Alphawave进行初步谈判后，决定不再继续收购后者。有知情人士此前透露，Alphawave与Arm的谈判失败后，正考虑整体出售。 根据高通4月1日的声明，该公司称目前无法确定是否会向Alphawave提出正式要约以及潜在条款内容。而 英国的收购规定明确，美国的高通公司必须在4月29日之前提出明确报价，否则就视为放弃收购 。

半导体领域多家企业冲刺IPO现新进展。 尤其今年3月以来，其中，武汉新芯IPO审核状态于3月底更新为已问询；上海超硅完成上市辅导工作；度亘核芯上市辅导备案材料获备案登记。与此同时，新恒汇电子、屹唐股份向证监会提交的注册于3月获批；昂瑞微IPO申请也于3月获上交所受理。 2025年3月以来半导体领域多家企业冲刺IPO现新进展 在业内人士看来，半导体企业上市步伐加快，这主要得益于国内半导体市场的快速发展和政策支持。通过加速处理存量IPO项目，监管层可以优化资本市场结构，提高市场效率，为半导体企业等硬科技企业提供更多的融资机会。 涉及半导体产业链多环节企业 从类别来看， 上述半导体公司涵盖范围较广，包括半导体材料、芯片设计制造、半导体设备、半导体存储以及半导体服务。 分区域来看， 以上半导体企业集中在长三角和北京地区。其中，长三角地区3家，北京地区2家。 聚焦到公司层面，其中，上海超硅由中科院金属研究所博士陈猛创立。2024年8月23日，上海超硅与长江保荐签署上市辅导协议，截至2025年3月5日，其已完成两期辅导工作，内容涵盖法律合规、财务规范及内部控制优化。 事实上，这是上海超硅第二次冲刺IPO。早在2021年，该公司拟科创板上市，中金公司担任其辅导机构。但在2024年4月，其基于自身战略考量，拟对上市计划进行调整，从而终止上市进程。 此番两度冲击IPO，上海超硅也将辅导机构改为长江保荐。 度亘核芯于3月21日在上海证监局完成IPO辅导备案，该公司将目光瞄向A股，辅导机构为海通证券。 再来看闯过IPO“注册关”的新恒汇电子、屹唐股份，公开信息显示，新恒汇电子的IPO申请于2022年6月被深交所创业板受理，但在后续超两年时间里并无新进展。 今年3月11日，新恒汇电子提交注册，并于3月18日被迅速获批。 相比之下，屹唐股份的IPO进程则较为漫长。 该公司于2021年6月申报，同年8月即通过上市委审议，距今已超三年时间，其注册于2025年3月13日生效。在此期间，其经历两次注册中止：2022年1月，该公司因证券服务机构被立案调查中止IPO；2024年，因普华永道牵涉恒大财务造假案遭重罚，该公司改聘毕马威并更新财务资料，其IPO中止30天。 此次IPO，屹唐股份计划募资25亿元。其中，8亿元用于屹唐半导体集成电路装备研发制造服务中心项目；10亿元用于屹唐半导体高端集成电路装备研发项目；7亿元用于发展和科技储备资金。 值得注意的是，昂瑞微科创板IPO申请于3月28日获上交所受理， 成为今年第二个科创板IPO受理企业，也是今年首家科创板IPO未盈利企业。 审核状态为已问询的武汉新芯更新了其招股书，最新业绩表明，2024年1至9月，该公司营业总收入达31.46亿元，归母净利润为1.38亿元。 创道投资咨询合伙人步日欣在接受《科创板日报》记者采访时表示，近期拥抱资本市场的半导体公司，都各具特色，也在产业链中代表着不可或缺的环节，像武汉新芯的特色工艺芯片制造代工、上海超硅的大硅片和外延片、屹唐股份的前道设备等，都具有典型的代表性。 半导体企业加速IPO机遇与挑战并存 对于一众半导体企业IPO迎来新进展，有业内投资者向《科创板日报》记者表示，以上多为之前积压的Pre-IPO项目。 近期，证监会主席吴清召开了证监会党委扩大会议，会议指出要在支持科技创新和新质生产力发展上持续加力， 增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用， 尽快推出具有示范意义的典型案例，更好促进科技创新和产业创新融合发展。 中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元向《科创板日报》表示，监管层加速处理存量IPO项目，主要是基于支持实体经济发展的考量。同时，这也是 优化资本市场资源配置的举措，让更多有潜力的企业进入市场。但这并不意味着对硬科技企业审核标准放宽。 “从行业发展角度看，半导体产业是现代科技的核心，广泛应用于众多领域，市场需求持续增长。从资本市场角度而言，半导体企业上市丰富了市场的投资标的，也为风险投资提供了退出渠道，形成良性循环。”支培元说道。 天使投资人、资深人工智能专家郭涛认为，半导体企业上市步伐加快，是行业发展和资本市场多方因素共同作用的结果。一方面，半导体产业作为国家战略重点领域，近年来在政策支持下发展迅速，企业规模和业绩增长显著，具备了上市的条件和需求，通过上市能获取更多资金用于技术研发、产能扩充等，提升竞争力；另一方面，资本市场改革为科技企业上市提供了更便利的渠道和环境，鼓励硬科技企业登陆资本市场，推动产业升级，所以半导体企业上市步伐呈现加快趋势。 不过， 半导体企业冲刺IPO亦存在一定风险与挑战。 支培元认为，半导体企业的快速上市可能带来一些挑战，如部分企业可能因急于上市而忽视自身发展质量，后续面临业绩压力等问题。 中国城市发展研究院专家袁帅向《科创板日报》记者表示，半导体市场多个细分领域的市场集中度正在逐步提升，也确实存在产能过剩和同质化竞争的风险。特别是在一些热门领域，如先进封装等，市场竞争日益激烈。 郭涛表示，在硅片领域，市场集中度相对较高，头部企业凭借技术、规模等优势占据较大市场份额，随着行业发展，新进入者面临较高技术壁垒。芯片封装领域，龙头企业依然占据主导地位，但随着电子产品多样化发展，市场格局有一定分化；设备领域，少数几家厂商掌握了关键技术和核心设备供应，市场集中度也较高，但国内企业不断加大研发投入，逐步在一些环节实现突破，有望降低同质化竞争风险。

英特尔首席执行官陈立武在周一迎来了他上任以来的首次公开演讲。这位资深的半导体业内人士宣布，将剥离英特尔的非核心业务，并继续从事芯片制造业务。 陈立武曾担任芯片软件公司Cadence的首席执行官，今年3月中旬被任命为英特尔的首席执行官。投资市场对陈立武的就任相当期待，不少华尔街分析师认为陈立武将帮助英特尔成功找回技术优势。 陈立武还表示，由于美国联邦政府寻求保持美国在半导体领域的领先地位，特朗普政府准备帮助英特尔。 改革雄心 围绕在英特尔公司命运的最大争论在于，英特尔是否应继续运营其不赚钱的芯片代工业务。但陈立武显然是支持派人士。 他强调自己将致力于打造一家伟大的代工厂，并指出这需要与两到三个重要客户建立紧密联系。 陈立武没有对具体客户发表看法，但市场一直传言英伟达和苹果可能会成为英特尔18A工艺的客户。 与此同时，陈立武还宣布，自己的首要任务是招募芯片业内一些优秀的人才回流或加入英特尔，并结合新的创新文化，让英特尔像一家初创企业一样运作。 他声称对英特尔目前在人工智能数据中心芯片领域的地位并不满意，并表示将从过去的错误中吸取教训，比如减少公司内部的官僚主义。 去年，英特尔前首席执行官Pat Gelsinger离职，重重打击了市场对英特尔的信心，导致该股股价一度暴跌超20%。但在陈立武上任后，该公司股价已经得到修复，目前价格稳定在22美元上下，年初至今上涨超过12%。

“看四五月份有没有禁令，有禁令可能H20就不生产了。”一位英伟达渠道商告诉财联社记者。 今年以来英伟达H20需求变化明显，财联社记者最新采访获悉，当下市场加价求租H20，已是“一卡难求”，未来两个月H20不排除有停止流片的可能。 大厂占据算力需求市场的最大体量，H20因其合规性和性价比尤其受青睐，不过渠道商透露，近期与海南华铁（603300.SH）、蓝耘科技（871169.NQ）各签下37亿元左右大单的神秘客户“X公司”均系阿里巴巴，订单所涉设备主要为H200。 值得关注的是，A股大单频现，但上市公司普遍面临资金筹集不足、合同履约、采购等风险，部分曾一度引爆二级市场的算力租赁订单，最终却因需求生变意外宣告结束。 市场加价求租H20 不排除停止流片可能 财联社记者获得的一份新华三3月25日向客户发出的通知显示，“H20国际供应链面临较大不确定性，我司当前库存已临近告罄，预计将于4月中旬到货一批次。”根据通知，出现上述情况主要是受近期全球地缘政治局势持续紧张影响，4月20日后的供货计划待定。 新华三此前曾对媒体回应，公司及各部门均未发布此内容。 不过，有接近新华三的产业链人士向财联社记者确认了H20“一卡难求”的事实，“缺的主要是141GB H20，但因为141GB不多，96GB也被市场扫光了。3月份基本上没什么货，4月估计也不会有货，有的话大概也不多，可能5月才会供应，但一切还要取决于是否有禁令。” 针对前述情况，财联社记者已向新华三方面求证，但截至发稿未获回复。 财联社记者注意到，在快速变化的算力市场，H20这款芯片的命运走向始终受到关注，去年以来其遭停售的传闻不断，去年9月还曾有经销商称已无法下单H20。 多位产业链人士向财联社记者透露，因H20存在短缺情况，3月出现了需求方加价抢租的现象。实际上，前述变化在2月就已有端倪：算力资源信息共享平台称H20咨询量为年前3倍，8卡H20机器价格较年前涨价10万，甚至有从业者预计“价格应该不会下来了”。 一位参与智算中心项目对接的从业者告诉财联社记者，互联网大厂占据算力需求市场的最大体量。几位受访者均表示，需求主要集中于英伟达H20，同时性价比较高的4090亦受到青睐。“除了比较火的H20涨价，H系列整体比较稳；4090一直在涨价，从年前的一万八左右涨到两万二三了。其他的卡价格应该见底了，估计接下来一两个月可能会反弹上来。”前述产业链人士称。 大厂千亿算力开支或有近百亿已流向A股 近期算力市场最明显的一大变化在于A股大单频现，仅海南华铁、蓝耘科技、宏景科技（301396.SZ）三家算力概念股宣告的订单金额之和就已接近百亿。 一位英伟达渠道商则向财联社记者透露，与海南华铁、蓝耘科技签约的神秘客户“X公司”正是阿里巴巴。 此前曾有受访者将H20称为“大厂最爱”，不过据前述渠道商了解，海南华铁、蓝耘科技的两份订单采购的设备主要以H200为主。 “阿里巴巴大量购置H20、H200，主要是为了满足Apple Intellgence。”该知情人士告诉财联社记者。2月中旬，阿里巴巴确认了与苹果的AI合作传闻，苹果在中国销售的iPhone手机将采用阿里AI技术。据苹果官网信息，中文版Apple Intellgence将于4月上线。过去一段时间，阿里巴巴亦展现了加码AI算力投入的决心，称未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超过去十年总和。 同样大手笔的还有腾讯，其高管在近期的财报会上称去年Q4因“购买了很多GPU”资本支出增长显著，今年计划进一步增加资本支出，并预计资本支出将占收入的低两位数百分比。换言之，腾讯今年的资本支出或将达到千亿级别。 近期有媒体报道称腾讯大量采购H20，财联社记者就此向腾讯方面求证，公关人士称不作回应。不过财联社记者通过一位腾讯人士侧面了解到，腾讯云已推出适配H20的四款面向不同场景的DeepSeek专属资源部署方案，该人士还称“H20是性价比最优的合规机型。” 值得关注的是，互联网大厂AI战略进入重投期意味着算力概念股亦迎来了机会，不过算力行业风险不小，相关上市公司普遍面临着资金紧张情况。例如海南华铁称，此次算力合同对应的资本支出预计超20亿元，占公司去年三季度末净资产的比例超33%，存在资产扩张过快和资金筹集不足风险。 此外，前述渠道商称，“这样的订单较为考验渠道供应能力，而且我们预计，阿里H200采购需求可能不及预期，但实际情况主要取决于四五月份的市场环境。” 针对合同履约风险，算力资源信息共享平台柏林云负责人向财联社记者介绍，“协议一般是有可靠性罚则或押金的，就是为了防止有货资金没到，或者资金到位货没了，或者价格变动等。如果是纯租赁，有的是罚剩余租金的10%或20%；如果是把机器放在客户方，租几年后退回机器，这种是有押金约束的。” 而针对采购风险，上述负责人称，上市公司有专门的采购部门，会有询价、比价过程，除了有些公司签订了长期战略合作关系，一般要以看到实物货源为准。如果是国产货源，会直接与芯片厂商达成长期合作关系；如果是英伟达，一般还是以与经销商合作为主。“货比三家都是常见的事，所以采购部门也是变得很重要了。” 3月5日晚间蓝耘科技披露的37亿算力大单曾引发了市场躁动，不过6日早间其却紧急称“合同双方就合同部分条款的理解存在偏差，目前正进行紧急磋商，合同存在一定不确定性”，截至发稿该公司已累计停牌18个交易日。财联社记者本月多次致电该公司，工作人员仅表示“不清楚具体细节”。 同时，部分曾一度引爆二级市场的算力租赁订单，最终却因需求生变意外宣告结束。 此前，鸿博股份（002229.SZ）公告，由于受不可抗力因素影响，全资子公司英博数科与百川智能解除了双方于2023年12月签署的《云服务协议》。针对鸿博股份公告中所谓的“不可抗力因素”，财联社记者以投资者身份致电鸿博股份证券部，公司人士仅表示，出现了“意料之外的情况”。 后续算力供需行情变化，财联社记者将持续关注。