【SMM钼快讯】2024年1月19日，山西太钢最新55-B钼铁招标价格为21.5万元/吨（承兑），交货期2月20日前，成交总量待确认。    

SMM1月22日讯： 进入1月下旬，国内钨企新一轮长单价格公布： 崇义章源钨业股份有限公司 1月下半月长单报价如下:（以上单价含13%增值税） 1、黑钨精矿(WO3≥55%):12.1万元/标吨，较上轮报价上调1000元/标吨; 2、白钨精矿(WO3≥55%):11.95万元/标吨，较上轮报价上调1000元/标吨;  3、仲钨酸铵(国标零级):18.1万元/吨，较上轮上调500元/吨。 江西钨业控股集团有限公司 国标一级黑钨精矿2024年1月下半月指导价12.25万元/标吨。（上轮指导价为12.2万元/标吨） 从近日的市场价格表现来看，钨价在钨矿端的挺价情绪下整体呈现出稳中上探趋势，钨原料供应持续收紧，因此在价格引导中占领优势地位。 55%黑钨精矿价格围绕12.1万元/吨展开。 原料价格的稳定高位，使得冶炼企业成本压力不减，且因下游的节前备库操作谨慎，故APT价格涨跌难度均较高， 短期盘整在18.1-18.2万元/吨。 临近年底，硬质合金市场成交氛围清淡，带动生产企业对于钨粉末产品的采购仅保持刚需； 钨粉主流议价为272-273元/千克，碳化钨主流议价为266-268元/千克， 等待节前备库消费的进一步跟进。 废钨市场， 因近期市场可流通货源偏紧的局面没有得到改善，所以即使下游消费没有展开成交，废钨价格也表现的甚是坚挺。 春节临近，钨产业链上的消费市场预备放假，物流运输也会受到影响， 需求放量展开的低可能性将继续和钨原料供应收紧的局面博弈。SMM预计本周钨价将保持高位盘整走势。     》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

必和必拓集（BHP）团日前公布了2024上半财年运营公报： 2024上半财年，铜、铁矿石和动力煤业务表现强劲，炼焦煤业务面临挑战。2024上半财年（截至2023年12月31日）铜产量为89.44万吨，较上年同期增加7%。 这得益于斯宾塞（Spence）铜矿的上半财年产量创下历史新高，以及南澳铜矿（Copper South Australia）的持续强劲表现和产量上升。新南威尔士动力煤半年度业绩创下五年来新高。受计划内设备维护以及低库存等因素影响，BMA的产量有所下降。此外， 集团正在评估各项可行的应对方案，以缓解镍价大幅下跌对西部镍矿（Nickel West）的影响。 其中埃斯康迪达铜矿（Escondida）铜产量为52.79万吨，较上年同期增加3%。该公司维持2024财年铜生产指导目标在1,720-1,910千吨不变。 原文如下： 据必和必拓消息： 必和必拓首席执行官韩慕睿Mike Henry表示：2024上半财年，铜、铁矿石和动力煤业务表现强劲，炼焦煤业务面临挑战。 上周早些时候，必和必拓三菱联盟（BMA）旗下Saraji煤矿区非常遗憾地发生了一起事故，一名来自承包合作伙伴BEP工程维修公司的团队成员不幸受伤身亡。在此艰难时刻，我们向遇难者的家人、朋友和同事表示最深切的慰问。必和必拓将吸取经验教训，事故的相关调查工作正在有序进行中。 2024上半财年，必和必拓实现了稳健的运营表现。西澳铁矿（WAIO）产量季度环比增长5%。铜产量较2023上半财年增长7%，这得益于斯宾塞（Spence）铜矿的上半财年产量创下历史新高，以及南澳铜矿（Copper South Australia）的持续强劲表现和产量上升。新南威尔士动力煤半年度业绩创下五年来新高。受计划内设备维护以及低库存等因素影响，BMA的产量有所下降。此外，集团正在评估各项可行的应对方案，以缓解镍价大幅下跌对西部镍矿（Nickel West）的影响。 本季度，集团有条不紊地推进增长计划。位于加拿大的Jansen钾肥项目建设进展顺利，集团已经批准Jansen的二期项目投资，这将使我们的钾肥计划产能增长一倍。在南澳大利亚，我们成功整合了南澳铜矿（Copper SA）业务。与此同时，奥林匹克大坝（Olympic Dam）的勘探工作也取得了重大进展，发现一条长约2公里左右的铜矿成矿带，品位超过1%，部分矿段品位超过2%。 运营绩效 除BMA煤矿之外, 所有矿产生产指导目标保持不变 除BMA煤矿之外，所有运营资产2024财年的生产指导目标保持不变。BMA煤矿的生产指导目标下调为4600-5000万吨（权益产量2300-2500万吨），该目标不包括Blackwater和Daunia煤矿自2024年4月2日即预期出售完成日起的产量。集团铜产量增长7%，其中Carrapateena的单季产量创下历史纪录，动力煤产量增长达36%，预计动力煤2024财年全年产量将处于指导区间的上限。 资产组合 持续提升资产组合质量 集团致力于投资未来增长。董事会批准了Jansen钾矿项目二期49亿美元的投资额，我们继续将战略重心聚焦更高质量炼焦煤，计划出售BMA的Blackwater和Daunia矿山，现金对价最高可达41亿美元（100%权益）。在奥林匹克大坝矿区开展了约62公里的钻探工作（OD Deeps项目），并发现了大面积的连续矿化带，铜品位高于1%，长度超过2公里，深度超过1公里，具有市场吸引力。 财务绩效 单位成本指导目标 西澳铁矿、埃斯康迪达（Escondida）和斯宾塞（Spence）预期将实现各自2024财年的单位成本指导目标。由于生产指导目标下调，BMA煤矿2024财年的单位成本指导目标相应上调至110-116美元/吨。 高管团队 集团管理层更新 12月份，集团宣布了对高管团队的若干调整，新的任命将于2024年3月1日生效。此外，SSE公司的Catherine Raw将于2024年4月29日起担任必和必拓首席开发官。

SMM1月22讯： 1月22日，金川升水报3700-4000元/吨，均价3850元/吨，价格与上一交易日相比下调150元/吨。俄镍升水报价-150至-100元/吨，均价-125元/吨，较前一交易日相比下降25元/吨。今日早间镍价跳水下行，盘面下行现货市场成交有所回暖。今日镍豆价格122800-123000元/吨，较前一交易日现货价格下降2100元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为3809元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低3809元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

2024年1月11日16:30分，华越SC米选矿厂制备的红土镍矿矿浆经过近10个小时的“长途跋涉”，终于到达位于I米IP华越厂区的消能站，经消能后送至矿浆储槽，矿浆进一步浓缩后送HPAL工序。至此，经过两年多的建设，华越配套的SC米选矿厂及印尼首条红土镍矿长距离矿浆输送管线项目正式全线投产运行。 长距离矿浆输送输送管线全长约62公里，起点设在SC米矿区的选矿厂的输送泵站（海拔530米）。先沿SC米矿山道路翻越615米高点后，向下穿过Lalindu河（海拔240米），再沿米DK矿山道路爬升至770米的高峰到达八星矿区，然后向下到达Bahodopi河，穿越Bahodopi河后沿着皮带廊、棕榈路所在山间穿行，最后到达I米IP园区消能站（标高约130米）。 矿浆管线翻过20余道山峰和山谷，跨过2条主河道、数十条支流，最大落差达到了650米，自然条件恶劣，工程复杂。在两年多的施工期间，大K园区项目建设指挥部工程人员不畏艰险，遇山开山、逢河架桥，跋山涉水、披荆斩棘，一路风雨完成了矿浆管线的建设施工。 以前红土镍矿都是从各矿区通过驳船运送到I米IP园区的码头，再通过汽车运输至冶炼厂，或者直接从矿区汽车运输至I米IP园区。整个运输环节使用大量车辆，会产生大量尾气、粉尘和噪音等污染以及碳排。华越SC米选矿厂至I米IP园区矿浆管线，占地少，不占用道路资源，对周边环境无污染，绿色环保。同时矿浆管线是管道输送，高度自动化和智能化管控，不受天气因素影响，大大提高了安全可靠性。华越SC米选矿厂至I米IP园区的红土镍矿运输可实现“运矿不见矿”的零污染、低排放、高安全绿色运输。 华越SC米选矿厂至I米IP园区长距离矿浆管线的建成投运，也揭开了华越公司和SC米矿山合作共赢、绿色发展的新篇章。

主营矿山服务的金诚信，拟通过“保姆”变“亲妈”的方式，向资源端又迈进了一步。 本次拟收购的一大特殊之处在于，该标的铜矿为金诚信正在进行服务的客户。公告显示，公司自 2017 年开始承接标的公司Lubambe 铜矿井下矿山服务业务，目前正在履行的相关合同期自2023年6月1日至2026年6月30日。 此外，金诚信在本次拟收购的方案中还出现了“两个1美元”和“对赌与借贷”的非常见操作。 “两个1美元” 1月21日，金诚信公告，拟新设境外全资子公司以 1 美元收购赞比亚 Konnoco (B) Inc.持有的 Lubambe Copper Mine Limited（简称LCML或标的公司）之80%股权。 事实上，这种1美元“走过场”式的出资形式去收一家铜矿是有原因的。公告显示，金诚信拟收购的标的公司已资不抵债，截至2023年9月30日，LCML的净资产约为-1514.69万美元，虽然同期营收为8956.5万美元，但净利润为-6031.67万美元。 对于该铜矿目前的“窘境”，金诚信在公告中也做出了解释，因多方面原因，该矿山一直无法达产，同时由于基金可投资及持有的时间限制，卖方选择退出该项目。 而对于改变目前标的公司资不抵债的现状，金诚信似乎仍颇有信心。据公司同日所发布的可行性研究公告，通过对该铜矿的技改，预计可实现项目年均铜精矿产量为7.75万吨，铜精矿含铜金属量为3.25万吨。按照铜价8300美元/吨，排产期14年计算，项目年均利润总额1588.15万美元，税后利润1268.82万美元；税后财务内部收益率17.36%，税后投资回收期7.4年。 此外，公告中还提到：并以 1 美元收购 Lubambe Copper Holdings Limited（简称LCHL）向 LCML 提供的 857,116,770 美元贷款所形成的债权。 财联社记者梳理公告发现，LCHL为标的公司LCML的控股母公司。换而言之，如果本次收购完成后，金诚信将以1美元的价格拥有对其控股子公司LCML约8.57亿美元的债权。 显而易见的是，在目前LCML资不抵债的现状下，这笔数亿美元的债权可谓是“打白条”，而能兑现与否，则取决于该标的公司未来的业绩表现。 Lubambe 铜矿的股权结构形式 截图来源：公司公告 新老东家的“对赌与借贷” 除了上述“两个1美元”外，在本次拟收购中，新老东家在锚定铜价的基础上还涉及有“对赌与借贷”。 公告显示，在部分约定先决条件（包括但不限于交易双方需完成全部必要的内部审批及授权、获得所有第三方的同意或批准以及监管部门的批准）满足的前提下，LCHL将向买方（即金诚信的全资子公司）提供4050万美元贷款，该笔资金将由买方通过贷款的方式提供至LCML，用于偿还LCML已有的第三方优先级商业贷款。该项贷款将根据买方和卖方所签署的还款协议约定进行偿还，若还款协议约定的还款义务未触发，则买方无需向卖方归还本项贷款。 再来看还款协议，设置有基本还款义务触发时点，即自2027年起每一年内，年平均LME（伦铜）现货结算价高于8818美元/吨时，对超出部分，买方将根据当年Lubambe铜矿的铜精矿销量和阴极铜产量（如有），并按照还款协议约定的比例和计算方法，偿还卖方贷款，所有年度合计支付金额不超过5500万美元。 除上述还款外，还设置有额外还款义务触发时点，即自2027年至2029年，当年度平均LME现货结算价高于10000美元/吨时，对超出部分，买方将根据当年Lubambe铜矿的铜精矿销量和阴极铜产量（如有），并按照还款协议约定的比例和计算方法，偿还卖方贷款，所有年度累计支付金额不超过1000万美元。 此外，还有包括满足一定条件在内对上述还款义务可相应抵减，但累计可抵减金额不超过1000万美元。 至于买方贷款，公告中提到，买方首次2000万美元贷款将于卖方贷款完成付款后支付，该笔贷款较LCML其他股东贷款享有优先受偿权。该笔资金将与卖方贷款一并用于偿还LCML现有的第三方优先级商业贷款，如有剩余资金，将用于LCML的日常运营。 同时，自买方向LCML提供首次2000万美元贷款之日起，买方将有权任命目标公司董事及高管，并就Lubambe铜矿的运营和管理直接作出决定，LCML日常运营中如有合理的资金需求，将由买方以贷款的方式提供。 综上不难看出，金诚信在该笔贷款中含有“对赌”成分，而其是否偿还贷款、偿还贷款的比例则取决于未来铜价的上涨空间。而金诚信对标的公司贷款的优先受偿权目前在LCML资不抵债的情况下，则在一定程度上受制于LCML未来的业绩表现。 据悉，金诚信的主营业务为，矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发在内的矿山开发服务业务。截至2023年上半年，矿山服务营收29.96亿元，占比91.38%；矿山资源开发营收1.68亿元，占比5.13%。 据金诚信公开的调研纪要，公司位于刚果（金）的Dikulushi铜矿已达产，2023年计划生产铜精矿含铜（当量）约8000吨，计划销售铜精矿含铜（当量）约1万吨； Lonshi铜矿于2023年9月投产，初步计划2024年完成爬坡，2025年达到达产状态。