当地时间周一（8月26日），美国能源巨头埃克森美孚在官网更新了其《全球展望》。 埃克森美孚最新认为，到2050年，全球石油需求将与目前水平持平，甚至略有增加。报告表示，发电、乘用车等方面对石油的需求会有所减弱，但化工和商业运输将会支撑需求保持在每日1亿桶上方。 来源：埃克森美孚 与之相比，国际能源署（IEA）的净零排放情景认为，若要实现《巴黎协定》设定的理想控温目标——将全球平均气温较工业化前水平升高幅度控制在1.5摄氏度内，石油需求必须在2050年下降75%，至每日2400万桶。 这意味着，如果按照埃克森美孚预测的轨迹发展，2050年实现净零碳排放的目标将变得遥不可及。埃克森美孚经济学与能源总监Chris Birdsall告诉媒体：“IEA和我们都认为，世界并未走在那个（净零排放）路径上。” Birdsall说道：“我们必须对世界当前的路径保持高度清醒，否则我们就是在自欺欺人。”《全球展望》还预测，到2030年，全球碳排放量将首次下降；到2050年将减少25%，但这并不足以防止气候发生显著变化。 整体来看，埃克森美孚的预测与其他行业参与者的看法基本一致。欧佩克先前预计，到2045年，全球每天石油需求量将达1.16亿桶；管道运营商Enbridge也预计，每天的需求可能超过1.1亿桶。 包括埃克森美孚在内的许多能源公司都制定了到2050年实现净零排放的计划，但随着能源需求的不断增长，这些目标正逐年变得更加困难。 Birdsall解释道，如果现在不投资新的化石燃料项目，后果将是“灾难性的”。埃克森美孚预计，如果没有新的投资，到2030年，石油供应将减少70%，降至每天3000万桶。这将导致原油价格飙升，并摧毁全球经济。 来源：埃克森美孚 媒体分析认为，这份报告可能会激怒环保主义者，这些人常年指责石油行业利用悲观叙事来阻碍气候行动并保护利润。对此，Birdsall指出，《全球展望》是一份基于真实数据和客观预期的、“实事求是的”预测。 Birdsall强调，“我们必须强烈传达这个信息，因为有些活动人士正推动‘把石油留在地底’。我们可以指出，这种方式已经开始渗透到政府政策之中，这真的很危险。”

今日港股石油股走势活跃，“三桶油”集体上扬均跑赢恒指。 截至发稿，中海油服(02883.HK)涨近2%，中海油(00883.HK)、中石油(00857.HK)、中石化(00386.HK)均涨超1%，中海油一度刷新两周以来高点。 消息面上，由于中东地区紧张局势加剧，黎以冲突出现升级，国际油价短线连续上涨。 截至发稿，全球基准布伦特原油价格再度逼近每桶80美元。 有分析指出，以色列对冲突的回应可能包括攻击伊朗方面的石油供应和相关基础设施，这将使全球石油供应的3%-4%面临风险。 另一方面，随着市场预期中的美联储9月降息节点临近，也推高了包括原油在内的大宗商品行情。 近日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示，降息时机已经到来，并强调会阻止就业市场进一步降温，宽松路径仍将取决于未来数据，多位美联储官员发表了类似的看法。 值得注意的是，信达证券分析师左前明、胡晓艺还在8月26日的研报中指出，据EIA预计2025年原油市场仍将保持去库。 据IEA预测，2024-2025年中国化工用油需求或将出现更大回升。此外，由于欧美出行旺季促使成品油消费表现较好，海外汽油需求也仍在去库中。 不过，南华期货分析师刘顺昌则在8月25日的报告中表示，从历史来看，美联储降息周期通常对应美国经济和油价走弱的时间段。 南华期货认为，美联储货币政策转向，进一步验证经济增长动能减弱，原油需求端依然承压，预计油价在短期反弹后，向上空间有限，布油上方阻力或在80-82美元/桶附近。

在黎巴嫩真主党和以色列周日交火之后，本周一，澳大利亚联邦银行（CBA）矿业和能源大宗商品策略师达尔（Vivek Dhar）警告称，中东紧张局势和冲突升级的风险下，油价可能会继续走高。 黎以冲突推升油价上涨 当地时间周日，以色列军方宣布，在探测到黎巴嫩真主党准备发动“大规模”袭击后，对真主党目标发动了“先发制人”的打击。黎巴嫩真主党发表声明对此予以否认，并宣布向以色列发射大量无人机和火箭弹，就上个月以军空袭黎巴嫩首都贝鲁特南郊炸死其军事领导人舒库尔一事对以色列进行报复，同时宣布第一阶段袭击取得成功。 在这一消息推动下，国际油价周一上涨。截至发稿，WTI原油周一日内上涨0.57%，布伦特原油日内上涨0.75%。 “虽然市场的预期集中在伊朗方面（包括黎巴嫩）的袭击会伤害以色列而不会引发更广泛的地区冲突，但以色列的反应也同样重要。以色列的回应可能包括攻击伊朗方面的石油供应和相关基础设施，这将使全球石油供应的3-4%面临风险。”达尔表示。 黎以交火并不代表冲突升级？ 不过研究公司BMI董事总经理兼全球风险主管塞德里克·切哈布（Cedric Chehab）有不同的观点。他表示，黎以周日的交火并不意味着“全面战争”迫在眉睫。 切哈布在接受采访时表示：“真主党想做的，伊朗想做的，本质上是威慑。所以，在进行威慑方面，他们已经完成行动了。” 他补充说，尽管中东冲突有升级为更广泛冲突的风险，但仍有降级的空间。 他认为， 以色列和伊朗领导人“都不希望局势失控并升级 ……别忘了，伊朗有一位未经考验的新总统，他们的想法是向以色列施加压力，但不一定要直接对抗。” 中东冲突还将继续… 虽然CBA的达尔部分同意切哈布的观点，即周日的黎以冲突事件不太可能成为该地区全面战争的催化剂，但他警告称，在哈马斯政治领袖伊斯梅尔·哈尼亚上月在德黑兰被暗杀后，伊朗尚未对以色列进行报复。 达尔还表示，加沙停火谈判的进展将是伊朗、真主党和哈马斯如何解读周末发生的事件的一个指标。 据报道称，周日就加沙冲突举行的会谈没有就停火达成协议。埃及安全部门的消息人士透露，哈马斯和以色列都不同意调停方提出的建议——这对于中东冲突的缓和前景来说显然是个负面信号。 达尔预测，9月份布伦特原油期货的交易价格将在每桶75美元至85美元之间。如果加沙停火的希望减弱，以及伊朗对以色列的报复“仍有可能”，油价可能会有更大的上涨空间。 “更广泛地说，中东爆发更广泛冲突的风险将伊朗永久卷入其中，这对我们的前景来说是一个上行风险。”

北京时间周四凌晨4时许，围绕着“巴菲特减持美股”的谜团终于被解开——伯克希尔公司按照惯例拖到法定报告期的最后一天盘后，发布截至2季度的美股持仓报告（13F表）。 在8月3日的伯克希尔二季报中，伯克希尔披露“腰斩苹果持仓”引发全球市场关注。在那份财报中， 伯克希尔披露公司大约减持750多亿美元的股票，同时现金水平提升至惊人的2769亿美元。 其中年化收益率大概在5%左右的短期美债持仓升至2346亿美元，比美联储还要多。 （伯克希尔二季报，来源：公司官网） 自那以后，市场一直在等待这份13F表，看看巴菲特到底做出了哪些操作。 周四公布的文件显示， 截至二季度末，伯克希尔的美股持仓价值为2799.69亿美元，较一季度末（3320亿美元）下降521亿美元。 （来源：SEC文件） 作为市场最关注的焦点，今年二季度伯克希尔总共减持10只证券， 其中砍仓最狠的自然是苹果公司，直接从7.89亿股直接降至4亿股。 另外，美国 云计算公司Snowflake，以及媒体集团的派拉蒙环球 也是报告期内唯二遭到伯克希尔清仓的股票。 （伯克希尔Q2前5大减持股票，来源：whalewisdom、伯克希尔、财联社） 另外，第一资本金融公司、硬面地板及相关配件零售商Floor&Décor、油气巨头雪佛龙、通讯巨头T-Mobile也遭到巴菲特不同程度的减持。 最后值得一提的是，虽然13F表里没有显示，但根据过去几周的监管文件， 伯克希尔在三季度也开始抛售第二大持仓美国银行，近一个月减持了9000多万股。 在增持方面，巴菲特在二季度继续 增持西方石油，以及上个季度才首度披露的“神秘持仓”安达保险 。之前财联社多次报道过的套利交易天狼星XM继续获得增持。 （伯克希尔Q2主要增持股票，来源：whalewisdom、伯克希尔、财联社） 报告期内，伯克希尔新进了两家公司的仓位，分别是 美国最大美妆零售商Ulta美妆，以及航空航天和电子公司HEICO 。 虽然经过一番激烈的抛售，伯克希尔的主要持仓排序并没有发生变化，苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙依然占据前五大持仓的位置。 附：伯克希尔二季度末持仓 （注：伯克希尔三季度已经披露抛售9042万股美国银行股票）

当地时间周二，国际能源署(IEA)再次下调了对明年石油需求增速的预期，预计今明两年全球石油日需求增速预期将回落至不足100万桶，理由是一些主要经济体的消费量低于预期。 具体来看，IEA在月度报告中指出，2024年全球石油需求增速将达到97万桶/日，和上月预测一致；2025年石油需求增速预期将从之前的98万桶/日下调至95万桶/日。并预计今明两年全球石油日均总需求量分别为1.031亿桶和1.04亿桶。 此前一天，欧佩克月报显示，预计2024年全球石油需求增速为211万桶/日，预计2025年全球石油需求增速为178万桶/日。 虽然IEA的全球预测仍大大低于欧佩克的预测，但对全球的需求趋势预测与欧佩克如出一辙。欧佩克下调了今年全球石油需求增长预期，这是自2023年7月公布石油需求增长预测以来的首次下调。 IEA表示，今年第二季度全球日需求量增加87万桶，西方经济体的需求整体表现强劲，美国夏季驾车旺季推动汽油需求上升，而欧洲和亚洲的工业燃料和石化原料需求温和复苏。 虽然发达经济体的石油需求最近数月显露强劲迹象，但在经济合作与发展组织(OECD)以外的国家，第二季度需求增速却是自2020年以来最慢的。 月报显示，欧佩克及其盟友的减产以及夏季需求高峰令现货市场供应紧张，但四季度料将会出现缓解。“就目前而言，供应难以跟上夏季高峰需求的步伐，导致市场出现短缺。” 供应过剩局面 IEA周二的报告发布之前，尽管上周全球市场普遍遭遇抛售，但由于有关伊朗将袭击以色列的预期推高地缘政治风险溢价，原油价格自7月初以来首次取得周度涨幅。 周二欧盘时段，布伦特原油价格在每桶82美元左右，而美国油价基准西得州中质油价格约为每桶80美元。 此外，人们担心俄罗斯与乌克兰之间的激烈战事会导致欧洲能源供应中断，加之利比亚最大油田关闭，而且更多令人鼓舞的经济数据缓和了对美国经济衰退的忧虑，这些因素也支撑了油价。 IEA目前预计今明两年的总石油日均供应量分别为1.029亿桶和1.049亿桶，此前的预测分别为1.03亿桶和1.048亿桶。 IEA表示，如果欧佩克+继续按计划退出减产协议，那么到2025年全球市场可能会出现供应过剩局面。 在沙特和俄罗斯的领导下，欧佩克+暂定计划在第四季度恢复大约54.3万桶/日的产量，但强调可能会根据市场条件“暂停或逆转”增产计划。 IEA表示，即使欧佩克+取消原定的增产计划，随着美国、圭亚那和巴西的供应激增，明年的石油供应量仍将以每日86万桶的速度大幅增加。

当地时间周一，欧佩克下调了对2024年全球石油需求增长的预测，理由是一些主要经济体的消费量低于预期，此外，它还下调了对明年的预期。 值得注意的是，这是欧佩克自2023年7月公布石油需求增长预测以来的首次下调，目前全球各大机构对2024年石油需求增长的预测存在很大分歧，而欧佩克的预测仍处于行业最高水平，远高于国际能源署(IEA)的预测。 欧佩克月报显示，到2024年，预计全球石油需求将增加211万桶/日，低于上个月预计的225万桶/日的增长。欧佩克还将明年的需求增长预期从此前的185万桶/日下调至178万桶/日。 欧佩克指出，这一小幅修正反映了2024年第一季度和某些情况下第二季度的实际数据，以及对2024年主要经济体石油需求增长的预期减弱。 不过，今年的需求增长仍高于2019年之前的140万桶/日的历史平均水平，尽管与去年相比，夏季驾驶季节的开始较慢，但由于公路和空中交通状况良好，运输燃料需求预计将保持稳定。 由于担心美国等经济体陷入经济衰退，上周油价跌至每桶75美元附近，也是今年以来的最低水平。Onyx Capital group研究部门主管Harry Tchilinguirian表示：“建立在伊朗报复以色列预期基础上的地缘政治溢价，只能承受目前的价格。市场需要更多可靠的经济数据来支撑和稳定。” 由欧佩克和俄罗斯等盟友组成的欧佩克+自2022年底以来实施了一系列减产措施，以支持市场，其中大部分减产措施将持续到2025年底。 此前欧佩克+略微松动了原先的减产政策，同意从10月份开始逐步解除部分减产措施。在本月早些时候的会议上，欧佩克+表示可能会根据市场条件“暂停或逆转”增产计划。 一位接近欧佩克+的消息人士上周表示，该组织仍有一个月的时间来决定是否从10月份开始增产，并将在未来几周研究油市数据。 不过，月报指出，实际产量仍在增加，7月欧佩克+石油产量为4090万桶/日，比6月份增加了11.7万桶/日。欧佩克报告预计，第四季度对欧佩克+石油的需求为4380万桶/日，这在理论上为该组织增产留出了空间。 月报显示，欧佩克12个成员国7月份的石油日产量为2675万桶，比6月份增加了18.5万桶，其中沙特、伊拉克和伊朗的产量增加，而利比亚的产量下降。 而欧佩克+中的非欧佩克国家7月份的日产量为1416万桶，比6月份减少了6.8万桶，其中俄罗斯、哈萨克斯坦和南苏丹的日产量均有所下降。 具体来看，俄罗斯的石油产量从6月份的911.5万桶/日下降至7月份的908.9万桶/日，减少2.6万桶/日。不过根据欧佩克+设定的目标，俄罗斯7月份的产量本应达到897.8万桶/日，或减少11.1万桶/日。

美国一些顶级炼油商本季度正在缩减其炼油设施的运营，这加剧了人们对全球原油供应过剩的局面正在形成的担忧。 据悉，美国最大炼油厂的所有者马拉松原油(MPC.US)计划本季度以平均90%的产能利用率运营其13家炼油厂，这是自2020年以来的最低水平。与此同时，PBF Energy(PBF.US)宣布准备加工三年来最少的原油，Phillips 66(PSX.US)的炼油厂接近两年来最低的运营水平，瓦莱罗能源(VLO.US)预计将削减原油加工。数据显示，这四家公司加起来约占美国汽油和柴油生产能力的40%。 炼油厂产能利用率将在第三季度逐渐下降 作为全球原油供需平衡的一个关键因素，美国炼油商正因消费停滞和利润率缩水而步履蹒跚。美国经济增长放缓加大了原油供应过剩迫在眉睫的可能性，尽管OPEC+减产、以及地缘政治紧张局势加剧，但这一威胁已将油价今年以来的涨幅限制在约7%。此外，这一趋势也与国际能源署(IEA)的预估相反，该机构预计全球炼油商今年的原油加工量将增加近90万桶。 由于炼油厂关闭、改造和新增产能的时机不匹配，再加上电动汽车和以液化天然气为燃料的重型卡车越来越受欢迎，炼油利润率正在萎缩。麦格理全球油气策略师Vikas Dwivedi表示：“炼油利润率受到压缩，为秋季美国又一轮大规模炼油厂维护创造了条件。”“这对原油的供需平衡造成压力，并可能在今年剩余时间内增加美国的原油库存。” 美国已将部分过剩的原油运往尼日利亚的Dangote大型炼油厂，墨西哥的Dos Bocas炼油厂也计划于今年投产。尽管新的炼油厂数量正在增加，但全球原油供应预计将在年底前上升。圭亚那提高了原油产量，OPEC+计划在第四季度恢复此前削减的约54万桶/日的原油产量。此外，美国页岩油生产商今年早些时候钻探的油井也将投产。 Vikas Dwivedi表示，预计美国今年的原油产量将达到创纪录的1380万桶/日，较去年增加约60万桶/日。他表示，供过于求的可能性正在降低地缘政治风险给油价带来的溢价，“市场不在愿意为此支付巨额溢价，因为地缘政治紧张局势迄今尚未导致原油减产”。他预计，布伦特原油在第四季度的均价为75美元/桶。

当地时间周三（8月7日），美国共和党总统候选人、前总统唐纳德·特朗普表示，如果能再次当选总统，他将立即补充美国的战略石油储备（SPR）。此举有望增加数亿桶的石油需求。 特朗普周三在接受媒体采访时称：“我们必须立即填补战略储备。” 他表示：“我们不需要其他国家的能源。我们必须再次填补战略储备，其正处于有史以来最低的水平。” 截至7月26日，美国SPR储备了3.75亿桶石油，略高于其容量的一半，这是1983年以来的最低水平。若要恢复至特朗普担任总统期间的水平，美国需要购买近3亿桶原油，如此规模的采购需要国会批准新的资金。 2022年俄乌冲突爆发后，国际油价一度大幅飙升，美国总统拜登当年释放了大约1.8亿桶石油，以遏制油价上涨。而这成为共和党人攻击的目标，他们抱怨称，拜登政府计划利用SPR在大选年压低汽油价格。 根据美国能源信息署（EIA）的数据，美国每天大约消耗约2000万桶石油。 特朗普说：“他（拜登）在利用战略储备，这些储备应用于军事、战争和非常重要的事情，他却用它来压低汽油价格，我们不能允许这种情况发生。” 特朗普还表示，在他担任总统期间，美国以前所未有的水平补充SRP。EIA数据显示，在特朗普担任美国总统期间，SPR减少了5700万桶。 白宫已开始在国际油价相对低迷时补充SPR。美国能源部上周表示，他们又买了465万桶原油。 瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示，目前美国国会授权的资金能再购买约1500万桶原油。 Staunovo补充说：“适当利用SPR库存可以降低油价波动，因此拥有足够高的库存是合理的。但考虑到美国的汽油消费量，持有成品油战略库存更有意义。”

根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2024年8月8日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低305元、290元。调整后，各省（区、市）和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。 中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各地相关部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。消费者可通过12315平台举报价格违法行为。 附：各省区市和中心城市汽、柴油最高零售价格

美东时间8月6日周二，美国能源信息署（EIA）在最新发布的短期能源展望报告中，对2024年和2025年的油价预测进行了下调，理由是近期油价下跌受到经济担忧的影响，但预计未来几个月油价将有所回升。 1）下调今明两年布油价格预期 EIA预计，2024年布伦特原油价格为每桶84美元，低于之前预测的86美元；2025年价格预计为每桶86美元，也低于先前预测的88美元。同时，2024年汽油价格预期保持在每加仑3.40美元不变，而2025年的预期从3.50美元下调至3.30美元。 对于WTI原油价格，EIA预计2024年为每桶80美元，2025年为每桶81美元，均低于之前的预测。 2）下调2025年石油产量预期 同时，EIA维持了对美国2024年石油产量预期的1320万桶/日不变，并预计2025年将达到1370万桶/日，略低于之前1380万桶/日的预测。对于液化天然气（LNG）出口，EIA维持了2024年和2025年的预期，分别为120亿立方英尺/日和140亿立方英尺/日。 3）下调2025年美国GDP预期 此外，EIA对美国2024年GDP增长预期保持在2.4%，而2025年的增长预期从1.8%下调至1.6%。 4）下调2025年油需预期 EIA的数据显示，2024年美国原油需求增速预期上调至20万桶/日，而2025年的增速预期则从29万桶/日下调至18万桶/日。全球原油需求增速预期在2024年保持在110万桶/日，但在2025年从180万桶/日下调至160万桶/日。 5）下半年石油库存将进一步减少 EIA报告指出，今年上半年全球石油库存减少了约40万桶/日，并预计下半年库存将进一步减少约80万桶/日。 EIA将在9月10日发布下一份短期能源展望报告，届时可能会根据新的经济数据和市场情况对预测进行进一步调整。 周二，油价在昨日触及六个月低点后反弹收高，因市场为中东冲突升级做好准备，同时金融市场反弹缓解了人们对油需前景的担忧。WTI 9月原油期货从昨日的72.94美元/桶反弹至73.20美元/桶，日内涨幅近0.36%或0.26美元。布伦特10月原油期货从昨日的76.31美元/桶反弹至76.48美元/桶，日内涨幅超0.22%或0.17美元。 周二油价小幅走高，美油维持在73美元上方