中东冲突升级之际，国际原油基准价格再度飙升，日内布油涨破每桶90美元关口，美油也升至89美元上方。 具体行情显示，布伦特原油期货价格日内一度升至每桶91.89美元，为2024年4月以来的最高水平，现报每桶91.38美元，日内涨幅在6美元或7%附近。 美国西得克萨斯轻质原油（WTI）期货日内一度升至每桶89.62美元，为2023年10月以来的最高水平，现报每桶89.26美元左右，日内涨幅在8美元或10%附近。 发稿前不久，美国总统特朗普在社交媒体上宣称，“与伊朗不会达成任何协议，除非其无条件投降”。他还称美国“及其许多盟友”要“让伊朗再次伟大！” 市场担忧中东冲突可能长期化，并引发全球石油供应链中断。目前，霍尔木兹海峡交通近乎瘫痪，导致该地区各地的储油罐即将满溢，数家炼厂不得不削减产能。 财联社先前提到，卡塔尔能源部长卡比表示，中东冲突将迫使海湾地区在数周内停止能源出口。即使冲突立即结束，卡塔尔也需要“数周到数月”才能恢复正常交付周期。 卡比还提到，“海湾地区所有出口商肯定会宣布不可抗力。如果不这么做，他们在法律上最终可能需要为此承担责任——是否这么做取决于他们自己的选择。” 卡比预计，原油价格可能在两到三周内飙升至 150美元/桶 ，天然气价格将涨至40美元/百万英热。 先前，美国国防部长皮特·赫格塞斯承认，美国与伊朗的冲突可能持续数周，时间可能达到8周甚至更长，“可以是四周、六周，也可能是八周”。 （财联社）

北京时间周五傍晚，随着卡塔尔能源部长萨阿德·卡比对能源市场和全球经济前景发出一番严厉警告，国际油价短线拉升。 截至发稿， 布伦特原油突破每桶87美元，创去年7月以来新高 。WTI原油涨幅也超过7%，最高迫近每桶85美元。 （来源：TradingView） 作为全球财经快讯争相传播的关键信息，萨阿德·卡比警告称， 中东冲突可能“拖垮世界经济”，所有海湾能源出口国会在几周内停止生产，并将油价推至每桶150美元。 卡塔尔是全球第二大液化天然气生产国（去年刚被美国超越）。本周由于天然气工厂遭遇伊朗无人机袭击，该国已经宣布 全面停止天然气和相关产品的生产，并对交付义务宣布不可抗力 。卡比也兼任LNG巨头卡塔尔能源的首席执行官。 他介绍称，即便冲突立即结束， 卡塔尔的能源设施也需要“数周到数月”才能恢复正常的交付周期 。目前还不清楚相关设施损失的严重程度，以及修复需要多少时间。 更何况这场冲突到现在还没有结束的迹象。 卡比警告称：“如果这种情况继续下去，所有目前还没有宣布不可抗力的企业，我们预计他们未来几天都会这么做。海湾地区所有出口商最终都将宣布不可抗力。” 他进一步表示， 能源领域的混乱将“拖垮世界经济” ，从能源涨价开始，延伸至产品短缺和工厂无法供货的连锁反应。 与此同时， 卡塔尔原计划到2027年将液化天然气年产能从7700万吨提高至1.26亿吨的计划也面临延期 ，该国斥资300亿美元开发北方气田的项目，原计划于今年三季度开始投产。卡比介绍称：“这肯定会延缓我们所有的扩张计划，如果我们一周后就能恢复运营，影响或许不大。但如果是一两个月，情况就不同了。” 对于卡住全球五分之一原油运输的霍尔木兹海峡，卡比预期，如果油轮和其他商船无法通过该海峡， 原油价格可能在两到三周内飙升至每桶150美元，天然气也将上涨至每百万英热单位40美元（每兆瓦时117欧元） 。 卡塔尔能源部长强调，只有敌对行动完全停止，即卡塔尔军方宣布敌对活动全面停止后，能源生产才会重启。 卡比也提及恢复生产后可能遇到的瓶颈。除了LNG生产设施需要的重启外， 油轮也需要额外的准备时间 。在卡塔尔128艘油轮组成的船队中，目前只有6至7艘处于随时可用的状态。 他说：“我们的船现在分散在各个地方，每艘船需要一到两天时间，而且一次只能装载六七艘船。”

随着美伊冲突导致霍尔木兹海峡这一关键航运咽喉受阻，并使该地区储油设施趋于饱和，全球最大原油出口国沙特阿拉伯正将数百万桶原油转运至其红海沿岸的港口，以维持向全球市场的供应。 油轮追踪数据显示，本月已有五艘超大型油轮在沙特西部港口延布（Yanbu）装载原油并启程，该港口的出口量已升至2月份平均水平的三倍。 通常情况下，沙特绝大多数原油都是从位于波斯湾的拉斯塔努拉（Ras Tanura）港口发运。 沙特国有石油巨头阿美公司此前已关闭了其位于拉斯塔努拉的炼油厂，该工厂是中东地区最大的炼油厂之一，日加工能力为55万桶。 虽然拉斯塔努拉港口的装船作业尚未完全停止，但由于战争影响，相关货物未能像往常一样离开该地区并运往全球市场。 美伊冲突已使霍尔木兹海峡实质性禁止商业航运，切断了大量石油、燃料和天然气的供应。如果这种情况持续下去，将危及海湾地区的能源产量。 霍尔木兹海峡是波斯湾入口处一条重要的航运通道，全球三分之一海运石油和五分之一液化天然气（LNG）在此经过。这一具有高度战略意义的海峡由伊朗掌控。 摩根大通表示，凭借巨大的储存能力，沙特能够比其他任何海湾产油国更长时间地承受运输受阻，而将原油转运至红海港口延布的选项，则为其提供了更大的缓冲空间。 沙特阿美周三表示，正通过管道将东部主要产油区的出口原油输送至红海港口。从理论上讲，这条管道的输送能力足以承担沙特目前原油出口量（约700万桶/日）中的大部分。 数据显示，本月截至目前，延布港的日均出货量约为250万桶，而上月仅为78.6万桶/日。与此同时，还有多艘原本计划驶往波斯湾的油轮正在转向红海。 自上周五收盘以来，布伦特原油期货价格已上涨近15%，本周更是自一年多以来首次突破80美元/桶。 在霍尔木兹海峡事实上被封锁的情况下，波斯湾各地炼油厂和油田的储油罐正迅速被填满，而可用于装载原油的油轮数量也在快速减少。 摩根大通分析师警告称，由于储油设施已满，伊拉克已经开始暂停生产，而科威特等其他产油国可能在不到两周内面临类似局面。

美国内政部长道格·伯古姆（Doug Burgum）周四表示，特朗普政府正在权衡一系列方案，以应对伊朗冲突期间石油和汽油价格飙升的问题。 “所有方案都在考虑之中，” 他在周四的采访中表示，并补充说， 该清单包括可能立即产生影响的行动，以及更长期、更复杂的选择。 据悉，美国总统特朗普周二与伯古姆和其他高级顾问举行紧急会议，讨论一系列方案，随后宣布计划提供保险担保和海军护航，以确保油轮和其他船只安全通过霍尔木兹海峡。特朗普强调，“无论如何，美国都将确保能源自由流通到世界各地。” 美国财政部长斯科特·贝森特周三也表示，在美国与以色列对伊朗采取军事行动期间，原油市场供应充足。特朗普政府将为途经波斯湾的油轮提供支持，并将在未来几天宣布更多措施。 据分析， 其他可能性包括动用国家紧急石油储备，并可能与其他国家协调行动以最大限度地发挥效力。 然而，政府官员迄今为止尚未采取行动动用战略石油储备。 分析人士指出， 政府还可以考虑其他选择，包括豁免燃料混合要求，甚至让美国财政部交易石油期货。 不过，世界最大经济体介入石油市场交易将是史无前例的。美国作为世界最大的石油生产国和最大的石油消费国之一，拥有独特的地位。目前尚不清楚这样的计划将如何降低原油和汽油价格。 与此同时，伯古姆表示，美国国际开发金融公司（DFC）为油轮提供保险的计划细节仍在制定中。 “团队正在努力工作，”他说道，并提到了贝森特和能源部长克里斯·赖特的参与。 “作为联邦政府，我们有机会介入并建立某种程度的正常秩序，”他补充说：“美国可以承担一些风险，以确保我们在世界各地的盟友物资充足，而且只有我们能够做到这一点，因为我们拥有足够的财力和海军力量来实现这一目标。” 自美国和以色列对伊朗发动袭击以来，油价已上涨约18%，而降低油价的努力正值11月中期选举前夕，此次选举结果可能取决于民众对生活成本的担忧。特朗普经常吹嘘在他执政期间汽油价格有所下降。然而，如今油价却受到伊朗战争的威胁，已升至近一年来的最高水平。 尽管特朗普及其政府高官屡屡扬言会“不惜一切”保障供应、降低油价，但华尔街及业内专家似乎并不买账。随着围绕伊朗的冲突持续升级并对中东以外地区产生外溢影响，美股剧烈动荡，美股三大指数周四集体收跌，道琼斯指数更是暴跌近800点。 华尔街分析师们普遍认为，特朗普的保证是一个良好的开端，但总统需要做出更具体的保证，而且必须说到做到。而要解决根本问题，只有休战一条路。全球航运公司Seanergy Maritime和United Maritime的首席执行官Stamatis Tsantanis也表示，海运业可能需要特朗普进一步的支持承诺。

近来高歌猛进的原油期货在今日尾盘突然跳水，自日内高点下跌了8%，美伊冲突局势的演化仍是核心驱动因素。不过，海外原油价格尚未大幅回落。机构指出，原油内外价差走阔，当前需求端无独立支撑油价上行的基础，美国平抑油价措施尚未落地，高位博弈不确定性极强。 北京时间今日14：55左右，上期能源的原油期货主力合约SC2604突然跳水，自高点一度下跌8%。最终，今日原油期货主力上涨6.43%，收于664.1元/桶。在此之前，原油期货主力本周已连续三日涨停，今日跳水前仍大涨14%封于涨停板，价格突破700元/桶，创历史新高。 此外，低硫燃料油期货、集运指数（欧线）期货均在本周连续三天涨停后，于今天下午高位回落。上期能源已从今日起对原油、燃料油、集运指数（欧线）相关合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例做出调整，实行提保扩板。 同一时间，根据央视新闻报道，伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部副司令阿米尔·海达里在接受采访时表示，伊朗方面并未封锁霍尔木兹海峡。伊方正根据国际相关规则和既定协议，对通过该海峡的船只进行处理。 3月2日深夜，伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问表示，霍尔木兹海峡已被关闭，伊方将打击所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。之后，多艘油轮在该海峡被击中的消息传出。 多数机构此前都指出本次油价的大幅上涨源于中东地缘政治风险的发酵，但油价后续的走势同样高度依赖中东紧张局势的走向。 东吴期货指出，原油期货受中东地缘冲突影响涨停，与油价直接关联的通胀预期升温，抑制美联储降息预期，资金流向油气、高股息股票及国债等受益资产。原油价格驱动主要来自地缘风险溢价推升，供需基本面未现显著变化，短期趋势由情绪主导，不宜单边追高。 在国内期货交易结束后，海外原油期货并未发生大幅跳水。在伊朗透露并未封锁霍尔木兹海峡的消息流出后，WTI原油与布伦特原油短线只下跌了约1美元。截至发稿时分，WTI原油与布伦特原油仍在76美元与82美元/桶，呈高位震荡。 根据央视新闻的最新报道，伊朗方面表示，根据相关国际法规和决议，在战争时期，霍尔木兹海峡的通行规则将由伊朗方面掌控。美国、以色列以及欧洲国家及其支持者所属的军用和商用船只，均严禁在该海域通行，一旦被发现，将遭到打击。 五矿期货认为，WTI与布伦特原油价格已反映较高地缘溢价，伊朗断供缺口仍存，但委内瑞拉增产超预期及OPEC后续恢复增产预期压制上行空间。 信达期货则指出，原油内外分化加剧，内外盘价差、SC04-05月间价差大幅走阔。当前需求端无独立支撑油价上行的基础，仅被动跟随供给端与地缘事件波动。此外，美国平抑油价措施尚未落地，高位博弈不确定性极强。

中东地区的冲突风险已导致全球石油市场出现供应中断。在此之际，业内人士透露，俄罗斯正在将石油转向印度市场，目前约有950万桶俄油在印度水域附近等待，可以在几周内抵达印度。 印度极易受到中东地区供应冲击的影响。印度约40%的原油进口都经由霍尔木兹海峡运输，而霍尔木兹海峡是世界上最重要的石油出口通道。该通道的近乎关闭迫使印度寻求替代方案。 而印度目前的原油库存仅能满足约25天的需求，炼油厂的柴油、汽油和液化石油气库存也同样有限。一位消息人士称，印度政府正在寻找替代供应来源，以应对中东地区可能持续超过十天的冲突。 重新大规模进口俄罗斯原油，可能导致印度与美国的贸易谈判复杂化。值得注意的是，美国最高法院日前宣布特朗普政府的对等关税政策无效，包括印度在内的多个与美国政府达成协议的国家随后开始重新审查贸易条款，目前还未作出新的决定。 两手准备 行业数据显示，由于印度此前寻求美国解除关税，1月份从俄罗斯进口的原油量降至每日约110万桶，创下2022年11月以来的最低水平，俄油在印度石油进口总量中的份额降至21.2%。不过，消息人士指出，2月份这一份额回升至30%左右。 另有两位消息人士透露，印度炼油商与出售俄罗斯原油的贸易商保持着定期联系，但随着印度与美国的贸易谈判继续进行，从俄罗斯进口原油的任何决定都将取决于政府的指导。 不过，也有印度能源业人士强调，印度公司从未被告知要停止购买俄罗斯石油。印度政府的官方说法则是，将根据市场状况和不断变化的国际形势实现供应多元化。 还有能源业高管指出，鉴于市场已经变成卖方市场，俄罗斯石油相对于国际油价的折扣将会缩小。自2022年俄乌冲突爆发以来，由于美国和欧洲的制裁，俄罗斯原油价格一直低于国际油价。 此外，还有人表示，印度的天然气最大供应国卡塔尔于周一宣布停止生产，俄罗斯目前准备向印度出售液化天然气。

在伊朗冲突导致国际原油价格本周快速飙升之际，包括高盛、渣打银行、澳新银行在内的多家华尔街投行都快速上调了对国际原油的短期目标价。 高盛提醒道，未来几周的战争局势发展，可能会决定接下来很长一段时间的国际油价走向。一旦霍尔木兹海峡的封锁时间延长数周，可能会导致国际油价突破100美元大关。 高盛上调油价预期 美东时间周三，高盛上调了其对2026年第二季度布伦特原油均价的预测，将该均价从每桶73美元上调至76美元；同时上调了对WTI原油均价的预测，从每桶67美元上调至71美元。 高盛在报告中写道，他们预测，随着伊朗关闭霍尔木兹海峡，经由该海峡运输的石油流量减少，经合组织（OECD）成员国的石油库存以及中东石油产量都将在3月份出现大幅下降。 除了高盛以外，华尔街其他银行也正在快速上调油价预期。 比如，渣打银行将2026年一季度布伦特原油价格预测上调至74美元/桶（此前为62美元/桶），第二季度上调至67美元/桶（此前为63美元/桶），并将2026年全年平均价格上调至70美元/桶（此前为63.50美元/桶）。 澳新银行将第一季度末布伦特原油价格预测上调至每桶90美元，液化天然气价格预测上调至每百万英热单位17美元。 油价可能飙升至100美元？ 霍尔木兹海峡作为是全球重要的能源要道之一，负责处理全球约五分之一的石油和LNG运输量。 高盛表示，他们认为 当前油价仍存在很大上行风险 ，包括霍尔木兹海峡的中断时间可能长于预期，以及中东地区的石油生产设施可能遭受损害。 该报告称： “ 如果霍尔木兹海峡的石油运输量在接下来的5周内保持低迷状态，布伦特原油价格很可能会达到每桶100美元的水平 。这一价格水平意味着国际原油需求将出现较大程度的削减，以防止原油库存降至极低水平。” 高盛还将其对2026年第四季度布伦特原油和WTI原油价格预测分别调整为每桶66美元和62美元，对2027年的预测则分别调整为70美元和66美元。 油价并非毫无下行风险 截至发稿，布伦特原油期货价格接近每桶80美元，此前在周二曾达到自2025年1月以来的最高点每桶82美元。 美国WTI原油价格涨至每桶76美元以上，此前曾达到自去年6月以来的最高点。过去两个交易日，两者均上涨了5%以上。 高盛认为，油价并非毫无下行风险。比如，美国总统特朗普已经宣布，美国将为通行霍尔木兹海峡的油轮提供保险。如有必要，美国海军将尽快开始护航油轮通过霍尔木兹海峡。 高盛指出，一旦未来霍尔木兹海峡的石油运输量恢复正常，可能会对油价造成不利影响。

当地时间周三，美国财政部长斯科特·贝森特表示，在美国与以色列对伊朗采取军事行动期间， 原油市场供应充足。特朗普政府将为途经波斯湾的油轮提供支持，并将在未来几天宣布更多措施 。 “原油市场供应十分充足，在远离海湾地区的海域，有数亿桶原油处于运输途中。但更重要的是，我们即将发布一系列相关公告。”贝森特在接受采访时称。 贝森特的最新表态正值市场对霍尔木兹海峡潜在中断风险保持高度警惕之际。这条狭窄水道承载着全球约五分之一的原油出口量。 随着美国和以色列对伊朗的打击升级，地区紧张局势加剧，霍尔木兹海峡航运已瘫痪五天，导致中东关键石油和天然气供应受阻。过去几日，国际油价大幅走高，这引发了人们对美国通胀重燃以及经济衰退的担忧。 贝森特周三还表示， 美国国际开发金融公司（DFC）将为在波斯湾地区运营的原油运输船及货船提供保险 ，相关安排已于周二宣布启动。他补充称， 美国将在未来几天与船东保持联系，后续还将推出更多举措 。 贝森特补充道：“因此，美国政府将适时介入，在必要时，美国海军将为油轮提供通过海峡的安全护航。” 这与美国总统特朗普周二的表态形成呼应。特朗普当时称，美国将通过DFC为油轮提供保险，如有必要，将派遣美国海军护送油轮通过霍尔木兹海峡。 特朗普政府的最新表态缓解了能源市场的紧张情绪。周三，国际油价收平，结束了波动剧烈的交易日。 布伦特原油收于每桶81.40美元，与周二收盘持平，为2025年1月以来高位。美国原油收涨10美分或0.1%，至74.66美元，连续第二个交易日创6月以来最高收盘价。 相比之下，美国原油价格周一上涨6%，周二上涨5%。 与此同时，美股周三收高，部分原因是特朗普政府承诺稳定石油市场，缓解了投资者对中东冲突的焦虑。 霍尔木兹海峡关闭多久无疑对油市前景至关重要。惠誉评级最新表示，霍尔木兹海峡关闭很可能是暂时性，对油价的影响有限。

随着霍尔木兹海峡运输受阻，欧佩克第二大产油国伊拉克迅速因为陆上储油罐“装满”被迫减产。最新分析也显示，日产超1000万桶石油的沙特也临近“油罐装满”的考验。 据卫星空间分析公司Kayrros的情报分析，位于沙特东海岸的朱艾马终端（Ju Aymah terminal）是该国最大的石油综合体，也是整个海湾地区最重要的储油设施之一。 截至3月1日，这处设施的空闲储油能力已经处于“迅速耗尽”的状态。 与此同时，前两天遭到无人机袭击的拉斯塔努拉炼油厂也处于类似的情况中， 其6个原油储罐中，已经有4个装满 。 不难理解，如果石油生产商因缺乏输送原油的渠道导致“满罐”，将不得不削减产量。沙特虽然能够通过管道将石油输送到西海岸、绕过霍尔木兹海峡，但这种传输能力本身也受客观限制。同时沙特的产能和出口量也远大于周边国家。 Kayrros的首席执行官安托万·哈尔夫介绍称，撇开伊朗不谈，仅考虑海湾地区5个至少部分依赖霍尔木兹海峡输送石油的阿拉伯产油国，这些国家的陆上储存能力约为3.5亿桶。截至3月1日，这些国家的实际原油储量已经达到1.75亿桶，占标称储存能力的50%。在实际运营中，实际储存能力很少会超过标称储存能力的80%，因此该地区的可用存储能力大约在1亿桶上下。 哈尔夫也提醒称， 由于这些储油罐并未互相连接在一起，因此某些储油罐“满了”会造成更大的影响——例如储油能力存在结构性弱点的伊拉克。 他介绍称，作为伊拉克最重要的石油码头，截至3月2日，巴士拉码头的剩余储油能力已经不足该国两天的出口量，难怪伊拉克会成为动荡中第一个倒下的多米诺骨牌。 据最新消息，伊拉克已经关闭该国最大的鲁迈拉油田， 周二停产的规模已经达到120万桶/天。知情人士称，如果海峡封锁的现状持续下去，未来几天内，该国会有三分之二的产能停摆。 特朗普“解决方案”未能打消疑虑 面对油价快速攀升的压力，美国总统特朗普周二表示，美国将通过提供航运战争险，乃至派遣海军护航来确保波斯湾能源运输的畅通。这一表态引发油价短暂回落，但航运业和金融分析师们认为，这最多只是解决这场危机的局部方案。 更重要的是，美国总统的承诺并没有明确的落地时间表。 加拿大皇家银行资本市场指出：“虽然特朗普关于保险和油轮护航的言论导致油价回落，但 我们质疑迄今为止在保险保障方面做了多少规划，并认为快速执行该计划可能会面临诸多挑战。 ” 特朗普的本意，应该是效仿2023年恢复乌克兰海上出口的战争风险保险机制，由美国国际发展金融公司为租船人、船东和主要海事保险公司提供支持。但一项涵盖波斯湾地区石油、天然气的保险协议将会复杂得多。

伊拉克已开始关闭该国最大的Rumaila油田和West Qurna 2项目，两名伊拉克官员表示，如果霍尔木兹海峡出口持续受限，该国的减产幅度可能在数日内超过300万桶/日。 作为欧佩克第二产油国，伊拉克300万桶石油的供应中断可能是现代市场中最大的突然供应损失事件之一。 根据欧佩克近期发布的二手数据，伊拉克原油总产量约为每日400万至430万桶。出口量通常在每日320万至340万桶之间，绝大部分从巴士拉的南部码头装运。其中，中国和印度合计约占这些原油出口量的三分之二。 一个迫在眉睫的问题是，欧佩克剩余产能能否补上伊拉克供应中断导致的缺口。而这个问题主要将依赖于沙特阿拉伯和阿联酋的现实情况。 解决问题的步骤 根据美国能源信息署定义的有效产能，即生产商在90天内能够实际投产并持续生产的石油产量，欧佩克目前的所有有效产能几乎全部集中在沙特和阿联酋，总计每天可额外生产300万至400万桶。 其中，沙特贡献了约200万桶/日，阿联酋预计贡献80至100万桶/日，而其他欧佩克成员国的贡献相对较少。这也意味着，伊拉克若出现300万桶/日的供应缺口，那么整个欧佩克的产能极限将进入测试，沙特和阿联酋不得不全力以赴。 更关键的是，欧佩克或许可以启动所有剩余产能，但这可能需要数月时间。除此之外，欧佩克还需要找到办法将这些石油通过霍尔木兹海峡运送到全球市场。 另一个重要问题是原油质量。伊拉克出口的原油主要由中重质含硫原油组成，中国和印度的炼油厂合计日消耗量约为210万至250万桶，且炼油设备大多是为加工这些较重质原油而设计的。 而如果用较轻质原油替代重质原油，亚洲的主要炼油商将不得不面临炼油率、柴油产量和炼油利润率改变的问题。 这也让问题变得极端复杂，因为想要解决伊拉克的断供麻烦，首先需要沙特和阿联酋不遗余力地生产石油，其次又需要这些原油可以畅通无阻地通过霍尔木兹海峡，再加上所有原油质量必须符合标准。