SMM3月15日讯： 【磷酸铁】磷酸铁价格在上下游博弈中略上升。 本周，磷酸铁价格价格坚挺，谈单博弈激烈，谈判的周期拉长。磷酸铁企业因成本倒挂亏损严重而持续挺价，下游铁锂企业补库需求而部分企业接受小幅涨价。原料端，磷化工原料和辅料价格上行，成本上涨的压力向下游传导。 生产方面，磷酸铁企业以销定产，因下游铁锂企业采购订单恢复中，磷酸铁企业开工率提升。需求端，铁锂企业开工率上升，带动磷酸铁的需求。 本周五SMM磷酸铁价格为9800-10800元/吨，均价10300元/吨，较上周上涨25元。 【磷酸铁锂】本周碳酸锂价格继续上行，磷酸铁锂跟涨乏力。 本周，磷酸铁锂价格稳中上行，但上行乏力。市场上以长单成交为主，散单成交较少。成本端，碳酸锂价格上涨，带动铁锂材料生产成本上行近800元/吨，但成本向下传导较为有限。供应端，磷酸铁锂企业以销定产为主，部分头部企业开工率较高，铁锂材料供应量增加。需求端，动力端和储能端需求在恢复中，原料上涨激发电芯企业询价积极性；但电芯企业对价高的原料仍是畏高慎采，优先消化成品库存。 预估，近期磷酸铁锂价格偏稳运行。 本周五SMM磷酸铁锂（动力型）价格为43300-44400元/吨，均价43850元/吨，较上周上行200元。 若对磷酸铁或磷酸铁锂有任何问题，欢迎致电021-20707875吕彦霖，谢谢！                                                      SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

SMM3月15日讯： 2024年3月18日起，SMM调整磷系正极材料和前驱体的报价时间，将磷酸铁锂和磷酸铁共4个价格点的报价时间提前1小时，调整到10：30-11：00！ 图1：报价时间调整公告 图2：报价页面 举例说明：磷酸铁价格介绍 SMM磷酸铁价格是市场上 成交的主流价格， 通过市场上询价而来。采标单位是 外售磷酸铁的生产企业、外采磷酸铁的磷酸铁锂企业， 品牌包括市场上流通的各个品牌。 SMM磷酸铁价格使用方式： 一直接用均价或高低幅价格，二用均价结合升贴水的方式，三用均价的折扣。 由于SMM磷酸铁的价格是市场上成交的主流价格，所以 在上下游结算时，根据品牌有折扣， 但打折的可行性变小 。因市场上品牌之间虽然有价差， 但随着行业的发展、产品的升级迭代，各品牌之间的价差收窄 。 新投产企业的磷酸铁价格相对偏低。 这是因特殊营销方式带来的价格差异，其价仅做参考，暂时不计入到SMM的报价体系中。随着企业的生产供货稳定，亦将被纳入到SMM磷酸铁的采价体系中。 价格关联因素： 原料价格、成本、库存、产量、销量、结算方式、账期、付款方式 等等。 价格干扰因素的排除： 如市场上过高或过低的成交价格出现时，会通过多方核实验证解决，避免扰动因素影响到价格的公允性 。 如行业中同仁们对SMM磷酸铁或磷酸铁锂价格有任何问题，欢迎探讨！ 联系方式如下 ：电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，021-20707875吕彦霖，谢谢！                                               SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

【华泰证券：相关政策落地有望积极提振汽车行业消费景气】 华泰证券研报指出，3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，就汽车以旧换新行动作出细化，提出促进汽车梯次消费、更新消费，组织开展全国以旧换新促销活动，鼓励车企、销售企业开展促销活动，严格执行机动车强制报废标准规定。同时《方案》就报废汽车回收量、二手车交易量给予增长目标。华泰证券认为，除《方案》提及的换新促销活动，鼓励报废换新或以鼓励补贴形式进行（私家乘用车不设报废年限，由各省份独立制定报废补贴细则），相关政策落地有望积极提振汽车行业消费景气。 【锂生产商Lithium Americas获美政府22.6亿美元贷款】 锂生产商Lithium Americas公司3月14日宣布，已获得美国能源部的有条件承诺，将根据先进技术车辆制造贷款计划提供22.6亿美元贷款，用于资助位于内华达州洪堡县的Thacker Pass锂项目加工设施的建设。 【雷军否认针对个别用户有汽车优先购买权】 小米集团董事长雷军回应多个与小米汽车SU7正式发布和开售相关的传闻。其中表示官方还没有开启小米汽车盲订通道，也禁止任何合作渠道或个人私自开展盲订、收取订金/定金等行为。 【日产或和本田开展电动汽车业务合作】 据多家日媒14日报道，日产汽车正考虑与本田在电动汽车领域开展业务合作，日本汽车产业格局或从三足鼎立变两军对垒。日产和本田的合作构想，反映了日系车企在电动汽车领域的危机感。在日本市场，新车销量中电动汽车仅占2%，而中国车企依靠电动汽车领域不断提升的竞争力，去年汽车出口总量超过日本、跃居全球第一，成日本车企的有力竞争者。 【中国宝安：子公司拟增资印尼贝特瑞并建设锂电池负极材料二期项目】 中国宝安公告，公司全资子公司贝特瑞香港公司拟与STELLAR公司签署《年产8万吨新能源锂电池负极材料一体化项目合资协议之补充协议（二）》，共同增资印尼贝特瑞，并建设年产8万吨新能源锂电池负极材料一体化项目（“二期项目”），预计项目总投资约2.99亿美元。此次增资，贝特瑞香港公司拟增资6279万美元，STELLAR公司拟增资4186万美元，增资完成后，贝特瑞香港公司仍持有合资公司60%股权。 【沈阳将发放8000万元春季汽车消费补贴】 3月15日起至3月31日，沈阳市将开展2024年春季汽车消费补贴活动，对在纳入沈阳市国家统计网直报单位库的汽车销售企业购买新车的个人消费者（户籍不限），发放8000万元的汽车消费补贴。消费补贴以“云闪付”App红包的形式发放，按购车发票金额分为4档，具体标准：购买新燃油车发票价税合计金额5万元（含）-10万元（不含）的，发放汽车消费补贴2000元；购买新燃油车发票价税合计金额10万元（含）-20万元（不含）的，发放汽车消费补贴3000元；购买新燃油车发票价税合计金额20万元（含）-30万元（不含）的，发放汽车消费补贴5000元；购买新燃油车发票价税合计金额30万元（含）以上的，发放汽车消费补贴6000元。购买新能源汽车，在上述各档基础上增加发放1000元。 相关阅读： 【SMM分析】2024年磷酸铁锂行业的发展究竟如何？ 【SMM分析】2023年中国碳酸锂市场供应情况速览 【SMM分析】2023年中国氢氧化锂市场供应情况速览 【SMM分析】受春节影响 电解液产量环比降低19% 前两个月汽车产销双增 3月有望增长迅猛 车企价格战或贯穿全年？【SMM专题】 【SMM分析】鞭炮声后繁华落地 2024年2月中国磷酸铁产量出炉 【SMM分析】锂电回收市场假期后回暖究竟有几分 【SMM分析】春节锂电市场供需双弱 市场回暖仍需静等3月 2月钴锂市场月度产量出炉 | 全球锂、储能行业展望 两会新能源汽车焦点一览【新能源产业一周要闻】 钴盐厂即期成本较高 硫酸钴价格周度涨超2% 3月产量增长或不及预期？【SMM周度观察】 【SMM分析】短期供应偏紧叠加节后复工 3月电钴产量环比增加 【SMM分析】前期订单较多 四钴企业节后产量逐步恢复 【SMM分析】生产成本上升 硫酸钴价格小幅反弹 【SMM分析】锂电回收市场周度行情评述 【SMM分析】春节假期钴盐厂正常检修 3月产量有何表现？ 【SMM分析】2月国内碳酸锂产量3.2万吨 预期3月环增31%至4.2万吨 【SMM分析】万物复苏？碳酸锂价格抬涨带动上下游市场询盘活跃

近年来，光伏需求高增，吸引众多企业布局，但面对技术迭代变化，一场围绕P型产能的出清已经开始。 2020年，聆达股份（300125.SZ）发力布局光伏电池行业，此后电池片销售收入在营收中占据绝对地位。但其产能过于集中在前代P型技术，而N型项目建设进展又不及预期，让这家跨界企业的光伏布局面临挑战。 聆达股份在安徽金寨工厂的停工以及铜陵项目延期的现状，或许只是光伏跨界者在遭遇技术迭代冲击的一个缩影。业内分析人士对财联社记者表示，P型产品被N型替代，一些没有关停的PERC产能主要是一体化企业和体量较大的专业化电池厂，体量较小的产线后续会继续出清。 P型产能关停预计增多 近期，聆达股份金寨子公司陷入停产传闻。财联社记者赴现场求证获悉，子公司嘉悦新能源金寨电池生产基地已进入停摆状态，不仅已投产的P型电池项目停产，本计划在去年底投产的二期N型电池项目也仅完成厂房框架搭建，不仅工地上空无一人，还疑似存在拖欠工程款问题。 对于金寨嘉悦新能源停产事项，有业内人士对财联社记者评价称，P型电池厂停产并不罕见，且随着技术迭代和市场需求变化，这一情况在今年会越来越多。 公开资料显示，聆达股份上市之初主要从事余热发电相关业务。2014年通过收购格尔木神光新能源有限公司的100%股权，初次涉及光伏发电行业；真正发力布局光伏电池行业则是在2020年，公司支付现金2.87亿元收购了金寨嘉悦的70%股权，并于次年6月实现100%控股，由此正式进军光伏产业链。 收购金寨嘉悦后，聆达股份的经营进入“甜蜜期”，2020年至2022年收入分别为2.82亿元、10.51亿元、15.98亿元。其中，太阳能电池业务逐渐成为其主要收入来源，2020、2021年分别贡献了75%、92.84%的营业收入。 到2022年末，公司主营业务收入95%以上来源于全资子公司金寨嘉悦从事的高效晶硅太阳能电池业务。不过，受资产计提减值等多重因素影响，公司净利润出现连续亏损，2020年至2022年归母净利润分别为-5601.67万元、-7269.67万元、-1692.80万元。 财联社记者注意到，2023年上半年，金寨嘉悦的太阳能电池营业收入较上年同期减少25.75%，公司称主要系销售模式及原材料价格下降影响所致。报告期内，受托加工业务占比同比上升，同时自产自销业务上游硅料价格下降传导至对客户的销售价格下降，致使营业收入规模下降。 而在公司的电池片销售上，亦出现了波折。今年3月9日，聆达股份发布一份《关于债务重组的公告》显示，全资子公司金寨嘉悦作为生产方和客户马鞍山隆辉光电技术有限公司分别于2022年11月10日、11月17日签订了光伏电池片购销合同，合同金额合计为837.30万元。 2022年，正值光伏产业上行周期。当年11月，金寨嘉悦应隆辉光电要求，将上述订单全部货物交付给安徽晶飞科技有限公司。然而，金寨嘉悦新能源迟迟未收到隆辉光电货款，最终只能采取诉讼追偿措施。根据后续协商，晶飞科技以417.61万元作为最终结算金额支付给金寨嘉悦新能源。 跨界企业跟不上技术迭代？ 在2022年，规模化生产的P型单晶电池仍采用PERC技术，但到2023年，TOPCon电池就以绝对规模优势成为投产的主流，数据显示，2023年12月N型组件市场招标量近七成，N型加快替代P型的技术迭代速度超过业内预期。 一位组件厂人士给财联社记者提供的统计数据显示，2023年行业P型在库产能约450GW+，其中大约有100GW左右面临彻底关停。关停的产能多存在产线过老问题，例如“166改182”的产能没有改造空间；或是因为厂房预留宽度不够而无法改造。 他认为，这些产能由于竞争力不足，处于亏现金流状态，一些生产基地折旧完成已回本，因此关停。而一些没有关停的 PERC 产能主要是一体化企业和体量较大的专业化电池厂，体量较小的产线后续会出清。 另据券商机构的统计和预测，截至2023年底，PERC总产能约为500GW，已经关停的PERC产能约50.6GW，占比约10%。预测认为，2024年下半年起，预计关停占比39%，预计升级占比17%，剩余34%暂未确定。此外，去年四季度后期以来电池停产增多，预计目前行业层面停产的PERC电池或已达到百GW水平，部分尾部电池组件企业开始寻求资产整合。 此前几年，光伏作为备受资本青睐的风口赛道，也吸引到诸多企业跨界布局，其中成败者皆有。近期，仕净科技（301030.SZ）和明牌珠宝（002574.SZ）分别宣布签下N型电池片销售大单，客户分别为晶科能源（688223.SH）和天合光能（688599.SH）。在布局光伏业务之前，仕净科技主要生产制造制程污染防控设备，明牌珠宝则从事贵金属和宝石首饰产品的设计、研发、生产及销售。 业内分析认为，随着光伏行业各环节产能大幅提升，“先进产能”对前代产品的替代在加快，技术迭代风险成为光伏投资的重要“拦路虎”。在聆达股份2022年财报中，公司就将“技术升级风险”列在风险因素的第一条，并提到如果后续其他技术路线出现重大突破，在量产效率大幅提高的同时成本也大幅下降，则现有PERC技术将面临较大冲击甚至有被替代的风险，如果嘉悦新能源无法紧跟行业技术发展速度，将面临技术更新迭代的风险。 在此轮洗牌和分化中，更多跨界者首当其冲，此前已有沐邦高科（603398.SH）、向日葵（300111.SZ）、山煤国际（600546.SH）、奥维通信（002231.SZ）等纷纷宣布项目终止或者延期N型电池项目投资，其中均有提到技术变化带来的影响。 在今年进行的一场行业会议上，中国光伏行业协会有关负责人提到，很多企业也忽视了光伏行业的竞争强度，盲目扩产或涌入。专家建议，制造端企业应充分认识光伏行业“四快（技术迭代快、产业增长快、成本下降快、市场变化快）”特点，对产业和技术保持敬畏感。

近日，一份抬头为“金寨嘉悦新能源科技有限公司（下称“金寨嘉悦”）文件”的停产通知引发市场关注，文件显示该公司于3月5日起停产，计划6月1日开始复工，停工对象为职级四级（含四级）以下员工，文件底部盖有公司公章。 财联社记者了解到，金寨嘉悦系聆达股份（300125.SZ）下属全资子公司。3月13日，聆达股份工作人员向以投资者身份致电的财联社记者表示，网传停工内容有瑕疵，经与该子公司核实，其内部不存在这份盖有公章的材料，目前正与发布（上述消息的）媒体进行交涉。 对于子公司目前真实生产经营状况，该工作人员昨日未作正面回应，转而表示，“企业的经营是根据市场行情、客户的实际订单、公司的排产计划等多方面原因来进行决策。” 今日，财联社记者来到金寨嘉悦工厂所在地实地探访。 经现场多方求证，该子公司目前已停产，金寨嘉悦二期N型电池产能建设项目在去年底已停工，疑似存在工程款拖欠情况。 当地出租车司机表示，曾有基层员工于今年正月进厂，后因迟迟未能开工而选择离开。 另有接近上市公司的知情人士透露：该厂区在去年就已经逐渐降低开工率，（产线）年前就已经陆续停了。 财联社记者再次联系聆达股份证券部，询问金寨嘉悦工厂何时能复产复工等问题，工作人员未回应，表示具体的生产经营情况以公告披露为准。 金寨嘉悦工厂已停产 财联社记者今日前往金寨县，这里位于安徽西南地区，山地为主，丛林茂密。金寨嘉悦新能源工厂距离金寨高铁站约15公里车程。在记者说明行程目的地后，出租车司机脱口而出：“去嘉悦吗，那里不是已经停了？” 出租车司机表示：上周刚拉过一位乘客，那名小伙在正月被公司通知进厂，但在工厂等了半个多月一直未开工，只好离开。 抵达金寨嘉悦工厂所在地后，财联社记者询问门口保安是否停产，得到对方肯定回答。另外，财联社记者从接近公司的知情人士处获悉，“公司实际在去年就已经开始降低开工率，（产线）年前就已经陆续停了。” 据上述知情人士透露，“金寨嘉悦工厂一期生产的是P型电池，销售那边基本接不到订单，新客户没有，老客户也在买其他的N型电池，六月份能否复工不好说。” 疑拖欠工程款 公开资料显示，金寨嘉悦于2019年在安徽成立，主要从事太阳能电池片的研发、生产和销售，经2020年8月股权收购完成后，现已成为聆达股份全资控股子公司，目前主营 PERC 单晶硅太阳能电池片。 财联社记者了解到，2019年，金寨嘉悦宣布拟投资40亿元建设10GW光伏电池产能，项目分三期建设。在嘉悦新能源官网，至今仍保留对于项目扩建的规划描述：“（金寨项目）二期项目投资 17.8 亿元，拟建成 5GW TOPCon 高效光伏电池生产线，预计 2023 年底正式完工。三期异质结项目预计 2024 年正式投入建设，2025 年全部三期项目完工。” 聆达股份2023年半年报显示，截至2023年6月，该10GW光伏电池项目一期3.5GW高效PERC电池项目已经建成投产；二期5GW TOPCon项目预计在2023年底投产；三期项目视市场情况规划。但截至目前，二期TOPCon项目未有实质性进展信息披露。 二期TOPCon项目建设情况究竟如何？根据现场项目牌，该工程建设单位为金寨嘉悦新能源材料科技有限公司，施工单位为中国有色金属工业第六冶金建设有限公司。项目建筑面积45000平方，工程造价2.8亿。 财联社记者在现场看到，工地没有施工迹象，紧邻的生活区也鲜有工人走动，不过项目办公室有值班人员留守。该工作人员表示，二期项目在去年底已经停工，具体复工的时间目前尚无计划。 值班人员并称，部分工程款被拖欠，工人的工资还没有发放完毕。他表示，具体数额等问题不知晓，不过有关单位已经在跟进解决。 财联社记者在金寨嘉悦新能源二期5.0GW高效电池片(TOPCon)生产项目建设工地现场看到，项目于2023年7月23日被主管部门评定为B类，发生安全生产事故的风险较大，并在门口处悬挂黄牌警示。 铜陵项目建设进度未达预期 聆达股份的电池产能基地布局不仅在金寨。3月4日，聆达股份发布《关于铜陵年产20GW高效光伏电池片产业基地项目一期建设进展的公告》。公告显示，2023年6月聆达股份拟与铜陵狮子山高新技术产业开发区管理委员会协调的有关基金共同出资新设立项目公司为投资主体，在铜陵狮子山高新技术产业开发区投资约91.50亿元（最终投资总额以实际投资金额为准）建设年产20GW高效光伏电池片产业基地项目。 据了解，上述“年产20GW高效光伏电池片”项目分两期建设，其中项目一期建设年产10GW-Topcon高效电池片产线；项目二期建设年产5GW-Topcon高效电池片产线及5GW-hjt电池片产线，项目二期待项目一期全部建成达产后适时建设。 但截至目前，该项目一期建设同样尚未完成。聆达股份表示，因铜陵项目建设的复杂性、系统性等特点，项目建设易受地方相关政策、行业市场环境变化、融资环境、项目施工实施条件、项目施工相关方配合进度等多种因素影响建设进度未达公司预期。公司称将持续与铜陵项目相关方积极推进项目一期后续相关工作。 聆达股份还在公告中表示，近期高效光伏太阳能电池价格下滑，短期内给公司经营带来一定压力，同时多种因素影响下致公司铜陵项目一期建设进度目前未达公司预期，公司将根据光伏行业市场环境、公司经营、融资环境等情况，妥善安排并推进铜陵项目一期建设。

根据infolink统计数据，钧达股份（002865.SZ）在2023年N型电池出货排名领先。在今日进行的2023年度业绩说明会上，公司管理层表示，在2024年以TOPCon为主的N型电池组件的渗透率可能会达到70%左右，行业正在快速实现P型向N型技术转换。 财联社记者从业绩会上获悉，钧达股份目前仍将坚持专业化电池业务布局。截至2023年底，钧达股份拥有P型PERC电池产能9.5GW，N型TOPCon电池产能约40GW，产能结构以N型为主（占比达80%以上）。 在TOPCon效率提升方面，据有关的负责人介绍，今年目标主要包括金属复合降低，钝化性能提升，以及硅材料体寿命改善等。通过边缘钝化技术提升，预计会有0.15%效率的提升。同时，叠加0BB技术降低银浆的湿重，2024年TOPCon单片银浆湿重有望从接近100mg基础上降低10-20mg。预计这些改善提效0.5%以上。 去年以来，光伏行业制造端出现的产能过剩和低价竞争现象，压缩各环节利润，特别是在去年四季度，多家上市公司利润出现环比下滑情况。今年一季度，该状况持续。 围绕产能过剩等话题，管理层在交流中表示，在电池端主要反映P型产能过剩的。目前行业中电池产能以P型为主，但考虑到其快速退出的背景，N型产能有可能还处于供求关系比较好的状态。 交流中，管理层表示，春节后开始感受到市场需求复苏迹象，公司N型产品经过两次调价，目前电池产品单瓦盈利大约在2到3分钱，最新电池价格在0.48到0.49元/W之间。后续，公司可能会采取阶梯定价的策略，高效电池会有一定溢价，较低的部分产品则有优惠策略。 在经营方面，管理层也透露，随着下游利润有修复，预计二季度盈利会好于一季度。 财报显示，公司在去年实现营业收入186.57亿元，同比增长60.90%；归属于上市公司股东净利润8.16亿元，同比增长13.77%。出货方面，公司去年电池总出货29.96GW，同比增长179.48%；其中N型出货量达20.58GW。 与年报同时发布的计提资产减值准备公告显示，公司表示在充分评估后拟计提各项资产减值准备金额10.04亿元，其中P型电池相关固定资产减值8.94亿元。 对此，管理层在回答投资者提问时进一步表示，目前PERC效率和降本都已经到极限，经过资产减值测试，预计能收回价值和账面价值有差异，已体现在资产减值方面。在技改方面，管理层认为投资较大、改造之后运营成本较高，且新建产线在运营指标上也有差异，因此将PERC产线升级意愿不高。不过，具体还要看后期产业发展状况。

来自“武义发布”的消息显示，2月28日，零跑汽车武义县新能源研发科创中心建设项目-研发科创中心一期举行开工仪式。 据悉，该项目总投资8.3亿元，总建筑面积22万平方米，新建研发实验室、科创中心及其配套设施等。 此次开工标段为其中研发科创中心一期，总投资2.6亿元，建成后形成年产38.4万套电池（14.4万套车载电池+12万套储能电池+12万套低压电池）的能力，新增车载模组线、车载PACK线、储能模组线、储能PACK线等关键生产线及设备。 武义一期项目的开建，也代表零跑汽车正式入局自造电池。 前脚获国资入股 1月19日，零跑汽车（09863.HK）在港交所公告，公司分别与金华市产业基金、武义金投订立H股及内资股认购协议，认购事项所得款项总额6.59亿港元。 据悉，这两家战略投资者，均来自浙江省金华市地方国资。其中，金华市产业基金由金华市金投集团有限公司持有60%权益，并通过全资子公司金华市金融控股投资有限公司持有15%权益。而金华市人民政府国有资产监督管理委员会和浙江省财政厅分别最终持有金华市金投约93.61%和6.39%权益。 武义金投由中国政府机关金华市武义县财政局全资持股，主要从事产业基金、股权投资、融资担保、转贷服务及农村集体经济项目投资等。 这也是零跑汽车继去年获得Stellantis集团战投之后，再度获得地方国资加持。 去年10月26日，Stellantis计划投资15亿欧元（约合人民币115亿元）收购零跑汽车约20%的股份，并在董事会获得2个席位，同时双方确定成立合资公司，加快开拓国际市场。同年11月，该合作交易便交割完成。 低价者得零跑订单 零跑汽车成立于2015年，由大华股份的共同创始人朱江明、傅利泉联合发起。2023年，零跑累计交付14.42万辆，同比增长超29%，新势力排名第三。今年1-2月，共交付18866辆。 多年来，零跑汽车一直坚持走全域自研路线，核心零部件自研自造已覆盖整车成本70%。显然，零跑汽车也不打算“放过”核心零部件之一的动力电池。此次开工的研发科创中心一期项目，或是零跑汽车的小试牛刀，而成本或是重要考量因素。 维科网锂电了解到，为了把控议价权，零跑汽车早就开始“对电池进行标品化采购，不同的供应商供应同款标品电芯，每月对电池供应商进行比价，价低者得，以此来获得成本议价权”。 今年1月，零跑副总裁曹力接受采访时表示，零跑汽车的铁锂电芯采购价，已经做到了0.4元/Wh。不过，这个价格还不够让曹力满意，其同时表示，动力电池的价格可以压缩到0.32元/Wh。 除了动力电池，零跑汽车还自研了CTC（cell-to-chassis）电池底盘一体化技术，目前已迭代至2.0版本。 今年1月10日，2024零跑汽车全域自研开放日在杭州举行。在活动上，零跑发布了包括CTC2.0电池底盘一体化技术在内的六大核心技术的最新成果。 据悉，零跑CTC2.0技术，创新采用无电池包、无模组技术，取消电池上盖，电池与底盘更加极致融为一体，零部件减少10%，重量减少5%，具备兼容800V的能力。同时，CTC2.0技术还实现了720min无热扩散。 总结 此次武义项目的开工，可以说是补全了零跑汽车“全栈自研”的又一块拼图。但眼下摆在零跑眼前更为严峻的问题是亏损。 据2023年三季报显示，零跑汽车在报告期内实现销售收入56.56亿元，同比增长31.9%；净亏损9.86亿元，同环比虽收窄，但仍未扭亏。 根据东吴证券预测，零跑汽车2023-2025年营收为189/401/720亿元，归母净利润预测为-42.7/-33.5/4.8亿元。有媒体报道称，如果按照2023年-42.7亿元的净利，以及14.4万辆的年销量计算，“零跑汽车每卖一台车亏损近3万元”。 一边是不断亏损，一边是相继获得Stellantis与金华、武义政府的战投“输血”，说明零跑汽车依然缺钱。接下来能否继续融资，于零跑而言，至关重要。

 

SMM3月14日讯： 2024年是充满着预期，也是行业向更深更高层次迈进的一年。1月开局拉满预期，经过短暂的春节假期调整后，磷酸铁锂行业的开工率迅速拉升。 2024年重点关注内容有行业增速、出口情况、海外布局、在建产能进展、资金链安全等。 一、磷酸铁锂的10年： 负重远行的蜕变 在10年周期内，中国磷酸铁锂产量发生着巨大变化： 从面向中国到布局全球，从供不应求到产能过剩再到优势资源的沉淀和负重远行的蜕变！ 图1：2018-2027E中国磷酸铁锂产量变化 图2：2018-2027F中国磷酸铁锂产能变化 2023年开始产能严重过剩，2024年过剩态势持续，导致后续新建项目延迟或者取消 。产能方面，2023-2027年均复合增长率为13%，产量年均复合增长率为24%。2024年产量增速23%，产量增速放缓。 二、磷酸铁锂的2023年： 三快，产能扩张快、产品迭代快、利润收缩快 2023年的十大现状： 热极而衰（投资转冷）、赛道拥挤（企业众多）、透支未来（产能过剩）、营利困难（利润微薄）、互相踩踏（低价占位）、瞬息万变（迭代快速）、回款变慢（账期延长）、寡头效应（二八原则）、契约黯淡（诚信缺失）、集体过冬（未来可期）。 这也使得未来的基本趋势是投资更谨慎、经营更精细、速度更快、竞争更激烈。 原料情况： 行情和价格变化快 。 2023年，磷酸铁锂行业占成本比例较大的碳酸锂价格变化大。原料价格变化影响到整个行业的供需，价格下行过快，行业观望情绪较重。磷酸铁锂企业为降低风险，压缩原料和成品库存，备货谨慎。 成本情况： 成本高企、营利困难 。 2023年磷酸铁锂企业的生产成本较高，外采前驱体磷酸铁企业的成本全年几乎在倒挂。在二季度需求向好期间，有少许营利；四季度随着磷酸铁原料的价格下行（此价格下行是产能过剩所致）。 1、2023年的产能和产量 2023年中国磷酸铁锂产量127万吨，较2022年增加30%。2023年市场对磷酸铁锂的预期过高，产能增速远超需求增速101%，产能由2022年底的212万吨到2023年底的427万吨。产能增速101%远大于产量增速30%，需求的窗口开放速度低于预期，赛道拥挤，弯道多。头部企业中，部分企业2023年的产能增速高达300%。 2023年全年增速不及预期。2023年Q1-Q4四个季度的增速分别为-40%、61%、19%和-15%，Q2-Q3是需求的旺季，增速较快。 图3：2023年中国磷酸铁锂月度产量变化 2023年中国 磷酸铁锂产能为427万吨，同增101% ，主要是来自裕能、德方、万润、融通、锂源、国轩、安达、先行和富临等众多企业的增量。多家企业在2022年底和2023年上半年产线已完成建设，并陆续投产。产能较大的地区：四川100万吨以上、贵州和云南各50万吨、山东40万吨、贵州30万吨以上。山东是有出口便利和基础化工的原料优势，其他地区在资源集中地、有成本优势。 图4：地区产能变化（月度产能） 2023年中国磷酸铁锂产能扩张： 四川、湖北、云南是扩张较快地区，各地区出现“地区速度”：从规划建设到投产速度快！ 图4：头部企业产能情况 2、2023磷酸铁锂企业产量情况： 格局发生变化 磷酸铁锂企业的 CR5集中度：63%， CR10集中度：86% 图5：2023年磷酸铁锂企业产量情况 整体市场呈现湖 南裕能一马当先，整体市占率遥遥领先，市占率高；裕能仍在积极进行扩产准备，预计2024-2025年产能或将达到80万吨。 第二梯队 德方纳米整体产量维持18万吨 。 第三梯队 万润、锂源、友山、融通、国轩整体产量为7-12万吨级别，万润和锂源在向第二梯队迈进。 三、磷酸铁锂的2024： 精细化管理、压缩成本、提升竞争力 2024年磷酸铁锂情况：在2023年经历着产能过剩、价格低迷状态。在2024年，磷酸铁锂企业在市场角逐中，对内苦练基本功、压缩成本，对外积极进展以极大的信心拓展客户。 1、头企业的销售目标： 高远！ 图6：2024年磷酸铁锂头部企业销量目标（单位:万吨） 磷酸铁锂企业都做好了2024年的冲刺计划： 2024Q1运筹帷幄小试牛刀，2024Q2背水一搏加速冲刺，2024Q3总结复盘加速2.0，2024Q4收官收获颗粒收仓。一般企业期望维持50%以上的开工率，让资金投入、技术投入和营销投入在市场上经过验证而得到认可，锁定胜局。 2、磷酸铁锂的价格： 受压制 图7：2023年磷酸铁锂价格与产量情况 2023年头部的大厂招标和谈单使得磷酸铁锂价格被压制到成本线下。 让利是保持一定竞争力的生存方式，是一个卡赛道让过剩产能快速迭代的好催化剂。 3、磷酸铁锂2024充满的期待： 新能源的长期可行性支撑整个行业的基石 图8：行业客户对2024年的期待 4、海外市场： 避险、寻找机会、复制 短期来看，国内市场已经过度饱和而竞争激烈，需要点时间，等烟消云散后方可有逐利的空间。长期来看，全球新能源汽车和储能加速发展，市场对磷酸铁锂的需求呈爆发式增长态势。游到海外开拓市场、避开内卷环境、寻求新的合作机会和追逐新的利润增长点，这是企业近几年来着手探索的领域。角逐海外主要有两种方式：一是出口成本或半成品：磷酸铁锂电池出口，二是在海外建厂铺设产线，快速复制国内成熟的供应链：建设磷酸铁锂-电池一体化工厂。 图9：部分企业的出海规划 2024年：磷酸铁锂行业发展会更理性、更快、更实际！ 磷酸锰铁锂是否有突破、 4C或5C快充装车落地速度如何 、出海步伐是否加快……都是行业的重点内容。 说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！                                               SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

【国务院：坚持中央财政和地方政府联动支持消费品以旧换新 通过中央财政安排的节能减排补助资金支持符合条件的汽车以旧换新】 国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。《行动方案》提出，加大财政政策支持力度。把符合条件的设备更新、循环利用项目纳入中央预算内投资等资金支持范围。坚持中央财政和地方政府联动支持消费品以旧换新，通过中央财政安排的节能减排补助资金支持符合条件的汽车以旧换新；鼓励有条件的地方统筹使用中央财政安排的现代商贸流通体系相关资金等，支持家电等领域耐用消费品以旧换新。持续实施好老旧营运车船更新补贴，支持老旧船舶、柴油货车等更新。鼓励有条件的地方统筹利用中央财政安排的城市交通发展奖励资金，支持新能源公交车及电池更新。用好用足农业机械报废更新补贴政策。中央财政设立专项资金，支持废弃电器电子产品回收处理工作。进一步完善政府绿色采购政策，加大绿色产品采购力度。严肃财经纪律，强化财政资金全过程、全链条、全方位监管，提高财政资金使用的有效性和精准性。 》点击查看详情 【美国将向锂生产商Lithium Americans在内华达的项目提供逾20亿美元贷款】 据知情人士透露，拜登政府将宣布向美国锂生产商Lithium Americas Corp.提供逾20亿美元贷款的计划。该公司正在内华达州开发美国最大的锂矿床。知情人士称，有条件的贷款承诺最早可能在周四出台。该知情人士称，美国能源部将把这笔贷款提供给该公司的子公司Lithium Nevada Corp.，以用于建设一家碳酸锂加工厂。 【雅化集团：签署锂辉石精矿承购和销售协议】 雅化集团公告，3月12日，公司下属全资子公司雅化国际投资发展有限公司（简称“雅化国际”）与Electramin DMCC（简称“DMCC公司”）签订《承购和销售协议》，雅化国际将在2024年至2028年期间向DMCC公司采购锂辉石精矿。协议约定，2024年交付第一批产品，数量不少于1.5万吨锂辉石精矿，将在第四季度发运；2025年至2028年每年交付的数量均不少于12.5万吨锂辉石精矿。产品价格根据双方约定的定价方式计算确定。 【耶伦：面对中国出口增长 美国的目标是让国内电动汽车行业成功】 据环球网方面消息，针对所谓“中国电动汽车威胁”，美国财政部长耶伦也表态了。据路透社报道，面对中国不断增长的电动汽车出口量和所谓的政府补贴，耶伦当地时间13日表示，拜登政府正采取措施，目标是确保美国国内电动汽车行业取得成功。美国近来把焦点放在中国电动汽车产业对美国传统车企带来的挑战，动辄摆起架势针对中国产业，中方已作出提醒，希望美方能以实际行动维护开放、公正、非歧视的营商环境。报道说，当被问及美国是否需要对中国电动汽车征收新关税时，耶伦在肯塔基州一家新电池材料工厂告诉记者，“我不想过早去说些什么，但拜登总统已经做出了承诺……我们希望我们的国内产业取得成功。” 【乘联会崔东树：以旧换新和报废更新对车市有巨大促进作用 有利于新车销售、二手车流通】 针对国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，乘联会秘书长崔东树对财联社记者表示，推动汽车以旧换新和报废更新，对汽车市场发展有巨大促进作用，尤其是推动报废更新的发展，可使汽车全生命周期链条实现有效完整的流转。通过严格标准，实现更便利化的报备更新，使更多的老旧车辆顺利被淘汰出市场，同样有利于整个新车的销售和二手车流通。“尤其是顺畅二手车出口贸易，可有效分流国内市场，实现购买新车，车龄相对比较年轻化的消费。这样对推动中国车市的可持续发展和销售增量带来很好的促进，尤其2027年新能源车要达到1400万辆的市场规模，我们认为其潜力极其巨大。” 【信宇人：中标4.4亿元锂电池产业基地设备采购及安装项目】 信宇人公告，公司中标安徽新桥投资开发有限公司“50Gwh锂电池产业基地（新能源电池标准化厂房）一期设备采购及安装项目第一标段”的项目，此次项目采购正、负极高速分散搅拌；正、负极涂布机；正、负极分辊分一体机；极耳压平；接触式真空烘烤箱等全极耳5GWH设备等。项目金额合计4.4亿元。合同签订之日起180天内完成供货、安装、调试、验收等全部工作。 相关阅读： 【SMM分析】2023年中国碳酸锂市场供应情况速览 【SMM分析】2023年中国氢氧化锂市场供应情况速览 【SMM分析】受春节影响 电解液产量环比降低19% 前两个月汽车产销双增 3月有望增长迅猛 车企价格战或贯穿全年？【SMM专题】 【SMM分析】鞭炮声后繁华落地 2024年2月中国磷酸铁产量出炉 【SMM分析】锂电回收市场假期后回暖究竟有几分 【SMM分析】春节锂电市场供需双弱 市场回暖仍需静等3月 2月钴锂市场月度产量出炉 | 全球锂、储能行业展望 两会新能源汽车焦点一览【新能源产业一周要闻】 钴盐厂即期成本较高 硫酸钴价格周度涨超2% 3月产量增长或不及预期？【SMM周度观察】 【SMM分析】短期供应偏紧叠加节后复工 3月电钴产量环比增加 【SMM分析】前期订单较多 四钴企业节后产量逐步恢复 【SMM分析】生产成本上升 硫酸钴价格小幅反弹 【SMM分析】锂电回收市场周度行情评述 【SMM分析】春节假期钴盐厂正常检修 3月产量有何表现？ 【SMM分析】2月国内碳酸锂产量3.2万吨 预期3月环增31%至4.2万吨 【SMM分析】万物复苏？碳酸锂价格抬涨带动上下游市场询盘活跃 【SMM分析】2024年2月氢氧化锂产量环降21% 【SMM分析】春节淡季铁锂产量下滑 市场冷静观望静待春天 【SMM分析】供需双弱 2月隔膜产量环降14% 【SMM分析】2月市场全面转淡 负极价格弱稳运行 【SMM分析】2024年3月预期三元正极产量环比增幅32% 一季度三元材料表现同比增幅24% 【SMM分析】2024年2月中国三元前驱体产量环比降幅20% 3月国内订单增量拉动前驱排产增幅16%