10月21日，宁德时代（300750）披露三季报，公司三季度实现总营收1042亿元，同比增长12.9%；归属于上市公司股东的净利润185.5亿元，同比增长41.2%。披露三季报的同时，公司提到，为应对客户激增的订单需求，公司正全力推进全球产能建设。 据宁德时代表示，公司位于国内的山东济宁、广东瑞庆、江西宜春、福建厦门、青海、福建宁德等基地均有大幅扩产，仅山东济宁基地预计2026年新增储能产能就超过100GWh。同时，海外布局方面，公司匈牙利工厂一期项目首条产线设备已进场调试，预计2025年底建成并完成安装调试；西班牙工厂已完成前期审批手续，并正式成立合资公司，即将启动工厂筹建工作；印尼电池产业链项目产能规划15GWh，可适用于动力及储能，预计2026年上半年投产。 央视新闻近日报道称，目前国内储能电芯的需求十分强劲，头部电池企业均表示工厂已处于满产状态，一些订单已经排到明年年初。从宁德时代大力扩产可以看出，这一轮扩产与前几年的全行业扩张不同，呈现出“头部集中，规模加码”的特点，技术快速迭代是驱动本轮产能扩张的核心逻辑，龙头企业通过更新产能建立新的护城河。而另一方面，三季度依然有不少项目被迫终止或延期，行业分化加剧。 这种看似矛盾的现象，折射出电池新能源产业已进入理性回归的关键转型期。 恩捷股份终止一锂电项目 9月4日，恩捷股份（002812）称，近日公司公告拟终止“江苏睿捷动力汽车锂电池铝塑膜产业化项目”，并将该项目节余募集资金净额2.84亿元及相关利息收入永久补充流动资金，用于公司主营业务相关的日常经营活动。 据悉，该项目为恩捷股份2023年5月向特定投资者非公开发行人民币普通股（A股）股票募投项目，项目总投资16.00亿元，截至2025年6月末已投入5.66亿元；其中计划投入募集资金7.62亿元，截至2025年6月末已投入募集资金4.77亿元。 对于项目终止原因，恩捷股份表示，主要为近年来产业链竞争加剧，各环节产品价格下行，公司认为如继续实施该项目可能面临项目投资回报不达预期的风险。 丰元股份终止高能正极材料项目 8月30日，丰元股份（002805）发布公告，2023年，公司董事会同意公司全资子公司山东丰元锂能科技有限公司（以下简称“丰元锂能”）与云南省个旧市人民政府签署《投资协议》，在冲坡哨新材料产业园建设5万吨锂电池高能正极材料一体化项目。 8月29日，丰元股份董事会会议同意公司全资子公司丰元锂能与个旧市人民政府协商解除合同关系，终止丰元锂能与个旧市的对外投资事项。 丰元股份表示，自与合作方签署相关投资协议以来，公司积极推进项目实施，与合作方进行了持续性沟通与讨论。但由于政策环境等因素变化，公司未能办理完成项目前期审批手续，项目至今仍未取得实质性进展，且该项目前期投入资金较小，后续未有资金持续投入。为有效控制对外投资风险，合理调配资金，切实维护和保障公司及全体股东的利益，基于审慎性原则，公司决定终止上述对外投资事项。 江苏国泰拟终止投建40万吨电解液项目 8月23日，江苏国泰（002091）公告称，公司下属公司宁德国泰华荣新材料有限公司（简称“宁德华荣”）拟终止投资建设年产40万吨锂离子电池电解液项目，该项目尚未正式投入建设，目前正在与政府积极协调土地的后续工作。 对于项目终止原因，江苏国泰表示，年产40万吨锂离子电池电解液项目由下属公司宁德华荣负责实施，宁德华荣于2023年3月竞得福鼎市店下龙安片区面积为120,985平方米的D-43、D-67地块国有建设用地使用权。但至目前该宗地仍未能按《国有建设用地使用权出让合同》（合同补充条款）约定的日期交付，项目缺乏推进基础，宁德华荣目前正在与政府积极协调土地的后续工作。 同时，从行业层面来看，近年来锂离子电池材料领域产能扩张显著快于市场需求增长，产能阶段性过剩，市场竞争激烈，电解液产品价格持续下行，行业盈利空间受到大幅压缩。 在当前市场环境下，江苏国泰预计该项目产能难以消化，投资回报率大幅下降，难以实现原计划效益目标。为优化资源配置，提高资金的使用效率，最大程度维护公司及全体股东的利益，公司经审慎研究后，决定终止增资宁德华荣建设年产40万吨锂离子电池电解液项目。 道氏技术暂缓三元前驱体项目建设 8月13日，道氏技术（300409）公告称，公司计划重新论证并暂缓实施“年产10万吨三元前驱体项目（一期7万吨三元前驱体及配套3万吨硫酸镍）”和“道氏新能源循环研究院项目”。公司认为目前并非继续投资建设该项目剩余产能的最佳时机，决定对项目进行重新论证并暂缓实施，并将研发资源全力倾斜于固态电池相关材料技术的研发工作。 随后，8月19日，道氏技术再度公告称，根据公司长期战略规划和现阶段发展需求，公司拟将原募投项目“年产10万吨三元前驱体项目（一期7万吨三元前驱体及配套3万吨硫酸镍）”中尚未投入的募集资金30,000.00万元变更至“年产120吨单壁碳纳米管项目”。 科信技术终止储能锂电池项目建设 8月1日晚间，科信技术（300565）公告，公司召开董事会，同意将“储能锂电池系统研发及产业化项目”中尚未使用的募集资金3.66亿元变更用于“数据中心绿色低碳技术改造项目”，该议案尚需提交公司股东大会审议。 公告显示，“储能锂电池系统研发及产业化项目”原计划由科信技术购置生产设备、研发设备，进一步扩大储能锂电池系统产能规模，继续积极开展储能行业内新材料、新技术、新产品方面的相关研究，为公司深度布局储能业务，参与电化学储能行业竞争提供发展动能。项目全部建成达产后，将新增2GWh储能锂电池电芯和系统组装生产线及相关配套产能规模。项目投资总额为54,000.34万元，建设期24个月，公司拟使用募集资金额44,017.71万元，调整后募集资金投资总额36,134.15万元。实施主体为公司控股子公司广东科信聚力新能源有限公司，达到预定可使用状态时间为2026年1月8日。 对于变更原募投项目的原因，科信技术表示，原募投项目筹划时间较早，市场环境发生重大变化，储能行业市场竞争加剧，原募投项目投资不确定性增加。公司经过详细调研及论证决定，拟变更募集资金投资项目将募集资金投向公司已完成试点及市场验证的“数据中心绿色低碳技术改造项目”。同时，公司逐步调整储能业务的产品策略，未来将以高集成化、高附加值的系统级储能产品为主，基础电芯、模组等部件将采用更具性价比的外采模式。 安孚科技终止合资建设全固态电池中试产线 7月18日，安孚科技（603031）公告终止合资设立新型电池中试平台公司事项。 根据安孚科技今年3月发布的公告，公司控股子公司福建南平南孚电池有限公司（以下简称“南孚电池”）拟与南平市绿色产业投资基金有限公司（以下简称“南平绿色产业基金”）、高能时代（广东横琴）新能源科技有限公司（以下简称“高能时代”）签署合资协议，拟共同合资设立新型电池中试平台合资公司（以下简称“合资公司”），共同推动全固态电池技术的研发与产业化应用，全力打造国内领先的全固态电池研发与应用示范平台。 合资公司由高能时代持股51%，南平绿色产业基金持股30%，南孚电池持股19%。从三方协议内容来看，协议各方设立合资公司，共同建设运营300MWh硫化物基全固态电池中试产线。 交易进展显示，安孚科技合作方之一高能时代控股股东股份被冻结，其经营稳定性及履约能力存在重大不确定性，可能导致项目运作风险。 万润新能50亿元电池材料项目终止 7月14日晚，万润新能（688275）公告称，2023年7月，公司与武汉化学工业区管理委员会签订《投资意向书》，计划投资人民币约50亿元，在武汉市青山区建设武汉研发技术中心及产业化基地项目，包括锂离子电池、钠离子电池、固态电池及氢储能等关键材料的研发及量产。 公告显示，鉴于《投资意向书》有效期2年已届满，且该项目至今尚未开展，后续暂无进一步的开展计划，经双方沟通确认，该项目到期后自动终止，不再另行续展。 万润新能表示，本次终止投资项目是公司结合市场环境、公司发展战略以及实际情况所做出的审慎决定，充分考虑了外部市场变化与内部资源优化的双重需求，旨在降低投资风险、提高公司运营效率，保障公司持续、稳定、健康发展，不会对公司现有业务的发展产生不利影响，亦不存在损害公司及全体股东，特别是中小股东利益的情形。 普利特102亿电池项目终止 7月1日，普利特（002324）发布公告，公司控股子公司江苏海四达电源有限公司（以下简称“海四达”）与湖南浏阳经开区于2025年6月签订《招商项目合作合同终止合同》。由于近年来新能源行业宏观环境发生变化，双方协商一致决定终止该项目投资事宜。此次终止投资将导致公司退回相应的土地出让金、契税、保证金等。 电池网注意到，该项目最初于2023年6月签订，计划在湖南浏阳建设钠离子及锂离子电池与系统生产基地，但截至目前项目未开展实质性建设。 普利特当时发布的公告显示，该项目原计划在湖南浏阳经济技术开发区投资建设年产30GWh钠离子及锂离子电池与系统生产基地项目，分三期建设：一期投资约30亿元建设12GWh方型电池项目；二期投资约30亿元建设6GWh圆柱电池项目；三期投资约42亿元建设12GWh方型电池项目。 普利特表示，由于新能源行业宏观环境的变化，公司在新能源领域的战略方向也在不断进行优化。本次项目投资终止不会对公司现有的生产经营和业绩情况产生不利影响，也不会对公司新能源业务的发展带来影响。公司目前各方面经营情况良好，公司未来将会继续聚焦于钠离子电池和固态电池的战略发展，同时钠离子电池和半固态电池均与行业头部企业达成战略合作并陆续有订单交付落地。未来公司将力争成为钠离子电池和半固态电池的行业领先企业。 结语： 需要注意的是，项目终止并非行业衰退的信号，而是市场自我净化、资源优化配置的直观体现。从三季度终止的项目来看，大部分集中在技术含量相对较低、同质化严重的领域，部分公司已将原项目投资资金调整至新型技术路线，创新项目不断涌现。 在这种市场分化过程中，企业需要从单纯追求产能规模转向注重技术创新、成本控制和市场定位的精准化。那些能够快速适应变化、掌握核心技术、建立差异化竞争优势的企业，将在行业洗牌中脱颖而出。 在全球碳中和大趋势下，电池新能源行业依然是最具发展潜力的战略性新兴产业之一，当前的项目终止潮只是行业发展长河中的一段插曲，经历这场深刻调整后，中国电池新能源产业也将更加成熟、更有竞争力，为实现“双碳”目标贡献更大力量。

SMM10月23日讯： 要点： 2025年9月，中国磷矿石进口总量环比增24.7%至16.3万吨，进口总金额增31.8%，全国综合进口均价环比涨5.7%。 2025年9月，中国磷矿石进口量从8月的13.0万到9月的13.0万吨，环增24.7%；进口金额从 1075.2 万美元环比升 31.8% 至 1417.2万美元 。埃及为最大进口国，占中国进口总量的6成以上，约旦占近4成。出口量从9月的1.10万吨增长至9月的1.48万吨，环比增34.2%。9月主要出口地仍为湖北。 一、磷矿石进口：国内磷矿石传统主要进口国为埃及、秘鲁和约旦，主要进口省份广西、湖北等，主要进口企业川金诺等沿海磷化工企业。9月主要进口国：埃及和约旦；进口省广西、湖北和云南皆为5万吨左右。   湖北(Hubei)：5.1万吨，而8月仅0.2万吨。广西5.9万吨，环减49.1%。云南4.5万吨，而8月未进口。上海和山东大减，甚至山东未进口。 埃及(Egypt)：最大供应国，进口量从11.1万吨至9月的10.2万吨（环比-8.1%），占9月总进口量的6成以上。 秘鲁(Peru)：作为7月最大的供应国（4.9万吨），8月和9月进口量骤降至零。 约旦(Jordan)：7月的第二大供应国（5.0万吨），8月进口量大幅萎缩至0.6万吨，而9月恢复到7月水平5.4万吨。 全国综合均价：从82.4美元/吨下降至87.2美元/吨（5.7%）。均价回升主要源于高价来源国约旦采购量增加，埃及单价亦有上涨2.9%。 二、磷矿石出口情况 全国磷矿石出口总计二季度三连增从7月1.06万吨8月的1.10万吨而9月1.5万吨，出口规模稳中有升。 省份出口表现分化：7月主要出口地为福建而8月则为湖北，9月为湖北和福建。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注磷化工（磷矿、磷酸铁、磷酸铁锂等）和固态电池的问题时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！                                             SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

本周储能电芯市场价格整体保持稳定。成本端方面，受下游需求持续旺盛影响，材料环节供应趋紧，预计上游四大主材价格将出现波动。其中，磷酸铁锂厂商正积极上调加工费，部分隔膜企业已完成第二轮提价，预计下月电芯成本端将面临一定压力。 近期市场围绕2026年储能增速展开广泛讨论。基于SMM对电芯厂、集成商的调研及对各区域市场的研判，目前对明年储能电芯产量的增速预期为20%–25%，出货量增速预期为16%–23%。以下针对大家普遍讨论的两个地区进行简单的分析： 国内市场方面，在强制配储政策取消的背景下，储能电站投资已转为经济性驱动。各省市是否进一步推出容量补贴政策，成为刺激未来国内需求的关键。内蒙古在容量补贴政策的支撑下实现显著增长，但在明年补贴退坡的预期下，维持高速增长面临挑战。值得注意的是，西北地区多个省市已出台容量补贴政策，将为明年国内需求提供一定支撑，但能够贡献显著增量的区域多数已有相应政策布局。新兴市场方面，中东地区是今年增长的主要来源，但实际交付进度不及预期。部分客户反映现有订单规模偏大，因此2026年该地区难以维持80%以上的高速增长，预计增速将回落至30%左右。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

        SMM10月23日讯：今日沪铅强势拉涨，盘中沪铅涨幅超过600元/吨，最高飙升至17760元/吨，为近七个月以来的新高。截至10月23日下午15:00收盘，沪铅2511合约收于17615元/吨，涨幅2.68%。同时，沪铅在时隔近9个月后再次出现“BACK”结构，沪铅2511合约与2512合约基差达到140元/吨（参考上午11:30收盘的价差），而上一次沪铅在2025年1月时段的“BACK”结构基差仅在10-50元/吨。         本轮铅价暴涨，究其原因，主要是基本面提供较强的支持条件。         首先，铅消费好于预期。 10月由于国庆&中秋双节，铅蓄电池企业多放假0-8天不等，个别企业甚至放假半个月，同时下游企业普遍在9月进行惯例备库，铅消费前置，节后市场铅消费预期走弱。而在国庆节后，铅蓄电池企业如期复产，部分企业考虑到“金九银十”传统旺季以及四季度消费预期建库，企业生产线开工率情况较节前提高。截至10月16日，SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为74.97%，较上周环比上升13.26个百分点，较节前（9月25日）上升3.35个百分点。 》查看更多SMM铅产业链数据库         其次，原生铅与再生铅冶炼企业复产进度较慢，且部分地区车辆运输受限。 目前华北、华中、西北等地区原生铅冶炼企业处于检修状态，或是因铅精矿供应不足，企业检修后尚未完全复产，同时，安徽等地区再生铅冶炼企业复产进度慢于预期，废电瓶供应有限，再生铅利润仅在盈亏线附近，个别企业复产时间从11月下旬延迟至11月底。截至10月16日，SMM四省再生铅企业周度综合开工率为35.1 %，较上周环比上升1.1个百分点。         另10月15日起，北方地区部分省市进入冬季供暖状态。本周起，河北、河南等地区生产企业陆续接上级环保部门通知，将对入厂车辆进行管控，其中国五及国五以下车辆不允许进厂，当地原生铅、再生铅企业、铅蓄电池企业的废料和铅锭等运输均受到不同程度影响，运输周期拉长。         最后，铅锭库存大幅下降，社会库存降至逾一年的新低。 截至10月23日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.19万吨，较上周（10月16日）下降0.57万吨，并降至2024年9月5日以来的低位。近期，铅蓄电池企业开工率稳中有升，下游企业采购积极，河南、湖南等地区冶炼企业厂库纷纷下降，上周SMM原生铅企业厂库铅锭库存已不足0.3万吨。比如河南地区铅锭排队提货的情况从上周持续至本周，故部分下游企业继续消耗周边社会仓库的铅锭库存，铅锭社库进一步下降。         此外，我们需要注意到当前国内铅价表现强于海外市场，铅锭进口窗口逐步打开，后续铅锭进口增加的预期。截至10月23日沪铅收盘，铅锭进口盈利水平在379元/吨，盘中最高更是到达573元/吨（含3%进口关税），若铅锭进口来源为协定零关税国家，这一盈利空间将更大。据LME最新库存数据，今日（10月23日）LME铅库存总量为23.97万吨，存在较好的可进口条件。 短期内，铅锭库存处于低位，将支持铅价呈高位震荡，若后续铅锭供应增量或铅锭进口兑现，铅价则存在冲高回落风险。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM10月23日讯： 梯次回收本周情况： 本周梯次市场价格整体维持平稳，这是供需两端及成本端因素共同作用的结果。首先成本端，受刚果（金）钴供应政策调整引发钴盐价格大幅上行，成本压力沿产业链传导至三元正极材料及新品电芯，带动价格出现明显上涨态势。从供应端看，受“金九银十”传统销售旺季驱动，电芯厂产能释放提速，为梯次再生领域的供应量提供了显著支撑；从需求端看，目前价格触及下游企业心理预期高位，市场对更高价格的接受度持续走低，故而以刚需补库为主，整体采购意愿趋于谨慎。供需两端的博弈与成本端的支撑形成对冲，最终使得梯次市场价格保持稳定态势。 结合当前梯次市场的供需关系与成本传导节奏来看，短期内整体需求将保持相对稳定，这使得市场整体价格上涨空间有限，难现大幅波动；不过，从成本端传导的滞后性来看，当前钴价上涨的影响尚未完全传递至终端梯次应用环节，同时近期碳酸锂价格开始上行，两者叠加形成的成本压力后续共同传导至终端市场时，预计将推动三元B品电芯价格出现一定幅度的上涨。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 雷越021-20707873

SMM10月23日讯：  本周电解液价格暂稳。其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为22600 元 / 吨、18450 元 / 吨及 15000 元 / 吨。从成本端分析，六氟磷酸锂受需求增长引发的供应紧缺影响，市场供需矛盾持续加剧：部分企业已陷入无货可售状态，暂停对外报价；仍有货源的企业则持续上调报价，即便当前市场成交体量有限，但零星成交仍助推六氟磷酸锂价格上涨。与此同时，VC、FEC 等核心添加剂价格也在需求端的强力拉动下持续走高，直接导致电解液生产成本显著承压。不过，成本传导需要时间，供需双方仍处于价格博弈阶段。需求端来看，随着纯电重卡持续推进及“金九银十”传统汽车销售旺季，终端需求增长，向上传导至电解液环节，直接推动电解液整体需求上行。供应端来看，下游需求增长已带动电解液企业开工率提升，但受制于上游原料供应紧张，叠加当前电解液价格不及预期，部分企业选择适度控制订单；不过，行业长期以来的产能过剩格局尚未根本改变，市场整体产量仍能覆盖下游需求。综合成本端压力持续累积及供需关系的动态变化，预计后续电解液价格将迎来上涨行情。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM10月23日讯， 要点： 磷酸铁市场需求持续增长，但产品价格长期处于低位，行业整体已承受近两年的负盈利压力。在当前需求支撑下，具备技术传承与产品一致性的优质磷酸铁企业，正迎来盈利修复的重要窗口。 一、磷酸铁的重要性：性能决定电池基因，优质产能价值凸显 在磷酸铁锂正极材料中，固相法工艺产能占比超过80%，而磷酸铁作为前驱体，其性能基本决定了磷酸铁锂八成以上的电化学表现。可以说，磷酸铁是磷酸铁锂的“基因”，其品质直接写入终级电池材料的性能基础。 然而在市场中，磷酸铁的价值常被低估。作为磷酸铁锂的“命根子”，其重要性常被“钱袋子”碳酸锂的价格波动所掩盖。随着2026年下游需求进一步扩大，具备稳定供应能力与高一致性的优质磷酸铁产能或将趋于偏紧。 参看： SMM分析《磷酸铁锂的“钱袋子”和“命根子”：要钱更要命》 https://new-energy.smm.cn/content/14042/102681529?utm_source=qq&utm_medium=social&utm_campaign=share-block&utm_content=32 二、磷酸铁的价格走势：周期轮回，从暴利到深调再到艰难企稳 如下：价格趋势表 自2025年二季度起，磷酸铁开工率随需求回升而提高，但价格仍持续在成本线以下徘徊。企业为维持运营，一方面积极开拓市场，另一方面不断推进工艺、原料、能耗等多维度的降本增效。事实上，自2023年初价格进入下行通道以来，行业已展开多轮内部优化，以应对激烈竞争。 近年价格演变可分为三阶段： 2021年1月—2022年中下旬：需求驱动价格屡创新高 价格从约1.2万元/吨持续上涨，最高突破2.5万元/吨。驱动因素包括新能源汽车爆发、储能市场起步带动磷酸铁锂需求激增，叠加磷、铁等原料成本上涨。该阶段行业利润丰厚，吸引大量新玩家涌入，2022年新建与获批项目急剧增加。 2022年底—2023年：供需逆转引发价格断崖式下跌 价格从高位快速回落至1万元/吨左右。主要原因是产能集中释放、需求增速放缓及原材料价格回落，市场从“供不应求”转向“供过于求”。竞争格局恶化背景下，部分企业为抢单低价中标，引发行业集体恐慌与报价踩踏，磷酸铁作为“命根子”的地位被短期利益所忽视。 2024年—2025年：低位震荡中匍匐前进，行业利润见底 价格在1万元/吨附近弱势震荡，行业进入低利润、弱平衡阶段。2023年底某头部大厂的低加工费招标，进一步压缩磷酸铁锂企业采购空间，导致磷酸铁企业被迫让利，共同为下游电池环节输送利润。 总体来看，磷酸铁价格走势与新能源产业链的供需周期、原材料成本及产能扩张节奏高度相关，已完成从“需求驱动上涨—产能过剩下跌—供需平衡企稳”的完整周期。 三、磷酸铁的成本：磷酸铁是一个价值被低估，同时正在被低价竞争的产品 1、即期磷酸铁成本表（2025年10月23日） 2、磷酸铁成本趋势表 目前，磷酸铁企业正努力维持现金流平衡，普遍处于艰难支撑阶段。 四、结论：营利修复契机已现，反内卷与品质竞争成关键 1、风险犹存机制在变： 随着行业反内卷共识的形成和政策引导，持续低于成本价的销售行为或将难以维系。但市场上仍存在非标低价产品冲击，如回收料磷酸铁和降级品清库存产品，对正规价格体系形成干扰。  2、营利窗口正在打开： 在当前需求总量支撑下，若仍无法实现合理盈利，表明行业价格机制已严重失真。随着产能出清加速，磷酸铁和磷酸铁锂有望在市场需求持续向好的背景下，共同回归合理利润空间。 3、格局重塑趋向集中： 动力和储能电池市场对产品一致性和供应稳定性的高要求，将促使订单向具备规模优势的头部企业集中。10万吨级别企业凭借成本控制和品质保障能力，将获得更大发展空间。中小企业则需聚焦细分领域，通过技术专长或特殊产品路线形成差异化优势，通用规格产品的生存空间将日益收窄。 4、行业认知理性回归： 经过近三年的市场洗牌，磷酸铁和磷酸铁锂企业已经 从“我要做什么”“我会做什么”到“我怎么做的更好”思维意识的转变 。磷酸铁及磷酸铁锂行业的新入围企业已摆脱 “以低价切入市场” 的传统思维，转而根据产品性能（如电化学性能、循环寿命）和市场定位（如高端动力电池配套、中低端储能应用）制定合理报价，标志着行业认知的重要升级。这一转变背后，是行业逐渐意识到：电池材料并非 “大开大放” 的传统大化工产品，而是对工艺精度、品质稳定性要求极高的精细化领域，需通过 “精雕细琢” 的技术打磨与品质管控，才能实现长期发展。这种认知更新将倒逼全行业聚焦技术创新与品质提升，推动磷酸铁材料领域从 “量的扩张” 向 “质的飞跃” 转型，为行业长期健康发展注入动力。 附磷酸铁的产能产量开工率情况：理论开工率，实际高于理论开工率，主要原因装置产能因产品升级而无法达到理论上的满产。举例：某10万吨产能企业，因产品迭代而增加某些环节，导致产能只有8万吨。 说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！

SMM10月23日讯： 本周，国内人造石墨负极材料价格维稳运行。成本端，原料采买价格走高，对人造石墨价格形成支撑；供需端，下游市场需求仍处旺盛状态，对价格形成正向拉动。然而，负极行业整体产能利用率仍处较低水平。两种力量相互博弈、此消彼长，最终使得本周人造石墨负极材料价格在僵持区间内运行。展望后续，在传统销售旺季结束前，下游市场对人造石墨负极的需求大概率将维持旺盛态势，为价格提供直接需求托底；成本端压力延续，人造石墨上游原料价格仍存持续上涨趋势，二者将共同对后续人造石墨负极材料价格形成有效稳价支撑。 本周，国内天然石墨负极材料价格止跌企稳。供需端，随着天气逐渐转凉，天然石墨采买商进入备货阶段，下游需求小幅抬升，供应过剩格局得到小幅改善；成本端，上游原料价格持稳，为天然石墨负极材料价格形成稳固支持。展望后市，气温下降将致使原料供应有所收紧，下游企业季节性备货持续，短期内或对价格形成一定支撑。然而，受限于供大于求格局难改，预计后续天然石墨负极材料价格仍缺乏显著上涨动力，将以持稳运行为主。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM10月23日讯： 本周，国内石墨化市场仍处僵持阶段。需求端，电芯产量持续上行，但由于负极企业加速布局一体化产能，将石墨化环节内部消化，直接导致需求端传到受阻，外协市场仍处于供大于求格局未得到改善，价格缺乏上行动力。展望后市，过剩产能消耗缓慢和旺季提振作用有限双重影响下，预计后续石墨化价格难有明显突破。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868