瑞浦兰钧(00666.HK)于2026年8月26日晚间披露2026年中期业绩公告。报告期内，公司实现营收人民币149.16亿元，同比增长57.2%；实现净利润人民币7.78亿元，超过2025年全年净利润水平。 公司表示，经营业绩增长主要得益于动力与储能电池出货量持续提升。2026年上半年，公司共销售42.7GWh锂电池产品，同比增长31.8%。其中，动力电池出货量达15.5GWh，同比增长14.8%，动力电池产品收入同比增长29.8%；储能电池出货量达27.2GWh，同比增长43.9%，储能电池产品收入同比增长81.5%。随着销售规模扩大、产能利用率提高，规模效应进一步显现。 上半年，公司毛利达到人民币19.80亿元，同比增长138.8%；经营活动产生的现金流量净额达到人民币34.60亿元，较去年同期显著增加，盈利能力与经营质量同步提升。 这份亮眼的财报，并非短期行业红利带来的偶然结果，而是2025年公司推进“战略聚焦、体系重塑”之后，长期主义经营路径结出的阶段性果实。瑞浦兰钧通过组织整合、经营策略升级，完成了业务结构的持续性优化，走出了一条穿越周期的韧性增长之路，诠释了多维度的“冠军”内核。 赛道深耕的耐力冠军：从细分场景的单点领跑到全场景进阶 不难看出，储能领域正成为瑞浦兰钧业绩增长的重要引擎。 据SNE Research等机构数据显示，瑞浦兰钧2026年上半年户储电芯出货量蝉联全球第一，工商业储能电芯出货量位居全球第二，连续11个季度获评彭博新能源财经Tier1一级储能供应商，与此同时，瑞浦兰钧并未囿于细分领域的既有成就，而是持续开拓创新，向着更广阔的市场空间进阶。 面向 AI 算力时代 AIDC 全新能源需求，瑞浦兰钧提前布局搭载问顶 ®648Ah 电芯的 Powtrix®6.9MWh 储能系统，该产品循环寿命突破 10000 次，系统往返效率可达 96%，可有效降低算力项目运维成本；同时推出专为 AI 数据中心脉冲负载场景定制的问顶 ®85Ah 高功率磷酸铁锂储能电芯，该产品支持 10C 持续放电，脉冲循环寿命超 60000 次，工作温域覆盖‑40℃~65℃，可从容应对算力负载瞬时冲击，保障算力设施稳定运行；此外还发布问顶®320Ah 钠离子电池，拥有超宽温域、高安全特性，适配电网、工商业、极端场景储能需求，把不断沉淀的技术研发实力转化为面向新赛道的快速响应能力。 市场端的表现尤为瞩目，进入2026年，瑞浦兰钧海外市场拓展持续提速，海外订单多点落地。2026 年 3 月意大利国际可再生能源展上，瑞浦兰钧与 7 家欧洲合作伙伴签订未来两年合计 8.3GWh 储能供货协议；同年 6 月，在德国慕尼黑欧洲智慧能源展上，公司再度与多家欧洲合作伙伴达成 GW 级框架合作，覆盖德国、荷兰、比利时、奥地利及东欧多国，并现场发布 Global Delivery 全球交付保障体系，输出 “80% 全球统一标准 + 20% 本地灵活适配” 的出海交付模式。同时与 Energy Vault 达成 3GWh 供货合作，覆盖美国、澳洲、欧洲市场；携手阪和兴业布局日本市场，两年交付超 1GWh 储能系统。 目前，合作成果已实现落地，在日本栃木县鹿沼市， 1.99MW/8.35MWh 独立电网侧储能项目完成并网投运，为当地提供电网调频、电能质量优化以及 BCP 应急备用电源。此外，印尼8GWh 海外制造基地已经投产，实现本地化交付，海外业务占比持续提升，全球化布局逐步深化。 在动力领域，瑞浦兰钧差异化优势逐步凸显。 报告期内，瑞浦兰钧动力电池装车量位列全国第六，6月单月装车量跻身全球前十。据电车资源行业研究院最新统计数据显示，2026年上半年，瑞浦兰钧新能源重卡动力电池累计装车量达到3.33GWh，同比大幅增长188.0%，远超行业90.8%的平均水平。 瑞浦兰钧持续打磨辰星S系列、辰星 D800 Pro场景化定制产品，深耕商用车、新能源重卡、矿卡等垂直赛道。其中，辰星D800 Pro 在大电量前提下实现系统减重700kg，支持1.3MW大功率快充，测算可帮助重卡用户5年增加约16万元运营收益；公司作为独家动力供应商为华能伊敏露天矿百台90 吨无人电动矿卡提供电池方案，实现-40℃低温稳定运行。 乘用车领域，面向插混、增程、纯电乘用车市场推出问顶 ® 增混 4C 超充电芯及配套系统，支持平均 4C、峰值 6C 快充，10 分钟可完成 10%‑80% 补能，工作温域‑40℃~60℃，循环寿命超 4500 次，系统体积利用率达 70%，具备零热蔓延安全特性，已进入多家主流车企供应链，适配城市通勤、长途出行等多元家用出行场景；面向下一代乘用车，推出问顶 ® 固液混合锰电池，兼顾高安全、低成本与宽温性能，整车条件下可实现 800 公里续航。 不仅如此，瑞浦兰钧进一步把场景化动力能力向外延伸，布局工程机械、电动船舶、低空飞行器（eVTOL）等多元创新动力领域。面向叉车、装载机、高空作业设备等工程机械，开发高防护、长循环专用电池方案，适配工地高频重载、颠簸恶劣作业环境；船舶动力方面，推出通过中国船级社 CCS 认证的船用电池系统，产品已落地温州瓯江亚运观光船、福建宁德港 5400 马力港口拖轮、京杭运河 2000 吨级货运船等项目，满足内河、近海航运盐雾、高湿复杂环境要求。在低空经济赛道方面，依托问顶 ® 固液混合高镍电池技术，开发 eVTOL 航空级电芯，能量密度可达 375Wh/kg，支持 15C 峰值放电，工作温域覆盖‑40℃~70℃，并与御风未来达成战略合作，为电动垂直起降飞行器提供高可靠动力解决方案，多维度的场景化技术沉淀，打造出差异化增长曲线。 穿越周期的韧性冠军：行业发展中的理性经营范本 面对行业低价内卷、以牺牲利润换取规模的普遍现状，瑞浦兰钧恪守商业底层逻辑，摒弃无序恶性竞争。通过前置客户筛选与风控、搭建原材料产品价格联动机制，主动舍弃低毛利、高风险订单。 这套策略落地成效显著。在行业整体产能利用率下行背景下，公司保持高位产能利用率，订单结构持续向高价值的海外储能、核心动力客户倾斜，实现规模扩张与利润增长双向并行。2026上半年净利润超越 2025 全年，印证了 “长期理性经营远比短期规模扩张更有生命力” 的发展理念。 商业增长之外，瑞浦兰钧同步深化 ESG 与可持续发展建设，践行 Reliable、Environmental、Pioneering、Talented 企业理念。温州、嘉善、柳州基地获评国家级绿色工厂，全部运营基地取得 ISO14001 环境管理体系认证，单位产量碳排放强度同比下降39.53%。公司联合 TÜV 莱茵、Circulor 推进电池护照试点，以 Powtrix®2.0 储能系统完成试点验证，实现碳足迹、原材料溯源等全生命周期数据可追溯，筑牢出海合规能力。 作为联合国全球契约组织成员，瑞浦兰钧首评即拿下CDP 气候 B 级、Wind ESG A 级，收获多项可持续发展权威认证，构筑企业抵御行业波动的坚实底气。 以人为本的成长冠军：把人的创造力作为最核心的价值观 “没有人的可持续就没有企业的可持续”。瑞浦兰钧认为，技术进步归根到底依托于人。AI 能够辅助效率提升，但企业源源不断的创新活力，源自每一位员工的创造力与持续投入。 2026年4月，公司正式发布企业文化体系，确立 “更健康、更快乐、更富足” 核心价值追求，将员工成长与获得感纳入企业长期发展目标，倡导构建“命运与共、价值共生、发展同频”的文化生态。在8月8日 “冠军之芯・梦想时分” 品牌日活动中，瑞浦兰钧携手梦想大使刘浩，以追逐音乐梦想的奋斗故事，呼应研发攻坚、运营提效、生产保交付的团队精神，实现企业内核与个体追梦精神的同频共振。 站在业绩持续攀升的新起点，瑞浦兰钧以全场景进阶的战略布局、长期主义的经营理念与以人为本的价值内核，回应行业与市场的重重考验。

【崔东树：近期汽车行业利润下滑幅度仍较大 主流车企盈利压力仍将急剧增大】 乘联分会崔东树发文称，锂电池出口价格从2024年14.29万元下降26%，到2025年的11.23万元，降21%。2026年10.5万元降11%，其中7月中国出口的电池均价10.60万元、同比下降3%，4-7月退税降低后的降价幅度较去年的改善明显。近期随着车市生产规模扩大，PPI上行，上游碳酸锂成本上升，锂电池出口价格持续下降，国内电池价格暴涨，车企不造电池的问题严重，车企利润可持续下滑。结合前几年的利润率下行趋势看，近期汽车行业利润下滑幅度仍较大，由于政策加持下的新能源政策优势明显，由于不造电池，没有话语权，主流车企盈利压力仍将急剧增大。随着国家反内卷工作持续推进，对改善上游行业利润的促进效果逐步体现改善，下游压力持续较大。(金十数据APP) 【昊华科技：含氟锂电材料均价同比上涨超63%】 昊华科技8月27日发布2026年半年度主要经营数据，今年上半年多款主要产品销售均价上涨。其中，氟碳化学品受配额影响，以及成本端和需求端的支撑，价格同比上涨16.46%；受六氟磷酸锂等核心原料供需紧平衡、行业库存低位、下游新能源车与储能需求爆发及上游氟化锂等成本推升共同拉动，含氟锂电材料平均销售价格为2.99万元/吨，同比增长63.49%；含氟聚合物下游锂电、电子、防腐领域刚需稳步释放，叠加上游萤石、氢氟酸原料成本刚性支撑，市场整体行情表现强于往年同期。(金十数据APP) 【国家统计局统计科学研究所所长闾海琪解读2025年我国经济发展新动能指数】 国家统计局统计科学研究所所长闾海琪解读2025年我国经济发展新动能指数，测算显示，2025年转型升级指数为156.8，比上年增长22.7%。战略性新兴产业增加值保持较快增长；高技术制造业增加值比上年增长9.4%，比规模以上工业增加值增速快3.5个百分点，占规模以上工业增加值的比重提高至17.1%；数字产品制造业增加值增长9.3%，占规模以上工业增加值的比重为12.5%；非化石能源占能源消费总量的比重比上年提高约2个百分点；电动汽车、光伏产品、锂电池等“新三样”产品出口规模接近1.3万亿元，增长27.1%，其中电动汽车出口393万辆，增长73.1%。(金十数据APP) 【工信部等四部门：持续整治汽车行业网络乱象 严厉打击夸大和虚假宣传等行为】 8月27日，工业和信息化部等四部门办公厅发布开展道路机动车辆产品生产一致性和质量提升专项行动的通知。其中提到，加强宣传引导。组织开展中国汽车品牌向上发展专项行动，举办“看见中国汽车”品牌联合活动，聚焦中国车企技术、质量、服务水平等情况，讲好中国汽车品牌故事，提升中国汽车品牌影响力。研究建立规范、公开、公正、可追溯的汽车行业第三方测评活动指南。持续整治汽车行业网络乱象，严厉打击夸大和虚假宣传等行为。加强权威、专业信息发布，公开通报存在问题的道路机动车辆生产企业、检验检测机构，为行业划清“红线”、守牢“底线”，坚决震慑行业非理性竞争乱象，引导行业提升产品生产一致性和质量安全水平。 》点击查看详情 【中汽协发布质量安全倡议 剑指非理性竞争与“伪创新”】 8月27日，中国汽车工业协会发布《关于提升汽车产品生产一致性和质量安全水平的倡议》，向全行业发出六大方面倡议，涵盖坚守安全底线、强化标准引领、加强质量安全管控、优化供应链管理、规范技术创新以及规范宣传接受社会监督。这是继四部门联合启动道路机动车辆产品生产一致性和质量提升专项行动后，行业协会层面的迅速响应。 》点击查看详情 【上海：推进建设固态电池等多元技术路线对比测试示范基地 布局万千瓦级独立储能示范电站】 上海市人民政府办公厅印发《上海市战略性新兴产业发展“十五五”规划》。其中提到，开展新型储能及绿色燃料创新应用示范，推进建设固态电池等多元技术路线对比测试示范基地，布局万千瓦级独立储能示范电站。加快建设上海国际航运绿色燃料认证、加注等中心，推动氢储能备用电源等工业场景示范。(来自华尔街见闻APP) 相关阅读： 【SMM分析】碳酸锂现货价格震荡下跌，下游谨慎采购备库 【贯通磷锂全链路｜磷化工-新能源产能布局解析专题】系列开篇【SMM分析】 【贯通磷锂全链路｜磷化工-新能源产能布局解析专题】之一——云天化【SMM分析】 【SMM分析】硫酸盐尚未止跌，前驱体价格下滑 【SMM分析】8月国内三元正极订单稳定增长 【SMM分析】钴市场：需求疲弱贯穿产业链，成本支撑与替代压力并存 【SMM分析】矿企挺价难敌需求疲弱 本周钴市品种走势分化 【SMM分析】美国大电网准入再收紧：中国储能会被挡在门外吗？ 20Ah硫化物全固态电池过针刺 高能数造固态电池布局“装备+工艺”【SMM分析】 【SMM分析】补能基础设施进入效率竞争阶段 充换电路线分化格局渐明 锂试剂企业固态电池布局硫化锂的青海维祥能否搅动上游格局？【SMM分析】 退役潮起 产能集聚——8月锂电回收投产观察【SMM分析】 7月电池材料进出口数据出炉 碳酸锂进口增同比增93% 其他环节如何【SMM专题】 尚太科技：负极材料产品供不应求 目前公司生产订单排产饱满 产能利用率维持较高水平 【SMM分析】商用车：8月淡季回落但结构向好，全年新能源渗透率有望突破35% 固态电池“隐形杀手”现形： 孙学良院士NatureEnergy重磅发现背后的全球竞赛图谱【SMM分析】 全球首项固态电池国际标准立项中国既技术领跑又规则制定【SMM分析】 美国Anthro Energy肯塔基工厂奠基 聚合物电解质路线下的固态电池布局解析【SMM分析】 美国Anthro Energy肯塔基工厂奠基 聚合物电解质路线下的固态电池布局解析【SMM分析】 【SMM分析】1—7月韩国锂市场采购活动逐步恢复，需求结构进一步多元化 【SMM 分析】【重磅】铁红工艺加速崛起，磷酸铁锂工艺路线正在重构

8月25日，聚焦新型储能，两大电网央企国家电网和南方电网同日释放“十五五”新型电网建设重磅信号，其中，新型储能作为新兴支柱产业，是两大电网“十五五”期间工作重点之一！ 国家电网发布《国家电网有限公司助力国家“十五五”碳达峰目标实现若干举措》明确，“十五五”经营区年均新增新能源装机2亿千瓦左右。 国家电网要求，要增强对各类清洁能源的预测与调控水平，加强新能源场站和储能调度运行，合理确定煤电调度顺序，加大启停调峰力度，保障新能源“能发尽发”。强化源荷高效互动，加快虚拟电厂建设，提升负荷资源需求响应能力。加快推进新增用电量由新增清洁能源电量覆盖，2030年经营区新能源发电量占比达到30%以上。 国家电网提出，服务新型储能更大规模发展，“十五五”经营区新增新型储能装机1.4亿千瓦，并提出加强与发电企业、装备企业、科研机构协同攻关，突破沙戈荒全绿电外送、海上风电汇集送出、新能源精准预测主动支撑等关键技术，加快长时储能等研发应用。 同日，南方电网“十五五”新型电力系统发展路线图解读发布。 根据南方电网的规划，“十五五”南方区域新能源新增装机2.3亿千瓦，2030年达5亿千瓦。“十五五”，南方电网公司还将打造31个零碳园区，服务打造5个“源网荷储”一体化、4个绿电直连示范项目。 南方电网将重点推进新型储能规模化应用，到2030年新型储能装机力争达6000万千瓦，抽水蓄能装机达2943万千瓦，有效平抑新能源出力波动，提升系统灵活性。 按照上述规划，两网“十五五”新增新能源装机合计超过12.3亿千瓦，新增新型储能装机达2亿千瓦。 值得一提的是，就在一周前（8月18日），国家电网与南方电网举行会谈，签署《落实“十五五”规划 加快新型电网建设战略合作框架协议》。 双方明确，锚定“十五五”发展目标，共同做好电力供应保障，共同推进新型电力系统建设和重大电力工程建设，共同推进全国统一电力市场建设，共同推进能源电力科技创新，深化合作，交流互鉴，为能源电力高质量发展作贡献。 此外，国家发展改革委、国家能源局日前印发《新型电力系统建设“十五五”规划》明确，到2030年，新型电力系统初步建成，其中包括2030年非化石能源发电量占比达到50%、实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳、全国新型储能规模达到3亿千瓦、建成可支撑超1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络等。 今年5月，国家发展改革委在其例行新闻发布会上也提到，“十五五”时期，我国新型电网投资预计将超过5万亿元。而在今年年初，国家电网也公布了4万亿元的投资计划，较“十四五”增长40%。 从两大电网央企的协同落子，到顶层设计的明确定调，一场关乎中国未来五年电力版图的深层变革，正悄然加速。 研究机构EVTank预测，2026年，全球新型储能装机放量叠加数据中心储能需求激增将带动储能电池出货量超过900GWh，2030年全球储能电池需求量将超过2TWh。

本周储能电芯价格小幅回落。其中，314Ah电芯价格小幅松动；100Ah电芯受户储库存偏高、下游需求转弱影响，叠加户储产品持续向大容量电芯迭代，需求支撑进一步减弱，价格回落相对明显。 海外方面，8月26日，美国签署行政令《Declaring a National Emergency to Secure the United States Bulk-Power System》，宣布针对大容量电力系统供应链风险进入国家紧急状态，并授权能源部限制部分外国制造设备的采购、进口、转让和安装。政策覆盖69kV及以上输电网络，BESS、并网逆变器、工业控制系统及相关软件、固件、远程访问和运维服务均被纳入审查范围。 不过，该政策并非对外国设备的全面禁令，具体交易仍需涉及Covered Foreign Entity，并被认定存在不可接受的国家安全风险。能源部同时保留许可证、供应商预认证及风险缓解等机制，并将在120天内制定实施规则。 短期来看，该政策对中国储能实际出货影响相对有限，更多体现为采购和合规预期变化。考虑到美国本土储能供应链目前仍难完全满足快速增长的需求，短期内全面排除中国供应链的现实可行性较低，后续更可能通过高风险设备优先限制、本地化整改和逐步替代的方式推进，实际影响仍取决于后续实施细则。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 黄辰聪 021-51595860

SMM8月27日讯： 原材料端，本周碳酸锂、硫酸镍价格振荡运行，硫酸钴价格持续下跌。本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6600-7000元/锂点，价格环比上周四成交基本持平。而目前铁锂电池黑粉价格为5700-6300元/锂点，价格与极片黑粉价差逐渐拉大。三元及钴酸锂端，三元极片粉镍钴系数为75.5-77%左右，部分8、9系等高镍系别的三元极片黑粉成交仍在78%左右，但都呈现小幅下移；钴酸锂极片粉钴系数为73-75%，钴酸锂极片粉锂系数为72-75%，现阶段随着再生硫酸钴价格的持续下移，下游的钴酸锂湿法企业采买非常谨慎，市场成交清淡，且纯钴、高钴这类黑粉的系数延续钴锂分开计价，现阶段价格略低于三元端。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

8月26日，美国总统签署行政令《Declaring a National Emergency to Secure the United States Bulk-Power System》，以外国设备可能威胁美国大容量电力系统安全为由宣布进入国家紧急状态，并授权美国能源部限制部分外国制造电力设备在美国的采购、进口、转让和安装。 本轮政策的核心在于，美国首次将储能电池系统、并网逆变器以及相关软件、固件、远程访问和运维服务系统性纳入大容量电力系统国家安全审查框架。 行政令适用于Bulk-Power System，覆盖69kV及以上输电网络，不包括本地配电网络。受管制设备包括变压器、并网逆变器、储能电池系统、高压断路器、继电保护、工业控制系统，以及相关软件、固件、数字服务、远程访问、维护和升级服务。 但该政策目前并不等同于“美国全面禁止中国储能设备”。 行政令虽然将“foreign-produced”定义为未在美国制造、生产或组装的设备，但真正触发限制还需要涉及Covered Foreign Entity，并由美国能源部长认定相关交易存在破坏、未经授权访问、恶意远程操作、供应中断或其他不可接受的国家安全风险。因此，外国制造只是进入审查范围，并不意味着自动禁止。 同时，行政令保留了较大的执行弹性。能源部既可以禁止相关交易，也可以通过许可证、供应商预认证以及风险缓解措施允许部分交易继续实施。对于存量设备，能源部虽然可以要求监控、隔离、断开、替换甚至拆除，但需要同时考虑电网可靠性、替代设备供应和连续供电。 这意味着，本轮政策更接近于先建立高强度监管框架，再根据风险、产业条件和后续博弈确定实际执行边界。其意义不仅在于限制外国设备，也可能成为后续经贸谈判中的政策筹码。通过先提高政策上限、扩大行政裁量空间，再根据后续谈判和产业条件调整执行力度，整体体现出较强的施压和博弈色彩。 真正决定行业影响的，是未来120天内美国能源部出台的实施规则。后续需要重点观察Covered Foreign Entity如何认定、哪些设备和企业被列为高风险对象、供应商预认证如何执行，以及本地制造、软件隔离、远程访问限制等措施能否作为合规或豁免条件。 短期来看，本轮行政令对中国储能企业的直接出货影响预计有限。目前尚未形成覆盖中国储能企业的完整禁购名单，也没有明确要求所有中国电芯、BESS或PCS立即退出美国市场。 更重要的是，美国本土储能产业链目前仍不足以完全替代进口。美国储能需求仍在增长，而本土电芯、材料、PCS及部分关键设备产能建设需要时间。如果短期内全面排除中国供应链，不仅会推高系统成本，也可能造成项目延期，并影响电网扩容、新能源并网以及数据中心新增负荷配套。 因此，本轮政策即使继续收紧，也较难按照最严格口径全面执行到底。更可能的路径是优先限制与电网控制权和网络安全直接相关的高风险设备，同时通过过渡期、许可证、本地化整改和供应商分级管理逐步降低对中国供应链的依赖。 其中，PCS、EMS、SCADA、BMS通信模块和云平台面临的政策风险可能高于单纯电芯。行政令重点关注unauthorized access、malicious remote action、software、firmware和remote-access capability，说明美国监管重点已经从设备原产地进一步延伸至软件来源、数据安全和远程控制权。 相比之下，单纯电芯本身不直接承担并网控制功能，其受到的压力更多来自关税、PFE和供应链本土化要求。因此，未来美国储能市场可能形成较明显的分层监管：控制层、通信层和关键基础设施设备限制更严，电芯等硬件环节则更多通过关税、税收抵免和本地化要求逐步替代。 这一政策路径此前已有先例。2020年，美国曾通过Executive Order 13920《Securing the United States Bulk-Power System》建立类似的大容量电力系统安全框架，但后续真正落地的Prohibition Order主要集中于向Critical Defense Facilities供电的特定公用事业及相关设备，并未按照行政令最大范围全面执行。 因此，本轮行政令更值得关注的并不是“是否立即禁止中国储能设备”，而是美国已经正式建立了覆盖BESS、PCS、软件、远程访问和运维体系的国家安全监管框架。 短期来看，政策更多影响市场预期、项目采购和合规审查；中长期则可能推动美国大型储能项目进一步提高硬件、软件、数据和控制权本地化要求。受制于美国本土储能产业链产能不足，全面排除中国供应链的现实可行性仍然较低，最终影响仍取决于未来120天实施细则。   SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 黄辰聪 021-51595860

SMM8月27日讯： 要点：高能数造成立于2021年，聚焦“固态电池产线”与“干法电极产线”两大核心赛道。公司以“装备+工艺”深度协同为核心竞争力，已实现从材料制备到电芯装配的全链条一体化布局。2026年8月，其20Ah硫化物全固态电芯（GSS-20）以4mm钢针通过针刺试验，成为锂电装备圈首例。公司已获宁德时代、中国一汽等头部客户订单，并于2025年底完成A轮及A+轮融资。 前言 固态电池的安全，正在从“实验室承诺”走向“实测验证”。 2026年8月，高能数造基于自主研发的装备与配套工艺制备的20Ah硫化物全固态电芯（GSS-20，电解液质量占比0%），按相关标准成功完成针刺试验，全程未起火、未爆炸。本次试验参考GJB2374A-2013《军用锂电池安全要求》中针刺试验方法，使用4mm钢针（较该标准3mm上限加粗）以0.833mms速度贯穿电芯，并留针观察1h。   要理解这次成果的含金量，需要先把动力电池的安全标尺拉齐。液态锂电池按国标GB38031-2025要求，针刺需“钢针贯穿后2h不起火、不爆炸”，这是量产的准入基线。混合固液电池按GBT43568-2026定义，电解液占比5%~20%，其安全优势仍有体系边界。全固态电池电解液质量占比为0%。高能数造这颗20Ah硫化物全固态电芯的难度是三重叠加：体系最难——硫化物对水氧敏感、界面阻抗高、针刺后极易产气冒烟，是公认安全难度最高的技术路线；容量最大——20Ah远超行业当前常见的Ah级以下小样品验证；标准更严——实测所用4mm钢针超过GJB2374A-2013的3mm上限。这不是“达标式”通过，而是在全固态+大容量+硫化物三重最高难度叠加下，把行业公认的工程难题做成了可复现的实测结果。 材料是基础，装备是载体，工艺是路径，过程控制是保障。此次针刺试验的成功，验证的不是某一项材料特性，而是一整套工程协同能力。 一、电池介绍 1.1GSS-20硫化物全固态电芯 高能数造基于自主研发的装备与配套工艺，已成功制备20Ah硫化物全固态电芯（GSS-20） ，电解液质量占比0%。该电芯于2026年8月通过严苛针刺试验，成为锂电装备圈首例20Ah级硫化物全固态电池针刺不起火不爆炸的实测案例。 1.2容量规格与产品体系 已完成20Ah全固态电芯的试制交付，给某知名锂电企业客户提供。标志着“装备+工艺”协同路线具备了从材料到电芯的全链条工程验证能力。依托成熟工艺包，已形成5Ah-20Ah软包电芯的完整设备解决方案，覆盖硫化物、卤化物等主流技术路线。 1.3电芯制造能力 高能数造通过全固态电芯一体化制备技术，利用高精度3D打印技术结合智能制造工艺，实现正极-电解质-负极的连续叠层制造，有效改善固固界面相容性，降低界面阻抗。公司同时具备超薄复合固态电解质膜制备技术，可将单层或多层电解质原位连续打印在正负极表面。 二、技术路线 高能数造聚焦“固态电池产线”与“干法电极产线”两大核心赛道，以“装备+工艺”深度协同为核心竞争力。 2.1全材料体系覆盖 固态电池产线全面覆盖硫化物、氧化物、聚合物、卤化物四大材料体系，提供实验级、小试级及中试级产线整体解决方案。2026年，多个客户正在加速推进硫化物、氧化物及聚合物等路线的中试验证，卤化物体系也有客户开始尝试小试验证。 2.2干湿结合路线 高能数造首创干湿结合路线，已成为行业公认的最具可行性的量产过渡方案：以湿法涂布制备高性能硫化物电解质膜，搭配干法电极工艺实现电芯集成，既能发挥湿法均匀性优势，又能兼顾干法的环保与降本潜力。 2.3干法全流程重构 高能数造以“装备+工艺”协同为核心，自主研发了产线级“原纤化—纤维网络强化—成膜”完整工艺链路，系统性地重构了干法全流程。 原纤化：自研产线级设备针对硫化物、氧化物、PTFE等不同材料体系深度优化，纤维成型均匀性达99%以上，氧、水含量控制在0.1ppm以下。 纤维网络强化（独家核心技术）：在原纤化后增设专属强化工序，将取向性纤维转化为无序三维网络，构建均匀致密的三维立体结构，极片力学性能提升100%，有效解决辊压开裂问题。 成膜与复合：自主研发自动化连续投料设备，配合多级差速辊，成膜厚度均匀性控制在±2μm，收卷整齐度达±0.5mm。 2.4硫化物全链条贯通 2026年6月，高能数造全自动硫化物电解质高通量制备体系正式落地，补齐上游粉体核心装备与工艺能力，成为行业少数实现“材料制备—极片成型—电芯装配”全链条一体化解决方案的服务商。公司同步推出全自动硫化物高通量制备小试线，以科研场景为核心，通过全流程自动化将硫化物电解质研发从“经验驱动”提升为“数据驱动、精准可控”的工程化平台。 2.5干法工艺核心优势 干法工艺彻底摆脱有机溶剂依赖，省去浆料干燥和溶剂回收环节，单位产能能耗降低40%，同时杜绝了湿法对硫化物等敏感材料的破坏风险。干法工艺天然适配全固态电池——不使用溶剂，不会与硫化物电解质发生反应。 三、规划产能 3.1广州百兆瓦级中试线 高能数造已在广州建成百兆瓦级中试线。该线已稳定跑通石墨负极、三元正极等多材料体系，其中多晶三元正极及石墨负极极片综合良率可达95%以上。该中试线实现每日20小时连续制膜、20mmin高速辊压。 3.2干法电极中试线 高能数造干法电极中试线适配百兆瓦时级干法电极中试需求，按成膜速度20mmin、每天20小时生产计算，单条线月产能可达2.4-3.0万㎡极片（按100μm厚度、400mm宽度估算）。 3.3产线总装基地 2026年7月，高能数造启动全固态电池智能制造产线总装基地产业合作伙伴招募，项目重点关注高精度数控设备、五轴加工中心、三坐标测量设备等高端制造装备。 3.4产能规划 高能数造计划于2026年底启动更大规模的产线验证，加速推动全固态电池从百兆瓦中试向GWh级量产跨越。 3.5国家石墨烯创新中心产线 高能数造与国家石墨烯创新中心共建的固态电池3D打印工程技术中心，已建设完成方形铝壳动力电池试验线、软包及圆柱电池试验线、固态电池3D打印试验线等先进智造产线，整体产线占地面积超过5900平方米，具备固态电池测试分析、研发试制与小规模量产能力。 四、公司简介和专利情况 4.1公司简介 高能数造（西安）技术有限公司成立于2021年8月，位于陕西省西安市长安区。公司以“让电池更高能·让产品更高能”为使命，致力于开发先进的固态电池与干法电极产线整体制造解决方案。公司从3D打印技术切入，是国内首个将增材制造技术引入电池生产的企业，并前瞻性布局干法工艺技术。 公司定位为“全固态电池智能制造整体解决方案领军企业”，聚焦“固态电池产线”与“干法电极产线”两大核心领域，深耕全固态电池与干法电极整线解决方案领域，专注于构建“装备+工艺+服务”的一体化赋能体系。高能数造已在广州设立子公司——高能数造（广州）技术有限公司。 4.2专利情况 高能数造手握全固态电池制造装备多项核心专利。已公开的核心专利包括： 一种3D打印一体化制备固态电池的方法（专利号：CN116277926B） 一种用于固态电池极片的对辊设备（专利号：CN223877585U） 一种固态锂电池电极的数字制造方法及装备（专利号：ZL202210903977.9，CN115256931B） 固态电池电极极片的封边方法及制造装备（公开号：CN120089674A，2025年3月申请） 一种基于3D打印技术的全固态电池及制备方法（公开号：CN120149566A，2025年5月申请） 固态电极极片的干法制造方法（2026年1月申请） 一种干法电池极片及其制备方法和包括该极片的电池（专利号：ZL202511231996.1，CN120727754B） 公司自主研发了浆料挤出层叠（SEL）增材制造技术，并拥有多项自主知识产权的3D打印和数字智造技术专利。目前，公司已掌握18项核心技术。 五、融资合作 5.1融资历程 Pre-A轮：高能数造完成数千万人民币Pre-A轮融资，投资方为皓玺投资。 A轮及A+轮：2025年12月，高能数造顺利完成A轮及A+轮股权融资并完成交割和工商变更。本轮融资由广州工控东高基金领投，广州荔湾产投、陕西高校科创基金、西安市人才发展基金、西安天泓高端装备强基创新基金跟投。融资构建起“产业生态+高校科创+地方政策”的多维赋能体系。 A+轮追加：白鹅潭基金、西安财金参与A+轮投资。 5.2客户合作 高能数造已与宁德时代、中国一汽、孚能科技、远景动力、力神电池、天能锂电等头部电池企业建立合作。此外，公司客户还包括东风汽车、中科固能、潍柴动力等国内头部锂电企业、新兴固态电池企业及头部新能源整车企业。 5.3联合实验室 高能数造与多家顶尖机构共建联合实验室： 国家石墨烯创新中心——固态电池3D打印工程技术中心（2024年1月） 溧阳中科固能——全固态电池智能制造联合实验室（2023年12月） 北京理工大学——结构电池与干法电极智能制造技术联合实验室（2025年1月） 西安交通大学——全固态电池与干法电极数字智造技术工程实验室（2025年1月） 上海交通大学——联合研究院（从材料源头开展协同攻关） 六、公司动态 6.1针刺2026年8月：20Ah硫化物全固态电池针刺试验成功 高能数造20Ah硫化物全固态电芯（GSS-20）以4mm钢针（超军用标准3mm上限）通过针刺试验，全程未起火、未爆炸，成为锂电装备圈首例。本次试验在陕西顷刻能源科技有限公司检测中心实验室（陕煤集团旗下，CNAS认可实验室）完成。 6.2高通量2026年7月：全自动硫化物高通量制备体系落地 高能数造全自动硫化物电解质高通量制备体系正式落地，补齐上游粉体核心装备与工艺能力。同时启动全固态电池智能制造产线总装基地产业合作伙伴招募。 6.3制粉线2026年6月：干湿结合路线与制粉线发布 高能数造推出全自动硫化物高通量制备小试线，实现200mg-200g超宽适配量程覆盖；同时发布硫化物电解质膜量产解决方案，首创干湿结合路线。 6.4百兆瓦级2026年4月：广州百兆瓦级中试线良率突破 高能数造广州百兆瓦级中试线多晶三元正极及石墨负极极片综合良率达95%以上。 6.5其他 2026年1月：A轮及A+轮融资收官 高能数造官宣2025年12月完成A轮及A+轮融资，构建“产业生态+高校科创+地方政策”多维赋能体系。 2025年：干法电极中试线开放日 高能数造举办干法电极中试线开放日，行业头部客户齐聚。   最后推荐一下SMM的精品会议，目前进展和部分参会企业及代表：     文章说明：本文基于公开信息、公司公告及行业分析整理而成，旨在提供信息参考，不构成任何投资建议。固态电池技术仍在快速发展中，请读者以最新官方发布信息为准。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！ 相关信息   本周固态电池细分领域落地和长期布局占主流【SMM固态电池周度分析】 北京车展固态电池"实车化" 2026年4月固态电池产业分析【SMM分析】 固态电池项目落地困局 小规模商用值得期待【SMM固态电池周度分析】 全固态电池百吨级产线集中投产 2027年装车示范成行业共识【SMM固态电池周度分析】 固态电池的7月 政策定标+百吨级产线集中投产+固液电池规模化放量开启【SMM分析】 超600GWh需求 固态电池设备市场迎价值重构 【固态电池：江西"十五五"布局固态电池产业新赛道】 【固态电池：奇瑞固态电池研发中心签约落地】 【固态电池：卫蓝新能源落地甘肃庆阳3GWh固态电池包及电动重卡产业园】 【固态电池：8亿2.2GWh固态电池项目落地呼和浩特】 【固态电池：大湾区绿能谷新型储能产业平台项目一期正式动工】 【固态电池：全固态电池智能制造产线总装基地签约落户常州天宁】 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SMM8月27日讯： 本周电解液市场价格有所上涨，其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为32000 元 / 吨、31450 元 / 吨及23650元 / 吨。成本端来看，本周六氟磷酸锂延续上涨态势。主要是由于需求增长，而行业整体开工率已处于高位，虽有少部分厂家有闲置产能，但快速增量意愿偏弱，意在优先推涨价格，供给弹性不足，市场供需表现紧张，厂家挺价底气充足，陆续上调报价，推动市场价格上涨。添加剂方面来看，VC价格也有所上涨，近期陆续开始谈单，由于市场整体供应无明显增加，在需求增长下，市场供需紧张格局进一步加剧，厂家报价较前期有所上调，推动市场价格走高。溶剂方面，前期中东地缘冲突推升原油价格，溶剂成本随之抬升，由于溶剂本身就处于盈亏平衡线附近，成本压力难以内部消化，只能向下游转移，报价有所上涨。原料涨价带动电解液成本上行，并部分传导至电解液价格层面，电解液价格有所上涨。供需层面来看， 动力电池厂开启“金九银十”旺季前置备货，叠加储能高景气延续，双重利好拉动电芯产量稳步上行。电解液企业普遍以销定产，跟随下游订单放量，行业开工水平同步走高。整体来看，电解液成本尚未完全传导给下游客户，后续价格走势仍需持续跟踪原材料价格变动以及传导情况。                               SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 陈泊霖021-51666836 王易舟021-51595909

SMM8月27日讯： 梯次利用本周情况：   本周梯次利用市场整体平稳运行。成本端原料走势分化，碳酸锂周初大幅拉涨后持续回落，全周呈现先涨后跌走势，硫酸钴延续阴跌态势，硫酸镍小幅下行，原料端波动暂未明显传导至梯次成品环节。供应端市场流通节奏逐步修复，出货意愿边际回暖，经历前期政策调整带来的流通扰动后，本周市场货源供给开始逐步回归常态。需求端刚需支撑平稳，下游采购情绪仍偏观望，受前期价格变动影响，下游对当前价位接受度偏谨慎，市场成交以消化前期降价为主，上下游处于价格博弈阶段。整体来看，当前市场缺乏明确涨跌驱动，短期行情将延续平稳态势。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873