10月6日周五，港股早盘高开高走，恒生指数涨幅扩大至2.16%，恒生科技指数现涨2.23%。 盘面上， 多数板块均上涨。 科技股全线上涨，百度集团、美团、哔哩哔哩涨超3%；地产股涨幅居前（除中国恒大、金辉控股下跌外）；医疗股各细分赛道纷纷上涨。 科技股全线上涨，AI概念股走强 百度集团、美团、哔哩哔哩涨超3%，快手、腾讯控股、阿里巴巴、网易、京东集团涨超2%。 消息面上，此前报道称，美团在线平台黄金周期间的消费额跃升，超过疫情前2019年的最高水平，消息带动其他电子商务平台业者也上涨。 人工智能(A1)概念股走强。美图公司涨近7%，商汤涨近6%，百度集团涨超3%。 近期，富达、路博迈、施罗德、安联等国际知名资管机构均发表了对中国权益和债券市场投资机会的看法，人工智能等板块被重点关注。 地产股多数上涨，中国恒大跌3.12% 龙光集团涨超5%，富力地产、融创中国涨超4%，碧桂园、旭辉控股涨3.5%。 部分地产股下跌 ，中国恒大跌3.12%，恒大物业跌1.82%。 医疗各细分赛道纷纷上涨 CXO医药外包：泰格医药、康龙化成涨超3%，药明康德、凯莱英微涨。 生物医药：启明医疗涨超5%，迈博药业涨3.66%，开拓药业涨近3%。 医疗设备：诺辉健康涨近8%，百心安涨近5%，爱康医疗涨3.67%。 药品股：康哲药业、四环医药涨超5%，开拓药业、华润医药涨超3%，复星医药涨近3%，石药集团、中国生物制药涨超2%。 互联网医疗股：阿里健康、平安好医生涨超4%，京东健康涨超2%。

港股三大指数今日冲高后涨幅收窄。截至收盘，恒生指数涨0.10%，报收17213.87点；科技指数涨0.14%，报收3757.82点；国企指数涨0.09%，报收5887.98点。 注：恒生指数表现 今日市场 从市场表现来看，汽车、啤酒饮料、游戏板块涨幅居前，而黄金、电讯设备股全天领跌。 汽车股无惧利空走强 零跑汽车涨超8% 汽车股中，零跑汽车(09863.HK)、小鹏汽车-W(09868.HK)、蔚来-SW(09866.HK)分别涨8.31%、4.79%、2.79%。 消息面上，10月4日，欧盟委员会发布公告，决定对中国电动汽车发起反补贴调查。但随后中国机电产品进出口商会、中国汽车工业协会纷纷表态坚决反对。 机电产品进出口商会称中欧汽车产业链相互依赖、合作前景广阔，多年来已形成共融互通的发展格局。中国汽车工业协会则表示中欧汽车产业合作基础雄厚，潜力巨大。中国汽车产业愿与欧盟产业积极开展对话沟通，通过合作解决彼此关切，实现共同发展。 啤酒板块涨幅居前 百威亚太涨超6% 啤酒概念股中，百威亚太(01876.HK)、华润啤酒(00291.HK)、青岛啤酒股份(00168.HK)分别涨5.44%，2.41%，1.11%。 消息面上，国金证券指出，9月上半月在去年中秋提前、备货错期下，华润量持平；青啤虽去年9月+4%，但7-8月一直库，9月补货符合此前公司预期，预计今年假期将有不错氛围。 游戏股异军突起 火山控股领涨近20% 游戏股中，火岩控股(01909.HK)、中旭未来(09890.HK)、联众(06899.HK)分别涨19.91%、14.19%、6.12%。 消息面上，国家新闻出版署近期公布2023年9月份国产网络游戏审批信息，本次发放进口版号共计89款。国金证券指出，供给回暖驱动业绩释放，加之前期游戏板块回调，看好游戏板块投资价值。首创证券则表示，文娱消费稳步复苏，中秋国庆有望提升弹性，行业如期复苏，游戏公司仍有最优性价比。 个股新闻与异动 【融创中国境外债务重组获批迎反弹】 融创中国(01918.HK)今日收涨6.31%，报2.19港元，成交额9808.17万港元。 消息面上，据报道，香港法院今日召开聆讯后，批准融创中国的百亿美元境外债务重组计划，成为首家扫除有关债务重组最后关键障碍的主要中资房企。该重组计划在两周前获得多数债权人的通过。 【香港航天科技午后大幅拉涨】 香港航天科技(01725.HK)全天收涨11.61%。消息面上，香港航天科技近期与易欧司光电技术(上海)有限公司在香港卫星制造中心举行战略合作签约仪式。双方就"HKATG & EOS(中国)创新应用中心" 达成共识，未来将基于双方自身技术优势，全面整合资源，助力卫星制造3D打印创新应用。

今日港股内房股反弹走强，截至发稿，融创中国(01918.HK)涨近10%，远洋集团(03377.HK)、富力地产(02777.HK)、碧桂园(02007.HK)、中国恒大(03333.HK)均涨超4%。 消息方面，全方位的房地产支持政策自9月密集落地后，房企销售在9月迎来回升，环比出现增长。 据克而瑞最新统计显示，TOP100房企9月业绩环比提升17.9%，环比增幅高于去年同期；9月，逾六成百强房企实现单月业绩环比增长。 来自华西证券的数据还显示，9月下半月30城商品房日均销售面积39.83万平方米，虽然同比下降32.76%，但环比回升50.65%。其中一、二和三线城市日均销售面积分别环比回升126.82%、21.90%和53.29%。 值得注意的是，据“恒大地产在深圳”微信公众号10月4日消息，截至目前，恒大集团深圳公司今年1-8月交付超6000套，对市场信心也有所提振。 此外，有分析称，近期北京链家调整了中介费收取标准，收费模式从购房一方单边支付中介费改为买卖双方共同承担各付1%。中介服务费的调整或有助于降低刚性、改善性需求的购房成本，同时促进市场流通。 配置方面，国联证券分析师杨灵修此前发布报告表示，近期商品房市场在政策落地的过程中修复。建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。

今日是港股国庆后首个交易日，三大指数集体调整。截至收盘，恒生指数跌2.69%，报17331.22点；科技指数跌2.63%，报3817.52点；国企指数跌3.24%，报5949.18点。 从市场表现来看，资源类、地产、金融、科网等板块普跌。市场焦点恒大系两股复牌后走势分歧，中国恒大逆市走强。 图注：港股多数板块下挫 中国恒大复牌涨28% 多数内房股下挫 恒大系两股复牌冲高后走势分歧。截至收盘，中国恒大(0333.HK)涨28.13%，盘中一度涨超40%；恒大物业(06666.HK)跌3.39%，盘中一度涨超10%。 其他内房港股则普跌，截至收盘，融创中国跌近7%，龙湖集团跌6%，碧桂园跌4%，中国海外发展跌3%。 此前，中国恒大和恒大物业在9月27日均跌超10%，9月28日起停牌。9月28日晚间，中国恒大、恒大物业和恒大汽车在港交所公告，公司接到有关部门通知，公司执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。 仍在停牌中的恒大汽车则在港交所公告，公司股份继续短暂停止买卖，有待刊发一份有关内幕消息的公告。 国际油价走低 石化双雄H股均跌超5% 石化港股普跌。截至收盘，中国石油股份(00857.HK)和中国石油化工股份(00386.HK)跌超5%，中国海洋石油(00883.HK)跌近3%。国际油价周一下跌，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货跌幅为2.17%。 伴随着A股因假期休市，本周港股通暂停，没有南向资金。 机构研判 中金公司在研报中表示，市场仍然处于他们之前强调的18,000点支撑线附近。市场更容易在这一水平出现反弹，下行空间相对有限。他们表示，当前市场处于"政策底"，情绪底似乎也近在眼前，具体表现为港股主板成交额延续低迷、估值持续低迷、VIX指数近期攀升等。 中泰国际发布研报称，根据盈利收益率差模型，如果美国10年期国债收益率维持4.5%左右的区间，恒生指数短期合理的交易区间在16,800至18,500点。如果“十一”黄金周最终的消费及出行数据的恢复率超预期，不排除可为港股带来情绪上的提振。 国信证券发布研报称，建议在港股市场攻守兼备，建议重点考虑业务成熟，有一定派息（派息比例30%附近），盈利能力和ROE进入稳态的公司。如互联网巨头、部分可选消费、海外股以及食品饮料。

今日港股三大指数涨跌不一。截至收盘，恒生指数跌0.53%，报收19762.2点；科技指数涨0.34%，报收3811.66点；国企指数跌0.77%，报收6683.23点。 中字头持续走弱 机构仍看好后续上涨 继昨日中字头大幅走低过后，银行、证券、保险等板块再度调整。不过部分机构仍持续看好银行股后续走势。比如广发策略戴康团队在今日发布研报称，银行股已经迎来超额收益机会，预计23年将逐步开启盈利上行周期。 广发策略指出，当前货币信用周期正处在“宽信用”阶段，存量社融同比增速已触底，未来或将持续改善。23年开年的信贷回升具备重要的结构性特征：企业信贷规模与居民信贷规模显著劈叉。 除了银行股，当前互联网股将于近日公布财报，这也是市场关注的焦点。国信证券近日指出，互联网公司的一季报总体不错，目前调整较为充分，伴随着经济的复苏，它们有望得到进一步修复，但在降息来临之前，他们认为去年10-12月份的估值快速上修概率不大。 今日市场 从盘面来看，汽车、锂电、人工智能、博彩股领涨市场，而银行、券商、房地产股走低。 汽车股多数上涨 长城汽车涨超6% 汽车股中，长城汽车（02333.HK）、华晨中国（01114.HK）、理想汽车-W（02015.HK）分别上涨6.06%、4.15%、3.07%。 注：汽车股表现 消息方面，5月9日，生态环境部等5部门联合发布了《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》，其中确定了自2023年7月1日起，全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车。 值得一提的是，针对部分实际行驶污染物排放试验（即RDE试验）报告结果为“仅监测”等轻型汽车国六b车型，给予半年销售过渡期，允许销售至2023年12月31日。 中汽协发文指出，“该项政策措施是生态环境部本着助企纾困的原则，结合当前市场形势，经过充分论证，继2022年底优化轻型车车型拓展原则之后，再次给行业带来实质性纾困解忧的具体体现。” 中信证券最新的研报指出，2023年一季度补贴退坡导致2022年底需求部分透支，叠加碳酸锂价格急剧下跌、车企降价、消费者持币观望，新能源汽车整体销量增速放缓。预计二季度随着碳酸锂价格趋稳，新能源汽车需求均有望回升。 锂电池股应声走强 天齐锂业涨超11% 锂电池股中，天齐锂业（09696.HK）、赣锋锂业(01772.HK）、比亚迪股份(01211.HK)分别上涨11.03%、4.81%、2.75%。 注：锂电池股表现 对于碳酸锂价格走势，平安证券在近日发布研报称，预计今年二季度终端消费旺季来临，锂电产业需求将加速恢复，同时，下游厂家的锂盐库存已降至21年初以来的低点，二季度旺季行情催化下，下游或将有一波集中补库需求，冶炼厂的锂盐库存有望加速去化，而上游锂资源短期难以大规模放量。 人工智能板块小幅回暖 美图公司涨超4% 人工智能板块中，映宇宙(03700.HK)、美图公司(01357.HK)、商汤-W(00020.HK)分别上涨5.43%、4.32%、1.76%。 注：人工智能板块表现 相较于此前大幅调整的走势，美图公司以及映宇宙今日小幅回暖。其中美图旗下美图设计室上线“AI换装”功能。该功能基于AIGC与业务的结合，旨在助力电商商家降低服装拍摄成本，提高服装上架速度和展示效果。 此外，国家区块链技术创新中心落地中关村。根据报道，经科技部批复，由北京微芯区块链与边缘计算研究院牵头建设的国家区块链技术创新中心落地北京中关村国家自主创新示范区，并于5月10日正式投入运行。 中字头持续回调 券商股跌幅居前 券商股中，申万宏源香港（00218.HK）、东方证券（03958.HK）、中信建投证券（06066.HK）分别下跌6.38%、6.08%、5.36%。 注：证券股表现 继券商昨日大涨过后，该板块并未延续涨势，其中东方证券、申万宏源香港等多数券商股下挫。对于券商股价，与市场获利了结有关。 同时银行股也持续走低。截至收盘，中原银行（01216.HK）、中信银行（00998.HK）、哈尔滨银行（06138.HK）分别下跌7.69%、4.19%、3.77%。 注：银行股表现 对于银行股下挫，摩根大通近日发布研报称，与中国在岸及离岸投资者进行沟通，中国香港及新加坡的投资者对内银股投资取态中性，但英国、欧盟及美国的投资者则倾向减持。 同时该行认为银行股在今年余下时间将继续跑赢，预计离岸市场将进一步转向内银股H股。如果国企改革比该行的基本情景更为显著，预计国有银行或会进行结构性重新评级。 房地产股走低 富力地产跌超5% 房地产股中，富力地产（02777.HK）、时代中国控股（01233.HK）、龙湖集团（00960.HK）分别下跌5.16%、4.92%、3.94%。 注：房地产股表现 消息方面，房地产延续弱复苏。根据易居研究院发布的数据显示，2023年4月份，全国重点50个城市新房成交面积为1896万平米，环比下降27%。加之此前万科昆山项目项目大幅降价，引发市场预期过分悲观。

投资者马上可以用人民币买港股了，而这一重要变化，还要追溯到去年底的政策变化。 记者注意到，2022年12月13日，港交所曾宣布旗下证券市场将推出“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制，进一步支持人民币柜台在香港上市、交易及结算。如今过去数月，两项新措施即将落地，并将带来若干深刻变化： 一是随着双柜台模式开通，投资者以后在投资港股时，对符合条件的港股，既可以用港币购买股票，也可以用人民币购买，同一家上市公司既可以用港币计价，也可以用人民币计价，实现无缝转换以港币和人民币上市的股份，并且从长远来看，将致使双币股票的价格长期趋向一致。 二是申请后经批准可以双柜台交易的港股，不但能以人民币和港币两种货币交易，而且股票能够在两个柜台之间自由划转。投资者可以在港币柜台以港币买入股票，然后转到人民币柜台卖出得到人民币，反之亦然。 三是关于引入双柜台庄家机制并运作，则代表着从事流通量供应活动的市场庄家在进行特定交易时可以豁免印花税。 图为2022年年底，港交所发布的拟推出“港币-人民币双柜台模式” 目前“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制仍在推行阶段，新措施的登记程序预计可于2023年上半年开始推行，届时符合纳入庄家机制的合资格双柜台证券名单，有关在双柜台模式下人民币计价股份买卖及交收的生效日期及安排之相关资料也将适时公布。 多重迹象表明新措施落地在即。 一方面，截至目前，已有安踏体育（今年3月16日）、港交所（3月15日）、中银香港（3月14日）、吉利汽车（3月9日）以及快手（3月1日）等香港上市公司发布公告称，提交了关于批准增设人民币柜台的申请。 另一方面，根据港交所的规划，出台这两项新措施，本就旨在为后续内地投资者通过港股通交易以人民币定价的证券做好前期准备工作，就在今年3月13日，沪深交易所互联互通股票标的范围扩大规则已正式生效，根据修订后港股通的一般交易规则来看，新措施即将落地。 看点一：对交易安排做出明确规定 记者留意到，港交所对“港币-人民币双柜台模式”的一般交易安排做出了明确。 首先，必须要明确，人民币柜台仅供交易及结算使用，而且两个柜台买卖的都是同一只证券，因此享有的权利也是完全相同，不存在区别对待。但港交所会按照“双柜台”证券的总发行股份数及港币柜台的收市价计算总市值。 港交所文件显示，港币-人民币双柜台交易安排将大致遵循现有股票代码分配计划，即港币柜台的股票代码是以“0”开始的5位数字，而人民币柜台的股票代码是以“8”开始的5位数字。港币及人民币柜台股票代码的最后四位数将相同。人民币柜台的股票简称将后缀“-R”。 其次，交易安排方面，在人民币及港币柜台的证券为相同类别且可互相转换的基础上，若其中一个柜台（如港币柜台）是可以进行卖空的指定证券，另一个柜台（如人民币柜台）也可以按照交易所规则被纳入为可进行卖空的指定证券，相应的，两个柜台均会在交易所公布的可进行卖空的指定证券名单中。 鉴于两个柜台的股票属于同一类别，且可相互转换，购买或以港币持有该股票，以人民币卖出都将被视为持货沽售，反之亦然。对于符合卖空资格的指定股票，比如以港币借入股票，随后在人民币柜台卖出，将被视为有担保的卖空，反之亦然。 然后，倘两个柜台有一个根据现有资格标准为市调机制证券，则另一个柜台亦将成为合资格市调机制证券，并应用相同的市调机制触发门槛。然而由于两个柜台的价格发现及成交配对并非完全相关，市调机制可能于两个柜台独立触发。 最后，在双柜台模式下，由于人民币柜台仅供交易及结算，故不会向人民币柜台提供实物股票存入或提取服务，实物股票只可存入港币柜台之后再转换至人民币柜台。同样，人民币柜台需转换至港币柜台之后才可以提取实物股票。 所有香港结算费用，除代收股息服务费及代收利息服务费外，都以港元计算及收取。代收股息服务费及代收利息服务费是以有关证券所采用的合资格货币计算。 看点二：加快人民币国际化的进程 记者综合多方受访情况来看，本次港交所推出“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制，尤其是“港币-人民币双柜台模式”具有多重意义，主要体现在加快人民币国际化的进程、促进港股估值优化、有助为整个金融市场注入新活力。 图为港交所发布的双柜台模式说明 可以看到，在香港市场，目前人民币柜台流动性较低，同一证券的港币及人民币柜台之间因为存在价差，影响投资者参与人民币柜台的想法。 据了解，在双柜台模式下，港交所将优化相关交易及结算安排，让投资者可以互换同一个发行人发行的港币柜台及人民币柜台证券，此外，双柜台模式还允许庄家为其人民币柜台提供流动性，并缩小其港币柜台和人民币柜台之间的价格差异。因此，加速人民币国际化的进程，是开通“港币-人民币双柜台模式”的直观意义。 不难发现，随着中国经济的不断发展，人民币的国际化进程不断加快，人民币在国际金融市场的地位也越来越重要。因此，对于投资者来说，能够在香港交易所通过人民币柜台交易股票，无疑是一种更方便、更直接的方式。可以看到，双柜台模式为投资者提供了更多的交易货币选择，这对于那些需要频繁进行货币转换的投资者来说，是个好消息。 “港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制将增加人民币在香港金融市场中的使用和流动性，进一步提高香港在人民币离岸市场的地位。港交所表示，新增人民币柜台交易将进一步推动人民币国际化的进程，支持和强化香港作为全球离岸人民币业务枢纽角色以及国际金融中心的地位。 看点三：提升港股市场的流动性，促进估值优化 业界人士分析认为，随着“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制落地，这种双币计价方式，有望吸引更多内地投资者参与港股通交易，从而提升港股市场的流动性和成交活跃度。比如，QDII基金和港股通投资者可以选择人民币柜台交易，消除投资港股的汇兑成本和汇率风险。 聚焦近期发起申请的香港上市公司，安踏体育方面表示，公司股份现时以港币计价及买卖。该公司认为，在双柜台模式下增设人民币柜台将使自身及其股东整体受益，因为可为股东及投资者提供买卖货币的选择，并且有机会获得新的人民币流动性。 中银香港方面表示，“港币-人民币双柜台模式”将有助提升投资者参与人民币柜台的意欲，深化香港离岸人民币市场的流动性和深度；吉利汽车方面称，此举可以为投资者提供新的交易货币选择、并有可能提供更多流动性；快手方面同样相信港币-人民币双柜台模式将为自身股东及潜在投资者提供更多投资灵活性及股票流动性。 此外，记者留意到，腾讯控股、华润啤酒、中海油、联想、中国平安、京东集团、小米、美团等公司均有意研究增设人民币交易柜台。 值得一提的是，有港股投资者向记者谈到，随着港股或者说人民币的流动性的提升，还很有可能将提升港股的整体估值水平。 看点四：有助为整个金融市场注入新活力 围绕本次推出“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制，有金融人士告诉记者，这一举措反映了港交所的努力，以提高其市场的吸引力和竞争力，同时也反映了内地与香港之间经济联系日益紧密的趋势。这对于投资者和企业来说都是一件好事，因为它将提高他们在跨境交易和融资方面的便利性和效率。 图为港交所3月15日宣布新增人民币柜台交易提交申请 港交所一直在致力于推动金融创新和发展。记者留意到，最近一次新增人民币柜台交易提交申请的港股公司之一就有港交所。谈及双柜台模式带来的影响，香港交易所集团行政总裁欧冠升表示，双柜台模式能为投资者提供更多选择及弹性，并让企业有机会从新渠道获取资本。“作为市场营运者及上市公司，我们非常期待实施这项新举措，提升香港作为领先离岸人民币中心的地位，并支持人民币国际化的进程。” 整体来看，香港市场开创性的互联互通机制、日趋多元化的产品生态圈，以及流动性充裕的国际化市场，致力于促进中国与世界的双向资本流通，推动交流与对话。

综合多家媒体近日报道，香港特区行政长官李家超在沙特阿拉伯首都利雅得会见媒体时，被媒体问及会否再降低上市门槛吸引沙特阿美来港上市，对此李家超回应称，在这方面一定会多多努力。 根据香港特区政府新闻公报，香港特区行政长官李家超2月5日在利雅得会见传媒时称，“会访问沙特阿美，会与他们紧密交流，希望他们从多方面明白香港可给予他们什么机会。” 李家超表示，沙特阿美的业务很多元化，除了石油还有不同子公司，“我会尽量向他们介绍香港的优势，亦会鼓励他们到香港作不同参与，包括上市。” 在被问及会否再降低上市门槛吸引沙特阿美来港上市，李家超表示，在这方面一定会努力。“我们会继续努力，哪个空间可以做，我们会尽量为香港争取多点商机。” 李家超2月5日率团抵达沙特阿拉伯首都利雅得，开始为期一周的中东访问行程。 沙特阿美即沙特阿拉伯国家石油公司，该公司是一个有多年历史的综合国际石油公司，且业务遍及沙特王国和全世界。它主要从事石油勘探、开发、生产、炼制、运输和销售等业务，拥有世界最大的陆上油田和海上油田。 沙特阿美在2019年12月5日以每股32里亚尔的价格发行股票，融资256亿美元，成为有史以来规模最大的IPO。根据最新披露的2022年第三季度财报，其中显示净利润为416亿美元，同比增长39%，这数值也创下其上市以来第二高水平。同时自由现金流达到了有史以来最高的450亿美元，远高于上年同期的287亿美元。 虽然沙特阿美去年2022三季度业绩较佳，但近日有投资银行Al Rajhi Capital发布报告称，沙特阿美2022年第四季度的净利润可能会环比下降6.3%至1462.2亿沙特里亚尔（389亿美元）。季度利润下降的原因是全球经济放缓，需求前景疲软。 该报告补充说：“欧佩克+减产协议导致的石油产量下降，加上油价疲软，可能会影响沙特阿美2022年第四季度的收益。”

1月30日，港股大盘在A股复市后未有造好，反竟出现巨大沽压而下跌。恒生指数全日下跌619点或2.7%，收报22,069点。指数的开盘价几乎已是全天最高点，全日呈单边向下的走势。恒生科指全日下跌4.8%，收报4,580点。 大市成交金额增加至2,032多亿港元，港股通复市后录得69.04亿港元的净流出。主板沽空金额达到367亿港元，沽空比率增加至18.1%。无论从大市成交、权重个股及题材股份的单天表现、沽空金额等数据观察，不难发现港股再度出现典型的“卖在事实”。我们近期提示港股在升抵22,500点后升势会开始收敛，或出现反复行情。 尽管人民币近期持续强势，但进一步上行空间逐步受限；而人民币强势的背景下，中国资产的吸引力还在，外资开始转而开买仍有估值性价比的A股龙头和白马股。目前恒生指数已经上涨至22,500点水平，完成了大型头肩底的量度目标升幅，也就回到了去年上半年的横行区顶部，预计指数上涨的节奏开始具波折。 我们预计港股即使出现调整也是正常不过的事情，可视为一次趁低买入的时机。根据过往指数运行的规律，恒指一旦调整，大概会回调升浪的0.238倍、0.382倍或0.5倍，相当于20,770点/19,600点及18,650点。 盘面上，蓝筹股跌势相对全面，仅少数具防守性的本地公用事业股份或香港本地股上升，煤气(003 HK)、中电(002 HK)、港铁(66 HK)分别升3.2%、2.0%及1.9%。本地银行股如恒生银行(011 HK)及中银香港(2388 HK)也分别升1.4%及0.7%。 地产、可选消费及科技板块录得较大跌幅，如碧桂园下跌8.3%，是跌幅最大蓝筹。阿里(9988 HK)及腾讯(700 HK)分别下跌7.7%及6.7%。

香港恒指与恒生科技指数1月27日小幅收涨。春节期间，恒生指数累计涨2.92%，创近11个月新高；恒生科技指数累计涨5.35%，创近半年新高。 此外，春节期间港股开市两个交易日，恒生港股通指数累计涨3.12%，恒生AH股H指数累计涨2.84%，对A股节后行情具有一定前瞻意义。 注：恒指走势 截至周五收盘，恒生指数上涨0.54%，报22688.90点；恒生科技指数收涨1.04%，报4813.23点；国企指数收涨0.87%，报7773.61点。软件开发、食品、汽零、地产等板块走强。其中，商汤涨20%，中创新航涨近17%，卫龙涨超15%。 注：市场表现 综合来看，春节期间经济复苏相关概念仍是港股市场关注的主线，但节后第二个交易日交投略显平淡。 华泰证券发布港股策略报告称，近期海外主动型基金大幅流入或为港股行情推动力。其次，公募基金于去年第四季对港股仓位由4.3%上升至5.8%，约修复至2020年第四季位置，也对行情形成了助力。 分行业来看，公募基金在去年第四季加仓传媒、医药、计算机等行业；外资加仓食品饮料、煤炭、计算机行业。内外资共同加仓传媒、医药、计算机行业，内外资对于平台经济政策回暖预期较为一致。而该行指外资对食品饮料等消费行业及煤炭、石油石化的超配比例提升，而内资大幅减仓食品饮料等大消费行业及煤炭、石油石化行业。 【地产股集体走高 碧桂园涨6%】 地产股中，碧桂园(02007.HK)涨6.23%、龙湖集团(00960.HK)涨4.25%、融信中国(03301.HK)涨2.59%。 注：地产股表现 消息面上，龙头房企碧桂园日前公告，获得最高达5000万美元等值的人民币定期贷款融资，该贷款所得款项将由公司用于为一般营运资金需要进行融资，包括但不限于为未偿还的债项进行再融资。此外，据“克而瑞上海”公布的最新数据，上海楼市再度出现“千人摇号”。 【影视股热度延续 柠檬影视涨近4%】 影视股中，柠檬影视(09857.HK)涨3.90%、IMAX中国(01970.HK)涨3.02%、橙天嘉禾(01132.HK)涨2.27%。 注：影视股表现 消息面上，据猫眼专业版数据，截至1月27日16时，今年春节档总票房破65亿。国泰君安指出，2023年春节档票房超过2022年同期，场均人次上升，平均票价下降，带动观影需求回暖，提振全年电影行业信心。在初一票房成绩不及2022年的情况下，初二至初四总票房均高于2022年同期，2023年春节档总票房已高于2022年同期。此外，2023年春节档上映影片口碑较好，国产电影工业化水平有所提升，内容质量的不确定性持续下降，电影产业回归健康发展。 【汽车股连续上涨 华晨中国涨超6%】 汽车股中，华晨中国(01114.HK)涨6.09%、比亚迪股份(01211.HK)涨2.58%、理想汽车(02015.HK)涨2.04%。 注：汽车股表现 受特斯拉财报利好刺激，市场对汽车板块预期提升，春节期间港股汽车板块整体拉涨超9%。特斯拉此前公布，2022年四季度营收、利润双双强于市场预期。在汽车业务方面，特斯拉四季度的产量和交付量双双超过40万大关，2022年全年的产量和交付量更是超越了130万大关，分别增长了47%和40%。 【餐饮股交投平淡 百盛中国涨近2%】 餐饮股作为假期前热度最高的板块之一，节后走势却较为平淡。百胜中国(09987.HK)涨1.9%、海伦司(09869.HK)涨1.64%、九毛九(09922.HK)涨1.59%。 注：餐饮股表现 数据显示，春节期间不少城市线下餐饮恢复较好。其中深圳春节期间展开促销活动，累计2亿元的餐饮数字人民币红包。重点监测商圈客流量、营业额同比分别增长27%、21%。 【航空股走势弱于预期 美兰空港跌超2%】 航空股作为复苏逻辑的主要板块之一，节后表现低于预期。美兰空港(00357.HK)跌2.5%，中国国航(00753.HK)跌2.5%，国泰航空(00293.HK)跌2.05%。 注：航空股表现 据华泰证券统计，春节期间三亚机场运送旅客修复至2019年同期87%水平，机场起降数量恢复至100%水平。此外，截至1月23日，1月26日至1月31日的国内机票预订量同比2022年增长33%，超过2019年同期。 市场个股新闻与异动 【商汤科技涨近20% 视觉AI龙头地位稳固】 商汤科技今日盘中一度涨超21%，市值再度突破900亿大关。消息面上，IDC近日发布报告指，2022年上半年计算机视觉市场规模达到9.76亿美元，中国前五大计算机视觉厂商为商汤科技、旷视科技、海康威视、创新奇智和云从科技，构成了42.3%的市场份额。光大证券则表示，商汤科技作为国内计算机视觉软件龙头，实现AI商业落地的跑通，同时积极向人工智能即服务（AIaaS）模式转型，有望实现高质量、更稳定的营收增长。 【中创新航涨近17% 市占率稳居行业第三】 消息面上，据中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据，2022年，中创新航累计装车量达19.24GWh，市占率为6.53%，稳居第三位。

周五早盘内地房地股多数走强，以融信中国为例，该公司一度大涨超15%。融信中、越秀地产、正荣地产、宝龙地产等涨幅居前。 根据新华社消息，为贯彻落实中央经济工作会议部署，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，有关部门起草了《改善优质房企资产负债表计划行动方案》，拟重点推进21项工作任务，引导优质房企资产负债表回归安全区间，推动行业向新发展模式平稳过渡。记者了解到，在风险可控和保障债权安全的前提下，金融部门将从存量和增量入手，加大贷款、债券、资管等多渠道融资支持力度，保持优质房企融资性现金流稳定。 根据行动方案，下一步，金融管理部门将鼓励金融机构与优质房企自主协商，推动存量融资合理展期；加大信贷、债券等新增融资支持力度；研究银行向优质房企集团提供贷款，合理满足集团层面流动资金需求；支持境外债务依法偿付，提供外汇管理等政策支持。 同时新华社还指出，近年来，我国加快建立健全房地产金融管理长效机制，先后推出重点房企“三线四档”规则试点和房地产贷款集中度管理等制度。行动方案明确，合理延长房地产贷款集中度管理制度过渡期，同时完善针对30家试点房企的“三线四档”规则，在保持规则整体框架不变的基础上，完善部分参数设置。 受此消息影响，多数房地产股应声走高，因此这一消息提振市场信心。 机构预计2023年房市有望回暖 自2022年全国房地产市场经历了前所未有的挑战，包括商品房销售规模大幅下降、房企频现债务危机等。为稳定楼市，中央频繁释放积极信号，从支持需求端到支持企业端，政策力度不断加大。各地全面落实因城施策，地方出台优化政策近千条，创历史同期新高。 以银行间债券市场为例，在2022年全年共发行民营房企债券487.2亿元，同比增长24.4%；支持民营房企注册1415亿元，同比增长249.7%。有专家表示，自“第二支箭”扩容明确支持房企债券融资后，银行间市场在推动修复房企债券融资渠道、有效帮助优质民营房企缓解流动性压力、稳定房地产市场预期方面发挥了积极作用。后续在一系列政策支持下，民营房企融资困难的问题将有所缓解。 再者以公积金贷款利率为例，我国多地积极出台政策提振楼市，而提高贷款额度成了“标配”。除提高多孩家庭公积金贷款额度外，部分城市明确公积金第二次贷款不再设置时间间隔要求。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，“放宽公积金贷款条件、提高公积金贷款额度等措施，是当前支持刚性和改善性住房需求、促进楼市需求端改善、引导房地产行业尽快实现‘软着陆’的重要举措之一。 中指研究院也在近日发布2023年百城居民置业意愿调查报告，其中显示2022年购房需求呈现先降后微升趋势，置业意愿处于相对低位水平；伴随疫情防控明显放松、中央从供需两端支持房地产发展，楼市运行环境出现明显转向。 对于2023年居民购房预期展望方面，受访者收入预期出现止跌回升，同时，约76%占比的受访者表示自己所在城市市场将于2023年下半年逐步企稳修复。