据大湾区之声消息，香港特区行政长官李家超在立法会发表2025年《施政报告》。 李家超：香港将与大湾区内交易所合作开拓大宗商品交易及碳交易等新业务 李家超表示，香港将与大湾区内交易所合作开拓大宗商品交易及碳交易等新业务。港交所是前海联合交易中心的控股股东，将继续加强两地合作，发展好大豆离岸现货市场。港交所碳市场Core Climate亦会与大湾区试点碳市场研究试验跨境交易结算。 李家超：香港金管局将设立新的“人民币业务资金安排” 李家超表示，香港是全球最大离岸人民币业务枢纽。为增加香港离岸人民币市场的流动性和全球辐射能力，香港金管局将利用与人民银行的货币互换协议，设立新的“人民币业务资金安排”，向企业提供贸易、日常营运、资本支出所需且年期较长的人民币融资，支持实体经济使用人民币，并持续探讨更多元化的跨境资金获取渠道，为市场提供稳定且成本较低的人民币资金。金管局也将研究推动人民币与区内本币在港进行更便利的外汇报价与交易。 李家超：探索缩短股票结算周期至T+1 推动更多海外企业来港第二上市 李家超表示，香港将通过“科企专线”协助内地科技企业来港融资，加强对国家建设科技强国的金融支持；进一步完善主板上市和结构性产品发行机制；研究优化“同股不同权”上市规定；探索缩短股票结算周期至T+1；推动更多海外企业来港第二上市；协助中概股以香港为首选回归地；推动港股人民币交易柜台纳入“股票通”南向交易。 李家超：香港加速建立国际黄金交易市场 李家超表示，他已接纳“推动黄金市场发展工作小组”的建议，由香港特区政府财库局落实，包括：1、推动香港机场管理局（机管局）及金融机构在港拓展黄金仓储，以三年超越2 000吨为目标，建造区域黄金储备枢纽； 2、推动金商在港建立或扩建精炼厂，并与内地研究在内地进行来料加工，精炼黄金后出口至香港作交易及交割用途； 3、建立香港黄金中央清算系统，为国际标准黄金交易提供高效可信的清算服务，并邀请上海黄金交易所参与，为未来与内地市场互联互通做好预备； 4、丰富黄金投资工具，协助发行人发行黄金基金，支持开发新产品，如代币化黄金投资产品； 5、支持业界成立黄金行业协会，建立与政府和监管机构的交流平台，加强推广及吸引「一带一路」客户，强化人才培训。 此外，上海黄金交易所国际板在港设立了首家境外交割仓库，并已推出在港交割的全新合约。特区政府将持续推进沪港黄金市场合作。 李家超：优化“新资本投资者入境计划” 李家超表示，“新资本投资者入境计划”要求申请人在港投资不少于3,000万元，其中房地产投资额（无论是住宅或非住宅）目前最多只算入1,000万元。特区政府会优化计划，如购买非住宅物业，可算入额由1,000万元提升至1,500万元，物业成交价则仍不受限制；如购买住宅物业，可算入额维持1,000万元，但可算入的住宅物业投资会放宽，成交价门槛由5,000万元下调至3,000万元。 李家超：香港将成立AI效能提升组 李家超表示，特区政府将成立AI效能提升组，推进“AI+”发展，促进AI政务发展。

近期人民币中间价突破7.11关口，引发市场广泛关注。华泰证券最新分析指出，随着今年宏观增长韧性好于预期，人民币汇率及人民币资产存在补涨空间，港股尤其有望获得相对收益。 历史经验：升值周期中的资产表现 汇改以来，人民币共经历9轮升值周期，平均持续约半年。历史数据显示： 股市普涨：升值期内，沪深300与恒生指数年化收益率中位数分别达29.8%和36.5%，最大回撤中位数仅6.5%和6.0%。 节奏同步：A股与港股的上涨起点通常同步或略领先于人民币升值启动，且升值过程中股市多延续涨势。 港股弹性更优：恒生指数相对沪深300展现出更高弹性。 成长风格占优：以恒生科技指数为代表的成长风格表现显著优于高股息率，港股中小盘股(恒生综合指数)表现也略好于大盘。 传导逻辑：汇率如何影响港股？ 人民币升值对港股的影响主要通过三方面传导： 共同反应经济预期：汇率升值与股市上涨均是经济基本面预期改善的结果。 风险偏好与资金面：人民币升值往往伴随美元走弱和全球风险偏好提升。美元走弱改善非美金融条件，人民币资产吸引力提升。 根据EPFR数据显示外资在人民币升值期普遍流入港股，且后半程流入加速。被动型资金流入更为确定。人民币升值可能推动“去美元化”，激励资本流入。 企业基本面：从成本端看，进口原材料和外债规模较大的行业有望减轻成本压力；从收入端看，人民币升值提振企业购买力，尤其在当前国内制造业出海战略深化过程中，对出海类型企业起到支持作用。 人民币升值下，哪些行业有望受益？ 华泰证券复盘过去人民币升值期间行业表现，电子、计算机、综合金融、建材、传媒超额收益较高(收益中位数：30%、20%、20%、18%、17%)，通信、煤炭、建筑、国防军工、电力及公用事业超额收益排名垫底。 但上述行业表现并不能简单归因为汇率影响，毕竟人民币升值期间整体指数往往都倾向于上涨，有必要区分行业的超额表现是对市场因子敏感还是对人民币汇率敏感导致的。在剥离掉市场因子影响，仅考虑汇率变动下，有色金属、农林牧渔、机械、家电和银行更加受益于人民币升值(β值分别为1.2、0.6、0.5、0.4、0.3)。消费者服务、计算机、医药、传媒等板块在升值期间的超额收益主要来自于市场因子带来的弹性，升值或不对其构成正向收益贡献。

摩根大通分析师Katherine Lei日前在一份报告中表示， 中国银行股下半年有望进一步上涨，吸引那些追逐高股息的投资者，因为该行业受益于净息差企稳以及手续费收入增长 。 Lei预计， A股银行板块潜在涨幅可能高达15%，而港股银行板块则有望上涨8% 。她预计， 摩根大通覆盖的内地上市银行股今年的平均股息收益率约为4.3% 。 “我们仍看好中国的银行板块。” Lei表示，并指出，充足的流动性等因素将继续有利于资产配置到高股息股票中。 Lei的预测加深了人们对中国银行股日益增长的乐观情绪。在当前的经济环境下，中国的银行股正日益成为渴望收益的投资者的避风港。 今年以来，追踪在香港上市中资银行的一个关键指数已飙升约25%，部分原因是，随着债券收益率下降，保险公司等机构投资者正积极寻求更高回报。 与此同时，在贸易紧张局势缓解以及流动性充裕的推动下，上证综指目前已升至十年高点。银行板块的强劲涨势是主要的推动力之一。银行股是上证综指的重要权重组成部分，对整体市场走势具有显著影响。 Lei补充称，受净息差改善和手续费收入温和回升的推动，银行的收入和利润增长将在下半年改善。“我们认为降息周期即将结束，下半年或2026年还会再降息一到两次。”她称。 Lei在报告中上调了多只银行股的评级， 包括将交通银行A股和H股从“中性”上调至“超配”，将平安银行从“低配”上调至“中性” 。 她还将招商银行列为A股银行股的首选 ，理由是其“可观的股息收益率和对资本市场更高的盈利敏感性”。 在摩根大通作出上述预测之际，外资对中国股市的乐观情绪日益高涨。据高盛集团Prime Brokerage数据显示，全球对冲基金正以6月底以来的最快速度买入中国股票。 瑞银分析师日前预计，流动性驱动的中国股市牛市反弹至少将持续到9月份，并表示：“大多数投资者目前认为股市下行风险有限。”

受益于反内卷政策，港股煤炭股延续涨势。截至发稿，飞尚无烟煤(01738.HK)、安域亚洲(00645.HK)、南戈壁(01878.HK)、蒙古焦煤(00975.HK)分别上涨221.10%、128.26%、3.89%、3.09%。 注：煤炭股的表现 消息方面，近期焦煤主力合约持续走强，该品种6月4日以来累计涨幅接近60%。现报1125元/吨。 注：焦煤主力合约自6月4日以来的表现 加之国家能源局综合司近日发布了《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》。 《通知》提到，今年以来，全国煤炭供需形势总体宽松，价格持续下行，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等8省(区)的生产煤矿，已进入联合试运转的煤矿参照生产煤矿进行核查。记者从中国煤炭运销协会了解到，该文件内容属实，何时开始核查尚不确定。 据通知，具体核查内容包括：一是煤矿2024年全年原煤产量是否超过公告产能（其中已进入联合试运转的煤矿以公告的建设规模为准，下同），2025年1-6月单月原煤产量是否超过公告产能的10%；二是企业集团公司在安排2025年计划时，是否向所属煤矿下达超过公告产能的生产计划及相关经济指标；三是煤矿在安排2025年季度、月度生产计划时，是否存在不均衡、不合理的情况。 机构称政策预期或相关措施有望扭转行业困境 浙商证券指出，当前煤炭行业供给再次过剩，企业陷入低效的恶性竞争，政府强调“反内卷”，后续出台相关政策的预期增加，有望通过限产、优化产能、遏制低价竞争等措施扭转行业困境。从供给侧改革政策出台后的煤炭板块表现来看，政策对板块行情影响较大，维持行业“看好”评级。 国信证券分析称，煤炭价格在上半年已完成探底，下半年供需格局有望改善，煤价具备持续反弹潜力，看好煤炭需求韧性。该研报同时强调，即使在一季度业绩承压时期，煤炭板块的经营指标(如低负债率、高净利率、相对高ROE)仍领先于多数行业。在低利率环境下，业绩稳健、高股息的龙头企业配置价值显著。

2025年上半年，港股市场在充沛流动性驱动下，上演了一场“资金盛”叠加“资产荒”的极致结构性行情，尽管指数整体震荡，但局部热点轮番活跃，IPO与再融资市场也异常火爆。 对此中金公司指出，今年三季度流动性环境或面临边际趋紧压力，但“钱多资产少”的宏观背景未改，建议投资者把握结构性机会，采取“新哑铃”配置策略。 流动性驱动下的港股异象 年初以来，港股日均成交额激增至2406亿港元，较2024年日均1318亿港元增长超80%，创历史新高。南向资金持续活跃，日均流入61.5亿港元(2024年日均34.7亿港元)，年内累计流入7877亿港元，逼近去年全年水平。 这一流动性盛宴直接催生了几个关键现象： 对宏观不敏感的结构性行情尤为活跃：虽然整体中国基本面趋弱且外部扰动不断，但结构性行情活跃，板块之间此消彼长、不断轮动，如年初以来的AI、新消费、创新药等几轮主线。 容易形成热门板块的抱团和拥挤交易：那些被资金青睐的个股和板块都会出现短期预期和估值透支。中金以成交占比与市值占比来衡量“拥挤度”，可以清晰地发现年初以来的不同行业的拥挤程度和轮动情况。 更多公司赴港上市，包括A to H公司。再融资也不断增多。年初以来，港股IPO上市已有51家，募资金额达到1000亿港币以上，超过2024年全年规模，其中A股转港股上市公司10家，募资占比70%，后续还有近50家A股公司计划赴港上市，下半年还有195家公司排队。配售等再融资也明显增多，2025年上半年港股再融资规模突破1700亿港币，同比增长227%。 “打新交易”也明显活跃。中金曾针对港股IPO的收益做过详细分析，结论是由于充分市场化询价的机制，长期来看港股的打新平均正收益胜率只有51%且会随上市时间递减，并不存在稳定的制度套利机会，但是阶段性的流动性充裕和亢奋情绪无疑会助推热情。 AH溢价收窄、甚至部分个股持续溢价，如宁德时代和恒瑞医药，截至7月18日分别交易在26%和14%的溢价；整体加权平均的AH溢价也缩窄到126%。中金在此前指出，符合当时产业趋势和外资审美的个股的确可以交易港股溢价，如2016-2019年的海螺水泥，但这一规律不能无限外推。短期看，整体AH溢价依然受限于分红税安排下的125%平价的“隐性底”，这也是为何3月下旬和6月下旬触及这一水平后，分别通过港股跌和A股涨收敛。 宏观“钱多资产少”+微观资金供给充沛 港股活跃流动性的宏观根源在于“资金盛”(内地货币充裕)与“资产荒”(高回报资产稀缺)的组合。微观层面则体现为资金供需两旺： 宏观维度：包含三个层次，三个因素共同作用，形成了上半年港股流动性的基本格局。内地流动性：资金充裕(资金盛)但缺乏优质资产(资产荒)，推动南向资金持续流入。截至6月，中国M2高达330万亿人民币，是GDP的2.4倍，不仅规模创历史新高，与GDP的差距也是历史新高，居民部门名义储蓄也在不断增加。但回报与成本倒挂的情况下，私人部门信用收缩仍在延续，经济未有全局修复，能提供新增长点或确定回报的资产较为有限。 这一背景下，国内资金需要寻求有效配置机会，不论是稳定回报的分红资产、还是成长属性的新经济板块，港股都具有比较优势，进而吸引南向资金加速流入。 香港流动性：金管局投放大量流动性导致港币流动性异常宽松。5月初港币触及强方保证，香港金管局超预期大量投放流动性，导致银行体系总结余大幅抬升、Hibor骤降至零附近，市场流动性极度充裕。 外围美元流动：二季度同样宽松。4月以来，不论是出于“去美元化”叙事还是对美元资产安全性的担忧，美元指数和美债利率也持续走弱，部分资金从美国撤出并“各回各家”，也间接受益港股。 南向资金强劲流入：截至目前的流入规模已接近去年全年，南向定价权在边际上和结构上不断提升，南向成交占比目前达到35%。这其中，以个人投资者(ETF)和交易型资金贡献了大量超额增量，上半年内地可投港股ETF资金净流入375亿元，环比增加10%，同时保险资金也在稳定增配。 展望三季度流动性边际趋紧 结构市仍是主旋律 中金公司预计三季度港股会面临多方面的流动性边际趋紧的压力；量级上，下半年对资金的需求规模可能延续甚至加速(IPO和配售3000亿港币以上)，但资金供给速度能否加速还要看“赚钱效应”(南向、外资和回购或为3000亿港币左右)。 该券商指出，“资金盛+资产荒”延续，南向配置趋势(尤其保险资金)或持续。但需关注A股边际吸引力是否回升，以及银行等高股息板块短期估值透支后的波动。 港元汇率触及弱方保证，金管局已开始回收流动性(6月下旬至今回收872亿港币)，总结余下降，Hibor抬升(但仍处低位)，港币流动性难以更宽松。 对于南向资金，中金公司指出，全年流入或超万亿港元，但下半年速度可能放缓，预计年内相对确定增量约2000-3000亿港元(公募+保险)。 在外资方面，中金公司期待长线外资大幅回流不现实(基本面、地缘因素制约)，但主动外资配置比例已较低(较基准低配超1ppt)，大幅流出空间有限。 当前市场为结构性行情 把握“新哑铃”机会 中金公司指出，当前恒指风险溢价回落至6%，短期估值扩张空间受限，指数有效突破需关税、财政、AI三大因素出现超预期利好。基准情形下，恒指或在24000点附近震荡。 该券商建议维持“稳定回报（分红）+成长回报（成长）”的哑铃型配置框架，但需根据板块透支程度进行阶段性轮动(“新哑铃”)。 分红端：长期逻辑稳固，但银行股短期估值透支明显(AH溢价<20%)，吸引力下降。可考虑将部分仓位轮动至股息率仍有吸引力的保险板块。 成长端：新消费短期透支较多。建议关注预期相对冷静、存在催化潜力的方向：AI应用、机器人、创新药。

受益于国际金价重返3400美元大关，港股黄金股多数走强。截至发稿，赤峰黄金(06693.HK)、招金矿业(01818.HK)、紫金矿业(02899.HK)、潼关黄金(00340.HK)分别上涨4.91%、3.23%、3.07%、2.97%。 注：黄金股的表现 7月21日晚间，国际金价突现大幅拉升，现货黄金单日涨超1.5%，重返3400美元上方，创下近五周新高。COMEX黄金期货同步飙升1.6%至3412美元/盎司，白银也跟涨2%。 目前金价小幅回落至3405美元附近，但市场避险情绪已全面点燃。 注：国际金价近日的表现 对于金价走强，与以下几个原因相关。首先是8月1日美国对多国加征关税的最后期限迫近，欧盟酝酿动用“反胁迫工具”反制，政策不确定性刺激避险需求激增。 其次是美联储9月降息概率升至59%-63%，削弱美元吸引力，进一步强化黄金配置价值。 国内金市同步呼应，上海黄金交易所人民币计价黄金涨至781.5元/克，周大福等品牌金饰价格单日最高跳涨14元，重回千元关口。 机构如何看待后续金价的走势？ 机构对金价后续走势持乐观态度。根据摩根士丹利的报告，在特朗普政府近期宣布对欧盟及其他主要贸易伙伴加征关税的背景下，黄金被视为投资者最佳的避险选择之一。 摩根士丹利分析指出，美元持续走弱将为大宗商品市场提供支撑，而美国通胀率的任何上行都可能推动资金流向贵金属领域。该机构特别强调，中国可能出台的政策将成为黄金市场潜在的利好因素。 报告进一步分析称，美国计划自8月1日起对多个国家上调关税，特别是针对钢铁、铝和铜等行业的关税措施，可能会推高工业领域的投入成本通胀。摩根士丹利预计，当前金属市场的上涨趋势将持续，COMEX期铜、黄金和白银价格仍具上行空间，但铂金价格在经历约50%的涨幅后可能趋于稳定。 值得关注的是，摩根士丹利已将2023年第四季度黄金目标价上调至每盎司3800美元。这一预测基于以下多重因素：央行和投资需求的持续支撑、美元走弱态势、ETF资金持续流入，以及地缘政治和宏观经济不确定性的延续。此外，该机构认为随着消费者逐步适应更高的价格水平，黄金珠宝需求有望迎来复苏。

今日港口航运板块再度逆势走强，引发不少关注。 截至发稿，海丰国际(01308.HK)涨超5%，德翔海运(02510.HK)涨逾4%，中远海发(02866.HK)、青岛港(06198.HK)、中远海控(01919.HK)等个股也纷纷跟涨。 消息面上，由于对关税风险不确定性的担忧，近期贸易抢运需求集中井喷，利好航运景气度。 据上海航运交易所数据，截至2025年6月9日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1622.81点，与上期相比涨29.5%。 另宁波航运交易所消息，上周南美东航线市场波动较大：运力缺口较大，舱位持续紧张，运价继续上涨。南美东航线运价指数为2324.2点，较前一周上涨43.7%。 此外，海关总署数据显示，以美元计价中国5月出口同比增长4.8%，继续展现一定韧性。 国盛证券6月9日发布的研报称，5月对美出口降幅扩大，但对欧盟出口提升，对新兴市场出口保持高位。其中，对东盟出口同比增14.8%，其中对越南出口同比增 22.0%，体现出明显的转口特征。 国信证券也表示，5月出口韧性主要受对非美国家边际走强、集成电路及汽车等产品出口增速上行等积极因素，反映贸易地理格局和产品构成均出现改善。

港股三大指数集体走弱。截至收盘，恒生指数跌0.08%，报24162.87点；科技指数跌0.76%，报5392.19点；国企指数跌0.15%，报8767.36点。 注：恒生指数的表现 从以上来看，恒生指数在今日午后一度下挫至24013.95点，随后延续震荡走势。同期的科技指数和国企指数也出现类似的表现。 今日市场 从市场表现来看，医药、黄金、银行等个股走强，而新消费、半导体等相关个股走弱。 创新药领涨 龙头刷新高 截至收盘，三生制药(01530.HK)、中国医疗集团(08225.HK)、绿叶制药(02186.HK)分别上涨9.84%、8.33%、4.39%。 注：医药股的表现 消息方面，三生制药领涨相关个股，并在盘中一度创历史新高。这一背后与海外授权交易相关。该公司此前宣布将其自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球(不包括中国内地)的独家开发、生产、商业化权利授予全球药企巨头辉瑞。根据许可协议，辉瑞将支付12.5亿美元不可退还的首付款，以及最高可达48亿美元的里程碑付款和两位数百分比的销售分成。 市场普遍认为，港股市场作为中国创新药企的"出海桥头堡"，其投资价值或迎来历史性机遇窗口。 黄金热度蔓延 白银蓄势补涨 截至收盘，中国白银集团(00815.HK)、潼关黄金(00340.HK)、中国黄金国际(02099.HK)分别上涨17.65%、7.09%、4.50%。 注：黄金股的表现 中信建投研报指出，白银周内两度突破35.5美元/盎司关键压力位，在连续五年供需缺口的背景下，关税政策缓和触发金银比修复行情，预计白银补涨动能将持续释放。数据显示，COMEX白银期货持仓量单周增加12%，显示机构资金加速布局贵金属。 银行股稳健上行 截至收盘，青岛银行(03866.HK)、重庆银行(01963.HK)、民生银行(01988.HK)分别上涨6.80%、2.95%、2.55%。 注：银行股的表现 广发证券指出，在央行呵护银行间市场稳定的条件下，债市流动性压力下降，银行间利率上行担忧消除，6月及下半年货币政策信贷稳增长力度预计加强。 新消费深度回调，估值承压迎解禁 截至收盘，古茗(01364.HK)、布鲁可(00325.HK)、茶百道(02555.HK)分别下跌6.69%、6.21%、5.60%。 注：新消费概念股的表现 消息方面，调整压力主要来自两方面：一是前期估值透支成长性；二是解禁潮临近，古茗8月12日将迎22.3亿股限售股解禁，占流通盘比例超40%。消费板块呈现明显的高低切换特征，资金转向更具安全边际的医药、金融板块。 半导体承压震荡，短期波动或延续 截至收盘，上海复旦(01385.HK)、华虹半导体(01347.HK)、中芯国际(00981.HK)分别下跌4.36%、3.08%、1.89%。 注：半导体股的表现 消息方面，中芯国际Q1良率波动影响或将延续4-5个月，主因设备验证期工艺稳定性不足；华虹半导体Q2营收指引低于市场预期3-5%。东海证券认为，尽管5月行业受关税扰动，但供需回暖趋势未改，建议关注国产替代加速的细分领域龙头。 个股异动 METALIGHT首日跌超30% 国际配售仅获2.49倍认购 METALIGHT(02605.HK)跌30.26%，报收6.80港元。值得注意的是，上市前一交易日暗盘已现高开低走态势。从认购情况来看，公开发售阶段METALIGHT获274.44倍认购，国际配售阶段METALIGHT仅获2.49倍认购。 中国稀土大涨超13% 稀土出口有所放宽 中国稀土(00769.HK)涨13.24%，报收0.77港元。消息面上，商务部新闻发言人6月7日就中重稀土出口管制措施答记者问表示，对稀土实施出口管制符合国际通行做法，中方已依法批准一定数量的合规申请。 国泰海通证券此前指出，中国实施中重稀土出口管制后，海外中重稀土价格大幅上涨，国内外价差快速拉大。国内出口许可证已经逐步下发，该行认为国外涨价有望逐步向国内传导。

今日港股三大指数延续涨势。截至收盘，恒生指数涨1.07%，报23906.97点；科技指数涨1.93%，报5319.96点；国企指数涨1.26%，报8684.73点。 注：恒生指数的表现 值得注意的是，恒生指数已迎来连续三日的上涨。同期科技指数也出现类似的走势。 今日市场 从市场表现来看，半导体、房地产等个股走强，而医药、茶饮、航运等个股走弱。 半导体股领跑市场 截至收盘，宏光半导体(06908.HK)、华虹半导体(01347.HK)、中芯国际(00981.HK)分别上涨10.87%、4.23%、4.19%。 注：半导体股的表现 消息方面，世界半导体贸易统计协会发布报告称，2025年全球半导体市场规模将达到7009亿美元，同比增长11.2%。细分市场来看，今年的半导体市场规模攀升将由逻辑和存储器的增长引领：这两大市场均受到AI、云基础设施、先进消费电子产品等领域持续需求的推动，同比涨幅将达到两位数。 政策持续刺激房地产股 截至收盘，美的置业(03990.HK)、华润置地(01109.HK)、中国海外发展(00688.HK)分别上涨4.38%、3.56%、1.69%。 注：房地产股的表现 中指研究院发文称，5月全国房地产企业债券融资总额为288.8亿元，同比增长23.5%。从融资结构来看，5月房地产行业信用债融资111.7亿元，同比增长5.8%，占比38.7%；ABS融资177.1亿元，同比增长38.1%，占比61.3%。债券融资平均利率为2.35%，同比下降0.43个百分点，环比下降0.41个百分点。 中国银河证券分析认为，政策环境持续优化推动房企融资回暖，核心城市优质地块溢价成交显示市场信心修复，具备优质土储的房企估值修复空间显著。 医药股多数调整 截至收盘，中国抗体-B(03681.HK)、和铂医药-B(02142.HK)、巨子生物(02367.HK)分别下跌17.19%、9.83%、8.70%。 注：医药股的表现 消息方面，此次调整主要受资金获利了结影响，以中国抗体为例，该股近四个交易日累计涨幅超110%。东吴证券提示，创新药板块经历快速上涨后需关注估值匹配度，建议聚焦具备国际化BD能力和商业化落地的企业。 茶饮股创新高后回调 截至收盘，古茗(01364.HK)、蜜雪集团(02097.HK)、茶百道(02555.HK)分别下跌7.97%、7.72%、7.72%。 注：茶饮股的表现 消息方面，光大证券国际分析师表示，部分消费股估值已透支增长预期，需关注二季度同店销售数据验证，建议区别对待具备持续拓店能力的标的。 其他新消费股同步走弱 同为港股新消费的的老铺黄金(06181.HK)、毛戈平(01318.HK)、布鲁可(00325.HK)也出现调整，分别下跌9.05%、6.67%、3.64%。 以老铺黄金为例，市场担忧公司6月底6905万股解禁带来的流动性压力。此外，该股年内累计涨幅已达212%。 个股异动 东风汽车H股重挫超14% 控股股东澄清暂无重组动作 东风汽车集团(00489.HK)跌14.45%，报3.61港元。根据早间公告，控股股东表示目前未涉及任何业务重组。 心动公司盘中涨超8% 《伊瑟》国际服今日上线 心动公司(02400.HK)涨8.25%，报40港元。消息方面，由心动公司研发的策略回合制RPG手游《伊瑟》国际服将于6月5日正式上线。开源证券认为，继2024年上线的《出发吧麦芬》《心动小镇》取得亮眼表现后，《伊瑟》上线或进一步驱动心动公司业绩增长。花旗此前指，公司更多催化剂或在下半年实现，分别是年中推出的《伊瑟》和下半年推出的《心动小镇》海外版。 金力永磁H股涨超12% 中国稀土出口管制引发海外稀土价格跳涨 金力永磁(06680.HK)涨12.13%，报18.86港元。消息方面，受中国稀土出口管制影响，海外中重稀土价格单周跳涨15%，国泰君安预计国内外价差扩大将推动稀土永磁企业盈利改善，具备海外渠道优势的企业受益显著。