5月10日，丰田汽车公布了2023财年第四季度及全年财务业绩。随着全球芯片供应危机的缓解，这家全球最大的汽车制造商预计，其在主要市场的销量将会增加。财报显示，丰田汽车Q4总营收为9.7万亿日元，同比增长19%;归属于公司的净利润为5522亿日元，同比增长3%。经营利润为6269亿日元，同比增长35%，远高于分析师普遍预期的5535亿日元，这一结果得益于日元疲软提振了海外销售额、以及产量增加抵消了原材料成本飙升的影响。 2023财年全年，丰田汽车总营收为37.2万亿日元，同比增长18%;归属于公司的净利润为2.5万亿日元，同比下降14%。经营利润为2.7万亿日元，同比下降9%。丰田汽车2023财年汽车总销量为1055.8万辆，较上一年的1038.1万辆增长1.7%。 此外，丰田汽车表示，将在5月18日至10月31日期间回购最多达150亿日元的股票。 展望未来，丰田汽车预计，2024财年营收将增长2.3%至38万亿日元;预计经营利润将增长10.1%至3万亿日元，与分析师普遍预期的3.02万亿日元相符;预计归属于公司的净利润将增长5.2%至2.6万亿日元。该公司预计，2024财年汽车总销量为1138.0万辆，增长7.8%。 尽管保住了全球最畅销汽车制造商的桂冠，但丰田汽车仍面临着一系列挑战。在电动汽车发展浪潮中处于落后位置的丰田汽车需要赶上其竞争对手。丰田汽车表示将推出10款新型电动汽车，目标是到2026年电动汽车的年销量达到150万辆。此外，丰田汽车还必须处理其关联公司大发(Daihatsu)在对一些丰田品牌车型的安全测试中作弊的问题。

理想汽车-W(02015)发布截至2023年3月31日止3个月季度业绩，2023年第一季度的收入总额为187.9亿元(人民币，下同)，同比增加96.5%，环比增加6.4%;毛利为38.3亿元，同比增加77%，环比增加7.4%;净利润为9.34亿元，而2022年第一季度的净亏损为1090万元，较2022年第四季度的净利润2.65亿元增加252%。 2023年第一季度的非美国公认会计准则净利润为14.1亿元，同比增加196.4%，环比增加46.1%。 2023年第一季度的车辆销售收入为183.3亿元(26.7亿美元)，同比增加96.9%，环比增加6.1%;车辆毛利率为19.8%，而2022年第一季度为22.4%，2022年第四季度为20%。 于2023年第一季度，汽车总交付量为52584辆，同比增长65.8%，截至2023年3月31日，公司拥有299家零售中心，覆盖123个城市，并于223个城市运营318家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。 此外，公司于2023年4月交付了25681辆汽车，同比增长516.3%。截至2023年4月30日，公司拥有302家零售中心，覆盖123个城市，并于222个城市运营318家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。 理想汽车董事长兼首席执行官李想评论道：“今年一季度，面对竞争加剧的新能源汽车市场环境，我们依托用户对理想L9和理想L8的持续认可，以及理想L7强劲的定单量和快速的产能爬坡，跻身中国市场20万以上新能源品牌销量前三。再一次证明了我们设计和打造爆款车型的能力，以及我们供应链、制造、销售和服务网络的优势和协作效力。” “我们于4月18日发布的“双能战略”标志着理想汽车进入了以城市NOA为代表的智能驾驶3.0时代以及增程电动、高压纯电并驾齐驱的新篇章。我们相信，电动化和智能化将带来业务的持续增长和更大的规模效应，结合我们不断提升的运营能力，我们将为用户创造更大的价值，同时实现盈利。我们健康的盈利水平和现金流将持续支持我们投入研发和提升业务能力，进一步增强公司发展的飞轮效应。” 理想汽车首席财务官李铁补充道：“我们很高兴公布第一季度的强劲业绩表现，于本季度实现了高增长和盈利水平的提升。破纪录的交付量带动我们第一季度收入同比增长96.5%至187.9亿元。此外，我们在第一季度取得了健康的毛利率，达到20.4%，以及创历史新高的正向经调整经营利润率和自由现金流，这得益于我们强大的产品力和出色的运营效率。我们强有力的现金流和健康的资产负债表有利于我们继续投入，赋能产品、平台及系统研发创新与业务扩展，为我们的用户和股东创造价值。”

5月9日，生态环境部等5部门联合发布了《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》，其中确定了自2023年7月1日起，全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车。 值得一提的是，针对部分实际行驶污染物排放试验（即RDE试验）报告结果为“仅监测”等轻型汽车国六b车型，给予半年销售过渡期，允许销售至2023年12月31日。 中汽协发文指出，“该项政策措施是生态环境部本着助企纾困的原则，结合当前市场形势，经过充分论证，继2022年底优化轻型车车型拓展原则之后，再次给行业带来实质性纾困解忧的具体体现。” “国六”标准即“国家第六阶段机动车污染物排放标准”。根据规定，第一阶段自2020年7月1日起，所有销售和注册登记的轻型汽车应符合国六a限值要求。第二阶段自2023年7月1日起，所有销售和注册登记的轻型汽车应符合国六b限值要求。 同时，该规定也明确提出RDE试验试验在2023年7月1日前仅监测并报告结果。在具体实施环节，RDE试验结果符合标准限值要求的，企业可自主选择在试验报告上登记“仅监测”或“满足标准限值”。自2023年7月1日起，所有“仅监测”车型不能继续生产及销售，所有生产及销售的轻型汽车RDE试验结果均应为“满足标准限值”。 2022年四季度开始，中汽协陆续接到行业部分企业反映，受疫情、市场等多重因素影响，部分不符合RDE试验要求的国六b车辆库存积压严重。中汽协方面提供数据，截至2023年1月底，不满足RDE试验要求的库存车辆超过189万辆，含已采购部件的库存超过200万辆。 对于积压的原因，中汽协认为有以下四点：一是汽车市场表现不及预期。年底疫情全面爆发，促消费政策全面退出，需求显著下降，直接造成库存积压；二是产品生产切换需要一定时间。企业已采购订回不满足RDE车型的专属件，需生产整车进行消化；三是新能源汽车抢占部分传统燃油车市场。2022年新能源汽车持续爆发式增长，对传统燃油车形成挤兑；四是部分地区降价行为加剧消费者持币待购。局部地区限地、限时、限品牌等去库存的做法，造成全国消费者持币观望。 在“给予半年销售过渡期”后，行业普遍对这一政策表示欢迎。“这样就可以避免市场的大起大落。”中国汽车流通协会副秘书长郎学红表示，“如果五、六月份集中清理库存，经销商必须要牺牲利润，带来较大的经营压力，到七、八月份，市场就会出现较大的回落。” 对于目前生产环节的影响，行业认为会产生更多的促进作用。“总体来看，7月1日后不能够生产国六b排放车型，对RDE试验车型设半年过渡期，会使五到六月份整个生产得到大幅的恢复，市场会得到一个稳定的心态，对五月份生产会有比较好的促进，六月份也会比较好。所以对这一政策的推出，我们觉得是响应了行业的呼吁，是利国利民，利于行业的很好的一个政策。”乘联会秘书长崔东树对此表示。 中汽协方面表示，自国六标准发布起，多数企业直接按照国六b标准要求进行产品研发和生产，业内相当于提前实施了国六b标准，国六b车辆占领了市场主要份额。据了解，标准实施至今，轻型车国六b车型占比超过95%，国六b车辆市场占比超过90%。

电动化时代已然到来，这让合资品牌面临着前所未有的竞争压力。 5月9日，三菱汽车社长加藤隆夫对近日“退出中国市场”的传闻澄清称，目前没有退出中国市场的计划，尽管在华面临困难，长沙工厂仍将按计划于6月重启生产。前一日，针对“广汽集团发布的4月产销快报中未见广汽三菱产销情况”一事，广汽集团方面回应称，原因是三菱的生产数字只占总量的一小部分，因此被划入“其他”类别。 三菱汽车辟谣的同时，另一个合资品牌亦开始着手重塑在华业务体系。市场消息称，悦达起亚管理层被要求轮休。一名悦达起亚高管表示，本次调整的管理职员主要是经理和部门长，总约100人。管理层换血与中方本土人才的引进，是起亚汽车中国区全面改革的一部分，悦达起亚同时也在加大不同模块管理岗的招聘力度。 同日，起亚中国首席运营官杨洪海在个人社交平台上表示，起亚汽车中国区开启全面改革，大规模电动化产品的引进，8月将上市EV6，11月上市EV5，数十家大型经销商集团（森那美，锦龙，正通，鑫汉马等）加盟起亚汽车中国区，管理层换血，大量引进中国本土化人才。恢复通航后，高管层频繁出访中国市场进行市场调研，制定中国战略。盐城出口基地扩张，年产20万辆出口规模。 市场终端的表现，或许可以侧面反映很多问题。起亚官方数据显示，悦达起亚4月国内外销量为9,835辆，同比增长72.5%，环比增长2.4%。在出口销售方面，悦达起亚今年累计出口销售14,167辆，同比增长55.8%。数据端虽呈现出回暖迹象，但较2016年东风悦达起亚年销65万辆的表现相去甚远。 反观广汽三菱，销量表现更是可以用惨淡来形容。在还未被移出广汽集团月度产销快报的2023年3月，广汽三菱月销仅为2,471辆，1-3月累计销售3,969辆，同比下滑近六成；当月产量仅为803辆，同比下降79.99%。 两家车企陷入困境、谋求变革的背后，是合资品牌当下愈发显现的电动化转型“阵痛”。 乘联会最新数据显示，4月新能源车国内零售渗透率32.3%，较去年同期25.7%的渗透率提升6.6个百分点，但主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有4.4%。从月度国内零售份额看，4月主流自主品牌新能源车零售份额70.5%，而合资品牌新能源车份额仅为5.8%，同比下降0.2个百分点。“主流合资品牌中，南北大众强势领先，占据主流合资纯电动50%强份额，其他合资与豪华品牌仍待发力。”乘联会秘书长崔东树表示。 “目前合资品牌参与市场竞争，面临着自主品牌的加速增长，且自主品牌形成弯道超车之后消费者对电动化的接受度（快速提升）。”在崔东树看来，由于燃油车的税收相对比较高，合资品牌在燃油车方面的发展处于不对等的竞争中，电动化才是出路，“合资品牌车型有很多长板，但是短板如果不解决的话，会形成比较大的压力，合资品牌必须要在电动化转型方面做出更有效的努力，才能获得可持续的发展能力。” 当电动化成为“明牌”，“如何做”便是变量因素。杨洪海坦言，当下最重要的是事情便是全面推进起亚中国的电动化转型，全面落实起亚中国新能源战略部署，并以客户为中心，从产品、渠道、服务、营销等全面推进。“不同的车企，面临的情况不同，发展的目标不同，目标人群也各有区别，因此，在电动化转型的道路上，也有着不同的速度和节奏，我们需要循序渐进，不能冒进。”

今日港股三大指数涨跌不一。截至收盘，恒生指数跌0.53%，报收19762.2点；科技指数涨0.34%，报收3811.66点；国企指数跌0.77%，报收6683.23点。 中字头持续走弱 机构仍看好后续上涨 继昨日中字头大幅走低过后，银行、证券、保险等板块再度调整。不过部分机构仍持续看好银行股后续走势。比如广发策略戴康团队在今日发布研报称，银行股已经迎来超额收益机会，预计23年将逐步开启盈利上行周期。 广发策略指出，当前货币信用周期正处在“宽信用”阶段，存量社融同比增速已触底，未来或将持续改善。23年开年的信贷回升具备重要的结构性特征：企业信贷规模与居民信贷规模显著劈叉。 除了银行股，当前互联网股将于近日公布财报，这也是市场关注的焦点。国信证券近日指出，互联网公司的一季报总体不错，目前调整较为充分，伴随着经济的复苏，它们有望得到进一步修复，但在降息来临之前，他们认为去年10-12月份的估值快速上修概率不大。 今日市场 从盘面来看，汽车、锂电、人工智能、博彩股领涨市场，而银行、券商、房地产股走低。 汽车股多数上涨 长城汽车涨超6% 汽车股中，长城汽车（02333.HK）、华晨中国（01114.HK）、理想汽车-W（02015.HK）分别上涨6.06%、4.15%、3.07%。 注：汽车股表现 消息方面，5月9日，生态环境部等5部门联合发布了《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》，其中确定了自2023年7月1日起，全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车。 值得一提的是，针对部分实际行驶污染物排放试验（即RDE试验）报告结果为“仅监测”等轻型汽车国六b车型，给予半年销售过渡期，允许销售至2023年12月31日。 中汽协发文指出，“该项政策措施是生态环境部本着助企纾困的原则，结合当前市场形势，经过充分论证，继2022年底优化轻型车车型拓展原则之后，再次给行业带来实质性纾困解忧的具体体现。” 中信证券最新的研报指出，2023年一季度补贴退坡导致2022年底需求部分透支，叠加碳酸锂价格急剧下跌、车企降价、消费者持币观望，新能源汽车整体销量增速放缓。预计二季度随着碳酸锂价格趋稳，新能源汽车需求均有望回升。 锂电池股应声走强 天齐锂业涨超11% 锂电池股中，天齐锂业（09696.HK）、赣锋锂业(01772.HK）、比亚迪股份(01211.HK)分别上涨11.03%、4.81%、2.75%。 注：锂电池股表现 对于碳酸锂价格走势，平安证券在近日发布研报称，预计今年二季度终端消费旺季来临，锂电产业需求将加速恢复，同时，下游厂家的锂盐库存已降至21年初以来的低点，二季度旺季行情催化下，下游或将有一波集中补库需求，冶炼厂的锂盐库存有望加速去化，而上游锂资源短期难以大规模放量。 人工智能板块小幅回暖 美图公司涨超4% 人工智能板块中，映宇宙(03700.HK)、美图公司(01357.HK)、商汤-W(00020.HK)分别上涨5.43%、4.32%、1.76%。 注：人工智能板块表现 相较于此前大幅调整的走势，美图公司以及映宇宙今日小幅回暖。其中美图旗下美图设计室上线“AI换装”功能。该功能基于AIGC与业务的结合，旨在助力电商商家降低服装拍摄成本，提高服装上架速度和展示效果。 此外，国家区块链技术创新中心落地中关村。根据报道，经科技部批复，由北京微芯区块链与边缘计算研究院牵头建设的国家区块链技术创新中心落地北京中关村国家自主创新示范区，并于5月10日正式投入运行。 中字头持续回调 券商股跌幅居前 券商股中，申万宏源香港（00218.HK）、东方证券（03958.HK）、中信建投证券（06066.HK）分别下跌6.38%、6.08%、5.36%。 注：证券股表现 继券商昨日大涨过后，该板块并未延续涨势，其中东方证券、申万宏源香港等多数券商股下挫。对于券商股价，与市场获利了结有关。 同时银行股也持续走低。截至收盘，中原银行（01216.HK）、中信银行（00998.HK）、哈尔滨银行（06138.HK）分别下跌7.69%、4.19%、3.77%。 注：银行股表现 对于银行股下挫，摩根大通近日发布研报称，与中国在岸及离岸投资者进行沟通，中国香港及新加坡的投资者对内银股投资取态中性，但英国、欧盟及美国的投资者则倾向减持。 同时该行认为银行股在今年余下时间将继续跑赢，预计离岸市场将进一步转向内银股H股。如果国企改革比该行的基本情景更为显著，预计国有银行或会进行结构性重新评级。 房地产股走低 富力地产跌超5% 房地产股中，富力地产（02777.HK）、时代中国控股（01233.HK）、龙湖集团（00960.HK）分别下跌5.16%、4.92%、3.94%。 注：房地产股表现 消息方面，房地产延续弱复苏。根据易居研究院发布的数据显示，2023年4月份，全国重点50个城市新房成交面积为1896万平米，环比下降27%。加之此前万科昆山项目项目大幅降价，引发市场预期过分悲观。

5月10日早盘，充电桩板块拉升，相关概念股也大幅走强。截至午间收盘，英可瑞获20cm涨停，中贝通信、香山股份、奥特迅、万马股份也封板涨停。此外，祥明智能、双杰电气、通合科技、炬华科技、永贵电器涨幅超10%。 注：充电桩股今日表现活跃（截至5月10日收盘） 政策业绩双轮提振，充电桩股集体活跃 消息面，近日，国务院常务会议审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见，部署加快推进建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。会议强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施，创新充电基础设施建设、运营、维护模式。据悉，目前国内多地已启动新能源汽车下乡活动，新能源汽车市场渗透率有望持续提升。 西部证券近日研报指出，政策推动叠加下游需求高企，充电桩行业有望持续高增，看好国内优质的充电桩模块厂商、充电桩整桩厂商、充电桩运营厂商以及充电桩关键原材料厂商长期成长性。海内外政策的持续刺激与新能源车渗透率的提升推动充电桩需求持续高增。根据充电联盟数据，截至2022年，国内车桩比约为2.5:1；预测2025年国内充电桩市场规模有望超过700亿元，长期维持高景气。 业绩方面，充电桩股今年一季度整体也表现尚可，且多只龙头股营收或净利增速翻倍。从数据上看，充电桩股营收平均增长近26%，其中，阳光电源、固德威、科士达、可立克、赣能股份、绿能慧充、双杰电气7只个股营收增速翻倍。利润方面，累计共有近30股归母净利润增速翻倍，其中，固德威、英威腾业绩增速双双超30倍，此外，上海电气、双杰电气增速也在10倍以上。 注：今年一季度营收翻倍增长的充电桩股（截至5月9日数据） 注：今年一季度归母净利润翻倍增长的充电桩股（截至5月9日数据） 昔日赛道持续回暖，北向资金连续增持 除充电桩板块外，今日早盘，以一体化压铸、汽车热管理、新能源汽车为代表的汽车产业链相关板块也一并走高。据悉，生态环境部等五部门近日发布文件提出，自7月1日起，全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，此外，乘联会近日披露数据显示，4月乘用车市场零售同比增速达55.5%，其中新能源车市场零售同比增长85.6%。目前，车市需求企稳，新能源乘用车市场加快复苏。 从资金面来看，汽车产业链近日也获北向资金重点关注。截至5月9日数据，北向资金分别连续对汽车整车、汽车零部件板块增持7日、4日。具体个股来看，以近3日数据统计，累计共有11股获增持市值规模超3000万元，其中，潍柴动力、宇通客车、比亚迪、中国重汽、赛力斯5股获北向资金超1亿元加仓。 注：北向资金近日对汽车整车、汽车零部件板块增持情况（截至5月9日数据） 注：近日获北向资金增持居前的汽车整车、汽车零部件股（截至5月9日数据） 对于可关注的方向上，太平洋证券近日研报指出，景气度边际向上，重视结构性机会：1）预计后续随着下游需求回暖、观望情绪减退以及企业补库存，行业景气度有望迎来反弹；短期看好二季度盈利向上环节：电池、电解液等。2）继续关注新技术、新市场，看好核心成长公司逆势扩展。3）重视储能、充电服务等后周期。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM新能源产品历史现货价格 SMM5月10日讯：5月10日，受特斯拉涨价、汽车出口良好、以及汽车股股价整体处于低位等利好消息带动，汽车整车板块逆势大涨，截至10日下午13:31，汽车整车板块涨幅为4.51%。个股方面：中通客车、亚星客车以及金龙汽车涨停。安凯汽车、北方长龙以及中集车辆等均涨幅居前。值得一提的是，金龙板块今天的涨停板是其最近4个交易日收获的第三个涨停板，金龙汽车5月5日和5月8日在盘中出涨停并封住涨停板至当日收盘，可谓是4天3板。 有市场分析人士指出，汽车整车板块的大涨，主要是得益于特斯拉的涨价，这给了市场一定的信心。再就是海关总署最新公布的进出口数据显示，汽车出口良好，这也带动汽车整车板块的拉升。此外，汽车整车板块的逆势上涨，还受益于股价的高低切换，汽车股整体处于低位，市场资金涌入低价股，带动了汽车整车板块的上涨。 有市场人士指出，工信部等部门下发的文件中提到，针对部分实际行驶污染物排放试验（即RDE试验）报告结果为“仅监测”等轻型汽车国六b车型，给予半年销售过渡期，允许销售至2023年12月31日。这也给了市场一定的过渡喘息期。这也带动汽车政策板块的拉升。 消息面 中国4月出口继续超预期！汽车出口同比大增近2倍。海关数据显示，4月，在前三大出口市场中，我国对东盟出口同比增长4.5%，对欧盟出口同比增长3.9%，对美国出口下降6.5%。主要出口商品中，汽车（包括底盘）出口金额同比增长195.7%，船舶出口同比增长79.2%，箱包及类似容器出口同比增长36.8%。前4个月，我国出口机电产品4.44万亿元，增长10.5%，占出口总值的57.9%。其中，汽车2045.3亿元，增长120.3%。 》点击查看详情 乘联会数据显示，2023年4月乘用车市场零售达到163.0万辆，由于去年同期疫情影响，同比增速55.5%，环比增长2.5%，也是自2010年以来仅有的两次环比正增长之一。 工信部等5部门发布关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告。自2023年7月1日起，全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车。针对部分实际行驶污染物排放试验（即RDE试验）报告结果为“仅监测”等轻型汽车国六b车型，给予半年销售过渡期，允许销售至2023年12月31日。 》点击查看详情 对于特斯拉的涨价，乘联会分析指出，乘用车行业已经脱离了原来的高利润行业，3月汽车产销虽然恢复，但3月汽车销售利润率也仅有4.7%，部分车企在吐血卖车，压力太大。尤其是世界上最严的国六B标准即将实施，对车企生产带来一定的心理压力，减产降库存的结果，带来的是盈利较大损失。此次特斯拉涨价是很好的信号，体现车企对经营质量的关注，有利于改善消费观望心态。让消费者走出过度期待降价的预期，恢复正常的购买节奏。 》点击查看详情 机构观点 国联证券研报表示：5月5日国常会审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见，部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。目前新能源在农村的渗透率仍较低，推出支持新能源汽车下乡的政策有助于打开更大的增量市场，助力我国新能源汽车销量保持高增长。5月8日，生态环境部等五部门联合发布《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》，2023年7月1日起全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，针对RDE试验报告结果为“仅监测”的轻型汽车国六b车型给予半年销售过渡期，允许销售至2023年12月31日。我们认为过渡期的设置能够减小车企和经销商的去库存压力，避免市场价格体系剧烈震荡，有助于消除消费者观望情绪，对于后续汽车生产将有较好的促进作用，同时也将带动汽车零部件企业产品出货量提升，体现了相关部门对于汽车行业的政策关怀。 国泰君安研报认为，新能源车在经历了3月-4月的价格混乱期后，乘用车需求在逐步恢复正常，同时经历上海车展后，新能源车销量渗透率有望再次迎来跃升，板块进入修复期，市场对于销量以及供应链盈利能力过于悲观的预期将逐步修正。同时随着国常会通过更好支持新能源汽车下乡等实施意见，政策预期也会进一步升温。 东吴证券最新点评金龙汽车的研报指出，金龙汽车2023年4月销量为4294辆，同环比分别+50.4%/+22.4%；产量为4201辆，同环比分别+46.0%/-3.7%。 销量结构显著优化，大中客占比持续提升。大中客销量占比54%，同环比+24pct/+4pct。公司整体去库。2023年4月公司整体去库93辆，大中轻客库存变化为-50/-72/+29辆，2023年累计加库1465辆。国内国外共振，客车下游需求持续复苏。一带一路出口动能强劲，据公司公众号，2023年4月金旅70台新能源大巴交付以色列，苏州金龙14台中巴交付萨尔瓦多，金龙200台BRT公交车交付乌兹别克斯坦，金旅114大巴交付沙特。国内旅行需求复苏，金龙系客车陆续交付华山、崂山等景区。 若想了解更多新能源行业的信息，敬请查看： 》2023年第八届中国国际新能源大会嘉宾观点

中信证券指出，2023年一季度补贴退坡导致2022年底需求部分透支，叠加碳酸锂价格急剧下跌、车企降价、消费者持币观望，新能源汽车整体销量增速放缓。 中信证券预计，二季度随着碳酸锂价格趋稳， 新能源汽车需求均有望回升。 此外， 储能也有望延续高增长。 从全球视野看，中国电动化供应链快速发展、最为完善，龙头企业已经供应海外，作为全球优质制造资产的价值凸显。推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链以及细分赛道优质企业。 以下为其最新观点： 新能源汽车产业链上市公司近期披露2022年年报及2023年一季报，我们选取了其中104家上市公司作为分析的样本，将其划分21个子板块，上游——上游资源、锂电设备；中游——三元正极、铁锂正极、负极材料、隔膜、电解液、铜箔、铝箔、添加剂、结构件、结构件材料、特斯拉供应链、热管理、电池、电机电控；下游——整车、客车、充电桩、储能、机器人。受益于优质车型的投放、消费刺激政策，2022年行业高景气延续。下游旺盛需求助推动力电池装机量稳健增长。2023Q1受需求端影响，收入同比+29.7%，扣非归母净利同比-0.4%，其中扣非归母净利润大幅增长的板块有电池（+497%）、储能（+330%）、锂电设备（+87%）等。 ▍下游需求有望迎来高增，下半年乘用车、客车、储能齐发力。 2022年新能源汽车和储能高速增长（国内新能源汽车销量687万辆，同比+95.9%），2023年由于补贴退坡导致2022年底需求部分透支，叠加2023年一季度碳酸锂价格急剧下跌、车企降价、消费者持币观望，新能源汽车整体销量增速放缓（2023Q1销量159万辆，同比+26.2%），我们预计二季度随着碳酸锂价格趋稳，新能源汽车需求均有望回升；2023年Q1国内新型储能招标规模逐步恢复增长，随着锂价下行和成本优化，以锂电储能为代表的新型储能行业景气度明显回升；客车行业在国内外需求共振之下，将迎来销量持续增长的阶段。 ▍电池龙头化格局显著，电机电控业绩稳步增长。 电池板块营收与利润保持高增长，板块内企业增速存在较大分化，2022年营收4668亿元，同比+126.3%，扣非归母净利润320.2亿元，同比+108.6%。2023Q1营收1260亿元，同比+70.3%，环比-22.5%。毛利率随上游原材料价格回落而提升，2022年同比+0.7pct，2023Q1同比+2.1pcts；龙头宁德时代在产业链极具定价权，占款能力强，收款速度快，2022年行业利润占比超80%。 受益于下游强劲需求，电机电控行业营收与利润稳步增长，2022年收入665亿元（同比+15.7%），扣非归母净利润48亿元（同比+13%），20223Q1实现收入151亿元（同比+1%），扣非归母净利润10亿元（同比+3%），头部企业产能扩产的背景下，新能源汽车电机电控行业营业收入稳步增长，2022年由于铜、磁钢等原材料涨价，以及行业竞争格局激烈，平均毛利率同比有所下滑，预计2023年原材料影响因素将减弱。 ▍锂电材料业绩分化，锂电设备高景气延续。 碳酸锂、镍、钴等原材料价格波动对上游资源企业业绩影响巨大，2022年碳酸锂价格上涨并长期保持高位，助力上游资源企业业绩高增，2022年收入利润大增。2023年一季度上游资源价格快速下跌，导致板块收入虽然同比+23%，但归母净利润同比-20%，毛利率平均数30.6%，同比-19.2pcts，净利率平均数16.0%，同比-20.4pcts。预计随着下游需求复苏，碳酸锂价格将企稳。四大材料中，结构件和隔膜行业格局稳定，盈利能力平稳，2023Q1正极、电解液和负极受下游需求影响，盈利能力下滑较为明显，锂电设备持续受益锂电扩产，2023Q1延续高景气。 ▍风险因素： 新能源汽车销量不达预期；终端价格竞争加剧；成本降幅不达预期；新能源汽车政策波动；技术进步不及预期；原材料价格波动。 ▍投资策略。 2023年一季度由于补贴退坡导致2022年底需求部分透支，叠加碳酸锂价格急剧下跌、车企降价、消费者持币观望，新能源汽车整体销量增速放缓我们预计二季度随着碳酸锂价格趋稳，新能源汽车需求均有望回升。我们判断下半年全球新能源汽车及储能有望延续高增长。从全球视野看，中国电动化供应链快速发展、最为完善，龙头企业已经供应海外，作为全球优质制造资产的价值凸显。建议重点关注具备全球竞争力的新能源汽车供应链优质企业，包括 1）锂电及材料环节：2）锂电池上游设备和资源；3）热管理及零部件；4）储能。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 【直播中】全球新能源产业链市场展望 中国针状焦市场预测 动力及储能电池铝箔市场展望 【新能源峰会直播】中国锂市场供需及产能扩建分析 储能市场需求预测 全球光伏行业前景展望 【新能源峰会直播】钠离子电池技术进展及挑战 钠电全产业链生态布局 钠离子电解液新展望 【新能源峰会直播】宏观与新能源产业前景展望 矿产供给形势与对策 打通产业大动脉驶入快车道 【盛新锂能：津巴布韦萨比星锂矿项目试车投产】 据盛新锂能消息，津巴布韦当地时间5月7日，萨比星锂矿项目顺利试车，标志着该矿山项目正式进入试生产阶段。萨比星矿山项目顺利建成投产，将大幅提升公司锂矿自给率，为公司锂盐产能的扩张提供了强有力的资源保障，有效增强公司的国际竞争力及市场影响力。 【芳源股份：1万吨电池氢氧化锂产能项目预计6月建成投产】 芳源股份接受机构调研时表示，公司通过控股子公司芳源新能源建设的“年产3.6万吨高品质NCA/NCM前驱体”项目已于2020年底建成并投产；通过全资子公司芳源循环实施的募投项目，其中“年产5万吨高端三元锂电前驱体（NCA、NCM）”产能项目已建设完成并逐步与客户对接进行产线认证。“1万吨电池氢氧化锂”产能项目因产线优化升级需要等原因预计2023年6月建成投产；通过控股子公司芳源锂能开展的“年产2.5万吨高品质NCA/NCM三元前驱体和6千吨电池级单水氢氧化锂”项目目前正在建设中；拟通过控股子公司芳源飞南开展的年产5万吨三元正极材料前驱体产品项目，目前仍在筹备当中。 【蔚蓝锂芯：二季度订单已能看到需求增长趋势 海外客户订单会在三季度开始陆续恢复正常】 蔚蓝锂芯接受机构调研时表示，目前二季度订单主要为原有国内客户和新拓展国内客户为主，已经能看到需求的增长趋势。海外客户的订单会在三季度开始陆续开始恢复正常。未来几年，锂电池业务一直是公司的发展重心。公司储能电池已有部分出货，主要是26700的磷酸铁锂电池，磷酸铁锂和钠电池大圆柱产能主要在淮安工厂二期，该项目于今年底能够建设完成实现试投产，该部分产能主要服务于便携式储能、户用储能、工商业储能和电动两轮车等客户群体。 【川金诺：全资子公司拟收购营口川信诺100%股权】 川金诺公告，全资子公司广西川金诺新能源有限公司拟收购营口川信诺高新技术有限公司（简称“营口川信诺”）100%的股权，交易总价暂计7500万元。营口川信诺正在收购中航信诺（营口）高新技术有限公司与磷酸铁锂相关的资产、业务，收购完成后，营口川信诺具备磷酸铁锂正常生产和销售能力。截至目前，营口川信诺的资产收购事项尚未完成，此次交易的推进尚需满足“营口川信诺的资产收购事项完成”的先决条件。 【亿纬锂能：孙公司拟在匈牙利购地 用于生产圆柱形动力电池】 亿纬锂能公告，全资孙公司亿纬匈牙利与匈牙利德布勒森市政府的子公司签订购地协议，购买其位于德布勒森西北工业区的土地，用于生产圆柱形动力电池，购买价格为1285.88万欧元。 【中信证券：二季度新能源汽车需求均有望回升】 中信证券指出，2023年一季度补贴退坡导致2022年底需求部分透支，叠加碳酸锂价格急剧下跌、车企降价、消费者持币观望，新能源汽车整体销量增速放缓。我们预计二季度随着碳酸锂价格趋稳，新能源汽车需求均有望回升。此外，储能也有望延续高增长。从全球视野看，中国电动化供应链快速发展、最为完善，龙头企业已经供应海外，作为全球优质制造资产的价值凸显。推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链以及细分赛道优质企业。 相关阅读：  SMM：全球储能市场需求及储能电池技术演变【SMM新能源峰会】 SMM深度报告：锂市供需、新扩建产能、成本分析【新能源峰会】 【SMM分析】下游备采情绪提升 4月锰酸锂产量破6000？ 【SMM分析】四氧化三锰常见工艺路线全景解析 【SMM分析】四氧化三锰常见工艺路线全景解析 二次增储！津巴布韦Bikita矿山再获28万吨LCE资源增量【SMM分析】 上海车展回顾【SMM分析】 邦普循环9个工厂获认证 | 一公司从电池“黑粉”中回收原材料【4.24~4.30电池回收周报】 160亿负极材料项目开工 | 万吨级硅碳负极项目预计2024年投产【4.24~4.30日负极材料周报】 锂电回收行业解读：动力电池回收梯次利用浅析【SMM分析】 【SMM分析】智利谋求锂产业国有化有何用意？ 【SMM分析】何为金属锂？ 锂电产业一周要点速览【SMM现货评论】 【SMM分析】欧洲能源危机抑制新能源汽车需求 中欧差距逐渐拉大？ 【SMM分析】苏州华一过会 武汉吉和昌上市辅导 背后均有这家企业 锂电回收新工艺：一文浅析直接回收法【SMM分析】 一季度锂盐产品价格较去年同期下跌  江特电机净利润同比下降92.39% 【SMM分析】4月电池行业PMI指数位于荣枯线之下 5月或将迎拐点？ 杰瑞石墨化厢式炉送电成功 原料及石墨化一体化产能布局已成为行业新趋势【SMM分析】

SMM5月10日讯，2023年4月，中国电芯产量为38.9Gwh，环比下滑6%，同比上涨17%。从材料细分来看，中国三元电池产量12.7Gwh，环比下滑14%，同比持平，而磷酸铁锂电芯产量为26.3Gwh，环比下滑1%，同比增长28%。从供应端来看，4月多数电芯厂开工较为仍较低迷，多家头部电芯大厂当月维持电芯去库趋势，排产下行。其中三元电芯方面因海外动力市场需求走弱，整体排产下滑幅度更甚于铁锂电芯。 从需求端来看，4月下游恢复迹象仍不甚明显，其中，碳酸锂价格在经过了近半年的大幅下滑之后终于回调，但后市走势仍不甚明朗，且锂盐价格端至电芯端传导仍需一定时日，电芯价格仍处跌势，而下游端，储能领域当下并非市场的传统旺季，下半年并网的集采节点未至，且由于电芯价格的持续走低，下游采买、提货意愿较低，总体需求仍然较弱，而动力端下游需求较3月并无明显增长，行业库存仍在持续去库，需求同样疲软。但SMM预计，随着上游材料价格向下的逐步传导，及下游成品电芯、整车库存的消耗，至5月时电芯排产或将有所回暖。预计5月我国电芯产量将达48.6Gwh，环比上涨26%，同比上行26%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711